RAZONES FINANCIERAS

Razones Financieras
 Las razones financieras son indicadores utilizados en el mundo de las finanzas para
medir o cuantificar la realidad económica y financiera de una empresa o unidad
evaluada, y su capacidad para asumir las diferentes obligaciones a que se haga
cargo para poder desarrollar su objeto social.

 Las razones financieras, son pues, esos ratios e indicadores que permiten
identificar situaciones particulares de la estructura de una empresa, lo que permite
evaluar su gestión y desempeño.
 ¿Qué Son Las Razones Financieras?
 La información que genera la contabilidad y que se resume en los estados financieros, debe
ser interpretada y analizada para poder comprender el estado de la empresa al momento de
generar dicha información, y una forma de hacerlo es mediante una serie de indicadores
que permiten analizar las partes que componen la estructura financiera de la empresa.

 Las razones financieras permiten hacer comparativas entre los diferentes periodos
contables o económicos de la empresa para conocer cuál ha sido el comportamiento de esta
durante el tiempo y así poder hacer por ejemplo proyecciones a corto, mediano y largo
plazo, simplemente hacer evaluaciones sobre resultados pasados para tomar correctivos si
a ello hubiere lugar.
 Clasificación de las Razones Financieras

 Las razones financieras se pueden clasificar en los siguientes grupos y cada grupo
pretende evaluar un elemento de la estructura financiera de la empresa:

1. Razones de liquidez

2. Razones de endeudamiento

3. Razones de rentabilidad

4. Razones de cobertura
 Razones de Liquidez

 Las razones de liquidez permiten identificar el grado o índice de liquidez con que
cuenta le empresa y para ello se utilizan los siguientes indicadores, y para ello
debe tener claro los siguientes conceptos:

 Pasivos Corrientes

 Activos Corrientes
 Capital de Trabajo, o
Capital Neto de Trabajo
 Se determina restando los activos corrientes al pasivo corriente. Se supone que en la
medida en que los pasivos corrientes sean menores a los activos corrientes la salud
financiera de la empresa para hacer frente a las obligaciones al corto plazo es mayor.
Si fuera necesario cubrir pasivos a corto plazo, la empresa debería tener los activos
corrientes necesarios para hacerlo.

 CAPITAL DE TRABAJO = ACTIVO CORRIENTE – PASIVO CORRIENTE

 CAPITAL DE TRABAJO = 1,759,183.00 – 889,473.00

 CAPITAL DE TRABAJO = 869,710.00

 RAZON DE LIQUIDEZ O RAZON CIRCULANTE

 LIQUIDEZ: Es la capacidad de una empresa para cumplir con sus obligaciones de corto plazo a
medida que estas llegan a su vencimiento.

 Una empresa con liquidez aceptable debe estar por arriba de 1, dependiendo del giro del negocio.

ACTIVOS CORRIENTES

PASIVOS CORRIENTES
LIQUIDEZ
=

 También se le conoce como “Indice de Solvencia”

 RAZON DE LIQUIDEZ O RAZON
CIRCULANTE

 LIQUIDEZ = ACTIVO CORRIENTE / PASIVO CORRIENTE

 LIQUIDEZ = 1,759,183.00 / 889,473.00

 LIQUIDEZ = 1.98

 R/La empresa presenta una liquidez o índice de solvencia de 1.98, lo cual significa que por
cada Q.1.00 que debe tiene Q.1.98 para pagar.
 RAZON RAPIDA (PRUEBA DEL ÁCIDO)
 Similar a la razón circulante o de liquidez, pero excluye el inventario que por lo general es
el activo corriente con menos liquidez. Sin embargo si queremos ser un poco más estrictos
(ácidos), podemos excluir también los activos corrientes que a criterio de la empresa sean
menos líquidos.

