Material de Lectura. Estados Financieros, Analisis, Costos y Evaluación de Inversiones PDF

Mdulo 7
Contabilidad y finanzas
En la elaboracin de
este material
colabor:
Crece Hidalgo
SC
Lic. Benjamn Mota
Muoz
Estos materiales son propiedad de JICA (Agencia de
Cooperacin Internacional del Japn) con derecho de uso
autorizado para la Secretara de Economa, por lo cual no
podrn ser utilizados para su reproduccin parcial o total
sin autorizacin previa por escrito, de esta ltima.
Created with Print2PDF. To remove this line, buy a license at: http://www.software602.com/
________________________________________________________________________ Mdulo VII. Contabilidad y finanzas
Mdulo 7
Contabilidad y finanzas
Objetivo general del mdulo.
Al finalizar el mdulo el participante ser capaz de identificar los conceptos bsicos
contables y financieros, para poder aplicar un diagnstico y proponer propuestas de
mejora en una PyME.
7. Contabilidad y Finanzas
7.1 Introduccin a la Contabilidad General ............................. 4
7.1.1 Objetivo ..................................................................................... 4
7.1.2 Definicin de contabilidad e informacin financiera ................. 4
7.1.2.1 Contabilidad ........................................................................................... 4
7.1.2.2 Informacin financiera ............................................................................ 4
7.1.3 Tipos de contabilidad ................................................................ 5

7.1.4 Contabilidad y desarrollo tecnolgico....................................... 5
7.2 Normas de Informacin Financiera (NIF) ................................ 6
7.2.1 Estructura de las normas de la informacin financiera ............ 7
7.2.1.1 Divisin de las Normas de Informacin Financiera................................ 7
7.2.2 Postulados bsicos ................................................................... 9

7.2.2.1Clasificacin de los postulados bsicos .................................................. 9
7.3 Estados financieros................................................................. 11

7.3.1Identificacin de las necesidades de los usuarios y objetivos de los
estados financieros (NIF A-3) .......................................................... 11
7.3.2Definicin de trminos ............................................................. 11
7.3.2.1 Clasificacin de la informacin financiera............................................. 12
7.3. 2.2 Necesidades de los usuarios y objetivos de los estados financieros
7.3. 2.3 Riesgos en la informacin financiera................................................... 15
Estos materiales son propiedad de JICA (Agencia de Cooperacin Internacional del Japn) con
derecho de uso autorizado para la Secretara de Economa, por lo cual no podrn ser utilizados
para su reproduccin parcial o total sin autorizacin previa por escrito, de esta ltima.
Programa Consultores PYME con Metodologa JICA___________________________________________________________
7.3.3 Clasificacin de los estados financieros................................. 16

7.3.3.1 Caractersticas cualitativas de los estados financieros NIF A4 ............ 18
7.3.3.2 Balance general.................................................................................... 23
7.3.3.3 Estado de resultados y estado de actividades ..................................... 29
7.3.3.4 Estado de variaciones en el capital contable ....................................... 34
7.3.3.4 Estado de Cambios en la situacin financiera...................................... 37
7.4 Anlisis financiero ................................................................... 39

7.4.1 Tipos de anlisis financiero .................................................... 39
7.4.2 Mtodos para el anlisis financiero ........................................ 39
7.4.2.1 Mtodo de reduccin a porcientos ....................................................... 40
7.4.2.2 Mtodo de anlisis de razones financiera ............................................ 40
7.5 Administracin de costos ...................................................... 45

7.5.1 Elementos del costo ............................................................... 46
7.5.2 Sistemas de costos y sus clasificaciones............................... 48
7.5.2.1 Costos estndar ................................................................................... 50
7.5.3 Anlisis del punto de equilibrio ............................................. 52

7.5.3.1Formas de presentar el punto de equilibrio ........................................... 52
7.6 Financiamiento ........................................................................ 53

7.6.1 Caractersticas y definiciones ................................................. 53
7.6.2 Tipos de financiamiento.......................................................... 54
7.6.3 Fuentes de financiamiento...................................................... 56
7.6.4 Requisitos importantes para solicitar un financiamiento ........ 56
7.6.5Alertas para decidir si una empresa est en condiciones de contratar
un crdito ......................................................................................... 57
7.7 Administracin del circulante ................................................ 57
7.7.1 Caractersticas y definiciones ................................................. 58
7.7.2 Tipos de recursos circulantes ................................................. 59
7.8 Flujo de efectivo....................................................................... 64

7.8.1 Flujos de efectivo relevantes .................................................. 64
7.8.1.1 Flujos de efectivo para expansin versus reposicin ........................... 65
7.8.1.2 Flujos de efectivo adicionales............................................................... 65
7.8.2 Tcnicas para mejorar el flujo de efectivo ............................. 66

7.9 Presupuestos ........................................................................... 67
7.9.1 Iniciacin del proceso presupuestario .................................... 69
7.9.1.1 Elaboracin del presupuesto por centros de responsabilidad .............. 70
7.9.1.2 Elaboracin del presupuesto de tesorera ............................................ 71
7.10 Evaluacin de proyectos de inversin................................ 72

7.10.1 Caractersticas y definiciones ............................................... 72
7.10.2 Tipos de mtodos de evaluacin.......................................... 73
7.10.2.1 Mtodo del periodo del periodo de recuperacin de la
inversin............................................................................... 73
7.10.2.2 Mtodo del valor actual neto. ........................................... 74
7.10.2.3 Mtodo de la tasa interna de retorno. .............................. 75
7. Contabilidad y finanzas
7.1 Introduccin a la Contabilidad General
7.1.1 Objetivo
Proporcionar las herramientas y tcnicas contables utilizadas en la elaboracin de los
estados financieros para su anlisis e interpretacin, as como para identificar los
elementos de costos en la entidades econmicas, aplicar los conceptos bsicos en la
planeacin de utilidades, entender los ciclos del flujo de efectivo con el propsito de
contar con los conocimientos bsicos para la comprensin de los mtodos de valuacin
en los proyectos de inversin y as contar con elementos suficientes en el rea
financiera, que permita una mejor comprensin de su funcin de consultor.
7.1.2 Definicin de contabilidad e informacin financiera

7.1.2.1
Contabilidad
La contabilidad es una tcnica que se utiliza para el registro de las operaciones que
afectan econmicamente a una entidad y que produce sistemtica y estructuradamente
informacin financiera. Las operaciones que afectan econmicamente a una entidad
incluyen las transacciones, transformaciones internas y otros eventos.
7.1.2.2
Informacin financiera
La informacin financiera que emana de la contabilidad, constituye informacin

cuantitativa expresada en unidades monetarias y por informacin cualitativa, muestra la
posicin y desempeo financiero de una entidad, siendo su objetivo esencial ser de
utilidad al usuario general en la toma de sus decisiones econmicas.
Su manifestacin fundamental son los estados financieros. Se enfoca esencialmente a
proveer informacin que permita evaluar el cambio neto en el patrimonio o la posicin de
activos y pasivos (derechos y obligaciones) de una entidad; as como, en proporcionar
elementos de juicio para estimar el comportamiento futuro de los flujos de efectivo.
7.1.3 Tipos de contabilidad

Ahora bien entindase a la contabilidad como una tcnica general, sin embargo, es
pertinente comentar que existen diversos tipos de Contabilidad, y en esencia todos
forman parte de los sistemas de informacin de las empresas, siendo las ms
importantes la Contabilidad Administrativa, la Contabilidad de Costos y la Contabilidad
Financiera.
Contabilidad Administrativa: es un sistema de informacin que se encuentra al
servicio de las necesidades de la administracin, generalmente destinada a
facilitar las funciones de planeacin, control y toma de decisiones.
Contabilidad financiera: es un sistema de informacin orientado a proporcionar
informacin a terceras personas relacionadas con la empresa, como accionistas,
instituciones de crdito, inversionistas, etc. a fin de facilitar sus decisiones.
Contabilidad de costos es un sistema de informacin para predeterminar,
registrar, acumular, distribuir, controlar, analizar, interpretar e informar de los
costos de produccin, distribucin, administracin y financiamiento. Se relaciona
con la acumulacin, anlisis e interpretacin de los costos de adquisicin,
produccin, distribucin, administracin y financiamiento, para el uso interno de
los directivos de la empresa para el desarrollo de las funciones de planeacin,
control y toma de decisiones
Como se puede apreciar es necesario que las organizaciones cuenten con sistemas que
les permitan contar con informacin, clara, oportuna y confiable, caractersticas que
veremos ms adelante como parte de las Normas de Informacin Financiera (NIF)
La contabilidad como tal no es una tcnica aislada, tan es as que desde sus orgenes
los estudiosos en la materia han buscado normarla al paso del tiempo.
7.1.4 Contabilidad y desarrollo tecnolgico

Ante un mundo mayormente industrializado es necesario contar con informacin que
rena la caracterstica de veraz y oportuna, en este sentido el impacto de la tecnologa
en la profesin contable es sin lugar a dudas uno de los sectores en el que mayor
impacto ha tenido el desarrollo de tecnologas, que van desde sus origines con la simple
invencin de la calculadora hasta sistemas de computo que son capaces de generar
incluso los mismos reportes financieros.
La tecnologa es el motor de cambio que nos ha llevado a una nueva era, una nueva
era en la que las empresas que no empleen herramientas tecnolgicas estn
condenadas a quedarse en la obsolescencia incluso a desaparecer en el corto plazo.
La tecnologa como caracterstica primordial es aquella que aporta una mayor velocidad
en el desarrollo de las actividades de los usuarios de la informacin, incluso podemos
mencionar que proporciona un alto porcentaje de exactitud en los procesos.
El tener informacin al momento le permite a las organizaciones tener respuestas
rpidas para sus clientes, ya que en todo momento pueden conocer que tan satisfechos
estn con sus productos, los dueos de las empresas pueden tomar decisiones sobre
invertir o no invertir, en conclusin el uso de tecnologas ha llevado a un mercado
sumamente competitivo a aquellas empresas que le han apuntado a contar con sistemas
automatizados de procesamiento de informacin. Sin embargo, las empresas deben
tomar en cuenta que su personal debe de estar plenamente capacitado en el uso de las
nuevas tecnologas, caso contrario se estara hablando de un gran desperdicio en las
inversiones tecnolgicas.
7.2 Normas de Informacin Financiera (NIF)

Durante ms de treinta aos en Mxico, la Comisin de Principios de Contabilidad del
Instituto Mexicano de Contadores Pblicos fue quien se encarg de desarrollar las
normas contables, mediante el esquema de los Principios de Contabilidad Generalmente
Aceptados (PCGA), sin embargo es en el ao de 2004 cuando el Consejo Mexicano
para la Investigacin y Desarrollo de Normas de Informacin Financiera (CINIF). Asume
la funcin y la responsabilidad de la emisin de la normatividad contable en Mxico.
El CINIF tiene como objeto desarrollar las normas de informacin financiera
con un
alto grado de transparencia, objetividad y confiabilidad, que sean de utilidad tanto para
emisores como para usuarios de la informacin financiera.
Las NIFS son normas de observancia obligatoria para quienes se desempean en el
campo de la contadura al generar informacin financiera. El trmino de Norma de
Informacin Financiera se refiere al conjunto de pronunciamientos normativos
conceptuales y particulares, emitidos por el CINIF o previos a su constitucin, que regula
la informacin contenida en los estados financieros y sus notas.
7.2.1 Estructura de las normas de la informacin financiera

Atendiendo a la clasificacin general de las NIFs en primer lugar tenemos a la NIF A-1,
en ella se define la estructura de las normas de informacin financiera, establece el
enfoque general sobre el que se desarrollan el marco conceptual y las NIF particulares
(normas particulares). De igual forma que todas y cada una de las NIFS es aplicable a
todas las entidades que emitan estados financieros.
Las NIF se conforman de:
a) Las NIF y las Interpretaciones a las NIF (INIF),

emitidas por el Consejo Emisor del CINIF;
b) Los Boletines emitidos por la CPC del IMCP y
transferidos al CINIF el 31-may-04, que no
hayan sido modificados, sustituidos o derogados
por nuevas NIF, y.
c) Las Normas Internacionales de Informacin
Financiera aplicables de manera supletoria.
(Concepto que se ampliara ms adelante)
7.2.1.1 Divisin de las Normas de Informacin Financiera

Las NIFS se dividen en tres grandes apartados:
Normas de informacin financiera conceptuales o marco conceptual
Normas de informacin financiera particulares o NIF particulares
Interpretaciones a las NIF o INIF.
El marco conceptual es un sistema coherente de objetivos y fundamentos
interrelacionados, agrupados en un orden lgico deductivo, destinado a servir como
sustento racional para el desarrollo de las NIF particulares y como referencia en la
solucin de los problemas que surgen en la prctica contable.
El marco conceptual sirve al usuario general de los estados financieros al:
a) Permitir un mayor entendimiento acerca de la naturaleza, funcin y limitaciones de
la informacin financiera;
b) Dar sustento terico para la emisin de las NIF particulares, evitando con ello, la
emisin de normas arbitrarias que no sean consistentes entre s;
c) Constituir un marco de referencia para aclarar o sustentar tratamientos contables;
d) Proporcionar una terminologa y un punto de referencia comn entre los usuarios
generales de la informacin financiera, promoviendo una mejor comunicacin
entre ellos.
El marco conceptual se integra de una serie de normas interrelacionadas y ordenadas

en forma secuencial, de proposiciones generales a proposiciones particulares, como
sigue:
a) Establecimiento de los postulados bsicos del sistema de informacin contable
(NIF A-2);
b) Identificacin de las necesidades de los usuarios y objetivos de los estados
financieros (NIF A-3);
c) Establecimiento de las caractersticas cualitativas de los estados financieros para
cumplir con sus objetivos (NIF A-4);
d) Definicin de los elementos bsicos de los estados financieros (NIF A-5);
e) Establecimiento de los criterios generales de reconocimiento y valuacin de los
elementos de los estados financieros (NIF A-6);
f) Establecimiento de los criterios generales de presentacin y revelacin de la
informacin financiera contenida en los estados financieros (NIF A-7);
g) Establecimiento de las bases para la aplicacin normas supletorias en ausencia
de NIF particulares (NIF A-8).
Para obtener un mejor entendimiento de las NIFS y la contadura en s, es necesario que
comencemos por revisar los conceptos bsicos que intervienen en estas.
En primer lugar tenemos a la NIF A-2, en la cual se listaran los postulados bsicos del
sistema de informacin.
El objetivo es el definir los postulados bsicos sobre los cuales debe operar el sistema
de informacin contable.
La NIF A-2 aplicable para todas las entidades que emitan estados financieros, en los
trminos establecidos por la NIF A-3. (Necesidades de los usuarios y objetivos de la
informacin financiera.)
Los criterios generales contenidos en esta norma abarcan:
Identificacin,
Anlisis,
Interpretacin,
Captacin,
Procesamiento y reconocimiento contable de las transacciones y
transformaciones internas que lleva cabo una entidad econmica, as como de
otros eventos que la afectan econmicamente.
7.2.2 Postulados bsicos

Los postulados bsicos dan pauta para explicar en qu momento y cmo deben
reconocerse los efectos derivados de las transacciones, transformaciones internas y
otros eventos que afectan econmicamente a una entidad, por lo que son, en
consecuencia, esencia misma de las normas particulares. Aplicados en conjunto con los
objetivos de la informacin financiera y los requisitos de calidad establecidos por la NIF
A-1, y con las normas restantes que comprenden las NIF los postulados contribuyen a
la generacin de informacin financiera til para la toma de decisiones.
El postulado que obliga a la captacin de la esencia econmica en la delimitacin y
operacin del sistema de informacin contable es el de sustancia econmica.
El postulado que identifica y delimita al ente, es el de entidad econmica y el que asume
su
continuidad
es
el
de
negocio
en
marcha.
Los postulados que establecen las bases para el reconocimiento contable de las
transacciones y trasformaciones internas que lleva a cabo una entidad y de otros
eventos que la afectan econmicamente, son los de: devengacin contable, asociacin
de costos y gastos con ingresos, valuacin, dualidad econmica, consistencia.
7.2.2.1 Clasificacin de los postulados bsicos
Postulado
bsico 1
Sustancia
econmica
La sustancia econmica debe prevalecer en la delimitacin y

operacin del sistema de informacin contable, as como en el
reconocimiento contable de las transacciones, trasformaciones y
otros eventos que afectan econmicamente a una entidad
Postulado
bsico 2
Entidad
econmica
Postulado
bsico 3
Negocio
marcha
La entidad econmica es aqulla unidad identificable que realiza

actividades econmicas, constituida por combinaciones de recursos
humanos, materiales y financieros (conjunto integrado de actividades
econmicas y recursos), conducidos y administrados por un nico
centro de control que toma decisiones encaminadas al cumplimiento de
los fines especficos para los que fue creada; la personalidad de la
entidad econmica es independiente al de sus accionistas, propietarios
o patrocinadores.
La entidad econmica se presume en existencia permanente, dentro de
un horizonte de tiempo ilimitado, salvo prueba en contrario, por lo que
las cifras en el sistema de informacin contable representan valores
sistemticamente obtenidos, con base en las NIF. En tanto prevalezcan
dichas condiciones, no deben determinarse valores estimados
provenientes de la disposicin o liquidacin del conjunto de los activos
netos de la entidad.
en
Postulado
bsico 4
Devengacin
contable
Los efectos derivados de las transacciones que lleva a cabo una

entidad econmica con otras entidades, de las transformaciones
internas y de otros eventos, que la han afectado econmicamente,
deben reconocerse contablemente en su totalidad, en el momento
en el que ocurren, independientemente de la fecha en que se
consideren realizados para fines contables.
Postulado
bsico 5
Asociacin de
costos y gastos
con ingresos
Valuacin
Los costos y gastos de una entidad deben identificarse con el ingreso

que generen en el mismo periodo, independientemente de la fecha en
que se realicen.
Los efectos financieros derivados de las
transacciones,
transformaciones
internas
y
otros
eventos,
que
afectan
econmicamente a la entidad, deben cuantificarse en trminos
monetarios, atendiendo a los atributos del elemento a ser valuado, con
el fin de captar el valor econmico ms objetivo de los activos netos.
La estructura financiera de una entidad econmica est constituida por
los recursos de los que dispone para la consecucin de sus fines y por
las fuentes para obtener dichos recursos, ya sean propias o ajenas.
Ante la existencia de operaciones similares en una entidad, debe
corresponder un mismo tratamiento contable semejante, el cual debe
permanecer a travs del tiempo, en tanto no cambie la esencia
econmica de las operaciones.
Postulado
bsico 6
Postulado
bsico 7
Dualidad
econmica
Postulado
bsico 8
Consistencia
10
7.3 Estados financieros

