UNIVERSIDAD DEL PACÍFICO

Departamento Académico de Economía

Economía General II
Semestre 2023-I
Secciones: E y F
Profesor: Javier Pérez de Armas
EXAMEN FINAL

 Duración del examen: 120 minutos. 

 Lea con cuidado todo el examen antes de comenzar a responder. Distribuya bien su tiempo de
acuerdo con el puntaje de cada pregunta y sus conocimientos sobre la materia evaluada.   
 No está permitido el uso de libros y/o apuntes. Celulares apagados y guardados. 
 Se permite el uso de calculadoras. 
 Responda las preguntas de manera clara y ordenada, con base en las herramientas de análisis
vistas en clase. 

Parte A – Comentes (8 puntos)

Comente brevemente las siguientes afirmaciones (aproximadamente media página).  

 
1. (2 puntos) Según el diario La República, tras la inflación traducida en el alza de precios de la canas -
ta básica familiar, diferentes gremios laborales han adelantado que propondrán al Gobierno de Dina
Boluarte elevar la Remuneración Mínima Vital (RMV), que hoy se ubica en S/1.025, valor establecido
desde abril del 2022 durante la gestión del expresidente Pedro Castillo. Ante esto el presidente del
Banco Central de Reserva del Perú (BCRP), Julio Velarde, aseguró que los sueldos crecen “no por le-
yes” sino “por la mayor demanda de trabajo” y, por lo tanto, subirlo ahora “impactaría en la genera -
ción de empleos”. “El confinamiento en un país sin rigidez en seguridad social absorbió y se comió el
capital de trabajo (…) e hizo que los salarios sean más bajos que los que teníamos antes del Covid”,
sostuvo.

i) ¿Qué opina sobre lo mencionado por Julio Velarde?

ii) ¿A qué se refiere cuando indica que los con que los sueldos crecen por mayor demanda?
iii) Asimismo, ¿cree que esta medida genere un aumento en el desempleo o en la generación de
empleo? Si su respuesta es afirmativa, indique el tipo de desempleo que se generaría.

Respuesta:  

i) El presidente del BCRP tiene razón al comentar que impactará en la generación de empleo; ya
que el imponer un sueldo mínimo por encima del equilibrio provocará que muchas personas pier -
dan su trabajo, debido a que su VPMgL no compensa el nuevo salario impuesto por ley. ii) Los in -
crementos de sueldos deben ir asociados a la productividad por trabajador y a esto se refiere Ju-
lio Velarde cuando menciona la con esa frase. Todo incremento de sueldo viene de la mano de
crecimiento de PBI (productividad) y de precios para no tener que afectar el poder de compra de
su salario (salario real). iii) Por otro lado, efectivamente se genera mayor desempleo, y el tipo de
desempleo es estructural, pues existe un desequilibrio de la oferta y la demanda causado por la
imposición de un salario mínimo.

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2. (3 puntos) Ante tantas confesiones relacionadas por el constante aumento de los precios de las
entradas a las fiestas de finales, en la economía del SocialredUP, los habitantes virtuales Upinos,
decidieron elegir a un joven presidente para que mejore la situación del país. Este nuevo presidente
aún no llevó el curso de Economía General II, por lo que se asesoró con un compañero que solo creía
en el corto plazo y que le aconsejó imprimir circulantes y reducir encajes de forma constante y
desenfrenada.

a. (1.5 puntos) Considerando la teoría cuantitativa del dinero, ¿qué efecto se generaría en la econo -
mía de SocialredUP?
b. (1 punto) A partir de las consecuencias de la política adoptada, ¿la moneda de la SocialredUP
mantendrá sus funciones?
c. (0.5 puntos) Según su análisis sobre las funciones que mantiene la moneda de SocialredUP, ¿có -
mo se vería afectada la demanda de dinero?

a) Es clave que distingan entre el corto y largo plazo.

