Gestión Financiera

Semana 2
 1. Interés Simple y Compuesto

2. Valor Futuro

3. Valor Presente

Agenda 4. VAN

5. Tasa Nominal y Efectiva

6. Convertir tasas

7. Anualidades
 INTERMEDIACIÓN FINANCIERA

$ $

Tasa Pasiva Tasa Activa

Agente Intermediario Agente
Superavitario Deficitario

Tasa activa – Tasa pasiva = Spread Bancario

 Tasas de Interés 

Interés
Interés Simple
Compuesto
 Interés Simple
El interés simple es aquel interés que no se capitaliza. El valor final recibido vendría a ser el
capital más los intereses acumulados.

S = C (1 + i * t)
I = C (i * t)
t = Unidades o periodos de tiempo
i = Tasa de interés (%) por unidad de tiempo
C= Principal o préstamo, capital
S= Monto futuro (también = S = VF)
I = Interés (monto)
 Ejemplo 1: Interés Simple
Se cuenta con los siguientes datos:
• Depósito de S/. 1´000,000
• El tiempo es 4 años
• Interés Anual 10%
• Se retira los intereses ganados en cada periodo

¿Cúanto interés se genera en cada año? ¿Cuánto habré retirado dentro de 4 años?

Ahorros $1,000,000 $1,000,000 $1,000,000 $1,000,000 $1,000,000

2008 0 2009 1 2010 2 2011 3 20124

Intereses: $100,000 $100,000 $100,000 $100,000

1,000,000*(10%*1) 1,000,000*(10%*1) 1,000,000*(10%*1) 1,000,000*(10%*1)

S = C (1 + i * t) = 1,000,000 (1 + 10% * 4) = 1,400,000

 Interés Compuesto
El interés compuesta es aquel interés que se capitaliza. Es decir que los intereses ganan
intereses.

S = C (1 + i)^t

t = Unidades o periodos de tiempo

i = Tasa de interés (%) por unidad de tiempo
C= Principal o préstamo, capital
S= Monto futuro (también = S = VF)
 Ejemplo 2: Interés Compuesto
Se cuenta con los siguientes datos:
• Depósito de S/. 1´000,000
• El tiempo es 4 años
• Interés Anual 10%
• No se retira los intereses ganados en cada periodo

¿Cuánto tendré dentro de 4 años si no retiro los intereses?

Ahorros: $1,000,000 $1,100,000 $1,210,000 $1,331,000 $1,464,100

2008 0 2009 1 2010 2 2011 3 20124

1,000,000*(1+10%) 1,100,000*(1+10%) 1,210,000*(1+10%) 1,331,000*(1+10%)

S = C (1 + i)^t = 1,000,000*(1+10%)^4 = 1,464,100

Valor Futuro 

t
S = C (1 + i)
 Ejemplo 3: Valor Futuro
Se cuenta con los siguientes datos:
• Depósito de S/. 200,000
• El tiempo es 5 años
• Interés 2% primero 2 años, 3.5% los siguientes 2 años y 4% para el último año.
• Se realiza un depósito al final del año 3 de S/. 50,000 y se realiza un retiro al final
del año 4 de S/. 30,000.

¿Cuánto tendré dentro de 5 años?

2% 3.5% 4%

0 1 2 3 4 5
200,000*(1+2%)^2 +50,000 -30,000 (244,650.5*(1+4%)^1
(208,080*(1+3.5%)^1)+50,000 ((265,362.8*(1+3.5%)^1)-30,000
Valor Presente

S
C= t
(1+i)
 Valor Presente
Se cuenta con los siguientes datos:
• Valor Futuro de S/. 1´200,000
• El tiempo es 4 años
• Interés Anual 10%

¿Cúanto necesito depositar el día de hoy ?

$819,616 $901,578
Ahorros: $991,736 $1,200,000
$1,090,909

2008 2009 2010 2011 2012

0 1 2 3 4
901,578 / (1+10%) 991,736 / (1+10%) 1,090,909 / (1+10%) 1,200,000 / (1+10%)

1,200,000 / (1+10%)^4 = 819,616

Valor Actual Neto

S - Inversión
VAN= t
(1+i)
VAN > 0 Se Acepta
VAN < 0 Se Rechaza
VAN = 0 Indiferente
 Valor Actual Neto 
Se cuenta con los siguientes datos:
• Inversión S/. 1´000,000
• El tiempo es 4 años
• Interés Anual 8%
• Valor Futuro S/. 1´300,000

¿Me conviene vender el negocio?

1´300,000
- 1,000,000 VAN= S/.-44,461.19
(1+8%)^4
 Valor Actual Neto 
Se cuenta con los siguientes datos:
• Inversión S/. 1´000,000
• El tiempo es 4 años
• Interés 4%
• Valor Futuro S/. 1´300,000

¿Me conviene vender el negocio?

