Fundamentos de Administración Financiera

UNEA.
Lic. en Contaduría Pública

M.E Verania Elisa Rocha Feregrino.

 27 de Enero de 2018.

2. Análisis e interpretación de los

Estados Financieros
Objetivo: El alumno será capaz de
comprender el informe para los accionistas,
los Estados Financieros e interpretar razones
financieras para la toma de decisiones.
 2.1 Generalidades del análisis e
interpretación de los estados financieros
 Aplicación de las técnicas de análisis de
estados financieros.

• Análisis financiero

Estudio de los estados financieros básicos por

medio de indicadores y metodologías
específicos, para tener una base más solida y
analítica en la toma de decisiones.
Indicador financiero

Relación de una cifra con

otra dentro o entre los
estados financieros de
una empresa, que
permite ponderar y
evaluar los resultados de
sus operaciones.
 Informe para los accionistas
• Toda corporación da diversos usos a los registros e
informes estandarizados de sus actividades financieras.
• Se deben elaborar periódicamente informes para los
organismos reguladores, acreedores, los dueños y la
administración.
• Los lineamientos que se emplean para elaborar y
actualizar los registros e informes financieros se
conocen como principios de contabilidad generalmente
aceptados (GAAP)
• Generally accepted accounting principles.
 La carta a los accionistas
• Es el documento principal de la administración
donde se describen acontecimientos que han
producido el mayor efecto en la empresa
durante el año.
• Además, normalmente analiza la filosofía
administrativa, asuntos de gobierno
corporativo, las estrategias y acciones, así
como los planes para el año siguiente.
 Los cuatro Estados Financieros Clave

• Los cuatro estados financieros clave que de

acuerdo con el informe que deben reportar
los accionistas son:
• Estado de pérdidas y ganancias.
• Estado de situación financiera.
• Estado de Variaciones en el capital.
• Estado de flujo de efectivo.
 Estados financieros básicos
Estado de Estado de Estado de
Estado de Flujos
Pérdidas y Cambios en el Situación
de Efectivo
ganancias Capital Contable Financiera
• Informa • Muestra los • Presenta una • Informa
sobre la cambios en la relación de los sobre la
rentabilidad inversión de recursos con las liquidez del
fuentes de
de la los dueños de negocio.
financiamiento
operación. la empresa. de los mismos.
Estado de Pérdidas y ganancias
 Estado de pérdidas y ganancias
• Proporciona un resumen financiero de los
resultados de operación de la empresa
durante un periodo específico.
• Lo más común es que cubren un año que
termina en una fecha específica.
• Fórmula =
Ingresos menos gastos = Utilidad o pérdida en
operación
Primer Ejercicio práctico:

• Hacer el siguiente ejercicio práctico,

obteniendo la utilidad o pérdida
correspondiente:
 Estado de Resultados.
Primer ejercicio práctico:

Caso Ingresos Gastos Utilidad o pérdida

independiente
Primero: ¿? $ 325,314.00 ( $ 34,615.20)
Segundo: $ 432,936.00 $76,653.00 ¿?
Tercero: $ 56,498.60 $ 69,056.30 ¿?
Cuarto: $ 675,921.30 ¿? $ 148,789.90
Quinto: ¿? $ 252,712.00 ( $ 23,163.00)
Sexto: $ 84,374.50 ¿? $ 18,613.00
Séptimo: $ 267,842.00 $ 195,681.00 ¿?
 Estado de Resultados.
Resultados del primer ejercicio práctico:

Caso Ingresos Gastos Utilidad o pérdida

independiente
Primero: $ 290,698.80 $ 325,314.00 ( $ 34,615.20)
Segundo: $ 432,936.00 $76,653.00 $ 356,283.00
Tercero: $ 56,498.60 $ 69,056.30 ( $ 12, 557.70)
Cuarto: $ 675,921.30 $ 527,131.40 $ 148,789.90
Quinto: $ 229,549.00 $ 252,712.00 ( $ 23,163.00)
Sexto: $ 84,374.50 $ 65,761.50 $ 18,613.00
Séptimo: $ 267,842.00 $ 195,681.00 $ 72,161.00
Análisis de las ganancias o pérdidas
• De la utilidad neta en comunes en circulación se
operación se debe obtienen las ganancias por
restar los dividendos de acción (GPA).
acciones preferentes • Las ganancias por
para obtener ganancias acción representan el
disponibles para los dinero obtenido
accionistas comunes. durante el periodo para
• Al dividir las ganancias cada acción común en
disponibles entre el circulación.
número de acciones
 Estado de Pérdidas y Ganancias

Representa el primer Estado financiero básico y

pretende determinar el monto por el cual los
ingresos contables difieren de los gastos
contables.

Se elabora con la finalidad de evaluar la

rentabilidad de cualquier negocio.
 Por ejemplo:
• En 2012, Bartlett Company ganó $221,000
para sus accionistas comunes, lo que
representa $ 2.90 para cada acción en
circulación. El dividendo por acción (DPA) real
en efectivo, que es el monto de efectivo
distribuido durante el periodo por cada acción
común en circulación, pagado en 2012 fue de
$ 1.29.
Estado de situación financiera
 Balance General
• Representa un estado resumido de la
situación financiera de la empresa en un
momento específico.
• Muestra lo que posee la empresa (activos)
contra su financiamiento, que puede lo que
debe (pasivos) o patrimonio ( capital)
• Fórmula=
• Activo = pasivo + capital
Estado de cambios en el capital contable
 Estado de Cambios en el
Capital Contable

•También conocido como Estado

de Variaciones en el Capital
Contable.

