GESTION DE TESORERIA

FREDDY ANAYA YANCES

OBJETIVOS DEL PRESUPUESTO DE
EFECTIVO

Comportamiento
de los flujos de
efectivo futuros.

Detectar cuando
Determinar si habrá faltantes y
los proyectos sobrantes de
de inversión efectivo y a
son rentables. cuánto
ascenderán.

Determinar si
Fijar políticas de las políticas de
dividendos en la cobro y de
empresa. pago son las
óptimas.
Motivos de la tenencia de efectivo.

• Realizar sus compras y

pagos habituales
Saldos
transaccionales: • Cubrir desfases en
cobranzas y pagos
programados

• Saldo mínimo a mantener

Saldos
compensadores:
en cuenta de cheques,
para pagar costos de
servicios bancarios
Motivos de la tenencia de efectivo

• Para cubrir fluctuaciones

imprevistas de los flujos
de efectivo

• Para aprovechar compras

Saldos de oportunidad y/o
especulativos:
descuentos
Administración del efectivo
Consiste en establecer estrategias como:

Reducir el Eficientar el Programar

Evitar pagar
tiempo de rendimiento de adecuadamente
antes de las
recuperación las inversiones los ingresos y
fechas
de las cuentas temporales en egresos del
establecidas,
por cobrar, valores y negocio.
 PROCESO DE RECAUDO Y DESEMBOLSOS
EN EFECTIVO
CLIENTES

CUENTAS POR COBRAR

0-30 DIAS
VENTAS 31-60 DIAS
Áreas geográficas 61-90 DIAS
Productos o división 91-120 DIAS
Tipo de clientes

INVENTARIO
Productos Terminados TITULOS VALORES
Productos en Proceso NEGOCIABLES
Materia Prima
CAJA

INTERÉS Y
MATERIALES Y SERVICIO
DIVIDENDOS
Proveedores
Mano de Obra
Salarios por pagar

IMPUESTOS DEL GOBIERNO PRESTAMISTA A CORTO PLAZO

Impuesto de renta Bancos Comerciales
Impuestos Nacionales Prestamistas no Bancarios
Impuestos Municipales Bancos extranjeros
UTILIDAD DE LA PLANEACIÓN DEL
PRESUPUESTO DE EFECTIVO

Pronostica actividades operativas: ingresos y

gastos.

Presupuesta las actividades de financiamiento

e inversión para lograr dicho nivel operativo:
elaboración de estados financieros proforma.

Permite tomar decisiones de pagos de

dividendos
 PERÍODO DE PRESUPUESTACIÓN

EL PERÍODO DE PRESUPUESTACIÓN PODRÁ SER DE UN AÑO, SEMESTRE,

MESES O SEMANAS.

El presupuesto de efectivo del año, detallado por meses cuyo fin es mas de planear
que de controlar.

El presupuesto de efectivo a corto plazo, detallado por meses, semanas o

quincenas, se prepara con base en las rotaciones de cartera y/o cuentas
por pagar , que se utilizará para efectos de controles de ingresos y
desembolsos.

Si la situación de liquidez así lo exige, un detalle diario de los

ingresos y desembolsos de las dos o tres semanas inmediatos por
transcurrir.
 PROCESO GLOBAL PARA LA ELABORACION DEL PRESUPUESTO DE EFECTTIVO

Información Presupuestos
Información
Información contenida
de entrada En balance general de salida
 Ventas Pago de impuestos
Pautas crediticias  Compras  Inventarios Pagos a proveedores
Políticas de precios  Producción  Caja y bancos Otros compromisos
Inversiones externas  Inventarios  Compromisos deuda Amortización de capitales
Pronósticos de mercadeo  Remuneración  Cuentas por cobrar Remuneración del trabajo
Comportamiento empresarial  Gastos indirectos  Cuentas por pagar Reconocimiento dividendos

