Semana 3

VDT – ANUALIDADES y
AMORTIZACIÓN
Curso: Ingeniería Económica
Prof. Rosario Kaneshiro Taba
 Anualidad

• Las anualidades son una serie de flujos de

efectivo, en interválos de tiempo fijos
durante un período específico.

Ej.: US$ 500, cada trimestre (3 meses),

durante 4 años.
Total 16 trimestres.

Prof. Rosario Kaneshiro 2

A. Tipos de Anualidades, según
su vencimiento
1. Una anualidad ordinaria o vencida es
pagada al final de cada período.

2. Una anualidad inmediata o anticipada es

pagada al inicio de cada período.

Prof. Rosario Kaneshiro 3

 B. Anualidades, según patrón de pago

3. Anualidad Constante, flujos de efectivo (FE) iguales en el

tiempo.

4. Anualidad Gradiente Positiva o Creciente, FE que

aumentan en el tiempo. Geométrico (exponencial) o Aritmético.
Ej. Pensión universitaria aumenta en el tiempo.
FE0, FE1, FE2 …. $ 1000, $ 1050, $ 1102.5…
(geométrico)

5. Anualidad Gradiente Negativa o Decreciente, FE que

disminuyen el el tiempo. Geométrico (exponencial) o Aritmético.
Ej. Compra al crédito de un auto. El cliente podría elegir el
patrón según sus ingresos.
FE0, FE1, FE2 …. $ 2000, $ 1900, $ 1800 …
(aritmético)

Prof. Rosario Kaneshiro 4

 B. Anualidades, según patrón de pago

6. Anualidad perpetua, aquella en la que sus FE duran para

siempre.
Puede ser fija o gradiente.
Ej. Acciones preferentes, que pagan un dividendo fijo en efectivo
cada período.
El VP de una perpetuidad es:

VP perpetuidad = FE Periódico / Tasa de Interés

Ej: FE anual = $ 50, Tasa de interés anual = 10%

VP perpetuidad = 50 / 0.10 = $ 500

Prof. Rosario Kaneshiro 5

 Comparación de FE de Anualidades Ordinarias y
Vencidas

Flujos de Efectivo Anuales US$

Final Año Anualidad Anualidad

Ordinaria Anticipada
0 0 1,000
1 1,000 1,000
2 1,000 1,000
3 1,000 1,000
4 1,000 1,000
5 1,000 0

Nota: Los finales del año 0, 1, 2, 3 y 4 son equivalentes a los inicios de

los años 1, 2, 3 4 y 5, respectivamente. 6
Problema: Cuál es el VF de una anualidad ordinaria
de S/. 150 durante 3 años al 12%?
0 1 2 3
l_______l_______l_______l

l
150
i=12% 150
l--------- 168.0
150.0

l------------------------------ 188.2
S/. 506.2
2 1
VF = 150 (1.12) + 150 (1.12) + 150

Inputs 3 12 0 -150 ?
n i/Periodo VP Pago VF
Output S/.506.2

Rpta. El valor futuro es S/. 506.2 al finalizar los 3 años.

Prof. Rosario Kaneshiro 7

Problema: Cuál es el VP de esta anualidad
ordinaria?

0 1 2 3
l_______l_______l_______l
150 12%
150 150
133.9 -------------l l l
119.6 <---------------------------------l l
l
106.8 <-------------------------------------------------l
S/. 360.3
3 2 1
VF = 150/(1.12) + 150/(1.12) + 150/(1.12)

Inputs 3 12 ? -150 0
n i/Periodo VP Pago VF
Output S/.360.6

Rpta. El valor presente es S/. 360.6.

Prof. Rosario Kaneshiro 8

Problema: Cuál es el VP de esta anualidad
si fuera inmediata?

0 1 2 3
l_______l_______l_______l
150.0 150
12%150
133.9 ------------l l
119.6 <-------------------------------l
S/. 403.5

Inputs 3 12 ? -150 0
n i/Periodo VP Pago VF
Output S/.403.5

Rpta. El valor presente es S/. 403.5.

