 Tema 5 Balanza de pagos y Comercio exterior.

 Balanza de pagos y tipo de cambio.

 Comercio exterior.
 Balanza de pagos. De acuerdo con el FMI es
el documento contable que ofrece un registro
sistemático de las transacciones económicas
ocurridas durante un tiempo determinado entre
los residentes de un país y los no-residentes o
resto del mundo. Los criterios actualmente
vigentes corresponden a la 6º edición (MBP6)
que el FMI publicó en 2009.
 En 2014 se acordó en la UE la aplicación del
MBP6.
 Aspectos más relevantes:
 1) Es un documento contable
 2) Registro sistemático.
 3) Registra todas las operaciones
económicas entre residentes y no
residentes
 4) Periodo de tiempo determinado.
 La balanza de pagos se estructura en tres grandes
cuentas: la cuenta corriente, la cuenta de capital y la
cuenta financiera.

 Cuenta corriente: balanza comercial, balanza de

servicios, balanza de rentas primarias y rentas
secundarias.

 Comercial: compra-venta de bienes.

 Servicios: compra-venta de servicios.
 Rentas Primarias. retribución de los factores de
producción.
 Rentas secundarias: Transacciones sin contrapartida.
Transferencias corrientes.

 Balanza de capital: Transferencias de capital y

operaciones sobre activos no financieros y no
producidos.
 Balanza financiera: transacciones sobre activos y
pasivos financieros.
 4 sub.-balanzas:
 Inversión directa: inversión con carácter de
permanencia. Según el FMI considera como ID toda
aquella que en una o sucesivas operaciones comporte
el control del 10% del capital de una empresa.
 Inversión en cartera: corto plazo, carácter no
permanente.
 Otras inversiones: créditos comerciales, préstamos y
derivados financieros
 Variación de reservas: activos líquidos de
reconocimiento internacional, principalmente el oro y
divisas.
 Banco de España: Activos y pasivos netos frente al
Eurosistema.
 Capacidad o necesidad de
financiación.
 Tras la crisis de 2008 y el ajuste
económico realizado por España,
fundamentalmente devaluación salarial y
reducción de empleo, la competitividad
española mejora. A partir de 2014 la
capacidad de financiación (superávit en la
cuenta corriente y de capital) es positiva.
La aportación de la balanza de servicios
(turismo) es muy importante.
 Posición de inversión 687
internacional neta.
 Es la diferencia entre las inversiones de un país
en el exterior (activos) y las inversiones
procedentes del exterior (pasivos)
 Refleja las tenencias (acumuladas) de activos y
pasivos financieros de los sectores residentes
frente al exterior.
 En 2020 el saldo es negativo de 270360 por
parte del Banco de España frente al eurosistema
y de -687.338 del resto de los residentes.
 Comercio intraindustrial.
 Intercambio de modelos, marcas y variedades
que son básicamente el mismo producto. Ocurre
en países que tienen gustos parecidos,
similares tecnologias y dotación de factores de
producción, por ejemplo, la Unión Europea.
 La diferenciación de productos y las economías
de escala se limitan y a la vez permite el
aumento de la variedad del mismo producto.
 Distribución geográfica del
comercio exterior
 1) La integración de España en el proyecto
comunitario en 1986 alteró la orientación
geográfica del comercio español. La Unión
europea absorbió en 2016 el 66% de las
exportaciones y el 57% de las
importaciones.
 2) El 79% de las exportaciones y el 69% de
las importaciones se realizan con los
países desarrollados de la OCDE.
 3) Los principales socios comerciales de
España son europeos destacando Francia,
Alemania, Italia, Reino Unido y Portugal
seguido en menor medida de EEUU y aun
menos América Latina que en su conjunto
es inferior al 5% del total del comercio de
España
 4) Ha de destacarse el incremento , sobre
todo de las importaciones con China,
siendo actualmente el tercer país proveedor
después de Alemania y Francia.