Economia Bancaria y Crediticia

UNIVERSIDAD NACIONAL DE ASUNCIÓN
Facultad de Ciencias Económicas
ECONOMÍA BANCARIA Y CREDITICIA
Estructura del Desarrollo de las Clases

Prof. Alberto Cáceres Ferreira
Al finalizar esta Cátedra usted podrá:
▪ Conocer la estructura y funcionamiento del sistema

Bancario Nacional Internacional.
▪ Entender la importancia y analizar las ventajas de la

actividad Bancaria en el contexto de la economía.
▪ Comprender la naturaleza de las distintas funciones y

operaciones del sistema Bancario.
UNIVERSIDAD NACIONAL DE ASUNCIÓN - Facultad de Ciencias Económicas

Al finalizar esta Cátedra usted podrá:
▪ Discernir las funciones y operaciones de la Banca.
▪ Distinguir las operaciones financieras y de servicios de

los Bancos modernos.
▪ Identificar las modernas operaciones de la Ingeniería

Financiera.
▪ Reconocer la importancia de la tecnología en la

mundialización de las operaciones Bancarias.

Definición
de Banco
Es una institución de carácter público que,
debidamente autorizada por la Ley, se dedica a
recoger dinero en forma de depósito para, en
unión del capital propio, poder efectuar
préstamos y descuentos. Así, pues, se trata de
una institución caracterizada por la función de
“pedir prestado para prestar”, actuando
como mediadora entre los ahorristas con
exceso de fondos líquidos y aquellas personas
o empresas que desean tomar dinero a
préstamo.

¿Qué es un Banco?
❖ Definición: Es una institución cuyas operaciones

habituales consisten en conceder préstamos y
recibir depósitos del público.
❖ Características Definitorias:
▪ Operaciones habituales.
▪ Oferta de préstamos y depósitos.
▪ Carácter público.

❖Porque existen los Intermediarios Financieros?

▪ Los costos de transacción
▪ El Seguro de Liquidez
▪ Coaliciones para compartir información
▪ Información asimétrica e intermediación financiera
▪ Modelo básico de los mercados de capitales con

selección adversa
▪ Señales por medio de la autofinanciación
▪ Otras justificaciones de la intermediación financiera

con información asimétrica
❖ Intermediación Financiera desde Diferentes

Puntos de Vista
▪ Como supervisión delegada
▪ Coexistencia de préstamos directos y
préstamos realizados a través de intermediarios
▪ Modelo de mercado de crédito con riesgo moral
▪ Supervisión y reputación
▪ Economías de escala en la producción de información
▪ Supervisión concebida como un bien público y la ley
de Greshan
▪ Intermediación y costes de búsqueda
❖ El Papel de los Intermediarios Financieros
Intermediarios
Intermediarios
Financieros
Activos financieros
Activos financieros
Financieros
Financiación
Financiación
secundarios
primarios
Oferta de Financiación Demanda de
Ahorro
financiación
(ahorradores
(prestatarios
últimos o Activos financieros primarios últimos)
prestamistas)

❖ Financiación Directa
Fondos de Ahorro
Empresas Familias
(Prestatarios netos) (Ahorradores netos)
Activos Financieros
(Acciones comunes, bonos)

❖ El proceso de Intermediación Financiera
Prestamistas Prestamistas
Prestamistas
Últimos Financieros
Últimos
Hogares Bancos comerciales
Familias
Empresas Bancos de Inversión
Empresas
Gobiernos $ Bancos de Fomento $ Gobiernos
Bancos de Ahorro y Préstamo
Cooperativas de crédito
Compañías de seguros
Empresas Financieras
Fondos de pensiones

❖ Supervisión Delegada
Figura 2.1.: Financiación directa: cada Prestamista Supervisa a su Prestatario
Prestamista 1
Prestatario 1
Prestamista

❖ Supervisión Delegada
Figura 2.2.: Financiación a través del Intermediario como Supervisión Delegada
Prestamista 1
Prestatario 1
BANCO Prestamista n
Prestatario n
Prestamista mn

❖ Mercados Financieros
Bf + B b = B h
Empresas Economías domésticas

Activos Pasivos Activos Pasivos
Títulos Bf Títulos Bh
Inversión I Ahorros S
Préstamos L- Préstamos D+
Bancos
Activos Pasivos
Títulos Bb
Préstamos L+
Depósitos D-

❖ Importancia de la Intermediación Financiera:
▪ Facilita a la sociedad para consumir bienes más

pronto de lo que habría sido de otra forma
posible.
▪ Permite a quienes tienen una oportunidad de una

inversión lucrativa, realizar sin tener que efectuar
el ahorro personalmente.
▪ Promueve el desarrollo económico y un alto nivel

de empleo, facilitando el proceso de inversión-
ahorro.

❖ Principales propósitos de la Regulación de la

actividad Bancaria:
▪ Asegurar un sistema financiero estable, especialmente,
para salvaguardar el dinero de los depositantes.
▪ Construir al logro de las metas económicas nacionales,

por medio del control de la oferta monetaria. Dichas
metas nacionales incluyen: estabilidad de los precios,
altas tasas de empleo, crecimiento económico y un
equilibrio en los pagos de las transacciones
internacionales.
▪ Fomentar la eficiencia en el proceso de intermediación

financiera.
❖ Gráfica Nº 1 Sistema Financiero Chileno
Bancos Sociedades Financieras
Agentes de Valores
Corredores de Bolsa
Administradores de Fondos Mutuos
Empresas de Leasing
Administradores de Tarjetas de Crédito
Empresas de Asesorías Financieras

❖ Gráfica Nº 5 Sistema Financiero Colombiano (1990)
Banco Comercial Corporaciones

Financieras
(Banca Integrada) (Banco de Inversión)
Corporaciones de
Ahorro y Vivienda
FILIALES
Inversión en
Compañías de
Financiamiento Comercial
Acciones
Organismos
Cooperativos Financieros
Soc. Adm.
Com. Almacén
Soc. Fondos de
C.F. C.A.V. Leasing de General de
Fiduciaria Pens. y
Bolsa Depósito
Cesantías

❖ Gráfica Nº 3 Sistema Financiero Peruano (1993)

Empresa Empresa de
Empresa
Financiera Crédito de
Bancaria (Banco de Inversión) Consumo
Leasing *
Fondos Mutuos
Asesorías Comerciales
y Financieras *
Underwriting
Almacenes de Depósito
Corredores de Valores
* También por “Departamentos Separados”

❖ Mayor Organizational Options Under Consideration

By Japanese Institutions
• Option I: Separate Subsidiaries
Bank
Securities Firm Trust Company Long Term Credit

Bank


• Option II: Multifuncional Subsidiary
Bank
Multifunctional subsidiary
for securities, trust, etc. in
any combination


• Option III: Unviversal Banking Bank
Banking Activities
Securities Activities
Trust Activities
Long Term Banking

❖ Proposición de Estructura del Sistema Bancario

Holding
Bancario
Banco
Actividades
Internas Sociedad Hermana Sociedad Hermana
Sociedad Sociedad
Filial Filial apoyo al giro apoyo al giro

❖ Modelos de Sistemas Financieros
Banca Especializada
Institución financiera que ser puede organizar
solamente para cumplir determinadas finalidades de
esta naturaleza, y en consecuencia solo puede
realizar aquellas operaciones propias de su giro
específico, estándoles vedada la realización de
otras operaciones de índole financiera.
Se considera aquella cuyo régimen legal se forma

Banca Múltiple
en un marco de libertad amplia para operar en
cualquier actividad financiera. Según Londoño
Hoyos, la Banca Múltiple es “un centro de
prestación universal de servicios financieros, con
responsabilidad unitaria frente a la clientela, los
accionistas y el gobierno.

Banca Ramificada
Sistema que permite a los Bancos operar en más
de una localidad.
En oposición a la Banca Ramificada, es un sistema

Banca Unitaria
que impide a los Bancos operar en más de una
localidad. Es propia del sistema bancario de los
Estados Unidos.


Constituyen una expresión más elaborada de la
Grupos Financieros Banca Múltiple, ya que a través de las subsidiarias
de un banco comercial universal puede desarrollar
cualquier otro tipo de actividad financiera. De esta
manera, los grupos financieros se erigen en una
nueva manifestación de al multibanca.
La formación de los grupos financieros tiene su

base de sustentación en la liberalización de los
mercados financieros, su reciente globalización, el
arraigo conceptual y empírico de la banca
polifuncional a través de complejas redes
institucionales y la internacionalización que se
advierte en la prestación de los servicios
financieros.
❖ Sistema Financiero Paraguayo

Bancos Financieras
Sociedades
Ahorro y
Fondos Patrimoniales de Inversión * Préstamo
para Vivienda
Fondos de Pensiones*
Administradora de Valores*
Almacenes Generales de Deposito*
Arrendamiento Mercantil y Financiero **
Contratos de Fideicomiso ** • Ley Nº 861,24

• de junio de 1996
Servicios de Asesoría Financiera **
* Obligaciones deberán constituir Filiales
** Departamentos separados, sin perjuicio de establecer Filiales

❖ Autorización para la Constitución de Filiales

1. Los Bancos y Financieras podrán constituir filiales,
bajo la forma de SA, con capital representado por
acciones nominativas, en una proporción no
inferior al 51% del capital accionario.
2. Las entidades financieras deberán constituir

obligatoriamente filiales para actuar como:
a) Entidades administradoras de fondos

patrimoniales de inversión, • Ley Nº 861,24
b) Fondos de pensiones,
c) Sociedades administradoras de valores, y
d) Almacenes Generales de Depósito.
❖ Autorización para la Constitución de Filiales

3. Una misma filial no podrá desarrollar más de una de las
operaciones o actividades reseñadas.
4. Las filiales estarán sujetas a los siguientes capitales

mínimos, o los que establezcan las respectivas Leyes
especiales que las rijan:
a) Fondos Patrimoniales de Inversión y Fondos de
Pensiones: G 1.000.000.000.- ( Un mil millones
de guaraníes)
b) Sociedades Intermediarias de Valores: G • Ley Nº 861,24
700.000.000.- (Setecientos millones de
guaraníes)
c) Almacenes Generales de Depósito: G
1.000.000.000.- (Un mil millones de guaraníes)

❖ Departamentos Separados
5. Sin perjuicio que para el efecto pueden establecer
filiales, las entidades financieras deberán constituir
Departamentos separados, claramente diferenciados de
las demás actividades, para efectuar las siguientes
operaciones:
a) Arrendamiento mercantil y financiero (LEASING).

b) Contratos de fideicomiso,
c) Servicios de Asesoría Financiera.

❖ Esquema 18.A.1. El sistema financiero
• Intermediarios
financieros
Banco Central Sistema

Bancos Oficiales bancario
Bancos privados
Sistema
monetario
• Intermediarios Compañías financieras
que crean dinero Otra instituciones Cajas de crédito
credit. Sociedades de Ahorro Sistema
y Préstamo financiero
Mercado de valores
Fondos comunes de inversión
• Otros Fondos de jubilaciones y pensiones
intermediarios Compañías de seguros
financieros Sociedades emisoras de
Tarjeta de crédito

❖ Inversionistas Institucionales
Son instituciones que administran el ahorro de al comunidad
que reciben a diferentes títulos para ser invertidos en
portafolios constituidos por valores de renta fina y renta
variable. Estas instituciones representan uno de los pilares de
cualquier mercado de capitales, esencialmente, por la
posibilidad de servir de instrumento para la democratización de
la propiedad en el mercado de valores.
• Las principales
son:
• Compañías de Seguros
• Administradora de Fondos de Inversión
• Administradora de Fondos de Pensiones
• Fondos Mutuos de Inversión

❖ Clasificación de las Instituciones Financieras

a) Intermediarios monetarios
b) Intermediarios no monetarios
a) Intermediarios Monetarios o
Establecimientos de Crédito:
Uno de los rasgos fundamentales
de los Intermediarios Monetarios
en su capacidad para producir
expansión secundaria de dinero a
través del otorgamiento de
crédito a partir de los depósitos
que aceptan en Cuenta Corriente
o de los cuasi dineros.

Las principales son:
• Bancos Comerciales
• Bancos Hipotecarios
• Bancos de Ahorro
• Bancos de Fomento
• Bancos de Inversión
• Empresas Financieras


b) Intermediarios no Monetarios o Auxiliares del Crédito:
Son instituciones que contribuyen al financiamiento de al
economía o prestan servicios conexos o complementarios a
la actividad de los intermediarios monetarios.
Diferencia: La diferencia entre uno y otro es que los Intermediarios no
Monetarios carecen, por lo general, de instrumentos para acceder al ahorro de
la comunidad.
Las principales son:

• Compañías de Leasing
• Empresas de Factoraje
• Almacenes Generales de Depósito
• Empresas Fiduciarias.

❖ Evolución de los Negocios Tradicionales de la Banca.

Desde el punto de vista financiero, los negocios
tradicionales de los Bancos se pueden englobar en tres
grandes grupos:
1) Las Colocaciones: Que se refieren a

aquellos negocios de financiamiento
por los cuales los Bancos obtienen
como principal ganancia un SPREAD
(diferencia de tasas entre operaciones
activas y pasivas).

❖ Evolución de los Negocios Tradicionales de la Banca.

2) Las Inversiones Financieras: Permiten a los Bancos
obtener: a) Ganancias de capital por las fluctuaciones de
los precios que se producen en el mercado sobre dichas
inversiones (posición), y b) SPREAD por aquellas
inversiones financieras intermediadas (pactos).
3) Las Comisiones: Son operaciones que realizan los

Bancos por cuenta de terceros, ya sea en la forma de
comisiones de confianza, colocación de emisiones de
valores de oferta pública y otros. En este tipo de
operaciones el Banco cobra una comisión por realizarla,
razón por la cual se suele agrupar dentro del concepto
amplio de comisiones.
❖ Funciones Bancarias.
❑ Intermediación financiera.
❑ Captación del ahorro y la seguridad de los fondos.
❑ Asignación de recursos.
❑ Intermediación de pagos.
❑ Creación de medios de pagos.
❑ Administración de capitales.

❖ Los Bancos y la Creación de Dinero Bancario.

