Gobernanza e

Integración Económica
en la Unión Europea.
Mecanismos de
Apoyo Financiero de
la Unión Europea
Carlos Cuervo-Arango
Facultad de Ciencias
Sociales, Máster en RRII
Mecanismos de Apoyo Financiero de la UE
• La UE cuenta con varios mecanismos de apoyo financiero a los
Estados Miembros en dificultades. Fundamentalmente, son cuatro:
• 1.- Mecanismo Europeo de Estabilización Financiera (MEEF) 
• 2.- Facilidad Europea de Estabilidad Financiera (FEEF)
• 3.- Mecanismo Europeo de Estabilidad (MEDE)
• 4.- Programa de Apoyo a la Balanza de Pagos
• De ellos, los únicos programas operativos son el MEDE y el
Programa de Apoyo a la Balanza de Pagos. Con todo,
estudiaremos el funcionamiento del MEEF porque supuso el
modelo de actuación para el resto de los programas.
• Además, hay que referirse al Mecanismo de Recuperación y
Resiliencia, que iniciará su actividad en 2021.
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• 1.- El MEEF se estableció en 2010.
• Es una institución de la UE y cuenta con el pleno apoyo del
presupuesto de la UE. El importe máximo disponible en el marco
del mecanismo es de €60.000 millones
• La ayuda financiera de la Unión conforme al MEEF adopta la forma
de un préstamo o una línea de crédito y está siempre sometida al
cumplimiento de estrictas condiciones económicas, en el contexto
de un programa de apoyo conjunto de la UE y, en la mayor parte de
los casos, también del FMI.
• La Comisión se endeuda en los mercados internacionales,
emitiendo bonos, y utiliza esos fondos para la ayuda.
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• La ayuda financiera de la Unión se concede en virtud de una decisión
adoptada por el Consejo, por mayoría cualificada y sobre la base de una
propuesta de la Comisión.
• Esta propuesta incluye el tipo de ayuda a prestar, las condiciones
económicas asociadas a la ayuda y el Plan d Ajuste presentado por el Estado
Miembro para implementarlas
• El Estado acuerda un Memorandum of Understanding (MOU) con la
Comisión en el que se detallan las condiciones económicas acordadas, que
pueden revisarse posteriormente.
• La Comisión debe informar periódicamente al Consejo de la ejecución del
MOU y de la permanencia de las condiciones excepcionales que justificaron
la ayuda.
• Irlanda, Portugal y Grecia, han utilizado este instrumento.
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• Aunque el programa sigue vivo, está en desuso. Los países de la
eurozona pueden acudir ahora al Mecanismo Europeo de
Estabilidad. Los demás países de la UE que no utilizan el euro,
pueden acudir a la UE para su Ayuda a la Balanza de Pagos.
• 4.- Ayuda a la Balanza de Pagos
• La UE ofrece asistencia a los Estados Miembros fuera de la
Eurozona que atraviesan dificultades de su balanza de pagos. Esta
ayuda consiste en préstamos a medio plazo y está sometida al
cumplimiento de medidas de política económica que ayuden a la
solución de los problemas de base.
• Típicamente, esta ayuda se ofrece en conjunción con el Fondo
Monetario Internacional.
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• El mecanismo de esta ayuda es similar al del MEEF. El País debe
presentar una propuesta de ayuda y medidas a adoptar, que es
discutida con la Comisión y, en su caso, aprobada por el Consejo.
• A partir de la aprobación, el Estado firma un MOU con la Comisión y
un acuerdo financiero, que establece las condiciones del préstamo.
• La asistencia financiera se desembolsa en fases, condicionadas al
cumplimiento de lo establecido en el MOU.
• Hungría, Letonia y Rumanía han recibido este tipo de ayuda.
• Nótese que, al igual que en el MEEF, este programa implica el
endeudamiento de la Comisión en los mercados financieros, para
obtener los fondos que, luego, se ofrecen al País en dificultades.
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• 3.- Mecanismo Europeo de Estabilidad
• El Mecanismo Europeo de Estabilidad (MEDE o ESM por su
denominación en inglés, European Stability Mechanism), se creó en
el año 2012 para dar una respuesta permanente al problema que
planteó la crisis de la deuda soberana en ese mismo año: La
ausencia de un mecanismo de apoyo para los países de la
Eurozona que no pudieran acudir a los mercados financieros.
• Es el sucesor del MEEF, concebido como una estructura temporal.
Aunque ambos son independientes jurídicamente, comparten
personal, estructuctura y organización.
• El MEDE es una institución financiera internacional, sujeta al
derecho internacional.
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• Los accionistas del MEDE son los 19 Estados Miembros  de la Unión
Europea cuya moneda es el euro. El MEDE cuenta con 80.000
millones de euros de capital desembolsado y dispone de un capital
suscrito de 700.000 millones de euros. Este capital le confiere una
capacidad de préstamo efectiva que, como máximo, puede ascender a
500.000 millones de euros.
• El MEDE es un mecanismo permanente de resolución de crisis
económicas para países de la zona euro. Su finalidad es movilizar
fondos y proporcionar apoyo a la estabilidad financiera a los miembros
de la Eurozona que experimenten graves problemas de financiación,
cuando ello sea indispensable para salvaguardar la estabilidad
financiera de la zona euro en su conjunto o de sus Estados Miembros.
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• La razón de ser del MEDE es que las economías de la zona del
euro son interdependientes debido, entre otras cosas, a su moneda
común. Por esta razón, las dificultades financieras de un estado
miembro puede repercutir de forma negativa en otros Estados
miembros, e incluso extender las dificultades, poniendo así en
peligro la estabilidad de toda la zona del euro.
• Para evitar estas situaciones, los gobiernos de los Estados
miembros de la zona del euro coordinan estrechamente sus
políticas económicas y fiscales y buscan una mayor convergencia
económica. Esta es la razón de ser del “semestre europeo” y otras
iniciativas de coordinación económica en la eurozona.
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• Pero si un estado miembro de la zona del euro experimenta graves
problemas de financiación, el mecanismo europeo de estabilidad sirve
para facilitar apoyo y prestar ayuda para estabilizar la situación. 
• El MEDE dispone de una amplia batería de instrumentos. Puede:
• conceder préstamos a sus miembros
• proporcionar ayuda financiera con carácter preventivo
• adquirir bonos de los Estados miembros beneficiarios en los mercados
primario y secundario
• financiar la recapitalización de entidades financieras mediante
préstamos a los gobiernos
• recapitalizar directamente a los bancos bajo determinadas condiciones
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• Con este fin, el MEDE podrá obtener fondos a través de la emisión

