JAVIER PÉREZ DE ARMAS

ECONOMÍA
ABIERTA
U. PACÍFICO
 AHORRO NACIONAL

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PBI = C + I + G (Economía Cerrada)
U. PACÍFICO

PBI = C + I + G + X – M (Economía Abierta)

Ahorro Nacional: Parte del producto que no se consume ni por

particulares in por el Estado.
 EN UNA ECONOMÍA
CERRADA

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Y=C+I+G
U. PACÍFICO

En una economía cerrada el ahorro SIEMPRE es igual a la inversión.

Partiendo de:
S =Y–C–G

Llegamos a
Y-C=I+G
 EN UNA ECONOMÍA
CERRADA

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Entonces
U. PACÍFICO

I = Yd – C + (T – Cg - Ig)
I = Yd – C + (Sg – Ig)
I p + I g = Sp + S g
 EN UNA ECONOMÍA
ABIERTA

PBI = C + I + G + X – M
En este caso el ahorro no necesariamente es igual a la inversión

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U. PACÍFICO

Y–C–G=I+X–M

Y – T+Tr – C + T – G - Tr = I + X – M

(Y – T+Tr) – C + T – Cg– Ig – Tr = I + X – M

(Y – T+Tr) – C + T – Cg – Tr = I + Ig + X – M
Ahorro
Ahorro Cuenta
Privado Inversión Inversión
Público privada Pública Corriente
(Sp)
(Sg)
 EN UNA ECONOMÍA
ABIERTA

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Redefiniendo
U. PACÍFICO

Sp + Sg = Ip + Ig + CC
CC = S – I

Déficit en Cuenta Corriente = Desahorro interno (o es lo mismo que ahorro externo)

Entonces la cuenta corriente ajusta las diferencias entre inversión y ahorro (si es que se invierte más de lo
que se ahorra, el financiamiento viene de afuera).
 RESUMIENDO
Inversión privada (Yd – Cp)
(Ip) Ahorro privado
Ahorro

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Inversión <> nacional
U. PACÍFICO

Inversión pública (Ig) (T – Cg)

Ahorro público

Brecha externa (Cuenta

corriente de balanza de pagos)

Requiere ser financiado con

recursos externos Sostenibilidad externa
(afecta las obligaciones netas del
país)
 • El tipo de interés se ajusta para equilibrar oferta y demanda de fondos prestables.

r O fondos El exceso o escasez de

fondos prestables establece
dinámicas de las tasas de

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interés, logrando el
equilibrio.
U. PACÍFICO

Al tipo de interés de
equilibrio, ll cantidad que
quieren ahorrar los
individuos es exactamente
igual a las cantidades
deseadas de inversión
D fondos interior y de salida neta de
capitales.
Q* fondos
 EL MERCADO
DE DIVISAS

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• Este mercado coordina el intercambio entre monedas de diferentes países y es equilibrado por e (tipo
U. PACÍFICO

de cambio real)
• La identidad SNC = NX, es decir, la equivalencia entre la salida de capitales y exportaciones netas se
compensa debido a que el primer lado de la ecuación implica la dimensión monetaria de las
transacciones de bienes del segundo lado de la ecuación.
• La SNC representa la cantidad ofrecida de moneda nacional para comprar activos extranjeras.
• Las XN representan la cantidad demandada de moneda nacional para para comprar exportaciones
netas de bienes y servicios.
 EQUILIBRIO SIMULTÁNEO
DE DOS MERCADOS

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● El nexo entre los mercados de divisas y fondos inversión es la SNC pues en el primer
U. PACÍFICO

mercado forma parte de la oferta y en el segundo, de la demanda.

○ La SNC tiene una relación negativa con respecto a la tasa de interés real, debido a que
mayores niveles de r impulsa a los individuos de nuestro país y del extranjero a poseer
activos nacionales, por lo cual la SNC es baja.
r O r (b) Salida neta de capitales

D SNC

ME
(a) Mercado de fondos prestables e SNC
XN

• La cantidad de SNC determina la oferta de divisas para

adquirirlos, por lo cual determina la oferta de divisas.