Cuadro 18.2. Banco 1 u original
(a) (b)
Banco 1 Banco 1
Posición Inicial Posición Final
Activo Pasivo Activo Pasivo
Reservas ……1.000.- Depósitos ….. 1.000.- Reservas ……200.- Depósitos ….. 1.000.-
Total ………… 1.000.- Total …………1.000.- Préstamos .… 800.-
Total …….… 1.000.- Total …………1.000.-

Cuadro 18.3. Bancos de la 2da. Generación
(a) (b)
Banco 2da. Generación Banco 2da. Generación
Posición Inicial Posición Final
Activo Pasivo Activo Pasivo
Reservas ……800.- Depósitos ….. 800.- Reservas ….…160.- Depósitos …... 800.-
Total ………… 800.- Total …………800.- Préstamo …… 640.-
Total ……….… 800.- Total ………… 800.-


Cuadro 18.4. Expansión múltiple de los depósitos bancarios a través del
sistema bancario
Nuevos Nuevos Nuevos

Posición del Banco Depósitos Préstamos Reservas
Banco original 1,000.- 800.- 200.-

Bancos 2da. Generación 800.- 640.- 160.-
Bancos 3ra. Generación 640.- 512.- 128.-
Bancos 4ta. Generación 512.- 410.- 102.-
Bancos 5ta. Generación 410.- 328.- 82.-
Suma de 5 primeras Generaciones Bancos 3,362.- 2,690.- 672.-

Suma de restantes Generaciones Bancos 1,638.- 1,310.- 328.-
Total para conjunto de Sistema Bancario 5,000.- 4,000.- 1,000.-

❖ El Multiplicador Monetario (De Depósitos)

Tabla 7-1 El efecto potencial máximo sobre la oferta monetaria de un aumento de
las reservas en $ 100.000.- con una reserva requerida del 12%.
Nuevos Posibles préstamos Reservas

Banco depósitos e inversiones obligaciones
(Reservas en exceso) o forzosas
1 $ 100.000.- $ 88.000.- $ 12.000.-

2 88.000.- 77.440.- 10.560.-
3 77.440.- 68.147.- 9.293.-
4 68.147.- 59.970.- 8.178.-
5 59.970.- 52.773.- 7.196.-
6 52.773.- 46.440.- 6.333.-
7 46.440.- 40.868.- 5.573.-
8 40.868.- 35.963.- 4.904.-
Todos los restantes bancos $ 299.695.- $ 263.732.- $ 35.963.-
Total $ 833.333.- $ 733.333.- $ 100.000.-

❖ El Multiplicador Monetario (De Depósitos)
Tabla 7-2 La expansión múltiple en la monetaria resultante de US$ 100.000.- en nuevas reservas cuando el coeficiente
de reserva requerida es de 12%. Todos los bancos están alineados en orden descendente de acuerdo con los nuevos
depósitos creados. Esta es sólo una representación gráfica de la tabla 7-1.

❖ Multiplicación del Dinero

Crédito del Inyección de Depósito de Encaje de 37%
Banco Central G 100 millones G 100 millones G 37 millones
G 100 Millones en la forma de en el sistema
dinero primario bancario
Préstamo de 63% Depósito de

(G 63 millones) G 63 millones
en el sistema
bancario
Préstamos
Encaje del 37% G 39.7 millones
(G 23.3 millones)
Depósito de
G 39.7 millones
en el sistema
bancario

❖ ¿Qué hacen los Bancos?
❑ Servicios los Liquidez y de Pagos.
❑ Transformación de Activos.
❑ Gestión del Riesgo.
❑ Supervisión y Procesamiento de Información.
❑ Proceso de Asignación de Recursos.

1. Los servicios de liquidez y de pago:

1.1. Cambio de Dinero
1.2. Suministro de servicios de
pago
2. La transformación de activos:
2.1. Conveniencia de al denominación
2.2. Transformación de calidades
2.3. Transformación de vencimientos
3. La gestión del riesgo:

3.1. El riesgo Crediticio: Se trata del riesgo de pérdidas
patrimoniales ocasionadas por el incumplimiento en el pago de
una obligación en dinero.

3. La gestión del riesgo:

3.2. El riesgo del Tipo de Interés: Se refiere a las eventuales
pérdidas en las operaciones por movimientos en las tasas de
interés.
3.3. Riesgo de Liquidez: Se refiere a la probabilidad de pérdidas

de una institución financiera que se deriva de la dificultad para
la realización intempestiva de sus activos para atender sus
obligaciones financieras.
4. La supervisión y el procesamiento de al Información.
5. El proceso de asignación de recursos.

❖ Automatización de los medios de pago en el sistema

bancario.
La transferencia electrónica de datos irá
disminuyendo la intensidad de tráfico
del dinero en efectivo y del cheque en
su forma tradicional. En la actualidad, el
sistema financiero tiene una
participación activa en la modernización
de los sistemas de pago en nuestra
economía. En efecto, prácticamente
todos los Bancos del sistema han
desarrollado una tecnología adecuada
que les permite ofrecer a sus clientes
los siguientes servicios:

a) Servicios de deposito directo: Incluyen el pago de sueldos,

pensiones, intereses, dividendos y otros.
b) Servicios de pago automático de cuentas: Incluyen pago

de préstamos, pagos de cuentos de servicios, suscripciones,
donaciones benéficas, primas de seguros y otros.
c) Sistema de intercambio electrónico de datos: Permite a

los Bancos ofrecer, entre otros, a través de la red electrónica
los siguientes servicios a sus clientes: envío de órdenes de
compra, aviso de despacho de pedido, envío de facturas,
transacciones de pago y el descuento de documentos, como
una forma de aumentar el volumen de colocaciones.

❖ Operaciones Bancarias
Tradicionalmente se clasifican entre operaciones ACTIVAS,
PASIVAS Y NEUTRAS, según las Instituciones asuman una
posición de acreedor, deudor o simple gestor de servicios.
1. Operaciones pasivas:
• Recibir depósitos de ahorro: a vista y a plazo.

• Recibir depósitos en Cuentas Corrientes.
• Emitir y colocar pagarés, bonos y certificados de depósito.
• Efectuar cobros, pagos y transferencias de fondos, así como emitir
giros.

1. Operaciones pasivas:
• Emitir, avisar, confirmar y negociar cartas de crédito.

• Redescuento pasivo
• Emitir certificados de participación sobre carteras homogéneas
(Securitización).
• Realizar operaciones de crédito con Bancos y Financieras de país y del
exterior.

❖ Depósitos Bancarios
Concepto:
El depósito bancario es una
operación por la cuál el
depositante entrega a la entidad
financiera una suma de dinero
con el compromiso de su
restitución en la misma especie,
en fecha prefijada o cuando
aquél lo solicite.

❖ Depósitos Bancarios
Clasificación de los Depósitos Bancarios:
En cuentas corrientes
Ordinarios: a la vista
en caja de ahorros
a plazo fijo
Depósitos:
Administración publica
Oficiales y entidades
Especiales:
autárquicas
en garantía de terceros

❖ Cuenta Corriente
Cuenta corriente bancaria es un
contrato en virtud del cual un
Banco se obliga a cumplir las
órdenes de pago de otra persona
hasta la concurrencia de las
cantidades de dinero que hubiere
depositado en ella o del crédito
que se haya estipulado.

Forma
En relación a los titulares, la cuenta corriente puede

asumir las siguientes formas:
A nombre y a la orden del titular.
A nombre y a la orden colectiva o conjunta de dos o más

titulares.
A nombre y a la orden o indistinta de dos o más titulares.
A nombre de una persona y a la orden de otra.

Sistema de transferencia automática de fondos (Cuenta STA).
Una cuenta STA es una combinación de una cuenta de ahorro

con pago de interés sobre el saldo y una cuenta corriente sobre
el cual no se paga interés. Normalmente, el titular de la cuenta
mantiene un saldo relativamente pequeño en la cuenta
corriente pero gira cheque libremente.
Cada vez que ser registra un saldo negativo en la cuenta

corriente se efectúa una transferencia automática desde la
cuenta de ahorro que devenga interés.

❖ El Cheque
Definición General: El cheque es una orden escrita y
girada contra un Banco para que este pague, a su
presentación, el todo o parte de los fondos que el librador
pueda disponer en cuenta corriente.
Según nuestra Legislación: (Artículo 1º, Ley Nº 805 del

16 de enero de 1996), El cheque bancario es una orden
pura y simple, que se libra a la vista o de pago diferido
contra un Banco, en el cual el librador debe tener fondos
suficientes depositados en cuenta corriente bancaria, o
autorización expresa o tácita para girar en descubierto.
❖ El Cheque

❖ El Cheque
Clasificación según su circulación:
a) Cheque a la orden: Contiene el nombre y apellido del

beneficiario, pero éste queda expresamente facultado para
transferirlo, porque lleva la cláusula “a la orden”. Se elimina
“o al portador”, de manera que su forma de circulación es
mediante endoso traslaticio de dominio. El endoso puede
ser REGULAR o EN BLANCO.
b) Cheque al portador: Es aquel que no designa la persona

del beneficiario o designándose mantiene la cláusula “o al
portador”. Esta forma del cheque circula por la entrega
manual, sin necesidad de endoso.

❖ El Cheque
Clasificación según su circulación:
c) Cheque nominativo: Tiene este carácter cuando indica

la persona a la que deber ser pagado, sin facultar
expresa ni implícitamente su circulación. Cuando se
libran cheques de esta naturaleza se eliminan las
cláusulas “a la orden” y “al portador”, de manera que la
orden queda redactada de la siguiente forma: “Páguese
a Pedro Pereira”.

❖ Otras clases de cheques:

a) Cheque cruzado
- Cruzado en general
- Cruzado en especial
b) Cheque simple u ordinario
c) Cheque mandato o comisión de cobranza
d) Cheque pago de obligaciones
e) Cheque en moneda nacional

❖ Otras clases de cheques:

f) Cheque en moneda extranjera
g) Cheque viajero
h) Cheque en garantía
❖ Propia de nuestra legislación:

(Ley Nº 805, del 16 de enero de 1996)
i) Cheque bancario a la vista
j) Cheque bancario de pago diferido

❖ Adelanto o Anticipo en Cuentas

Corrientes.
Existe cuando la utilización del
crédito se realiza en tiempos
sucesivos e intermitentes. El Banco
pone la suma convenida a
disposición de su cliente y éste tiene
la facultad de usar de ella en una o
más retiradas, de reembolsarla, total
o parcialmente, y de volver a retirarla
dentro del límite fijado en el
contrato, y restituir el saldo si lo
hubiere.





❖ Figura 6.8. Expresión gráfica del descuento y del

redescuento.

2. Operaciones Activas:
a) Descontar, comprar y vender pagarés y demás

instrumentos de crédito.
b) Comprar y vender documentos y títulos negociables

(CD, Acciones y Bonos, Títulos de la deuda Pública.
c) Conceder préstamos en sus diversas modalidades.
d) Emitir y negociar créditos documentarios.
e) Realizar operaciones de cambios internacionales.

2. Operaciones Activas:
f) Efectuar operaciones de Factoring.
g) Realizar operaciones de Leasing.
h) Otorgar avales, fianzas y otras garantías
i) Emitir, financiar y administrar tarjetas de crédito

y débito.
j) Realizar operaciones de créditos sindicados.

❖ El Crédito
CRÉDITO:
Etimología: (de credere =creer)
DEFINICIÓN:
“Es la confianza depositada en una persona
fisica_o_jurídica con su solvencia”.
CRÉDITO BANCARIO:
Es aquella operación por medio de la cual la entidad financiera (el
prestamista) se compromete a entregar al prestatario una suma de
dinero y otro elemento representativo del mismo, recibiendo a cambio
después de un plazo, esa suma mas un interés también en dinero.

❖ El Crédito
Elementos Constitutivos del Crédito
La confianza
El capital o suma prestada
El tiempo a plazo
El riesgo
El precio: Intereses y Comisiones
La garantía ofrecida

❖ El Crédito
Clasificación del Crédito
Por el plazo
a corto plazo
a mediano plazo
a largo plazo

❖ El Crédito
Por la finalidad
Crédito al consumo
Crédito a la producción
Crédito para la inversión
Crédito financiero

❖ El Crédito
Por la actividad económica a la que se destina
Crédito al comercio
Crédito agropecuario
Crédito industrial
Crédito a profesionales y consultorías
Crédito a al exportación

❖ El Crédito
Según las garantías
Crédito personal
Crédito con garantía real
Según la provisión de fondos
Crédito en efectivo
Crédito eventual o contingente

❖ Garantía
En el concepto del riesgo bancario, documento
independiente emitido para responder ante el
acreedor la satisfacción de una obligación
concreta por parte del deudor.
Clasificación:
a) Garantía Personal: La que aporta o se deriva de una

persona física o jurídica, en virtud del crédito que inspira
o merece (v.g. Aportación de avales o fianzas de
terceros).

❖ Garantía
Clasificación:
b) Garantía Real: La que se basa en bienes tangibles. (v.g.

Afectación de bienes, constitución de hipotecas).
La Garantía Real a su vez puede ser:
Hipoteca: Derecho real que grava bienes inmuebles

sujetándolos para responder de obligaciones contraídas.
Prenda: Garantía prendaria o pignoraticia significa que el

deudor da al acreedor un bien mueble para responder del
buen fin de una operación crediticia.
❖ Clasificación de las Garantías Personales:
b) Aval: Es una garantía especial de

la obligación cambiaria, en virtud
de la cual el “avalista” se obliga
al cumplimiento subsidiario de la
obligación. Se extiende en el
mismo documento bajo la
expresión “por aval”, o en otro
papel en el que se individualiza
claramente el documento
garantizado.

El Aval puede ser:
Absoluto: cuando el avalista responder por la totalidad de la

deuda, haciendo al avalista solidariamente responsable con
la persona avalada.
Limitado: cuando el avalista establece una responsabilidad

por él fijada en cuanto al monto y al tiempo y no le da más
derechos que contra la persona a quien ha avalado.

a) Crédito Personal: Propiamente dicho, es el que se

concede sobre la base de al confianza que inspira el
titular de la obligación.
b) Deuda Solidaria o Codeudoria: Significa que los
firmantes se obligan a la vez y en la misma medida al
pago de la obligación.
c) Fianza: Es un contrato por el cual una de las partes, el

fiador, se obliga accesoriamente por el deudor principal.


La Fianza puede ser:
Simple o Pura: Cuando el fiador tiene a su favor el beneficio
de excusión de los bienes del deudor principal y el beneficio
de división si son varios los fiadores.
Solidaria: Cuando el fiador no puede valerse de los beneficios

de excusión y división.
d) Aval: Es una garantía especial de la obligación cambiaria, en

virtud de la cual el “avalista” se obliga al cumplimiento
subsidiario de la obligación. Se extiende en el mismo
documento bajo la expresión “por aval”, o en otro papel en el
que se individualiza claramente el documento garantizado.

Las calificaciones de las emisiones empresariales de deuda
están asociadas, principalmente, con bajos apalancamientos
financieros, pequeñas variaciones en los beneficios de la
empresa a lo largo del tiempo, un mayor tamaño de la empresa,
y la falta de deuda subordinada.
La obtención de una calificación por parte de una empresa le

proporciona a ésta una serie de ventajas, como por ejemplo, el
prestigio en la comunidad financiera internacional, lo que le
facilitará la liquidez de la misma desde el punto de vista de los
inversores.

