BALANZA DE PAGOS.

Como documento contable es un registro estadístico sistemático de las transacciones

que tienen lugar entre los residentes de un país y el Resto del Mundo durante un período
de tiempo determinado (un año). La Balanza de Pagos incluye todas las transacciones de
una economía con el Resto del Mundo.

Las transacciones que suministran divisas se anotan en ingresos (Xs de mercancías e Ms

de capital). Las que implican salida de divisas se anotan en pagos (Ms de mercancías o
inversiones en el extranjero).

Los saldos de la balanza son saldos procedentes de la propia contabilidad nacional. La

balanza tiene una columna de ingresos y gastos y al final IG - Gastos = saldo (puede ser
positivo o negativo). La única condición es que el saldo global tiene que ser nulo, tiene
que ser 0.

La balanza está formada por la balanza corriente y la financiera.

BALANZA CORRIENTE:

- El saldo corriente: es lo principal, si el saldo es positivo habrá superávit, si es

negativo, déficit. 
- El saldo de la cuenta de capital: será normalmente cifras pequeñas, a veces
inexistente (cuando vale 0).
- El CONF: es la capacidad o necesidad de financiación de un país. Se
calcula: saldo corriente + saldo capital = CONF. Un CONF negativo indica que
 el país tiene necesidad de financiación, de pedir financiación y por lo tanto hay
que financiarlo:

Asimismo, dentro del saldo de cuenta corriente hay 4 subalanzas:

1- Comercial (bienes o mercancías)

2- Servicios
3- Rentas
4- Transferencias

1. BALANZA DE BIENES O MERCANCÍAS: registra el valor de las compras y

ventas de bienes entre residentes y no residentes. Las exportaciones serán un
ingreso y las importaciones un gasto.

2. BALANZA DE SERVICIOS: registra las operaciones internacionales que

reportan ingresos por los servicios prestados por los residentes del país al resto del
mundo y las que implican pagos por los servicios recibidos. En ella se incluyen: El
transporte, turismo, comunicaciones (servicios postales), seguros (de vida…).

3. BALANZA DE RENTAS: (rentas primarias). A veces las Rentas aparecen como

primarias y las transferencias como rentas secundarias.

 Rentas de inversión. Corresponde a los ig o pagos correspondientes al valor de

los bf, intereses, dividendos por inversiones en activos reales o financieros
 realizadas fuera del país de residencia. Estas rentas son las que se generan en el
ámbito empresarial e indican aumento o disminución en beneficios, dividendos...

 Los ingresos o pagos por rentas del trabajo fronterizo : el trabajo fronterizo
es el que ocurre cuando los trabajadores tienen que cambiar de país para ir a
trabajar. 

4. BALANZA DE TRANSFERENCIAS.
Las transferencias es algo que no implica contrapartida, un país da una transferencia a
otro y no implica que el receptor tenga que devolverlo. agrupa las transacciones
privadas o públicas con el exterior que no implican contrapartida material. Se
denominan transferencias corrientes, y están destinadas a financiar gastos corrientes ya
que afectan a la renta disponible.

En esta balanza observamos la crisis de balanza, el saldo es negativo, había déficit

corriente (-16, en millones de euros, 16 mil millones de déficit en cuenta corriente). Eso
sale de la suma de balanza, servicios, rentas y transferencias. En concreto, nuestro
déficit corriente se debe a la balanza comercial. Esta indica el valor de las importaciones
y exportaciones únicamente de bienes. Es deficitaria y esto es lo que hace que el saldo
corriente sea negativo. En España el saldo de la balanza comercial suele ser negativo y
muy cuantioso, y por ello influye mucho sobre el saldo corriente.
Si al saldo corriente (-16) le sumamos el saldo de la cuenta de capital (3126 millones de
euros) = CONF (-13mil millones), es decir, sumar la cuenta corriente más cuenta de
capital. En 2012 tenía necesidad de financiación, no capacidad. En 2011 había más
necesidad de financiación, pues el CONF era de -22. 

Con este balance, en qué posición está España de cara al exterior: nuestro CONF es
negativo, en el año 2011 necesitábamos financiación. La cuenta corriente se llama
corriente porque quiere decir que es de ese año en curso.

PARTE COMPENSATORIA DE LA BALANZA DE PAGOS: CUENTA

FINANCIERA.

Todas aquellas inversiones en las que no interviene el BC y las que sí interviene el

Banco Central.
Registra la variación de los activos y pasivos financieros. Por tanto, recoge los flujos
financieros entre los residentes de un país y el resto del mundo. La cuenta financiera
está estructurada en cuatro balanzas, diferenciadas por el tipo de activos y pasivos
financieros en los que se materializan las operaciones: inversiones directas, inversiones
en cartera, otras inversiones y variaciones de reservas

Es la contrapartida de la cuenta corriente, a través de la cuenta financiera hacemos las

cuentas para saldar y compensar ese déficit o ese superávit. Si necesitamos financiación,
tenemos que hacer que entren capitales, para compensar ese déficit. El saldo final debe
ser 0. Si tengo un CONF de -13.000 en la cuenta corriente, en la financiera tengo que
ingresar 13.000 para que mi saldo sea cero. Si un país tiene superávit puede financiar a
otros países, puede dar a otros países, así compensa también su balanza.