En CP, se puede dar un ajuste por tasa de interés (i) [considerando que la velocidad y la tasa de
interés tienen una relación directa] o producto (Y). El primero se dará si hay un exceso de dine -
ro y las personas buscan dónde invertir. El segundo, si las personas tienen buenas expectativas
sobre sus ingresos y utilizan el dinero para adquirir nuevos bienes.
En LP, solo se generará inflación. La llamada dicotomía clásica
b) Importante identificar que las políticas desenfrenadas llevarán a una inflación galopante (si
no es hiperinflación). En este escenario, la moneda de la SocialRedUP irá perdiendo poco a poco
todas sus funciones. Será muy difícil establecer los precios (unidad de cuenta), las demás perso-
nas no querrán aceptarla y preferirán otra moneda (medio de pago) y no es una buena forma
de acumular riqueza (depósito de valor).
c) Al ir perdiendo todas sus funciones, ningún habitante virtual Upino querrá esa moneda. Bus -
carán las formas de obtener otras monedas. La demanda se contraerá significativamente.

3. (3 puntos) Comente las siguientes afirmaciones:

a. (1 punto) En una economía donde el nivel de desempleo es menor al nivel de desempleo

natural, los episodios de hiperinflación son más probables.
b. (1 punto) En un contexto en el que la propensión marginal a consumir es baja, una de las
políticas fiscales más eficientes será la reducción de impuestos.
c. (1 punto) Muchos expertos afirman que la crisis generada por el Covid-19 fue históricamente la
más fuerte debido a que afectó tanto a la oferta como a la demanda agregada. Explique por
qué los expertos creen esto, tomando en cuenta el aislamiento social obligatorio, restricciones
a las empresas para que no puedan seguir operando y la pérdida masiva de puestos de trabajo.

a) Verdadero. Según los economistas clásicos, dado que se desempleo es menor que el natural,
entonces se encuentra produciendo por encima del potencial (largo plazo), la curva de oferta
agregada es completamente vertical por lo que cualquier expansión en la curva de demanda
agregada se trasladará completamente a precios. Si esta expansión es fuerte, se generará
hiperinflación.

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 b) Falso. La propensión marginal a consumir determina el impacto que tendrá la reducción en
los impuestos. Si esta es baja, la reducción de impuestos será ineficiente porque no habrá
muchos canales a través del cual el fisco obtenga los ingresos (por el cobro de los impuestos).
c) Las medidas de aislamiento social obligatorias y las restricciones impidieron que muchas
empresas operen y produzcan, como consecuencia, la oferta agregada de corto y la de largo
plazo se contrajeron significativamente.
Debido al fuerte daño que sufrieron los ingresos de las empresas, se vieron obligadas a reducir
sus gastos, principalmente los gastos de inversión y de planilla. Por un lado, se redujo
considerablemente la inversión privada. Por el otro, se perdieron muchos puestos de trabajo.
Con la pérdida de empleos, los ingresos de las familias se deterioraron y, como resultado, el
consumo privado se redujo significativamente.
Así, en suma, la demanda agregada se vio afectada debido a la fuerte contracción de la
inversión y consumo privado. Además, del deterioro del contexto internacional.

Parte B – Ejercicios (12 puntos)

Resuelva los siguientes ejercicios. Para obtener puntaje debe desarrollar su respuesta
presentando los cálculos y gráficos que la sustentan de manera completa y clara. Cada pregunta
vale 4.0 puntos.

3. En la República del Pirú, el mercado monetario está determinado por la oferta y demanda de di-
nero que tienen la siguiente forma:

Donde ‘m’ es el multiplicador bancario y ‘B’ es la base monetaria. ‘Y’ representa el ingreso y ‘r’
la tasa de interés.

Al registrarse un incremento de la evasión tributaria, en donde muchos emprendedores e

influencers ofrecen como plataforma de pago a Yape y Plin y no emiten boleta ni recibos, el
MEF ha decretado la imposición de un tributo aplicado sobre los depósitos a la vista con una
tasa ‘t’. Ello además ha modificado los incentivos de los agentes para mantener su dinero en
cuentas bancarias, lo que habría generado cambios en la oferta de dinero.

Con esta información se le pide:

a. (1.5 puntos) ¿Qué efectos tendría la imposición del nuevo tributo en la oferta de dinero, es -
pecíficamente en el multiplicador bancario (considere M1)? Explique claramente los cam-
bios en la especificación del multiplicador de manera matemática e intuitiva.

