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Sede Los ngeles

GUIA DE EJERCICIOS UNIDAD: ANALISIS FINANCIERO

Incluye: Ejercicios de Anlisis Esttico, Dinmico y Razonado.

ASIGNATURA CARRERA PROFESOR

: Finanzas I : T.N.S. Administracin de Empresas : Luis Zapata Retamal

PRACTICO 1 - RESUELTO

La Empresa Analtica S.A., empresa dedicada a la compra y venta de artesanas finas, presenta la siguiente informacin financiera: Balances Generales Comparativos Aos Terminados al 31 de diciembre (en miles de $) PARTIDAS Disponible Deudores por ventas Existencias Total Activo Circulante Terrenos Construcciones y obras de infr. Maquinarias y Equipos Depreciacin Acumulada Total Activos Fijos Netos TOTAL ACTIVOS Obligaciones con Bancos Cuentas por Pagar Total Pasivo Circulante Provisiones Otros Pasivos Largo Plazo Pasivo Largo Plazo Total Endeudamiento Capital Pagado Utilidades Acumuladas Total Patrimonio TOTAL PASIVO + PATRIMONIO AO 2010 2.324.217 3.135.828 589.118 6.049.163 7.272.679 19.845.504 2.340.865 (5.600.889) 23.858.159 29.907.322 12.843.893 944.161 13.788.054 853.539 3.939.036 4.792.575 18.580.629 8.872.371 2.454.322 11.326.693 29.907.322 AO 2011 1.094.717 2.938.904 342.211 4.375.832 7.272.679 24.305.786 3.106.808 (6.336.032) 28.349.241 32.725.073 16.102.442 602.688 16.705.130 889.997 4.652.824 5.542.821 22.247.951 7.022.800 3.454.322 10.477.122 32.725.073

1. Cmo se da la estructura de capital de esta empresa. Fundamente su respuesta, utilizando al menos 4 clculos entre Anlisis Esttico y Dinmico. En la empresa Analtica S.A., durante el ao 2011 se presenta una estructura de capital basada principalmente en Aportes de Terceros Ajenos a ella. Lo anterior se concluye tras observar el Balance General que muestra que por cada peso aportado por los dueos, terceros aportan $2,2. Esta predominancia de terceros se muestra tambin en que el 68% de los bienes de la empresa son adquiridos mediante deuda, mientras que con aporte de los dueos esa cifra cae al 32%. Situacin que se corrobora al ver que las deudas crecieron en un ao cerca del 25% y el patrimonio disminuye en 7 puntos porcentuales.

2. Cmo describira usted a la Poltica de Financiamiento de esta empresa. Analtica S.A. demuestra una poltica de financiamiento agresiva, dado que del total de bienes de la empresa, el 51% se ha financiado con deudas cuyo vencimiento es a menos de un ao (corto plazo). Dada su condicin de retailer, se esperara de esta empresa un endeudamiento de corto plazo; reflejado en sus cuentas relacionadas con Proveedores (Cuentas por Pagar o Documentos por Pagar). Sin embargo, al observar su Balance General, slo se muestra un alto endeudamiento con el mercado financiero, teniendo implcito un alto nivel de riesgo. 3. Cul es la poltica de canalizacin de recursos de Analtica S.A. Fundamente su respuesta con al menos 3 clculos, entre Anlisis Esttico y Dinmico. Esta empresa tiene una poltica de canalizacin de recursos que privilegia la rentabilidad por sobre la liquidez. En efecto, el 86,6% de sus recursos del ao 2011 los destin a la adquisicin de activos fijos; mientras que tan slo el 13,4% de los recursos fueron puestos en cuentas del circulante. Si bien en el ao 2010 la situacin era similar, el presente ao se acenta el diagnstico, dado que aumentaron sus activos fijos en un 18,8% y sus activos circulantes cayeron de manera importante un 27,7%. 4. Emita una conclusin de la situacin financiera de esta empresa: sus riesgos y sus fortalezas; si los hubiere. Riesgos: a. La alta participacin de terceros ajenos a la empresa, sumado al excesivo endeudamiento de corto plazo (ms de la mitad de los activos), pone a la empresa en una situacin de riesgo en la posesin de sus dueos, frente a la posibilidad de no poder cumplir con las obligaciones. b. La poltica de canalizacin de recursos de Analtica S.A. representa un riesgo para la empresa, porque no est destinando recursos a fortalecer el circulante, el que al tener altas deudas con vencimiento a menos de un ao, se hace muy necesario. c. La disminucin en un 27.7% del activo circulante aumenta la preocupacin de la capacidad de la empresa para cumplir con sus obligaciones el presente ao y los que vienen. Fortalezas: a. Si bien sealamos que es riesgoso la poltica de canalizacin actual de la empresa, se debe reconocer que contar con altos activos fijos es una buena seal de bsqueda de crecimiento de la empresa.

