Valor del Dinero

en el Tiempo

Gustavo Adolfo Guerra Galindo.

Febrero 2022
Tasa de interés simple y compuesto

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 Liquidez
Entre mas alta sea la razón mayor es la liquidez e
indica existencia de liquidez.

• Razón circulante= (𝑎𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜𝑠 𝑐𝑖𝑟𝑐𝑢𝑙𝑎𝑛𝑡𝑒𝑠)/

(𝑝𝑎𝑠𝑖𝑣𝑜𝑠 𝑐𝑖𝑟𝑐𝑢𝑙𝑎𝑛𝑡𝑒𝑠)
• Ejemplo:
• 708/540 = 1.31 veces
• Entonces la empresa tiene 1.31 unidades de
activos circulantes por cada 1 unidades de pasivos
circulante.
• Prueba de acido= (𝑎𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 𝑐𝑖𝑟𝑐𝑢𝑙𝑎𝑛𝑡𝑒−𝑖𝑛𝑣𝑒𝑛𝑡𝑎𝑟𝑖𝑜)/
(𝑝𝑎𝑠𝑖𝑣𝑜𝑠 𝑐𝑖𝑟𝑐𝑢𝑙𝑎𝑛𝑡𝑒𝑠)
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 Valor de dinero en el tiempo

*Valor futuro
Se refiere al capital que llevará una inversión a lo
largo del tiempo, a una tasa de interés dada. Es decir,
es el valor en efectivo de una inversión en algún
momento en el tiempo.
*Interés simple
Interés que se gana sobre el monto del capital
invertido.
*Interés compuesto
Interés que se gana tanto sobre el capital inicial como
sobre los intereses reinvertidos a partir de periodos
anteriores.

VF = C 4
 Tasa de interés simple

• Inversión
• 100 dólares que se pagan a 10% anual
• Si se invierte a una tasa de interés r, su
inversión crecerá a (1+r) por cada dólar
invertido, con nuestro ejemplo quedaría de la
siguiente forma:
• (1+.10)100=110 (100 capitales y 10 de
intereses)
• En la 𝑇𝑖,simple siempre se retira lo generado
por los intereses y en todo caso se invierte
nuevamente los 100 dólares

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Calculo de pago con interés simple PC=Monto/t=
100/4=25
VF = (C+ it)= 100+10(4)=140

PAGO A CAPITAL PAGO TOTAL

MONTO Ti 10% SIMPLE (100/4) (C+TI)

100 10 25 35

75 10 25 35

50 10 25 35

25 10 25 35

∑ 40 100 ∑∑ 140
Tasa de interés compuesto

VF = C 7
• $121 = $110 x 1.1
• = 100 x 1.1 x 1.1
Calculo del valor futuro de 121 dólares
con una tasa del 10%

periodo de 2 años

• = 100(1.1 x 1.1)
• =100 x

• = 100 x 1.21 ; VF= 100

• Y para 3 años
• $133.10 = 121 x 1.1
• = (110 x 1.1) 1.1
• = (100 x 1.1) x 1.1 x 1.1
• = 100 x (1.1 x 1.1 x 1.1)
• =100 x

• =100 x 1.331 ; VF = 100

 Calculo del valor futuro de 100 dólares
Para 2 años
con una tasa del 10%/ VF = C 〖(𝟏+𝒊) 〗^𝒕

100(1+i)(1+i) = 100(1+.1)(1+.1)
=100(1.1)(1.1) = 100 x
VF = 100 = 100 x 1.21 = 121
Para 3 Años
100(1+.1)(1+.1)(1+.1) =100 x 1.1 x 1.1 x 1.1

VF = 100 =100 x = 100 x 1.31

= 131
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Calculo de pago con intereses compuesto
usando el VF= q
100