Los estados financieros son la manifestacin fundamental de la informacin financiera;
son la representacin estructurada de la situacin y desarrollo financiero de una entidad
a una fecha determinada o por un periodo definido.
7.3.1 Identificacin de las necesidades de los usuarios y

objetivos de los estados financieros (NIF A-3)
Esta norma identifica las necesidades de los usuarios, establece con base en las
mismas, los objetivos de los estados financieros de las entidades; as como, sus
caractersticas y limitaciones.
7.3.2 Definicin de trminos

Entidad lucrativa
es aquella unidad identificable que realiza actividades
econmicas, constituida por combinaciones de recursos humanos, materiales y
financieros (conjunto integrado de actividades econmicas y recursos),
conducidos y administrados por una autoridad que toma decisiones encaminadas
a la consecucin de los fines de lucro de la entidad, siendo su principal atributo, la
intencin de resarcir y retribuir a los inversionistas su inversin, a travs de
reembolsos o rendimientos
Entidad con propsitos no lucrativos es aquella unidad identificable que realiza
actividades econmicas, constituida por combinaciones de recursos humanos,
materiales y de aportacin, coordinados por una autoridad que toma decisiones
encaminadas a la consecucin de los fines para los que fue creada,
principalmente de beneficio social, y que no resarce econmicamente la
contribucin a sus patrocinadores.
Usuario general es cualquier ente involucrado en la actividad econmica (sujeto
econmico), presente o potencial, interesado en la informacin financiera de las
entidades, para que en funcin a ella base su toma de decisiones.
11
7.3.2.1 Clasificacin de la informacin financiera

La actividad econmica es el punto de partida para la identificacin de las necesidades
de los usuarios, dado que sta se materializa a travs del intercambio de objetos
econmicos entre los distintos sujetos que participan en ella. Dichos objetos se
identifican con los diferentes bienes, servicios y obligaciones susceptibles de
intercambio.
El usuario general destina sus recursos, comnmente en efectivo, a consumos, ahorros
y decisiones de inversin, donacin o prstamo, para lo cual requiere de herramientas
para su toma de decisiones. La informacin financiera es en s, una herramienta esencial
para la toma de decisiones del sujeto econmico (usuario general).
La informacin financiera puede clasificarse de manera significativa en los siguientes
grupos:
a) Accionistas o dueos incluye a socios, asociados y miembros, que proporcionan
recursos a la entidad que son directa y proporcionalmente compensados de
acuerdo a sus aportaciones (entidades lucrativas);
b) Patrocinadores incluye a patronos, donantes, asociados y miembros, que
proporcionan recursos que no son directamente compensados (entidades con
propsitos no lucrativos);
c) rganos de supervisin y vigilancia corporativos, internos o externos son los
responsables de supervisar y evaluar la administracin de las entidad
d) Administradores son los responsables de cumplir con el mandato de los cuerpos
de gobierno (incluidos los patrocinadores o accionistas) y de dirigir las actividades
operativas;
e) Proveedores son los que proporcionan bienes y servicios para la operacin de
la entidad;
f) Acreedores incluye a instituciones financieras y otro tipo de acreedores;
g) Empleados son los que laboran para la entidad;
h) Clientes y beneficiarios son los que reciben servicios o productos de las
entidades;
i) Unidades gubernamentales son las responsables de establecer polticas
econmicas, monetarias y fiscales, as como, participar en la actividad econmica
al conseguir financiamientos y asignar presupuesto gubernamental;
j) Contribuyentes de impuestos son aqullos que fundamentalmente aportan al
fisco y estn interesados en la actuacin y rendicin de cuentas de las unidades
gubernamentales;
k) Organismos reguladores son los encargados de regular, promover y vigilar los
mercados financieros; y
l) Otros usuarios incluye a otros interesados no comprendidos en los apartados
anteriores; tales como, pblico inversionista, analistas financieros y consultores.
12
Debido a que los accionistas o dueos normalmente estn interesados en el pago de

dividendos o en el valor de mercado de sus acciones y los patrocinadores en el destino
de sus aportaciones, confan la administracin de la entidad a administradores o
gerentes profesionales, quienes comnmente controlan sus recursos y deciden cmo
emplearlos en las operaciones de la misma.
Por consiguiente, la administracin es responsable ante los accionistas o dueos o
patrocinadores (en forma directa o a travs de rganos de supervisin y vigilancia
corporativos, internos o externos) de planear, ejecutar, evaluar y controlar las
operaciones de una entidad, incluyendo, en entidades lucrativas, el de mantener o
aumentar una ventaja o paridad competitiva en el sector o mercado; todo lo anterior,
circunscrito en el ambiente donde la entidad adquiere y enajena objetos econmicos, as
como, obtiene financiamiento.
Las entidades, a su vez, se allegan de recursos para sus actividades de produccin y
mercadeo en diversas fuentes de financiamiento, no slo de instituciones financieras y
de un limitado grupo de individuos, sino tambin del pblico inversionista, por medio de
la emisin de instrumentos financieros de capital o de deuda, los cuales son
profusamente comercializados en los mercados de valores nacionales e internacionales,
altamente reconocidos. Dado lo cual, se observa un incremento sustancial en la
actividad econmica derivado de los mercados de capitales, donde la informacin
financiera juega un papel muy importante para el inversionista que con la globalizacin,
efecta operaciones con entidades de otros pases.
7.3.2.2 Necesidades de los usuarios y objetivos de los estados
financieros
Los estados financieros son la manifestacin fundamental de la informacin financiera;
son la representacin estructurada de la situacin y desarrollo financiero de una entidad
a una fecha determinada o por un periodo definido. Su propsito general es proveer
informacin de una entidad acerca de su posicin financiera, del resultado de sus
operaciones y los cambios en su capital contable o patrimonio contable y en sus
recursos o fuentes, que son tiles al usuario general en el proceso de la toma de
decisiones econmicas. Los estados financieros tambin muestran los resultados del
manejo de los recursos encomendados a la administracin de la entidad, por lo que,
para satisfacer ese objetivo, deben proveer informacin sobre la evolucin de:
a) Los activos,
b) Los pasivos,
c) El capital contable o patrimonio contable,
13
d) Los ingresos y costos o gastos,

e) Los cambios en el capital contable o patrimonio contable, y
f) Los flujos de efectivo o, en su caso, los cambios en la situacin financiera.
Los objetivos de los estados financieros se derivan principalmente de las necesidades
del usuario general, las cuales a su vez dependen significativamente de la naturaleza de
las actividades de la entidad y de la relacin que dichos usuarios tengan con sta.
Los estados financieros deben permitir al usuario general evaluar: el comportamiento
econmicofinanciero de la entidad, su estabilidad y vulnerabilidad; as como, su
efectividad y eficiencia en el cumplimiento de sus objetivos; y la capacidad de la entidad
para mantener y optimizar sus recursos, obtener financiamientos adecuados, retribuir a
sus fuentes de financiamiento y, en consecuencia, determinar la viabilidad de la entidad
como negocio en marcha.
Por consiguiente, en especial se aduce que los estados financieros de una entidad
satisfacen al usuario general, si stos proveen elementos de juicio, entre otros
aspectos, respecto a su nivel o grado de:
La solvencia
La liquidez
La eficiencia operativa
El riesgo financiero
La rentabilidad
La solvencia o estabilidad financiera sirve al usuario para

examinar la estructura de capital contable de la entidad en
trminos de la mezcla de sus recursos financieros y la habilidad
de la entidad para satisfacer sus compromisos a largo plazo y
sus obligaciones de inversin.
La liquidez sirve al usuario para evaluar la suficiencia de los recursos
de la entidad para satisfacer sus compromisos de efectivo en el corto
plazo.
La eficiencia operativa sirve al usuario general para evaluar los
niveles de produccin o rendimiento de recursos a ser generados por
los activos utilizados por la entidad.
El riesgo financiero sirve al usuario para evaluar la posibilidad de que
ocurra algn evento en el futuro que cambie las circunstancias
actuales o esperadas, que han servido de fundamento en la
cuantificacin en trminos monetarios de activos y de pasivos o en la
valuacin de sus estimaciones y que, de ocurrir dicho evento, puede
originar una prdida o, en su caso, una utilidad atribuible a cambios
en el valor del activo o del pasivo y, por ende, cambios en los efectos
econmicos que le son relativos.
Ms adelante revisaremos los diversos tipos de riesgos que pueden
afectar la informacin financiera.
La rentabilidad sirve al usuario general para valorar la utilidad neta o
los cambios de los activos netos de la entidad, en relacin con sus
ingresos, su capital contable o patrimonio contable y sus propios
activos.
14
Los estados financieros deben proporcionar informacin de una entidad sobre:

a) Su situacin financiera, que se conforma por:
Los recursos econmicos que controla, y
La estructura de sus fuentes de financiamiento,
b) Su actividad operativa,
c) Sus flujos de efectivo o los cambios en su situacin financiera, y sus
revelaciones sobre polticas contables, entorno y viabilidad como negocio en
marcha.
Esta informacin asociada con la provista en las notas a los estados financieros, asiste
al usuario de los estados financieros para anticipar las necesidades o generacin de
flujos de efectivo futuros de la entidad, en particular, sobre su periodicidad y certidumbre.
Existen ciertos datos tiles que van ms all del contenido de los estados financieros,
por lo que slo pueden ser suministrados por medio de informes distintos. Dicha
informacin, incluida en los informes anuales corporativos, en prospectos de colocacin
de deuda o capital, o en informes a las bolsas de valores, pueden asumir diversos
modos y referirse a varios asuntos; tales como, los comunicados de prensa, las
proyecciones u otras descripciones de planes o expectativas de la administracin y los
informes de la gerencia y del consejo de administracin.
La administracin de la entidad informa al usuario general por medio de informes
distintos a los estados financieros bsicos, ya sea porque dicha informacin:
Debe ser revelada por exigencia de una autoridad reguladora competente o
una legislacin, como ejemplo una revisin por parte de secretara de
hacienda y crdito pblico, el IMSS.
La revela voluntariamente porque la administracin la considera til para el
usuario general de la informacin financiera o,
La revela, simplemente, por la costumbre.
7.3.2.3 Riesgos en la informacin financiera
Como anteriormente se menciono, la informacin financiera, emana de todas las
operaciones que la unidad econmica genera a lo largo de su existencia, sin embargo
como bien sabemos los factores econmicos y no econmicos afectan de manera
significativa los resultados que esta pudiera tener,
15
a) Riesgo de mercado, que a su vez incluye tres tipos de riesgo:

Cambiario es el riesgo de que el valor de un activo o pasivo fluctuar
debido a movimientos en los tipos de cambio de monedas extranjeras,
De tasas de inters es el riesgo de que el valor de un activo o pasivo
fluctuar debido a cambios en el mercado del costo de financiamiento, y
En precios es el riesgo de que el valor de un activo o pasivo flucte como
resultado de cambios en los precios de mercado; si dichos cambios son
causados por factores especficos atribuibles al activo o pasivo individual o
a la contraparte o por factores que afectan a todos los activos o pasivos
negociados en el mercado, en su conjunto;
b) Riesgo de crdito es el riesgo de que una de las partes involucradas en una
transaccin con un activo o un pasivo deje de cumplir con su obligacin y
provoque que la contraparte incurra en una prdida financiera;
c) Riesgo de liquidez es el riesgo de que una entidad tenga dificultades para reunir
los recursos necesarios para cumplir con sus compromisos asociados con activos
o pasivos. El riesgo de liquidez puede resultar de la incapacidad para vender o
liquidar un activo o pasivo rpidamente a un valor cercano a su valor razonable; y
d) Riesgo en el flujo de efectivo es el riesgo en el cual los flujos futuros de efectivo
asociados con un activo o pasivo fluctuarn en sus montos debido a cambios en
la tasa de inters del mercado. Por ejemplo, en el caso de un activo o pasivo con
tasas variables, tales fluctuaciones dan como resultado un cambio en la tasa de
inters efectiva del mismo, usualmente sin un cambio correspondiente en su valor
razonable.
7.3.3 Clasificacin de los estados financieros

Los estados financieros bsicos que responden a las necesidades comunes del usuario
general, son:
I.
El balance general, tambin llamado estado de situacin o estado de posicin
financiera;
II.
El estado de resultados para entidades lucrativas o en su caso el estado de
actividades, para entidades con propsitos no lucrativos;
III.
El estado de variaciones en el capital contable en el caso de entidades lucrativas;
y
IV.
El estado de flujo de efectivo o en su caso estado de cambios en la situacin
financiera. Cada entidad debe emitir uno de los dos estados, atendiendo a lo
establecido en NIF particulares.
16
Las notas a los estados financieros son parte integrante de los mismos y su objeto es
complementar los estados bsicos con informacin relevante.
De acuerdo con la NIF A-3, los estados financieros y sus notas:
a) Forman un todo o unidad inseparable y, por lo tanto, deben presentarse
conjuntamente en todos los casos. La informacin que complementa los estados
financieros puede ir en el cuerpo o al pie de los mismos o en pginas por
separado.
b) Son representaciones alfanumricas que se clasifican y describen mediante
ttulos, rubros, conjuntos, cantidades y notas explicativas, las declaraciones de los
administradores de una entidad, sobre su situacin financiera, sus resultados de
operacin, los cambios en su capital o patrimonio contable y los cambios en su
situacin financiera.
Por limitaciones prcticas de espacio, es frecuente que los estados financieros requieran
de notas, las cuales son explicaciones que amplan el origen y significado de los datos y
cifras que se presentan en dichos estados; proporcionan informacin acerca de la
entidad y sus transacciones, transformaciones internas y otros eventos que la han
afectado o podran afectarla econmicamente; as como, sobre la repercusin de
polticas contables y de cambios significativos. Debido a lo anterior, las notas
explicativas a que se ha hecho referencia forman parte de los estados financieros.
Las notas a los estados financieros deben presentarse siguiendo un orden lgico y
consistente, considerando la importancia de la informacin contenida en ellas, en la
medida que sea prctico. Las notas que correspondan a informacin significativa deben
relacionarse con los correspondientes renglones de los estados financieros.
Normalmente las notas se presentan en el siguiente orden, el cual contribuye al
entendimiento por parte de los usuarios de la informacin que se presenta en los
estados financieros de la entidad y a la comparacin de stos con los de otras
entidades.
17
7.3.3.1 Caractersticas cualitativas de los estados financieros NIF A4

