TEMA 4: SISTEMAS DE AMORTIZACION

TEMA CORRESPONDIENTE A LA UNIDAD: 4

ENFOQUE DE CONTENIDOS Y MODELOS CURRICULARES:

Resaltan el aspecto critico, a fin de buscar relaciones de contraste

con el entorno y que sean aplicables a la realidad.

SECUENCIACION DEL DICTADO:

Compleja con retroactividad, a fin de recordar temas anteriores ya

estudiados para relacionarlos con el tema nuevo a desarrollar.

1 2 3 4 5 6 7
 Relación directa con el tema de rentas
SISTEMAS DE AMORTIZACIÓN (amortizar una deuda o constituir un
capital)
Definición de Sistema: Es un conjunto de elementos,
interrelacionados entre si, para cumplir con un objetivo
predeterminado
Definición de Sistemas de Amortización: Conjunto de
Elementos financieros (Deuda Inicial; Tiempo de cancelación;
Cuotas; Cancelaciones de Capital; Intereses) interrelacionados
entre si, para cancelar una deuda.
Adquirimos una deuda, un pasivo, que debe cancelarse, con
pagos periódicos, en cuotas.

Deuda Inicial: Capital; préstamo bancario

Tiempo de cancelación: n
Cuotas pactadas en forma sucesiva
ELEMENTOS
Cancelaciones parciales de capital
Intereses cancelados en cada cuota
Dentro de los distintos sistemas que tienen los bancos hay préstamos que están
orientados a las personas y hay préstamos que están orientados a las empresas. Cuando
se trata de préstamos orientados a las personas, se buscan que los mismos tengan una
relación con el ingreso de las personas, los asalariados, tienen un salario constante con
muy poca variación, entonces se busca que los préstamos tengan las mismas
características. Sean de cuotas iguales, de términos normalmente mensuales porque la
mayoría de los asalariados cobran de esa forma. En cambio los préstamos a las
empresas tienen otros plazos, formalidades, porque los plazos de amortización hay que
hacerlos coincidir con el flujo de ingresos de la empresa. Por ejemplo no es lo mismo los
plazos que vamos a usar para un asalariado que en una actividad agrícola,
donde haya una cosecha anual, si hay una cosecha anual vamos a tratar de que el
plazo de amortización del crédito sea coincidente con la venta.
Dentro de estos sistemas, los más utilizados son los préstamos de cuota constante,
sobre todo aquellos destinados por ejemplo a la compra de un inmueble, a la compra de
un bien de uso, a operaciones que tengan como objeto una relación entre la cuota y el
ingreso de la persona.
 SISTEMAS DE AMORTIZACION
AMORTIZACIONES PROGRESIVAS O FRANCES
Las amortizaciones del capital “t” va a ser
un valor que se va a ir modificando en forma
SISTEMAS DE progresiva.
AMORTIZACION
las amortizaciones son la forma
AMORTIZACIONES CONSTANTES O ALEMAN
en que se cancela la deuda del
capital. Vamos a analizar como se Las amortizaciones del capital “t” va a ser
distribuye el valor de la cuota. un valor constante
Cada una de las cuotas que se
tiene que cancelar o aplicarse a un AMERICANO O A DOS TASAS
préstamo debe comprender
dos conceptos: el concepto de Caso especial que comprende una composición
amortización de la deuda (en del pasivo y una composición del activo.
algún momento la tiene que
cancelar) y el pago de los
intereses METODO CON INTERES CARGADO
Las cuotas para cancelar la es un sistema en base al interés simple de mucho
obligación deben comprender uso, no en el sistema bancario sino en el sistema
tanto el capital como los
intereses. Cada sistema nos va a comercial. Vamos a tener coeficientes de interés.
indicar cómo va a hacer esa
distribución, como se va a ir
generando la distribución de las
cuotas = t (amortización del
C=t+I
4
capital) mas el Interés de la cuota.
SISTEMA FRANCES (Amortizaciones Progresivas)
Observando el grafico: cuotas que son todas iguales,
Características: del mismo valor, las cuotas son constantes.
El interés se va a calcular sobre el saldo de deuda, el
• Cuotas constantes interés en el momento uno se va a calcular sobre el
• Intereses sobre Saldos total de la deuda, el interés del momento 2 se va a
calcular sobre el saldo deudor después de aplicar la
• Amortización Creciente primera amortización al valor de la deuda, o sea que el
• Intereses decrecientes interés en el momento 2 va a ser un interés que se va a
aplicar sobre un valor decreciente, y así sucesivamente.
Al ser la cuota constante, e ir variando la composición
Amortizaciones de los pagos, observamos que el interés es un interés
intereses de creciente porque se calcula sobre el saldo de deuda.
Como la cuota es constante, la diferencia entre el valor
de la cuota y el interés, nos va a ir generando la
c A
A A A A A amortización de capital. Si sumamos los valores
t1, t3, …, tn, la suma de
I I esos valores va a ser
igual a la deuda. Al pagar
I I I I I
la cuota 5, la deuda debe
0 1 2 3 4 5 estar cancelada.
CK= tk + Ik Las cuotas son vencidas, es una renta temporaria vencida
donde tenemos que las amortizaciones son crecientes y los
I1> I2> I3>......> In intereses decrecientes.
t1< t2 < t3 <....< tn
 AMORTIZACION CRECIENTE
SISTEMA CUOTA TOTAL CONSTANTE
FRANCES
EL INTERES SE CALCULA SOBRE SALDO
INTERES DECRECIENTE
LA SUMA DE LAS AMORTIZACIONES
ES IGUAL A LA DEUDA
AMORTIZACION CRECIENTE
Como se produce la distribución?
t1: la cuota debe ser mayor que los
intereses, la deuda al momento cero
va a ser V, pero en el momento uno
que vence la primer cuota nosotros
vamos a generar intereses
devengados iguales a V.i. Así tenemos
a t1, fondo de amortización.
Las distintas amortizaciones de capital
van a tener que seguir una ley
financiera, van a variar en razón (1+i)
t2:
cuando sumamos t1, t2 y t3 estamos
haciendo una simple suma no
Financiera, nos referimos a que
vamos a sumar valores absolutos que
están ubicados en distintos
momentos.No generara devengamiento
de intereses, es la forma en
la que crece el fonde de
amortización.
6
C1= V.i + t1
interes amortización de capital
C2= (V-t1)i + t2 si bien la cuota es constante, la dn es distinta

