ADMINISTRACION

FINANCIERA II

TEMA #3:

FINANCIAMIENTO A CORTO,
MEDIANO Y LARGO PLAZO
 FINANCIAMIENTO A CORTO,
MEDIANO Y LARGO PLAZO
• CONTENIDO:

– FINANCIAMIENTO A CORTO PLAZO

– MERCADO DE CAPITALES
– ACCIONES COMUNES
– DEUDAS Y ACCIONES PREFERENTES
 FINANCIAMIENTO A CORTO
PLAZO
• EL CREDITO A CORTO PLAZO SE DEFINE COMO
CUALQUIER PASIVO ORIGINALMENTE
PROGRAMADO PARA SER REEMBOLSADO
DENTRO DE UN AÑO.
• LAS PRINCIPALES FUENTES DE CREDITO A CORTO
PLAZO SON:
– SUELDOS Y LOS IMPUESTOS ACUMULADOS
– CREDITO COMERCIAL ENTRE EMPRESAS (40% DE LOS
PASIVOS CIRCULANTES)
– CREDITOS PROVENIENTES DE LOS BANCOS
COMERCIALES (2º RUBRO MAS IMPORTANTE)
– PAPEL COMERCIAL
 FINANCIAMIENTO A CORTO
PLAZO
• GARANTIAS COLATERALES:
CUENTAS POR COBRAR
INVENTARIOS
• EL FINANCIAMIENTO PUEDE SER
POR MEDIO DE:
FACTORING (CUENTAS POR COBRAR)
ALMACENADORAS (INVENTARIOS)
 MERCADOS DE CAPITALES
• DEFINICION:
ES UN TIPO DE MERCADO FINANCIERO EN LOS
QUE SE OFRECEN Y DEMANDAN FONDOS O
MEDIOS DE FINANCIACION A MEDIANO Y
LARGO PLAZO.

SU PRINCIPAL OBJETIVO ES CANALIZAR LOS

RECURSOS Y EL AHORRO DE LOS
INVERSIONISTAS; PARA QUE LOS EMISORES
LLEVEN A CABO DENTRO DE SUS EMPRESAS
OPERACIONES DE FINANCIAMIENTO E
INVERSION.
MERCADOS DE CAPITALES
 MERCADOS DE CAPITALES
• TIPOS DE MERCADOS DE CAPITALES:
– EN FUNCION DE LO QUE SE NEGOCIA EN
ELLOS:
• MERCADO DE VALORES
– INSTRUMENTOS DE RENTA FIJA (BONOS Y OBLIGACIONES)
– INSTRUMENTOS DE RENTA VARIABLE (ACCIONES)
• MERCADO DE CREDITO A LARGO PLAZO
– PRESTAMOS Y CREDITOS BANCARIOS
– EN FUNCION DE SU ESTRUCTURA:
• MERCADOS ORGANIZADOS
• MERCADOS NO-ORGANIZADOS («OVER THE
COUNTER»)
– EN FUNCION DE LOS ACTIVOS:
• MERCADO PRIMARIO
• MERCADO SECUNDARIO
 MERCADOS DE CAPITALES
• PARTICIPANTES DEL MERCADO DE
CAPITALES:
DENTRO DEL MERCADO DE CAPITALES INTERVIENEN DIVERSAS
INSTITUCIONES DEL SISTEMA FINANCIERO QUE PARTICIPAN REGULANDO
Y COMPLEMENTANDO LAS OPERACIONES QUE SE LLEVAN A CABO
DENTRO DEL MERCADO.

