GESTIÓN FINANCIERA

FACULTAD DE INGENIERÍA Y ARQUITECTURA

SEMANA 1:
INTRODUCCIÓN A LA GESTIÓN FINANCIERA

GESTIÓN FINANCIERA
 Finanzas
Búsqueda y utilización del dinero

Decisión de Decisión de
Financiamiento Inversión

PERSONAS ESTADO
EMPRESAS
 Consumo

Bienes y Servicios

Productores Consumidores

Trabajo

Remuneraciones
 Intermediarios Financieros
Mercados Financieros

Consumo

Bienes y Servicios
PRÉSTAMO
AHORRO
Productores Consumidores

Trabajo

Remuneraciones
OFERTANTES DE DEMANDANTES DE
FONDOS FONDOS

INTERMEDIARIOS FINANCIEROS
PERSONAS
Bancos y Financieras PERSONAS

Cajas Municipales de Ahorro y Crédito

Cajas Rurales
Cooperativas de Ahorro y Crédito

EMPRESAS
EMPRESAS
MERCADOS FINANCIEROS

Mercado Monetario
Mercado de Capitales

GOBIERNO
GOBIERNO
 Amortización
Préstamos del
Préstamos al + Intereses
exterior
exterior

Amortización
+ Intereses Intermediarios Financieros
Mercados Financieros

PRÉSTAMO AHORRO
Consumo
Préstamos
exterior

Amortización
Bienes y Servicios + Intereses
Amortización
+ Intereses
Préstamos
Productores Consumidores exterior

$$
$$ Trabajo
M
X
Remuneraciones
 Concepto de Finanzas
• Las finanzas son las actividades relacionadas con los flujos de
capital y dinero entre individuos, empresas o Estados.
• La función de finanzas se ocupa de administrar y determinar las
fuentes necesarias para obtener recursos y luego asignarlos
eficientemente para los diversos usos múltiples y alternativos
dentro de la empresa.
• En otras palabras, “tratar de obtener dinero y crédito al menor
costo posible, para lograr su máximo rendimiento u optimización
de recursos”.
 Concepto de Finanzas
• Es la rama de la Economía que se relaciona con el estudio de las
actividades de inversión tanto en activos reales como en activos
financiero, y con la administración de los mismos.

Activo real es un activo tangible (maquinaria, edificio, terreno)

utilizado para generar recursos.

Activo financiero constituye el derecho a cobrar una cuenta en el

fututo ( cuentas y documentos por cobrar).
 Estudio de las Finanzas
• Pasado
➢ Análisis Financiero
• Realizar diagnóstico financiero
• Presente
➢ Administración Financiera
• Administración real de la empresa
• Futuro
➢ Planeación Financiera
• Efectos de las decisiones de Inversión y Financiamiento.
Campo de Acción de las Finanzas
El mercado de dinero y el mercado de capitales
• Bancos, aseguradoras, sociedad de inversión, etc.
• Técnicas valuación, fluctuación tasa interés, instrumentos Financieros.
• Conocimiento general de la Adm. financiera y demás áreas

Inversiones
• Corredores de bolsa, analistas financieros, asesores de inversión, planeadores
financieros.
• Vender, analizar instrumentos financieros y seleccionar la mezcla óptima de
títulos financieros para los inversionistas
Administración Financiera
• Políticas de créditos a clientes, de inventarios, presupuesto de capital, efectivo
disponible, fusiones , reinvertir o pagar dividendos.
• Mayor oportunidad de empleo.
 Las Finanzas combinan cuatro
elementos importantes
➢ RIESGO
Posibilidad de perder
➢ LIQUIDEZ
Capacidad de cumplir con las obligaciones de CP
➢ SOLVENCIA
La empresa debe financiarse con una adecuada mezcla de recursos propiosy endeudamiento
con terceros.
➢ RENTABILIDAD
Posibilidad de generar utilidades
Costo de Oportunidad: Rendimiento que alguien deja de percibir por elegir otra actividad
diferente. Costo contable.
Valor del dinero en el tiempo: Un Nuevo Sol de hoy vale más que un Nuevo Sol de mañana.
 Que es una empresa
Una empresa es una entidad económica independiente que posee activos que
ha adquirido gracias a las aportaciones de sus dueños que son los accionistas, y
al financiamiento de acreedores. La palabra independiente se refiere a que,
aunque tenga dueños, la empresa debe tener su propia contabilidad,
independiente de la de otras propiedades que los dueños posean.