t2= t1.(1+i) los intereses se van calculando sobre el valor de la deuda

al momento anterior, genera intereses decrecientes y amortización
de capital creciente
t1 + t2 + t3 + t4 = V Todas las amortizaciones de capital tienen como objetivo
cancelar la deuda en el momento 4.

t1 + t1(1+i) + t1(1+i)^2 + t1(1+i)^3 = =V

SISTEMA FRANCES ( Continuación )
LA SUMA DE LAS AMORTIZACIONES DE CAPITAL tk
ES IGUAL A LA DEUDA

Lo desarrollamos en función de

t1 Fondo Amortizante

V = fondo de amortización por el factor

de capitalización plural

8
 CUOTAS DEL SISTEMA FRANCES
CK= tk + Ik
El valor total de cada cuota t2=t1.(1+i)
es el mismo, pero tienen
una composición distinta, tn=tn-1.(1+i)
varia la amortización de tn=t1.(1+i)n-1
capital y los intereses que
se generan. ¿por qué
varia? (1+i) es el factor de progresión de amortización
HERRAMIENTAS DE CÁLCULO
DEUDA AL INICIO: Todos los pagos que
hacemos, al finalizar en el momento n,
tiene como finalidad, cancelar la totalidad
de la deuda.
CUOTA
Tasa de interes por
INTERES DE CADA CUOTA el saldo deudor al
momento
AMORTIZACION DE CADA CUOTA:
valor variable creciente en razón
(1+i)
AMORTIZACION ACUMULADA
 SISTEMA FRANCES-SALDO DE DEUDA
Método del Valor Actual de las Cuotas Pendientes

Método del Total Amortizado

Desarrollando

Método de Contabilización de Préstamos

Período Deuda al Final Pago Saldo

0 V V
1 V.(1+i)  
2      

3      

.      

.      

k      
Para determinar el saldo de la deuda en determinado momento hay varias
formas, el concepto financiero que usamos, por ej tenemos 10 cuotas, y hasta
n=4 pagamos todas las cuotas, nos quedan pendiente 6 cuotas iguales, mi saldo
deudor al momento 4 va a ser igual a las cuotas pendientes de pago por el factor
de actualización plural. Otra forma es considerar la deuda inicial menos los
pagos que realice
 SISTEMA FRANCES-SALDO DE DEUDA

GRAFICO: Evolución de los saldos deudores una vez

pagada la cuota
V

0 n Tiempo
 CUADRO DE AMORTIZACION-SISTEMA FRANCES
Saldo= saldo
V=1000 ; n=5 ; i = 0.05 anterior – t

Cuadro de desarrollo =V-∑t

Total
Interés Saldo
Deuda al Interés: Amortización Acumulado
n Acumulado: Cuota: C Deuda al
Inicio: V I : t Amortizado:
∑I Final
∑t

