Gerencia EN19

Unidad IV
Estados de Resultados y
Flujo de Caja Proyectados
UNIDAD IV: Flujos de Caja y Criterios para la
Evaluación de Proyectos
Logro:
Al finalizar la sesión, el estudiante elabora proyecciones del
Estado de Ganancias y Pérdidas, y Flujos de Caja para la
evaluación de proyectos.

Lecturas:

• BACA (2012). Cap de EEFF (EGP y FC)

• BLANK. (2012). Apéndice B.2 pp. 562 (EGP)
CONTENIDO
1. Recordando el Estado de Resultados

2. Proyección de EGP (ejemplo)

3. Relevancia del Financiamiento

4. Recordando el Flujo de Caja

5. Proyección de EGP y FC (ejemplo)

6. Conclusiones
Estados Financieros Proyectados

PREGUNTAS REPASO
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1. Recordando: el
Estado de Resultados
Estado de Resultados

También llamado Estado de Ganancias y Pérdidas (EGP), es un

EEFF que presenta las operaciones de una entidad durante un
periodo contable, mediante el adecuado enfrentamiento de
sus ingresos con sus costos relativos, para determinar la
utilidad o perdida neta, así como el resultado integral del
ejercicio
Permite además, estimar los ingresos y gastos registrados,
independientemente del momento en que efectúan los cobros
y los pagos
Estado de Resultados

Nos permite analizar cuales han sido los resultados obtenidos

por una empresa y compararlos en periodos de tiempo
distintos
También nos permite hacer proyecciones sobre los ingresos y
gastos futuros que generaría una empresa, conociendo así su
rentabilidad o viabilidad futura
De esta manera, el proyectar permite determinar mediante
ratios financieros, siendo un criterio de inversión adicional.
2. Ejemplo de Estado
de Resultados
Proyectado
Ejemplo
• Las proyecciones de ventas de una empresa son:
Enero 85 000
Febrero 88 000
Marzo 90 000
Abril 92 000

• Las proyecciones de los costos de producción son:

Enero 47 000
Febrero 51 000
Marzo 50 000
Abril 52 000
Ejemplo

• Los gastos de Administración y Ventas corresponden

al 20% de las proyecciones de ventas.
• La depreciación corresponde al 10% de los costo de
producción
• Las proyecciones de intereses para un préstamo
obtenido son:
Enero 900
Febrero 750
Marzo 600
Abril 450

• El impuesto a la renta es del 29,5% de la utilidad

antes de impuestos.
Ejemplo
Con la información brindada se procede a elaborar el
Estado de Ganancias y Pérdidas Proyectado.
El análisis de esta información podrá ser horizontal o
vertical y comparativa con periodos anteriores.
Proyección de EGP
Enero Febrero Marzo Abril TOTAL

Ventas 85 000 88 000 90 000 92 000 355 000

Costo de Ventas 47 000 51 000 50 000 52 000 200 000
UTILIDAD BRUTA 38 000 37 000 40 000 40 000 155 000

Gastos de Administ y Ventas 17 000 17 600 18 000 18 400 71 000

Depreciacion 4 700 5 100 5 000 5 200 20 000
UTILIDAD DE OPERACION 16 300 14 300 17 000 16 400 64 000

Intereses 900 750 600 450 2 700

UTILIDAD ANTES DE
IMPUESTOS 15 400 13 550 16 400 15 950 61 300

Impuesto a la Renta 29.5% 4 543.00 3 997 4 838 4 705 18 083

UTILIDAD NETA 10 857 9 553 11 562 11 245 43 217
3. ¿Financiamiento o
fondos propios?
EGP con o sin Financiamiento
4. Recordando: Flujo
de Caja
Flujo de Caja

Es un Estado Financiero que resume el ingreso y salida de

dinero. Nos informa sobre la situación real de la empresa, es
decir, si cuenta o no con liquidez para cumplir con sus
obligaciones

El Flujo de Caja Proyectado, nos permite estimar las entradas

y salidas de dinero que se van a dar en el futuro ligado a
nuestras operaciones, lo cual nos permitirá administrar de la
manera más eficiente el dinero de la empresa y/o recursos de
la empresa
Flujo de Caja
Flujo de Caja (estructura)
5. Ejemplo de EGP y
Flujo de Caja
Proyectado
Proyección de EGP y FC

Prima, Bica y Trica después de operar su empresa con los

resultados que todos conocemos se preguntan cómo les irá
durante el año. Acuerdan trabajar y reúnen la siguiente
información.