ACTIVOS CORRIENTES -
RAZON RAPIDA
INVENTARIO
=

PASIVOS
CORRIENTES

 Al igual que la razón circulante toda empresa debe esforzarse por estar arriba de 1; esto
dependerá en gran medida de la naturaleza del negocio.
 RAZON RAPIDA (PRUEBA DEL ÁCIDO)
ACTIVOS CORRIENTES -
RAZON RAPIDA
INVENTARIO
=

PASIVOS
RAZON RAPIDA
CORRIENTES
=

1,759,183.00 – 480,850.00

889,473.00

RAZON RAPIDA = 1.44

 R/La Razón Rápida de la empresa es de 1.44, lo cual significa que por cada Q.1.00 que
debe tiene Q.1.44 para pagar.
 RAZONES DE ACTIVIDAD
(INDICES DE ACTIVIDAD)
 Miden la velocidad a la que varias cuentas se convierten en ventas o en efectivo.

COSTO DE LOS BIENES VENDIDOS

ROTACIÓN DE INVENTARIOS INVENTARIO

=  Rotación de Inventarios: Mide la actividad o liquidez del inventario de una empresa. Tiene
significado al compararlo con el de otras empresas de la misma industria o con la rotación de la
misma empresa en el pasado.
 Significa la cantidad de veces que rota el inventario durante un año.

 EDAD PROMEDIO DEL INVENTARIO: Es el número promedio de días que se requieren para
vender el inventario, se obtiene:
365
ROTACIÓN DE INVENTARIOS
 Rotación de Inventario
Costo de los Bienes Vendidos
 ‘ Rotación de Inventarios =
Inventario
2,088,000.00
 Rotación de Inventarios =
‘ 289,000.00

 ‘
Rotación de Inventarios = 7.22

 R/La empresa presenta un índice de rotación de inventarios de 7.22 lo cual significa que
esta rotando su inventario de mercaderías 7.22 veces por año.

365
Edad Promedio del Inventario =
Rotación de Inventarios
 Edad Promedio del Inventario
365
 Edad Promedio del Inventario =
‘ Rotación de Inventarios
365
 ‘
Edad Promedio del Inventario =
7.22

 ‘
Edad Promedio del Inventario = 50.55

 R/ La empresa está renovando su inventario de mercaderías cada 51 días

aproximadamente.
PERIODO PROMEDIO DE COBRO

CUENTAS
PERIODO PROMEDIO DE COBRO POR COBRAR
=
PROMEDIO
DE VENTAS DIARIAS A CREDITO

PERIODO PROMEDIO DE COBRO

=
CUENTAS POR COBRAR
VENTAS ANUALES
365

 Tiempo promedio que se requiere para cobrar las cuentas. Es una medida útil para evaluar
la políticas de crédito y cobranza
PERIODO PROMEDIO DE PAGO

CUENTAS POR PAGAR

PERIODO PROMEDIO DE PAGO =
PROMEDIO DE COMPRAS DIARIAS

CUENTAS POR PAGAR

PERIODO PROMEDIO DE PAGO =
COMPRAS ANUALES
365

 Tiempo promedio que se requiere para pagar las cuentas.

 ROTACIÓN DE LOS ACTIVOS TOTALES
 Indica la eficiencia con la que la empresa utiliza sus activos para generar ventas.

VENTAS
ROTACIÓN DE LOS ACTIVOS TOTALES
= ACTIVOS TOTALES

3,074,000
ROTACIÓN DE LOS ACTIVOS TOTALES
= 3,597,000
= 0.85
La empresa rota sus activos 0.85 veces por año.
 RAZONES DE ENDEUDAMIENTO
 La posición de endeudamiento de una empresa indica el monto del dinero de otras personas que se
usa para generar utilidades.
 En general, un analista financiero se interesa más en las deudas a largo plazo porque estas
comprometen a la empresa con un flujo de pagos contractuales a largo plazo.
 Cuanto mayor es la deuda de una empresa, mayor es el riesgo de que no cumpla con los pagos
contractuales de sus pasivos.
 En general, cuanto mayor es la cantidad de deuda que utiliza una empresa en relación con sus activos
totales, mayor es su apalancamiento financiero.
 Apalancamiento Financiero: Aumento del riesgo y el rendimiento mediante el uso de
financiamiento de costo fijo, como el endeudamiento y las acciones preferentes.
 Grado de Endeudamiento: Mide el monto de deuda en relación con otras cifras significativas del
balance general.
 Capacidad de pago de deudas: Capacidad de una empresa para realizar los pagos requeridos
de acuerdo con lo programado durante la vigencia de una deuda.
 Razones de Cobertura: Razones que miden la capacidad de la empresa para pagar ciertos
adeudos fijos.
 Índice de Endeudamiento: Mide la proporción de los activos totales que financian los
acreedores de la empresa.