1 1000,00 50,00 50,00 180.97 180.97 230.97 819.03

+ t1*(1+i)
* (i)
2 819.03 40.95 90.95 190.02 370.99 230.97 629.01

C -I
3 629.01 31.45 122.40 199.52 570.51 230.97 429.49
+

4 429.49 21.45 143.85 209.52 780.03 230.97 219.97

5 219.97 11,00 154.85 219.97 1000,00 230.97 0,00

13
El total de interes por esta operación
C*5 – 1000 = ∑ I SUMA DE VALORES DE DISTINTOS MOMENTOS
Cuota: Valor constante, calculada como una renta inmediata vencida- v por a d n a
la menos 1.
En la última cuota se debe cancelar el préstamo, tiene la característica
especial que el valor deudor de esa cuota es el valor de la amortización para ese
periodo.
C* n : es todo el desembolso que se hizo para cancelar la deuda. Pagar una parte
capital y otra intereses.

Interés: el interés por la deuda al momento, sobre saldo.

En el primer pago coinciden el interes con el interes acumulado .
Son valores decrecientes
Porque el interes se calcula sobre el saldo deudor, que es un valor decreciente

Amortización: la disminución que va a tener nuestra deuda del capital.

La cuota menos el interés del momento.
Varía en razón (1+i),
Son valores crecientes.
El total acumulado amortizado en la ultima cuota debe ser el valor inicial de
la deuda. Asi el saldo deudor en la ultima cuota es cero.

Saldo deudor: después de pagada la cuota

El saldo anterior menos la amortización de ese periodo.
 SISTEMA FRANCES-SALDO DE DEUDA

En el primer periodo, los interes devengados me ubican por arriba del valor
GRAFICO: de la deuda.
Este sistema se usa para personas en relación de dependencia., prestamos
personales. Es transparente respecto al costo financiero, porque teníamos
V una tasa del 0.05 y es la tasa que usamos. Este nos permite tomar
decesiones.
Cosa que no lo es el método de interes cargado, en donde la tasa que se
enuncia no es la tasa que realmente se aplica.

Valor de la
deuda en en
mom cero

Tiempo en el
que se va a
0 n amortizar la 15
Tiempo
deuda
 Constante de amortización,
valor fijo, se lo calcula como la
AMORTIZACION CONSTANTE deuda dividido en numero de
pagos. Las amortizaciones no
varían.
EL INTERES SE CALCULA
SOBRE SALDO El interes se calcula sobre el saldo,
y el saldo es decreciente, por ende
INTERES
el interes será decreciente
SISTEMA DECRECIENTE
ALEMAN O
CUOTA TOTAL
CONSTANTE VARIABLE DECRECIENTE

EL SALDO DE DEUDA ES
DECRECIENTE EN PROGRESION Función de tipo lineal
ARITMETICA

AMORTIZACION CONSTANTE:

16
 SISTEMA ALEMÁN (AMORTIZACIONES CONSTANTES)

Características:

Cuotas Variables y decrecientes, porque la

parte del interés es la que decrece
Intereses sobre Saldos
Amortización Constante
Intereses decrecientes

I I I I I
Amortizaciones

A A A A A intereses

0 1 2 3 4 5

CK= tk + Ik

I1> I2> I3>......> In

t1= t2 = t3 =....= tn
 Sistema Alemán ( Continuación )
CUOTA TOTAL VARIABLE DECRECIENTE: Modelo de
determinación de
saldo deudor
[V –(k-1).t]

SALDO DE DEUDA EN EL SISTEMA ALEMAN

Hay dos métodos
METODO RETROSPECTIVO:

METODO PROSPECTIVO:
Cuantas cuotas
pendientes de pago 18
tengo
 Sistema Alemán ( Continuación ) La variabilidad de la cuota total viene
porque los intereses son variables

CALCULO DEL INTERES ACUMULADO A UNA EPOCA k:

Tenemos que:

Esto es igual a t.i por la suma de los términos de una progresión aritmética. A su vez esta
es igual a la semisuma del 1° y el U° término multiplicada por el número de términos:

19
 CUADRO DE AMORTIZACION-SISTEMA ALEMAN

V=1000 ; n=5 ; i=0.05

Cuota Interés Total Saldo

Deuda al Interes: Acumulado Amortizaci Amortiza Cuota: Deuda al
n Inicio: V I :∑ I ón: t do: ∑ t C Final