(c) Mercado de divisas ME

 SISTEMA CAMBIARIO:
FIJO, FLEXIBLE Y FLOTACIÓN SUCIA
(a) Tipos de cambio reales y nominales

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U. PACÍFICO

● El tipo de cambio nominal es la relación de intercambio de la moneda nacional con una moneda
extranjera específica.
Ej.: Soles por Baht

● El tipo de cambio real es la relación a la que pueden intercambiarse los bienes y servicios de país por
los del otro.

e = E * P*
P
 RELACIÓN DE TIPO
DE CAMBIO REAL Y XN

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● El tipo de cambio real es un determinante de XN y para medirlo se utilizan los índices de
U. PACÍFICO

precios de cada país que miden los precios de conjuntos de bienes y servicios
representativos de la economía.

○ Entonces mide el precio de una cesta de bienes y servicios disponible en el

interior con respecto a una cesta similar del extranjero.
 RELACIÓN DE TIPO
DE CAMBIO REAL Y XN

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● Una disminución del tipo de cambio real de nuestro país significa que nuestros
U. PACÍFICO

bienes se han encarecido con respecto a los extranjeros.

● Bajo el supuesto de competencia perfecta y cero barreras al comercio, esta e

incentiva a los extranjeros y nacionales a comprar más bienes extranjeros ( X M)
, por lo cual las XN.
 TIPOS DE
CAMBIO

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● El tipo de cambio fijo consiste en la fijación de un determinado e (tipo de cambio nominal)
U. PACÍFICO

por parte de las autoridades monetarias y su mantención implica cambios en las RIN.
● El tipo de cambio flexible implica la determinación de e por parte de las fuerzas de
mercado.
○ El tipo de cambio con flotación sucia implica cierto control de las autoridades
monetarias, a través de instrumentos directos (que se activan en ciertos momentos) o
indirectos (compra y venta de divisas mediante operaciones monetarias)
 BALANZA
DE PAGOS

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● Balanza de Pagos: flujo económico entre una economía y el resto del mundo
U. PACÍFICO

● El resultado de la balanza de pagos dependerá del tipo de cambio.

○ Si es flexible, el BCR ajusta el resultado a través de las RIN para que no haya
déficit

CC = CF – RIN (debe ser cero)

CC = Cuenta Corriente
CF = Cuenta Financiera
RIN = Reservas Internacionales Netas
 BALANZA
DE PAGOS

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Cualquier transacción que se traduzca en un pago al exterior se considera negativo a la
balanza de pagos por ser una «deuda» con el exterior o un «desahorro» del país.
U. PACÍFICO

Cualquier transacción que se traduzca en un ingreso procedente del exterior es un crédito

o un ahorro y se considera positivo.
 BALANZA
DE PAGOS

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U. PACÍFICO

CTA CTE: transacciones de bienes y servicios con el exterior

CTA DE CAPITAL: transacciones de compra y venta de activos (dinero, deuda, tierra)