b. Frente a imposibilidades de poder cumplir con sus deudas, por la baja liquidez de la empresa, se presenta la fortaleza que, al menos, podra recurrir a la venta de activos fijos como herramienta de auxilio inmediato. CLCULOS NECESARIOS PARA ANLISIS ESTTICO Y DINMICO

PARTIDAS Disponible Deudores por ventas Existencias Total Activo Circulante Terrenos Construcciones y obras de infr. Maquinarias y Equipos Depreciacin Acumulada Total Activos Fijos Netos TOTAL ACTIVOS Obligaciones con Bancos Cuentas por Pagar Total Pasivo Circulante Provisiones Otros Pasivos Largo Plazo Pasivo Largo Plazo Total Endeudamiento Capital Pagado Utilidades Acumuladas Total Patrimonio TOTAL PASIVO + PATRIMONIO

AO 2010 AO 2011 DINMICO 2.324.217 3.135.828 589.118 6.049.163 7.272.679 19.845.504 2.340.865 -5.600.889 23.858.159 29.907.322 12.843.893 944.161 13.788.054 853.539 3.939.036 4.792.575 18.580.629 8.872.371 2.454.322 11.326.693 1.094.717 2.938.904 342.211 4.375.832 7.272.679 24.305.786 3.106.808 -6.336.032 28.349.241 32.725.073 16.102.442 602.688 16.705.130 889.997 4.652.824 5.542.821 22.247.951 7.022.800 3.454.322 10.477.122

ESTTICO

-52,9% -6,3% -41,9% -27,7% AC/TA 0,0% 22,5% 32,7% 13,1% 18,8% AF/TA 9,4% 25,4% -36,2% 21,2% 4,3% 18,1% 15,7% 19,7% -20,8% 40,7% -7,5% 9,4%

13,4%

86,6%

DT/TA 68,0% Dcp/TA 51,0% Dlp/TA 16,9% P/TA 32,0% DT/P $ 2,12

29.907.322 32.725.073

PRACTICO 2 La Empresa Tendencia S.A., presenta la siguiente informacin financiera: Balances Generales Comparativos Aos Terminados al 31 de diciembre (en miles de $) PARTIDAS AO 2010 AO 2011 Caja Cuentas por Cobrar Inventarios Total Activo Circulante Total Activos Fijos Netos TOTAL ACTIVOS Obligaciones con bancos Cuentas por Pagar Proveedores Total Pasivo Circulante Pasivo Largo Plazo Total Endeudamiento Capital social comn Utilidades Retenidas Total Patrimonio TOTAL PASIVO + PATRIMONIO 2.507 70.360 83.696 156.563 83.882 240445 20.501 35.661 11.054 67.216 888 68.104 48.784 123.557 172.341 240.445 4.749 72.934 91.737 169.420 96.885 266.305 25.623 31.857 7.330 64.810 979 65.789 58.946 141.570 200.516 266.305

Estados de Resultados Comparativos Aos Terminados al 31 de diciembre (en miles de $) PARTIDAS AO 2010 AO 2011 Ventas Costo de Ventas Utilidad Bruta Gastos de Ventas Gastos Generales y Admivos. U.A.I.I. Intereses U.A.I. Impuestos Utilidad Neta 323.780 (148.127) 175.653 (79.399) (41.816) 54.438 (1.757) 52.681 (21.072) 31.609 347.322 (161.478) 185.844 (98.628) (41.463) 45.753 (4.204) 41.549 (16.620) 24.929

