PROGRAMA: Especialización Superior

en Administración de Empresas
MÓDULO: Administración de las Finanzas
Empresariales
TEMA: Planeación Financiera

Profesor: Danny Iván Zambrano Vera

Enero – Febrero 2022

 AGENDA

3. Planeación Financiera

3.1 Definición

3.2 Flujo de caja

3.2.1 Definición

3.2.2 Decisiones de inversión y financiamiento

3.2.3 Proyección de estados financieros: situación financiera y resultados integrales

3. Planeación Financiera
3.1 Definición
• Luego de llevar a cabo el diagnóstico financiero, el cual revela las ventajas en los
resultados financieros y las debilidades a partir de los indicadores contables, la
gerencia o dirección deberá trazar nuevos objetivos y coordinar los recursos
necesarios para mejorar los resultados en el futuro.
• Toda planeación se enmarca en los objetivos conducentes a mejorar la efectividad,
producto de mejorar la eficacia (logro de metas), y, mejorar la eficiencia (optimización
de recursos, control de gastos, reducción de costos y el uso adecuado del
financiamiento.
• La búsqueda incansable de un equilibrio entre oportunidades, propósitos y recursos
financieros se denomina “planificación de la estrategia financiera” (Cagigal, 2004).
• La planeación financiera como proceso de gestión mira el futuro e intenta proyectar,
dentro de un elevado grado de incertidumbre y riesgo, los resultados que se desea
alcanzar en el futuro, así también el identificar recursos necesarios para mantener
adecuados niveles de liquidez y atender necesidades de operación e inversión.
• La improvisación en el uso del dinero, la falta de control (gastos e inversiones), o las
operaciones a destiempo en su ejecución, pueden llevar la gestión de una empresa a
situaciones graves de liquidez que amenazan la supervivencia, además de los derroches
que esta improvisación puede ocasionar.
• La tarea de los pronósticos es difícil y compleja; sin embargo, las decisiones racionales y a
tiempo requieren una justificación basada en estimaciones. Cabe destacar que, la validez
de los supuestos y de los datos a emplearse es más importante que el nivel de
complejidad de las técnicas utilizadas para la proyección.
• Las ventajas de la planeación financiera radican en su propio objetivo que es el prever
ingresos, costos, déficits o superávits de efectivo y el programar medidas correctivas en el
uso eficiente de los activos y el control de costos, el establecer fuentes de financiamiento
e inversión oportunas, pero sobre todo el control y la medición permanente.

• Las proyecciones del flujo exigen una detallada recolección de información y de

estadísticas acerca de los clientes (ventas), proveedores (compras), costos y gastos, plazos
de cobro y pago; al igual que, la previsión en cuanto a la adquisición de equipos, compras
programadas, pagos de impuestos, sueldos y salarios, bonificaciones extraordinarias,
pago de dividendos, liquidaciones, indicadores de estacionalidad de ventas.
flow
DEFINICIÓN:
También conocido como presupuesto de tesorería, convirtiéndose en herramienta de la
gestión financiera, donde se detallan las verdaderas entradas (ingresos) y las verdaderas
salidas (costos y gastos), además de las inversiones de capital, pudiendo determinarse de
forma inmediata la existencia de déficits o superávits antes de que estos ocurran, y así
prever las decisiones de financiación e inversión.
INGRESOS:
Son todas aquellas entradas verdaderas de efectivo que están relacionados con las ventas al
contado y ventas a crédito (bienes y servicios), y otros ingresos por la venta de activos fijos,
cobro de intereses o deudas, amortizaciones de capital, entre otros.
COSTOS Y GASTOS:
Son todas aquellas salidas verdaderas de efectivo que están relacionados con los pagos a
proveedores (en plazos acordados), servicios básicos, arriendos, suministros de oficina,
comisiones, sueldos y salarios, amortizaciones de capital, pago de intereses o deudas, pago a
acreedores y al fisco, depreciación de activos fijos y amortización de activos intangibles.
INVERSIONES DE CAPITAL:
Son todas aquellas salidas verdaderas de efectivo y que están relacionadas con la compra o
renovación de activos fijos e intangibles, tales como: vehículos, edificios, terrenos,
maquinaria y equipo, adquisición de marcas o patentes, equipos informáticos, entre otros.

Entradas de $$$ Salidas de $$$

Ventas de contado Compra de materia prima

Pagos de deudores Compra de inventario

Pago a proveedores
Venta de activos fijos

Pago a trabajadores
Préstamos obtenidos
Pago de préstamos
Rendimientos de
inversiones
Compra de activos fijos
La aplicación efectiva del presupuesto de caja se condensa en las últimas líneas de su
elaboración, pues allí se pone en evidencia aquellos periodos en los cuales la
administración deberá recurrir o contratar préstamos a corto plazo, según la evolución
de los saldos, o bien programar inversiones temporales sobre los excedentes de
efectivo, o también el diferir pagos o acelerar ingresos que permitan un equilibrio en el
flujo de tesorería.

COROLARIO
Un estado de pérdidas y ganancias puede adoptar la estructura de un flujo de caja, si
solamente si; cumple con dos principios:

1) Que las compras y las ventas de bienes y/o servicios sean al contado (no mayor a 30
días).
2) A la última línea “utilidad o pérdida del ejercicio” se sume, adicione o incremente el
valor de la depreciación de activos fijos e intangibles, y la amortización de la deuda.
 FLUJO DE CAJA – CASH FLOW
PERIODOS
PERIODO 1 PERIODO 2 PERIODO 3 ……………. PERIODO n
DESCRIPCIÓN
VENTAS          

- COSTO DE VENTAS          

= UTILIDAD BRUTA          

- GASTOS ADMINISTRATIVOS          

- GASTOS EN VENTAS        

- GASTOS FINANCIEROS

= UTILIDAD A IMP. Y PT          

- 15% PT          

= UTILIDAD A IMP.          