Cuando las empresas están legalmente constituidas como sociedades reciben el

nombre de personas jurídicas y cuando pertenecen a una sola persona recibe el
nombre de persona natural.
LA FUNCIÓN FINANCIERA EN LA EMPRESA
 Interrogantes
En el desarrollo de las actividades de una empresa se presentan las siguientes
interrogantes:

➢ ¿En qué se deben invertir los fondos de la empresa?

➢ ¿Se debe vender al crédito? ¿En qué proporción?
➢ ¿Cómo se puede financiar la compra de insumos, el pago de la mano de obra?
➢ ¿Cómo se puede financiar la adquisición de maquinas y equipos?
➢ ¿Qué entidades pueden otorgar préstamos a la empresa?
➢ ¿Hasta cuánto se debe prestar la empresa?
➢ ¿Cuál es el costo total de los préstamos?
➢ ¿Cuáles son los requisitos que exigen las instituciones financieras para otorgar
créditos?
 Responsabilidades del Gerente Financiero /
Administrador Financiero

➢ Análisis de datos Financieros

➢ Determinación de la estructura de activos de la empresa
✓ Obtener financiamiento a corto plazo
✓ Invertir y administrar activos a LP mediante presupuestos de capital
✓ Evaluar y obtener financiamiento a LP a través de instrumentos financieros en el
mercado de capitales
➢ Determinación de la estructura de capital.
➢ Ser un gerente con enfoque de creación de valor
 Responsabilidades del Gerente Financiero /
Administrador Financiero

➢ Presupuestación y planeación a largo plazo.

➢ Decisiones de inversión y financiamiento de bienes de capital e inventarios.
➢ Administración de las cuentas por cobrar y el efectivo.
➢ Coordinación y control de las operaciones.
➢ Relación con los mercados financieros.

En resumen el administrador financiero debe tomar decisiones Respecto a los

activos que se deben adquirir y la forma en que deben ser financiados.
 Las finanzas en la empresa
El funcionario principal del área de finanzas tiene un alto cargo dentro de
la jerarquía organizacional de la empresa debido al papel central que
desempeña en la toma de decisiones.

Es responsable de la formulación de las políticas financieras más

importante de la empresa, que interactúa con otros funcionarios de la
misma. Su papel lo ejerce básicamente como tesorero o como contralor.

El objetivo primordial es maximizar el valor de la empresa.

 Las finanzas en la empresa
¿Qué es maximizar el valor de la empresa?
➢ Buscar el posicionamiento sólido y creciente de la empresa en su mercado.
➢ Desplazamiento de productos y servicios que garanticen la generación de
flujos monetarios constantes y crecientes (liquidez).
➢ Mayores utilidades posibles para los accionistas.
➢ Investigación y desarrollo.
➢ Nuevos productos y fomentar nichos de mercado.
➢ Mejora continua en la calidad de los productos
 Las finanzas en la empresa
Que es maximizar el valor de la empresa
➢ Eficiencia y mejora continua en los procesos productivos.
➢ Satisfacción de los clientes.
➢ Formación de un pool de proveedores.
➢ Proyectos rentables que garanticen flujos presentes y futuros.
➢ Adecuada política de dividendos.
➢ Administración de riesgos.
➢ Mezcla óptima de financiamientos.
 Las finanzas en la empresa
Maximización la riqueza de los accionistas y la responsabilidad
social