Prof. Rosario Kaneshiro 9

Problema: Cuál es el VF de esta anualidad
si fuera inmediata?
0 1 2 3
l_______l_______l_______l
150 150 12%150
l l l----------------- 168.0
l l----------------------------------- 188.2
l----------------------------------------------------- 210.6
S/. 566.8

Inputs 3 12 0 -150 ?
n i/Periodo VP Pago VF
Output S/.566.8

Rpta. El valor futuro es S/. 566.8 al finalizar los 3 años.

Prof. Rosario Kaneshiro 10

 Conversión de Anualidades

V. Pte. (Anual. Inmediata) = V. Pte. (Anual. Vencida) * (1+i)

= 360.30 (1.12)
= S/. 403.54

V. Pte. (Anual. Vencida) = V. Pte. (Anual. Inmediata)

(1+i)

= 403.54 / (1.12)
= S/. 360.30
Prof. Rosario Kaneshiro 11
 Flujos de Efectivo No Uniformes
Descontados
0 10% 1 2 3 4
l________l_______l_______l________l
100 300 300 -50
90.91 <---------l l l l
247.93 <------------------------l l l
225.39 <-----------------------------------l l
- 34.15 <-------------------------------------------------l
S/.530.08 = VP

• Si los flujos de efectivo no son uniformes, entonces NO se

puede utilizar fórmula de Anualidades.
• Se tienen que descontar o capitalizar uno por uno.

Prof. Rosario Kaneshiro 12

 FORMULAS
DE
ANUALIDADES

Prof. Rosario Kaneshiro 13

 Fórmulas Series Uniformes
• SERIES UNFORMES DE PAGOS Y SU RELACION CON EL
VALOR PRESENTE

• Préstamos, despejo Anualidad

A = VP * [i * (1+i)n ]
[ (1+i)n - 1]

• Préstamos, despejo VP

VP = A * [ (1+i) n - 1 ]
[ i * (1+i)n ]
 Fórmulas Series Uniformes
• SERIES UNFORMES DE PAGOS Y SU RELACION CON EL
VALOR FUTURO

Depósitos, despejando VF

VF = A *[ (1+i)n -1 ]
i

Depósitos, despejando Anualidad

A = VF * i
[ (1+i)n - 1 ]
AMORTIZACIONES

Prof. Rosario Kaneshiro 16

Prof. Rosario Kaneshiro 17
 Amortización
• La amortización de préstamos se usa cuando un préstamo
es pagado en cuotas a lo largo de su vida y se visualiza de
mejor manera a través del uso de una tabla de
amortización.
• Cada cuota periódica incluye no solo intereses sino
también parte del principal.
• La amortización puede ser con:
1. Cuotas o Anualidades IGUALES o
2. Amortización CONSTANTE.

Prof. Rosario Kaneshiro 18

Amortización vs Anualidad/ Cuota

Amortización = Principal

Cuota o Anualidad (A) = Principal + Intereses

Prof. Rosario Kaneshiro 19

Amortización con cuotas o
anualidades
IGUALES
(Método Francés)

Prof. Rosario Kaneshiro 20

Problema: Construir una tabla de amortización de un
préstamo de S/. 1,000, con un interés anual de 10% y
pagadero en 3 años

a)Primero debemos hallar el pago anual, llamado Cuota o Anualidad (Porción Princ. + Interes Anual)

0 1 2 3
l_______l_______l_______l
-1,000 Pago Pago Pago

Inputs 3 10 -1,000 ? 0
10%
n I/Año VP Pago VF
Output S/.402.11

Rpta: El pago anual (payment) deberá ser de S/. 402.11 para que al final del tercer año el saldo sea cero.