de instrumentos financieros o mediante la celebración de acuerdos
con sus propios miembros, entidades financiera y terceros.
• España fue el primer país en recibir ayuda del MEDE, en Diciembre
de 2012, para recapitalizar el sistema financiero. Siguieron Chipre,
Mayo de 2013, y Grecia, en Junio de 2015, un programa que se
cerró finalmente en Agosto de 2018.
• La estructura de gobierno del MEDE está formada por el Consejo
de Gobernadores y el Consejo de Administración. El Director
General del MEDE se elige por 5 años por el Consejo de
Gobernadores y es el responsable del día a día de la institución.
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• El Consejo de Gobernadores, está formado por los ministros de
economía y/o hacienda de los 19 accionistas del MEDE. Su
presidente es el Presidente del Eurogrupo. El Consejo de
Administración está formado por representantes de 10 Estados
Miembros, más un representante de la Comisión Europea y del
Banco Central Europeo.
• Los recursos del MEDE se ofrecen a los Países destinatarios
sujetos a una estricta condicionalidad. Forman parte de un
programa de reformas macroeconómicas pactado con la Comisión,
en el que participan el BCE y, en ocasiones, el Fondo Monetario.
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• Los Estados miembros que soliciten ayuda financiera al MEDE también
deben ratificar el Tratado de Estabilidad, Coordinación y Gobernanza, también
denominado «pacto presupuestario». Esta norma es aplicable desde marzo
de 2013. Desde el 1 de enero de 2014, el suministro de ayuda financiera
también se ha supeditado a la aplicación de la regla de equilibrio
presupuestario consagrada en el pacto presupuestario.
• Normalmente, los estados que solicitan ayuda al MEDE, también la solicitan al
FMI.
• La ayuda financiera se presta generalmente en diferentes tramos. Los
tramos no se liberan de manera automática, sino que el país que recibe la
ayuda financiera debe solicitar formalmente su desembolso.
• Cada tramo podrá dividirse en otros tramos, y su pago depende de la
aplicación de unas medidas específicas (a menudo denominadas «objetivos
intermedios») determinadas sobre la base del memorando de entendimiento.
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• 2.- La Facilidad Europea de Estabilización Financiera
• La Facilidad Europea de Estabilización Financiera (EFSF por sus
siglas en inglés) es un instrumento temporal para proveer asistencia
financiera, sujeta a estricta condicionalidad, a los Estados miembros
de la Facilidad que así lo soliciten cuando resulte indispensable para
salvaguardar la estabilidad de la zona euro.
• Se trata de una empresa privada, establecida por los Estados
miembros de la zona del euro en junio de 2010.
• Se creó para aumentar los recursos disponibles del MEEF para
programas de estabilización financiera. Desde Junio de 2013 no
puede participar en nuevos programas de asistencia y sólo continúa
atendiendo el servicio de los bonos emitidos hasta su reembolso total.
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• En noviembre del año 2020 el Consejo Europeo llegó a un acuerdo con el Parlamento
Europeo para constituir un instrumento temporal de recuperación de 750 000 millones de
euros (a precios de 2018), denominado Next Generation EU.