Cuando se maximiza el precio de las acciones requiere de empresas eficientes y

que produzcan bienes y servicios de alta calidad al costo más bajo posible.
También requiere del desarrollo de productos que los consumidores deseen y
necesiten, por lo cual el motivo relacionado con la obtención de utilidades
conduce a idear nuevas tecnologías, elaborar nuevos productos y crear nuevos
empleos.
 Las finanzas en la empresa
Administradores versus Accionistas

Muchas veces los objetivos de los administradores no concuerdan con las

metas de los accionistas, es decir no se distingue claramente la separación
de la propiedad y el control. Los administradores buscan su protección
personal antes que nada.
 Las finanzas en la empresa
Acreedores versus Accionistas

Los acreedores son los que prestan fondos a la empresa con base al grado de riesgo de
los activos de la empresa y su estructura de capital. Suponiendo que los accionistas
por medio de la administración, logran que la empresa emprenda nuevos negocios
riesgosos que impliquen un riesgo mucho mayor que el anticipado por los acreedores,
habría incertidumbre de pago hacia ellos.
 Determinación del Valor de una Empresa
El valor de la empresa para un inversionista
está determinado por:
➢ La magnitud de los futuros retornos o flujos de caja derivados de su inversión
➢ El tiempo de los flujos, cuándo son recibidos y desembolsados.
➢ Lo relacionado al riesgo, la incertidumbre.
➢ Valoración de los activos, basados en expectativas de riesgo y retornos
 Relación con otras áreas

Como rama de la economía, toma de ésta los principios relativos a la

asignación de recursos, pero se enfoca principalmente en los recursos
financieros y se basa en la utilización de la información financiera que
es producto de la contabilidad y en indicadores macroeconómicos
como tasa de interés, tasa de inflación, tipo de cambio, crecimiento
del Producto Interno Bruto (PIB), etc.
 Recursos Financieros = Dinero

Cualquier cosa que la sociedad utiliza como medio de cambio, símbolo

de valor, y unidad contable, para comprar y vender bienes y servicios.

Medio de cambio: simplifica las transacciones entre los compradores y los

vendedores.

Símbolo de valor: a diferencia de lo que sucede con muchos bienes, se puede

conservar y así “almacena” su valor.

Unidad contable: permite medir el valor relativo de bienes y servicios y ser

contabilizados en términos monetarios.
 Inversiones

Esta rama estudia, básicamente, cómo hacer y administrar una

inversión en activos financieros y en particular que hacer con un
excedente de dinero cuando se desea invertirlo en el mercado
financiero (por ejemplo, comprar o invertir en una acción que
representa la propiedad, en alguna proporción, del capital social
de una empresa).
 Inversiones

Al poseer una acción se posee un activo financiero, ya que

adquiere el derecho a cobrar una cantidad en el futuro, en este
caso un dividendo. Al poseedor de estas acciones se les
denomina inversionista y todas las empresas necesitan
inversionistas para llevar a cabo sus planes.
 Instituciones Financieras
Las instituciones financieras son empresas que se especializan en la venta,
compra y creación de títulos de crédito, que son activos financieros para
los inversionistas y pasivos para las empresas que toman los recursos para
financiarse (por ejemplo, los bancos comerciales, las casas de bolsa,
asociaciones de ahorro y préstamo, compañías de seguros, arrendadoras
financieras, etc.). Su labor es transformar activos financieros, ejemplo un
banco transforma un depósito en una cuenta de ahorros
 Mercado de Capitales

• Es el lugar donde se reúnen compradores y vendedores para negociar acciones,

obligaciones, bonos, y otros títulos de renta fija o variable de plazo intermedio a
largo.
• Los mercados de capitales son enormes y sus operaciones son valuadas en miles de
millones de dólares al día.
• Prácticamente todos los países tienen un mercado de capitales (denominado a
veces Bolsa); en algunos países centrales como Estados Unidos, Inglaterra, China,
Japón o Brasil se negocian las principales acciones y obligaciones del mundo.
• Generalmente, el estado de un mercado de capitales señala la salud financiera de
un país
 Organización del mercado de capitales
Los Reguladores
➢ Superintendencia de mercado de valores (SMV)
➢ Empresas calificadoras de riesgo
✓ Apoyo & Asociados Internacionales SA
✓ Class & Asociados SA,
✓ PCR (Pacific Credit Rating)
✓ Equilibrium Clasificadora de Riesgo SA
✓ Microrate Latin América SA