1 1000,00 50,00 50,00 200,00 200,00 250,00 800,00

2 800,00 40,00 90,00 200,00 400,00 240,00 600,00

3 600,00 30,00 120,00 200,00 600,00 230,00 400,00

4 400,00 20,00 140,00 200,00 800,00 220,00 200,00

5 200,00 10,00 150,00 200,00 1000,00 210,00 0,00

20
SISTEMA ALEMAN- SALDO DE DEUDA
GRAFICO:

0 n Tiempo

21
 SISTEMA AMERICANO o DOS TASAS

LA TOTALIDAD DE LA DEUDA SE CANCELA AL FINAL

DEL PLAZO

EL INTERES SE CALCULA SOBRE SALDO DE DEUDA

QUE ES CONSTANTE (= V)

LA CUOTA DE INTERES SE PAGA PERIODICAMENTE , ES

CONSTANTE Y OBLIGATORIA (= V * ia )
SISTEMA AMERICANO O
A DOS TASAS
SE CONSTITUYE UN FONDO DE AHORRO VOLUNTARIO
DESTINADO A CANCELAR LA DEUDA A SU VENCIMIENTO

ESTE FONDO SE CONSTITUYE CON UNA COLOCACION

PERIODICA Y CONSTANTE VOLUNTARIA ( CUOTA t )

LA TASA DE INTERES DE LA DEUDA ( ACTIVA ia ) ES

DIFERENTE DE LA TASA DE INTERES DEL AHORRO
( PASIVA ip ).

22
SISTEMA AMERICANO o DOS TASAS

Características:
Amortización total al final del tiempo
Intereses sobre Saldos (constantes)
Cuotas voluntarias y obligatorias

Amortizacion
es
I I I I I intereses

0 1 2 3 4 5

C= ia .V + t

ia .V cobra el acreedor ahorra t a la tasa ip t. S n =V

SISTEMA AMERICANO ( CONTINUACION):

Cuota Obligatoria = C Ob. =

Teniendo en cuenta que:

Si consideramos que nuestra colocación periódica es la Cuota Voluntaria:

Cuota Voluntaria = C Vol. =

Tendremos que la disponibilidad periódica o Cuota Total será:

Cuota Total = C Vol. + C Ob.

24
 CUADRO DE AMORTIZACION-SISTEMA AMERICANO

V=1000 ; n=5 ; ia= 0,05 ; ip= 0,03

Cuota Interés Cuota Fondo de Saldo

Deuda al Obligato Acumulado: Voluntari Amortizació Cuota: Deuda al
Inicio: V ria ∑I a n C Final

1000,00 50,00 50,00 188.35 188.35 238.35 1000,00

1000,00 50,00 100,00 188.35 382.35 238.35 1000,00

1000,00 50,00 150,00 188.35 582.17 238.35 1000,00

1000,00 50,00 200,00 188.35 787.99 238.35 1000,00

1000,00 50,00 250,00 188.35 1000,00 238.35 0,00

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 SISTEMA AMERICANO ( CONTINUACION):

SALDO DE DEUDA = V

GRAFICO:

0 n 26
GRAFICOS COMPARATIVOS DEL SALDO EN CADA SISTEMA
FRANCES

V/2

0 N/2 n

ALEMAN
V/2

0 N/2 n

AMERICANO
V

0 n
 LA DEUDA Y EL TOTAL DE LOS INTERESES SE
SUMAN Y SE DIVIDEN POR EL N° DE CUOTAS

SE CALCULAN LOS INTERESES SOBRE LA DEUDA

INICIAL BAJO UN REGIMEN DE INTERES
SIMPLE (COEFICIENTE DE INTERES)

METODO DE LA CUOTA TOTAL ES CONSTANTE PUES LAS

AMORTIZACION CON CUOTAS DE CAPITAL Y DE INTERESES
TAMBIEN LO SON
INTERES CARGADO

EL SALDO DE DEUDA DECRECE PERO LOS

INTERESES NO SE CALCULAN SOBRE ESE SALDO

LA TASA REAL DE INTERES ES CRECIENTE

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METODO DE AMORTIZACION CON INTERES CARGADO ( CONTINUACION ):

Cuota Interés

Cuota Capital

n V t I C i real V=100
n=4
1 100 25 10 35 0.10 r=0.10

2 75 25 10 35 0.133

3 50 25 10 35 0.20

4 25 25 10 35 0.40
29
 BIBLIOGRAFÍA
BASICA:
*-Gianneschi, Mario A. CURSO DE MATEMATICA
FINANCIERA Ediciones Machi 2005

*- Lopez Dumrauf, Guillermo CALCULO FINANCIERO

APLICADO La Ley 2004