TOTAL
DE PASIVOS
INDICE DE ENDEUDAMIENTO
= TOTAL
DE ACTIVOS
 INDICE DE ENDEUDAMIENTO

1,643,000 INDICE DE ENDEUDAMIENTO

=

3,597,000
= 0.457
=45.7%
 La empresa a financiado el 45.7% (casi la mitad) de sus activos con deuda.

 Entre más alta sea ésta razón, mayores son el grado de endeudamiento y el apalancamiento
financiero de la empresa.
 MARGEN DE UTILIDAD BRUTA
 Mide el porcentaje que queda de cada Quetzal de ventas después de que la empresa pagó
sus bienes.
 Cuanto más alto es el margen de utilidad bruta, mejor (ya que es menor el costo relativo de la
mercancía vendida).

Ventas – Costo de Ventas

MARGEN DE UTILIDAD
Utilidad Bruta BRUTA =
=
Ventas
Ventas
MARGEN DE UTILIDAD BRUTA =
=
3,074,000 – 2,088,000
986,000
MARGEN DE UTILIDAD BRUTA = 3,074,000
= 3,074,000
 MARGEN DE UTILIDAD OPERATIVA
 Mide el porcentaje que queda de cada Quetzal de ventas después de deducir todos los costos y
gastos.
 Excluyendo los intereses, impuestos y dividendos de acciones preferentes. Representa las
“utilidades puras”

Utilidades Operativas
MARGEN DE UTILIDAD OPERATIVA
=
Ventas

MARGEN DE UTILIDAD OPERATIVA

= 418,000
3,074,000

MARGEN DE UTILIDAD OPERATIVA =

= 0.136 13.6%
 MARGEN DE UTILIDAD NETA
 Mide el porcentaje que queda de cada Quetzal de ventas después de que se dedujeron todos
los costos y gastos, incluyendo intereses, impuestos y dividendos de acciones preferentes.

Utilidades disponibles para

los accionistas comunes
Ventas
MARGEN DE UTILIDAD
NETA =

221,000
MARGEN DE UTILIDAD
NETA = 3,074,000

MARGEN DE UTILIDAD =
NETA = 0.072 7.2%
 GANANCIAS POR ACCION -GPA-
 Suelen ser un indicador de interés para la administración y para los accionistas actuales o
quienes quieren serlo; las GPA representan cuantos Quetzales se ganaron durante el
periodo a favor de cada acción común en circulación.

Utilidades disponibles para

los accionistas comunes
Número de acciones
GANANCIAS POR ACCIÓN = Comunes en circulación
221,000

GANANCIAS POR ACCIÓN = 76,262

Q. 2.90
GANANCIAS POR ACCIÓN =
 RENDIMIENTO SOBRE LOS ACTIVOS TOTALES
-RSA- (ROE en inglés)
 También conocido como rendimiento sobre la inversión (RSI), mide la eficacia general de la
administración para generar utilidades con sus activos disponibles. Entre más alto es el rendimiento
sobre los activos totales de la empresa, mejor.
Utilidades disponibles para los accionistas comunes
Activos Totales
RSA =

221,000
3,597,000
RSA =

0.061 6.1%
RSA = =
 RENDIMIENTO SOBRE EL PATRIMONIO -RSP-

 También conocido como rendimiento sobre la inversión (RSI), mide la eficacia general de la
administración para generar utilidades con sus activos disponibles. Entre más alto es el rendimiento
sobre los activos totales de la empresa, mejor.
Utilidades disponibles para los accionistas comunes
Capital
RSP =

221,000
1,754,000
RSP =

0.126 12.6%
RSP = =