SALDO INICIAL DE
EFECTIVO

+ Ventas al contado
Rendimientos financieros
Recuperación de cartera ENTRADAS
Dividendos otras empresas
Empréstitos o aportes de capital
PREVISTAS

Remuneración, gastos financieros,

- Cancelación de compromisos
amortización capital, impuestos, DESEMBOLSOS comerciales, adquisición de activos,
Dividendos, proveedores PROGRAMADOS inversiones en otras empresas

=
SALDO FINAL DE EFECTIVO
( SF )

VERSUS
Inversiones internas o externas Consecución de fondos adicionales
para evitar costos de oportunidad SF > SM SALDO MINIMO ESTABLECIDO
SF < SM para evitar problemas
por la inmovilización de fondos ( SM )
previstos de iliquidez
 RESUMEN EN LA GESTION DEL
PRESUPUESTO DE EFECTIVO

 Cálculo de los Ingresos y Egresos.

 Obtención de la primera Planilla.

 Análisis del Presupuesto de Efectivo.

 Elaboración del Presupuesto de Efectivo Definitivo.

 Ejemplo de Presupuesto
de Efectivo

Entradas de Efectivo:

Julio Agosto Sept. Octubre Noviemre Diciembre

Entradas de Efectivo:
Cobranza de ventas de este mes 29.4 39.2 49.0 35.3 25.5 19.6
Cobranza de ventas del mes anterior 87.5 105.0 140.0 175.0 126.0 91.0
Cobranza de ventas de hace 2 meses 10.0 12.5 15.0 20.0 25.0 18.0
Total de ingresos de efectivo 126.9 156.7 204.0 230.3 176.5 128.6
 Ejemplo de Presupuesto
de Efectivo

Salidas o Egresos de Efectivo:

Julio Agosto Sept. Octubre Noviemre Diciembre
Egresos de efectivo
Pagos por compras a crédito 90.0 120.0 150.0 108.0 78.0 60.0
Sueldos y salarios 33.0 44.0 55.0 39.6 28.6 22.0
Renta 9.0 9.0 9.0 9.0 9.0 9.0
Otros gastos 7.0 8.0 11.0 10.0 5.0 4.0
Impuestos 16.0 10.0
Construcción almacén 20.0
Total salidas de efectivo 139.0 181.0 241.0 186.6 120.6 105.0
 Ejemplo de Presupuesto de Efectivo

Julio Agosto Sept. Octubre Noviemre Diciembre

Entradas de Efectivo:
Cobranza de ventas de este mes 29.4 39.2 49.0 35.3 25.5 19.6
Cobranza de ventas del mes anterior 87.5 105.0 140.0 175.0 126.0 91.0
Cobranza de ventas de hace 2 meses 10.0 12.5 15.0 20.0 25.0 18.0
Total de ingresos de efectivo 126.9 156.7 204.0 230.3 176.5 128.6
Egresos de efectivo
Pagos por compras a crédito 90.0 120.0 150.0 108.0 78.0 60.0
Sueldos y salarios 33.0 44.0 55.0 39.6 28.6 22.0
Renta 9.0 9.0 9.0 9.0 9.0 9.0
Otros gastos 7.0 8.0 11.0 10.0 5.0 4.0
Impuestos 16.0 10.0
Construcción almacén 20.0
Total salidas de efectivo 139.0 181.0 241.0 186.6 120.6 105.0
Flujo Neto de Efectivo -12.1 -24.3 -37.0 43.7 55.9 23.6
Saldo inicial de efectivo 8.0 -4.1 -28.4 -65.4 -21.7 34.2
Saldo final de efectivo -4.1 -28.4 -65.4 -21.7 34.2 57.8
Saldo de efectivo meta 5.0 5.0 5.0 5.0 5.0 5.0