Los estados financieros bsicos deben reunir ciertas caractersticas cualitativas para ser
tiles en la toma de decisiones al usuario general de la informacin financiera. La NIF A4 establece las caractersticas cualitativas que debe reunir la informacin financiera para
satisfacer apropiadamente las necesidades comunes de los usuarios generales de la
misma y con ello asegurar el cumplimiento de los objetivos de los estados financieros.
Conforme lo establece la NIF A-1:
La informacin financiera contenida en los estados financieros debe reunir
determinadas caractersticas cualitativas con la finalidad de ser til para la toma de
decisiones de los usuarios generales.
La utilidad como caracterstica fundamental de la informacin financiera es la cualidad
de adecuarse a las necesidades comunes del usuario general. Constituye el punto de
partida para derivar las caractersticas cualitativas restantes de la informacin financiera,
las cuales se clasifican en primarias y secundarias.
Las caractersticas cualitativas primarias de la informacin financiera son la confiabilidad,
la relevancia, la comprensibilidad y la comparabilidad; existen otras caractersticas
secundarias, que se consideran asociadas con las dos primeras.
Las caractersticas cualitativas secundarias orientadas a la confiabilidad son la
veracidad, la representatividad, la objetividad y la verificabilidad y la informacin
suficiente.
Las caractersticas cualitativas secundarias orientadas a la relevancia son la posibilidad
de prediccin y confirmacin, as como, la importancia relativa.
Confiabilidad
La informacin financiera posee esta cualidad cuando su contenido es congruente con
las transacciones, transformaciones internas y eventos sucedidos, y el usuario general la
utiliza para tomar decisiones basndose en ella. Para ser confiable la informacin
financiera debe:
a) Reflejar en su contenido transacciones, transformaciones internas y otros eventos
realmente sucedidos (veracidad);
b) Tener concordancia entre su contenido y lo que se pretende representar
(representatividad);
c) Encontrarse libre de sesgo o prejuicio (objetividad);
18
d) Poder validarse (verificabilidad); y

e) Contener toda aquella informacin que ejerza influencia en la toma de decisiones
de los usuarios generales (informacin suficiente).
a) Veracidad
Para que la informacin financiera sea veraz, sta debe reflejar transacciones,
transformaciones internas y otros eventos realmente sucedidos. La veracidad acredita la
confianza y credibilidad del usuario general en la informacin financiera.
b) Representatividad
Para que la informacin financiera sea representativa, debe existir una concordancia
entre su contenido y las transacciones, transformaciones internas y eventos que han
afectado econmicamente a la entidad.
No obstante, en algunos casos la informacin financiera est sujeta a cierto riesgo de no
ser el reflejo adecuado de lo que pretende representar. Esto no slo puede deberse a
sesgo o prejuicio, sino tambin a las circunstancias inherentes al reconocimiento
contable, que dificultan, por ejemplo, la identificacin o cuantificacin de las
transacciones, transformaciones internas y otros eventos, que afectan econmicamente
a una entidad, a causa de la incertidumbre que los rodea.
c) Objetividad
La informacin financiera debe presentarse de manera imparcial, es decir, que no sea
subjetiva o que est manipulada o distorsionada para beneficio de algn o algunos
grupos o sectores, que puedan perseguir intereses particulares diferentes a los del
usuario general de la informacin financiera.
Los estados financieros deben estar libres de sesgo, es decir, no deben estar influidos
por juicios que produzcan un resultado predeterminado; de lo contrario, la informacin
pierde confiabilidad.
d) Verificabilidad
Para ser verificable la informacin financiera debe poder comprobarse y validarse. El
sistema de control interno ayuda a que la informacin financiera puede ser sometida a
comprobacin por cualquier interesado, utilizando para este fin, informacin provista por
la entidad o a travs de fuentes de informacin externas.
e) Informacin suficiente
El sistema de informacin contable debe incluir todas las operaciones que afectaron
econmicamente a la entidad y expresarse en los estados financieros de forma clara y
comprensible; adicionalmente, dentro de los lmites de la importancia relativa, debe
19
aplicarse un criterio de identificacin y seleccin para destacar algunos conceptos al

momento de ser informados en los estados financieros.
La suficiencia de la informacin debe determinarse en relacin con las necesidades
comunes que los usuarios generales demandan de sta. Por lo tanto, la informacin
financiera debe contener suficientes elementos de juicio y material bsico para que las
decisiones de los usuarios generales estn adecuadamente sustentadas.
f) Relevancia
La informacin financiera posee esta cualidad cuando influye en la toma de decisiones
econmicas de quienes la utilizan. Para que la informacin sea relevante debe:
Servir de base en la elaboracin de predicciones y en su confirmacin
(posibilidad de prediccin y confirmacin); y
Mostrar los aspectos ms significativos de la entidad reconocidos
contablemente (importancia relativa).
g) Importancia relativa
La informacin que aparece en los estados financieros debe mostrar los aspectos
importantes de la entidad que fueron reconocidos contablemente. La informacin tiene
importancia relativa si existe el riesgo de que su omisin o presentacin errnea afecte
la percepcin de los usuarios generales en relacin con su toma de decisiones.
Existe poca importancia relativa en aquellas circunstancias en las que los sucesos son
triviales.
La importancia relativa de una determinada informacin no slo depende de su cuanta,
sino tambin las circunstancias alrededor de ella; en estos casos, se requiere del juicio
profesional para evaluar cada situacin particular.
La importancia relativa tiene una extensa gama de posibilidades de interpretacin, segn
sean las circunstancias particulares en las que se toma la decisin de reconocer una
partida en los estados financieros. Por lo anterior, no es posible definir con exactitud en
las NIF los parmetros de su aplicacin, con mayor razn si se considera la existencia
de las siguientes limitaciones de orden prctico:
a) Es difcil establecer una lnea general que delimite los hechos que tienen
importancia y los que no la tienen;
b) No es posible establecer parmetros aplicables para todas las entidades en todas
las circunstancias; los efectos econmicos derivados de una operacin o evento
no siempre se pueden determinar;
20
d) Existen situaciones que no pueden expresarse en cifras monetarias en un

momento dado, pero que en el transcurso del tiempo podran tener un impacto
significativo en la informacin que muestran los estados financieros; y,
e) Los factores que determinan la significacin de un hecho econmico en cierto
momento, pueden cambiar considerablemente en el futuro, otorgndole una
mayor o menor importancia relativa.
La importancia relativa no depende exclusivamente del importe de una partida, sino
tambin, de la posibilidad de que sta influya en la interpretacin de los usuarios de la
informacin financiera, considerando las circunstancias relativas. Ello implica que la
consideracin de la importancia relativa debe regirse por el ejercicio del juicio profesional
ante las circunstancias que inciden en cada situacin concreta y no por cuantificaciones
preestablecidas. Por esta razn, la importancia relativa no depende del establecimiento
de parmetros, umbrales o reglas precisas, pues el juicio profesional constituye la mejor
base para decidir sobre la significacin de los hechos que tienen lugar en el curso
normal de las operaciones de la entidad.
h) Comprensibilidad
Una cualidad esencial de la informacin proporcionada en los estados financieros es que
facilite su entendimiento a los usuarios generales.
Para este propsito es fundamental que, a su vez, los usuarios tengan la capacidad de
analizar la informacin financiera, as como, un conocimiento suficiente de las
actividades econmicas y de los negocios.
La informacin acerca de temas complejos que sea relevante no debe quedar excluida
de los estados financieros o de sus notas, slo porque sea difcil su comprensin; en
este caso dicha informacin debe complementarse con notas y revelaciones para
facilitar su entendimiento.
i) Comparabilidad
Para que la informacin financiera sea comparable debe permitir a los usuarios
generales identificar y analizar las diferencias y similitudes con la informacin de la
misma entidad y con la de otras entidades, a lo largo del tiempo.
La emisin de informacin financiera debe estar apegada a las NIF, dado que favorece
sustancialmente su comparabilidad, al generar estados financieros uniformes en cuanto
a estructura, terminologa y criterios de reconocimiento.
21
j) Restricciones a las caractersticas cualitativas

Las caractersticas cualitativas primarias de la informacin financiera contenida en los
estados financieros, as como las asociadas a ellas, encuentran en ocasiones algunas
restricciones que dificultan la obtencin de niveles mximos de una u otra cualidad.
Surgen as los conceptos de oportunidad, la relacin entre costo y beneficio y el
equilibrio entre las caractersticas cualitativas, que ms que cualidades deseables de la
informacin, actan como restricciones o limitaciones a dichos niveles.
k) Oportunidad
La informacin financiera debe emitirse a tiempo al usuario general, antes de que pierda
su capacidad de influir en su toma de decisiones.
La informacin no presentada oportunamente pierde, total o parcialmente, su relevancia.
Sin embargo, cuando se presenta informacin financiera con anticipacin, antes de que
todos los aspectos atribuibles a una determinada operacin u otro evento relevante sean
del todo conocidos, existe el riesgo de disminuir, por ejemplo, el nivel de confiabilidad de
la informacin financiera, y con ello, reducir su utilidad
Relacin entre costo y beneficio
La informacin financiera es til para el proceso de toma de decisiones pero, al mismo
tiempo, su obtencin origina costos.
Caracterstica
fundamental
Informacin financiera til de decisiones
Caractersticas
cualitativas
primarias
Confiabilidad
Relevancia
Comprensibilidad
Comparabilidad
Importancia relativa
Posibilidad de
prediccin y
confirmacin
Informacin
suficiente
Verificabilidad
Objetividad
Representatividad
Veracidad
Los beneficios derivados de la informacin deben exceder el costo de obtenerla. En la

evaluacin de beneficios y costos debe intervenir, sustancialmente el juicio profesional.
Caractersticas
An ms, los costos no necesariamente recaen en aquellos usuarios generales que
cualitativas
disfrutan
de los beneficios.
secundarias
Jerarqua de las caractersticas cualitativas de la informacin financiera en la NIF A-4
Reestructuracin a las caractersticas cualitativas

Oportunidades, relacin entre costo y beneficio, equilibrio entre las
caractersticas cualitativas
22
7.3.3.2 Balance general

El balance general es emitido tanto por las entidades lucrativas como por las entidades
que tienen propsitos no lucrativos y se conforma bsicamente por los siguientes
elementos: activos, pasivos y capital contable o patrimonio contable; ste ltimo, cuando
se trata de entidades con propsitos no lucrativos.
1.
Activos
a) Definicin
Un activo es un recurso controlado por una entidad, identificado, cuantificado en
trminos monetarios y del que se esperan fundadamente beneficios econmicos futuros,
derivado de operaciones ocurridas en el pasado, que han afectado econmicamente a
dicha entidad.
b) Elementos de la definicin
Recurso controlado por una entidad
Un activo es de una entidad, cuando sta tiene el derecho de obtener para s misma, los
beneficios econmicos futuros que derivan del activo y de regular el acceso de terceros
a dichos beneficios. Todo activo es controlado por una entidad determinada, por lo que
no puede ser controlado simultneamente por otra entidad.
Identificado
Un activo ha sido identificado, cuando pueden distinguirse los beneficios econmicos
que generar a la entidad.
Lo anterior se logra cuando el activo puede separarse para venderlo, rentarlo,
intercambiarlo, licenciarlo, transferirlo o distribuir sus beneficios econmicos.
Cuantificado en trminos monetarios
Beneficios econmicos futuros
Representan el potencial de un activo para impactar favorablemente a los flujos de
efectivo de la entidad u otros equivalentes, ya sea de manera directa o indirecta. Los
equivalentes de efectivo comprenden valores a corto plazo, de alto grado de liquidez,
que son fcilmente convertibles en efectivo y que no estn sujetos a un riesgo
significativo de cambios en su monto.
23
La capacidad de generar beneficios econmicos futuros, es la caracterstica fundamental

de un activo. Este potencial se debe a que el activo interviene en el proceso productivo,
constituyendo parte de las actividades operativas de la entidad econmica; es
convertible en efectivo o en otras partidas equivalentes; o bien, tiene la capacidad de
reducir costos en el futuro, como cuando un proceso alterno de manufactura reduce los
costos de produccin.
Un activo debe reconocerse en los estados financieros, slo cuando es probable que el
beneficio econmico futuro que generar, fluya hacia la entidad.
Derivado de operaciones ocurridas en el pasado
Todo activo debe reconocerse como consecuencia de operaciones que han ocurrido en
el pasado; por lo tanto, aqullas que se espera ocurran en el futuro, no deben
reconocerse como un activo, pues no han afectado econmicamente a la entidad.
c) Tipos de activos
Atendiendo a su naturaleza, los activos de una entidad pueden ser de diferentes tipos:
Efectivo y equivalentes;
Derechos a recibir efectivo o sus equivalentes;
Derechos a recibir bienes o servicios;
Bienes disponibles para la venta o para su transformacin y posterior venta;
Bienes destinados al uso o para su construccin y posterior uso, y
Aquellos que representan una participacin en el capital contable o patrimonio
contable de otras entidades.
Consideraciones adicionales
No todos los activos se adquieren generando un costo; existen las donaciones o
adquisiciones a ttulo gratuito que, al cumplir con la definicin de un activo, se reconocen
como tales. Para reconocer un activo debe atenderse a su sustancia econmica por lo
que, no es esencial que est asociado a derechos de propiedad legal o que tenga la
caracterstica de tangibilidad.
La vida de un activo est limitada por su capacidad de producir beneficios econmicos
futuros; por lo tanto, cuando esta capacidad se pierde parcial o totalmente, debe
procederse a su disminuir o eliminar el valor del activo, reconociendo en el estado de
resultados un gasto en la misma medida. Cuando exista incertidumbre en cuanto a la
baja de valor de un activo debe determinarse una estimacin.
24
Una estimacin representa la disminucin del valor de un activo cuya cuanta o fecha de
ocurrencia son inciertas y debe reconocerse contablemente, despus de tomar en
cuenta toda la evidencia disponible, cuando sea probable la existencia de dicha
disminucin a la fecha de valuacin. Ejemplos de esto son, las estimaciones para
cuentas incobrables y para la obsolescencia de inventarios, as como, la prdida por
deterioro en el caso de activos fijos e intangibles.
Un activo contingente es aqul surgido a raz de sucesos pasados, cuya posible
existencia ha de ser confirmada solo por la ocurrencia o, en su caso, por la falta de
ocurrencia de uno o ms eventos inciertos en el futuro que no estn enteramente bajo el
control de la entidad. Por lo tanto, este tipo d activos no deben reconocerse dentro de la
estructura financiera de la entidad, pues no cumplen esencialmente con las
caractersticas de un activo.
2.
Pasivos
a) Definicin
Un pasivo es una obligacin presente de la entidad, virtualmente ineludible, identificada,
cuantificada en trminos monetarios y que representa una disminucin futura de
beneficios econmicos, derivada de operaciones ocurridas en el pasado, que han
afectado econmicamente a dicha entidad.
a) Elementos de la definicin
Obligacin presente
Es una exigencia identificada en el momento actual, de cumplir en el futuro con un
responsabilidad adquirida por la entidad.
Obligacin virtualmente ineludible
Un pasivo es virtualmente ineludible, cuando existe la probabilidad, aunque no la certeza
absoluta, de dar cumplimiento a la obligacin.
Identificada
Un pasivo ha sido identificado cuando puede determinarse la salida de recursos que
generar a la entidad, por lo que todo pasivo debe tener un propsito definido; es decir,
no debe reconocerse con fines indeterminados.
Cuantificada en trminos monetarios
Un pasivo debe cuantificarse en trminos monetarios con suficiente confiabilidad.
25
Disminucin futura de beneficios econmicos

Representa la probable salida de recursos de la entidad, para dar cumplimiento a una
obligacin.
La disminucin de beneficios econmicos ocurre al transferir activos, instrumentos
financieros de capital emitidos por la propia entidad, o proporcionar productos y
servicios.
Derivada de operaciones ocurridas en el pasado
Todo pasivo debe reconocerse como consecuencia de operaciones que han ocurrido en
el pasado; por lo tanto, las operaciones y otros eventos que se espera ocurran en el
futuro, no deben reconocerse como un pasivo, pues no han afectado econmicamente a
la entidad.
b) Tipos de pasivos
Atendiendo a su naturaleza, los pasivos de una entidad pueden ser de diferentes tipos:
Obligaciones de transferir efectivo o equivalentes;
Obligaciones de transferir bienes o servicios; y
Obligaciones de transferir instrumentos financieros emitidos por la propia entidad.
Para reconocer un pasivo, debe atenderse a su sustancia econmica, por lo que las
formalidades jurdicas que lo sustentan deben analizarse en este contexto para no
distorsionar su reconocimiento contable.
Una provisin es un pasivo cuya cuanta o fecha de ocurrencia son inciertas y debe
reconocerse contablemente, despus de tomar en cuenta toda la evidencia disponible,
cuando sea probable la existencia de dicha obligacin a la fecha de valuacin y siempre
que se cumpla con las caractersticas esenciales de un pasivo.
Un pasivo contingente es aqul surgido a raz de sucesos pasados, cuya posible
existencia ha de ser confirmada slo por la ocurrencia o, en su caso, por la falta de
ocurrencia de uno o ms eventos inciertos en el futuro y que no est enteramente bajo el
control de la entidad. Por lo tanto este tipo de pasivos no debe reconocerse dentro de la
estructura financiera de la entidad, pues no cumplen esencialmente con las
caractersticas de un pasivo.
26
3.
Capital contable o patrimonio contable
El concepto de capital contable es utilizado para las entidades lucrativas, y el de

patrimonio contable, para las entidades con propsitos no lucrativos; sin embargo, para
efectos de este marco conceptual, ambos se definen en los mismos trminos.
a) Definicin
Es el valor residual de los activos de la entidad, una vez deducidos todos sus pasivos.
b) Elemento de la definicin
Valor residual de los activos
El capital contable o patrimonio contable, representa el valor que contablemente, tienen
para la entidad sus activos y pasivos sujetos de reconocimiento en los estados
financieros; por esta razn tambin se le conoce como activos netos de una entidad
(activos menos pasivos).
c) Tipos de capital contable y patrimonio contable
El capital contable de las entidades lucrativas se clasifica de acuerdo con su origen, en:
Capital contribuido, conformado por las aportaciones de los propietarios de la
entidad; y
Capital ganado, conformado por las utilidades y prdidas integrales acumuladas,
as como, por las reservas creadas por los propietarios de la entidad.
El patrimonio contable de las entidades con propsitos no lucrativos se clasifica de
acuerdo con su grado de restriccin, en:
Patrimonio restringido permanentemente, cuyo uso por parte de la entidad,

est limitado por disposiciones de los patrocinadores, que no expiran con el
paso del tiempo, y no pueden ser eliminadas por acciones de la
administracin;
Patrimonio restringido temporalmente, cuyo uso por parte de la entidad, est
limitado por disposicin de los patrocinadores que expiran con el paso del
tiempo o porque se han cumplido los propsitos establecidos por dichos
patrocinadores; y
Patrimonio no restringido, el cual no tiene ningn tipo de restriccin por parte
de los patrocinadores, para que ste sea utilizado por parte de la entidad.
De acuerdo con un enfoque financiero, el capital contable o patrimonio contable,

representa la porcin del activo total que es financiada por los propietarios o en su caso,
27
los patrocinadores de la entidad. Por lo tanto, mientras los pasivos se consideran fuentes
externas de recursos, el capital contable o patrimonio contable, es una fuente interna.
Mantenimiento de capital contable o patrimonio contable
Con el fin de asegurar la supervivencia o expansin de una entidad econmica, es
importante definir el enfoque a utilizar para analizar el mantenimiento de su capital
contable o patrimonio contable. En trminos generales, puede decirse que una entidad
ha mantenido su capital contable o patrimonio contable, si ste tiene un importe
equivalente al principio y al final del periodo.
En el mbito financiero existen dos criterios para determinar el monto que corresponde
al mantenimiento del capital contable o patrimonio contable y que sirven de apoyo a los
usuarios generales de la informacin financiera en su toma de decisiones:
a) Financiero. Se enfoca a conservar una determinada cantidad de dinero o poder
adquisitivo del capital contable o patrimonio contable; por lo tanto, su crecimiento
o disminucin real se determina al final del periodo, con base en el valor de los
activos netos que sustentan a dicho capital o patrimonio; y
b) Fsico. Se enfoca a conservar una capacidad operativa determinada del capital
contable o patrimonio contable; por lo tanto, su crecimiento o disminucin real, se
determina por el cambio experimentado en la capacidad de produccin fsica de
los activos netos, a lo largo del periodo contable.
Las normas de informacin financiera particulares deben adoptar el concepto de
mantenimiento financiero de capital.
4.
Reglas de presentacin
En la presentacin de un balance o de un estado financiero en general, deben

proporcionarse algunos datos y seguir ciertas normas, que se denominan reglas
generales de presentacin y son:
El balance general debe de contener los siguientes datos:
Encabezado
1.
Nombre de la empresa o nombre del propietario
2.
Indicacin de que se trata de un balance general o estado de situacin financiera.
3.
Fecha de formulacin
28
1.
2.
3.
Cuerpo
Nombre y valor detallado de cada una de las cuentas que forman el activo
Nombre y valor detallado de cada una de las cuentas que forman el pasivo
Importe del capital contable
1.
2.
Firmas
Del contador que hizo y autoriz
Del propietario o responsable legal del negocio
Ejemplo de Balance General