Año monto ti simple ti compuesto i total Pago a Pago

(1+i) t capital Total
(C+iTotal)
1 100 10 0 10 26.6025 36.6025

2 73.3975 10 1 11 25.6025 36.6025

3 47.795 10 2.1 12.1 24.5025 36.6025

4 23.2925 10 3.31 13.31 23.2925 36.6025

∑ 40 6.41 46.41 100 146.41

 Valor futuro de Inversion de100 DLS. A 5 años
con 10% de interés compuesto

AÑO MONTO I. SIMPLE I. COM TOTAL I MONTO FINAL

INICIAL PUESTO GANADO
(1+I) T

1 100 10 0 10 110

2 110 10 1.0 11 121

3 121 10 2.1 12.1 133.10

4 133.10 10 3.31 13.31 146.41

5 146.41 10 4.64 14.64 161.05

total 50 11.05 61.05
Cálculo de pago de 100 mil dll. a 5 años
VF=100

AÑO MONTO I. SIMPLE I COMPUESTO TOTAL CAPITAL PAGO FINAL

(1+I) T PAGADO C+TTI

1 100 10 0 10 22.21 32.21

2 77.79 10 1.0 11 21.21 32.21

3 56.58 10 2.1 12.1 20.11 32.21

4 36.47 10 3.31 13.31 18.9 32.21

5 17.57 10 4.64 14.64 17.57 32.21

∑ 50 11.05 61.05 100 161.05

Cálculo de pago de 100 mil dll. a 5 años
VF=135189.9585

AÑO MONTO I. SIMPLE I COMPUESTO TOTAL CAPITAL PAGO FINAL

(1+I) T PAGADO C+TTI

1 135 6.75 0 6.75 135 141.75

2 141.75 6.75 .3375 7.0875 141.75 148.8375

3 148.8375 6.75 .691875 7.441875 156.179375

4 156.179375 6.75 1.06396875 7.81396875 163.993344

5 163.993344 6.75 1.45466719 8.20466719 172.198011

6 171.099448 6.75 1.86464219 8.61464219 179.71409

7 179.71409 6.75 2.29691861 9.04691861 189.95 188.761 13

 Amortización del Prestamo
Sobre Saldos Insolutos (M/A)
Prestamo amortizable a 10% de interés
año Saldo Pago total i. pagado Capital Saldo final
inicial pagado
100/5=20

1 100,000 30,000 10,000 20,000 80,000

2 80,000 28,000 8,000 20,000 60,000

3 60,000 26,000 6,000 20,000 40,000

4 40,000 24,000 4,000 20,000 20,000

5 20,000 22,000 2,000 20,000 0

total 130000 30000 100,000

Calculo de una anualidad

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 Amortizacion por anualidades
VPA = A
5000= A { [ } =A(.3464)/.09
1-
A= 5000/ ( 3.889)
A= 1,285.46
• El primer pago anual de i seria de 450.
• El capital pagado = 1,285.46 – 450
= 835.46

año Saldo inicial Pago total i. pagado Capital Saldo final

(Anualidad) pagado

1 5000 1285.46 450 835.46 4164.54

2 4164.54 1285.46 374.81 910.65 3253.88

3 3253.88 1285.46 292.85 992.61 2261.27

4 2261.27 1285.46 203.51 1081.95 1179.32

5 1179.32 1285.46 106.14 1179.32 -

total 6427.30 1427.31 5000

 VALOR PRESENTE NETO VPN
VALOR ACTUAL NETO VAN

Monto(VF) = = 100
Y si existe anualidad
+ MONTO … MONTO =
…+ MONTO

VPN =

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 CRITERIO ACTUALES EN EL ANALISIS
FINANCIERO
El valor presente neto (VPN)
Con la técnica del VPN todos los flujos de fondos del proyecto o propuesta de
inversión se descuentan a una tasa prefijada (tasa mínima requerida de
rendimiento), poniéndolos de esta manera en términos de valor presente. Para
un proyecto cualquiera, dada una corriente esperada de beneficios netos

(Beneficios totales-Costos totales), ingresos netos- egresos netos, etc.)…

Su valor presente neto (VPN) se expresa algebraicamente como sigue:

O lo que es lo mismo

𝟏
𝑽𝑷𝑵 ( 𝒊 )=∑ ( 𝑩 𝒕 − 𝑪𝒕 ¿
( 𝟏+𝒊 )𝒕
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 Donde:
• t toma valores que van desde t = 0 hasta t = n, y
• n denota la duración de la vida económica del proyecto en numero de periodos, y
Es el factor de valor presente pago único, e
• i es la tasa de descuento que representa a la tasa mínima requerida de rendimiento.