Superávit / Faltante de efectivo -9.1 -33.4 -70.4 -26.7 29.2 52.8

 PRESUPUESTO DE EFECTIVO

ANALISIS DE RESULTADOS

RAZONABILIDAD DE LOS INGRESOS Y EGRESOS

CONSISTENCIA DE LAS CIFRAS PROYECTADAS CON LAS CIFRAS HISTORICAS

EMPRESAS GENERADORAS Y NO GENERADORAS DE EFECTIVO

ETAPAS EN QUE LAS EMPRESAS NO GENERAN EFECTIVO

CONSISTENCIA CON LA SITUACION ECONOMICA DE EXPANSION O RECESION

ANALISIS DE SENSIBILIDAD

Volumen deVentas
Precios
Costos
Devaluación
Alternativas de Financiación
Tasas de interés domésticas
Tasas de interés en M/Extranjera
Alternativas de Capitalización
 GESTION DEL RESPONSABLE
DE LA TESORERIA
La estrategia que debe seguir el responsable de
la administración financiera de los flujos de caja
es relativamente simple:
 Los cheques se depositan tan pronto como sea
posible.
 Los pagos de las cuentas se demoran tanto
como sea posible, sin incurrir en cargos
financieros.
 Las tarjetas de crédito y las cuentas de crédito
son de utilidad particular en este aspecto, ya
que el tiempo entre la compra y el pago puede
ser en meses posteriores.
TÉCNICAS DE ADMINISTRACIÓN
DE EFECTIVO

A continuación se mencionan algunas

prácticas, que permiten que se aumente
la disponibilidad de dinero, se reduzca
el tiempo entre el recaudo y la
disponibilidad y entre la disposición de
los bienes y servicios y su pago
Consignación nacional

 El servicio bancario permite que el

dinero esté disponible el mismo
día del pago a través del servicio
de consignación nacional
 Aquí conviene identificar a la
entidad bancaria que no cobre o
cobre menos por este servicio.
Investigación de Productos
Bancarios Empresariales
 Investigación de productos
bancarios

1) Cuentas de cheques
• ¿Cómo pueden manejar su efectivo para
pagos y cobros? ¿Piden mantener saldo
promedio, costo por cheques emitidos,
comisiones mensuales, pagan intereses?
• ¿Pueden realizar transferencias de
dinero a través de su cuenta de
cheques? ¿Comisiones por
transferencia?
• ¿Pueden hacer traspasos a fondos?
Investigación de productos
bancarios

2) Inversión de excedentes (corto

plazo)
• ¿En qué pueden invertir? ¿Qué
instrumentos les ofrecen? ¿Pagarés,
fondos, fiducias, Mesa de dinero, etc.?
¿Qué tasa les da cada uno, a qué plazo
invertirían en cada instrumento ?
• De los fondos que ofrecen, ¿qué liquidez
ofrecen, calificaciones de riesgo, últimos
rendimientos, renta fija o variable,
requieren un mínimo de dinero para
invertir en ellos?, comisiones?
Investigación de productos
bancarios

3) Financiamiento de capital de
trabajo (corto plazo)
• ¿Qué tipo de financiamiento te pueden
ofrecer?
• ¿Líneas de crédito, préstamos sin
garantía, factoraje?
• ¿Qué tasa les cobrarían en cada uno y si
hay comisiones?
• ¿Cuáles tienen a tasa fija y cuáles a tasa
variable?
 Redes electrónicas

 Los puntos de pago permiten disponer de

inmediato el dinero de las ventas, ya que se
realiza una transferencia electrónica de
fondos de la cuenta del cliente, a la cuenta de
la firma.
 Esto además, reduce la posibilidad de
cheques devueltos por cualquiera de las
causales, en especial de los cheques sin
fondos o robados.
 Es muy importante analizar los costos
asociados con las redes electrónicas y los
beneficios que se perciben.
 RED DEL MANEJO DE CAJA
CENTRO CENTRO CENTRO CENTRO CENTRO
DE RECAUDO DE RECAUDO DE RECAUDO DE RECAUDO DE RECAUDO