ORGANIZACION SORIANA S.A DE C.V.
INFORMACION FINANCIERA AL CUARTO TRIMESTRE DE 2004
(Cifras no auditadas, en millones de pesos)
(Pesos constantes al 31 de diciembre de 2004)
2004
CUARTO TRIMESTRE
2003
Var. %
ACTIVO
ACTIVO CIRCULANTE
EFECTIVO E INVERSIONES TEMPORALES
CLIENTES
OTRAS CUENTAS POR COBRAR
INVENTARIOS
OTROS ACTIVOS CIRCULANTES
TOTAL ACTIVO CIRCULANTE
ACTIVO LARGO PLAZO
INMUEBLES PLANTA Y EQUIPO (NETO)
OTROS ACTIVOS
2,592.3
341.1
1,126.3
6,128.9
131.9
10,320.5
115.0
20,601.4
65.8
8.3
1.1
3.6
19.7
0.4
33.2
0.4
66.2
0.2
2,030.6
375.0
1,115.3
5,038.1
126.8
8,685.8
106.5
18,544.9
49.5
7.4
1.4
4.1
18.4
0.5
31.7
0.4
67.7
0.2
27.7
(9.0)
1.0
21.7
4.0
18.8
8.0
11.1
33.1
TOTAL ACTIVO
31,102.7
100.0
27,386.7
100.0
13.6
PASIVO
PASIVO CIRCULANTE
PROVEEDORES
OTRAS CUENTAS POR PAGAR Y PASIVOS
ACUMULADOS
TOTAL PASIVO CIRCULANTE
7,705.1
60.8
6,214.9
55.6
24.0
619.9
8,325.0
4.9
65.7
674.0
6,888.9
6.0
61.6
(8.0)
20.8
IMPUESTOS DIFERIDOS (BOLETIN D-4)

OTROS PASIVOS
4,248.7
99.8
33.5
0.8
4,191.6
100.8
37.5
0.9
1.4
(1.0)
12,673.5
100.0
11,181.3
100.0
13.3
TOTAL PASIVO
INVERSION DE LOS ACCIONISTAS
CAPITAL SOCIAL PAGADO (NOMINAL)
ACTUALIZACION CAPITAL SOCIAL PAGADO
PRIMA EN VENTA DE ACCIONES
RESERVA PARA RECOMPRA DE ACCIONES
UTILIDADES ACUMULADAS
UTILIDAD NETA DEL EJERCICIO
EXCESO (INSUFICIENCIA) EN ACTUALIZACION
DEL CAPITAL CONTABLE
TOTAL CAPITAL CONTABLE
82.6
1,770.7
1,442.0
517.9
17,098.6
2,622.7
0.4
9.6
7.8
2.8
92.8
14.2
82.5
1,768.2
1,442.0
495.3
15,544.8
1,709.0
0.5
10.9
8.9
3.1
95.9
10.5
0.1
0.1
0.0
4.6
10.0
53.5
(5,105.3)
18,429.2
(27.7)
100.0
(4,836.4)
16,205.4
(29.8)
100.0
5.6
13.7
TOTAL PASIVO E INVERSION DE LOS

ACCIONISTAS
31,102.7
27,386.7
13.6
Informacin publicada en la pgina:

http://www1.soriana.com/default.asp?p=4510
29
7.3.3.3 Estado de resultados y estado de actividades

El estado de resultados es emitido por las entidades lucrativas, y est integrado
bsicamente por los siguientes elementos:
a) Ingresos, costos y gastos, excepto aqullos que por disposicin expresa de
alguna norma particular, forman parte de las partidas integrales, segn se
definen en esta NIF; y
b) Utilidad o prdida neta.
El estado de actividades es emitido por las entidades con propsitos no lucrativos, y est
integrado bsicamente por los siguientes elementos: ingresos, costos y gastos, definidos
en los mismos trminos que en el estado de resultados y, por el cambio neto en el
patrimonio contable.
1. Ingresos
a) Definicin
Un ingreso es el incremento de los activos o el decremento de los pasivos de una
entidad, durante un periodo contable, con un impacto favorable en la utilidad o prdida
neta o, en su caso, en el cambio neto en el patrimonio contable y, consecuentemente, en
el capital ganado o patrimonio contable, respectivamente.
a) Elementos de la definicin
Durante un periodo contable
Se refiere a que el ingreso se reconoce contablemente en el periodo en el que se
devenga.
Impacto favorable
El reconocimiento de un ingreso debe hacerse slo cuando el movimiento de activos y
pasivos impacte favorablemente al capital ganado o patrimonio contable de la entidad, a
travs de la utilidad o prdida neta, o en su caso, del cambio neto en el patrimonio
contable, respectivamente.
Por lo
de:
a)
b)
c)
tanto, no deben reconocerse como ingreso, los incrementos de activos derivados

La disminucin de otros activos,
El aumento de pasivos o,
El aumento del capital contable, como consecuencia de movimientos de
propietarios de la entidad.
30
Asimismo, no deben reconocerse como ingreso, los decrementos de pasivos derivados

de:
a) La disminucin de activos,
b) El aumento de otros pasivos o,
c) El aumento del capital contable, como consecuencia de movimientos de
propietarios.
b) Tipos de ingresos
Atendiendo a su naturaleza, los ingresos de una entidad se clasifican en:
a) Ordinarios, que se derivan de transacciones, transformaciones internas y de otros
eventos usuales, es decir, es decir, que son propios del giro de la entidad, ya
sean frecuentes o no; y
b) No ordinarios, que se derivan de transacciones, transformaciones internas y de
otros eventos inusuales, es decir, que no son propios del giro de la entidad, ya
sean frecuentes o no.
Una ganancia es un ingreso no ordinario, que por su naturaleza debe reconocerse
deducido de sus costos y gastos relativos, en su caso.
En caso de que una parte o la totalidad de una contraprestacin pactada, se reciba de
manera anticipada a la devengacin del ingreso relativo, dicho anticipo debe
reconocerse como pasivo, siempre que se cumpla cabalmente con la definicin de ste;
tal es el caso del reconocimiento como pasivo de un anticipo de clientes.
2. Costos y gastos
a) Definicin
El costo y el gasto son decremento de los activos o incrementos de los pasivos de una
entidad, durante un periodo contable, con la intencin de generar ingresos y con un
impacto desfavorable en la utilidad o prdida neta o, en su caso, el cambio neto en el
patrimonio contable y, consecuentemente, en su capital ganado o patrimonio contable,
respectivamente. Y, consecuentemente, en su capital ganado.
Se refiere a que el costo y el gasto deben reconocerse contablemente en el periodo en
el que puedan asociarse con el ingreso relativo.
31
Con la intencin de generar ingresos

El costo y el gasto representan el esfuerzo econmico efectuado por la administracin
para alcanzar sus logros y generar ingresos.
Impacto desfavorable en su capital ganado o patrimonio contable
El reconocimiento de un costo o un gasto, debe hacerse slo cuando el movimiento de
activos y pasivos impacte desfavorablemente al capital ganado o patrimonio contable de
una entidad, a travs de la utilidad o prdida neta o, en su caso, del cambio neto en el
patrimonio contable, respectivamente.
Por lo tanto, no deben reconocerse como costo o gasto, los decrementos de activos
derivados de:
El aumento de otros activos,
La disminucin de pasivos o,
La disminucin del capital contable, como consecuencia de movimientos de
propietarios.
Asimismo, no deben reconocerse como costo o gasto, los incrementos de pasivos
derivados de:
El aumento de activos,
La disminucin de otros pasivos o,
La disminucin del capital contable como consecuencia de movimientos de
propietarios.
Por costo debe entenderse, para fines de los estados financieros, que es el valor de los
recursos que se entregan o prometen entregar a cambio de un bien o un servicio
adquirido por la entidad, con la intencin de generar ingresos.
Cuando los costos tienen un potencial para generar ingresos en el futuro, representan un
activo.
Existen costos que no pueden identificarse claramente con un ingreso relativo o que
perdieron su potencial generador de ingresos; stos deben considerarse gastos desde el
momento en que se devengan.
32
c) Tipos de gastos
Atendiendo a su naturaleza, los costos y gastos que tiene una entidad, se clasifican en:
Ordinarios, que se derivan de operaciones y eventos usuales, es decir, que son
propios del giro de la entidad, ya sean frecuentes o no; y
No ordinarios, que se derivan de operaciones y eventos inusuales, es decir, que
no son propios del giro de la entidad, ya sean frecuentes o no.
Una prdida es un costo o gasto no ordinario, que por su naturaleza debe presentarse
neto del ingreso relativo, en su caso.
Ante un ingreso que se devenga a lo largo de varios periodos contables, el gasto
asociado debe reconocerse de manera sistemtica y racional, en dichos periodos
contables (ejemplos de esto son las depreciaciones y las amortizaciones.)
3. Utilidad o prdida neta
a) Definicin
La utilidad neta es el valor residual de los ingresos de una entidad lucrativa, despus de
haber disminuido sus costos y gastos relativos reconocidos en el estado de resultados,
siempre que estos ltimos sean menores a dichos ingresos, durante un periodo
contable. En caso contrario, es decir, cuando los gastos sean superiores a los ingresos,
la resultante es una prdida neta.
Valor residual de los ingresos
La utilidad o prdida neta es consecuencia de un enfrentamiento entre los ingresos
devengados y sus costos y gastos relativos, reconocidos en el estado de resultados, es
decir, sin considerar aquellos ingresos, costos y gastos que por disposicin expresa de
alguna norma particular, formen parte de las otras partidas integrales, segn se definen
en esta NIF.
Se refiere al lapso convencional en que se subdivide la vida de la entidad, a fin de
determinar en forma peridica, entre otras cuestiones, el resultado de sus operaciones.
Cambio neto en el patrimonio contable
33
Definicin
Es la modificacin del patrimonio contable de una entidad con propsitos no lucrativos,
durante un periodo contable, originada por la generacin de ingresos, costos y gastos,
as como por las contribuciones patrimoniales recibidas.
Modificacin del patrimonio contable
La modificacin observada en el patrimonio contable, representa el cambio de valor de
los activos y pasivos de la entidad, en un periodo determinado.
En las entidades con propsitos no lucrativos, an cuando generan utilidad o prdida
neta, sta no suele mostrarse como un elemento identificable en el estado de
actividades, pues sta se incluye dentro del cambio neto en el patrimonio contable que
tambin incorpora las aportaciones de los patrocinadores.
Se refiere al lapso convencional en que se subdivide la vida de la entidad a fin de
determinar en forma peridica, entre otras cuestiones, el cambio neto en su patrimonio
contable.
7.3.3.4 Estado de variaciones en el capital contable
Este estado financiero es emitido por las entidades lucrativas, y se conforma por los
siguientes elementos bsicos: movimientos de propietarios, creacin de reservas y
utilidad o prdida integral.
1. Movimiento de los propietarios
a) Definicin
Son cambios al capital contribuido o, en su caso, al capital ganado de una entidad,
durante un periodo contable, derivados de las decisiones de sus propietarios, en relacin
con su inversin en dicha entidad.
Cambios al capital contribuido o al capital ganado
Los movimientos de propietarios, en su mayora, representan incrementos o
disminuciones del capital contable y, consecuentemente, de los activos netos de la
entidad; sin embargo, en ocasiones, los activos netos no sufren cambios por ciertos
movimientos de propietarios, ya que slo se modifica la integracin del capital contable
por traspasos entre el capital contribuido y el capital ganado.
34
Se refiere al lapso convencional en que se subdivide la vida de la entidad a fin de

determinar en forma peridica, entre otras cuestiones, las variaciones en su capital
contable.
Derivados de las decisiones de sus propietarios en relacin con su inversin en la
entidad
El capital contable representa para los propietarios de una entidad lucrativa, su derecho
sobre los activos netos de dicha entidad. Por lo tanto, los movimientos al capital contable
por parte de sus propietarios, representan el ejercicio de dicho derecho.
c) Tipos de movimientos de propietarios
Los propietarios suelen hacer los siguientes movimientos:
Aportaciones de capital, que son recursos entregados por los propietarios a la
entidad, los cuales representan aumentos de su inversin y, por lo tanto,
incrementos al capital contribuido de la entidad, y consecuentemente, del capital
contable de la entidad;
Reembolsos de capital, que son recursos entregados por la entidad a los
propietarios, producto de la devolucin de sus aportaciones, los cuales
representan disminuciones de su inversin y, por lo tanto, decrementos del capital
contribuido de la entidad, y, por lo tanto, decrementos al capital contribuido, y
consecuentemente, del capital contable de la entidad;
Decretos de dividendos, que son distribuciones por parte de la entidad, ya sea en
efectivo o en sus equivalentes, a favor de los propietarios, derivadas del
rendimiento de su inversin, los cuales representan disminuciones del capital
ganado y, consecuentemente, del capital contable de la entidad;
Capitalizaciones de partidas de capital contribuido, las cuales representan
asignaciones al capital social provenientes de otros conceptos de capital
contribuido, tales como, aportaciones para futuros aumentos de capital y prima en
venta de acciones; estos movimientos representan traspasos entre cuentas del
capital contable y, consecuentemente, no modifican el total del capital contable de
la entidad.
Capitalizaciones de utilidades o prdidas, que son asignaciones al capital
contribuido proveniente de las utilidades o prdidas generadas por la entidad;
estos movimientos representan traspasos entre el capital ganado y el capital
contribuido y, consecuentemente, no modifican el total del capital contable de la
entidad.
35
Capitalizaciones de reservas creadas, que son asignaciones al capital contribuido

proveniente de reservas creadas con anterioridad y con un fin especfico inicial
que a la fecha ha expirado; estos movimientos representan traspasos entre el
capital ganado y el capital contribuido y, consecuentemente, no modifican el total
del capital contable de la entidad.
2. Creacin de reservas
a) Definicin
Representan una segregacin dentro del propio capital ganado de una entidad, con fines
especficos, por decisiones de sus propietarios.
Segregacin dentro del propio capital ganado con fines especficos
La creacin de reservas no es un gasto; representa la afectacin al capital ganado que
es destinada por lo propietarios para fines distintos al pago de dividendos o para la
capitalizacin de utilidades. Se crean en atencin a leyes, a reglamentos, a los estatutos
de la propia entidad, o con base en decisiones de la asamblea de accionistas.
3. Utilidad o prdida integral
a) Definicin
La utilidad integral es el incremento del capital ganado de una entidad lucrativa, durante
un periodo contable, derivado de la utilidad o prdida neta, ms otras partidas integrales.
En caso de determinarse un decremento del capital ganado en estos mismos trminos,
existe una prdida integral.
Incremento o decremento del capital ganado
El capital ganado es la referencia lgica en el proceso de medicin de la utilidad o
prdida integral; aunque la definicin seala claramente cul es la conformacin de la
utilidad o prdida integral, cabe enfatizar que las modificaciones a dicho capital ganado,
derivadas de movimientos de propietarios, no deben considerarse parte de la misma.
determinar en forma peridica, entre otras cuestiones, su utilidad o prdida integral.
36
Otras partidas integrales