  X1 X2 X3
I. BALANZA EN CUENTA CORRIENTE - 3 341 - 6 548 - 10 169
1. Balanza comercial 9 302 5 115 - 365
a. Exportaciones FOB 46 268 46 228 41 826
b. Importaciones FOB - 36 967 - 41 113 - 42 191
2. Servicios - 2 132 - 2 258 - 1 801
a. Exportaciones 4 364 5 130 5 814
b. Importaciones - 6 497 - 7 388 - 7 614
3. Renta de factores - 13 710 - 12 701 - 11 243
a. Privado - 13 173 - 11 980 - 10 384
b. Público - 537 - 721 - 858
4. Remesas del exterior 3 200 3 296 3 239
II. CUENTA FINANCIERA 9 408 19 779 12 007
1. Sector privado 10 053 16 236 15 539
a. Activos - 1 298 - 2 477 - 1 353
b. Pasivos 11 351 18 712 16 892
2. Sector público 662 1 315 - 1 372
a. Activos - 273 - 457 113
b. Pasivos 935 1 772 - 1 485
3. Capitales de corto plazo - 1 307 2 228 - 2 160
a. Activos - 1 319 36 245
b. Pasivos 12 2 192 - 2 405
III. FINANCIAMIENTO EXCEPCIONAL 33 19 5
IV. ERRORES Y OMISIONES NETOS - 1 376 1 576 1 064
V. RESULTADO DE BALANZA DE PAGOS 4 724 14 827 2 907
(V = I + II + III + IV) = (1-2)
1. Variación del saldo de RIN 4 711 15 176 1 672
2. Efecto valuación - 13 349 - 1 235
 BALANZA
DE PAGOS

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U. PACÍFICO

Relación negativa
A mayor déficit, mayor deuda
Las fuentes de financiamiento:
Créditos externos
Colocaciones de bonos
Privatizaciones
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DESEMPLEO
U. PACÍFICO
 DESEMPLEO

“Conjunto de personas en edad de trabajar que no tienen

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trabajo y lo están buscando activamente”
U. PACÍFICO

Población Económicamente Activa – PEA. Población económicamente no

▪ están trabajando, activa (NO PEA).
▪ no trabajan pero tienen trabajo
▪ se encuentran buscando activamente un trabajo.
 DESEMPLEO
(MAPA)

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Tasa natural de desempleo:
es la tasa normal de desempleo, en torno a la cual fluctúa la tasa de desempleo.
U. PACÍFICO

Tipos de Desempleo

Desempleo cíclico: es la desviación del desempleo de su tasa natural.

Desempleo Estructural: desequilibrio de la oferta y demanda por la estructura
económica.
Desempleo friccional: Desempleo por rotación o búsqueda de empleo.
 Población Total

PET No PET

PEA No PEA

Ocupados Desempleo Inactivo Desempleo

abierto Pleno oculto

Cesantes Aspirantes
Adecuadamente Subempleados
empleados

Subempleo visible Subempleo

invisible
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¿QUÉ PASA
CON…?
U. PACÍFICO
 EN CONCLUSIÓN
(última encuesta ENAHO – INEI Perú a 2016

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Población = 32 millones
U. PACÍFICO

PET = 23 millones

PEA = 16.9 millones

PEA ocupada = 16.2 millones

= 706 mil desempleados

 SUBEMPLEO

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Hay subempleo cuando el trabajador no encuentra una colocación por causa de deficiencias
estructurales de la economía.
U. PACÍFICO

Visible o por horas: Trabaja menos de 35 horas a la semana y estar en esa situación
involuntariamente.

Invisible o por ingresos: Trabaja 35 horas o más a la semana pero ganan menos del ingreso
mínimo referencial.
 INGRESO MÍNIMO REFERENCIAL
PARA EL CÁLCULO DE SUBEMPLEO

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U. PACÍFICO

NO ES EL SALARIO MÍNIMO!!!!

Es el costo de la canasta básica de consumo (línea de pobreza) dividido entre el número de
aportantes promedio del hogar.

968.65 soles a marzo de 2018

 CAUSAS DE SUBEMPLEO
EN EL PERÚ

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U. PACÍFICO

■ Desequilibrio oferta-demanda
▪ Migración rural-urbana
▪ Microempresas incapaces de absorber la oferta
▪ Costos laborales y burocráticos

■ Educación
 DESEMPLEO

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■ Para el 2016:
U. PACÍFICO

PET = 23.4 millones

PEA = 16.9 millones

Tasa de actividad PEI: 27.8%

72.2% Estudiantes: 36.4%
Tareas de hogar: 44.5%
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ENTENDIERON!!!!
U. PACÍFICO