1´300,000
- 1,000,000 VAN= S/.111,245.45
(1+4%)^4
 Costo de
Oportunidad
 Costo de Oportunidad 
Deseo realizar una empresa que venda
hamburguesas. Para ello cuento con la
siguiente información:
• Inversión S/. 1´300,000
• El tiempo es 5 años
• Rentabilidad = ?
• Valor Futuro S/. 2´100,000

¿Me conviene vender el negocio?

2´100,000
- 1,300,000 VAN= S/.345,404.95
(1+5%)^5
 Tasas de Interés 

Tasa de Interés Tasa de Interés

Nominal Efectiva

Se conoce como tasa de interés La tasa efectiva, en cambio, señala la

nominal o tasa nominal al interés
que capitaliza más de una vez al año.
Se trata de un valor de referencia
utilizado en las operaciones
financieras que suele ser fijado por
las autoridades para regular los
préstamos y depósitos.
tasa a la que efectivamente está
colocado el capital. Como la
capitalización del interés se produce
en cierta cantidad de veces al año, se
obtiene una tasa efectiva mayor que
la nominal.
Cálculo de la TEA a partir de la TNA

TEA : Tasa Efectiva Anual

TNA : Tasa Nominal Anual
m: Número de períodos de capitalización

Recordar que en finanzas:

1 año tiene 12 meses, 52 semanas ó 360 días
1 mes tiene 4 semanas ó 30 días
 Ejercicios
1. Calular la TEA si tenemos una TNA = 12% capitalizable mensualmente

TNA = 12%
M = 12

2. Calular la TEA si tenemos una TNT = 4% capitalizable semanalmente

TNA = 4%*4 = 16%

M = 52
Cálculo de la TEA a partir de la TEP

TEA : Tasa Efectiva Anual

TEP : Tasa Efectiva del Período
P : Número de veces que la TEP se repite en un año
 Ejercicios
1. Calcular la TEA si tenemos una TEM = 1.2%

P = 12 TEA = ((1+ 1.2%)^12) – 1 = 15.39%

2. Calcular la TEA si tenemos una TET = 3.5%

P=4 TEA = ((1+ 3.5%)^4) – 1 = 14.75%

3. Calcular la TEA si tenemos una TES = 15%

P=2 TEA = ((1+ 15%)^2) – 1 = 32.25%

4. Calcular la TEA si tenemos una TEC = 7%

P=3 TEA = ((1+ 7%)^3) – 1 = 22.50%

¿Cómo paso de una TEA a una TE de otro
periodo?
Cambio de Periodos en
Tasas de Interés

i´= Tasa que Quiero

i= Tasa que Tengo
N2= Periodo de la tasa que Quiero
N1= Cantidad de periodos de la tasa que Tengo
Cambio de
TEA a TEM
 Cambio de TEA a TEM
  ¿cuánto sería la TEM?
Si tengo una TEA de 25%
 Factores de Equivalencia

0 1 2 3 4 5
S/. 10 S/. 10 S/. 10 S/. 10 S/. 10
 Anualidades o Renta
• Es un conjunto de flujos de efectivo en el que los períodos de tiempo son uniformes. 
• Los períodos pueden ser el día, la semana, la quincena, el mes, el trimestre, el año, etc.
• Flujo de tesorería constante a intervalos regulares.

Componentes:
R=Pago periódico
i=Tasa de interés
del período
n=Número de períodos
S=Valor futuro
C=Valor actual
TEP=i = Tasa efectiva
del periodo de análisis
 Ejercicios
Usted acaba de ganar la Tinka y le mencionan que el premio le entregarán en partes
iguales durante 6 años. El monto que le daran es de S/.8,000 anual y que su costo de
oportunidad es de 10%. ¿Cuánto es el monto el día de hoy del premio?

-6
= 8,000 * 1 – (1+10%) = 34,842.09
10%
 Anualidades: Renta Perpetua
• Son anualidades en las que el pago se inicia en una fecha fija y continúa para siempre. 
• Es una anualidad con una duración infinita.
• Por definición, el valor futuro no existe, dado que estas anualidades no tienen fecha focal.

R= Término de la renta
o pago periódico.
TEP= Tasa efectiva del
periodo de análisis.
n= Tiene duración indefinida
 Ejercicios
Usted esta pensando comprar acciones de Facebook Inc. Se sabe que
para el proximo año el dividendo por acción es de $5 y que este se
mantendrá perpetuo. Si el costo de oportunidad del inversionista es
15% anual ¿Cuánto es el precio de la acción de Facebook Inc.?

5
= = $ 33.33
15%
Gestión Financiera

Semana 2