Prima ha calculado que las ventas crecerá en un 50% en el

segundo mes, para marzo un 35% ,abril 25%, mayo
25% ,junio 15%, julio 15% agosto 10%, setiembre 10%,
octubre 5% , noviembre 5% y diciembre 5% (todos respecto
al anterior).
Proyección de EGP y FC

Bica considera que con el personal que se tiene se puede

operar hasta marzo, en abril se deberá contratar un trabajador
más que le costará S/. 500, en mayo un empleado más de S/.
700, y en agosto otros 2 trabajadores de S/. 500 cada uno

Trica estima que los gastos en publicidad serán iguales al

primer mes durante todo el año, es decir, S/. 1 000

Los gastos financieros se mantendrán durante el año por S/.

200 .
Proyección de EGP y FC

Bica indica que se desembolsará S/. 120 000 en el

mes de octubre por la compra del local colindante.

Con la información brindada se procede a elaborar el

Estado de Ganancias y Pérdidas Proyectado.
Proyección de EGP y FC
Proyección de EGP (mensual)
Proyección de EGP y FC
Proyección de EGP (mensual)
Proyección de EGP y FC
Proyección de EGP (mensual)
Proyección de EGP y FC
Proyección de EGP (anual)
Proyección de EGP y FC
Proyección Financiera:

Luego de ver las cifras se sintieron más tranquilos pues veían

claramente que el negocio era bueno, que iban a ganar dinero si
las cosas se daban dentro de lo que ellos esperaban

Entonces, al Final del año, ¿tendremos dinero en efectivo por

S/. 395 301?

No, lo que hemos hecho es sacar un Estado de Resultados

proyectado, no un flujo de caja, lo que tenemos es un Resultado
del Negocio positivo luego de pagar impuestos por esa cantidad
de dinero, pero no tenemos ese dinero en Efectivo.
Proyección de EGP y FC
Proyección Financiera:
Para saber cuánto dinero en efectivo tenemos procederemos a elaborar el
flujo de caja.
Se cuenta con la siguiente información:

 Las ventas son al contado.

 El 50% de los insumos se pagan al Contado y la diferencia a los 90 días.

 Sueldos del Personal al fin de cada mes

 Publicaciones en El comercio al contado

 Intereses del Banco son cargados en la cuenta cada mes.

 La caja final del periodo anterior fue de S/500.

Proyección de EGP y FC
Proyección de FC (mensual)
Proyección de EGP y FC
Proyección de FC (mensual)
Proyección de EGP y FC
Proyección de FC (mensual)
Proyección de EGP y FC
Proyección de FC (anual)
6. Conclusiones
No olvides que…

 El Estado de Resultados nos sirve no solo para evaluar a una empresa

por su gestión transcurrida, sino también para tomar decisiones en
base a proyecciones de ganancias y pérdidas.

 La decisión de financiamiento mediante deuda podría ser beneficiosa,

dado que el dinero no empleado tiene disponibilidad para otra
inversión o proyecto.

 A su vez, según la gestión del proyecto, será posible ser más eficiente
con el uso de los fondos propios (capital)

 La planeación financiera nos permite anticiparnos a algún problema

tanto en la gestión del negocio como en cuanto a la liquidez y tomar
las mejores decisiones que permitan a la empresa superar estos
problemas.
No olvides que…

Los EEFF nos permiten:

 Saber la rentabilidad de la empresa y brinda una visión panorámica del

comportamiento de la misma, ofreciendo información relevante para la
toma de decisiones.

 Diseñar estrategias para optimizar los recursos

 Identificar falencias y fugas de capital asociadas a la actividad

económica de la empresa

 Estimar los flujos de caja en base a las proyecciones de ventas de

manera mas precisa
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Estados de Resultados y
Flujo de Caja Proyectados