❖ Crédito Documentario
Definición
Es la promesa que hace un Banco a pedido del

importador de pagarle al exportador el valor de la
mercadería contra la presentación de la documentación
correspondiente.

Representación Grafica

❖ Crédito Documentario Modalidades – URUCD. Art. 9

1. Crédito revocable: El crédito revocable puede ser
modificado o revocado en cualquier momento. Debido a que
ofrece poca seguridad, este crédito se utiliza muy raramente.
Modalidades – URUCD. Art. 10
2. El Crédito irrevocable: El banco emisor (banco del

comprador) se compromete irrevocablemente a efectuar la
prestación prometida según los términos del crédito, siempre
que el beneficio cumpla todas las condiciones.
El beneficio recibe así un compromiso firme del banco

emisor, que ofrece la seguridad por él deseada.
Existen dos clases de créditos irrevocables:
a) El crédito irrevocable no confirmado por el banco

notificador
El crédito irrevocable implica siempre fundamentalmente

un compromiso del banco emisor de efectuar el pago,
mientras que el banco notificador no asume ninguna
obligación de pago; sólo actúa como mandatario del
banco emisor.

Modalidades – URUCD. Art. 10 b
b) El crédito irrevocable confirmado por el banco

notificador
Además de la obligación asumida por el banco emisor, el

banco notificador asume mediante la confirmación una
obligación propia e independiente de pago, que tiene que
cumplir, prescindiendo de si el banco emisor estará o no
en condiciones de reintegrar al banco confirmante el pago
efectuado por él.


Algunos Principios Importantes – URUCD. Art. 3
Los créditos son operaciones distintas de los contratos de

venta o de cualquier otra índole en que puedan estar
basados.
Para el banco, sólo es válido el texto del crédito

documentario.
Para los clientes esto significa que los bancos se apoyan
únicamente en el texto del crédito y que , en consecuencia, no
pueden tener en cuenta las cláusulas del contrato que estén
en contradicción con el texto del crédito mismo.

Esto es válido también en caso de modificaciones hechas
ulteriormente al contrato sin que las cláusulas del crédito
hayan sido modificadas en el mismo sentido. De esta manera,
a la presentación y verificación de los documentos, el banco
se acogerá exclusivamente al texto del crédito.
URUCD. Art. 4 – Los bancos se ocupan exclusivamente de

documentos y no de mercancías (servicios y otras prestaciones)
Los bancos examinan exclusivamente, sobre la base de los

documentos que les son suministrados, si se cumplen
estrictamente las condiciones estipuladas en el crédito.

URUCD. Art. 4 – Los bancos se ocupan exclusivamente de

documentos y no de mercancías (servicios y otras prestaciones)
Los bancos no pueden controlar si la mercancía enviada

corresponde efectivamente a la descrita en el crédito, y no
serán responsables de las diferencias entre la mercancía
facturada y la efectivamente despachada. Las diferencias de
este tipo deben ser directamente solventadas entre el
comprador y el vendedor.
Las reclamaciones por defectos de la mercancía han de

solventarse entre el comprador y el vendedor.

URUCD. Art. 17 – Los bancos no asumen ninguna responsabilidad
en lo concerniente a la forma, autenticidad y alcance legal de los
documentos.
Los bancos examinan con el debido esmero los documentos que
reciben relativos a un crédito, y controlan si éstos, en su forma
externa, corresponden a las condiciones pactadas.
Los bancos no son responsables de la actividades de

terceros que participan de alguna manera en el desarrollo del
crédito.
Los bancos no asumen ninguna responsabilidad

URUCD. Art. 18 – Por retrasos que ser produzcan en al transmisión

de mensajes, siempre que ellos no sean causa de los mismos.
URUCD. Art. 19 – Por consecuencias derivados de fuerza mayor.
URUCD. Art. 20 – Por actos de sus corresponsales o de terceros

que no hayan cumplido las instrucciones dadas por ellos para el
desarrollo de crédito.

Figura 8.7. Representación gráfica del proceso del crédito documentario.

Modalidades
Revocables
Irrevocables
Transferibles
Intransferibles
Divisibles
Indivisibles

Modalidades
Con provisión de fondos
Sin provisión de fondos
A la vista
Diferido
Confirmado
No confirmado

Modalidades
Carta de crédito de pago
Carta de crédito de aceptación
Carta de crédito de negociación

Documentos que Interviene
Factura comercial
Póliza de seguro
Documentos de transporte
- Conocimiento de embarque.
- Carta de porte aéreo.
- Carta de porte ferroviaria.
- Carta de porte por carretera.

Documentos que Intervienen
Certificado de origen
Certificado de peso
Certificado de calidad
Letra de cambio (giro)
Factura consular

❖ Concepto de los Instrumentos Bancarios.

1. Letra de Cambio:
a) Es un documento por el cual una persona (librador)

ordena a otra (librado) que pague una cantidad, en fecha
y lugar determinados, a al orden de un tercero (tenedor).
b) Documentos de pago en el que vendedor de un bien

(librador) ordena al comprador (librado) que pague una
cantidad determinada a al orden de un tercero (tenedor),
que normalmente suele coincidir con librador.

❖ Concepto de los Instrumentos Bancarios.

2. Giro
Es sinónimo de letra de cambio. Por tanto, se define como
“Cheque expedido por un Banco contra otro Banco para que
pague determinada cantidad a un beneficiario, evitando así el
traslado de dinero”.
3. Transferencia
Implica una operación por medio de la cual un ordenante
instruye remitir una cantidad a un beneficiario residente en la
propia plaza o en otra distinta. El Banco ejecutante de la
transferencia debita en la cuenta de su ordenante y acredita en
la cuenta del beneficiario, o pasa el importe a otra sucursal o
Banco para que realice esta operación.
❖ Factoring
Concepto
Consiste en una operación en virtud de la
cual el Cliente cede todos sus créditos al
Factor a cambio de una remuneración
porcentual sobre el importe de los
créditos, y éste presta los servicios de
investigación, control y cobro de los
créditos cedidos, asumiendo, en
determinadas condiciones, el riesgo de
insolvencia de los Deudores, pudiendo a
petición del Cliente, efectuar un anticipo
sobre el importe de los créditos cedidos a
cambio de un interés.
❖ Factoring
Clases
Se puede clasificar en tres grandes rubros, de acuerdo a las
funciones que se derivan de los fondos realizables:
1. Administración de Deudas: En este caso, el proveedor
del servicio (el Factor) se encarga de manejar la cartera
del Cliente (papeleo, cobranzas, etc.).
2. Protección a los Créditos: Consiste en la compra por

parte del Factor de las ventas al crédito que realiza la
empresa (el Cliente). Esta compra puede tomar a su vez
dos modalidades:

❖ Factoring
Clases
a. Con recurso: donde el Factor asume el riesgo del

crédito y el control del mismo;
b. Sin recurso: el riesgo del crédito impago permanece

en el Cliente.
3. Financiamiento: corresponde a al situación en la que el

Factor entrega un préstamo al Cliente a cambio de los
instrumentos crediticios (ej. el descuento de letras).

❖ Clases de Factoring.
1. Según su Contenido:
a) Factoring con financiación – Factoring a la vista.
b) Factoring sin financiación o Factoring al vencimiento.
Esta modalidad tiene dos variantes:
b.1 La Empresa de Factoring paga a al fecha el vencimiento

de las obligaciones a la empresa factoreada con
independencia de que los clientes cancelen su deuda.
b.2 La Empresa de Factoring se hace cargo de los cobros y

paga a medida que los deudores de la empresa
factoreada cancelan sus deudas en los pagos
convenidos.
2. Según su Ejecución:
a) Factoring con notificación.
b) Factoring sin notificación.
3. Según su Alcances:
a) Factoring con asunción de riesgos.
b) Factoring sin asunción de riesgos.
4. Según su Ámbito de Vigencia:
a) Factoring local o interno.
b) Factoring Interancional.
b.1 Factoring de exportación.
b.2 Factoring de importación.
Figura 7.4. Intervinientes en una operación de factoring.

❖ Sociedad de Factoring.
Es aquella que tiene como objeto principal la realización de las
operaciones de gestión de cobro de créditos y de anticipos
sobre los mismos.
1.1 Diferencia con el Descuento Comercial.

a) El Descuento Comercial se realiza sin asunción del
riesgo de insolvencia por parte del cesionario, mientras
que el caso del FACTORING, habitualmente el Factor
asume la obligación de garantía.
b) En el DESCUENTO el anticipo es la sustancia, mientras

que el FACTORING el abono antes del vencimiento es
totalmente accesorio y puede no existir.

c) En el caso del FACTORING con anticipo, el pago de los

créditos se realiza, a opción del cliente, en cualquier
momento comprendido entre la cesión y el vencimiento
del mismo. En el caso del DESCUENTO el abono se
realiza en todo caso, en el momento de la cesión.
d) El FACTORING establece normalmente la claúsula de

exclusividad, mediante la cual el Cliente se compromete
a trabajar únicamente con su Factor, mientras en el
DESCUENTO es normal la utilización simultánea de
varios Bancos y ceder parte de los créditos.

e) El FACTORING implica una serie de

prestaciones de servicios (contabilidad,
información de clientes, estudios de
mercado, etc.) que no se dan en el
DESCUENTO.

❖ Leasing.
• Origen: La expresión inglesa “leasing”
proviene del verbo “to lease”, que en su
traducción literal significa alquilar.
• Definición: El leasing es un contrato en

virtud del cual la compañía de leasing
adquiere, a petición expresa del cliente,
determinados bienes para
entregárselos en arrendamiento,
mediante una renta mensual y con
opción para el arrendatario de
adquirirlos bajo ciertas condiciones.

❖ Leasing.
Clasificación
El Leasing Operativo: consiste en el arrendamiento de los

bienes directamente por la empresa productora de los mismos.
El Leasing Financiero: es aquel en el que el requirente de un

bien de capital productivo solicita a la compañía de leasing que
adquiera dicho bien del fabricante o proveedor y que
posteriormente le ceda su uso bajo forma de arrendamiento
con opción de compra.
Renting: El locador posee ya los bienes, equipos o

maquinarias que arrienda. Trátase de maquinarias, bienes o
equipos de uso generalizado. Por ejemplo automóviles.
❖ Leasing.
Clasificación
Lease Back: El fabricante vende las maquinarias o bienes de
capital a la sociedad de leasing, la que seguidamente las
arrienda al fabricante vendedor.
Figura 7.2.
Esquema de
funcionamiento
del leasing
operativo.

❖ Leasing.
Figura 7.1.
Esquema de
funcionamiento
del leasing
financiero.

❖ Leasing.
Artículo 9°. – Formalidades. El contrato deberá otorgarse por
escritura pública si fuese de bienes registrables y por
instrumento público o privado con firmas certificadas por
escribano público en los demás casos, extendiéndose una
copia para cada parte y una tercera para el Registro.
La no inscripción del contrato no obstará a la validez del

mismo como acuerdo entre las partes. Sin embargo para su
validez como contrato de locación, arrendamiento o leasing
financiero objeto de esta ley y frente a terceros de buena fe, se
requerirá de tal solemnidad.

❖ Leasing.
Artículo 10°. – Duración. Las partes podrán pactar libremente
la duración del contrato.
Artículo 11°. – Irrevocabilidad. En los contratos de

arrendamiento financiero no podrá pactarse la facultad de
dejarlos sin efecto durante su vigencia. Tampoco podrán
resolverse anticipadamente o por mutuo acuerdo, salvo:

❖ Tarjeta de Crédito
Concepto
“Contrato mediante el cual una

entidad crediticia, persona jurídica,
concede un crédito rotatorio, de
cuantía y plazos determinados,
prorrogable indefinidamente, a una
persona natural, con el fin de que
ésta lo utilice en los
establecimientos afiliados”.

Clasificación 1. Por el ámbito de su utilización:
a) Internacionales
b) Nacionales
c) Locales
d) Regionales
2. Por la forma de pago:
a) Pago de una sola vez
b) A crédito
c) Mixtas
3. Por el plazo de validez:
a) De duración periódica o limitada
b) De duración ilimitada
Clasificación 4. Otros grupos clasificatorios:
a) Tarjeta titular
b) Tarjeta adicional
c) Tarjeta empresarial o corporativa
d) Tarjetas de débito
e) Tarjetas múltiples
f) Tarjetas de afinidad
Partes Intervinientes
a) El banco emisor
b) La sociedad administradora
c) La Empresa o establecimiento afiliado
d) El ???????

Operaciones Neutras
▪ Recibir valores, documentos y objetos en custodia.

▪ Realizar operaciones de cambio.
▪ Pago de sueldos a jubilados, de empresas, y otros.
▪ Prestar servicios de asesoría financiera.
▪ Cobranza de impuestos, tarifas y servicios públicos.
▪ Aceptar mandatos y comisiones.
▪ Actuar como fiduciarios en contratos de fideicomiso.

❖ Servicios de Asesoría Financiera.

Ley Nº 861/96, art. 40 inc. 23: “prestar servicios de asesoría
financiera, sin que ello implique manejo de dinero de su
clientes o de portafolios de inversiones, por cuenta de éstos,
salvo expreso contrato de autorización”.
Ellos pueden ser:
- Asesorar en la búsqueda de fuentes alternativas de

financiamiento.
- Colocación de fondos en el mercado.
- Reestructuración de pasivos.
- Negociaciones para adquirir, vender o fusionar empresas.
- Emisión y colocación de debentures.
- Entre otros.
❖ Fideicomiso. (Ley Nº 861, Artículo 40 – Inc. 22)

El Fideicomiso es una relación jurídica por al cual una persona,
llamada FIDEICOMITENTE, transfiere uno o más bienes a otra
persona, llamada FIDUCIARIO, quien se obliga a utilizarlos a favor
de aquel, o de un tercero, llamado FIDEICOMISARIO.
El negocio fiduciario reposa en una confianza muy especial, en la

fidelidad del FIDEICOMISARIO, que puede abusar de su “poder”,
de su titularidad. En este negocio la confianza actúa como contra
peso de la facultad excesiva brindada por el fiduciario con relación
al fin previsto.
Ejemplo: Un padre transmite en propiedad una finca a favor de un

amigo, quien se compromete a entregar las rentas de la propiedad
al sobrino de aquel.

❖ Fideicomiso. Ley Nº 921/96 de Negocios Fiduciarios

El Congreso de al Nación Paraguaya Sanciona con Fuerza de Ley.
Capitulo I - Disposiciones Generales Aplicables a los Negocios

Fiduciarios.
Artículo 1º. – Concepto de Negocio Fiduciario: Por el negocio
fiduciario una persona llamada fiduciante, fideicomitente o
constituyente, entrega a otra, llamada fiduciario, uno o más
bienes especificados, transfiriéndole o no la propiedad de los
mismos, con el propósito de que ésta los administre o enajene y
cumpla con ellos una determinada finalidad, bien sea en
provecho de aquélla misma o de un tercero llamado
fideicomisario o beneficiario.

