RECORDANDO LOS FACTORES FINANCIEROS VISTOS EN LOS TEMAS

TRATADOS SOBRE LA TEORÍA DE LAS RENTAS:

MONTO DE UNA RENTA VENCIDA DE LA UNIDAD MONETARIA

FACTOR FINANCIERO DE CAPITALIZACIÓN DE LA SERIE

(1)

Fórmula para calcular el monto de una renta o anualidad ordinaria de la unidad monetaria. Es
además uno de los factores financieros importantes de la Matemática Financiera, por su aplicación
práctica en la Teoría de la Constitución de Capitales; y, porque en base a él se calculan valores para
dicho factor, sólo, haciendo variar la tasa de interés y el número de períodos con los cuales se ha
logrado compilar la tabla financiera para dicho factor.
FÓRMULA PARA CALCULAR EL MONTO DE UNA RENTA O ANUALIDAD VENCIDA
U ORDINARIA DE R POR PERÍODO.

S = R* (2)

o también:
S=R* (3)

Donde:
S = Monto de la renta vencida.
R = Importe del "pago" por período de renta.
n = Número de períodos de renta que constituyen el plazo de la
anualidad.
i = Tasa de interés por período de renta.
VALOR ACTUAL O PRESENTE DE UNA RENTA O ANUALIDAD VENCIDA U
ORDINARIA DE LA UNIDAD MONETARIA

FACTOR DE ACTUALIZACIÓN DE LA SERIE

a n i
=
1  1  i  n
[ i
] (4)

Fórmula para calcular el valor actual o presente de una renta o anualidad vencida u ordinaria de la
unidad monetaria por período. Factor Financiero, en base al cual se han compilado tablas financieras
que dan valores para dicho factor, haciendo variar la tasa de interés y el número de períodos de renta.
FÓRMULA PARA CALCULAR EL VALOR ACTUAL O PRESENTE DE UNA RENTA
O ANUALIDAD VENCIDA U ORDINARIA DE R POR PERIODO

A = R* an i
(5)

O también:

1  1  i  n
A=R [ i
] (6)

Donde:
A = Valor actual o Presente de la Renta Vencida.
R = Importe del «pago» por período de renta.
n = Número de períodos de renta que constituyen el plazo de la anualidad.
i = Tasa de interés por período de renta.
FACTOR FINANCIERO DEL FONDO DE AMORTIZACIÓN

(7)

Factor del Monto de Amortización o Factor de Depósito del Fondo de

Amortización. Este factor, es aquel por el cual debe multiplicarse una
cantidad futura S para encontrar los depósitos del fondo de amortización que
harán que aquella se acumule. Suele representarse por las siglas inglesas: Sfdt
= Sinking fund deposit factor = Factor de depósito del fondo de amortización.
FÓRMULA PARA CALCULAR LA RENTA PERIÓDICA CUANDO SE CONOCE EL
MONTO DE LA MISMA
En la fórmula:
S=R*S n i
Se tiene que:
S = Monto de la renta vencida.
R = Renta periódica.
n = Número de períodos que constituyen el plazo de la renta.
i = Tasa de interés por período de renta.

Como R es la incógnita, de la fórmula presentada anteriormente deducimos la siguiente:

R=S* 1
Sn i
FACTOR DE AMORTIZACIÓN O DE RECUPERACIÓN DEL CAPITAL

(8)

Factor de Amortización o Factor de recuperación del capital. En base a este factor se han
compilado tablas financieras que dan valores para dicho factor.
Suele representárselo por las siglas inglesas: CRF = capital recovery factor = factor de
recuperación del capital.
FÓRMULA PARA CALCULAR LA RENTA PERIÓDICA CUANDO SE
CONOCE EL VALOR ACTUAL O PRESENTE DE LA MISMA.

De la fórmula:
A = R* an i

Despejamos R, obteniéndose la siguiente expresión:

1
R = A* an i

Fórmula para calcular la renta periódica cuando se conoce el valor actual de

la renta.
 i
R = A * __________
1 – (1 + i)-n FACTOR FINANCIERO DE AMORTIZACIÓN O DE

RECUPERACIÓN DEL CAPITAL

Importe de la renta
Valor Actual o Presente (Capital)
MONTO DE UNA ANUALIDAD ANTICIPADA DE R POR PERÍODO

S = R (1+i) (9)
VALOR ACTUAL DE UNA ANUALIDAD ANTICIPADA DE R POR
PERIODO

(10) A = R (1+i)
En las anualidades estudiadas anteriormente, el plazo empezaba en
seguida, ya sea cuando el pago o cobro se realizaba al comienzo o al final del
período de renta. Ahora veremos el grupo de las anualidades denominadas
Anualidades o Rentas Diferidas, en las cuales el plazo comienza en una
fecha futura.
Naturalmente, aunque el plazo empiece en alguna fecha futura, los pagos o
cobros pueden realizarse al final o al comienzo del período de renta. Esto
significa que hay dos clases de rentas diferidas vencidas y diferidas
anticipadas.
DEFINICIÓN
Una anualidad diferida es una anualidad cuyo plazo comienza después de
transcurrido un intervalo de tiempo. Todo el período de la operación de una
anualidad diferida está dividido en dos etapas: Una inicial llamada «plazo
del diferido» o «intervalo de aplazamiento», en el cual no se efectúa ningún
pago y otra complementaria llamada «etapa o intervalos de pagos».
MONTO DE LA UNIDAD MONETARIA:

El símbolo a utilizarse para este caso es:

y / S (p )
n j( m )

Donde:
y = Número de períodos que forman el intervalo de aplazamiento de la anualidad diferida.
p = Número de veces que se efectúan los pagos de la anualidad.
j(m) = Tasa nominal capitalizable «m» veces por año.
n = Plazo de la anualidad.