Bajo esta lógica al establecer un impuesto ‘t’, el multiplicador varía en 2 formas:

- Los depósitos a la vista incorporarían este impuesto que cambiaría la base tributaria: C +
D(1-t)

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 El multiplicador ahora incorpora el efecto del impuesto, ahora el multiplicador va a ser
menor en comparación con el multiplicador sin impuestos, porque el impuesto reducirá la
cantidad disponible para los bancos para prestar en el mercado.

b. (1.5 puntos) Determine una función para la tasa de interés de equilibrio en el mercado de di-
nero, que permita ver la relación de la tasa de interés de equilibrio con la variación de la
tasa impositiva. Detalle el procedimiento y explique intuitivamente el sentido de la relación
(HINT: para la ecuación de oferta de dinero tome como base los componentes de M1).

En equilibrio oferta = demanda

Despejando r

(Hasta acá 1 punto)

La relación entre la tasa de interés de equilibrio y el impuesto es una relación

matemáticamente positiva. Al incrementarse el impuesto, la tasa de equilibrio se
incrementa. La intuición es que mayor impuesto se reduce la creación secundaria de dinero,
debido a que los bancos pueden dar menor crédito. En consecuencia, la oferta de dinero se
desplaza a la izquierda y la tasa de interés de equilibrio aumenta.

(explicación 0.5 puntos)

c. (1 punto) Ahora, con base en su respuesta en (b), explique matemática e intuitivamente la

magnitud del efecto de un aumento en la tasa impositiva (t) sobre la tasa de interés de equi-
librio.

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 El efecto de un aumento en “t” está determinado por D/g; es decir, la magnitud de los
depósitos a la vista relativo a la sensibilidad de la demanda de dinero a la tasa de interés.

Dado que la tasa de interés depende negativamente de g, a mayor g, menor será el efecto de
un mayor impuesto sobre la tasa de interés. Esto es debido a que los bancos no requieren
hacer grandes ajustes sobre la tasa de interés para llegar al equilibrio (pequeños ajustes de
la tasa generan respuestas importantes en la demanda de dinero).

4. Considere que la economía de “Ecolandia” está descrita por las siguientes ecuaciones:

C = 200 + 0.8(Y – T)
I = 600
G = 500
X = 300
M = 400
T = 500

donde “C” representa el consumo, “I” la inversión privada, “G” el gasto público, “X” las exporta -
ciones, “M” las importaciones, “T” el monto de impuestos que pagan las familias e “Y” el nivel
de ingreso (producción).

a. (1 punto) Encuentre el nivel de producto de equilibrio de “Ecolandia”.

Solución:

Y=C+I+G+X–M
Y = 200 + 0.8(Y – T) + 600 + 500 + (300 – 400)
Y = 800 + 0.8Y
0.2Y = 800
Y = 4 000

b. (0.5 puntos) Si se sabe que el nivel de producto de pleno empleo de “Ecolandia” es 6000, ¿a
cuánto equivale la brecha del producto en esta economía? ¿qué información se puede infe-
rir de dicho valor?

Solución:

La brecha del producto es Y – Y_pleno empleo = 4 000 – 6 000 = -2 000

Se tiene una brecha producto negativa. (0.25 ptos)

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 La brecha producto negativa nos dice que la economía está creciendo por debajo de su nivel
potencial, por lo tanto, podría estar indicando una economía enfriada (por ejemplo, con des -
empleo alto) (0.25 ptos)

c. (0.5 puntos) Asuma que, como consecuencia de las mejores perspectivas de crecimiento de
los socios comerciales de “Ecolandia”, las exportaciones aumentan. Considerando que el ni-
vel de producto de pleno empleo de “Ecolandia” se mantiene, ¿qué debería ocurrir con la
brecha del producto de “Ecolandia”?

Solución:

Un mayor nivel de exportaciones debería aumentar el producto de equilibrio (la magnitud

exacta del aumento de “Y” de equilibrio dependerá del aumento de “X”). Por lo tanto, con el
mismo nivel de “Y” de pleno empleo, la magnitud de la brecha debería reducirse (el aumen-
to de las exportaciones es un choque positivo sobre la demanda agregada).

d. (0.5 puntos) Los investigadores del Banco Central de “Ecolandia” acaban de publicar un estu-
dio donde concluye que la función de consumo de la economía es igual a C = 0.04(ω/P) +
0.8(Y – T), donde “ω” denota el nivel de riqueza (media en términos nominales) y “P” repre -
senta el nivel de precios de la economía. ¿Tiene sentido está función de consumo?