❖ Fideicomiso. Ley Nº 921/96 de Negocios Fiduciarios

El Congreso de al Nación Paraguaya Sanciona con Fuerza de Ley.
Capitulo I - Disposiciones Generales Aplicables a los Negocios

Fiduciarios.
El negocio fiduciario que conlleve la transferencia de la
propiedad de los bienes fideicomitidos se denominará
fideicomiso; en caso contrario, se denominará encargo fiduciario.
El negocio fiduciario por ningún motivo podrá servir de

instrumento para realizar actos o contratos que no pueda
celebrar directamente el fideicomitente de acuerdo con la ley.

❖ Fideicomiso.
Concepto: Ser el negocio fiduciario
una persona llamada fiduciante,
fideicomitente o constituyente,
entrega a otra, llamada fiduciario,
uno o más bienes especificados,
transfiriéndole o no la propiedad de
los mismos, con el propósito de
ésta los administre o administre o
enajene y cumpla con ellos una
determinada finalidad, bien o sea
en provecho de aquella misma o de
un tercero llamado fideicomisario o
beneficiario.

❖ Fideicomiso.
▪ El negocio fiduciario que conlleve la transferencia de
la propiedad de los fideicomitidos se denominará
fideicomiso; en caso contrario, se denominará
encargo fiduciario.
▪ El negocio fiduciario por ningún motivo podrá servir

de instrumento para realizar actos o contratos que no
pueda celebrar directamente el fideicomitente de
acuerdo con la ley 921/96.
▪ Objeto: pueden ser objeto del negocio fiduciario toda

clase de bienes o derechos cuya entrega no esté
prohibida por la ley.

❖ Partes Intervinientes.
Fiduciante, Fideicomitente, Constituyente: Persona física o
jurídica que entrega el bien o bienes, objeto del negocio.
Fiduciario: persona física o jurídica que

adquiere el o los bienes para realizar los
actos que ser hayan pactado.
Fideicomisario o Beneficiario: persona

física o jurídica que recibe los beneficios del
negocio. Éste puede ser también el propio
fiduciario.

❖ Ley Nº 811/95
Que crea la Administración de Fondos Patrimoniales
de Inversión
El congreso de la Nación Paraguaya
Sanciona con Fuerza de Ley
Artículo 1°.- Los fondos patrimoniales a que se refiere esta ley,

son aquellos que se forman con recursos monetarios de
personas físicas y jurídicas y que son captados por sociedades
especializadas exclusivamente en la administración de los
mismos, para ser invertidos en la forma que se dispone en esta
ley, por cuenta y riesgo de los participes o a portantes.

❖ Ley Nº 811/95
Que crea la Administración de Fondos Patrimoniales
de Inversión
El congreso de la Nación Paraguaya
Sanciona con Fuerza de Ley
La presentación ley norma y regula los fondos mutuos, fondos

de inversión y fondos de inversión de capital extranjero, en
adelante, los fondos o el fondo, a menos que expresamente se
refiera a uno de ellos en particular y que ser definen de la
siguiente manera:

❖ Ley Nº 811/95
1) Fondo Mutuo: es el patrimonio integrados con aportes de

personas físicas y jurídicas para su inversión en valores de
oferta pública, cuyas cuotas de participación son
esencialmente rescatables.
2) Fondo de Inversión: es un patrimonio integrado con

aportes de personas físicas y jurídicas para su inversión en
los valores y bienes que esta ley permite, cuyos aportes
quedarán expresados en cuotas de participación no
rescatables.

❖ Ley Nº 811/95
3) Fondo de Inversión de Capital Extranjero: es el
patrimonio formado con aportes captados fuera del territorio
nacional de personas físicas o jurídicas o entidades
colectivas, para su inversión en valores de oferta pública,
cuya condición par acogerse a esta ley, es que las cuotas
de participación del fondo que se emitan, no sean
rescatables.
Para estos efectos se entenderá que es valor rescatable la

cuota de participación que confiere el derecho de recibir la
parte proporcional de los activos netos del fondo que ella
representa, antes del vencimiento.

❖ Fondos Patrimoniales de Inversión.

Ley Nº 861, Artículo 40 – Inc.19
Son fondos constituidos por los aportes de personas y
administrados por una sociedad que los invierte en
determinados valores y bienes y cuyas cuotas de participación
no son rescatables y deben negociarse en el mercado
secundario. Estos fondos habitualmente forman parte de la
cartera de inversión de los inversionistas institucionales,
dándoles la posibilidad de diversificación y de incursionar
indirectamente en áreas de negocios nuevas, como las
inversiones mobiliarias, inmobiliarias y de capital de riesgo.

❖ Fondos Mutuos
Consiste en la fusión de fondos aportados por inversionistas. El
dinero de los fondos mutuos se invierte en instrumentos a corto
plazo, tales como Bonos del Tesoro, Certificados de Depósitos
Bancarios y Documentos Comerciales de alto grado.
Fueron introducidos en los Estados Unidos por MERRILL

LINCH, en el año 1975 y, desde entonces, han crecido en
forma impresionante.
Es importante comprender que estos fondos no están cubiertos

por seguro de depósito, tampoco están sujetos a topes en la
tasa de interés o a requerimiento de encaje o Reserva Legal.

❖ Los nuevos Negocios de la Banca.

Fondos Patrimoniales de Inversión: Son aquellos que se
forman con recursos monetarios de personas físicas y jurídicas
y que son captados por sociedades especializadas
exclusivamente en la administración de los mismos, para se
invertidos, por cuenta y riesgo de los a portantes.
Estos Fondos se refieren a:

❑ Fondos Mutuos: Patrimonio integrado con aportes de
personas físicas y jurídicas para su inversión en valores de
oferta pública, cuyas cuotas de participación son
esencialmente rescatables.


❑ Fondos de Inversión: Patrimonio integrado con aporte de
personas físicas y jurídicas para su inversión en valores y
bienes, cuyos aportes quedarán expresados en cuotas de
participación no rescatables.
❑ Fondos de Inversión de Capital Extranjero: Patrimonio

formado con aportes captados fuera del territorio nacional de
personas físicas o jurídicas o entidades colectivas, para su
inversión en valores de oferta pública, cuya condición, es
que las cuotas de participación del fondo que se emitan, no
sean rescatables.


Fondos de Pensiones: Fondos constituídos para el pago de
anualidades de pensiones, compuesto de dinero en efectivo o
de inversiones específicas en valoresa, cuyas utilidades se
acumulan en el fondo. En un tipo especial de fondo de
inversiones destinado a financiar jubilaciones.
Administradora de Valores: En la práctica actual de los

negocios bancarios se presentan dos vertientes:
❑ Agencias de Valores: Normalmente desarrolla funciones de

intermediación de instrumentos emitidos por los propios
Bancos, Financieras, Agencias Gubernamentales o las
empresas en general.

Consiste en conectar fundamentalmente las “puntas”
(oferentes y demandantes), sin tomar necesariamente
posición en le instrumento objeto de la negociación.
❑ Corredores de Bolsa: Consiste fundamentalmente en la

intermediación de instrumentos financieros transados en las
bolsas de comercio existentes en el país, para lo cual la
entidad debe previamente invertir una parte de su patrimonio
en la adquisición de acciones en algunas de las citadas
bolsas, transformándose en socio, condición que permite a
la entidad participar en la adjudicación de títulos a través del
uso de la “rueda”, lugar físico donde se desarrolla el negocio.

Almacenes Generales de Deposito: Tienen por objeto la

guarda, conservación, administración y control cuenta de
terceros, de mercaderías o cosa mueble de origen nacional o
extranjero y la emisión de Certificados de Depósito y Warrant.
Pueden, además, efectuar otras operaciones complementarias
de acuerdo con la ley.
Arrendramiento Mercantil y Financiero: Es un contrato en

virtud del cual la compañía de LEASING adquiere, a petición
expresa del cliente, determinados bienes para entregárselos en
arrendamiento, mediante una renta mensual y con opción para
el arrendatario de adquirirlos bajo ciertas condiciones.

Contrato de Fideicomiso: El Fideicomiso o Negocio Fiduciario

es una relación jurídica por la cual una persona, llamada
Fideicomitente, Fiduciante o Constituyente, entrega a otra,
llamada Fiduciario, uno o más bienes especificados,
transfiriéndole o no la propiedad de los mismos, con el
propósito de que ésta los administre o enajene y cumpla con
ellos una determinada finalidad, bien sea en provecho de
aquella misma o de un tercero llamado Fideicomisario o
Beneficiario.
Servicios de Asesoría Financiera: Tienen como objetivo

asesorar en la:


- Búsqueda de fuentes alternativas de financiamiento.
- Reestructuración de pasivos.
- Negociaciones para adquirir, vender o fusionar empresas.
- Emisión y colocación de bonos.
- Colocación de fondos en el mercado de capitales.
Securitización: Se refiere a la transformación de activos

financieros o de otra índole, en emisiones de valores que
mantienen ciertas características de homogeneidad. Dichos
valores, comparadles en plazo, tasa de interés e incluso
denominación, utilizan como garantía el activo original,
pudiendo éste último ser un contrato de crédito o simplemente
un activo físico.

La Securitización, por lo tanto, es el
proceso de fusionar préstamo similares
y de vender el paquete de préstamos
como un título negociable, es decir, una
obligación con respaldo de un activo.

❖ Ley Nº 1036/97.
Que crea y regula las Sociedades Securitizadoras
El Congreso de la Nación Paraguaya sanciona con

Fuerza de Ley
Artículo 1º.- La presente ley regula las sociedades

securitizadoras, en adelante “la Sociedad”.
Artículo 2º.- Las sociedades securitizadoras serán

autorizadas y controladas por al Comisión Nacional de
Valores, en adelante “la Comisión”.

❖ Ley Nº 1036/97.
La Comisión llevará en su registro una sección denominada
Registro de Sociedades Securitizadoras, en adelante y para
los efectos de esta ley “el Registro”.
Artículo 3º.- Las sociedades securitizadoras deberán reunir

los siguientes requisitos:
a) Constituirse como sociedad anónima;
b) Desarrollar exclusivamente el giro que se indica en esta

ley y no dedicarse a ninguna otra actividad;

❖ Ley Nº 1036/97.
Artículo 9º.- Para los efectos de esta ley y únicamente entre
la Sociedad y el originador o constituyente de la cartera se
entenderá que los títulos que la constituyen son transferibles,
incluso si fueran créditos nominativos, en cuyo caso su
adquisición, transferencia o constitución en garantía padrá
efectuarse por endoso colocado a continuación, al margen o
al dorso del documento en que constaren, cualquiera fuera la
naturaleza y la forma en que se hubieran extendido
originalmente, aplicándose en lo que fueran compatibles las
normas sobre el pagaré a la orden, previstas con el Código
Civil.

❖ Ley Nº 1036/97.
Artículo 10º.- Sobre las carteras adquiridas, la Sociedad emitirá
títulos de deuda de vencimiento a corto, mediano y largo plazo, y
los colocará por medio de oferta pública en las bolsas de valores,
bajo la forma y conforme a las disposiciones contenidas en la
normas que regulan el mercado de valores. Los títulos emitidos
deberán ser calificados, por lo menos, por una Sociedad
Calificadora de Riesgo.
Artículo 11º.- La Sociedad deberá inscribir en el Registro de

Valores los títulos de deuda que ella emita.
Sin embargo, cuando la emisión de títulos sea de corto plazo se

hará bajo la forma y disposiciones contenidas en la ley que regula
el Mercado de Valores, sobre emisión de bonos de corto plazo.
❖ Underwriting.
Es un contrato bilateral, en cuya virtud una
Ley Nº 861,
entidad financiera se obliga a prefinanciar la
Artículo 14 y 15
emisión de valores de una sociedad,
obligándose ésta a emitir regularmente los
títulos.
Por medio del contrato de Underwriting la

entidad financiera se obliga a la adquisición
de los valores mobiliarios antes de que
jurídicamente hayan sido emitidas y asume el
compromiso de colocarlos en oferta pública.
Traducción aproximada al español: (Compromiso de Garantía de Emisión)

❖ Estructura de los Sistemas Financieros.
Banca Universal
(Dentro de la misma institución a modo de Departamentos)
a. Leasing
b. Factoring
Banca Universal
(Con estructura de Filiales)
a. Administración de Fondos Mutuos
b. Corredores de Bolsa

Holding Bancario
(Accionistas comunes con patrimonios distintos)
a. Administración de Fondos de Pensiones
b. Compañías de Seguros


Nuevos Negocios del Giro Bancario
a. Traslado y/o custodia de valores

b. Servicios de seguridad
c. Couriers
d. Procesamiento de datos
e. Compañía de Trading
f. Negocios inmobiliarios
g. Asesorías financieras
h. Securitización
i. Almacenes de depósito

❖ Operaciones Prohibidas.
a) Otorgar créditos con garantía de sus propias acciones, o de

acciones de otros bancos o financieras y filiales;
b) Conceder créditos par la adquisición de acciones de la
misma o de otra entidad financiera;
c) Prestar avales, fianzas u obligaciones por montos
indeterminados o plazos indefinidos;
d) Dar en garantía bienes de su activo fijo, excepto respaldo
de operaciones del sistema financiero;

❖ Operaciones Prohibidas.
e) Otorgar préstamos, avales, garantías o fianzas sin garantía
real a funcionarios, directores, administradores y síndicos
que excedan para cada uno el 0,50%, o en conjunto el 10%
del patrimonio efectivo. Podrá elevarse al 1% y el 20% con
garantías a satisfacción de la Superintendencia de Bancos;
f) Operar con sus funcionarios, directivos, administradores o
síndicos en mejores condiciones que las otorgadas
habitualmente a sus clientes;
g) Adquirir acciones de entidades que directa o indirectamente
sean sus accionistas;
h) Realizar operaciones distintas de las contempladas en la
respectiva autorización.
❖ Operaciones Permitidas sólo a los Bancos.

a) Celebrar contratos de cuenta corriente bancaria;
b) Realizar operaciones de comercio exterior, cobros, pagos y

transferencias con el exterior;
c) Emitir, avisar, confirmar y negociar cartas de crédito;
d) Realizar operaciones de arrendamiento mercantil;
e) Comprar, conservar y vender acciones de bancos u otras

instituciones de exterior que operen en la intermediación
financiera o en el mercado de valores;
f) Por medio de una entidad filial administrar fondos

patrimoniales de inversión y de pensiones;
❖ Operaciones Permitidas sólo a los Bancos.

g) Servir de agente financiero para la colocación e inversión de
recursos externos;
h) Asesorar, promover y canalizar operaciones de comercio

exterior;
i) Emitir certificados de participación sobre carteras

homogéneas de préstamos.