𝟏
( 𝟏 +𝒊 )𝒕
 Ejemplo1: si La tasa requerida de rendimiento para el Proyecto es de 12% anual
entoces:
1000 800 500 500 500 1200
𝑉𝑃𝑁 ( 𝑖 ) =− − + + + +
( 1+0.12 )0 ( 1+ 0.12 )1 ( 1+ 0.12 )2 ( 1+0.12 )3 ( 1+0.12 ) 4 ( 1+ 0.12 )5

VPN (12%) = -1000 – 714.3 + 398.6 + 355.9 + 317.8 + 680.9

VPN (12%) = $38.9

Como el VPN es positivo a una tasa de descuento del 12% anual, se considera que la
rentabilidad del Proyecto es acceptable.
 La tasa interna de
rendimiento (tir)
La TIR es un índice de rentabilidad ampliamente aceptado.
Matemáticamente se define como la tasa de interés que causa en el flujo de
fondos de un proyecto, los ingresos en valores equivalentes en el tiempo
sean iguales a los egresos también en términos equivalentes en el tiempo.
A la TIR algunos, la conocen como tasa de rentabilidad financiera o TRF,
pero en la literatura a este indicador se le denomina TIR.
También se puede definir a la TIR como la tasa de descuento que reduce a
cero el valor presente neto (VPN o VAN) de la suma de una serie de
ingresos y egresos, por lo tanto, para una propuesta de inversión la TIR es
la tasa de interés i* que satisface la siguiente ecuación .
 𝐁 𝐭 − 𝐂𝐭 𝟏
𝟎= 𝐕𝐏𝐍 ( 𝐢 )=∑ ∑ 𝐭)
∗
𝐭 = ( 𝐁 𝐭 − 𝐂
( 𝟏+ 𝐢 ) ( 𝟏+ 𝐢 ∗ ) ^ 𝐭

( 𝐢 ∗
)= 𝐓𝐈𝐑
Donde:
• t toma valores que van desde t = 0 hasta t = n, y
• n numero de periodos de vida económica del proyecto

Calculo de la TIR: se hace un tanteo con i* =10%:

− 1000 − 800 500 500 500 1200

𝑉𝑃𝑁 ( 10 % ) = + + + + +
1 1.1 1.21 1.331 1.4641 1.6105

VPN(10%) = -1000 – 727.3 – 446.4 + 375.7 + 341.5 + 745.1

 VPN(10%)= $148.4
como el VPN(i*) sigue siendo positivo se hace un nuevo tanteo, ahora con i* =15%.

− 1000 − 800 500 500 500 1200

𝑉𝑃𝑁 ( 15 % ) = + + + + +
1 1.15 1.3225 1.5209 1.7490 2.0114

VPN(15%) = -1695.6 + 1589.3 = $ - 106.3

Después de este tanteo ya se sabe que el valor de i* que satisface la condición VPN(i*) =0
esta en el rango de valores que van desde i* =10% hasta i* =15% con un VPN(0.15)= -106.3,
por lo tanto, el valor de i* se puede obtener por interpolación de acuerdo a la formula
siguiente:

𝑻𝑰𝑹=𝑻𝑴𝒆+ ( 𝑻𝑴𝒂− 𝑻𝑴𝒆 ) ( 𝑽𝑷𝑵𝑻𝑴𝒆

𝑽𝑷𝑵𝑻𝑴𝒆 −𝑽𝑷𝑵𝑻𝑴𝒂 )
Donde:
• TMe = tasa menor, TMa = tasa mayor,
• VPNTMe= valor presente neto a la tasa menor, y
• VPNTMa= valor presente neto a la tasa mayor

Dado que el VPNTMa obligadamente es un valor negativo, da lo mismo

la resta algebraica que la suma de los valores absolutos de los VPN:
Por lo tanto:

∗
𝑖 =10 %+5 %
(181.4
181.4 − ( −106.3 )
=10+5
)
181.4
287.7 ( )
% ; 13%=TIR
Redondeando, i* =13%, por lo tanto, TIR =13%.
La regla de decisión para la técnica de la TIR establece que si esta es
mayor que la tasa mínima requerida de rendimiento, entonces el proyecto
es financieramente aceptable.
Dado que el ejemplo anterior, la TIR es mayor que la tasa mínima
requerida de rendimiento (i* =12%) se considera que el proyecto ofrece
una rentabilidad satisfactoria.
Fin de la presentación

Gracias!!

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