Se refiere a ingresos, costos y gastos que si bien ya estn devengados, estn
pendientes de realizacin (realizables); y que por disposicin especfica de alguna
norma particular, estn reconocidos como un elemento separado dentro de el capital
contable de la entidad y no como parte de las utilidades o prdidas netas acumuladas.
Para que una norma particular permita el reconocimiento de algunas partidas

directamente en el capital ganado de la entidad antes de pasar por el estado de
resultados debe tratarse de ingresos, costos o gastos:
a) De los que se prev su realizacin a mediano o largo plazo; y
b) De los que sea posible su modificacin por cambios en el valor de los activos
netos que les dieron origen; motivo por el cual, podran incluso no realizarse.
Al momento de realizarse, las partidas integrales deben reciclarse. Es decir, deben dejar
de reconocerse como un elemento separado dentro del capital contable y reconocerse
en la utilidad o prdida neta del periodo en el que se realicen los activos netos que le
dieron origen. Por lo tanto, reciclar implica que en un periodo anterior, fueron ya
reconocidos como parte de la utilidad o prdida neta, pero bajo el concepto de otras
partidas integrales.
7.3.3.5 Estado de Cambios en la situacin financiera.
El estado de cambios en la situacin financiera, es emitido tanto por las entidades
lucrativas como por las entidades que tienen propsitos no lucrativos. Los elementos
bsicos que lo conforman son: origen y aplicacin de recursos.
1. Origen de recursos
a) Definicin
Son aumentos del efectivo, durante un periodo contable, provocados por la disminucin
de cualquier otro activo distinto al efectivo, el incremento de pasivos, o por incrementos
al capital contable o patrimonio contable por parte de los propietarios o en su caso,
patrocinadores de la entidad.
Aumento del efectivo
Deben considerarse todos los conceptos que directa o indirectamente incrementen el
efectivo de una entidad.
37

determinar en forma peridica, entre otras cuestiones, su flujo de efectivo.
c) Tipos de origen de recursos
Pueden distinguirse esencialmente los siguientes tipos de origen de recursos:
De operacin, que son las que se obtienen como consecuencia de llevar a cabo
las actividades que representan la principal fuente de ingresos para la entidad;
De inversin, que son las que se obtienen por la disposicin de activos de larga
duracin y, representan la recuperacin del valor econmico de los mismos; y
De financiamiento, que son los recursos obtenidos de los acreedores financieros
o, en su caso, de los propietarios o patrocinadores de la entidad, para sufragar las
actividades de operacin e inversin.
2. Aplicacin de recursos
a) Definicin
Son disminuciones del efectivo, durante un periodo contable, provocadas por el
incremento de cualquier otro activo distinto al efectivo, la disminucin de pasivos, o por
la disposicin del capital contable, por parte de los propietarios de una entidad lucrativa.
Disminucin del efectivo
Deben considerarse todos los conceptos que directa o indirectamente disminuyan el
efectivo de una entidad.
determinar en forma peridica, entre otras cuestiones, su flujo de efectivo.
c) Tipos de aplicacin de recursos
Pueden distinguirse esencialmente, los siguientes tipos de aplicacin de recursos:
De operacin, que son los que se destinan a las actividades que representan la
principal fuente de ingresos para la entidad;
De inversin, que son los que se destinan a la adquisicin de activos de larga
duracin; y
38
De financiamiento, que son los que se destinan a restituir a los acreedores

financieros, y a los propietarios de la entidad, los recursos que canalizaron en su
momento hacia la entidad.
7.4 Anlisis financiero

7.4.1 Tipos de anlisis financiero
El anlisis de los estados financieros puede realizarse mediante la aplicacin de los
siguientes mtodos:
Mtodos horizontales o dinmicos.- Consisten en la aplicacin de tcnicas a
un conjunto de estados financieros de una empresa correspondientes a dos
o ms periodos consecutivos. La importancia en la aplicacin de estos
mtodos es la determinacin del desarrollo y evolucin de la empresa en los
diferentes aspectos financieros considerados.
Mtodos de tipo esttico verticales.- Consisten en la aplicacin de tcnicas a
un conjunto de estados financieros de una empresa correspondientes a un solo
ejercicio.
Su importancia estriba en la relacin que guardan entre si los elementos
considerados.
7.4.2 Mtodos para el anlisis financiero

Mtodos verticales o estticos
Mtodo de anlisis de razones (simples y estndar) .- Mtodo de reduccin a
porcientos
Mtodo del anlisis del costo-volumen -utilidad
Mtodos horizontales o dinmicos
Mtodo de aumentos y disminuciones (Variaciones)
Mtodo de anlisis de tendencias
39
7.4.2.1 Mtodo de reduccin a porcientos

Es el mtodo de anlisis ms simple que se utiliza en las empresas y consiste en reducir
o cambiar los datos de los estados financieros a las proporciones que guardan entre si
cada uno del total de los datos contenidos en un documento contable, o tomando
como referencia solamente una parte de la informacin contenida en un
documento contable.
7.4.2.2 Mtodo de anlisis de razones financieras
El objetivo es la obtencin de suficientes elementos de juicio para apoyar las opiniones
que se haya formado con respecto a los detalles de la situacin financiera y de la
rentabilidad de la empresa. En trminos generales, una razn es un valor que expresa
la relacin o proporcin entre dos variables, en tanto por ciento o tanto por uno. Este
valor es mucho ms til que el de cada variable por separado, adems de que resulta
ser ms significativo cuando se contrasta la misma razn en distintos periodos de tiempo
o dentro del mismo periodo o las razones de distintas empresas.
Razones simples.- resultados obtenidos de los estados financieros de la propia
empresa.
Razones estndar.- Son los indicadores que sirven como punto de comparacin
con las razones simples de una empresa, para emitir un juicio sobre los
aspectos financieros considerados.
Estas razones pueden obtenerse de acuerdo a lo que tienen establecido
principalmente las instituciones de crdito; tambin pueden utilizarse los resultados de la
propia empresa correspondientes a otros periodos
Las razones financieras se clasifican por su aplicacin en:
Razones de rentabilidad.- Son aquellas que miden la utilidad, dividendos, etc.
Razones de liquidez.- Son aquellas que estudian la capacidad de pago a corto
plazo
Razones de actividad o administracin de los activos.- Son aquellas que
miden la eficiencia en el uso o distribucin de los recursos.
Razones de solvencia y endeudamiento.- Son aquellas que miden el grado
de y extensin en el uso del financiamiento externo.
Razones de produccin.- Son aquellas que miden la eficiencia en el proceso
productivo
40
RETORNO SOBRE LA INVERSIN

ROE. RESULTADO NETO =
A CAPITAL
RESULTADO NETO
CAPITAL CONTABLE
El resultado neto representa la utilidad neta, es decir despus de impuestos y

participacin de utilidades a los trabajadores distribuible a los accionistas mayoritarios.
Esta razn combina el aspecto de rentabilidad con el de administracin de activos y a la
vez con el nivel de financiamiento externo e interno por parte de una empresa al
combinar las siguientes razones financieras:
Rendimiento a capital contable
Rendimiento sobre
La inversin
Mg. Utilidad sobre Ventas
X
Rotacin de activos totales
Multiplicador del
Capital contable
Reciproco de la razn
complementaria de la deuda
1. Anlisis de rentabilidad
Miden la efectividad de la administracin, en cuanto a su capacidad de generacin de
ganancias.
Resultado Neto =
A Activo Total
Resultado Neto
Activos Totales
Resultado Neto =
Sobre Ventas
Resultado Neto
Ventas Netas
2. Anlisis de liquidez
Miden la capacidad de pago a corto plazo de la empresa
Razn Circulante =
Razn Rpida o
Prueba Del Acido =
Activos Circulantes
Pasivos Corto Plazo
Act. Circulantes - Inventarios
Pasivos Corto Plazo
41
Activo Circulante
A Pasivo Total
Activos Circulantes
Pasivo Total
Activo Disponibles =
A Pasivos C. Plazo
Activo Disponible
Pasivos C. Plazo
3. Anlisis de apalancamiento financiero

Miden el nivel de uso del financiamiento externo por parte de la empresa
Razon De =
La Deuda
Pasivo Total A
Capital Contable
Pasivo Total
Activos Totales
=
Pasivo Total
Capital Contable
Pasivo A L. Plazo
A Activos No Cir Culantes =
Pasivo A Largo Plazo

Inmuebles, Planta y Equipo
Intereses a =
Resultado de
Operacin
Intereses Pagados
Ut. De Operacion
4. Administracin de activos
Miden el nivel de eficiencia en el uso y distribucin de los recursos de la empresa
Rotacin de Inventarios
Rotacin de Cuentas X Cobrar
Costo De Ventas / Inventarios

= Ventas Netas A Credito / Promedio De Cuentas Por
Periodo Medio de Cobro =
Cuentas Por Cobrar / Ventas Diarias
Rotacin de Activos Fijos =
Ventas /Activos Fijos
Rotacin de Activos Totales =
Ventas / Activos Totales
Rotacin de Cuentas Por Pagar = Compras Netas A Credito/ Promedio Ctas Por Pagar
Periodo Medio de Pago =
Cuentas Por Pagar / Compras Netas Diarias
42
Ejemplo del anlisis por razones financieras y su interpretacin
43
ESTADO DE POSICIN FINANCIERA AL 31 DE DICIEMBRE DEL 2004
Activos Circulantes
Efectivo
Cuentas por cobrar
Inventarios
$ 162
486
792
Activos Fijos
Maquinaria y equipo neto
Total de Activo
1,440
580
$
Pasivos a Corto Plazo

Cuentas por pagar
Acreedores
Impuestos por pagar
Documentos por pagar
$270
117
30
220
Pasivos a largo plazo

Documentos por pagar a largo plazo
Capital
Capital Social
Utilidades Retenidas
2,020
637
300
933
150
937
1,083
ESTADO DE RESULTADOS DEL 1 DE ENERO AL 31 DE DICIEMBRE DEL 2004
Ingresos por ventas

Costo de lo vendido
Utilidad Bruta
Gastos de Operacin
Gastos de depreciacin
Utilidad de Operacin
$1,404
$
Gastos por intereses

Utilidad antes de impuestos
Impuestos
Utilidad Neta
4,212
2,808
936
116
1,052
$ 352
52
$ 300
105
$ 195
44
7.5 Administracin de costos

La contabilidad de costos se emplea para predeterminar, registrar, acumular, distribuir
controlar, analizar, interpretar e informar de los costos de produccin, distribucin
administracin y financiamientos.
La tendencia actual de la contabilidad de costos es no slo la determinacin y el
conocimiento de los costos mediante un sistema de informacin que sirve de apoyo a la
direccin, principalmente en las funciones de planeacin y control de sus operaciones.
CONTABILIDAD DE COSTOS
SISTEMAS DE
COSTOS
DETERMINACIN
DE COSTOS
CICLO DE
PRODUCCIN
HOJA CONTROL
ORDENES DE
PRODUCCIN
C. INDIRECTOS
ELEMENTOS
DEL COSTO
IDENTIFICACIN
DE ELEMENTOS
REALES
REGISTRO
POR
PROCESOS
APLICADOS
UNIDADES EQUIVALENTES
COEFICIENTE
EDO COSTO
PRODUCC. Y
VENTAS
COSTO UNITARIO
C. CONJUNTOS
DISTRIBUCIONES
COPRODUCTOS
SUBPRODUCTOS
45
En un mercado competitivo los costos son la nica variable que la empresa tendr bajo
su control, ya que la variable precio no podr ser controlada y, est a su vez, afecta el
volumen.
Objetivos:
Proporcionar suficiente informacin en forma oportuna para una mejor toma de
decisiones.
Determinar los costos unitarios para normar polticas de direccin y para
efectos de evaluar los inventarios de produccin en proceso y de artculos
terminados.
Contribuir a la planeacin de utilidades.
Generar informacin para ayudar a la direccin en la planeacin, evaluacin y
control de las operaciones de la empresa.
7.5.1 Elementos del costo

Los costos que se generan en el proceso de transformar los materiales en artculos de
consumo o de servicio son:
1. Material: Son los elementos que sern sometidos a operaciones de
transformacin, manufactura para su cambio fsico y/o qumico, y que se
convertir en un artculo de consumo o uso.
Se divide en:
a. Material directo: se le denomina de esta forma cuando por su monto o
tangilibidad se le puede identificar en un artculo terminado.
b. Material indirecto: son los materiales sujetos a transformacin que su
identificacin o cuantificacin, en un producto terminado, se dificulta o su
valor no justifica un procedimiento laborioso.
2. Mano de obra. Es el esfuerzo humano necesario para la transformacin del
material en productos terminados.
a. Mano de obra directa. Son los salarios, prestaciones y obligaciones cuyo
costo se puede precisar en la unidad producida.
b. Son los salarios, prestaciones y obligaciones a que den lugar de todos los
trabajadores de la fbrica, cuya actividad no se puede identificar o
cuantificar plenamente con los productos terminados.
46
3. Gastos indirectos de produccin. Son el conjunto de gastos fabriles que

intervienen en la transformacin de los productos y que no se identifican o
cuantifican plenamente con la elaboracin de partidas especficas de productos,
procesos productivos o centros de costos determinados.
Los tres elementos anteriores son importantes e indispensables para la elaboracin de
un artculo, y la suma de sus valores representa el costo de produccin.
Conocidos los elementos del costo de produccin podemos determinar otros conceptos
en la forma siguiente:
Costo primo: es la suma de los elementos directos del costo, es decir, material
directo ms mano de obra directa; por lo que su nombre correcto es costo
directo.
Costo de trasformacin o conversin: est integrado por los elementos que
intervienen en la transformacin de los materiales en productos terminados, es
decir, mano de obra directa ms gastos indirectos de fabricacin.
Costo de produccin: es la suma de los tres elementos que lo integran: material,
mano de obra ms gastos indirectos.
Gastos de operacin: es la suma de gastos de distribucin, administracin y
financiamiento.
Costo total: es la suma del costo de produccin ms los gastos de operacin.
Desde un enfoque de costeo directo puede ser definido como la suma de todos
los costos fijos ms los costos variables totales de una empresa.
Costo fijo: son aquellos que permanecen constantes, independientemente del
volumen de actividad o produccin.
Precio de venta: se determina agregando al costo total el porcentaje de utilidad deseada.
Es importante mencionar que para determinar el precio de venta no solo se considera el
costo total del producto, adems se debe considerar entre otros aspectos la ley de la
oferta y demanda, la competencia, penetracin en el mercado, promocin de la lnea de
productos, fijar precios por primera vez, etc.
47
7.5.2 Sistemas de costos y sus clasificaciones

Para desarrollar un sistema de costos de produccin deberemos tener en cuenta la
forma de elaboracin y necesidades de control de la empresa en cuestin; por lo que
tendremos que considerar dos aspectos importantes:
Las caractersticas de produccin de la industria.
En momento en que se determinan los costos.
1. Clasificacin segn las caractersticas de produccin de la industria.
a) Sistema de costos por rdenes de produccin.
Este sistema se emplea en las industrias que realizan trabajos especiales o cuando la
produccin puede ser de un carcter interrumpido, lotificado, diversificado que responda
a rdenes e instrucciones concretas y especificas de producir uno o varios artculos o un
conjunto similar de los mismos; en este tipo de industria es posible separar los costos
del material directo y mano de obra directa en cada orden de fabricacin.
b) Sistema de costos por procesos.
Se establece este sistema cuando la produccin se desarrolla en forma continua e
ininterrumpida, donde no hay gran variedad de artculos. La manufactura se hace en
grandes volmenes mediante la afluencia constante de materiales a los procesos
transformativos.
2. Clasificacin segn el momento en que se determinan los costos.
a) Costos histricos o reales.
Son aquellos que se determinan con posterioridad a la conclusin del periodo de costos.
Para acumular los costos totales y determinar los costos unitarios de produccin, se
espera la conclusin de cada periodo de costo; es decir, se obtienen despus de que el
producto ha sido elaborado.
b) Costos predeterminados.
Estos costos se determinan con anterioridad al periodo de costos o durante el transcurso
del mismo; es decir se calculan antes de hacer o terminar el producto, lo que permite
contar con informacin ms oportuna y aun anticipada de los costos de produccin, as
como controlar los mismos mediante comparaciones entre los costos predeterminados y
los costos histricos.
48
Se clasifican en:
Costos estimados. Es un clculo general y poco profundo, ya que se realiza
sobre ciertas bases empricas, basados en la experiencia que las
empresas tienen de periodos anteriores, considerando tambin las
condiciones econmicas y operativas presentes y futuras. Y tienen por
objeto darnos a conocer en forma aproximada el costo de produccin de un
artculo o la operacin de un proceso durante cierto periodo de costos.
Costos estndar. Este clculo se realiza generalmente sobre bases
cientficas, sobre cada uno de los elementos del costo, a efecto de
determinar lo que un producto debe costar, por tal motivo, este costo est
basado en el factor eficiencia, por lo que es necesario un control absoluto y
la utilizacin de el presupuesto de todos los elementos que intervienen en
el producto, directa o indirectamente.
Para concluir, diremos que las caractersticas de produccin y el momento en que se
determinan los costos representan tan solo dos aspectos diferentes pero
complementarios y no es posible aislar una clasificacin de la otra, sino que por el
contrario, debemos referirnos tanto a una como a otra clasificacin cuando
desarrollemos un sistema de costos en una industria de transformacin.
Costos predeterminados.
Concepto
1. Momento en que
se determinan
Histricos
Despus del periodo
de costos
2. El costo indica
Lo que realmente
costo el articulo
Acumulacin de
costos incurridos
3. Su clculo se
basa en:
4. Ventajas
5. Desventajas
Costos resultantes
comprobables
Costos no oportunos
Estimados
Con anterioridad o
durante el periodo de
costos
Lo que puede costar
Estndar
Con anterioridad o
durante el periodo de
costos.
Lo que debe costar
Experiencias
adquiridas,
condiciones actuales y
futuras
Costos oportunos
Investigaciones,
estudios cientficos,
condiciones actuales y
futuras.
Costos oportunos
Costos un tanto
inciertos
Costos un tanto
inciertos
49
7.5.2.1 Costos estndar

