Asignatura: Análisis e Interpretación a

los Estados Financieros

Tema : Comparaciones

1
 Introducción
Los datos en los informes contables, no tienen
significado si se los considera de forma
independiente o aislada. Para que la información
contable tenga sentido, puede ser útil efectuar su
comparación, se puede comparar cualquier
magnitud que constituya los Estados Financieros.

2
 1.- Medidas de Liquidez
1.1.- El Capital de Trabajo.-

Es la capacidad de una compañía para llevar a cabo sus actividades con normalidad en el corto
plazo. Este puede ser calculado como los Activos que sobran en relación a los Pasivos de corto
plazo.

El capital de trabajo constituye un índice de la capacidad que tiene un negocio para el pago de sus
deudas circulantes (corrientes) a su vencimiento.

Fórmula de capital de trabajo

3
 1.2.- Liquidez Corriente
También llamado Razón del Capital de Trabajo; Índice de Liquidez y Solvencia.
Es el ratio más conocido en este aspecto, la liquidez es la capacidad de que un Activo pueda
convertirse en dinero, dado que el Activo Corriente (o de corto plazo), está formado por Activos
más líquidos con los que cuenta la empresa como ser: Caja y Bancos, cuentas por cobrar,
inventarios; al compararlo con el Pasivo Corriente, este ratio revela la capacidad de la firma para
cumplir con sus obligaciones inmediatas.

Si es mayor que 1, significa que el Activo Corriente es mayor que el Pasivo corriente lo cual
quiere decir, que la empresa cuenta con una cantidad suficiente de los mencionados recursos
líquidos como para pagar todas sus deudas en un corto plazo.

Si es menor que uno, significa que las referidas deudas sobre pasan las disponibilidades de
pago, por lo tanto la empresa tiene problemas de liquidez (disposición de efectivo), pues la que
posee es insuficiente para afrontar sus compromisos.

4
 1.3.- Razón para la prueba del acido
Es similar a la anterior, aumentado el grado de exigencia, al tomar en cuenta
únicamente las partidas más liquidas del Activo Corriente (caja y bancos, cuentas por
cobrar), dejando de lado a las menos liquidas (inventarios y otros gastos pagados por
anticipados).

En conclusión determina la capacidad de la empresa para cancelar los Pasivos

Corrientes, sin necesidad de tener que acudir a la liquidación de los inventarios.

Formula, Razón de la Prueba del Ácido:

5
 1.4.- Índice de Prueba Rápida
Llamado también: Índice de la prueba acida, liquidez inmediata, razón de tesorería en caja.

Se calcula dividiendo los inventarios de los Activos disponibles sobre los Pasivos Corrientes. Se
considera únicamente los Activos mantenidos en Caja y Bancos, descartando la influencia de la
variable tiempo y la incertidumbre de los precios de las demás cuentas del Activo corriente. Nos
indica la capacidad de la empresa para operar con sus Activos más líquidos, sin recurrir a sus flujos
de ventas.

Fórmula del Índice de la Prueba Rápida.-

6
 1.5.- Razón de Margen de Utilidad

La razón de margen de utilidad, son aquellas que permiten evaluar las

utilidades de la empresa con respecto a las ventas, los activos o la inversión de
los propietarios.

Fórmula de la razón de margen de utilidad.-

7
2.-Medidas de actividades u operación.-
2.1.- Rotación de inventarios
2.1.1.- Índices de Rotación de Inventarios.-

La rotación de inventarios se determina dividiendo el costo de ventas (costo de

mercadería vendida) en un periodo entre el promedio de inventarios.

Fórmula de Índice de Rotación de Inventarios.-

8
 2.1.2.- Plazo promedio de Inventarios de Rotación de
Inventarios.-

Una vez que se conozca el Índice de Rotación de Inventarios, se podrá

utilizar para calcular los días en inventario. Representan la cantidad de días
para los cuales es suficiente los inventarios actuales. Las empresas utilizan
este indicador para evaluar su eficiencia en cuanto al uso del inventario.

Fórmula para el Plazo Promedio de Inventarios de Rotación de Inventarios

(en días).-

9
 2.2.- Rotación de Cuentas por Cobrar.-
2.2.1.- Índice de Rotación de Cuentas por Cobrar (RCC).-

El sentido común indica que cuando se reciba el dinero más temprano (o antes) por
las ventas es mejor, por que la empresa puede ingresar los dineros al banco, hay
que notar que también un porcentaje de estas cuentas por cobrar pueden ser
insolventes (que el cliente no pueda pagar o entre en morosidad).

Fórmula de Rotación de Cuentas por Cobrar (RCC).-

10
 2.2.- Plazo Promedio de Cuentas por Cobrar.
2.2.1.- Rotación de Cuentas por Cobrar (en días)
Este indicador financiero es de gran importancia a la hora de analizar cómo se lleva el negocio, ya
que el sentido común indica que cuando se reciba el dinero más temprano (o antes) por las ventas es
mejor. Tan pronto los clientes pagan sus cuentas, la empresa puede ingresar los dineros al banco,
como también pagar por sus deudas o invertir en esos flujos para aumentar la rentabilidad, hay que
notar que también un porcentaje de estas cuentas por cobrar pueden ser insolventes (que el cliente
no pueda pagar o entre en morosidad).