❖ Patrimonio Efectivo.
(Art. 43 – Ley Nº 861)
Capital Integrado
+ Reserva Legal
+ Reservas Facultativas
+ Reservas Genéricas para Cartera y Contingencias
+ Parte Computable de Bonos Subordinados
+ Participación en las Entidades Filiales
+ Inversiones en Acciones de Bancos del Exterior
+ Utilidades Acumuladas
+ Utilidades del Ejercicio
+ Perdidas de Ejercicios Anteriores
+ Perdidas del Ejercicio Presente
+ Déficit de Previsiones
+ Saldo Reserva para Valuación de Activos
= Patrimonio Efectivo
❖ Limites Individuales.
Ley Nº 861, Artículo 60 en Adelante
a) Créditos a otras entidades Financieras del País: No se

puede exceder del 30% del Patrimonio Efectivo del Banco.
b) Créditos a entidades Financieras del Exterior: No podrán

exceder del 20% del Patrimonio Efectivo del Banco. Puede
aumentar hasta el 50% si se trata de Bancos de primera
categoría y hasta el 70% si el exceso está representando por
la emisión de cartas de crédito.
c) Arrendamiento Mercantil y Financiero: No podrá exceder

al equivalente del 20% de su Patrimonio Efectivo.

❖ Limites Individuales.
d) Personas Residentes en el Exterior: No pueden exceder
de una suma equivalente al 5% de su Patrimonio Efectivo.
Puede ser elevado hasta el 20%, siempre que cuente con
suficiente garantía.
e) Personas Residentes en el País: No podrá exceder una

suma equivalente al 20% del Patrimonio Efectivo del Banco.
Será susceptible de elevarse hasta el 30%, siempre que se
cuente con suficiente garantía.
f) Operaciones con Warrant: Un Banco no podrá recibir en

garantía Warrant emitidos por un solo Almacén General de
Depósito por encima del 40% de su Patrimonio Efectivo.
❖ Limites Globales.
En el Art. 58, la ley vuelve a referirse a bancos, en lugar de
entidades financieras como lo ha hecho en los artículos
anteriores, por lo qué las siguientes disposiciones se deben
aplicar solamente a los bancos:
Límites globales con relación a patrimonio efectivos:
a) Hasta el 20% para la tenencia de metales precioso, pero

limitado al 5% a plata;
b) Hasta un máximo del 20% en acciones de sociedades

anónimas y en fondos mutuos locales, pero no más del 15%
en cada uno;

c) Hasta el 20% en bonos de organismos multilaterales de

crédito;
d) Hasta el 50% en bienes muebles e inmuebles, con

excepción de los dados e arrendamiento financiero. Podrá
ser incrementado al 100% con bienes recibidos en pago;
e) Hasta cuatro veces el patrimonio efectivo para los

préstamos, contingentes y operaciones de arrendamiento
financiero a plazo mayor de 24 meses excluidas las cuotas,
amortizaciones o coberturas por debajo de ese plazo;

f) Hasta el 60% de su patrimonio efectivo para la inversión en

entidades filiales;
g) Hasta el 20% de su patrimonio efectivo para la adquisición

de acciones de bancos primera línea del exterior.

❖ Personas Vinculadas a la Propia Entidad Financiera

(Vinculadas a su Propiedad).
(Art. 59 – Ley Nro. 861)
Banco
Limite de Crédito:
a) No puede exceder de un
A monto equivalente al 20% del
Patrimonio Efectivo.
Cuando posee mas del b) Las condiciones no serán mas
10% de las acciones ventajosas que las vigentes
del Capital Social en el mercado.
❖ Otras Personas Vinculadas.

(Art. 47 – Ley Nro. 861)
BANCO
Conjunto de persona físicas o jurídicas que
A mantienen entre si interrelaciones de
dirección, gestión o administración o control de
DEUDOR negocios.
Cuando un crédito beneficiara a otro, o que

B tengan garantías cruzadas, que se respalden
con una misma garantía, o cuando la
capacidad de pago de uno de ellos este
íntimamente vinculada o dependa
significativamente de otro por existir relaciones
financieras o económicas difícilmente
sustituibles en el corto plazo.
❖ Personas Vinculadas al Deudor.

(Art. 46 – Ley Nro. 861)
El deudor tiene participación accionaria que le

BANCO
permite imponer su voluntad social a través del
derecho a voto en una asamblea.
A
(Por ejemplo 51% de las acciones)
DEUDOR
Empresas o Entidades con las cuales el

deudor mantiene cualquier tipo de acuerdo o
B
relación que le permita imponer su voluntad en
la toma de decisiones.

❖ Operaciones.
Art. 40.- Operaciones. Los bancos estarán facultados a efectuar
las siguientes operaciones con sujeción a las reglamentaciones
vigentes y a las que pudiera emitir el Banco Central del
Paraguay:
1) Recibir depósitos de ahorro a al vista y a plazo en moneda

nacional y extranjera y celebrar contratos de cuenta corriente
bancaría.
2) Emitir y colocar pagarés y bonos, en moneda nacional o

extranjera y certificados de depósitos negóciales.
3) Descontar, comprar y vender letras de cambio a plazo

originadas en transacciones comerciales.
❖ Operaciones.
4) Conceder préstamos en sus diferentes modalidades en

moneda nacional y extranjera.
5) Descontar, comprar y vender pagarés y demás instrumentos

de crédito o de pagos creados por leyes especiales.
6) Realizar operaciones de arrendamiento mercantil y

financiero.
7) Realizar operaciones de crédito con bancos y financieras del

país y del exterior, así como efectuar depósitos en unos y
otras.

❖ Operaciones.
8) Realizar operaciones de crédito sindicados directos o

indirectos con otros bancos y financieras.
9) Celebrar acuerdo de participación y de venta de cartera.
10) Otorgar avales, fianzas y otras garantías.
11) Emitir, avisar, confirmar y negociar cartas de crédito, a la

vista o a plazo y demás documentos homogéneos, de
acuerdo con los usos internacionales.

❖ Operaciones.
12) Adquirir y negociar certificados de depósito emitidos por

bancos y financieras, warrants, letras de cambio y facturas
debidamente conformadas provenientes de transacciones
comerciales.
13) Comprar, conservar y vender metales preciosos, en barras o

amonedados y piedras preciosas.
14) Suscribir transitoriamente primeras emisiones de valores de

oferta pública, con garantía parcial o total de su colocación.

❖ Operaciones.
15) Adquirir, conservar y vender acciones y bonos emitidos por
sociedades anónimas establecidas en el país.
16) Adquirir, conservar y vender acciones de sociedades que

tengan por objeto brindar servicios exclusivos a la misma
entidad o a sus filiales.
17) Comprar, conservar y vender acciones de bancos u otras

instituciones del exterior que operen en la intermediación
financiera o en el mercado de valores, o sean auxiliares de
unas u otras, con el fin de otorgar alcance internacional a sus
actividades; para esto deberá contar, caso por caso, con la
autorización previa del Banco Central del Paraguay, siempre
y cuando:
❖ Operaciones.
a) Las instituciones del exterior cuenten con auditorías externas
satisfactorias a la Superintendencia de Bancos del Paraguay; y ,
b) Las entidades financieras nacionales se comprometan a
presentar estados financieros individuales y consolidados con
los de las instituciones externas que permitan discernir, libre de
toda duda, que los aportes de capital en las empresas
individuales estén libres de deudas o créditos de cualquier
naturaleza.
18) Comprar, conservar y vender títulos representativos de la deuda

pública, interna y externa, así como bonos del Banco del
Paraguay y de Organismos Multilaterales de Crédito de los que
el país sea miembro y otros títulos-valores que emitan estas
instituciones.
❖ Operaciones.
19) Administrar fondos patrimoniales de inversión y fondos de
pensiones, siempre que a tal fin constituya una entidad filial.
20) Servir de agente financiero para la colocación y la inversión de

recursos externos en el país.
21) Asesorar, promover y canalizar operaciones de comercio

exterior.
22) Actuar como fiduciarios con contratos de fideicomiso.
23) Prestar servicios de asesoría financiera, sin que ello implique

manejo de dinero de sus clientes o de portafolios de inversiones
por cuenta de éstos, salvo expreso contrato de autorización.
❖ Operaciones.
24) Efectuar cobros, pagos y transferencias de fondos, así como
emitir giros contra sus propias o las de bancos corresponsables.
25) Realizar operaciones de cambios internacionales.
26) Aceptar mandatos y comisiones relacionados con sus

operaciones.
27) Recibir valores, documentos y objetos en custodia, así como

dar en alquiler cajas de seguridad.
28) Emitir, financiar y administrar tarjetas de créditos y de débito

para comprar bienes y servicios.

❖ Operaciones.
29) Emitir certificados de participación sobre carteras homogéneas
de préstamos.
30) Todas las demás operaciones y servicios que, por estimarlos

compatibles con la actividad bancaria, autorice con carácter
general el Banco Central del Paraguay, previo dictamen de la
Superintendencia de Bancos.

❖ Banco Central del Paraguay.

Acta Nº 159 de fecha 18 de agosto de 1997
Resolución Nº 1
CAMARA COMPENSADORA.-
Vistos: el informe DEMF Nº 19 y el memorando Nº 22 del

Departamento de Estudios Monetarios y Financieros del 23 de abril
y 9 de mayo de 1997; el memorando SB.IAFN.DNP.SNPEC.Nº 293
de la Superintendencia de Bancos del 4 de abril de 1997; la
providencia del Gerente de Estudios Económicos del 16 de mayo
de 1997; los informes DAT.NºS 58, 59 Y 60 de al Dirección de
Asistencia Técnica de fechas 3 y 15 de julio y 4 de agosto de 1997;
los artículos 45º y 46º de la Ley Nº 489 “Orgánica del Banco Central
del Paraguay” del 29 de junio de 1995 y el Decreto Ley Nº 1292/43.-

Resolución Nº 1
Por lo tanto, en uso de sus atribuciones,
El Directorio del Banco Central del Paraguay Resuelve:
1º) Las operaciones de compensación de cheques se deberán

realizar a través de las Cámaras Compensadoras habilitadas por el
Banco Central del Paraguay y solamente podrán ser autorizadas
compensaciones hasta el margen de los fondos depositados que
mantienen los Bancos de Plaza en su cuenta corriente (moneda
nacional en el Banco Central del Paraguay.---------------------------------

❖ Banco Central del Paraguay. Acta Nº 159 de fecha 18 de agosto de 1997

Resolución Nº 1
Las operaciones de compensación se realizarán en dos etapas, para
el efecto se mantendrán reuniones diarias, reservándose el Banco
Central del Paraguay el derecho de admisión de los Bancos de
Plaza a las Reuniones fijadas al afecto:
- Primera Reunión: “de Compensación de Cheques”

(Presentación de Cheques cargo otros Bancos – Retiro de
Cheques cargo nuestro Banco).
- Segunda Reunión: “de Compensación de Cheques Rechazados”

(Presentación de Cheques “Rechazados” cargo nuestro Banco –
Retiro de Cheques “Rechazados” cargo otros Bancos).


Resolución Nº 1
Sólo serán admitidos los cheques que fueron presentados a la

Primera Reunión de Compensación de Cheques realizada con
anterioridad a esta Segunda Reunión.-------------------------------------
2º) La Cámara Compensadora de Asunción centralizará toda la

información relativa al proceso de Operaciones de Compensación de
Cheques. Para ese efecto las Cámaras Compensadoras del interior
del país comunicarán ala Cámara Compensadora de Asunción los
resultados de sus Reuniones, dentro del horario requerido por esta
última.-----------------------------------------------------------------------------------


Resolución Nº 1
3º) Facultar al Gerente General, con el Visto Bueno del Presidente

de la Institución, para establecer los horarios de Reuniones de
Compensación de Cheques (Primera) y de Cheques rechazados
(Segundo), y comunicar los mismos a través de Circular a los
Bancos de Plaza.-
Los horarios establecidos, serán de cumplimiento estricto por parte

de las entidades de la Reuniones.----------------------------------------------


Resolución Nº 1
3º) Facultar al Gerente General, con el Visto Bueno del Presidente

de la Institución, para establecer los horarios de Reuniones de
Compensación de Cheques (Primera) y de Cheques rechazados
(Segundo), y comunicar los mismos a través de Circular a los
Bancos de Plaza.-
Los horarios establecidos, serán de cumplimiento estricto por parte

de las entidades de la Reuniones.----------------------------------------------
Solicitudes para llegadas tardías podrán ser peticionadas por escrito

y presentadas a la Cámara Compensadora de Asunción hasta 20
minutos antes de al fijada para el inicio de la Reunión.

Resolución Nº 1
La petición deberá consignar la hora a que se compromete llegar, el

Banco solicitante, a la Reunión y la autorización de débito de su
Cuenta Corriente en el Banco Central del Paraguay por el importe de
la multa equivalente a 1/10 del salario mínimo mensual, por cada
minuto de retraso en relación a al hora fijada como inicio de la
Reunión por el Banco Central del Paraguay. --------------------------------
Se faculta al Jefe de Cámara Compensadora de Asunción a

conceder permiso para llegadas tardías hasta por un plazo máximo
de tolerancia de 20 minutos después de la hora establecida para el
inicio de la Reunión. No podrá otorgarse este permiso a un mismo
Banco más de 3 veces consecutivas o alternadas en un mes.

Resolución Nº 1
Autorizaciones fuera de los parámetros establecidos en esta
Reunión ser autorizadas por escrito por Presidente del Banco
Central del Paraguay.---------------------------------------------------------------
El incumplimiento de los horario establecidos y/o acordados por la

Presidencia, facultan al Jefe de Cámara a excluir, automáticamente,
de la Reunión al Banco afectado, sin posibilidad de reconsideración
de la medida dispuesta. La comunicación de exclusión deberá
formular el jefe de Cámara, por escrito.----------------------------------------
4º) Los Bancos del país no podrán incurrir en saldos deficitarios en

las cuentas corrientes que mantienen con el Banco Central del
Paraguay, como consecuencia de las operaciones de compensación
en Cámara.