El sistema de costos estndar es una tcnica que se ubica en las etapas de planeacin,
coordinacin y control del proceso administrativo; el trmino estndar se refiere al mejor
mtodo, la mejor condicin o el mejor conjunto de detalles que se puedan idear en un
momento determinado, tomando en consideracin todos los factores restrictivos; es
decir, el estndar constituye la medida bajo la cual un producto o la operacin de un
proceso debe realizarse con el mejor grado de eficiencia, y las desviaciones obtenidas al
compararlos con los costos histricos, representan deficiencias o superaciones
perfectamente definidas o analizadas.
Beneficios de los costos estndar.
Contar con informacin oportuna, e incluso anticipada de los costos de
produccin.
Implican una planeacin cientfica de la empresa, ya que para implantarlos se
necesita previamente una planeacin de la produccin la cual considera que
productos se harn, donde, como, cuando y cuanto, sin ms variaciones que
aquellas que resulten plenamente justificadas.
Facilitan la formulacin de un presupuesto en la empresa
Repercuten en una reduccin de los costos de produccin, en la disminucin
de los precios de venta, en el aumento del poder adquisitivo de los
consumidores, en el crecimiento de la empresa y, en general, en el proceso de
la economa del pas.
Es muy til para la direccin de la empresa respecto a la informacin que
proporciona y para una mejor toma de decisiones.
Determinacin de las desviaciones.
Se requiere de la participacin de varias areas de la empresa, como son: diseo,
ingeniera del producto, ventas, produccin, compras, costos, etc.; tambin es necesario
formular una hoja de costos para cada producto, considerando los elementos del costo,
mismos que se pueden precisar como sigue:
Material directo, se debe considerar:
a) El estndar de cantidad
b) El estndar de precio
Adems de las apreciaciones sobre calidad, cantidad y rendimiento de los materiales, es
necesario calcular las mermas y desperdicios, con el propsito de precisar la cantidad y
valor de los materiales que deben utilizarse en el producto.
50
Mano de obra, se debe considerar:

a) El estndar de cantidad, (eficiencia)
b) El estndar de precio, (costo hora-hombre)
Gastos indirectos. No pueden ser aplicados en forma precisa y para determinarlos se
debe considerar:
a) La capacidad de produccin de la planta en condiciones normales de trabajo.
b) El presupuesto flexible de gastos indirectos fijos y variables.
c) La cuota estndar de gastos indirectos.
Desviaciones.
Las diferencias que resultan de la comparacin de los costos estndar y los costos
reales o histricos, se le denominan desviaciones, mismas que se pueden clasificar:
1. Para materiales y mano de obra directa:
a. Desviaciones en cantidad
b. Desviaciones en precio
2. Para gastos indirectos:
a. En capacidad
b. En presupuesto
c. En cantidad
Las desviaciones en capacidad, en presupuesto y en cantidad, reflejan fallas en la
organizacin interna; y las desviaciones en precio indican fallas de carcter externo.
El sistema de costos estndar ayuda a la direccin de la a empresa a realizar
comparaciones peridicas a fin de poder conocer cunto se desviaron los costos reales
de los estndares y donde se produjeron las desviaciones. Lo importante no es nada
mas determinar las variaciones, sino conocer porque se dieron estas diferencias y
corregir oportunamente las fallas o defectos observados.
La variacin en precio se debe a polticas econmicas de oferta y demanda externas a la
empresa.
La variacin en cantidad es la que debe corregirse dentro de la empresa ya que
significa; en la materia desperdicio y en mano de obra ociosidad.
La base es el estndar si el real es mayor en cantidad significa una prdida para la
empresa, por lo tanto si el real es menor significa una utilidad para la empresa.
51
7.5.3 Anlisis del punto de equilibrio

Punto de equilibrio. Es el punto en que los ingresos de la empresa son iguales a sus
costos, en el cual no hay utilidad ni prdida. Este punto es una referencia importante ya
que es un lmite que influye para disear actividades que conduzcan a estar siempre
arriba de l, lo ms alejado posible, en el lugar donde se obtiene mayor proporcin de
utilidades.
Para calcular el punto de equilibrio es necesario tener perfectamente determinado el
comportamiento de los costos; de otra manera es sumamente difcil determinar la
ubicacin de este punto.
7.5.3.1 Formas de presentar el punto de equilibrio
1. Algebraica: Se puede expresar en la siguiente forma: IT = CT
P(X) = CV(X)+CF P(X)-CV(X) = CF X(P CV) = CF
X=
CF
P CV
Donde:
P = El precio por unidad
X = El nmero de unidades vendidas
CV = El costo variable por unidad
CF = El costo fijo total en un tramo definido
Tanto en los costos variables como en los costos fijos se deben incluir los de produccin,
administracin, de ventas y financieros. Hoy da estos ltimos son muy significativos ante
el alza de las tasas de inters. El punto de equilibrio se determina dividiendo los costos
fijos totales entre el margen de contribucin por unidad.
Margen de contribucin: Es el exceso de ingresos con respecto a los costos variables;
es la parte que contribuye a cubrir los costos fijos y proporciona una utilidad. En el caso
concreto del punto de equilibrio, el margen de contribucin total de la empresa es igual a
los costos fijos totales; no hay utilidad ni prdida.
52
7.6 Financiamiento
7.6.1 Caractersticas y definiciones
El crdito se clasifica:
1. Atendiendo al sujeto al que se otorga.
2. Segn el destino.
3. De acuerdo a las garantas.
4. De acuerdo al plazo.
Atendiendo al sujeto al que se otorga:

1. Pblico.- personas fsicas o morales con actividad empresarial.
2. Privado.- gobierno federal, estatal o municipal, directa o mediante emisin
de valores.
Segn el destino:
1. A la produccin.- para fomentar el desarrollo de actividades productivas.
2. Al consumo.- orientado a la satisfaccin de las necesidades de consumo
de la poblacin.
De acuerdo al plazo
1. A corto plazo.- aquellos que se otorgan a un plazo no mayor a un ao.
Este tipo de crdito es utilizado preferentemente para capital de trabajo.
2. Largo plazo.- crditos otorgados a plazo superior de
Financiamientos destinados para apoyar el proceso productivo.
un
53
ao.
7.6.2 Tipos de financiamiento

Descuentos mercantiles.
Prstamos quirografarios
Prestamos con colateral.
Prestamos prendarios.
Apertura de crdito en cuenta corriente.
Crdito simple.
Crdito simple con garanta de unidades industriales.
Crdito de habilitacin o avo.
Crdito refaccionario.
Crdito inmobiliario a empresas de produccin de bienes o servicios.
Crdito hipotecario puente.
Crdito hipotecario para la vivienda.
Crditos personales al consumo.
Prstamos plan piso.
Prstamos plan ventas.
Cartas de crditos comerciales.
Formas de concesin del crdito
Lneas de crdito.- cantidad determinada de dinero autorizada para ser utilizada
en forma revolvente, durante un plazo no mayor a un ao; siempre y cuando, las
disposiciones parciales ejercidas se paguen puntual mente.
Autorizaciones especficas.- es utilizada para aprobar crditos de largo plazo,
orientados a la realizacin de proyectos de inversin. Dentro de este esquema,
se encuentran los prstamos de habilitacin o avo, refaccionarios, hipotecarios
industriales, inmobiliarios.
Lneas de crdito y autorizaciones especficas
Para ejercer estos recursos, es indispensable realizar estudios de riesgo que contemple:
Anlisis de la situacin financiera del solicitante.

Su moralidad.
Capacidad empresarial.
Capacidad de pago.
54
Capital de trabajo.
Existen varios tipos de crdito cuyo destino puede ser para capital de trabajo y que se
disponen mediante la sola firma del solicitante o con la presentacin de documentos
para su descuento y que son ordinariamente aprobados a plazos mximos de 90 das.
Descuentos mercantiles.
Prstamos quirografarios.
Prstamos con colateral.
Otros tipos de crdito que tambin son aplicados para capital de trabajo, pero que a
diferencia de los anteriores, solamente pueden ser dispuestos mediante la celebracin
de contrato, ya sea privado o mediante escritura pblica. En cualquiera de los casos, se
inscriben en el registro pblico de la propiedad.
Son ordinariamente aprobados a plazos mximos de 12 meses.
Apertura en cuenta corriente.
Crdito simple.
Crdito de habilitacin o avo.
Algunos de los conceptos de inversin:
necesidades transitorias de tesorera,
adquisicin de materias primas, pago de mano de obra, gastos directos a la produccin,
pago de impuestos, etc.
Refaccionarios
El destino de este tipo de financiamiento, es para la compra de maquinaria y equipo,
construccin o remodelacin de instalaciones fsicas, realizacin de plantaciones,
cultivos perenes, adquisicin de pies de cra de ganado, instrumentos, tiles de
labranza.
La formalizacin de este crdito puede ser mediante contrato privado o escritura pblica,
inscribindose en ambos casos, en el registro pblico de la propiedad y de comercio.
Infraestructura
Estos financiamientos son destinados para la construccin y equipamiento de edificios,
naves industriales, etc.
Se formalizan mediante la firma de un contrato celebrado en escritura pblica y los
plazos dependern de la capacidad de pago de las empresas. Ordinariamente son a
largo plazo.
55
Este tipo de crditos pueden disponerse a travs de:

Crdito simple.
Crdito inmobiliario.
7.6.3 Fuentes de financiamiento

Tradicionales:
Segn su procedencia, pueden clasificarse en internas y externas.
Internas.- generadas por la propia operacin de los negocios.
Impuestos.
Aportaciones del empresario.
Prstamo de familiares
Reinversin de utilidades
Pagos diferidos a socios
Externas.- uso de recursos de empresas con las que se tiene relacin.
Proveedores
Anticipos de clientes
Bancos
Otros acreedores
Factoraje
No tradicionales:
Amigos
Ahorros
Tarjetas de crdito
Factoraje
Venta de activos
7.6.4 Requisitos importantes para solicitar un financiamiento

Alta en hacienda.
En algunos casos, dos aos de operacin del negocio.
Buen antecedente en bur de crdito.
Estados financieros de por lo menos 2 aos.
Viabilidad del proyecto a financiar.
Disponer de garantas libres de gravamen, para cierto tipo de financiamientos.
Disponible cuenta de cheques a nombre de la empresa.
Cobertura de garantas suficiente, 2 a uno.
Declaraciones de impuestos.
56
7.6.5 Alertas para decidir si una empresa est en condiciones de

contratar un crdito
Capacidad de pago (generacin de flujo de efectivo)
Buena solvencia moral y econmica.
Buen manejo del crdito.
Posicin en el mercado.
Solvencia de sus clientes y proveedores.
Capacidad instalada de la empresa.
Rentabilidad.
Estructura financiera.
Capacidad de administracin.
Estructura de personal.
Productividad.
7.7 Administracin del circulante

El efectivo es el combustible que lubrica las ruedas de los negocios. Sin un combustible
adecuado, las maquinas rechinan y finalmente se detienen. As un negocio que dispone
de efectivo inadecuado correr la misma surte. Sin embargo, mantener efectivo es
costoso, por que el, por si mismo, es un activo que no genera utilidades; una empresa
que mantiene ms efectivo del que requiere para cubrir sus necesidades mnimas,
disminuye su potencias de generacin de utilidades.
La administracin del circulante constituye uno de los aspectos ms importantes de la
administracin financiera, ya que si la empresa no puede mantener un nivel satisfactorio
de capital de trabajo es probable que llegue a un estado de insolvencia.
Recordemos que en el estado de situacin financiera encontramos en el rubro de los
activos a los circulantes, que no son ms que todos aquellos conceptos que le
representan liquidez inmediata a la organizacin.
Entre los componentes importantes de la estructura de la empresa se encuentran: el
nivel de inversin en activos circulantes y el grado de financiamiento a travs de pasivos
circulantes, el objetivo de la administracin financiera del circulante consiste en controlar
cada uno de los activos y pasivos circulantes, para lograr un equilibrio entre la
rentabilidad y el riesgo, que contribuya de forma positiva al valor de la empresa.
57
7.7.1 Caractersticas y definiciones

El trmino efectivo, se refiere a los fondos que mantiene una empresa y que pueden
verse para desembolsos inmediatos, es decir, las cantidades que mantiene una empresa
en sus cuentas de cheques, as como la cuanta que mantiene en efectivo y monedas.
El efectivo es un activo ocioso, esto es que no genera utilidades, pero necesario para
hacer frente a los pagos a proveedores y gastos fijos de la unidad econmica. Siempre
que sea posible el efectivo debe ponerse a trabajar. Mediante su inversin en activos
que generan rendimientos esperados positivos. De este modo la meta del administrador
es minimizar la cantidad de efectivo que la empresa debe mantener para realizar sus
actividades normales de negocios sin olvidar que al mismo tiempo, debe contar con
cantidades suficientes para:
1. Pagar a los proveedores
2. Mantener la reputacin de crdito de la empresa
3. Satisfacer las necesidades de efectivo inesperadas.
Las empresas mantienen efectivo por las siguientes razones:
Los saldos de efectivo son necesarios, por algunos pagos que se tienen que
hacer en efectivo, mientras que los ingresos deben depositarse en una cuenta de
efectivo. Los saldos de efectivo asociados con los pagos y las cobranzas de rutina
se conocen con el nombre de saldos transaccionales.
Debido a que los flujos de entrada y salida de efectivo son muy impredecibles, por
lo general, las empresas mantienen alguna cantidad en efectivo en reserva para
enfrentar las fluctuaciones, aleatorias e imprevistas de los flujos de efectivo. Estos
inventarios de seguridad reciben el nombre de saldos preventivos, es decir,
mientras menos predecibles sean los flujos de efectivo de la empresa, mayores
deben ser tales saldos. Sin embargo la empresa tiene fcil acceso a los fondos
solicitados en prstamo es decir, si puede obtener con rapidez fondos en
prstamo sus necesidades de saldos preventivos sern menores.
Algunas veces las empresas mantienen saldos en efectivo para aprovechar las
compras de oportunidad que pudieran presentrseles. Estos fondos reciben el
nombre de saldos especulativos. Sin embargo como sucede con los saldos
preventivos, es probable que las empresas que tengan fcil acceso a los fondos
solicitados en prstamos prefieran utilizar su capacidad para obtenerlos
rpidamente, en lugar de contar con saldos de efectivo para propsitos
especulativos.
58
Adems de los motivos mencionados con anterioridad, las empresas mantienen saldos
de efectivos para preservar su evaluacin de crdito y mantener su posicin de liquidez
en lnea con la de otras empresas de su mismo ramo. Una evaluacin de crdito de alto
nivel les permite a las empresas comprar bienes a sus proveedores en trminos
favorables y mantener una amplia lnea de crdito con las instituciones crediticias.
7.7.2 Tipos de recursos circulantes

1. Efectivo.- es el dinero al contado al que se puede reducir todos los activos
lquidos. Considerando en este concepto el dinero en efectivo, las cuentas
corrientes bancarias y cuentas de cheques ya que son los recursos de
disponibilidad inmediata.
La mayora de las actividades relacionadas con la administracin del efectivo son
desarrolladas en forma conjunta tanto por la empresa como por su asesor financiero;
pero el administrador financiero es, en ltima instancia responsable de la eficacia del
programa de la administracin de efectivo. Una adecuada administracin del efectivo
incluye una gestin solida tanto de los flujos de entrada como de los de salida de
efectivo de una empresa, por lo que debemos de considerar los siguientes factores:
Sincronizacin del flujo de efectivo
Sera ideal que la recepcin de un pago de efectivo proveniente de un cliente ocurriera
exactamente en el momento en que se necesita pagar una factura; la suma recibida
nunca estara ociosa y cualquier exceso de fondos podra invertirse rpidamente para
reducir el tiempo durante el cual efectivo permanece ocioso. Debido a la importancia de
dicha simultaneidad las empresas tratan de hacer arreglos para que los flujos de entrada
y salida de efectivo se acoplen lo mejor posible. As, las facturas de los clientes son
elaboradas de tal modo que sus ciclos de facturacin se acoplen con las fechas en que
la empresa paga sus propias cuentas. Tener flujos de efectivo sincronizados les permite
a las empresas reducir sus saldos de efectivo, disminuir sus prstamos bancarios,
maximizar sus gastos por inters y maximizar sus utilidades. Mientras mas predecible
sea la periodicidad de los flujos de efectivo, mayor ser la sincronizacin que pueda
lograrse.
Proceso de compensacin bancario
Cuando un cliente expide o deposita en una cuenta bancaria, ya sea mediante un
cheque a nombre del beneficiario o una transaccin electrnica, no siempre las partes
relacionadas mantienen sus dineros en una misma institucin bancaria, esto nos lleva a
un proceso que en nuestro pas se le llama la validacin por parte de la cmara de
compensacin, en la cual las instituciones bancarias verifican que los documentos
59
depositados tengan los fondos necesarios para que sean depositados en la cuenta de un
tercero, y en el caso de las transacciones electrnicas por as convenir al sistema
financiero no siempre son aplicadas en el momento que se realizan, debiendo esperar el
beneficiario un lapso de hasta un da para poder disponer de sus recursos.
Aceleracin de las entradas de fondos
Una empresa no puede disponer de los pagos de los clientes mientras los mismos no
sean recibidos y convertidos en una forma erogable, tal como los son el efectivo o un
incremento del saldo de la cuenta de cheques. Por lo tanto; es conveniente que las
empresas apliquen la cobranza de los pagos de los clientes y la conversin de los
mismos en efectivo. A pesar de que algunas de las demoras que ocasionan las
eventuales diferencias en los saldos entre el banco y la empresa (recordemos los
documentos que son depositados salvo buen cobro).
Control de desembolsos
La aceleracin de las cobranzas describe un lado de la administracin del efectivo,
mientras que el control de salida de los flujos de efectivos, o de los desembolsos,
representa el otro. Por lo general se utilizan tres mtodos para controlar los
desembolsos.
Concentracin de cuentas por pagar: concentrar las cuentas por pagar nos
permite conocer y evaluar todos los pagos que tendr que realizar la empresa y
programar la disponibilidad de fondos para satisfacer estas necesidades con base
en una perspectiva integral de la empresa.
Cuentas con saldos en ceros: es una cuenta especial de desembolsos que tiene
un saldo igual a ceros, cuando no existen actividades de desembolsos.
Tpicamente una empresa establece varias cuentas de este tipo. Las financia a
partir de una cuenta maestra.
2. Capital de trabajo.- se denomina capital de trabajo a los activos circulantes que
representan la porcin de la inversin que circula de una forma a otra en la
conduccin ordinaria de la empresa. Referido a todo el capital que tiene la
liquidez para ser utilizado finalmente para cubrir las obligaciones de pago de la
empresa y es la principal fuente de pago de los gastos normales de una empresa.
Aparte del efectivo y cuenta de cheques, se refiere a todo el activo circulante
incluyendo las valores negociables, cuentas por cobrar e inventarios. Tambin se
le conoce como el capital de trabajo total.
60
3. Valores negociables
Los valores negociables o activos que son casi efectivos, son inversiones a corto plazo
extremadamente liquidas que le permiten a la empresa, obtener rendimientos positivos
sobre el efectivo, que no se necesita para pagar las facturas en forma inmediata, pero
que se necesitara en algn momento a corto plazo, tal vez en das, semanas, o meses.
Aunque tales inversiones generalmente proporcionan rendimientos muchos ms bajos
que los activos en operacin, casi todas las empresa tienen este tipo de inversiones.
Los valores negociables sirven como un sustituto de los saldos de efectivo. Con
frecuencia las empresas mantienen una cartera de valores negociables, y liquidan una
parte de ella para incrementar la cuenta de efectivo, cuando se necesita disponer de
fondos lquidos, debido a que los valores negociables, ofrecen un lugar en el que se
puede poner a trabajar temporalmente los saldos de efectivo para obtener rendimiento
positivo. En tales situaciones, los valores negociables se pueden utilizar como un
sustituto de los saldos transaccionales preventivos y especulativos, o de los tres.
Estos valores tambin se utilizan como una inversin temporal para financiar las
operaciones estacionales o cclicas y para acumular los fondos que servirn para
satisfacer ciertas necesidades financieras en el futuro cercano.
Las caractersticas bsicas de los valores negociables, determinan el grado de su
comercializacin, para hacer realmente negociable un valor, deber de poseer dos
caractersticas bsicas:
Mercado accesible: el mercado para un valor debe presentar tanto amplitud como
profundidad a fin de minimizar la cantidad de tiempo requerido para convertirlo en
efectivo. La amplitud de mercado se determina por el nmero de compradores.
Seguridad de capital: deber de haber poca o ninguna perdida en el precio de un
valor negociable en el transcurso del tiempo, el valor no solo debe poseer la
facultad de ser vendido con rapidez, sino tambin a un precio que se acerque lo
ms posible a lo que inicialmente se invirti. Este aspecto de la negociabilidad
se le conoce como seguridad del capital, por ello, solo los valores que puedan ser
fcilmente convertidos en efectivo sin ninguna reduccin apreciable en el capital
son destinados para inversin a corto plazo.
61
4. Administracin del crdito