BANCOS BANCOS BANCOS BANCOS BANCOS

REGINOALES REGINOALES REGINOALES REGINOALES REGINOALES

TRASFERENCIA
ELECTRONICA

REDUCCION DEL TIEMPO

BANCA CORPORATIVA DE ENVIO 1.5 MINUTO
------------------------------------------
SEDE PRINCIPAL AUMENTO EN EL TIEMPO
DE LA EMPRESA DE DESEMBOLSO 1 DIA
PRINCIPAL CENTRO BANCARIO

SALDO DE CAJA LIBRE

POR 2.5 DIAS
2.5 DIAS LIBRES DEL SALDO DE CAJA
POR US$ 2 MILLONES: MOVIMIENTO CENTRO DE DESEMBOLSOS
DE CAJA DIARIO PROMEDIO

US$ 5 MILLONES DISPONIBLES

 CUENTAS CON SALDOS DE CERO:

Cuenta especial de cheques, utilizada

para transferir fondos automáticamente
cuando se presenta un cheque para su
pago.

Cuenta Maestra

Cuenta de
Cuenta de la Cuenta del
proveedor operación
nómina Proceso “A”
 MANEJO DEL EFECTIVO EN UNA COMPAÑÍA DE SEGUROS * ANTES *

CLIENTES CLIENTES CLIENTES CLIENTES CLIENTES CLIENTES

Bogota B/quilla Medellín Cali C/gena B/manga

RECAUDO Recaudo Recaudo Recaudo Recaudo

Recaudo por por
TOTAL POR por por
por ingreso ingreso
INGRESOS ingreso ingreso
ingreso

Pagos Pagos Pagos Pagos Pagos

Pagos

OFICINA OFICINA OFICINA OFICINA OFICINA

BOGOTÁ B/QUILLA MEDELLIN CALI CARTAGENA
 MANEJO DEL EFECTIVO EN LAS CIAS DE
SEGUROS * AHORA *

CLIENTES CLIENTES CLIENTES CLIENTES CLIENTES CLIENTES

Bogotá B/quilla Medellín Cali C/gena B/manga

CUENTA CUENTA
DE NACIONAL
AHORROS Recaudo
(CM +2%) Total por
Ingresos

Subcuenta Subcuenta Subcuenta Subcuenta

Subcuenta Subcuenta
Cta. Nal. Cta. Nal. Cta. Nal. Cta. Nal.
Cta. Nal. Cta. Nal.
Saldo “0” Saldo “0” Saldo “0” Saldo “0”
Saldo “0” Saldo “0”

Gastos Gastos Gastos Gastos Gastos Gastos

OFICINA OFICINA OFICINA OFICINA OFICINA OFICINA
BOGOTÁ B/QUILLA MEDELLIN CALI C/GENA B7MANGA
 FONDOS FLOTANTES:
Jugar con el canje y con el tiempo que se demora el
beneficiario en retirar y consignar el cheque retirado

Uso de la flotación
Flotación: Diferencia entre el saldo que se muestra
en la cuenta de cheques de una empresa (o de un
individuo) y el saldo en los registros del Banco.

Saldo en libros Saldo en Bancos

$100,000 $90,000
Flotación= saldo en Bancos – saldo en libros
Flotación= $100,000- $90,000= $10,000
 Número de cuentas
bancarias
 Esta es un arma de doble filo. Si se tiene
un número elevado de cuentas bancarias,
se corre el riesgo de tener muchos
fondos congelados, si los bancos
presionan mucho porque se mantenga un
cierto promedio o saldo mínimo.
 Así mismo, al repartir los fondos entre
muchos, es muy difícil cumplir con los
compromisos de "reciprocidad" que
pueden exigir los bancos, en cuanto a
p r o m e d i o s e n c u e n t a .
 Uso de los descuentos

 En lo posible se debe hacer uso de los

descuentos ofrecidos por pronto pago.
El pago anticipado de facturas es una
inversión y se le puede calcular la TIR o
el VPN, para determinar si vale la pena
tomar el descuento.