Fórmula de Rotación de Cuentas por Cobrar (RCC).-

11
2.3.- Rotación de cuentas por Pagar.-
2.3.1.- Índice de Rotación de cuentas por pagar.-

El índice de Rotación de Cuentas por Pagar o (Accoumts Payable Turnover ratio en inglés),
es usada para medir la liquidez a corto plazo que se utiliza para medir la velocidad en que
una entidad paga a sus proveedores, tiene relación con el costo de mercadería vendida
(sistema perpetuo) o compras (en el sistema periódico)
Fórmula:

12
2.3.2.- Plazo Promedio de Cuentas por Pagar, Rotación de
Cuentas por Pagar en días.-

Mide cada cuantos días se pagan las cuentas pendientes.

Fórmula:

13
2.4.- Rotación DE Activo Total
2.4.2.- Índice de Rotación Activo Total.-

Mencionan que la empresa es tan eficiente con la administración y gestión de sus Activos.

El Ratio de Rotación de los Activos Totales es una herramienta valiosa que podría ayudar a
determinar que tan bién están utilizando sus Activos, gracias a esta herramienta se podrá
dar ajuste a los activos y mejorara tus ganancias.

Fórmula:

14
2.5.- Medidas de Endeudamiento o Cobertura
2.5.1.- Índice de Endeudamiento (Apalancamiento financiero).-

Esta razón tiene como objetivo medir el nivel del Activo total de la empresa financiada con recursos
aportados a corto y largo plazo por los acreedores.

Refleja el grado de apalancamiento que corresponde a la participación de los acreedores de los Activos
dela empresa. Mientras más alto sea el índice mayor es el apalancamiento financiero de la empresa, es
decir, que tanto están comprometidos los Activos de la entidad para poder cumplir con el pago de las
obligaciones.

Apalancamiento.- es simplemente usar endeudamiento para financiar una operación. Es decir, en lugar
de realizar una operación con fondos propios se hará con fondos de créditos.
Fórmula:

15
 2.5.2.- Índice de Pasivo a Largo Plazo a Patrimonio Neto.-

Es la relación que existe entre los fondos a Largo Plazo que suministran los
acreedores y los que aportan los propietarios de la empresa.

Esta razón mide la relación entre los fondos a Largo Plazo proporcionados por los
acreedores y los recursos aportados por los socios de la empresa, permitiendo
determinar además, el grado de apalancamiento financiero a largo plazo.
Fórmula:

16
2.6.- Medidas de Rentabilidad.-
2.6.1.- Margen de Utilidad Bruta.-

Actúa como una medida de rentabilidad de una empresa. Mide cuanto una
empresa mantiene en la ganancia de cada Bs de ventas que genera.

Es el costo de los bienes vendidos que incluye todos los costos variables la
Materia Prima, Mano de Obra Directa y los Costos Indirectos de Fabricación.
Fórmula:

17
2.6.2.- Margen de Utilidad de Operaciones.-

Este indicador nos muestra que tanta habilidad tuvo el equipo de ventas para
generar los ingresos requeridos que permitan el normal funcionamiento del
negocio. Para calcularlo, Basta con restar la Utilidad Bruta menos todos los
gastos relacionados con las operaciones del negocio, como los administrativos
y de ventas.
Fórmula:

18
2.6.3.- Margen de Utilidad Antes del Impuesto.-

Es aquella utilidad depurada de todo concepto operativo y financiero, a lo que solo

le falta la aplicación de los impuestos (en nuestro caso el IUE) para luego proceder
a ser distribuida.

Mide el porcentaje que esta quedando a los propietarios por operar en la empresa.
Fórmula

19
2.6.4.- Margen de Utilidad Neta.-

El margen de utilidad neta indica la tasa de utilidad obtenida de las ventas y de

otros ingresos, también considera las utilidades como un porcentaje de las
ventas (y de otros ingresos), debido a que varían los costos, También revela el
tipo de control que la administración tiene sobre la estructura de costos de la
empresa.

Fórmula:

20
 2.6.5.- Rentabilidad de Inversión del Patrimonio (RIP).-

Las personas de negocios consideran que la magnitud del capital contable puede tomarse como
índice de la importancia de la empresa, que las ventas deben ser proporcionales a dicho capital; por
tanto, la razón de ventas netas a capital contable, es una medida adecuada a la eficiencia de la
administración en el manejo del capital propio;
RIP: Rentabilidad de la Inversión del Patrimonio
R: Resultado del periodo
PN: Patrimonio Neto
V: Ventas
Fórmula:

21
2.6.6.- Rentabilidad del Activo Total.-

Relación entre los beneficios netos y los Activos Totales de una empresa. Este
ratio representa la rentabilidad de la empresa respecto al Activo Invertido, que
ya este financiado con fondos propios o ajenos. Además muestra la capacidad
del Activo para producir utilidades, independiente mente de la forma como haya
sido financiado, ya sea con deuda o patrimonio.
Fórmula:

22
 2.6.7.- Razón DU-PONT.-
Esta razón muestra la capacidad del Activo para producir utilidades,
independientemente de la forma como haya sido financiado, ya sea con deuda o
Patrimonio.

Fórmulas:

23
24
25
RAZONES SIMPLES
Medida de Liquidez

26
RAZONES SIMPLES
Medida de Liquidez

27
b) Medidas de actividad u operación
b.1. Rotación de los Inventarios

28
b.2. Rotación de cuentas por cobrar

29
b.3. Rotación de cuentas por Pagar

30
b.4. Rotación de Activo Total

31
Medidas de Endeudamiento o Cobertura

32
Medidas de Rentabilidad

33
Medidas de Rentabilidad

34
GRACIAS

35