- 25% IR          

= UTILIDAD / PÉRDIDA DEL EJERCICIO          

+ DEPRECIACIÓN ACTIVOS FIJOS          

+ AMORTIZACIÓN ACTIVOS INTANGIBLES          

= FLUJO DE CAJA          
 FLUJO DE CAJA – CASH FLOW
PERIODOS
PERIODO 1 PERIODO 2 PERIODO 3 …………… PERIODO n
DESCRIPCIÓN
INGRESOS          
Ventas al contado          
Ventas a crédito 30 días          
Ventas a crédito 60 días          
Ventas a crédito 90 días
….          

         
Ventas a crédito n días          
Venta de activos fijos          
Amortización de capital de inversiones          
Intereses financieros de inversiones          
TOTAL INGRESOS (1)          
SALIDAS          
Compras al contado          
Compras a crédito 30 días          
Compras a crédito 60 días          
Compras a crédito 90 días          
….

         
Compras a crédito n días          
Sueldos          
Comisiones          
Arriendos          
Suministros de oficina          
Movilización          
Amortización de capital de préstamos          
Intereses financieros de préstamos          
TOTAL SALIDAS (2)          
INVERSIONES DE CAPITAL          
Compra o renovación de activos fijos          
Compra o renovación de activos diferidos          
TOTAL INVERSIONES DE CAPITAL (3)          
= FLUJO DE CAJA (1-2-3)          
Ejercicio 1
La empresa Nuevos Horizontes S.A. presenta la siguiente información:
a) Los precios y los costos se mantienen constantes.
b) Las ventas son 70% a crédito y 30% contado.
c) Con respecto a las ventas a crédito, el 50% se cobra el siguiente mes de la venta, 30% el segundo
mes y 20% el tercer mes.
d) Las ventas históricas del año 2021 fueron: Septiembre 200.000, Octubre 250.000, Noviembre
300.000, Diciembre 300.000; en cambio las ventas pronosticadas para el periodo 2022 serán:
Enero 250.000, Febrero 280.000, Marzo 300.000 y Abril 350.000.
e) Las compras de mercaderías representan el 70% de las ventas del mes siguiente, las mismas que
se cancelaran el 40% al contado, 40% a 30 días y la diferencia a 60 días.
f) Los sueldos y salarios pronosticados serán: Enero 40.000, Febrero 50.000 y Marzo 50.000.
g) El arriendo de las instalaciones administrativas y de planta suman 5.000 mensuales.
h) En febrero se cancelará 20.000 por concepto de impuesto a la renta y 8.000 por participación a
trabajadores.
i) Por concepto de intereses financieros se cancelará 10.000 al final de cada bimestre.
Elaborar el flujo de caja para el primer trimestre del año 2022
EJERCICIO 2
La empresa XYZ presenta el estado de situación con corte al 31 de
diciembre del 2021 (en miles de dólares):
ACTIVOS PASIVOS
Caja - Bancos 50 Cuentas x Pagar 360
Cuentas x Cobrar 530 Préstamos bancarios 400
Inventarios 545 Otros pasivos CP 212
TOTAL ACTIVO CORRIENTE 1.125 TOTAL PASIVO CORRIENTE 972
TOTAL ACTIVO FIJO 1.836 TOTAL PASIVO LP 450
TOTAL ACTIVOS 2.961 TOTAL PASIVO 1.422
PATRIMONIO
Capital Social 100
Utilidades Retenidas 1.439

TOTAL PATRIMONIO 1.539

TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 2.961
La compañía recibió un pedido importante y anticipa la necesidad de recurrir a su
banco para solicitar más préstamos. En consecuencia requiere pronosticar sus
requerimientos de efectivo para el primer trimestre del año 2022.
Las ventas reales para los meses de noviembre y diciembre de 2021, así como las
ventas pronosticadas para los meses de enero, febrero, marzo y abril del 2022 (en
miles de dólares) son: Noviembre 500 Febrero 1000
Diciembre 600 Marzo 650
Enero 600 Abril 750

La política de cobranza es: 20% contado, 70% a crédito 30 días y 10% a crédito 60
días.
Las compras de materias primas para la elaboración de productos se hace un mes
antes de la venta y representa el 60% de las ventas del mes siguiente. El pago de
estas compras tiene lugar un mes después de la compra.
Los costos de mano de obra serán 150 en enero, 200 en febrero y 160 en marzo; así
mismo se espera que los gastos administrativos y ventas sean fijos por 100 en cada
uno de los meses (todos los gastos expresados en miles de dólares).
Con base a esta información, CALCULAR:

• El flujo de caja para cada uno de los meses pronosticados: enero, febrero y
marzo del año 2022.

• La cantidad de préstamos bancarios adicionales que se necesitaran para

mantener constante un saldo en caja – bancos por US$ 50 (no considerar
los intereses que generen tales préstamos).

• Elaborar los estados financieros proyectados: pérdidas y ganancias y

situación con corte al 31 de marzo del año 2022 (la compañía mantiene un
inventario de seguridad y que la depreciación para el primer trimestre del
año 2022 será de US$ 24).