Solución:

La variable “ω/P” denota la riqueza real. Sí tiene sentido que el consumo dependa de dicha
variable porque estaría reflejando justamente el efecto riqueza. A mayor nivel de riqueza (en
términos reales), las familias experimentan un efecto ingreso positivo y pueden consumir
más. De ahí que la función de consumo propuesta plantee una relación positiva con la rique-
za real.

e. (1.5 puntos) En la misma investigación del Banco Central se concluye que la oferta agregada
de “Ecolandia” está representada por la siguiente ecuación: Y = 5000 – 500/P. Tome en
cuenta la función de consumo estimada por el Banco Central y los datos iniciales del proble-
ma para la inversión, gasto público, exportaciones e importaciones. Asimismo, considere
que el nivel de riqueza nominal es igual a 5000. Calcule el nivel y precio de equilibrio de
“Ecolandia”. Grafique.

Solución:

Reemplazando el valor que nos dan para ω = 5 000, la nueva función de consumo es

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 C = 0.04(ω/P) + 0.8(Y – T)
C = 0.04(5000/P) + 0.8(Y – T)
C = 200/P + 0.8(Y – T)

Con lo cual se puede hallar la función de demanda agregada:

Y=C+I+G+X–M
Y = 200/P + 0.8(Y – T) + 600 + 500 + (300 – 400)
Y = 600 + 0.8Y + 200/P
0.2Y = 600 + 200/P
Y = 3000 + 1000/P
(0.50 ptos por hallar la ecuación de DA)

Equilibrio: DA = OA

3000 + 1000/P = 5000 – 500/P

1500/P = 2000
P = 0.75
Y = 4333.33
(0.50 ptos por hallar el equilibrio)

Gráfico:
Graficar una DA de pendiente negativa y una OA con pendiente positiva e identificar correc-
tamente los interceptos y el punto de equilibrio. (0.50 ptos)

5. A partir del modelo IS-LM en una economía cerrada, considere que la demanda de saldos mone -
tarios reales no es sensible a la tasa de interés.
a. (1 punto) ¿Cuál es el efecto de una política fiscal expansiva? ¿Cuál es el efecto de una políti -
ca monetaria expansiva? Explique de la manera más detallada posible y grafique.

Ahora manteniendo el supuesto inicial en la demanda de saldos monetarios reales, considere el

modelo IS-LM-BP con perfecta movilidad de capitales y tipo de cambio fijo.
b. (2 puntos) ¿Cuál es el efecto de una política fiscal expansiva? Explique su respuesta con de-
talle y grafique.
c. (1 punto) ¿Hay diferencia en la respuesta dadas en (a) y (b) respecto a la política fiscal? Ex-
plique su respuesta.

Respuesta:

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a) En el caso a. la LM es vertical (dinero solo es medio de pago) y por tanto la política fiscal es
ineficaz. Ocurre efecto crowding out pleno. La política monetaria es cambio sí es eficaz. Gra-
ficar.

b) En el caso b. la LM es igual vertical. La política fiscal si es eficaz, aumenta la producción

La PFE desplaza la IS a la derecha, el nuevo equilibrio interno se alcanza en el punto 1 con

una mayor tasa de interés. La entrada de capitales lleva a un superávit en la cuenta
financiera y la BP > 0.
Luego tenemos una presión del tipo de cambio a la baja por lo que el BCRP interviene,
subiendo la tasa de interés, comprando dólares y aumentando la liquidez. La LM se desplaza
a la derecha. El equilibrio final se alcanza en el punto 2.

Gráfico 6b

c) La diferencia en la respuesta en a y b se debe a que al ser tipo de cambio fijo la política mo -

netaria pierde su independencia, el BCR debe proteger el tipo de cambio fijo, por ello debe
intervenir en el mercado de divisas.

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