Se pide Realizar Anlisis de Corte Vertical y Horizontal

PRACTICO 3 La Empresa Ocano S.A., presenta la siguiente informacin financiera: OCEANO S.A. Balances Generales Comparativos Aos Terminados al 31 de diciembre PARTIDAS Disponible Cuentas por Cobrar Inventarios Total Activo Circulante Terrenos y Edificios Maquinaria Otros Activos Fijos Total Activos Fijos Netos TOTAL ACTIVOS Cuentas por Pagar Documentos por Pagar Total Pasivo Circulante Pasivo Largo Plazo Total Endeudamiento Capital social comn Utilidades Retenidas Total Patrimonio TOTAL PASIVO + PATRIMONIO AO 2010 10.440.000 63.655.000 115.130.000 189.225.000 20.010.000 26.390.000 13.195.000 59.595.000 248.820.000 53.476.000 24.650.000 78.126.000 44.122.050 122.248.050 83.375.000 43.196.950 126.571.950 248.820.000 AO 2011 5.800.000 97.440.000 184.150.000 287.390.000 18.125.000 22.185.000 11.890.000 52.200.000 339.590.000 98.489.800 48.575.000 147.064.800 59.247.000 206.311.800 83.375.000 49.903.200 133.278.200 339.590.000

OCEANO S.A. Estados de Resultados Comparativos Aos Terminados al 31 de diciembre PARTIDAS Ventas Costo de Ventas Utilidad Bruta Gastos Operacionales U.A.I.I. Intereses U.A.I. Impuestos Utilidad Neta AO 2010 622.050.000 (514.750.000) 107.300.000 (57.321.400) 49.978.600 (19.430.000) 30.548.600 (12.219.440) 18.329.160 AO 2011 645.250.000 (516.200.000) 129.050.000 (64.815.000) 64.235.000 (46.110.000) 18.125.000 (7.250.000) 10.875.000

Se pide: Anlisis de Corte Vertical (4 lecturas del Balance y 3 lecturas del ER)

PRACTICO 4 La Empresa Terranova S.A., presenta la siguiente informacin financiera: TERRANOVA S.A. Balances Generales Condensado (en miles de $) ACTIVOS Disponible CC Inv. Activo Circulante Activo Fijo Total Activos PASIVOS 1.800 2.200 4.600 8.600 15.000 23.600 Pasivo Circulante Pasivo Largo Plazo Total Endeudamiento Patrimonio Total Pasivos + Patr 12.000 9.000 21.000 2.600 23.600

Otros Antecedentes La U.A.I.I. fue de $760 Los intereses sobre el Pasivo fueron $100 Tasa de impuesto de 15% A la luz de estos antecedentes financieros, la empresa Terranova S.A. le solicita a usted su asesora, considerando que cada una de las preguntas son independientes: a) Cunto inventario adicional podra comprarse con crdito de los proveedores, sin reducir la razn circulante a menos de 2? Y cmo cambiara la razn de endeudamiento total? b) Cunto se debe liquidar del activo circulante para reducir los Pasivos Circulantes Actuales, de modo de aumentar la razn circulante a 5? c) Qu cantidad podra aumentar el pasivo de largo plazo para financiar activo circulante de modo que la razn circulante aumente al doble de la actual y la razn de endeudamiento total no sea superior a 0,8? d) Los dueos realizan un aumento de capital de $1.100; qu destino deben tener los recursos para reflejar una mejor imagen financiera. D dos alternativas. e) Se desea mejorar la razn circulante mediante la venta de activo fijo ocioso, por valor de $500. Qu destino deben tener los fondos conseguidos con la venta, de modo que el impacto se refleje en una mayor razn circulante?

PRACTICO 5 En el siguiente cuadro, d una lectura de las siguientes Razones Financieras y emita un juicio respecto de su valor (en s mismo o comparado con el ao anterior). Le recuerdo que los juicios pueden ser positivos (fortaleza financiera) o negativos (riesgo financiero). RAZN FINANCIERA VALOR AO 2009 VALOR AO 2010 LECTURA DEL AO ACTUAL (SIGNIFICADO) JUICIO

Prueba cida

0.6 v.

