¿Qué es el ATR?

El Average True Range o Rango Medio Verdadero, es una medida de volatilidad

creada por J. Welles Wilder Jr, en su libro New Concepts in Technical Trading
Systems, en 1978. Como curiosidad su creador, lo es a su vez de indicadores
técnicos tan famosos como el Relative Strength Index (RSI), Average
Directional Index, y el Parabolic SAR. 

El rango de una acción es la diferencia entre el precio alto y bajo en cualquier día
dado. Revela información acerca de lo volátil que es un activo. Los rangos
grandes indican alta volatilidad y los rangos pequeños indican baja volatilidad. 

Este indicador se aplica de la misma manera sobre opciones y futuros de materias

primas, que para acciones.

¿Cómo surgió el ATR?

En la epóca en que fue diseñado este indicador, una de las principales diferencias
entre las acciones y los mercados de materias primas, era que en las principales
bolsas de futuros se intenta evitar movimientos de precios extremadamente
erráticos, poniendo un tope en la cantidad que un mercado puede moverse en un
solo día.

Esto se conoce como límite de bloqueo y representa el cambio máximo en el

precio de un producto por un día. Durante la década de 1970, cuando la inflación
alcanzó niveles sin precedentes, los cereales  y otras mercancías experimentaron
frecuentemente movimientos de límites. En esos días, un mercado alcista abría en
el límite y no se producía más negociación. El rango demostró ser una medida
inadecuada de la volatilidad dado los movimientos del límite; ya que mientras que
el rango diario indicaba que la volatilidad era baja, la realidad era que los
mercados eran más volátiles de lo que lo habían sido nunca. 

Wilder era un trader de futuros en ese momento lo que le dificultó la

implementación de algunos de los sistemas que estaba desarrollando. Su idea era
que la alta volatilidad seguiría a los períodos de baja volatilidad. Esto formaría la
base de su sistema de trading intradía.

 
¿Cómo se calcula el ATR?
Para calcular el ATR debemos partir del cálculo del True Range, el cual fue
desarrollado por Wilders para abordar el problema anterior mediante la
contabilización del gap  y medir con mayor precisión la volatilidad diaria, de lo que
era posible mediante el cálculo simple del rango.
El True Range es el mayor valor del resultado de las siguientes 3 ecuaciones
1. TR= High - Low
2. TR= High - Cierre del día anterior
3. TR= Cierre del día anterior- Low
 Donde:

 TR: es el True Range

 High: representa el máximo del día
 Low: representa el mínimo del día

El rango verdadero medio (ATR) es una media móvil exponencial del rango
verdadero. Wilder usó un ATR de 14 días para explicar el concepto. Los traders
pueden utilizar plazos más cortos o más largos según sus preferencias a la hora
de operar. Los plazos más largos serán más lentos y probablemente conducirán a
menos señales de trading, mientras que los plazos más cortos aumentarán el
volumen de operaciones. 

En la mayoría de plataformas de trading podemos encontrar dicho indicador, en

particular en la de Clicktrade podemos añadirlo siguiendo los siguientes pasos: 

1. Escogemos el activo al que le queremos añadir: en nuestro ejemplo utilizaremos la

acción de ABERTIS  y desplegamos la vista de pantalla completa. Una vez aquí abrimos
el menú añadir indicador y seleccionamos el Average True Range (ATR).

 
       2. Una vez añadido el indicador, nos saldrán las opciones de configuración.
Por defecto sale un ATR de 10 sesiones, lo cual podemos modificar usando la de
14 o 20 sesiones que son las más habituales. 

       3. Si queremos aplicar alguna estrategia con más indicadores, simplemente

tendríamos que volver al menú añadir indicador e incorporarlo. En las imágenes
de ejemplo he añadido las Bandas de Bollinger y medias móviles 
  

¿Cómo interpretar el ATR?