Según la definición del monto de una anualidad diferida, podemos escribir lo siguiente:

mn
 j
1    1
y / S (p)  
m (1)
n j( m )  m/p 
j
p 1    1
 m  
 
MONTO DE UNA ANUALIDAD DIFERIDA VENCIDA DE R POR AÑO:
Como sabemos que:

S = Monto de una Anualidad.

R = Renta anual
y / S (p )
n j( m )
= Monto de 1 por período (año)
Se puede escribir la siguiente fórmula general:
 mn

  j 
 1  m  1 
 
S  R   

  m/p  
j
 p 1    1 
  m  
   (2) Fórmula general

Como se puede apreciar, esta fórmula es la misma que la que se utiliza para calcular el monto de una
anualidad vencida (Formula general), no diferida, por lo tanto, cuando se desea hallar el monto de una
anualidad diferida vencida se emplea las fórmulas de las anualidades vencidas.
VALOR ACTUAL DE UNA RENTA O ANUALIDAD DIFERIDA VENCIDA
El valor Actual de una Anualidad Diferida Vencida, es diferente al de una anualidad vencida no Diferida
que tenga las mismas características. Esta diferencia se debe al hecho de que el valor actual de una
Anualidad Diferida es el valor de la anualidad calculado al comienzo del «intervalo de aplazamiento»,
en tanto que el valor actual de una anualidad no diferida se calcula al comienzo del «plazo» de la misma.

0 1 2 3 4 5 6 7
m e ses
0 1 2 3 R R R R R R R
10

In t e rva lo d e p la zo d e la
A p la za m ie n t o a n u a lid a d
o d e l d ife rid o

Em p ie za e l
p la zo
S e c a lc u la e l va lo r a c t u a l
d e la Re n t a d ife rid a .

Para hallar el valor Actual de una Anualidad Diferida vencida se debe efectuar dos operaciones:
En primer lugar, hallar el valor actual de la anualidad no diferida que tenga igual tasa de interés, igual
plazo y el mismo pago anual.
En segundo lugar, considerar esta cantidad así hallada, no como un valor actual sino como un monto
cuyo valor actual hay que calcular al comienzo del período de aplazamiento. ya que el valor actual de
una anualidad diferida vencida es el valor de la anualidad al comienzo del intervalo de aplazamiento.
VALOR ACTUAL DE UNA RENTA O ANUALIDAD DIFERIDA VENCIDA DE
R POR AÑO

(11) A = R ( 1 + i)^-y *
RENTAS O ANUALIDADES DIFERIDAS ANTICIPADAS
En la práctica corriente se presentan con frecuencia las Anualidades
Diferidas Anticipadas y su valuación se hace exactamente de la misma
manera que la de las Anualidades Diferidas Vencidas.

VALOR ACTUAL DE UNA ANUALIDAD DIFERIDA ANTICIPADA DE R

POR AÑO

(12) A = R * (1+i)^-y (1+i)

PROBLEMA 01:
Calcular el tiempo que se estuvo pagando una renta anticipada de s/.1 250, que hizo un monto de s/. 22
998,64, al 3 % de interés anual.
Datos:
En este caso se tiene que:
R = 1 250
S = 22 998,64
i = 0,03
n = ?
De la fórmula:
S = R (1+i) S n i

Tenemos:

S
S 
n 0,03 R 1 i 

Reemplazando valores:

22 99864 22 99864
S  
n 0,03 1 250 103 1 2875
[(1,03)n -1] = 17,86….
0,03

(1,03)n = 1,535890641
n log 1,03 = log 1,535890641

log 1,535890641
n = ------------------------
log 1,03

n = 14, 5171794 años// Rpta.

n = 14 años, 6 meses y 6 días// Rpta.
PROBLEMA 02: ¿Cuál es el valor de una renta semestral de pago
anticipado, cuyo valor actual es s/. 50 000,00 si se sabe que la tasa de interés
es 20 % capitalizable trimestralmente y que va a pagarse durante 5 años?
SOLUCIÓN:

R = ? (semestral) (1 + i)2 = (1 + 0,20/4)4

A = s/. 50 000,00 i = 0,1025 // Tasa de interés semestral
j = 0,20
m=4
n = 5 años 50 000 = R (1,1025) [ 1 – (1,1025)-10]
0,1025

R = s/. 7 460,19 // Rpta.

PROBLEMA 03: El testamento de N, estipula que X, recibirá después de
transcurridos 5 años, una renta trimestral de s/. 4 000,00 durante 10 años, a
pagar al final de cada trimestre. Si el precio del dinero es el 10 % capitalizable
semestralmente, hállese el valor de este legado.
SOLUCIÓN:
0 10 años
-------------------_____________________
0 5 años

j = 0,10 (1 + i)4 = ( 1 + 0,10/2)2

m=2 i = 0,0246950766 // Tasa de interés trimestral
y = 5 años
Renta diferida vencida: A = 4 000(1,0246950766)-20 *[1– (1,0246950766)-40]
0,0246950766
A = s/. 61 961,47 // Rpta.
PROBLEMA 04: Al cumplir X 12 años, su padre deposita s/. 100 000,00 en un
fondo que abona el 5 % anual, para que al cumplir el hijo 18 años reciba una
renta anual suficiente para sufragar los gastos de sus estudios universitarios
durante 5 años. Hallar el costo anual de los estudios.
SOLUCIÓN:
12 años 18 años
0----------------___R __R___R___R____R
s/. 100 000 0 5 años

i = 0,05 anual Aplicando la fórmula (11)

y = 6 años
n = 5 años
A = s/. 100 000,00
R =?
GRACIAS
4)