0.9 v.

Perodo Promedio Cobro

de 31 d.

35 d.

Perodo Permanencia de Inventarios

120 d.

140 d.

Relacin Deuda Patrimonio

$1.2

$1.5

Razn de Endeudamiento 70% Total

75%

PRACTICO 6 La Empresa MOs S.A., presenta la siguiente informacin financiera: CARITA DE MOs S.A. Balances Generales Comparativos Aos Terminados al 31 de diciembre (en miles de $)

PARTIDAS Total Activo Circulante Total Activos Fijos Netos TOTAL ACTIVOS Total Pasivo Circulante Pasivo Largo Plazo Total Endeudamiento Total Patrimonio TOTAL PASIVO + PATRIMONIO $ $ $ $ $ $ $ $

AO 2008 300 700 200

AO 2009

AO 2010 500

AO 2011 800

250 575

600

700

RAZON Razn Circulante Razn Endeudamiento Total Utilidad Operacional Gastos de Inters Impuestos Veces ganado el inters Retorno sobre el Patrimonio Tasa de Impuesto veces % $ $ $ veces % %

AO 2008

AO 2009 1.6 50.0

AO 2010 2.0 50.0 275

AO 2011 1.5

120 20

190 50

40 64 5.5 16.0

20.0 40.0 40.0

40.0

40.0

PRACTICO 7 La Empresa Holidays Co. le solicita a usted ayuda para completar los datos de financiero-contables para el perodo 2008 2011. 2008 ______ ______ 120 20 ______ ______ ______ 40.0 2009 1.6 50.0 ______ 40 64 ______ 16.0 40.0 2010 2.0 50.0 275 ______ ______ 5.5 ______ 40.0 2011 1.5 ______ 190 ______ ______ ______ 20.0 40.0

Razn Circulante Razn de Endeudamiento Total Utilidad Operacional Gastos Financieros Impuestos Veces ganado el inters Retorno sobre el Patrimonio Tasa de Impuesto BALANCE GENERAL PARTIDAS Activos Circulantes Activos Fijos Total de Activos Pasivos Circulantes Pasivos de Largo Plazo Total de Pasivos Patrimonio Total Pasivo y Patrimonio

Vec es % $ $ $ Vec es % %

$ $ $ $ $ $ $ $

2008 300 700 1.000 200 ______ ______ 600 1.000

2009 ______ ______ ______ 250 ______ ______ ______ ______

2010 500 ______ ______ ______ ______ ______ 700 ______

2011 ______ 800 ______ ______ 575 ______ ______ ______

PRACTICO 8 Complete el Balance General y parte del Estado de Resultados, sealados ms adelante, a partir de la siguiente informacin financiera: Relacin Deuda a Patrimonio Prueba cida Rotacin de Activo Total Perodo Promedio de Cobro Margen de Utilidad Bruta Rotacin de Inventarios ACTIVOS Caja Bancos Cuentas por Cobrar Inventarios Impto. por Recuper. Total Activo Circulant Terrenos Edificios Instalaciones (Depreciac. Acum.) Total Activo Fijo Otros Activos TOTAL DE ACTIVOS C/P : Corto Plazo L/P : Largo Plazo 0.5 veces 1.2 veces 2.0 veces 30 das 30% 3.5 veces M$ 15.000 12.000 9.000

BALANCE GENERAL M$ PASIVOS Proveedores 10.000 Deuda Bancaria C/P Provisiones C/P Tota Pasivo Circulante 13.000 Deuda Bancaria L/P TOTAL PASIVO 28.000 23.000 Capital 11.000 Utilidades Retenidas TOTAL PATRIMONIO 3.000 TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO

75.000 105.000

ESTADO DE RESULTADOS - PRODUCTIVO PARTIDAS M$ Ventas Costo de Ventas Utilidad Bruta

