EJERCICIOS DE FLUJOS DE CAJA ECONOMICOS Y FINANCIEROS:

CALCULO DEL VAN, TIR y CAUE

 Ejercicio Nº1
Empresa de “Lácteos Larga Vida”

La Empresa de “Lácteos Larga Vida” cuenta con la siguiente información:

1 2 3 4
Ventas por año $ 130.000.000 140.000.000 140.000.000 140.000.000

Se sabe que la empresa tiene costos fijos por $12.000.000 anuales y que el costo
variable representa el 30% de los ingresos por ventas. Adicionalmente, tiene Gastos de
Administración y Ventas de $18.500.000 al año.
Su inventario de Activo fijo está compuesto por el siguiente detalle:
Activo $ Vida Util
Terreno 50.000.000
Infraestructura 35.000.000 20 años
Equipamiento 40.000.000 8 años

Al final del segundo año, la empresa decide comprar un vehículo para transportar
materia prima, cuyo valor es de $12.000.000 y con una vida útil de 10 años.
El Capital de trabajo corresponde al 10% de los ingresos operacionales del período 2.
En el período 0 se invierten $13.000.000. En el período 1 se invierte el saldo.

Con los antecedentes entregados de la empresa “Lácteos Larga Vida”, se pide construir
el Flujo de Caja Económico.

La tasa de impuesto es de un 27% anual.

VENTAS ANUALES
1 2 3 4
Ventas por año $ 130.000.000 140.000.000 140.000.000 140.000.000

DEPRECIACION
Activo $ Vida útil Cuota Deprec. Valor Libro Cálculo
Terreno 50.000.000
Infraestructura 35.000.000 20 años 1.750.000 28.000.000 (16*1.750.000)
Equipamiento 40.000.000 8 años 5.000.000 20.000.000 (4*5.000.000)
Vehículo 12.000.000 10 años 1.200.000 9.600.000 (8*1.200.000)
FLUJO DE CAJA ECONOMICO

DETALLE CUENTAS 0 1 2 3 4
Ingresos por Ventas
Costos Fijos
Costos Variables
Gastos Adm. y Ventas
Depreciación Infraestructura
Depreciación Equipamiento
Depreciación Vehículo
Valor libro Terreno
Valor libro Infraestructura
Valor libro Equipamiento
Valor libro Vehículo
Utilidad antes de Impuesto
Impuesto 1ª Categoría 27%
Utilidad después de impuesto
Ajustes Depreciación
Inversiones
Capital de Trabajo
Recuperación Capital de Trabajo
Flujo de Caja Neto
FLUJO DE CAJA ECONOMICO

DETALLE CUENTAS 0 1 2 3 4
Ingresos por Ventas 130.000.000 140.000.000 140.000.000 140.000.000
Costos Fijos 12.000.000 12.000.000 12.000.000 12.000.000
Costos Variables 39.000.000 42.000.000 42.000.000 42.000.000
Gastos Adm. y Ventas 18.500.000 18.500.000 18.500.000 18.500.000
Depreciación Infraestructura 1.750.000 1.750.000 1.750.000 1.750.000
Depreciación Equipamiento 5.000.000 5.000.000 5.000.000 5.000.000
Depreciación Vehículo 1.200.000 1.200.000
Valor libro Terreno 50.000.000
Valor libro Infraestructura 28.000.000
Valor libro Equipamiento 20.000.000
Valor libro Vehículo 9.600.000
Utilidad antes de Impuesto 53.750.000 60.750.000 59.550.000 -48.050.000
Impuesto 1ª Categoría 27% 14.512.500 16.402.500 16.078.500
Utilidad después de impuesto 39.237.500 44.347.500 43.471.500 -48.050.000
Ajustes Depreciación 6.750.000 6.750.000 7.950.000 115.550.000
Inversiones 125.000.000 12.000.000
Capital de Trabajo 13.000.000 1.000.000
Recuperación Capital de Trabajo 14.000.000
Flujo de Caja Neto 138.000.000 44.987.500 39.097.500 51.421.500 81.500.000

- Calcular el VAN, la TIR y el CAUE

a) CALCULO DEL VAN
0 1 2 3 4
VAN (10%) = -138.000.000 + 44.987.500 + 39.097.500 + 51.421.500 + 81.500.000

VAN (10%) = 29.509.041,39

b) CALCULO DE LA TIR

TIR  VAN (r) = 0

TIR = 18,51%

c) CALCULO DEL CAUE

CAUE = VAN*r/(1 – (1 + r)-n)

CAUE = 9.309.241,00
 Ejercicio Nº2
Empresa de “Lácteos Larga Vida”

La Empresa de “Lácteos Larga Vida” cuenta con la siguiente información:

