MACROECONOMÍA

GLOBALIZADA
Unidad I - Clase 4
Jean Paul Quinteros B.

Facultad de Economía, Gobierno y Comunicaciones

Escuela de Economía y Negocios
UNIDAD I: CRECIMIENTO
Modelo de Solow: consumo y
crecimiento de la población

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Unidad I: Crecimiento
Modelo de Solow: consumo y crecimiento de la población

■ Acorde a lo visto en el Modelo de Solow: consumo y crecimiento de la población la clase

pasada, nos podría llevar a pensar que es bueno que el ahorro sea mayor, pues siempre
genera una renta más alta.
■ Pero supongamos que un país tuviera una tasa de ahorro del 100%, lo que permitiría el
mayor stock de capital posible y la mayor renta posible. Pero si toda esta renta se ahorra y
nunca se consume, ¿qué tiene de bueno eso?
■ El objetivo de la política económica es maximizar el bienestar de la sociedad. A esta no le
interesa la cantidad de capital de la economía ni la cantidad de producción, sino la cantidad
de bienes y servicios que pueden consumir.
■ Un responsable benevolente de la política económica querría elegir el estado estacionario
cuyo nivel de consumo fuera más alto. El valor de k del estado estacionario que maximiza
el consumo se denomina nivel de acumulación de capital de la regla de oro y se representa
por medio de koro* .
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Unidad I: Crecimiento
Modelo de Solow: consumo y crecimiento de la población

■ Para hallar el consumo por trabajador de estado estacionario, comenzamos con la identidad de la
contabilidad nacional
y = c + i.
■ Reordenando, tenemos que
c = y – i.
■ El consumo es la producción menos la inversión. Dado que queremos hallar el consumo de
estado estacionario, sustituimos la producción y la inversión por sus valores correspondientes en
estado estacionario: la producción por trabajador es f(k*), y k* es el stock de capital por
trabajador en estado estacionario.
■ Como el stock de capital no varía en ese estado, la inversión es igual a la depreciación, δk*.
Sustituyendo “y” por f(k*) e “i” por δk*, expresamos el consumo por trabajador en el estado
estacionario:
c* = f(k*) – δk*. 4
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Modelo de Solow: consumo y
crecimiento de la población

■ De acuerdo con esta ecuación, el

consumo en estado estacionario es lo
que queda de la producción después
de pagar la depreciación, ambos en
estado estacionario.
■ Además, muestra que un aumento
del capital de estado estacionario
produce dos efectos opuestos en el
consumo del estado estacionario.
■ Por una parte, a más capital, más
producción. Por otra, a más capital
también hay que utilizar más
producción para sustituir el capital
que se desgasta. 5

Unidad I: Crecimiento
Modelo de Solow: consumo y
crecimiento de la población
■ Cuando comparamos estados estacionarios, debemos
considerar que un aumento del nivel de capital afecta
a la producción y a la depreciación.
■ Si el stock de capital es menor al nivel de la regla de
oro, su incremento eleva la producción más que la
depreciación, por lo que aumenta el consumo: la
función de producción es más inclinada que la recta
δk*, y la diferencia entre estas dos curvas –igual al
consumo– crece a medida que aumenta k*.
■ Si el stock de capital es superior al nivel de la regla
de oro, un aumento del capital reduce el consumo, ya
que el incremento de la producción es menor que el
de la depreciación: la función de producción es más
plana que la recta δk* y la diferencia entre las curvas
–el consumo– disminuye conforme aumenta k*.
■ En el nivel de capital de la regla de oro, la función de
producción y la línea recta δk* tienen la misma
pendiente y el consumo se encuentra en su nivel
máximo.
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Unidad I: Crecimiento
Modelo de Solow: consumo y crecimiento de la población

■ Ahora podemos obtener una condición para el nivel de capital de la regla de oro.
Recordemos que la pendiente de la función de producción es el producto marginal
del capital PMK y la pendiente de la recta δk* es δ.
■ Como estas dos pendientes son iguales en koro*, la regla de oro se describe con la
ecuación PMK = δ: en el nivel de capital de la regla de oro, el producto marginal del
capital es igual a la tasa de depreciación.
■ Supongamos que la economía comienza con un stock de capital en el estado
estacionario k* y que los responsables de la política económica están considerando
la posibilidad de aumentarlo a k* + 1.
■ La producción adicional generada por este aumento del capital sería f(k* + 1) –
f(k*), que es el producto marginal del capital PMK. La cantidad de depreciación
adicional por una unidad más de capital es la tasa de depreciación δ.
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Modelo de Solow: consumo y crecimiento de la población