PRACTICO 9 La Empresa Certamen Fcil S.A., presenta la siguiente informacin financiera: .Balances Generales Comparativos Aos Terminados al 31 de diciembre (en miles de $) PARTIDAS Caja Cuentas por Cobrar Inventarios Total Activo Circulante Terrenos Construcciones y obras de infr. Maquinarias y Equipos Depreciacin Acumulada Total Activos Fijos Netos TOTAL ACTIVOS Obligaciones con Bancos Proveedores Total Pasivo Circulante Provisiones Otros Pasivos Largo Plazo Pasivo Largo Plazo Total Endeudamiento Capital Pagado Utilidades Acumuladas Total Patrimonio TOTAL PASIVO + PATRIMONIO AO 2010 2.324.217 3.135.828 589.118 6.049.163 7.272.679 19.845.504 2.340.865 (5.600.889) 23.858.159 29.907.322 2.843.893 944.161 3.788.054 853.539 939.036 1.792.575 5.580.629 8.872.371 15.454.322 24.326.693 29.907.322 AO 2011 1.094.717 2.938.904 342.211 4.375.832 7.272.679 24.305.786 3.106.808 (6.336.032) 28.349.241 32.725.073 6.102.442 602.688 6.705.130 889.997 1.652.824 2.542.821 9.247.951 7.022.800 16.454.322 23.477.122 32.725.073

Estados de Resultados Comparativos Aos Terminados al 31 de diciembre (en miles de $) PARTIDAS Ventas Costo de Ventas Utilidad Bruta Gastos Generales Otros Gastos Operacionales U.A.I.I. Intereses U.A.I. Impuestos Utilidad Neta AO 2010 301.681.000 (258.300.000) 43.381.000 (17.820.000) (13.055.567) 12.505.433 (5.430.000) 7.075.433 (1.061.315) 6.014.118 AO 2011 278.650.000 (237.969.027) 40.680.973 (15.708.000) (12.293.490) 12.679.483 (9.793.021) 2.886.462 (432.969) 2.453.493

Otros Antecedentes ANTECEDENTES FINANCIEROS DE LA INDUSTRIA Rentabilidad de Activos Fijos 0.113859 Gastos Generales a Otros Gastos Operacionales 2.153756 Intereses a Deuda Total 0.156000 Periodo Promedio de Cobro 15.000000 Margen de Utilidad Bruta 0.146926 Margen de Gastos Financieros 0.009671 Razn Circulante 1.277476 Gastos Financieros a Total Activos 0.029577 Rotacin Activos Circulantes 15.566797 Razn Cuentas por Cobrar a Inventarios 23.611266 IMPUESTO 15% Se pide Convertir los Estados Financieros a trminos relativos Reconstruir Balance y Estado de Resultados de la Industria Anlisis de Ratios o Liquidez o Actividad o Endeudamiento o Rentabilidad Redacte tres anlisis de la empresa comparando ambos aos y tres en relacin con la Industria. Tanto observando el Balance General como el Estado de Resultados. (Total 12 observaciones) Posibles medidas a tomar para los desequilibrios encontrados

RESULTADOS PRACTICO 9 CERTAMEN FACIL S.A. Balances Generales Relativos PARTIDAS Caja Cuentas por Cobrar Inventarios Total Activo Circulante Terrenos Construcc. y obras de infr. Maquinarias y Equipos Depreciacin Acumulada Total Activos Fijos Netos TOTAL ACTIVOS Obligaciones con Bancos Proveedores Total Pasivo Circulante Provisiones Otros Pasivos Largo Plazo Pasivo Largo Plazo Total Endeudamiento Capital Pagado Utilidades Acumuladas Total Patrimonio TOTAL PASIVO+PATRIMONIO AO 2010 0.077714 0.104852 0.019698 0.202264 0.243174 0.663567 0.078271 (0.187275) 0.797736 1.000000 0.095090 0.031570 0.126660 0.028539 0.031398 0.059938 0.186597 0.296662 0.516740 0.813403 1.000000 AO 2011 0.033452 0.089806 0.010457 0.133715 0.222236 0.742727 0.094937 (0.193614) 0.866285 1.000000 0.186476 0.018417 0.204893 0.027196 0.050506 0.077703 0.282595 0.214600 0.502805 0.717405 1.000000 INDUSTRIA 0.063637 0.127430 0.005397 0.196464