El ATR no necesariamente indica el momento exacto de un cambio de tendencia,
aunque puede advertir el impulso de una tendencia. Para identificar los puntos de
entrada y salida o direcciones de manera efectiva, deben considerarse otros
indicadores tales como el índice de fuerza relativa y la divergencia de
convergencia de media móvil. 

Su interpretación sería la siguiente: 

 Valores altos del ATR indican alta actividad en el mercado y, por tanto, que los
movimientos que se produzcan sean de amplio recorrido. Los valores muy altos se
producen como resultado de una gran subida o caída y es muy improbable que el ATR se
mantenga en valores altos de forma prolongada.
 Valores bajos del ATR indican poca actividad, un mercado tranquilo en el que los
movimientos serán cortos.
 Valores bajos del ATR de forma prolongada indican consolidación del precio y
pueden ser el punto de inicio o de continuación de una tendencia.
Estrategias más frecuentes usando el ATR
1) Con estrategias momentum
 Si una acción está en una tendencia alcista y el ATR comienza a subir, significa
que las fluctuaciones de precios están aumentando, lo que puede indicar una reversión.
2) Con soportes y resistencias 
 El ATR también se puede utilizar para confirmar una tendencia. Si una línea de
soporte inferior se rompe, lo que indica una tendencia bajista, un trader puede confirmar la
fortaleza del sentimiento bajista si el ATR ha aumentado.
3) Con Bandas de Bollinger 
 Otro ejemplo de aplicación sería su combinación con las Bandas de Bollinger. Si el
ATR aumenta en el momento en que los precios se encuentran por encima de la banda
superior nos indica un próximo cambio de tendencia. 
4) Múltiplos de ATR
 Muchos traders crean sus sistemas a partir de la utilización del ATR o un múltiplo
del ATR. Este sistema consiste en añadirle ese valor a la cotización del día siguiente y se
compra cuando los precios se mueven por encima de ese nivel. 
o Por ejemplo si la acción de XYZ tiene un ATR de 17 y un precio actual de
30.50€, un trader puede asumir una oscilación del precio de 17 puntos en el patrón actual
de la tendencia. Si ese patrón es actualmente alcista, el trader puede  asumir que el
precio de la acción puede llegar a un máximo de 30.67€ y operar en consecuencia.
5) Con medias móviles
 Uno de los sistemas más usados con medias móviles es el de ruptura de canal
ATR. Para su implementación, se emplea una media móvil de largo plazo, por
ejemplo MM de 70 semanas.
o Añadimos el canal de volatilidad a partir de la MM70. Para ello, se trazan el
límite superior de dicho canal sumando 2·ATR al valor de la MM70 y el límite inferior
 restando 2·ATR a la MM70. Como vemos, al final tendremos un canal de volatilidad con
un tamaño total de 4·ATR.
o Se pueden usar variaciones de dicho tamaño, aunque es recomendable
que siempre quede en el rango entre 3·ATR y 5·ATR.
 
6) Para definir Stop loss

Para situar el punto de stop loss simplemente calculas la distancia entre tu entrada
+/- el valor del ATR en ese momento. Si queremos colocar un stoploss en función
del ATR, lo colocaremos a factor*ATR.

¿Y cuánto será el factor?

Depende del sistema, del mercado y del marco temporal en el que trabajemos. Lo
razonable es colocar el stoploss > 1 ATR, 2 ATR podría ser un lugar adecuado
para colocar un stoploss. Lo estaríamos poniendo al doble de la volatilidad media
del mercado.

Conclusión
El ATR es una herramienta versátil que ayuda a los traders a medir la volatilidad y
puede ayudarmos a tomar mejores decisiones de entrada y salida. Un sistema de
trading completo puede implementarse utilizando solo este indicador.

Un ejemplo de su aplicación serían las estrategias de inversión momentum

comentadas en otros artículos, la cual combinando unas comisiones competitivas
y la plataforma de Clicktrade  puede implementarse fácilmente y dar unos
resultados muy favorables.