Los Oferentes
➢ Agente superavitario (con liquidez)
✓ Bancos
✓ Instituciones financieras
✓ Empresas del exterior
 Organización del mercados de capitales
Los Intermediarios
➢ Bolsa de valores de Lima
➢ Sociedad agentes de bolsa

Los Inversionistas
➢ Son las personas o empresas que compran o venden valores
 Mercados de Capitales
Se subdivide en dos mercados:
Mercado de Valores
➢ Ofrecen rentabilidad.
➢ Negociación abierta al público.
➢ Ganan margen por comisión.
➢ Capital-Riesgo, (acciones, bonos, etc.).

Mercado Crediticio
➢ Entre entidades de crédito e inversores.
➢ Negociación directa, cerrada al público.
➢ Ganan margen por préstamo.
➢ Capital-Deuda, (préstamos bancarios).
 La globalización en las finanzas

“Es el proceso de aumento de la interacción internacional y

entre sí de ideas, información, capital, bienes y servicios y
personas”.

$ $
 Las finanzas y el marketing

En las decisiones financieras se deberá considerar el impacto del

desarrollo de nuevos productos, nuevos mercados, las promociones y los
gastos de distribución, debido a que estos planes requerirán erogaciones
de recursos y tendrán un impacto sobre los flujos de efectivo proyectados
por la empresa. (He aquí la relación del mercadólogo con el financiero).
 El Sistema Financiero Peruano

Es el conjunto de instituciones encargadas de la circulación del flujo monetario y cuya

tarea principal es canalizar el dinero de los ahorristas hacia quienes desean hacer
inversiones productivas. Las instituciones que cumplen con este papel se llaman
“Intermediarios Financieros” o “Mercados Financieros”
 Instituciones que lo conforman:

➢ Bancos
➢ Financieras
➢ Compañías de Seguros
➢ AFPs
➢ Banco de la Nación
➢ Corporación Financiera de Desarrollo S.A. (COFIDE)
➢ Bolsa de Valores
➢ Bancos de Inversiones
➢ Sociedades Agentes de Bolsa
 Entes reguladores y de control:

➢ Banco Central de Reserva del Perú (BCRP)

✓ Regula el mercado de tasas de interés
✓ Oferta monetaria
✓ Administración de reservas internacionales (RIN)
✓ Emisión de billetes y monedas

➢ Superintendencia de Banca y Seguros (SBS)

✓ Controla el sistema financiero nacional
✓ Fiscaliza al BCRP, BN y demás instituciones financieras
 Entes reguladores y de control:

➢ Superintendencia de Mercado de Valores (SMV).

✓ Promover el mercado de valores
✓ Adecuado manejo de las empresas y normar su contabilidad

➢ Superintendencia de Administradoras de Fondos de

Pensiones (SAFP)
✓ Las mismas funciones de la SAB pero para las AFPs (Administradoras
de fondos de pensiones)
 Sistema Financiero Bancario:

➢ BCRP
➢ Banco de la Nación (BN)
➢ Banca Comercial
✓ Banco de Crédito del Perú
✓ Interbank
✓ Banco Continental
✓ Scotiabank
✓ Etc.

