Problemas de Economa y Organizacin de Empresas (2 de Bachillerato)

Seleccin de inversiones II
Problema 5
Enunciado 1. Explicar en qu consiste el criterio de la tasa interna de rentabilidad (TIR). 2. Calcular la tasa interna de rentabilidad (TIR) de una inversin que supone un desembolso inicial de 1.750 euros y que genera los flujos de caja netos siguientes: al final del primer ao 800 euros, y al final del segundo ao 1.300 euros. Primer paso A. Lectura comprensiva de las dos preguntas 1. Explicar en qu consiste el criterio de la tasa interna de rentabilidad (TIR ). 2. Calcular la tasa interna de rentabilidad (TIR ) de una inversin que supone un desembolso inicial de 1.750 euros y que genera los flujos de caja netos siguientes: al final del primer ao 800 euros, y al final del segundo ao 1.300 euros.

Antes de responder es conveniente que el alumno sepa encuadrar las preguntas en un contexto. Las dos preguntas hacen referencia a uno de los mtodos de seleccin de inversiones: el criterio de la tasa de rentabilidad interna o tasa interna de retorno (TIR), uno de los mtodos dinmicos junto con el criterio del valor actualizado neto (VAN). B. Lectura comprensiva de la primera pregunta 1. Explicar en qu consiste el criterio de la tasa interna de rentabilidad (TIR).

Para responder esta pregunta es necesario: - Explicar el significado de este criterio. - Indicar cmo se calcula. - Razonar el significado de los posibles resultados. C. Elaboracin de la respuesta

Por Vicente Leal

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La tasa interna de rentabilidad (TIR) es la tasa de actualizacin o descuento que hace que el valor del VAN sea 0. La tasa interna de rentabilidad se representa con r. Por tanto, para calcular la TIR hay que igualar el VAN a 0:

VAN = D0 +
-

Fn F1 F2 + + ... + =0 2 (1 + r ) (1 + r ) (1 + r ) n

El valor de r proporciona una medida de rentabilidad de la inversin. Por ello, para seleccionar una inversin hay que comparar el valor de r con el tipo de inters de mercado (i). Las posibilidades que se pueden dar son las siguientes: - Si r > i, la rentabilidad de la inversin es superior a la de mercado, por ello es conveniente realizar la inversin. - Si r < i, la rentabilidad de la inversin es menor que la de mercado, por ello esa inversin no sera interesante. - Si r = i, la rentabilidad es igual a la de mercado, por ello la empresa slo recuperar la inversin realizada.

Segundo paso: A. Lectura comprensiva de la segunda pregunta 2. Calcular la tasa interna de rentabilidad (TIR) de una inversin que supone un desembolso inicial de 1.750 euros y que genera los flujos de caja netos siguientes: al final del primer ao 800 euros, y al final del segundo ao 1.300 euros.

Como en la primera pregunta se ha explicado lo que significa la TIR y cmo se calcula, en esta segunda cuestin slo es necesario utilizar la frmula con los datos correspondientes a esta inversin. B. Elaboracin de la respuest

Por Vicente Leal

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VAN = D0 +

F1 F2 Fn + + ... + =0 2 (1 + r ) (1 + r ) (1 + r ) n
800 1.300 + =0 (1 + r ) (1 + r ) 2

VAN = 1.750 +
Si (1 + r) = t:
1.750 +

800 1.300 + 2 =0 t t

1.750t 2 + 800t + 1.300 = 0

t= 800 640.000 + 4 1.750 1.3000 800 9.100.000 800 3.016,6 = = 2 1.750 3.500 3.500

t1 = 1,09 ; t2 = -0,63 El segundo resultado no tiene valor ya que la rentabilidad no puede ser negativa. Como: t= 1+ r r = 0,09 ; es decir, la TIR sera un 9%.

Por Vicente Leal