TEMA: VALUACION DE BONOS

Y SU RELACION LA TASA DE
INTERES
 ¿QUÉ SON LOS BONOS?

En el área financiera, se denomina bonos a un

tipo de instrumentos de deuda empleados tanto
por entes privadas como gubernamentales, y que
son más o menos equivalentes a títulos de
deuda, o dicho más fácilmente, son una suerte
de pagarés vendibles a terceros.
 BONOS CORPORATIVOS

Un bono corporativo es un instrumento de

deuda a largo plazo que indica que una
corporación ha solicitado en préstamo
cierta cantidad de dinero, y promete
reembolsarlo en el futuro en condiciones
claramente definidas.
 ASPECTOS LEGALES DE LOS BONOS CORPORATIVOS

Se requieren ciertos acuerdos legales para proteger

a los compradores de bonos. Los tenedores de
bonos están protegidos principalmente por medio
del contrato de emisión y del fideicomisario.

Contrato de emisión de bonos

Un contrato de emisión de bonos es un documento
legal que especifica tanto los derechos de los
tenedores de bonos como las obligaciones de la
corporación emisora.
COSTO DE LOS BONOS PARA EL EMISOR

El costo del financiamiento con bonos es

generalmente mayor de lo que el emisor tendría
que pagar por solicitar un préstamo a corto plazo.

Efecto del plazo de los bonos

Por lo general, como mencionamos anteriormente,
la deuda a largo plazo paga tasas de interés más
altas que la deuda a corto plazo.
 Efecto del tamaño de la oferta

El tamaño de la oferta de bonos también afecta el

costo de interés del financiamiento, pero de forma
contraria: la flotación de los bonos y los costos de
administración por dólar solicitado en préstamo
disminuyen al aumentar el tamaño de la oferta.
Efecto del riesgo del emisor
Cuanto mayor es el riesgo de incumplimiento del
emisor, mayor es la tasa de interés. Algunos de los
riesgos pueden reducirse al incluir las disposiciones
restrictivas adecuadas en el contrato de emisión de
bonos.
 Efecto del costo del dinero

El costo del dinero en el mercado de capitales es la

base para determinar la tasa cupón de un bono.
Por lo general, la tasa de los valores del Tesoro de
Estados Unidos que tienen el mismo plazo de
vencimiento se usa como el costo del dinero de
menor riesgo.
CARACTERÍSTICAS GENERALES DE UNA EMISIÓN DE BONOS

Existen tres características que algunas veces están

incluidas en la emisión de bonos corporativos: una
opción de conversión, una opción de rescate
anticipado y certificados para la compra de acciones.
Estas características ofrecen al emisor o al
comprador ciertas oportunidades para reemplazar o
retirar el bono o complementarlo con algún tipo de
emisión de títulos.
 RENDIMIENTOS DE BONOS

El rendimiento o tasa de retorno de un bono se usa

con frecuencia para evaluar el desempeño del bono
durante un periodo especificado, por lo general, un
año.
 TIPOS DE BONOS

 Bonos simples.
 Bonos públicos.
 Bonos canjeables.
 Bonos convertibles.
 Bonos cupón cero.
 Bonos de caja.
 Bonos strips.
 Bonos de deuda perpetua.
 Bonos basura.
 EMISIONES DE BONOS
INTERNACIONALES

Las empresas y los gobiernos solicitan préstamos

internacionales emitiendo bonos en dos mercados
financieros principales: el mercado de eurobonos y el
mercado de bonos extranjeros. Ambos dan a los
prestatarios la oportunidad de obtener rápidamente
grandes montos de financiamiento mediante deuda a
largo plazo, en la divisa de su elección y con
condiciones flexibles de pago.