Resolución Nº 1
Con dicho propósito se establecen los siguientes mecanismos:
a) Los Saldos Netos de la Primera Reunión (deudores o acreedores

- por cada Banco) permanecerán registrados en una cuenta
transitoria. Los Saldos Netos resultantes de la Segunda Reunión
serán también imputados a la cuenta transitoria antes
mencionada. Los montos obtenidos en las cuentas transitorias,
como consecuencia de ambas afectaciones (Primera y Segunda
Reunión) serán canceladas utilizando como contrapartida la
cuanta corriente que los Bancos de Plaza mantienen en el
Banco Central del
Paraguay.----------------------------------------------------------

Resolución Nº 1
b) El Banco Central del Paraguay no autorizará ninguna operación

de sobregiro en cuanta corriente. En consecuencia, los Bancos
que como resultado de la Primera Reunión no posean la
provisión de fondos suficientes en cuenta corriente para hacer
frente a su posición deficitaria en Cámara, podrán adoptar los
siguientes formas de coberturas:
I. El saldo deficitario deberá ser cubierto antes del horario de

inicio de la Segunda Reunión, mediante depósito en su cuenta
corriente en el Banco Central del Paraguay.-------------------------


Resolución Nº 1
II. En caso que no haya podido se cubierta la posición deficitaria,

será también computado a efectos de cobertura efectuada por
el Banco con déficit, la presentación de cheques “rechazados”
(a su cargo), recibidos en la Primera Reunión. Sólo podrán ser
devueltos los cheques por “rechazo” cuya causal esté tipificada
en el código Civil y la Ley 805/96.-----------------------------------------
c) En caso de resultar un déficit no cubierto por fondos en cuenta

corriente luego de ambas Reuniones de Compensación en
Cámara, el Banco afectado deberá cubrir dicho déficit mediante
depósitos en cuanta corriente, dentro de las 72 horas, computadas
a partir del horario de cierre de la Segunda Reunión.-------------------

Resolución Nº 1
5º) Los Bancos estarán sujetos a la causal del art. 118. inc. a), de la
Ley 861/96, en caso que no cubran su posición deficitaria como
consecuencia de operaciones de Compensación en Cámara dentro
del plazo establecido en el inciso c), del art. 4º), de esta Resolución;
o en caso que como consecuencia de alguna de las Reuniones de
Compensación, realizadas dentro del plazo establecidos para
coberturas del déficit en cuenta corriente, se aumente el déficit ya
existente, con exclusión de la penalización vigente sobre saldos
deficitarios.----------------------------------------------------------------------------
6º) El Jefe de Cámara Compensadora requerirá a los Bancos, por

escrito, la forma y condiciones de presentación de la información,

Resolución Nº 1
Escrita y magnética, los que tendrán de declaración jurada. En todos

los casos la información escrita deberá estar rubricada por el
representante ante la Cámara Compensadora Titular o Suplente,
debidamente autorizado, por escrito, de cada Entidad Bancaria.-------
La condición y evidencias a ser consignadas en los cheques para su

presentación a Cámara Compensadora serán también comunicadas
por el Jefe de Cámara Compensadora. El cumplimiento de los
requerimientos especificados por el Jefe de Cámara y la aceptación
en compensación de cheques hábiles que cumplan los requisitos
administrativos y legales exigidos por al Ley Nº 805/96, deberán ser
revelado por escrito con carácter de declaración jurada.------------------

Resolución Nº 1
7º) La Gerencia de Auditoría Interna ejercerá el control interno

posterior selectivo de las operaciones procesadas en el marco de la
presente disposición, a los efectos de aplicar pruebas de
cumplimiento y sustantivas.-------------------------------------------------------
La Superintendencia de Bancos fiscalizará el cumplimiento de la

presente Resolución por parte de las Entidades Financieras que
Participan del mecanismo de compensación multilateral.-----------------
8º) La Gerencia General tomará los recaudos necesarios a fin de

proveer a las áreas afectadas los requerimientos técnicos, humanos
y presupuestarios, que permitan la implementación irrestricta de lo
dispuesto por la presente Resolución.-----------------------------------------

Resolución Nº 1
9º) Quedan derogadas las siguientes Resoluciones del Directorio
del Banco Central del Paraguay:
- Número: 2, Acta Nº 17, de fecha 29 de enero de 1958
- Número: 1, Acta Nº 94, de fecha 22 de julio de 1970
- Número: 2, Acta Nº 48, de fecha 17 de julio de 1992
- Número: 7, Acta Nº 53, de fecha 17 de marzo de 1997
- Número: 1, Acta Nº 57, de fecha 21 de marzo de 1997
Además, quedan derogadas todas las disposiciones contenidas en

Resoluciones anteriores del Directorio del Banco Central del
Paraguay que norman el funcionamiento de la Cámara
Compensadora y que son incompatibles con la presente
Resolución.-------------------------------------------------------------------------

Resolución Nº 1
10º) Los artículos del 1º al 9º de la presente Resolución rigen a partir
de 1 de setiembre del presente año.--------------------------------------------
11º) A partir de la de la presente Resolución queda derogado el art.

4º, de la Resolución del Directorio del Banco Central del Paraguay
Nº 7, Acta Nº 53, del 17 de marzo de 1997, y sus correspondientes
prórrogas de vigencia emitidas.--------------------------------------------------
12º) Comunicar a quienes corresponda, publicar y archivar.-------------

❖ Mecanismo del Capital de un Banco Comercial.

Capital, y
Accionistas
Reservas
Recursos
Ajenos Depositantes
Banca
Comercial Creación de
Liquidez
Coeficientes Legales El Banco Central
Préstamos Clientela

❖ Capital Adecuado.
(Articulo 12 – Ley 417)
Activo Pasivo
Total
Activo
30%
Capital al Integrado
+ Reservas
20%
15%
❖ Capital Adecuado.
(Acuerdo de Basilea)
Activo Pasivo
Modelo Determinación Activo de Riesgo
% de Riesgo
0% Sin Riesgo 10 20% / 20 = 4
50% / 30 = 15
Riesgo 80% / 20 = 16
20% Reducido 20 100% / 20 = 20
Total Activo de Riego 55
Nivel Mínimo de Capital

Riesgo
50% Normal 30
8% / 55 = 4.4
80% Alto Riesgo 20

8%
Capital al Integrado
100% Irrecuperable 20 + Reservas
Total Activo 100

❖ Ponderación de Activos por Riesgo.

(Articulo 48 al 54 – Ley Nº 861)
Categoría I (Activos sin Riesgo: 0%)
1. Efectivo en Caja
2. Depósito en el Banco Central del Paraguay
3. Obligaciones de Tesoro y del Banco Central del Paraguay
4. Créditos otorgados y no desembolsados
5. Créditos colateralizados en dinero efectivo
6. Cuentas que el BCP clasifique en esta categoría

Categoría II (Activos sin Riesgo: 0%)
1. Inversiones en bonos y otros títulos emitidos por

Organismos Multilaterales.
2. Depósitos en Bancos de primera clase del exterior.
3. Créditos otorgados a Bancos de primera clase del
exterior.
4. Operaciones que cuenten son contragarantía de Bancos
de primer orden del exterior.
5. Cuentas que el BCP clasifique en esta categoría.

Categoría III (Activos de bajo riesgo: 50%)
1. Depósitos a al vista y a plazo en Bancos y Financieras

del país.
2. Créditos garantizados por Bancos y Financieras del país.
3. Créditos interbancarios y bonos emitidos por Bancos y
Financieras del país.
4. Préstamos garantizados por hipotecas, prendas y
warrants.
5. Derecho por venta a futuro de moneda extranjera.
Categoría IV (Activos de riesgos normal: 100%)
1. Depósitos en otros Bancos del exterior.
2. Créditos otorgados a otros Blancos del exterior.
3. Operaciones con contragarantía de otros Bancos del exterior.
4. Créditos en general no comprendidos en las otras categorías.
5. Inversiones o bonos emitidos por sociedades constituidas en el país.
6. Títulos valores e instrumentos representativos de deudas adquiridas
conforme a la Ley Nº 861
7. Activos fijos y demás bienes recibidos en pago de deudas.
8. Tenencia de metales preciosos.
9. Cargas diferidas
❖ Ventajas del Acuerdo de Basilea.

▪ Fortalece la autorregulación.
▪ Predice mejor los problemas de

los bancos que los estándares
clásicos de “leverage” máximo.
▪ Los bancos cuyos requerimientos

de capital se basen en el riesgo
de activos tienen menores
probabilidades de quebrar.
▪ Facilita el proceso de internacio-

nalización de la banca.
❖ Desventajas del Acuerdo de Basilea.

▪ Muchos bancos comerciales podrían enfrentarse a la
necesidad de captar capital y/o vender activos.
▪ Las empresas medianas, que dependen en alta proporción

de los bancos, se podrían enfrentar a problemas de
financiamiento.
▪ Las ponderaciones de activos no contemplan una

clasificación por riesgo entre los préstamos comerciales, y,
por último.
▪ Basilea no contempla el riesgo financiero y el de fraude.

❖ Capital Mínimo de las Entidades Financieras.

(Articulo Nº 861, Art. 11, 16, y 20)
El capital mínimo integrado y aportado en efectivo que

obligatoriamente deberán mantener, sin ninguna excepción,
todas y cada una de las entidades financieras que operen en el
país, será el siguiente:
a) Bancos: G 10.000.000.000. (Diez mil millones)
b) Financieras: G 5.000.000.000. (Cinco mil millones)
c) Sociedades de Ahorro y Préstamo para la Vivienda: G

5.000.000.000. (Cinco mil millones)

(Articulo Nº 861, Art. 11, 16, y 20)
d) Sucursales de Entidades Financieras o Bancarias del

Exterior: Capital igual al exigido a los bancos y financieras
constituidos en el país.
e) Sociedades Administradoras de Fondos Patrimoniales de

Inversión: G 1.000.000.000. (Un mil millón)
f) Fondos de Pensiones: G 700.000.000. (Setecientos millones)
g) Sociedad Intermediarias de Valores: G 7.000.000.000.

(Setecientos millones)


(Articulo Nº 861, Art. 11, 16, y 20)
h) Almacenes Generales de Deposito: G 1.000.000.000. (Un

mil millón)
* Los importes indicados son de valor constante y se actualizarán

anualmente, al cierre del ejercicio, en función del Índice de Precios al
Consumidor (IPC).
** Las sucursales de entidades financieras del exterior deberán mantener

el capital mínimo exigido en la República del Paraguay, formado con
fondos de carácter permanente y duración indefinida, radicados y
registrados en el país.
e), f), g), h).

❖ Liquidez de las Entidades Financieras.
Concepto: Es la capacidad de satisfacer en el más breve plazo
de demandas de efectivo derivadas de los depósitos y otras
obligaciones específicas.
La liquidez de una entidad financiera está en función de:
La composición del pasivo
La composición del activo
En cuando a su grado de disponibilidad

En cuanto a su grado de movilización
La correspondencia entre el Activo y el Pasivo

Adecuada reserva de efectivo y activos fácilmente realizables

❖ Riesgos Bancarios.
Concepto
Es la contingencia o la inseguridad que

interviene en mayor o menor grado en
toda operación bancaria. El riesgo es
un elemento que domina en forma
preponderante en toda actividad
económica, pero en la instituciones
bancarias reviste especial importancia.

❖ Riesgos Bancarios.
Clasificación
Riesgo relativos a la falta de honestidad del cliente.

Riesgos que derivan de la pérdida o deterioro de las cosas
debido a caso fortuito o fuerza mayor.
Riesgos por deficiencia en los procedimientos industriales o
por resultados muy diversos a lo calculado.
Riesgos relacionados con la fluctuación de los precios.
Riesgos por la falta de aptitud de cliente en la dirección de la
empresa.
Riesgos propios del comerciante.
❖ Clasificación del Riesgo Crediticio.

1. Riesgo Empresarial
▪ Riesgo inherente a la producción.
▪ Riesgo de mercado.
▪ Riesgo de gestión o administración.
▪ Riesgo financiero.
2. Riesgo político
3. Riesgo de alteración en el tipo de cambio
4. Riesgo de inflación
5. Riesgo de caso fortuito o imprevisible
6. Riesgo del tiempo
7. Riesgo de insolvencia
8. Riesgo de iliquidez

❖ Clasificación del Riesgo Crediticio.

9 El riesgo y las modalidades del crédito:
▪ Créditos en Cuentas Corrientes

▪ Créditos a Sola Firma
▪ Créditos con Garantías Personales
▪ Créditos en Descuentos de Documentos
▪ Créditos con Garantía Prendaria o Hipotecaria
▪ Créditos con Caución de Títulos u otros Valores

❖ Identificación de Riesgos en los Modernos

Instrumentos Financieros.
1. Riesgo de incumplimiento: La posibilidad de que el deudor
deje de pagar el interés y/o el capital a su vencimiento. Es el
típico riesgo de crédito.
2. Riesgo de negociación: Es el peligro de que en caso de

una contingencia, una inversión no se pueda convertir
rápidamente en dinero efectivo.
3. Riesgo de tasa de interés: La posibilidad de que el

instrumento de crédito disminuya su valor ante un alza en las
tasas de interés. Este es un riesgo propio de las deudas
pactadas a tasa fija.

4. Riesgo cambiario: Surge por fluctuaciones del tipo de
cambio de las divisas.
5. Riesgo de concentración: La posibilidad de que una

eventualidad afecte la totalidad de la cartera. Esto puede
ocurrir cuando las inversiones se concentran en una
actividad económica determinada.
6. Riesgo de valores: Afecta a una cartera compuesta por una

o más clases de acciones, que subirán y bajarán con el nivel
del precio de cada del precio de cada una de las acciones en
particular y con el nivel del mercado de valores en general.
7 Riesgo de liquidez: Es el riesgo potencial que surge cuándo
una entidad no puede atender los pagos a su vencimiento.
8 Riesgo de la contraparte: Se refiere a que todas las

transacciones implican que una o ambas partes sufran el
riesgo de la contraparte, la pérdida potencial que puede
generarse si una parte no cumple sus obligaciones.
9 Riesgo de explotación: Es el riesgo que se genera en las

actividades y procedimientos diarios. Un riesgo de
explotación obvio es el que surge del fraude. Un problema
potencialmente creciente relacionado con este riesgo tiene
su origen en la independencia de la tecnología.
10. Riesgo de mercaderías básicas: Este riesgo surge cambio de
precio de las mercaderías (commodities)
11. Riesgo de reinversión: La posibilidad de que el ingreso

obtenido de una inversión tenga que reinvertirse a un
rendimiento más bajo, reduciéndose de esta forma la
rentabilidad total. Esto no sucede con los bonos con cupón cero.
12. Riesgo regulatorio: La posibilidad de que el gobierno cambie

las normas de procedimiento que hagan menos valiosas las
anteriores inversiones. Por ejemplo: cambios en la legislación
tributaria.

