1

El valor del dinero en el tiempo

Profesor: Dr. José Antonio Morales Castro

1. Valor futuro de un monto único

𝑉𝐹𝑁 = 𝑉𝑃 ∗ (1 + 𝑖)𝑛

𝑉𝐹𝑁 = 𝑉𝑃 ∗ (1 + 𝑖)𝑛 = 100 ∗ (1.08)2 = 100 ∗ 1.1664 = 116.64

Cuanto sería el valor futuro para el año 15, con la tasa del 8%

𝑉𝐹𝑁 = 𝑉𝑃 ∗ (1 + 𝑖)𝑛 = 100 ∗ (1.08)15 = 100 ∗ 3.17216911 = 317.2169

 2

2. Valor presente de un monto único

𝑉𝐹𝑁
𝑉𝑃 =
(1 + 𝑖)𝑛
 3

3. Valor futuro de una anualidad ordinaria

(1 + 𝑖)𝑛 − 1
𝑉𝐹𝑁 = 𝐹𝐸 [ ]
𝑖

(1 + 𝑖)𝑛 − 1 (1.07)5 − 1
𝑉𝐹𝑁 = 𝐹𝐸 [ ] = 1000 ∗ [ ] = 1000 ∗ 5.75073901 = 5,750.739 ≅ 5,750.74
𝑖 . 07
 4

4. Valor presente de una anualidad ordinaria

𝐹𝐸 1
𝑉𝑃𝑛 = [ ] ∗ [1 − ]
𝑖 (1 + 𝑖)𝑛

𝐹𝐸 1 700 1
𝑉𝑃𝑛 = [ ] ∗ [1 − ]= ∗ ⌈1 − ⌉ = 8750 ∗ 0.3194168 = 2,794.897 ≅ 2,794.90
𝑖 (1 + 𝑖)𝑛 . 08 (1.08)5
 5

5. Valor futuro de una anualidad anticipada

(1 + 𝑖)𝑛 − 1
𝑉𝐹𝑁 = 𝐹𝐸 [ ] ∗ (1 + 𝑖)
𝑖

(1 + 𝑖)𝑛 − 1 (1.07)5 − 1
𝑉𝐹𝑁 = 𝐹𝐸 [ ] ∗ (1 + 𝑖) = 1000 ∗ [ ] ∗ (1.07)
𝑖 . 07

𝑉𝐹𝑁 = 1000 ∗ 5.75073901 ∗ 1.07 = 6,153.29

 6

6. Valor presente de una anualidad anticipada

𝐹𝐸 1
𝑉𝑃𝑛 = [ ] ∗ [1 − ] ∗ (1 + 𝑖)
𝑖 (1 + 𝑖)𝑛

𝐹𝐸 1 700 1
𝑉𝑃𝑛 = [ ] ∗ [1 − 𝑛 ] ∗ (1 + 𝑖) = ∗ ⌈1 − ⌉ ∗ (1.08)
𝑖 (1 + 𝑖) . 08 (1.08)5

𝑉𝑃𝑛 = 2,794.90 ∗ 1.08 = 3,018.49

 7

7. Capitalización con frecuencia mayor anual

𝑖 𝑚∗𝑛
𝑉𝐹𝑛 = 𝑉𝑃 ∗ (1 + )
𝑚

Cuál sería el monto al final del año 2 si deposita $100 al 8% de interés capitalizable semestralmente

. 08 2∗2
𝑉𝐹2 = 100 ∗ (1 + ) = 100 ∗ (1.04)4 = 100 ∗ 1.16985856 = 116.99
2
Cuál sería el monto al final del año 20 si deposita $100 al 8% de interés capitalizable mensualmente

. 08 12∗20
𝑉𝐹2 = 100 ∗ (1 + ) = 100 ∗ 4.92680277 = 492.6802
12

8. Capitalización continua

𝑉𝐹𝑛 = 𝑉𝑃 ∗ (𝑒 𝑖∗𝑛 )

Para calcular el valor al término de 2 años (n = 2) del depósito de $100 de Fred Moreno (VP=100)
en una cuenta que paga el 8% de interés anual (i = 8%) capitalizable continuamente, se sustituye
las cifras en la ecuación:

𝑉𝐹𝑛 = 𝑉𝑃 ∗ (𝑒 𝑖∗𝑛 ) = 𝑉𝐹2 = 100 ∗ (𝑒 0.08∗2 )

𝑉𝐹2 = 100 ∗ 2.71830.16 = 100 ∗ 1.1735 = 117.35

 8

9. Tasa Efectiva Anual

La tasa efectiva incluye el número de capitalizaciones, por lo que siempre va a ser más alta, si es
que se invierte varias veces en el año.

𝑖 𝑚
𝑇𝐸𝐴 = (1 + ) −1
𝑚
El ejemplo se expone más adelante

10. Determinación de pagos o depósitos necesarios para

acumular una suma futura de dinero

𝑉𝐹𝑛
𝐹𝐸 =
(1 + 𝑖)𝑛 − 1
[ 𝑖 ]

𝑉𝐹𝑛 30,000 30,000

𝐹𝐸 = 𝑛 = 5 = = 5,321.89
(1 + 𝑖) − 1 (1.06) − 1 5.63709296
[ 𝑖 ] [ ]
. 06
 9

11. Tasas nominales efectivas

La tasa nominal anual, o establecida, es la tasa de interés contractual.

La tasa efectiva anual (TEA)

𝑖 𝑚
𝑇𝐸𝐴 = (1 + ) −1
𝑚
 10

12. Amortización y préstamo

(𝑉𝑃 ∗ 𝑖)
𝐹𝐶 =
1
[1 − ]
(1 + 𝑖)𝑛

(𝑉𝑃 ∗ 𝑖) (6000 ∗ 0.10) 600

𝐹𝐶 = = = = 1,892.82
1 1 0.31698654
[1 − ] [1 − ]
(1 + 𝑖)𝑛 (1 + 0.10)4

Tabla de amortización del crédito

0.1
año Saldo i pago capital saldo
inicial insoluto
1 6,000.00 600.00 1,892.82 1,292.82 4,707.18
2 4,707.18 470.72 1,892.82 1,422.10 3,285.08
3 3,285.08 328.51 1,892.82 1,564.31 1,720.77
4 1,720.77 172.08 1,892.82 1,720.74 0.02
Total 7,571.28 5,999.98
 11

13. Cálculo de la tasa de interés o crecimiento

1⁄
𝑉𝐹𝑛 𝑛
𝑖=( ) −1
𝑉𝑃

Ejemplo se tiene una inversión de 1,250 hace 4 años. Actualmente se entrega 1,520 ¿Qué tasa de
interés anual compuesto de rendimiento se ganó con esta inversión? Se sustituyen los valores en la
formula:

1⁄ 1⁄
𝑉𝐹𝑛 𝑛 1520 4
𝑖=( ) −1 = 𝑖 = ( ) − 1 = 0.051 = 5.01%
𝑉𝑃 1250