Una administracin eficaz del crdito, es muy importante porque un saldo acreedor
excesivo es muy costoso en relacin con la inversin en cuentas por cobrar y su
mantenimiento mientras que uno demasiado pequeo puede provocar la prdida de
ventas rentables. El mantenimiento de las cuentas por cobrar tiene costos directos e
indirectos pero tambin un beneficio importante. La concesin del crdito debe
incrementar las utilidades.
Polticas de crdito
Es muy importante tomar en cuenta ciertos factores que nos ayudaran a determinar las
polticas de crdito
Las normas de crdito se refieren a la solidez y a la dignidad crediticia que un cliente
debe exhibir para aspirar a que se le conceda un crdito. Las normas de crdito de la
empresa se aplican para determinar cules son los clientes que califican segn los
trminos regulares de crdito y la cantidad de crdito que deberan recibir. Los
principales factores que se consideran cuando se fijan normas de crdito se relacionan
con la probabilidad de que un cliente pague lentamente o que tal vez genere una prdida
por ser la suya una cuenta incobrable.
La determinacin de la calidad de crdito, o de la dignidad de crdito, de un cliente es
probablemente la parte ms difcil de la administracin de los saldos acreedores, sin
embargo la evaluacin del crdito es una prctica conocida y un buen administrador
puede elaborar juicios razonablemente exactos de la probabilidad de incumplimiento que
muestren diferentes clases de clientes, con base en el anlisis de la posicin financiera
actual de la empresa y la evaluacin de los factores que pudieran afectarla en el futuro.
Los trminos de crdito son las condiciones que regulan las ventas a crdito,
especialmente respecto a los convenios de pago, las empresa necesitan determinar la
fecha en la cual comienza el periodo de crdito, el tiempo del que dispone el cliente para
pagar las compras a crdito antes de que su cuenta se considere atrasada, y si se
deberan de ofrecer descuentos en efectivo por pronto pago.
La poltica de cobranza se refiere a los procedimientos que sigue la empresa para
solicitar el pago de sus cuentas por cobrar. La empresa necesita determinar la fecha y
la manera en la cual la notificacin de la venta a crdito se transmitir al comprador.
Mientras ms rpido reciba un cliente una factura ms pronto podr pagar la cuenta.
62
5. Control de las cuentas por cobrar

Es importante que las empresas revisen de forma constante sus cuentas por cobrar,
para determinar si los patrones de pago de sus clientes han cambiado a tal grado que
las operaciones de crdito se encuentren fuera de los lmites de la poltica establecida.
El control de las cuentas por cobrar se refiere al proceso que se aplica para evaluar la
poltica de crdito a efectos de determinar si ha ocurrido un cambio en los patrones de
los pagos de clientes.
Un indicador importante en el estudio de las cuentas por cobrar es el nmero de das de
que mantiene el saldo de los clientes o el periodo promedio de cobranza. El cual
representa el tiempo promedio que se requiere para cobrar las cuentas a crdito. Ahora
bien toda esta informacin es necesaria clasificarla mediante un reporte de antigedad
de cuentas por cobrar, el cual no es ms que una relacin analtica de las cuentas por
cobrar de la empresa en funcin de la antigedad de las mismas.
Por lo general el formato estndar de estos reportes incluye categoras clasificadas por
mes debido a que las instituciones crediticias y analistas financieros solicitan los reportes
de esta manera.
6. Administracin del inventario
El inventario o existencias, es un activo circulante necesario. Al igual que las cuentas por
cobrar, el inventario representa una inversin monetaria significativa para la mayora de
las empresas.
Los conceptos que forman al inventario puedes agruparse de acuerdo a la siguiente
clasificacin:
Materia prima, esta incluye los nuevos artculos de inventarios que se les compra
a los proveedores; es el material que compra una empresa para transformarlo en
productos terminados destinados a ser vendidos. En la medida de que la empresa
tenga un inventario de materia prima, las demoras en la colocacin de ordenes en
las entregas de los proveedores no afectaran el proceso de produccin.
Produccin en proceso, se refiere a los artculos que se encuentran en diversas
etapas del proceso de produccin, si una empresa tiene inventarios de produccin
de proceso, no tendr que detener por completo la produccin si se presenta un
problema en una de las etapas anteriores.
63
Productos terminados, representa aquellos artculos que estn listos para su

venta. Las empresas llevan un inventario de productos terminados para
asegurarse de que pueden surtir los pedidos cuando estos se reciben. Si no
cuenta con un buen inventario de productos terminados, la empresa tiene que
esperar hasta la terminacin del proceso de terminacin para poder vender el
inventario. Cuando un cliente llega y no existe un inventario para satisfacer su
demanda surge un faltante de inventario, que puede provocar que la empresa
pierda parte de su clientela a favor de los competidores, tal vez de forma
permanente.
7.8 Flujo de efectivo

La importancia de los flujos de efectivo se relaciona con el efectivo real que la empresa
genera o paga. Solo es posible utilizar dinero en efectivo para adquirir activos y efectuar
pagos. Por contraste, el sistema contable se enfoca en principio en la correlacin
histrica entre los ingresos y los gastos, con base en los costos de una empresa, cuyo
resultado es una figura de ingresos mnimos. Pero muchas veces las ganancias
contables son desorientadoras porque no reflejan los flujos de entrada y salida de
efectivo a la empresa.
El paso ms importante, pero tambin el ms difcil durante el anlisis de un proyecto de
capital es la estimacin de sus flujos de efectivo, es decir, los desembolsos por
inversiones y los flujos de efectivos netos que se esperan despus de que un proyecto
sea adoptado. En la estimacin del flujo de efectivo se incluye gran nmero de variables.
El papel que desempea el asesor financiero en el proceso de la elaboracin de los
flujos, incluye: 1) coordinar los esfuerzos de los dems departamentos, 2) asegurar que
todos aquellos que participen en la elaboracin del pronstico empleen un conjunto
coherente de supuestos econmicos.
7.8.1 Flujos de efectivo relevantes

A fin de evaluar las opciones de gastos de capital, hay que determinar primero los flujos
de efectivo relevantes, los cuales son las salidas de efectivo, despus de impuestos
junto con las entradas o influjos resultantes subsecuentes. Por su parte los flujos de
efectivo incrementales representan los flujos adicionales que se espera resulten de un
gasto de capital propuesto; se emplean flujos de efectivo en vez de cifras contables,
pues son aquellos los que determinan directamente la capacidad de la empresa para
pagar sus deudas y adquirir activos. Adems, las cifras contables y los flujos de efectivo
64
no tienen por fuerza que ser los mismos, debido a la presencia de ciertos gastos los
cuales no requieren desembolsos de efectivo en el estado de resultados de la compaa.
Principales elementos de los flujos de efectivo.
Los flujos de efectivo de todo proyecto que presente un patrn convencional, constan de
dos elementos:1) inversin inicial y 2) entrada de efectivo por operaciones. Todos los
proyectos poseen estos componentes sin importar que su propsito sea de adquisicin,
reposicin o modernizacin.
7.8.1.1 Flujos de efectivo para expansin versus reposicin
El desenvolvimiento de los flujos de efectivo relevantes se aprecia de manera ms clara
cuando se trata de decisiones de expansin. En este caso la inversin inicial y las
entradas de efectivo por operaciones no son sino una salida de efectivo despus de
impuestos e influjos relacionados respectivamente, con el desembolso propuesto. Al
tomar decisiones de reposicin dicho desenvolvimiento se complica debido a la
necesidad de calcular las entradas y salidas incrementales que resultan de la reposicin
propuesta.
La inversin inicial, en este caso se calcula al sustraer cualquier influjo de efectivo
despus de impuestos esperados por la liquidacin del actico usado que ha de
reemplazarse de la inversin inicial requerida para adquirir el nuevo activo.
7.8.1.2 Flujos de efectivo adicionales
Estos flujos de efectivo, representan los cambios de los flujos totales de efectivo de la
empresa que ocurren como resultado directo de aceptar un proyecto. Para determinar si
un flujo de efectivo especifico se puede considerar como un flujo adicional, necesitamos
determinar si el mismo se ve afectado por la adopcin del proyecto. Los flujos de
efectivo que cambiaran por que el proyecto sea adoptado son flujos de efectivo
adicionales que necesitan incluirse en la evaluacin del presupuesto del capital, los que
no sea afectados por la adopcin del proyecto no son relevantes para este tipo de
decisiones.
Desafortunadamente la identificacin de los flujos de efectivo relevantes de un proyecto
no siempre es sencilla. Por lo tanto los separamos de acuerdo con la fecha en que
ocurren durante la vida de proyecto. En la mayora de los casos podemos clasificar los
flujos de efectivo adicionales como: 1) flujos de efectivo que ocurran solo al inicio de la
vida del proyecto es decir el periodo cero; 2) flujos de efectivo que continan a lo largo
de la vida del proyecto, esto es del periodo uno a n y, 3) flujos de efectivo que ocurran
solo al final o en la fecha de determinacin del proyecto.
65
7.8.2 Tcnicas para mejorar el flujo de efectivo

La planificacin del flujo de efectivo de una compaa debe incluir la consideracin de
cmo mejorar el flujo de efectivo. La mejora de este crtico elemento del capital de
trabajo significa bsicamente incrementar el monto de efectivo disponible sobre una
base cotidiana.
Para lograr este objetivo, la administracin debe concentrar su atencin sobre: 1) el
proceso de los cobros de efectivo a fin de acelerar las cobranza, 2) el proceso de los
pagos de efectivo para retardar los desembolsos y 3) las polticas de inversin para la
inmediata inversin de los saldos ociosos de efectivo, al fin de maximizar las ganancias
de intereses. Mejorar los procesos de cobro y de pago de efectivo, y las polticas de
inversin del efectivo, de otra manera ociosa, fortalecern la posicin de liquidez de una
compaa.
La liquidez se refiere a la disponibilidad de efectivo para satisfacer eficientemente las
demandas cotidianas de efectivo de una empresa. A estas actividades colectivamente,
suele llamrseles administracin del efectivo, por su propia naturaleza, entraan la
conciencia del costo. La administracin del efectivo es tan importante que las polticas y
procesos asociados deben ser objeto de auditoras internas.
Al comparar dos balances consecutivos en forma de reporte, podremos apreciar los
cambios ocurridos en los distintos renglones como consecuencia de las operaciones
realizadas durante el lapso comprendido entre las fechas de los balances. Con ello se da
inicio al estado de cambios en la situacin financiera con base en efectivo. El estado de
cambios persigue los siguientes objetivos:
1) Informar sobre los cambios ocurridos en la estructura financiera de la empresa,
mostrando la generacin y aplicacin de recursos provenientes de las operaciones del
periodo.
2) Revelar informacin financiera completa sobre los cambios en la estructura financiera
de la empresa que nos muestra el balance general y el estado de resultados.
En pocas inflacionarias es Instituto Mexicano de Contadores Pblicos recomendable
presentarlo bajo el esquema de flujo de efectivo. l lo denomina "estado de flujo de
efectivo o estado de cambios en la situacin financiera en base a efectivo".
66
Ventas contado
Costos y gastos
Exc. Depreciacin
Depreciacin
Utilidad
antes
de
impuestos
Imptos (35%)
Utilidad neta
Mas:
Depreciacin
Flujo neto de efectivo
Estado de resultados
$ 750.00
( 525.00)
Flujo de efectivo
$ 750.00
( 525.00)
( 75.00)
$ 150.00
(
$
53.00
$
97.00
53.00
$ 172.00
75.00
$ 172.00
.
172.00
75.00)
225.00
7.9 Presupuestos
El presupuesto representa el curso a seguir para hacer posibles ciertos objetivos; pero
por si solos no evita las desviaciones de ese rumbo o a segura la realizacin de las
metas. El ejercicio del control necesario para conservar el rumbo trazado es una de las
funciones primarias de la gerencia general.
Podemos considerar que la direccin planteada por el presupuesto, se representa por
una lnea. Esta lnea es la resultante de las fuerzas que actan en sentido contrario. El
predominio de una o de otras trae consigo la desviacin de la lnea original, la funcin
del presupuesto es trazar, no solamente resultados netos de las operaciones y su curso,
sino que tambin considera el importe y la direccin de las fuerzas determinantes, de
cuya actuacin resulta la directriz.
La comparacin de los resultados reales finales, con aquellos presupuestados,
constituye una valiosa medicin de la eficiencia de las operaciones actuales. La
comparacin con los resultados anteriores no es siempre suficiente o satisfactoria, sino a
menudo desorienta. Las condiciones actuales del mercado, pudieron haber obligado a
cambiar en el ltimo ejercicio, los mtodos de promocin en las ventas, comparar los
gasto de venta anuales o de un mes, con lo que se incurrieron en el ao pasado, no
tendra valor alguno; pero una comparacin de los costos de distribucin actuales con
aquellos previstos en el presupuesto que se configuro en consonancia con las
condiciones actuales del mercado, por lo menos y en relacin a las estimaciones
presupuestadas, significa una verificacin de la eficiencia del departamento de ventas.
67
Las cifras reales deben compararse con las presupuestadas a intervalos frecuentes,
para que las diferencias determinadas se analicen y sean ejecutadas las medidas
correctivas oportunamente.
Los resultados no satisfactorios, requieren la aplicacin de presin sobre los individuos
responsables o de la correccin de las condiciones que contribuyeron a la obtencin de
tales resultados.
En otros casos la comparacin puede sealar la conveniencia de modificar el
presupuesto, y no la de imponer. Si se considera que en la preparacin del presupuesto
no se tomaron en cuenta todos los factores determinantes o si se encuentra con que las
condiciones han cambiado materialmente, el remedio consiste en la correccin del
presupuesto.
El presupuesto debe reflejar, ms bien que dictar la poltica administrativa ya no es ms
que un instrumento para planear y controlar las operaciones, al prever los resultados de
un programa operativo propuesto, con la intencin de visualizarlos con cierto grado de
exactitud antes de que el programa sea puesto en marcha. Si llegado el momento de
que se reconozca que el presupuesto ya no representa un programa razonablemente
asequible entonces se impone su revisin y modificacin.
Pensamos que el presupuesto debe ser lo suficientemente flexible para permitir
diferencias tolerables, si esas diferencias son de significacin, desde luego es imperativo
corregir el presupuesto.
Aunque el proceso presupuestario se suele realizar anualmente y comprende
principalmente los aspectos internos de la organizacin, para que sea un instrumento
que permita orientar de forma eficaz la toma de decisiones, es necesario que su
confeccin este ligada con el plan estratgico a largo plazo. En estas condiciones el
presupuesto especificara y cuantificara en trminos financieros, los objetivos
estratgicos para cada uno de los diferentes responsables de la empresa para cada
ejercicio que contempla aquel y facilitara la congruencia de las decisiones individuales
con los objetivos empresariales a largo plazo.
La vinculacin del presupuesto anual a la estrategia a largo plazo y a la estructura
organizativa es fundamental para el xito del sistema presupuestario. Para ello es
necesario que:
La estrategia sea adecuada al entorno y a los puntos fuertes y dbiles de la
organizacin. Si no es la adecuada, aunque exista vinculacin con el presupuesto
y este se elabore correctamente, el proceso presupuestario ser inadecuado.
68
La estrategia sea clara ya sea formalizada o no pero que este implcita. Si no est
suficientemente clara, hay el riesgo de que no exista la suficiente vinculacin en el
corto y el largo plazo, para que casa centro actu maximizando los objetivos a
corto plazo, que pueden llegar a ser contradictorios con la evolucin a largo plazo,
y que no haya la necesaria coordinacin con los otros centros, lo cual puede
provocar que cada uno acte individualmente, maximizado sus propios objetivos
en lugar de los de la empresa.
Este vinculada con la estructura organizativa, a travs de la determinacin de
objetivos especficos para cada centro de responsabilidad. Si no lo est el riesgo
ser parecido al del punto anterior puesto que podra provocar que las
actuaciones individuales, no fueran congruentes con los objetivos de la empresa y
que no se pudieran alcanzar los objetivos a largo plazo.
Tradicionalmente, se han distinguido tres tipos de planificacin:
Planificacin estratgica, est encuadrada en el largo plazo y se refiere tanto a la
definicin del producto y del mercado a los que se quiere orientar la empresa
como a los recursos productivos que pretende utilizar para lograr sus fines, la
estrategia se concreta principalmente en la formulacin de las polticas de
investigacin y desarrollo, produccin, marketing y finanzas que permiten alcanzar
los objetivos de la empresa.
La planificacin presupuestaria est orientada al corto plazo e intenta asegurar
que la empresa en su conjunto y en particular cada uno de los diferentes
departamentos logre sus objetivos con eficacia y eficiencia. La planificacin
presupuestaria se concreta en el presupuesto, cuenta de resultados previsional,
presupuestos de tesorera.
La planificacin operativa est orientada al da a da e intenta asegurar que las
tareas especificas que se deben realizar en cada puesto de trabajo sean
realizadas con eficacia y eficiencia.
7.9.1 Iniciacin del proceso presupuestario