➢ Sucursales de los bancos del exterior

 Sistema Financiero No Bancario:

➢ Financieras
➢ Cajas Municipales de Ahorro y Crédito
➢ Entidad de Desarrollo a la Pequeña y Micro Empresa EDPYME
➢ Caja Municipal de Crédito Popular
➢ Cajas Rurales
➢ Empresas Especializadas
Servicios que brindan las instituciones Financieras:

➢ Préstamos
✓ Garantía real
✓ Garantía personal

➢ Créditos
✓ Cuentas de crédito
✓ Tarjetas de crédito

➢ Intermediación
✓ Leasing
✓ Descuento comercial
✓ Anticipos crédito, factoring.
Operaciones más usadas por la empresa:

➢ Corto Plazo
✓ Descuentos comerciales
✓ Anticipos de créditos comerciales
✓ El factoring
✓ Avales

➢ Largo Plazo
✓ Préstamos con garantía personal
✓ Préstamos con garantía hipotecaria
✓ Leasing
Operaciones más usadas por las personas naturales:

➢ Corto Plazo
✓ Tarjetas de crédito

➢ Largo Plazo
✓ Préstamos personales
✓ Préstamos hipotecarios
 Sociedad Agente de Bolsa (SAB):
Las Sociedades Agentes de Bolsa (SAB), son las
únicas intermediarias del mercado bursátil
autorizada y supervisada por la Superintendencia
de Mercados y Valores (SMV) encargada de
realizar las operaciones de compra y venta que los
inversionistas les solicitan; a cambio cobran una
comisión, que es determinada libremente por cada
una de ellas en el mercado. Existen 22 SAB (al
31.3.2019).
 Servicios que brinda:

➢ Brinda suficiente información sobre precios, mercados, calidades, cantidades,

etc.
➢ Operaciones son amparadas en contratos, no hay presencia física.
➢ Las transacciones pueden realizarse a viva voz o de manera electrónica.
➢ Mercado organizado que permite descubrir los precios en libre competencia.
➢ Concentra gran cantidad de ofertas y demandas sin la presencia física de los
productos.
➢ Todas las operaciones están respaldadas por garantías.
➢ Dispone de una cámara arbitral para la solución de controversias ante
eventuales incumplimientos contractuales.
 Bolsa de productos:

➢ Es el espacio físico de encuentro para compradores (demanda) y vendedores

(oferta), donde negocian contratos que garantizan las transacciones físicas de
un producto básico o un commodity (es un producto o bien por el que existe
una demanda en el mercado y se comercian sin diferenciación cualitativa en
operaciones de compra y venta)
➢ Las bolsas de productos no compran ni venden por cuenta propia, no
transportan o procesan productos. Las entregas pueden ser inmediatas o
futuras.
➢ Es un mercado de intermediación directa, intervienen sociedades corredoras
de productos o promotores.
 Bolsa de valores:

Es un mercado donde los inversionistas realizan operaciones de

compra-venta con valores (acciones, bonos, papeles
comerciales, etc.), siendo estas transacciones realizadas por
intermediarios especializados (en nuestro país son las
Sociedades Agentes de Bolsa). Los mercados bursátiles son
organizados, reglamentados y transparentes, para que las
operaciones sean efectuadas con absoluta confianza
 Bolsa de valores de Lima:

Es una empresa privada que facilita la

negociación de valores inscritos en Bolsa,
ofreciendo a los participantes (emisores e
inversionistas) los servicios, sistemas y
mecanismos adecuados para la inversión de
manera justa, competitiva, ordenada, continua y
transparente.
 Mercado primario:

➢ Los demandantes requieren nueva financiación ya sea a través de

la emisión de valores de capital-deuda o a través de valores de
capital-riesgo.

➢ Se comercializan títulos o valores de primera emisión que son

ofertados por las empresas con la finalidad de obtener recursos
frescos, ya sea para la constitución de nuevas empresas o para
inyectar nuevo a las empresas en marcha.
 Mercado secundario:

➢ Se ejecutan las transferencias de títulos y valores que han sido

previamente colocadas en el mercado primario dando liquidez,
seguridad, rentabilidad a los inversionistas, permitiéndoles revertir
sus decisiones de compra y venta.

➢ Mercado de realización, sin su existencia sería difícil la existencia

del mercado primario pues difícilmente se suscribirían las
emisiones de activos financieros si no existiese la posibilidad de
liquidar la inversión transmitiéndolos.

https://www.youtube.com/watch?v=QcprUM3LPg4