Análisis de Indicadores de Liquidez y Gestión Operativa

- Analizando los indicadores de liquidez podemos indicar que la empresa en los 3 periodos cubre con su propio circulante
sus necesidades operativas, ya que el Fondo de Maniobra es mayor que 0. El NOF al ser mayor que el Fondo de Maniobra,
significa que la empresa ha incurrido en financiación a corto plazo (con costo financiero) para cubrir dicha diferencia; no
obstante, no es significativa.
- El PMA promedio de los 3 periodos es de 310 días, lo que significa que tiene una rotación baja, casi anual, del inventario
desde que ingresa como materia prima hasta su producción final impactando de forma negativa ya que mantenemos
activos improductivos por un periodo demasiado largo de tiempo y tomando en cuenta el tipo de productos que fabrica
(lentes de contactos) hay una alta probabilidad de que pueda deteriorarse en su almacenamiento.
- En el periodo x+2 el valor de Efectivo y otros activos líquidos representa solo el 15% de su valor en el año X, es decir, que
ha disminuido un 85%, y que se refleja también en el análisis del PMC y PMP debido a que a partir del año x+1 el periodo
de tiempo entre el cobro y pago a proveedores(65 y 78, respectivamente) son de 13 días; no obstante, en el periodo x+2 el
PMC es más alto que el PMP, significando que la empresa primero cancela a los proveedores y posteriormente gestiona el
cobro a clientes disminuyendo representativamente la liquidez. Originando la necesidad de Financiación.
 Ventas estimadas US6 400 000,00 periodo x+3
- Con unas ventas estimadas para el periodo x+3 manteniendo los indicadores de PMA, PMC y PMP del periodo anterior, el
valor de NOF va a crecer debido a que la relación del PMC y PMP del periodo x+2 tiene un impacto negativo para la liquidez
de la empresa ya que los días en que la empresa cancela a los proveedores es menor que el cobro a los clientes, al
aumentar las ventas, también incrementará el saldo de la cuenta de Deudores y con el comportamiento del periodo x+2 la
empresa necesitará la adquisición de una nueva financiación con costo financiero para cubrir el valor de sus activos
circulantes o corrientes.
Financiamiento de Maquinaria
- Para adquirir una maquinaria por US$800 000,00 a 6 años plazo la empresa puede disponer de las siguientes opciones
a) Utilizar instrumentos de financiación con entidades financieros mediante los siguientes productos:
I. Préstamos a Largo plazo utilizando amortización francesa o alemana, pero considerando el nivel actual de
liquidez de la compañía, aconsejaría la modalidad francesa, la cual, aunque al final voy a cancelar más valor de
interés, pero las cuotas iniciales no son tan fuertes como los de la modalidad alemana y necesitamos controlar
la liquidez de la compañía al máximo para evitar problemas de insolvencia.
II. Préstamos Participativos, el cual la institución financiera percibirá un interés variable dependiendo de los
beneficios obtenidos en la compañía.
III. Leasing, en el cual la institución financiera adquiriría la maquinaria y la empresa tendría que cancelar un valor de
arrendamiento para la utilización del bien y da el beneficio que al final del arrendamiento existe una posibilidad
de compra de la maquinaria, el inconveniente de esta modalidad, es que la compañía dejaría de percibir gastos
que podría utilizar como escudo fiscal para disminuir el valor de impuestos por la amortización de la maquinaria.
 Financiamiento de Maquinaria
- Para adquirir una maquinaria por US$800 000,00 a 6 años plazo la empresa puede disponer de las siguientes opciones
b) Buscar financiamiento a través del mercado de capitales:
I. Mediante la emisión de acciones ordinarias de renta fija o acciones sin derecho a voto buscando que el
financiamiento se realice a través de nuevos inversionistas.

Alternativas de Financiación
- Para adquirir una maquinaria por US$800 000,00 a 6 años plazo la empresa puede disponer de las siguientes opciones
b) Buscar financiamiento a través del mercado de capitales:
I. Mediante la emisión de acciones ordinarias de renta fija o acciones sin derecho a voto buscando que el
financiamiento se realice a través de nuevos inversionistas.
Elección alternativas de financiación
 Elección alternativas de financiación

- Entre las 2 opciones de financiación a través de amortización francesa y alemana, la más atractiva para la empresa es la
francesa considerando lo siguiente:
- Ofrece total a pagar más bajo, debido a que la propuesta de financiación de amortización francesa no requiere
comisión de entrada.
- La cuota inicial del financiamiento con amortización alemana, presenta un pago más rápido del capital y un menor
pago total de intereses; no obstante, lo crucial para decidir no elegir esta opción fue la comisión de apertura.

Por lo que concluimos que la mejor opción es la amortización francesa, porque representa un menor impacto en la liquidez de
la institución, además de que el valor a pagar total es inferior a la alemana.
 Aspectos cualitativos de negociación de la financiación

- El Director financiero de la institución al momento de la negociación con la financiación de los bancos debe considerar los
siguientes aspectos:
- Conocer el estado del sistema bancario, rendimientos y tasas que se encuentran definidas para el sector financiero a través
de las páginas oficiales de los organismos de control que las rigen.
- Negociar con el banco que realizó la propuesta de financiación haciendo énfasis en la antigüedad de la compañía como su
cliente y su buen historial crediticio pagando sus obligaciones en los plazos establecidos.
- Indicar estamos escuchando otras propuestas en paralelo, además, de trabajar con otros bancos.
- Hacer énfasis en el posicionamiento de la institución en el mercado, que es conocida por la calidad de sus productos y
tiene una amplia cartera de clientes.
- Establecer una estrategia de negociación.
- Compromiso por parte de los accionistas para el crecimiento de la compañía, reinvierten
- Tiene buen posicionamiento como marca y es conocido por la calidad de sus productos y preferencia en el mercado
- Determinar el monto de financiamiento adecuado, considerando los indicadores de liquidez tales como: Fondo de
Maniobra, NOF, ratio de liquidez y acidez.