Al iniciarse el proceso presupuestario es recomendable que la direccin asuma un papel
activo dado que es quien suele tener una perspectiva mas amplia de la propia
organizacin y del entorno. Adems, el compromiso de la direccin en la realizacin del
presupuesto contribuye a legitimar el papel del sistema presupuestario y promueve el
que los diferentes responsables
tambin se comprometan igualmente en su
elaboracin.
69
El proceso de elaboracin de los diferentes presupuestos deben estar sometidos a un

calendario predeterminado que permita asegurar su elaboracin y finalizacin en la
fecha acordada, igualmente es conveniente que la aprobacin del presupuesto definitivo
se produzca antes del propio ejercicio con el objeto de que permita orientar a cada
responsable desde el inicio.
7.9.1.1 Elaboracin del presupuesto por centros de responsabilidad
La elaboracin del presupuesto puede ser realizada por el propio director general o por
cada responsable, segn cul sea el grado de participacin en el proceso de decisin
que tenga la empresa y segn la vinculacin de la direccin.
En la orientacin de los objetivos que debe dar la direccin de la empresa a los niveles
subordinados a ella es conveniente que se establezcan objetivos que supongan un cierto
grado de desafo pero que puedan ser alcanzables. Este tipo de objetivos pueden ser un
importante estimulo para aumentar la motivacin de los diferentes responsables para
tener un comportamiento que sea coherente con los objetivos de la organizacin. Es
necesario por otra parte que direccin haya clarificado previamente las variables que
inciden en cada centro de responsabilidad para que a partir de ellas se puedan elaborar
los presupuestos de resultados en trminos de ventas.
Durante la elaboracin del presupuesto pueden realizar diferentes reuniones con el
director general o con el equipo directivo en su conjunto con el objeto de facilitar y
orientar el proceso de elaboracin. Sin embargo aunque la participacin sea positiva,
hay que considerar que existe el riesgo de que las previsiones se realicen de forma
conservadora para salir beneficiados cuando se realice la evaluacin.
A partir de la elaboracin del presupuesto de cada centro de responsabilidad el director
tiene que revisar todos los presupuestos individualmente con cada responsable. En este
proceso es habitual el que se tengan que realizar varias revisiones del presupuesto
inicial.
Consolidacin de los presupuestos por centro de responsabilidad
Una vez se tienen los diferentes presupuestos por centros de responsabilidad se debe
realizar la consolidacin de los mismos con el objeto de elaborar el presupuesto global
de la empresa.
El rea de finanzas y control suele ser la ms indicada para su consolidacin. A partir de
esta quizs sea necesario realizar ajustes que supondran volver a las fases anteriores
hasta conseguir el presupuesto global adecuado. En este caso el director deber
70
negociar con cada responsable la conveniencia de introducir las modificaciones

pertinentes, teniendo en cuenta las consideraciones realizadas anteriormente.
Aprobacin del presupuesto consolidado
La aprobacin del presupuesto, ya sea por parte de la direccin, de la casa o matriz o
consejo de administracin, supone la definicin del plan de la empresa para el ejercicio,
una gua para el comportamiento de cada centro de responsabilidad, un instrumento
para evaluar el resultado de cada centro y la autorizacin para la realizacin de los
costos y e inversiones sealados por el presupuesto.
Es necesario que la aprobacin del presupuesto,
calendario fijado al iniciarse el proceso.
se realice de acuerdo con el
Revisin del presupuesto, lo normal es que una vez aprobado el presupuesto, durante el
ejercicio se produzcan circunstancias que modifiquen sustancialmente las caractersticas
que han servido para la realizacin del presupuesto inicial. Sin embargo, solo si son
razones estructurales importantes es conveniente la revisin del mismo.
7.9.1.2 Elaboracin del presupuesto de tesorera
El presupuesto de tesorera pretende conocer, con anticipacin del saldo de la tesorera,
ya sea deficitario o excedentario, con el objeto de planificar la poltica financiera.
El presupuesto de tesorera refleja la influencia de las diferentes actividades previstas de
la empresa en la liquidez. Si el resultado del presupuesto es negativo, esto nos indicara
las necesidades financieras que tiene la empresa, as como el momento en que estas se
necesitan, la elaboracin del presupuesto de tesorera se realiza tal como se ha indicado
en el apartado anterior de forma cordinada con la elaboracin de la cuenta de
resultados.
La elaboracin del presupuesto de tesorera requiere de la elaboracin de dos
presupuestos paralelos:
Presupuesto de tesorera operativo que se refiere a los cobros y pagos que se
producen como consecuencia de las operaciones comerciales de una empresa.
Presupuesto de tesorera financiero que se refiere a los ingresos y pagos
relacionados con las operaciones de carcter financiero de la empresa
La realizacin de este presupuesto puede ser diaria, semanal, mensual, trimestral, de
acuerdo a las necesidades de la informacin en la organizacin.
71
7.10 Evaluacin de proyectos de inversin

7.10.1
Caractersticas y definiciones
Un proyecto surge como respuesta a una idea que busca ya sea la solucin de un
problema (reemplazo de tecnologa obsoleta, abandono de una lnea de productos) o a
la forma para aprovechar una oportunidad de negocio.
Diversos factores se combinan para que las decisiones del presupuesto de capital sean
tal vez, las ms importantes que deben tomar los administradores ya que se relacionan
principalmente con los activos fijos de la empresa.
Primero:
El efecto del presupuesto de capital es a largo plazo; por lo tanto la empresa pierde
flexibilidad en la toma de decisiones cuando se adoptan los proyectos de capital; debido
a que la expansin de los activos est fundamentalmente relacionada con las ventas a
futuro, la decisin de comprar un activo fijo a diez aos implica un pronstico con ese
horizonte.
Segundo:
Si tienen una capacidad inadecuada, puede perder una porcin de su participacin de
mercado a favor de las empresas rivales, y la recaptura de los clientes perdidos requiere
de fuertes gastos de ventas y de reducciones de precios que resultan siempre costosos.
La preparacin del presupuesto de capital efectivo puede mejorar tanto la oportunidad
de adquisiciones de activos as como la calidad de los mismos. Si la empresa pronostica
sus necesidades y compra bienes de capital en una fecha suficientemente temprana,
podr evitar prdidas o an la quiebra.
Clasificacin de los proyectos.
Proyectos de reemplazo
Mantenimiento del equipo
Reduccin de costos
Proyectos de expansin
Productos o mercados existentes
Nuevos productos o mercados
Proyectos de seguridad y/o de proteccin ambiental
72
Al evaluar los proyectos de inversin, se debe conocer la informacin siguiente.

La inversin inicial requerida.
El horizonte del proyecto (vida til estimada del proyecto)
El valor de salvamento de la inversin
Los flujos de fondos estimados para cada perodo en el horizonte del
proyecto.
El rendimiento mnimo aceptable por la empresa o inversionista (costo de
capital).
7.10.2
Tipos de mtodos de evaluacin
Mtodo del periodo del periodo de recuperacin de la inversin.

Mtodo del valor actual neto.
Mtodo de la tasa interna de retorno.
7.10.2.1 Mtodo del periodo del periodo de recuperacin de la inversin.
Se utiliza para conocer el nmero de perodos en que se recuperar la inversin.
Representa el nmero de aos en que la inversin se recupera va facturacin, cobranza
o utilidades.
La evaluacin por ste mtodo es recomendable para casos en que las empresas tratan
de reducir el tiempo de recuperacin de su inversin.
Ventajas:
Rapidez en el clculo.
Facilidad en su interpretacin.
Desventajas:
No toma en cuenta la vida probable de la inversin.
No refleja ninguna base de comparacin con los ndices de rentabilidad
del proyecto.
El periodo de recuperacin se puede determinar de dos formas:
Periodo promedio de recuperacin = inversin total
Flujo neto promedio anual
Periodo real de recuperacin: flujos de efectivos anuales = inversin total
73
Ejemplo:
El proyecto 072 tiene un costo de $110,000 y flujos netos de entrada de efectivo por
$35,000 durante cincos aos.
a) Si la empresa requiere que la inversin del proyecto se recupere en 2 aos, el
proyecto es factible?
b) Si a usted se le dijera que la tasa requerida del rendimiento del proyecto es del
15%, cul sera la eleccin adecuada?
Ejemplo:
P.p. R. = 110,000
35,000
1. Perodo promedio de recuperacin = 3.14 aos
2. Perodo real de recuperacin = 3.14 aos
Ejemplo:
Como el flujo de efectivo esperado para cada ao es uniforme durante la vida estimada
del proyecto; la evaluacin por los dos mtodos de periodo de recuperacin 87 nos
arroja el mismo resultado de 3.14 aos, por lo tanto no es factible realizar el proyecto.
7.10.2.2 Mtodo del valor actual neto. (VAN)
Consiste en actualizar los flujos de efectivo uno a uno, descontndolos a una tasa de
inters igual al costo del capital y sumar stos, comparar dicha suma con la inversin
inicial, de tal forma que: s el valor actual de la suma de los flujos es mayor o igual al de
la inversin, el proyecto se acepta como viable, caso contrario se rechaza. Este mtodo
establece la relacin de rentabilidad y, toma en consideracin el valor actual de las
futuras utilidades.
VAN = - ii + m(1+i) 1 + .. M(1+i) n + vs(1+i) n
Donde:
Ii = monto de la inversin inicial
M = flujo de efectivo acumulado en el ao
Vs = valor de salvamento
I = costo del capital
N = tiempo
74
Ejemplo:
VAN = - 110,000 + 35,000(1 + .15) 1 + 35,000(1 + .15) 2 +
35,000 (1 +.15) 3 + 35,000 (1+.15) 4 + 35,000 (1+.15) 5
VAN = 7,325.43
** El proyecto se acepta porque el valor actual neto es positivo
7.10.2.3 Mtodo de la tasa interna de retorno. (TIR)
Consiste en igualar la inversin inicial, con la suma de los flujos actualizados a una tasa
de descuento supuesta, que haga posible su igualdad, s la tasa de inters que hizo
posible la igualdad es mayor o igual al costo de capital, el proyecto se acepta, de lo
contrario se rechaza.
Monto de inv. = m(1+i) 1 + .. M(1+i) n + vs(1+i) n
Donde:
Ii = monto de la inversin inicial
M = flujo de efectivo acumulado en el ao
Vs = valor de salvamento
I = costo del capital
N = tiempo
Ejemplo
Interpolacin:
Suponer inters = 15%
110,000 = 35,000(1 + .15) 1 + 35,000( 1 + .15) 2 +
35,000 (1 +.15) 3 + 35,000 (1+ .15) 4 + 35,000 (1+.15) 5
110,000 = 117,325.43
7,325.43
Ejemplo
Interpolacin:
Suponer inters = 20%
110,000 = 35,000(1 + .20) 1 + 35,000( 1 + .20) 2 +
35,000 (1 +.120) 3 + 35,000 (1+ .20) 4 + 35,000 (1+.20) 5
110,000 = 104,671.42
- 5,328.58
75
Ejemplo
12,654.01 - 5
7,325.43 - x
X = 5 (7,325.43) tir = 15 + 2.89
12,654.01
X = 2.89
tir = 17.89%
** es factible el proyecto porque la TIR es mayor que la tasa de rendimiento
76

Material de Lectura. Estados Financieros, Analisis, Costos y Evaluación de Inversiones PDF

Cargado por

Información del documento

Título original

Derechos de autor

Formatos disponibles

Compartir este documento

Compartir o incrustar documentos

Opciones para compartir

¿Le pareció útil este documento?

¿Este contenido es inapropiado?

Copyright:

Formatos disponibles

Material de Lectura. Estados Financieros, Analisis, Costos y Evaluación de Inversiones PDF

Cargado por

Copyright:

Formatos disponibles

Mdulo 7

________________________________________________________________________ Mdulo VII. Contabilidad y finanzas

7.1.3 Tipos de contabilidad ................................................................ 5

7.2.2 Postulados bsicos ................................................................... 9

7.3 Estados financieros................................................................. 11

Programa Consultores PYME con Metodologa JICA___________________________________________________________

7.3.3 Clasificacin de los estados financieros................................. 16

7.4 Anlisis financiero ................................................................... 39

7.5 Administracin de costos ...................................................... 45

7.5.3 Anlisis del punto de equilibrio ............................................. 52

7.6 Financiamiento ........................................................................ 53

________________________________________________________________________ Mdulo VII. Contabilidad y finanzas

7.8 Flujo de efectivo....................................................................... 64

7.8.2 Tcnicas para mejorar el flujo de efectivo ............................. 66

7.10 Evaluacin de proyectos de inversin................................ 72

Programa Consultores PYME con Metodologa JICA___________________________________________________________

7.1.2 Definicin de contabilidad e informacin financiera

La informacin financiera que emana de la contabilidad, constituye informacin

________________________________________________________________________ Mdulo VII. Contabilidad y finanzas

7.1.3 Tipos de contabilidad

7.1.4 Contabilidad y desarrollo tecnolgico

Programa Consultores PYME con Metodologa JICA___________________________________________________________

7.2 Normas de Informacin Financiera (NIF)

________________________________________________________________________ Mdulo VII. Contabilidad y finanzas

7.2.1 Estructura de las normas de la informacin financiera

Las NIF se conforman de:

a) Las NIF y las Interpretaciones a las NIF (INIF),

7.2.1.1 Divisin de las Normas de Informacin Financiera

Programa Consultores PYME con Metodologa JICA___________________________________________________________

El marco conceptual se integra de una serie de normas interrelacionadas y ordenadas

________________________________________________________________________ Mdulo VII. Contabilidad y finanzas

7.2.2 Postulados bsicos

La sustancia econmica debe prevalecer en la delimitacin y

La entidad econmica es aqulla unidad identificable que realiza

Programa Consultores PYME con Metodologa JICA___________________________________________________________

Los efectos derivados de las transacciones que lleva a cabo una

Los costos y gastos de una entidad deben identificarse con el ingreso

________________________________________________________________________ Mdulo VII. Contabilidad y finanzas

7.3 Estados financieros

7.3.1 Identificacin de las necesidades de los usuarios y

7.3.2 Definicin de trminos

Programa Consultores PYME con Metodologa JICA___________________________________________________________

7.3.2.1 Clasificacin de la informacin financiera

________________________________________________________________________ Mdulo VII. Contabilidad y finanzas

Debido a que los accionistas o dueos normalmente estn interesados en el pago de

Programa Consultores PYME con Metodologa JICA___________________________________________________________

d) Los ingresos y costos o gastos,

La solvencia o estabilidad financiera sirve al usuario para

________________________________________________________________________ Mdulo VII. Contabilidad y finanzas

Los estados financieros deben proporcionar informacin de una entidad sobre:

Programa Consultores PYME con Metodologa JICA___________________________________________________________

a) Riesgo de mercado, que a su vez incluye tres tipos de riesgo:

7.3.3 Clasificacin de los estados financieros

________________________________________________________________________ Mdulo VII. Contabilidad y finanzas

Programa Consultores PYME con Metodologa JICA___________________________________________________________

7.3.3.1 Caractersticas cualitativas de los estados financieros NIF A4

________________________________________________________________________ Mdulo VII. Contabilidad y finanzas

d) Poder validarse (verificabilidad); y

Programa Consultores PYME con Metodologa JICA___________________________________________________________

aplicarse un criterio de identificacin y seleccin para destacar algunos conceptos al

________________________________________________________________________ Mdulo VII. Contabilidad y finanzas

d) Existen situaciones que no pueden expresarse en cifras monetarias en un

Programa Consultores PYME con Metodologa JICA___________________________________________________________