0.803536 1.000000

0.153791 0.035805 0.189596 0.810404 1.000000

CERTAMEN FACIL S.A. Estados de Resultados Relativos PARTIDAS Ventas Costo de Ventas Utilidad Bruta Gastos Generales Otros Gastos Operaci. U.A.I.I. Intereses U.A.I. Impuestos Utilidad Neta AO 2005 1.00000 (0.856202) 0.143798 (0.059069) (0.043276) 0.041453 (0.017999) 0.023453 (0.003518) 0.019935 AO 2006 1.00000 (0.854007) 0.145993 (0.056372) (0.044118) 0.045503 (0.010023) 0.035480 (0.005322) 0.030158 INDUSTRIA 1.000000 (0.853071) 0.146926 (0.069699) (0.032362) 0.044865 (0.009671) 0.035194 (0.005279) 0.029915

RAZONES DE LIQUIDEZ Indicador Capital de Trabajo Interv. Def. Bsico Razn Circulante Prueba cida

2005 $2.261.109 6.672027 1.596905 1.441385

2006 -$2.329.298 5.402904 0.652610 0.601572

Var. Porc. -203.02% -19.02% -59.13% -58.26%

Industria --23.311276 1.277476 1.242383

RAZONES DE ACTIVIDAD Indicador 2005 Rotac. Ctas. Cobrar 96.20457 Rotac. Inventarios 438.45206 Perodo Prom Cobro 3.74203 Perodo Perm. Invent 0.82107 Ciclo Medio Op. 4.56310 Rotacin A.C. 49.87153 Rotacin A.F. 12.64477 Rotacin T.A. 10.08720

2006 94.81426 695.38684 3.79690 0.51770 4.31459 63.67932 9.82919 8.51488

Var. Porc. -1.45% 58.60% 1.47% -36.95% -5.45% 27.69% -22.27% -15.59%

Industria 24.00000 483.41177 15.00000 0.74471 15.74471 15.56680 3.80608 3.05832

ANLISIS BALANCE GENERAL Comparacin entre aos 2005 y 2006 - Fuerte orientacin hacia los activos fijos. La empresa destina la totalidad de sus nuevos recursos hacia dicho rubro y efecta inversin en activo fijo con sus activos circulantes iniciales. - Se experimenta un fuerte aumento en la participacin de terceros ajenos en la empresa, los cuales financian la totalidad de los nuevos activos y, adems, la baja participacin de los inversionistas. - El efecto conjunto de la poltica de canalizacin y de financiamiento de activos produce un fuerte deterioro en la liquidez de la empresa, a tal punto que los recursos disponibles son insuficientes para saldar las deudas de corto plazo, siendo esto un factor de riesgo. - Finalmente, la poltica de otorgamiento de crditos no sufre mayores cambios, pero los niveles de inventarios se reducen. Comparacin con la Industria - La industria posee niveles de canalizacin de activos similares, aunque mayormente orientadas al activo circulante, con respecto a la empresa. - La competencia posee un menor nivel de endeudamiento total, tanto a corto como a largo plazo. - Por lo tanto, la industria posee mejores niveles de liquidez, tanto en razn circulante como en prueba cida, que la hace tener una situacin de mayor solvencia, en comparacin con la liquidez presentada por la empresa.

En conclusin, la empresa no sigue el comportamiento del sector industrial y aplic una inadecuada poltica de financiamiento.

ESTADO DE RESULTADOS Comparacin entre aos 2005 y 2006 - Se experimenta una cada en el nivel de ventas - Sin embargo, los mrgenes de rentabilidad aumentan a causa de una baja porcentual mayor en el costo de ventas, gastos operacionales y gastos financieros en comparacin con la baja producida en las ventas. - En conclusin, la empresa fue ms eficiente con un menor nivel de ingresos por ventas. Comparacin con la Industria - Existe una leve deficiencia a nivel de costos de ventas y de gastos financieros. - Sin embargo, existe ventaja comparativa en los gastos operacionales que hacen que el margen de utilidad sea mayor a la registrada por el promedio industrial.