1 2 3 4
Ventas por año $ 130.000.000 140.000.000 140.000.000 140.000.000

Se sabe que la empresa tiene costos fijos por $12.000.000 anuales y que el costo
variable representa el 30% de los ingresos por ventas. Adicionalmente, tiene Gastos de
Administración y Ventas de $18.500.000 al año.
Su inventario de Activo fijo está compuesto por el siguiente detalle:
Activo $ Vida Util
Terreno 50.000.000
Infraestructura 35.000.000 20 años
Equipamiento 40.000.000 8 años

Al final del segundo año, la empresa decide comprar un vehículo para transportar
materia prima, cuyo valor es de $12.000.000 y con una vida útil de 10 años.
El Capital de trabajo corresponde al 10% de los ingresos operacionales del período 2.
En el período 0 se invierten $13.000.000. En el período 1 se invierte el saldo.
La empresa decide financiar el terreno vía préstamo bancario el cual se pagará en 4
amortizaciones iguales (cuotas) a una tasa de interés del 10% anual.
Con los antecedentes entregados de la empresa “Lácteos Larga Vida”, se pide construir
el Flujo de Caja Financiero.

La tasa de impuesto es de un 27% anual.

VENTAS ANUALES
1 2 3 4
Ventas por año $ 130.000.000 140.000.000 140.000.000 140.000.000

DEPRECIACION
Activo $ Vida útil Cuota Deprec. Valor Libro Cálculo
Terreno 50.000.000
Infraestructura 35.000.000 20 años 1.750.000 28.000.000 (16*1.750.000)
Equipamiento 40.000.000 8 años 5.000.000 20.000.000 (4*5.000.000)
Vehículo 12.000.000 10 años 1.200.000 9.600.000 (8*1.200.000)

AMORTIZACION PRESTAMO
CUOTA AMORTIZACION INTERESES (10%) SALDO Pago 4 cuotas iguales anuales
0 50.000.000 Interes anual 10%
1 12.500.000 5.000.000 37.500.000
2 12.500.000 3.750.000 25.000.000
3 12.500.000 2.500.000 12.500.000
4 12.500.000 1.250.000 0
FLUJO DE CAJA FINANCIERO

DETALLE CUENTAS 0 1 2 3 4
Ingresos por Ventas
Costos Fijos
Costos Variables
Gastos Adm. y Ventas
Intereses
Depreciación Infraestructura
Depreciación Equipamiento
Depreciación Vehículo
Valor libro Terreno
Valor libro Infraestructura
Valor libro Equipamiento
Valor libro Vehículo
Utilidad antes de Impuesto
Impuesto 1ª Categoría 27%
Utilidad después de impuesto
Ajustes Depreciación
Amortización Deuda
Préstamo
Inversiones
Capital de Trabajo
Recuperación Capital de Trabajo
Flujo de Caja Neto
FLUJO DE CAJA FINANCIERO

DETALLE CUENTAS 0 1 2 3 4
Ingresos por Ventas 130.000.000 140.000.000 140.000.000 140.000.000
Costos Fijos 12.000.000 12.000.000 12.000.000 12.000.000
Costos Variables 39.000.000 42.000.000 42.000.000 42.000.000
Gastos Adm. y Ventas 18.500.000 18.500.000 18.500.000 18.500.000
Intereses 5.000.000 3.750.000 2.500.000 1.250.000
Depreciación Infraestructura 1.750.000 1.750.000 1.750.000 1.750.000
Depreciación Equipamiento 5.000.000 5.000.000 5.000.000 5.000.000
Depreciación Vehículo 1.200.000 1.200.000
Valor libro Terreno 50.000.000
Valor libro Infraestructura 28.000.000
Valor libro Equipamiento 20.000.000
Valor libro Vehículo 9.600.000
Utilidad antes de Impuesto 48.750.000 57.000.000 57.050.000 -49.300.000
Impuesto 1ª Categoría 27% 13.162.500 15.390.000 15.403.500
Utilidad después de impuesto 35.587.500 41.610.000 41.646.500 -49.300.000
Ajustes Depreciación 6.750.000 6.750.000 7.950.000 115.550.000
Amortización Deuda 12.500.000 12.500.000 12.500.000 12.500.000
Préstamo 50.000.000
Inversiones 125.000.000 12.000.000
Capital de Trabajo 13.000.000 1.000.000
Recuperación Capital de Trabajo 14.000.000
Flujo de Caja Neto -88.000.000 28.837.500 23.860.000 37.096.500 67.750.000

- Calcular el VAN, la TIR y el CAUE

a) CALCULO DEL VAN
0 1 2 3 4
VAN (10%) = -88.000.000 + 28.837.500 + 23.860.000 + 37.096.500 + 67.750.000

VAN (10%) = 32.080.228,47

b) CALCULO DE LA TIR

TIR  VAN (r) = 0

TIR = 23,39882%

c) CALCULO DEL CAUE

CAUE = VAN*r/(1 – (1 + r)-n)

CAUE = 10.120.375,46
FIN