En la cuenta financiera está la columna de ingresos, de pagos y saldo. Se intercambian

activos financieros. 

 
En la cuenta financiera hay 3 partes:

 Operaciones donde no interviene el banco central nacional.

 Operaciones donde sí interviene el banco central nacional.
 La última partida: Errores y omisiones; todo aquello que no hemos podido
alcanzar para arrastrar, es donde dice que no nos va a cuadrar la balanza por
mucho que lo intentamos, por ello aquí se hacen anotaciones para que salde.
Anotaciones a futuro o a pasado. 

La dinámica es: (en 2012) entradas de capital y salidas de capital  saldo = entradas -
salidas. Si el saldo es negativo es que ha habido más salidas, si es positivo más entradas
de capital. En 2012 hubo -237 mil millones, por lo que ha salido capital.

- Inversiones directas: Las inversiones directas es invertir en una empresa en

acciones.
- Inversiones en cartera se ve que ha salido capital al exterior, invertimos en el
exterior. Han salido más capitales de los que han entrado como vemos en el
valor negativo en la columna de saldo. EJ de inversión en cartera: compra de
derivados financieros.
- Otras inversiones.
- Derivados financieros.

En cuanto a las operaciones que sí incluyen el Banco de España, el Banco ha ingresado

capitales (valor positivo). El banco de España puede usar reservas internacionales (op
en divisas, partidas de reserva que tienen los países en el FMI, oro y derechos especiales
de giro).

• Acciones y fondos de inversión. Se incluyen la suscripción y compraventa de

acciones y derechos de suscripción que no supongan inversión directa, así como
la compraventa de participaciones en fondos de inversión.
 • Bonos y obligaciones. Recoge las transacciones con valores emitidos con
vencimiento superior a un año, independientemente de que se trate de emisiones
denominadas en euros o en moneda extranjera.
• Instrumentos del mercado monetario. Son títulos emitidos con un
vencimiento inicial de un año o menos.
• Instrumentos financieros derivados. En la actualidad se recogen las opciones
emitidas a la medida o en mercados organizados, los futuros financieros
emitidos en mercados organizados y los warrants, ya sean sobre acciones o
sobre valores representativos de empréstitos.

Aquí los valores finales son los inversos, lo que da positivo debe ser negativo.
Al final lo que se hace anotar en ingresos exportaciones o entradas Por rentas y
transferencias y salidas

BALANZA DE CAPITAL

Recoge las trasferencias de capital y la adquisición de activos inmateriales no

producidos.

• Transferencias de capital: engloba los fondos que se generan por la liquidación

del p1atrimonio de los inmigrantes y los ingresos por transferencias de capital de
la Administración con la UE. Estos últimos constituyen la parte
cuantitativamente más importante de esta rúbrica. Cabe destacar los fondos para
el desarrollo regional (FEDER), los fondos de cohesión y el FEOGA-
Orientación.
 • Adquisición de activos inmateriales no producidos: recoge las transacciones
relacionadas con activos tangibles que son necesarios para la producción de
determinados bienes y servicios, pero que en sí mismo no han sido producidos,
por ejemplo las patentes, derechos de autor, marcas registradas, etc.

Al ser países europeos, tenemos fondos europeos, fondos estructurales de la UE.

Valores que salen de: transferencias del fondo de cohesión y los FEDER Y FEOGA.

 COHESIÓN: Felipe González lo creó y lo negoció antes de España entrar en la

UE porque teníamos un nivel de desarrollo inferior a los otros países. 
 FEDER: cuestiones de desarrollo regional. 
 FEOGA: es un fondo agrario. Fondo europeo de orientación y garantía. Orienta
al sector agrario ganadero y el FEOGA garantía es el que mantiene las rentas del
sector, las rentas de los agricultores. Compensan los precios agrarios: dan un
tanto de más a los agricultores para compensar los precios porque los precios
agrícolas son los más bajos. 

España somos netamente receptores, hemos recibido más de lo que aportamos, en estos
fondos.

*Los pagos es lo que tenemos que dar a la UE. La UE se nutre de los recursos del IVA
(importación por consumo) y del recurso del Producto Nacional Bruto de los países y
también se nutre de los recursos propios tradicionales. El presupuesto europeo se nutre
de estos recursos que aportamos. Hay que tener en cuenta que la UE nación como una
unión aduanera, aunque hoy en día es mucho más. La UE nace como un área de
comercio donde no hay aranceles: libre importación y exportación. Las importaciones
que nos llegan de terceros países sí que pagan aranceles por entrar.