RECOMENDACIONES Fortalecer la participacin de los accionistas mediante el aporte directo de recursos frescos que permitan saldas deudas de corto plazo. Otra alternativa, en conjunto con la anterior, y en la medida que se pueda, es renegociar deudas hacia un largo plazo para poder destinar una mayor cantidad de recursos circulantes a las operaciones habituales de la empresa. Evitar el aumento de la participacin de terceros ajenos. Para favorecer los niveles de ventas y mejorar la liquidez conviene flexibilizar, en algn grado, la poltica de otorgamiento de crdito.

PRACTICO 10 Considere a la empresa OKeefe Industries, quien presenta la siguiente informacin contable-financiera: OKEEFE INDUSTRIES BALANCE GENERAL Al 31 de diciembre de 2011 PASIVOS Y PATRIMONIO Cuentas por Pagar 32.720 120.000 25.000 por Documentos por Pagar Deudas Acumuladas Total Circulante Deudas de Plazo Patrimonio Pasivo Largo 600.000 y

ACTIVOS Disponible Valores Negociables Cuentas Cobrar Inventarios Total Circulante Activo Fijo

20.000

Activo

Total de Activos

Total Pasivos Patrimonio

Se dispone de los siguientes antecedentes: Las ventas de 2010 sumaron un total de $1.800.000 El margen de utilidad bruta fue del 25% La rotacin de inventarios fue de 6 veces El perodo promedio de cobro fue de 40 das La razn circulante fue de 1.6 veces La razn de rotacin de activos totales fue de 1.2 veces La razn de endeudamiento total fue del 60%

SE PIDE: 1. Completar el Balance informacin disponible General de O`Keefe Industries, usando la

2. Cunto inventario adicional (en pesos) se debera comprar con crdito de los proveedores, para aumentar la razn circulante al doble de su valor actual? 3. Si se desea mejorar la razn circulante mediante la venta de activo fijo ocioso, por un 10% de su valor. Qu destino deben tener los fondos conseguidos, de modo de aumentar la razn circulante actual?

4. Calcule el Capital de Trabajo de esta empresa e indique 2 decisiones que debera tomar el administrador financiero si quisiera hacer mucho ms lquido el Capital de Trabajo. Use los datos reales del ejercicio. 5. Mediante el uso de Ratios Financieros, seale: a. Dos (2) aspectos financieros positivos de la empresa. Justifique su respuesta argumentando con al menos dos ratios. b. Dos (2) aspectos financieros negativos de la empresa. Justifique su respuesta argumentando con al menos dos ratios. c. Seale 2 recomendaciones para mejorar lo negativo de esta empresa.

PRACTICO 11 La empresa Robles S.A. dispone de la siguiente informacin financiera:

Indicadores Razn Circulante Prueba cida Perodo Promedio de Cobro Perodo Permanencia de Inventarios Rotacin Activo Circulante Rotacin Activo Fijo Rotacin Activos Totales Razn Endeudamiento Total Razn Endeudamiento Corto Plazo Razn Endeudamiento Largo Plazo Razn Deuda L/P a Capitalizacin Total Veces ganado el inters Margen de Utilidad Bruta Margen de Utilidad Operacional Margen de Utilidad Neta Rentabilidad sobre la inversin Rentabilidad sobre el patrimonio

2010 2.42 0.95 37 81 3.28 10.44 2.5 49 31 18 26 2.57 17.2 8.0 2.95 7.4 14.5

2011 1.95 0.70 55 129 2.25 12.36 1.9 61 43 17 31 1.39 20.0 9.96 1.69 3.2 8.16

Industria 2.7 1.0 32 93 3.25 13 2.6 49 30 19 27 2.99 25.0 8.77 3.5 9.1 18.0

Medida Veces Veces Das Das Veces Veces Veces % % % % Veces % % % % %

Antecedentes Adicionales: Partidas \ Aos Ventas Costo de Ventas Utilidad Bruta 2010 $6.225.500 $5.147.500 $1.073.500 $6.452.500 $5.162.000 $1.290.500 2011

Se pide: Bajo estos antecedentes, construya una imagen financiera para la empresa