13. Riesgo de mercado: Posibilidad de que las condiciones
generales del mercado, tales como la recesión en le mercado
afecte en forma negativa una determinada inversión.
14. Riesgo de modelo: Los más modernos instrumentos

financieros dependen totalmente de complejos modelos
matemáticos para determinar su precio y establecer su
cobertura. Estos instrumentos podrán sufrir perdidas
cuantiosas si el modelo se especifica incorrectamente.

❖ La Gestión de los Riesgos en la Banca.

1. Los Riesgos de Impago
▪ Los tipos de interés y la tasa de rendimiento

▪ La garantía
▪ El aval y el seguro
▪ Amortizaciones contingentes
▪ Las cláusulas de los préstamos
▪ Los costos de información
▪ La contabilidad

❖ La Gestión de los Riesgos en la Banca.

2. El Riesgo de Liquidez
▪ El prestamista en última instancia

▪ El seguro de depósito
▪ E coeficiente de reservas
3. El Riesgo de Mercado
▪ La teoría moderna de la cartera

❖ El manejo de los Factores de Riesgo.

El Riesgo Crediticio:
1. Centralizar el análisis de crédito en un área especializada.
2. Determinar el limite de crédito para los diversos tipos de

operación.
3. Las operaciones de mayor volumen deben requerir la

aprobación de un comité de créditos.
4. Adoptar decisiones basadas en informaciones completas y

fidedignas.


5. Análisis cuidadoso del cliente (más minucioso cuanto

mayor sea el valor involucrado)
6. Verificación y adecuada evaluación de la garantía ofrecida

para resguardo del Banco.
7. Flujo de caja del deudor.


8. Aspecto subjetivos y objetivos:
▪ Experiencia anterior.
▪ Tradición.
▪ Ramo de actividad.
▪ Valores, plazo y responsabilidad
▪ Capacidad de generar y patrimonio.

❖ ¿Cuál es el Mercado?
Concepto: En su sentido general, el mercado es el espacio
económico estructurado donde los compradores y vendedores
realizan sus transacciones.
Los principales mercados relacionados con la Banca son:
1. Mercados Financieros:
1.1 Mercados de Capital:

1.1.1 Mercado de Dinero.
1.1.2 Mercado de Valores Renta de Fija.
1.1.3 Mercado de Valores de Renta Variable.
1.2 Mercado de Divisas
2. Mercados Derivados
1. Mercados de Capital: (Son aquellos directamente

relacionados con la captación de capitales)
1.1.1. Mercado Monetario: Es un mercado para la

contratación de deudas a corto plazo. Los
vencimientos varían desde el breve espacio que se va
de una noche a la mañana siguiente hasta el más
amplio de un año. Los activos del mercado monetario
son a corto plazo, principalmente consiste en letras
del Tesoro y otros tipos de letras que se compran y
venden.

1.1.2. Mercado de Valores de Renta Fija: Es un mercado
donde se compran y venden títulos cuyos intereses
(llamados cupón) se fijan por adelantado. En este
mercado se conoce por adelantado la serie de cupones
que se cobrarán, si bien algunas emisiones pueden
tener cupones que se ajustan sobre una base
periódica, lo que originó el término obligaciones con
tipo de interés flotante.

1.1.3. Mercado de Valores de Renta Variable: Es un
mercado donde se negocian normalmente acciones
emitidas por las empresas. Como una acción ordinaria
es una participación en la propiedad de la empresa
emisora y como tal tiene un valor nominal que, en la
práctica, no tiene una promesa de reembolso de ese
valor nominal en ningún momento. Por tanto, las
acciones entrañan un riesgo mucho mayor, tanto por la
esperanza de precepción de ingresos en el futuro
como para el caso de que la empresa quiebre.

1.2 Mercado de Divisas: Es sentido estricto, un centro
financiero donde se compran y venden moneda
extranjera. En su sentido más general, el conjunto de
transacciones con monedas extranjeras que
determinan los precios diarios de unas monedas en
función de otras.
2. Mercados Derivados: Son los mercados dentro de los

cuales se crean y se contratan los instrumentos de la
ingeniería financiera. Los derivados están vinculados a
instrumentos subyacentes de los mercados monetarios.

❖ Instrumentos de Créditos (o Valores)

Concepto
Así como el préstamo es una

extensión de crédito, el instrumento
de crédito constituye la evidencia
escrita de la extensión de dicho
crédito. Estos instrumentos se
intercambian en los mercados de
crédito.


Tipos de Instrumentos de Crédito:
1) Promesas de Pago: Estos títulos valores indican que

el prestatario promete devolver al prestamista, en una
fecha determinada, el valor original del préstamo más
los intereses.
2) Orden de Pago: El ejemplo clásico de este tipo de

instrumentos es la Letra de Cambio: que es una orden escrita
incondicional en la cual parte que la produce (el Librador) le
ordena a otra parte (el Librado) que pague dinero, por lo
general a un tercero (el Portador o Beneficiario).


La Letra de Cambio puede ser:
2.1. A Plazo (o a Termino): Es un documento pagadero en u

lapso previamente estipulado.
2.2. A la Vista: Es pagadera a su presentación, es decir,

cuando el tenedor lo presenta para su correspondiente pago.
Aceptación Bancaria: La aceptación es la promesa escrita

que hace el Banco de pagar la Letra a su vencimiento.

❖ Nuevos Productos Financieros

Ingeniería Financiera
La Ingeniería Financiera es la utilización de instrumentos para
reestructurar un perfil financiero existente y obtener así otro
con propiedades más deseables.
Instrumentos Básicos de la Ingeniera Financiera:
Contratos a Plazo
Futuros Financieros
Permutas Financieras (SWAPS)
Opciones
❖ Contratos a Plazo
Un Contrato a Plazo marca el precio para un instrumento
negociado HOY pero cuya transacción resultante se ejecutará
en el FUTURO.
Los Contratos a Plazo más habituales son aquellos que se

cotizan para operaciones a plazo de cambio de divisas y tipos
de interés a plazo.
▪ Acuerdo de Tipo de Interés a Plazo: FRA = (Forward Rate

Agreement). Un FRA es un acuerdo entre dos partes
motivados por el deseo de protegerse contra una variación
de los tipos de interés dentro de unos plazos de tiempo
determinados.

❖ Contratos a Plazo
▪ Acuerdo de Tipos de Cambio de Divisas: ERA =
(Exchage Rate Agreement). Es un contrato a plazo
que fija el tipo de cambio de divisas para una
operación que se materializará en el futuro.
▪ En otra definición: Es un acuerdo entre dos partes

motivado por el deseo de protegerse contra una
fluctuación en los márgenes en las permutas de
divisas, que entran en vigor en una fecha futura.

❖ Futuras Financieros.
▪ El Futuro Financiero es un contrato jurídicamente vinculante
para recibir o entregar una cantidad determinada de un bien
de calidad determinada, a un precio determinado, en una
fecha o fechas futuras especificadas.
▪ En forma más sencilla un Contrato de Futuro es =
▪ Un contrato en el que fija el precio y las condiciones Ahora

para una transacción que tendrá lugar el Futuro.

▪ Antes de la aparición de los futuros financieros, los bienes
que eran objeto de los contratos de futuros solían ser
productos agrícolas como el azúcar, la soja o el ganado
vivo, y bienes con entidad material como el petróleo crudo y
otros.
▪ Un futuro financiero es exactamente igual que cualquier otro

futuro, salvo que el “bien” es un instrumento financiero. En
algunos casos el instrumento es tangible, como un Bono del
Tesoro o una moneda extranjera. En otros casos, el
instrumento es intangible como el Índice Bursátil o el tipo de
interés.

▪ Los contratos de futuros se dividen básicamente en
cuatro categorías:
▪ Futuros sobre tipos de interés a corto plazo

▪ Futuros sobre bonos
▪ Futuros sobre Índices Busátiles
▪ Futuros sobre divisas.

En los futuros financieros, cuando más volátil sea el precio del
instrumento financiero subyacente (divisas, intereses), mayor
será la demanda de cobertura del mismo. Este aumento del
riesgo a desarrollado los mercados de futuros financieros, que
permite a los inversores cubrir sus posiciones en el mercado
de dinero de las variaciones en los tipos de interés, en los
tipos de cambio y el riesgo sistemático del mercado de
valores.

❖ Swap = Permuta Financiera.

Swap (Permuta Financiera) = Voz Inglesa.
Es una operación típica de arbitraje de divisas, según la cual

el vendedor de unas divisas las cede al contado con la
intención de volver a comprarlas en el futuro en un plazo
determinado, o viceversa.
Se considera de modo que uno compra de otro una cantidad

de moneda contra pago del equivalente en su moneda
nacional, concretando un tipo de cambio fijo, y la obligación
de compra posterior de su moneda llegado el día del
vencimiento acordado.

❖ Swap = Permuta Financiera.
Es una operación simultánea de venta de divisas con pacto

retroventa de las mismas divisas, dentro de un cierto plazo.
Así, el vendedor liquida una cierta cantidad de Dólares
Americanos convirtiéndolos por esa venta a moneda nacional.
En el mismo acto, se obliga para con el comprador a
recomprar, en un tiempo posterior, la misma moneda, fijando
incluso su precio de compra futuro.
En esta operación se produce un intercambio de divisas es

una fecha y un intercambio en la dirección opuesta en otra
fecha.

❖ Ejemplos de Swap de Divisas.
1. Swap de divisas fijo-flotante
Este es el tipo de swap de divisas extendido y cotizado.

Supongamos que una empresa suiza pide prestado 100
millones de francos por cinco años al 6% de interés pagadero
por anualidades vencidas. Por otro lado una compañía
americana pide prestados 50 millones de dólares (que a un
tipo de cambio de 2 FrS/$ es el equivalente en dólares a los
cien millones de francos suizos) por cinco años al Libor + 50
p.b.. pagadero por semestres vencidos. La empresa europea
entregaría los francos suizos a la compañía americana a
cambio de los dólares obtenidos por ésta (ver Fig. 14.4).

Además, la empresa suiza estaría dispuesta a hacer frente

al servicio de la deuda de su contraparte, lo mismo que ésta
haría lo propio con la de aquélla. Así, la empresa europea
pagaría los intereses del préstamo de la compañía
americana (pagaría Libor, si suponemos que no paga el
margen sobre el mismo), mientras que ésta pagaría los de la
deuda de aquélla (6%). En la Figura 14.5 se muestra el
esquema.

Figura 14.4. Intercambio inicial de divisas.

Figura 14.5. Intercambio inicial de divisas.
Cuando transcurra los cinco años, ambas sociedades volverán a intercambiarse

los principales de sus deudas, con lo que el esquema gráfico seria el inverso de
la Figura 14.4.
❖ Opciones.
Las Opciones confieren a sus propietarios el derechos de
comprar (Call Options) o vender (Put Options) instrumentos a
un precio fijo en algún momento en el futuro.
▪ La Opción de Compra (Call): Es el derecho a comprar una

cantidad determinada de un activo subyacente a un precio
determinado, en o antes de una fecha determinada.
▪ La Opción de Venta (PUT): Es el derecho a vender una

cantidad determinada de un activo subyacente a un precio
determinado, en o antes de una fecha determinada.

❖ Opciones.
Las Opciones más conocidas se realizan sobre los siguientes
instrumentos subyacentes:
• Acciones
• Bonos
• Pagarés
• Divisas
• Mercancías Básicas (Commodities)
Opción de Cambio de Divisas: Es un acuerdo entre

comprador y vendedor, que otorga al comprador el derecho de
adquirir o vender un cierto importe en moneda extranjera a un
precio convenido de antemano hasta o a un vencimiento fijo.

❖ Opciones.
La particularidad de esta operación radica en el derecho a
elección del titular de la opción en cuanto al cumplimiento de la
operación, pues tiene el derecho pero no la obligación de
realizar la compra o la venta, respectivamente. El comprador
solo ejercerá la opción si el precio básico es mas favorable en
comparación con el tipo de cambio al contado: caso contrario
desistirá de realizar la operación.

❖ Tasa de Interés.
Definición:
a) Es el costo de arrendar el uso del dinero
b) Precio que se paga por el uso del dinero prestado
c) Es el salario del capital
Tasa de Interés:
Es la relación entre la cantidad pagada por el uso de fondos
y la cantidad de fondos utilizados

Clasificación de la Tasa Interés: (Artículo 44, Ley 489)
▪ Tasas Activas y Pasivas

▪ Interés compensatorio
▪ Interés moratorio (= tasa igual que el compensatorio)
▪ Interés punitorio (no más del 30% del moratorio)
▪ Interés usuario (+ del 50% de lo percibido por préstamo de
consumo)

Otros Tipos de Interés:
▪ Interés ordinario (base de 360 días)

▪ Interés exacto (base de 365 días)
▪ Interés simple
▪ Interés compuesto
▪ Interés vencido
▪ Interés anticipado
▪ Interés sobre saldos
▪ InterésUNIVERSIDAD
directoNACIONAL DE ASUNCIÓN - Facultad de Ciencias Económicas
❖ Funciones principales del Banco Central.

1. Regulación de la • Emisión de billetes y moneda.
Circulación monetaria • Retiro y canje de billetes y moneda.
2. Regulación de la • Realizar las remesas y transacciones

Circulación monetaria bancarias del gobierno.
• Recibir en depósito los fondos del gobierno
nacional y de todas las reparticiones
autárquicas, directamente o a través de los
bancos.
• Efectuar pagos por cuenta del gobierno
nacional y de las reparticiones autárquicas,
directamente o a través de los bancos.
• Actuar por cuenta del gobierno nacional en
la colocación de empréstitos públicos y en la
atención de la deuda pública interna y
externa.

• Custodia de sus reservas líquidas.
3. Bancos de bancos • Otorgamiento de redescuentos por razones
de iliquidez.
4. Operaciones de • Compra y venta de valores públicos con

mercado abierto fines de regulación.
• Compra y venta de divisas.
• Venta de divisas requeridas para mantener

5. Política cambiaria
la relación de convertibilidad.
• Manejo y colocación de las reserva
internacionales.


• Autorización de nuevas entidades oficiales
6. Superintendencia de las ya existentes.
• Retiro de autorización para operar a
entidades financieras.
• Control del funcionamiento del sistema
financiero a través de la Superintendencia
de Entidades Financieras y Cambiarias.

❖ Los Bancos Centrales.