■ Por lo tanto, el efecto neto que produce

esta unidad adicional de capital en el
consumo es PMK – δ.
■ Si PMK – δ > 0, los aumentos del capital
elevan el consumo, por lo que k* debe
ser inferior al nivel de la regla de oro.
■ Si PMK – δ < 0, los aumentos del capital
reducen el consumo, por lo que k* debe
ser superior al nivel de la regla de oro.
■ Por lo tanto, la siguiente condición
describe la regla de oro:
PMK – δ = 0
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Unidad I: Crecimiento
Modelo de Solow: consumo y
crecimiento de la población
■ Primero analizaremos cuando la economía
comienza con más capital que en el estado
estacionario de la regla de oro.
■ En este caso, los responsables de la
política económica deberían adoptar
medidas para reducir la tasa de ahorro y
así reducir el stock de capital de estado
estacionario.
■ Supongamos que estas medidas tuvieran
éxito y que en un momento del tiempo –
periodo t0– la tasa de ahorro desciende al
nivel que acabará llevando al estado
estacionario de la regla de oro.
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Unidad I: Crecimiento
Modelo de Solow: consumo y
crecimiento de la población
■ Cuando la economía comienza
con menos capital que en el
estado estacionario de la regla de
oro, las autoridades económicas
deben elevar la tasa de ahorro
para alcanzar la regla de oro.
■ La figura muestra que el
aumento de la tasa de ahorro en
el momento t0 provoca una
reducción inmediata del
consumo y un aumento de la
inversión.
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Unidad I: Crecimiento
Modelo de Solow: consumo y
crecimiento de la población
■ Con el paso el tiempo, el aumento
de la inversión aumenta el stock
de capital, por lo que la
producción, el consumo y la
inversión aumentan gradualmente
y alcanzan los nuevos niveles del
estado estacionario.
■ Como el estado estacionario
inicial se encontraba por debajo
de la regla de oro, el aumento del
ahorro acaba generando un nivel
de consumo mayor que el que
existía inicialmente.
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Unidad I: Crecimiento
Modelo de Solow: consumo y crecimiento de la población

■ Si la economía empieza por encima de la regla de oro, el alcanzarla genera un consumo

mayor en todos los momentos del tiempo.
■ Si la economía comienza por debajo de la regla de oro, para alcanzarla es necesario reducir
inicialmente el consumo hoy con el fin de aumentarlo en el futuro.
■ Cuando los responsables de la política económica tienen que decidir si tratan de alcanzar el
estado estacionario de la regla de oro, han de tener en cuenta que los consumidores actuales y
los futuros no siempre son las mismas personas. Alcanzando la regla de oro, se llega al nivel
máximo de consumo del estado estacionario y se beneficia a las futuras generaciones.
■ Pero si la economía se encuentra inicialmente por debajo de la regla de oro, para alcanzarla es
necesario elevar la inversión y reducir el consumo de las generaciones actuales. Cuando las
autoridades económicas tienen que decidir si aumentan o no la acumulación de capital, se
enfrentan a una disyuntiva entre los niveles de bienestar de las distintas generaciones.

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Unidad I: Crecimiento
Modelo de Solow: consumo y crecimiento de la población

■ Un responsable de la política económica al que le interesen más las generaciones

actuales que las futuras puede no adoptar medidas para alcanzar el estado
estacionario de la regla de oro.
■ En cambio, uno al que le interesen todas las generaciones por igual optará por
alcanzar la regla de oro. Aun cuando las generaciones actuales consuman menos, se
beneficiará un número infinito de futuras generaciones.
■ ¿Cómo afecta el crecimiento de la población al estado estacionario? Para responder
debemos ver cómo influye el crecimiento de la población, junto con la inversión y
la depreciación, en la acumulación de capital por trabajador.
■ Ahora hay una tercera fuerza que altera la cantidad de capital por trabajador: el
crecimiento del número de trabajadores hace que disminuya el capital por
trabajador.
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Unidad I: Crecimiento
Modelo de Solow: consumo y crecimiento de la población