• Los importes disponibles en el marco de «Next Generation EU» se asignarán a siete

programas distintos, todos ellos repartidos entre los 27 estados miembros:

• Mecanismo de Recuperación y Resiliencia: 672 500 millones € (préstamos: 360 000

millones €, subvenciones: 312 500 millones €)
• REACT-EU: 47 500 millones €. Asistencia para la recuperación de territorios post Covid.
• Horizonte Europa: 5 000 millones €. Investigación e innovación.
• InvestEU: 5 600 millones €. Infraestructuras, investigación y pymes.
• Desarrollo rural: 7 500 millones €
• Fondo de Transición Justa (FTJ): 10 000 millones €. Transición climática y digital.
• RescEU: 1 900 millones €
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• En particular, el Mecanismo de Recuperación y Resiliencia,
destinado a aumentar las inversiones y las reformas en los estados
de la UE para mejor hacer frente a las consecuencias de la crisis
del Covid 19.
• Está previsto que se destinen €312.500m. a subvenciones y
€360.000m. a préstamos. Esta distribución es el resultado de un
intenso conflicto político entre los estados llamados “frugales” y el
resto.
• El 70 % de las subvenciones del Mecanismo de Recuperación y
Resiliencia se comprometerá en 2021 y 2022 y el 30 % en 2023.
 A España, 59.168m. en 2021-2022 y 15.688m. en 2023.
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• Para recibir las ayudas, se exige que los estados miembros
elaboren Planes Nacionales de Recuperación y Resiliencia, que
incluyan programas de reformas e inversiones para el período
2021-2023, con un horizonte hasta 2026.
• A partir de la presentación de esos planes, los estados pueden
solicitar en 2021un adelanto de las ayudas por importe del 10% del
total que corresponde a cada uno.
• Una discusión importante se refiere a la condicionalidad de estas
ayudas. En particular, la referencia a la necesidad de un “ juicio de
calidad democrática” para desembolsar las ayudas, está impidiendo
el refrendo del acuerdo por parte de Hungría, Polonia y Eslovenia.
Mecanismos de Apoyo Financiero de la UE
• La Comisión podrá contraer empréstitos en los mercados por un
importe máximo de 750 000 millones de euros. Estos fondos
podrían utilizarse para préstamos cruzados y para gastos
canalizados a través de los programas del MFP. El capital obtenido
en los mercados financieros tendrá que ser reembolsado antes de
finales de 2058.