Funciones
▪ Emitir billetes de banco en régimen de monopolio.
▪ Concentrar reservas metálicas.
▪ Regular los medios e pago y el volumen del crédito.
▪ Vigilar el funcionamiento de los bancos comunes.
▪ Actuar como agente financiero del gobierno.
▪ FacilitarUNIVERSIDAD
los pagos por compensación.
NACIONAL DE ASUNCIÓN - Facultad de Ciencias Económicas

A – Operaciones Fundamentales
A-1 Operaciones activas.

a) Redescuentos
b) Adelantos
c) Compra de divisas y de letras
d) Compra de fondos públicos nacionales
e) Compra de oro
A-2 Operaciones pasivas.

a) Emisión de billetes
b) Depósitos en cuenta corriente
c) Venta de títulos públicos y divisas
A – Operaciones Fundamentales
A-3 Operaciones accesorias.

a) Actuar como corresponsal de otros Bancos
Centrales.
b) Realizar la emisión, compra y venta de valores del
gobierno, por cuenta del mismo.
c) Administrar las cámaras compensadoras.
d) Emitir o acunar moneda subsidiaria por cuenta del
gobierno.
e) Canjear billetes por oro o divisas.
f) Efectuar remesas, cambios y transacciones
bancarias por cuenta del gobierno.
g) Hacer pagos por cuenta del gobierno.
Operaciones
1. Los créditos del Banco Central del Paraguay se ajustarán al

programa monetario y las demás reglas establecidas en la
Ley, con las limitaciones previstas en la Constitución
Nacional.
2. El Banco Central del Paraguay podrá conceder al Gobierno

adelantos de corto plazo de los recursos tributarios
presupuestados por el año respectivo para financiar el gasto
público presupuestado. El monto total de los adelantos no
podrá exceder del 10% (diez por ciento) de los ingresos
tributarios presupuestados para ese ejercicio.

Operaciones
3. Dicho límite sólo podrá excederse en caso de emergencia

nacional, mediante resolución fundada del PE y previo
acuerdo de la Cámara de Senadores.
4. Los adelantos se implementarán contra entrega de títulos

públicos negociables y devengarán intereses a una tasa al
menos igual al promedio ponderado de captación de los
bancos.

Operaciones
5. El Banco Central del Paraguay no podrá otorgar garantías

o avales de ninguna naturaleza y bajo ninguna
circunstancia al sector privado. Tampoco podrá otorgar
garantías y avales al Gobierno Central y otras entidades
públicas, sin autorización de la ley.


Prohibiciones: (Artículo 286 de la Constitución Nacional)
Se prohíbe al Banco Central del Paraguay:
1) Acordar créditos, directa o indirectamente, para financiar

el gasto público al margen del presupuesto, excepto:
a) Los adelantos a corto plazo de los recursos tributarios

para el año respectivo, y
b) En caso de emergencia nacional, con resolución

fundada del Poder Ejecutivo y acuerdo de la Cámara
de Senadores.


Prohibiciones: (Artículo 286 de la Constitución Nacional)
2) Adoptar acuerdo alguno que establezca, directa o

indirectamente, normas o requisitos diferentes o
discriminatorios, relativas a personas, instituciones o
entidades que efectúen operaciones de la misma
naturaleza, y
3) Operar con personas o entidades no integradas al

sistema monetario o financiero nacional o internacional.


Ley No 489 del 29 de junio de 1995)
Objetivos:
Preservar y velar por la estabilidad del valor de la moneda y
promover le eficacia y estabilidad del sistema financiero.
Funciones:
a) Participar con los demás organismos técnicos del Estado en
la formulación de la política monetaria, crediticia y
cambiaria, siendo responsable de su ejecución y desarrollo.


Funciones:
b) Emitir, con potestad exclusiva, monedas y billetes de curso
legal, administrando y regulando su circulación de acuerdo con
las políticas señaladas en el inciso anterior.
c) Actuar como banquero y agente financiero del Estado.
d) Mantener y administrar las reservas internacionales.
e) Actuar como banco de bancos.
f) Promover la eficacia, estabilidad y solvencia del sistema

financiero.


Funciones:
g) Actuar como asesor económico y financiero del Gobierno.
h) Participar y operar en representación del Gobierno Nacional o

por sí, según corresponda, en organismo financieros,
gobiernos u otros organismos internacionales.
i) Celebrar todos los actos, contratos y operaciones bancarias y

comerciales en el país o en el exterior para el cumplimiento de
sus objetivos.
j) Desempeñar todo otra función o facultad que le corresponda,

de acuerdo con su condición esencial de Banca Central.


Esquema 21.2. Interrelación entre las teorías de la inflación


Principales Teorías
de la Inflación


Principales Teorías de la Inflación
En definitiva, la base de la inflación es la lucha entre los

distintos agentes sociales y económicos (gobierno,
empresas y sindicatos) por el reparto de la renta.


Esquema 19.6. Instrumentos de política monetaria

Esquema 19.1.
La oferta y
la base monetaria

Categorías Analíticas del Dinero
Saldos en Estructura
Concepto
Millones de $ porcentual
Billetes y monedas …………………... 5,000 29
Depósitos a la vista ………………….. 4,000 24
M1 ……………………………………… 9,000 53
Depósitos en Caja de Ahorro …......... 3,000 18
M2 ……………………………………… 12,000 71
Depósitos a Plazo Fijo ………………. 5,000 29
M3 ……………………………………… 17,000 100
❖ Banco Central.
Ley No 489 Es la institución bancaria centro del

Canje: Art. 40 sistema financiero de un país,
Retiro: Art. 42 normalmente controlada total o
Reemplazo: Art. 41 parcialmente por el gobierno como
principal regulador del crédito. La tarea
fundamental de un Banco Central, a más
de preservar el valor de la moneda,
consiste en controlar a los bancos
comerciales para apoyar la política
monetaria del gobierno.
Const. Nacional Art. 285 – 286 - 287

❖ Banco Central.
Actividades procíclicas:
Que impulsan a una economía en la

dirección en la cual ya está encauzada.
Actividades contracíclicas:
Políticas que impulsan en la economía

en una dirección diferente a la propuesta.

❖ Categorías Analíticas del Dinero.

Monedas Billetes
Efectivo en Depósito a Depósito Certificados de

Poder del la Vista De Ahorro Depósitos de
público en Bancos y Plazo Ahorro
Medio Circulante
Cuasidenero
(M1)
Oferta Monetaria
(M2)
Depósito de Ahorro y
Plazo en el S.A.P.V.
Oferta Monetaria
Ampliada (M3)

❖ Operaciones de Redescuento
Aumento de la
Tasa de Redescuento
Reducción de los Plazos

del Redescuento
Aumento de las Reducción de los

Reservas Bancarias Medios de Pagos
Reducción de los
Montos del Redescuento
Mayores Restricciones
En cuanto a los Títulos
Redescontables

❖ Operaciones de Redescuento
Reducción de la
Tasa de Redescuento
Ampliación de los Plazos

del Redescuento
Reducción de las Expansión de los

Reservas Bancarias Medios de Pagos
Ampliación de los
Montos Redescontables
Reducción de las
Restricciones en cuanto
a Títulos Redescont.

❖ Los instrumentos de la Política Monetaria

Encaje Legal
Aumento de la Reducción de los

Tasa de Encaje Medios de Pagos
Reducción de la Expansión de los

Tasa de Encaje Medios de Pagos


Operaciones de Mercado Abierto
Expansión de los
Medios de Pagos
Compra de Títulos
de la Deuda Pública
por el Banco Central
Reducción de las
Tasas de Interés


Operaciones de Mercado Abierto
Reducción de los
Medios de Pagos
Venta de Títulos
de la Deuda Pública
por el Banco Central
Expansión de las
Tasas de Interés

❖ Normas de Gestión Bancaria.

Las normas fundamentales de carácter técnico de la
gestión Bancaria consisten en:
A) Vinculación entre las Operaciones Activas y Pasivas.
B) Calificación del Crédito para cada Cliente
b.1) La solvencia
b.2) Capacidad para los negocios
b.3) Moralidad
b.4) La marcha general del comercio o de la industria

c) Limitación de los Créditos
c.1) En la relación con la situación individual del cliente

c.2) En relación con al situación del propio Banco
d) Fraccionamiento de los riesgos
d.1) Mayor número posible de clientes

d.2) Diferentes ramos del comercio o de la industria
d.3) Operaciones de diversa índole
d.4) Clientes establecidos en distintas localidades

e) Independencia de las Garantías
f) Movilización del Crédito
f.1) Descuentos de letras y pagarés

f.2) Anticipos sobre letras o pagarés comerciales
f.3) Adelantos sobre documentos cambiarios
g) Condiciones de Éxito
g.1) Medios adecuados

g.2) Ambiente favorable
g.3) Aptitudes personales

❖ Normas de Gestión Bancaria para el Logro de la

Eficiencia.
La rentabilidad final del negocio bancario será consecuencia
de una administración eficiente de tres ámbitos distintos:
1. Gestión Financiera: Optimizando la estructura del Activo y el

Pasivo. En este sentido, la eficiencia en la gestión financiero
se refiere a al posibilidad de obtener mayores retornos por la
vía de una mejor administración de la cartera de activos y la
estructura de financiamiento.
2. Gestión Productiva: Minimizando el gasto e los recursos

reales necesarios para la ejecución de la actividad bancaria.
La medida de la eficiencia en la gestión productiva se
concentra principalmente en la evaluación del gasto de apoyo
operacional referido al volumen de actividad.

Eficiencia.
También los gastos de apoyo requieren ser analizados en relación
a la profundización de los servicios disponibles para los clientes.
Estos se visualizan en las instalaciones físicas, incluyendo en este
concepto la dimensión tecnológica y su efecto en el número de
clientes atendidos y operaciones procesadas.
Este aspecto es muy importante en la actualidad. Prácticamente

todos los bancos mantienen un sistema de Cuentas Corrientes en
línea; de captaciones e inversiones automatizadas; presencia en
la red de cajeros automáticos con variadas posibilidades de
transacciones y algunos Bancos en varios tópicos de transferencia
electrónica de fondos. Asimismo, se ha ampliado la red de
sucursales en las que se incluyen crecientemente diversos
dispositivos de consulta electrónica.

Eficiencia.
3. Gestión del Riesgo: Reduciendo los gastos en provisiones y
castigos de activos incobrables. La eficiencia en al
administración del riesgo puede establecerse a través de dos
indicadores complementarios: el índice del riesgo global de la
cartera y de los recursos destinados a cubrir las pérdidas
ocasionadas por activos mal asignados. Este último se evalúa
a través del gasto anual en provisiones y castigos en relación
a la cartera administrada.

❖ Aspectos Básicos de la Gestión Bancaria.

▪ Los recursos
▪ El encaje y la liquidez
▪ Relación entre operaciones activas y pasivas
▪ El riesgo
▪ La rentabilidad:
• Los precios
• La captación
• La colocación

❖ Aspectos Básicos de la Gestión Bancaria.
▪ La eficiencia empresaria
• Ágil y dinámica
• Evaluación del riesgo crediticio
• Dimensionar el riesgo
• Percibir sensibilidad del mercado
• Fijar las tasas de interés adecuadas
▪ El secreto bancario
• Asegurar la confidencialidad

❖ Evolución de la Filosofia de Administración Bancaria.

▪ La Doctrina de Letras Reales (Real Bills Doctrine).
▪ La Teoría del Desplazamiento.
▪ El Enfoque de “Poll” o Paquete de Fondos.
▪ Teoría del Ingreso Anticipado.
▪ Enfoque a la Conversión del Fondos.
El Enfoque Moderno Iteracción entre Activos y Pasivos
▪ La estrategia de la brecha cero de fondos.

▪ La estrategia de la brecha positiva de fondos.
▪ La estrategia de al brecha negativa de fondos.

❖ Figura 8-1.
Estrategias de la brecha de fondos cero, positivos y
negativos.
Los gerentes de bancos que tratan de mantener el mismo

margen entre sus ingresos y sus costos por concepto de
intereses, seguirán la estrategia de la brecha cero de fondos.
Los que desean asumir un riesgo mayor, seguirán la estrategia
de al brecha positiva de fondos si esperan un aumento en las
tasas de intereses y, una estrategia de la brecha negativa de
fondos, si esperan que bajen las tasas de interés.

❖ Figura 8-1.
Activos con tasa Pasivos con

variable tasa variable
Activos con tasa Pasivos con tasa

fija fija
(a) Estrategia de la brecha cero de fondos.

❖ Figura 8-1.


fija fija
(b) Estrategia de la brecha positiva de fondos.

❖ Figura 8-1.


fija fija
(c) Estrategia de la brecha negativa de fondos.

Economia Bancaria y Crediticia

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UNIVERSIDAD NACIONAL DE ASUNCIÓN

Facultad de Ciencias Económicas

ECONOMÍA BANCARIA Y CREDITICIA

Estructura del Desarrollo de las Clases

Al finalizar esta Cátedra usted podrá:

▪ Conocer la estructura y funcionamiento del sistema

▪ Entender la importancia y analizar las ventajas de la

▪ Comprender la naturaleza de las distintas funciones y

UNIVERSIDAD NACIONAL DE ASUNCIÓN - Facultad de Ciencias Económicas

Al finalizar esta Cátedra usted podrá:

▪ Discernir las funciones y operaciones de la Banca.

▪ Distinguir las operaciones financieras y de servicios de

▪ Identificar las modernas operaciones de la Ingeniería

▪ Reconocer la importancia de la tecnología en la

UNIVERSIDAD NACIONAL DE ASUNCIÓN - Facultad de Ciencias Económicas

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❖ Definición: Es una institución cuyas operaciones

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❖Porque existen los Intermediarios Financieros?

▪ Coaliciones para compartir información

▪ Información asimétrica e intermediación financiera

▪ Modelo básico de los mercados de capitales con

▪ Señales por medio de la autofinanciación

▪ Otras justificaciones de la intermediación financiera

❖ Intermediación Financiera desde Diferentes

❖ El Papel de los Intermediarios Financieros

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❖ El proceso de Intermediación Financiera

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Empresas Economías domésticas

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❖ Importancia de la Intermediación Financiera:

▪ Facilita a la sociedad para consumir bienes más

▪ Permite a quienes tienen una oportunidad de una

▪ Promueve el desarrollo económico y un alto nivel

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❖ Principales propósitos de la Regulación de la

▪ Construir al logro de las metas económicas nacionales,

▪ Fomentar la eficiencia en el proceso de intermediación

❖ Gráfica Nº 1 Sistema Financiero Chileno

Bancos Sociedades Financieras

Administradores de Fondos Mutuos

Administradores de Tarjetas de Crédito

Empresas de Asesorías Financieras

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❖ Gráfica Nº 5 Sistema Financiero Colombiano (1990)

Banco Comercial Corporaciones

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❖ Gráfica Nº 3 Sistema Financiero Peruano (1993)

UNIVERSIDAD NACIONAL DE ASUNCIÓN - Facultad de Ciencias Económicas

❖ Mayor Organizational Options Under Consideration

• Option I: Separate Subsidiaries

Securities Firm Trust Company Long Term Credit

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❖ Mayor Organizational Options Under Consideration

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❖ Mayor Organizational Options Under Consideration

• Option III: Unviversal Banking Bank

Long Term Banking

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