LAS SIGUIENTES CUATRO ENTIDADES SON LAS MAS IMPORTANTES:

–BOLSA DE VALORES: SU PRINCIPAL FUNCION ES BRINDAR UNA

ESTRUCTURA OPERATIVA A LAS OPERACIONES FINANCIERAS,
REGISTRANDO Y SUPERVISANDO LOS MOVIMIENTOS EFECTUADOS POR
OFERENTES Y DEMANDANTES DE RECURSOS. ADEMAS, DA FE DE
COTIZACIONES E INFORMA AL INVERSIONISTA DE LA SITUACION
FINANCIERA Y ECONOMICA DE LA EMPRESA Y DEL COMPORTAMIENTO
DE SUS INSTRUMENTOS FINANCIEROS.
 MERCADOS DE CAPITALES
• PARTICIPANTES DEL MERCADO DE
CAPITALES:
– EMISORAS: SON ENTIDADES QUE COLOCAN ACCIONES (PARTE
ALICUOTA DEL CAPITAL SOCIAL) U OBLIGACIONES CON EL FIN DE
OBTENER RECURSOS DEL PUBLICO INVERSIONISTA. LAS EMISORAS
PUEDEN SER SOCIEDADES ANONIMAS, EL GOBIERNO FEDERAL,
INSTITUCIONES DE CREDITO O ENTIDADES PUBLICAS
DESCENTRALIZADAS.

– INTERMEDIARIOS (CASA DE BOLSA): REALIZAN LAS OPERACIONES DE

COMPRA Y VENTA DE ACCIONES, ASI COMO, ADMINISTRACION DE
CARTERAS Y PORTAFOLIO DE INVERSION DE TERCEROS.

– INVERSIONISTA: LOS INVERSIONISTAS PUEDEN CATEGORIZARSE EN

PERSONA FISICA, PERSONA JURIDICA, INVERSIONISTA EXTRANJERO,
INVERSIONISTA INSTITUCIONAL O INVERSIONISTA CALIFICADO. SON
PERSONAS O INSTITUCIONES CON RECURSOS ECONOMICOS
EXCEDENTES Y DISPONIBLES PARA INVERTIR EN VALORES.
 MERCADOS DE CAPITALES

• FINANCIAMIENTO A LARGO PLAZO

– UNA VENTAJA IMPORTANTE DE UN
PRESTAMO A LARGO PLAZO SOBRE
UNO A CORTO PLAZO ES QUE
GARANTIZA AL PRESTATARIO EL USO
DE LOS FONDOS A LO LARGO DE UN
PERIODO PROLONGADO
 ACCIONES COMUNES
• LAS ACCIONES COMUNES SON
UNIDADES DE PROPIEDAD, O
PATRIMONIO, DE UNA CORPORACION.

• LOS ACCIONISTAS COMUNES GANAN

UN RENDIMIENTO AL RECIBIR
DIVIDENDOS (DISTRIBUCIONES
PERIODICAS DE EFECTIVO) O CUANDO
SE REGISTRAN AUMENTOS EN EL
PRECIO DE LAS ACCIONES QUE
POSEEN.
 DEUDAS Y ACCIONES
PREFERENTES
• LOS BONOS SON INSTRUMENTOS DE
DEUDA A LARGO PLAZO QUE USAN LAS
EMPRESAS Y LOS GOBIERNOS PARA
RECAUDAR GRANDES SUMAS DE DINERO,
POR LO GENERAL DE UN GRUPO DIVERSO
DE PRESTAMISTAS.

• LAS ACCIONES PREFERENTES SON UNA

FORMA ESPECIAL DE PARTICIPACION QUE
TIENE CARACTERISTICAS TANTO DE UN
BONO COMO DE UNA ACCION COMUN.
 DEUDAS Y ACCIONES
PREFERENTES
• A LOS ACCIONISTAS PREFERENTES SE
LES PROMETE UN DIVIDENDO
PERIODICO FIJO, CUYO PAGO DEBE
REALIZARSE ANTES DE PAGAR
CUALQUIER DIVIDENDO A LOS
ACCIONISTAS COMUNES. (EN OTRAS
PALABRAS, ESTAS ACCIONES TIENEN
“PREFERENCIA” SOBRE LAS ACCIONES
COMUNES; DE AHI EL NOMBRE.)