■ Continuamos con que las letras minúsculas representan las cantidades por trabajador.
Por lo tanto, k = K/L es el capital por trabajador e y = Y/L es la producción por
trabajador. Sin embargo, hay que considerar que el número de trabajadores crece con
el paso del tiempo.
■ La variación del stock de capital por trabajador es
∆k = i – (δ + n)k.
■ Entonces (δ + n)k es la inversión de mantenimiento: la cantidad de inversión
necesaria para mantener constante el stock de capital por trabajador.
■ La inversión de mantenimiento es la depreciación del capital existente, que es igual a
δk, y también comprende la cantidad de inversión necesaria para proporcionar capital
a los nuevos trabajadores, la cual es nk, porque hay n nuevos trabajadores por cada
trabajador existente y porque k es la cantidad de capital por trabajador.
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Unidad I: Crecimiento
Modelo de Solow: consumo y
crecimiento de la población

■ Nuestro análisis con crecimiento

de la población es parecido al
anterior.
■ Primero sustituimos i por sf(k).
La ecuación puede expresarse de
la forma siguiente:
∆k = sf(k) – (δ + n)k.
■ Para ver qué determina el nivel
de capital por trabajador de
estado estacionario, utilizamos
la figura, para incluir los efectos
del crecimiento de la población.
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Unidad I: Crecimiento
Modelo de Solow: consumo y crecimiento de la población

■ El crecimiento de la población altera el Modelo de Solow: consumo y

crecimiento de la población de tres formas:
– En primer lugar, nos aproxima a la explicación del crecimiento económico
continuo.
– En el estado estacionario con crecimiento de la población, el capital por
trabajador y la producción por trabajador son constantes. Sin embargo,
como el número de trabajadores crece a tasa n, el capital total y la
producción total también deben crecer a la tasa n.
– Por lo tanto, aunque el crecimiento de la población no puede explicar el
crecimiento continuo del nivel de vida (porque la producción por
trabajador se mantiene constante en el estado estacionario), sí puede
contribuir a explicar el crecimiento continuo de la producción total. 16
 ■ El crecimiento de la población altera el Modelo de
Unidad I: Crecimiento
Modelo de Solow: consumo y
crecimiento de la población
Solow: consumo y crecimiento de la población de
tres formas:
– En segundo lugar, el crecimiento de la población
nos da otra explicación por la que unos países
son ricos y otros son pobres.
– La figura muestra que un aumento de la tasa de
crecimiento de la población de n1 a n2 reduce el
nivel de capital por trabajador del estado
estacionario de k1* a k2*.
– Como k* es menor y como y* = f(k*), el nivel de
producción por trabajador, y*, también es menor.
Por tanto, el Modelo de Solow: consumo y
crecimiento de la población predice que los
países cuya población crece más tienen niveles
más bajos de PIB per cápita.
– Una variación de la tasa de crecimiento de la
población, al igual que una variación de la tasa
de ahorro, produce un efecto nivel en la renta
per cápita, pero no afecta a la tasa de
crecimiento de la renta per cápita en el estado
estacionario.
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Unidad I: Crecimiento
Modelo de Solow: consumo y
crecimiento de la población
■ El crecimiento de la población altera el
Modelo de Solow: consumo y crecimiento de
la población de tres formas:
– Por último, el crecimiento demográfico
afecta el criterio para hallar el capital
de la regla de oro (que maximiza el
consumo). El consumo por trabajador es
c = y – i.
– Dado que la producción del estado
estacionario es f(k*) y la inversión del
estado estacionario es (δ + n)k*,
podemos expresar el consumo de estado
estacionario de la forma:
c* = f (k*) – (δ + n)k* 18
Unidad I: Crecimiento
Modelo de Solow: consumo y
crecimiento de la población
– Utilizando un argumento casi
idéntico al anterior, llegamos a
la conclusión de que el nivel de
k* que maximiza el consumo es
aquel con el que:
PMK = δ + n
PMK – δ = n
– En el estado estacionario de la
regla de oro, el producto
marginal del capital, una vez
descontada la depreciación, es
igual a la tasa de crecimiento
de la población. 19
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Modelo de Solow: consumo y
crecimiento de la población

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