21
Prof. Rosario Kaneshiro
continuación … Construir una tabla de amortización de
un préstamo de S/. 1,000, con un interés anual de 10%
y pagadero en 3 años.

b) Luego descomponer el pago en intereses y principal.

• Interes Año 1 = S/. 1000 * (0.10) = S/. 100

• Porción del Princ. Año 1 = S/. 402.11 – 100 = S/. 302.11

c) Luego determinar el balance final del Año 1.

• Balance Final Año 1 = S/. 1000 – 302.11 = S/. 697.89

Repetir estos pasos para los años 2 y 3 para completar la tabla de amortización.

Prof. Rosario Kaneshiro 22

 Tabla de Amortización

Fin del Balance Amortización Anualidad Balance

Periodo Inicial Interes de Deuda o Cuota Final
0 1000
1
2
3

TOTAL

Prof. Rosario Kaneshiro 23

 Tabla de Amortización

Fin del Balance Amortización Anualidad Balance

Periodo Inicial Interes de Deuda o Cuota Final
0 1000
1 1,000 100 302 402 698
2 698 70 332 402 366
3 366 37 365 402 0

TOTAL S/. 206 S/. 1000 S/. 1,206

Prof. Rosario Kaneshiro 24

 Períodos de Gracia
• Es el tiempo que transcurre entre el
momento en que se recibe el préstamo y
la primera amortización.
• El préstamo puede ser:
• 1. Sin periodo de gracia, empieza a pagar
en el siguiente periodo.
• 2. Periodo de gracia parcial.
• 3. Periodo de gracia total.
 Periodo de gracia parcial
• Se pagan los intereses pero no el
principal.
• La anualidad es igual a la de un préstamo
sin periodo de gracia.
Tabla de Amortización con Periodo
de Gracia Parcial

Fin del Balance Amortización Anualidad Balance

Periodo Inicial Interes de Deuda o Cuota Final
0 1000
1 1000 100 0 100 1000
2 1000 100 302 402 698
3 698 70 332 402 366
4 366 37 365 402 1
1000
TOTAL
 Periodo de gracia total
• No se paga ni los intereses ni el principal.
La deuda aumenta.
• La anualidad aumenta en relación a un
préstamo sin periodo de gracia.
Tabla de Amortización con Periodo
de Gracia Total

Fin del Balance Amortización Anualidad Balance

Periodo Inicial Interes de Deuda o Cuota Final
0 1000
1 1000 100 0 0 1100
2 1100 110 332 442 768
3 768 77 365 442 403
4 403 40 402 442 +1
1100
TOTAL
 Amortización
CONSTANTE
(Método Alemán)

Prof. Rosario Kaneshiro 30

 Tabla de Amortización
(METODO ALEMAN)

Fin del Balance Amortización Anualidad Balance

Periodo Inicial Interes de Deuda o Cuota Final
0 1000
1 1000 100 333 433 667
2 667 67 333 400 334
3 334 33 333 366 +1

TOTAL

Prof. Rosario Kaneshiro 31

AMORTIZACION CONSTANTE

Tasa de interés anual 10.0%

Deuda Inicial, Préstamo $10,000

Periodo de pago 4 años

Número de cuotas 4 cuotas

Monto de Amortización =
Préstamo / # Cuotas 10,000/4 = $2,500
 Amortización Constante
Amortiza- VF
Período Balance Interés ción del Cuota Balance Variación Interes al
Años Inicial $ $ Principal Final Año 4
0 10,000

1 10,000 1000 2,500 3,500 7,500 -2,500 1,331

2 7,500 750 2,500 3,250 5,000 -2,500 908

3 5,000 500 2,500 3,000 2,500 -2,500 550

4 2,500 250 2,500 2,750 0 -2,500 250

$2,500 10,000 3,039

Tasa acum.
simple 25% Tasa efectiva acum. Real 30.39%
 EJERCICIOS
Y
CASOS PRÁCTICOS

Prof. Rosario Kaneshiro 34