•Desglosa las cuentas que han

generado variaciones en el
capital contable.
Estado de flujo de efectivo
 Estado de Flujos de Efectivo

•Informe que desglosa los

cambios en la situación
financiera de un periodo a otro e
incluye las entradas y salidas de
efectivo para determinar el
cambio en esta partida.

•Factor decisivo para determinar

la liquidez de un negocio.
 Notas a los Estados Financieros
Notas explicativas que detallan la información
sobre políticas contables, procedimientos,
cálculos y transacciones subyacentes en los
rubros de los estados financieros.
 Métodos de análisis e interpretación

• Uso de razones Financieras:

La información contenida en los cuatro estados

financieros básicos es muy importante para
diversas partes que necesitan conocer con
regularidad medidas relativas al desempeño de
la empresa.
• El análisis de las razones financieras incluye
métodos de cálculo e interpretación de las
razones financieras para analizar y supervisar
el desempeño de la empresa.

• Las entradas básicas para el análisis de las

razones financieras son con el Estado de
pérdidas y ganancias y el balance general de la
empresa.
Principales indicadores financieros
Utilización de los
Liquidez (Razón activos (Rotación
circulante) de cuentas por
cobrar)

Rentabilidad
Utilización de los
(Rendimiento
activos (Rotación
sobre el capital
de inventarios)
contable)

Utilización de
Rentabilidad
(Margen de
Razones pasivos (Rotación
utilidad) financieras de Pasivo total
con activo total)
Principales indicadores financieros
• Margen de utilidad.
• Indicador de
Rentabilidad. Utilidad neta
Ventas netas
(rendimiento en el
capital contable) %

Por medio de ellos se

trata de evaluar el
monto de utilidades Mide el porcentaje de las ventas que
obtenidas respecto a la logran convertirse en utilidad disponible
inversión que la originó para los accionistas.
 Ejemplo de Indicador de rentabilidad
• Con los datos de los estados financieros de Office Clean, S.A
se realizarán los cálculos necesarios para elaborar el análisis
financiero de dicha empresa de las 4 razones financieras.

Rentabilidad: Margen de utilidad

Office Clean, S.A.
Análisis financiero
Junio de 2014
Indicador Resultado Interpretación
Margen de utilidad La utilidad de junio
de 2014 representa
Utilidad neta $87,000 = 0.4243= 42% del total de
Ventas netas $ 205,000 42.43% ingresos por
servicios.
Principales indicadores financieros
• Rendimiento sobre el capital
• Indicador de contable.
Rentabilidad.
Utilidad neta
(rendimiento en el Capital contable
capital contable)
%
Por medio de ellos se
trata de evaluar el
monto de utilidades
obtenidas respecto a la Mide el rendimiento de la inversión
inversión que la originó neta, es decir del capital contable.
 Ejemplo de indicador de rentabilidad
• Rentabilidad:
Rendimiento sobre capital contable
Office Clean, S.A.
Análisis financiero
Junio de 2014
Indicador Resultado Interpretación
Rendimiento sobre La utilidad de junio
el capital contable de 2014 representa
$ 87,000 = 0.2295= casi 23% del capital
Utilidad neta $ 379,000 22.95% contable de la
Capital contable empresa.
 Principales indicadores financieros
• Indicador de Liquidez.
(Capacidad suficiente para
cumplir con las
obligaciones contraídas)
Trata de reflejar la relación
entre recursos financieros
de la empresa a corto
plazo para enfrentar la
obligaciones contraídas en
el mismo periodo.
• Razón circulante.
Activo circulante
Pasivo a corto plazo
veces
Mide los activos que se pueden convertir en
efectivo cuando se requiera.
En cuanto mayor sea el resultado de la razón
circulante, existe una posibilidad de que los pasivos
sean pagados.
 Ejemplo de indicador de Liquidez
• Liquidez:
Razón circulante
Office Clean, S.A.
Análisis financiero
Junio de 2014
Indicador Resultado Interpretación
Razón circulante El activo circulante
puede cubrir 1.18
Activo circulante $387,900 = 1.18 veces el total de los
Pasivo a corto plazo $327,650 veces pasivos circulantes.
 Principales indicadores financieros
• Rotación de cuentas por cobrar
• Indicador de utilización
Ventas………
de activos.
Cuentas por cobrar

veces

Se pretende conocer
situaciones como cuántas
Mide los plazos de crédito que se les concede a los
veces representa las clientes.
ventas el monto que se
tiene en inventarios o Mientras mayor sea la cantidad de veces que las
cuánto tiempo promedio ventas a crédito representen el de las cuentas por
tarda en cobrar lo que le cobrar, es decir, indica que la cobranza es eficiente
deben sus clientes .
 Ejemplo de indicador de Liquidez
• Indicadores de utilización de activos
Rotación de cuentas por cobrar
Office Clean, S.A.
Análisis financiero
Junio de 2014
Indicador Resultado Interpretación
Rotación de La totalidad de las
cuentas por cobrar cuentas por cobrar
$205,000 = 1.7826 (Clientes) se cobra
Ventas $115,000 veces 1.78 veces por año.
Cuentas por cobrar
 Principales indicadores financieros
• Rotación de inventarios
• Indicador de utilización
Costo de ventas
de activos.
Inventarios

veces

Se pretende conocer
situaciones como cuántas
Mide la rapidez con que se compra, transforma y
veces representa las vende la mercancía una empresa.
ventas el monto que se
tiene en inventarios o Mientras mayor sea la cantidad de veces que la
cuánto tiempo promedio inversión en este tipo de activos es vendida durante
tarda en cobrar lo que le un periodo es eficiente el inventario.
deben sus clientes .
 Ejemplo de indicadores de utilización de
activos
• Indicadoras de utilización de activos
Rotación de inventarios
Office Clean, S.A.
Análisis financiero
Junio de 2014

Indicador Resultado Interpretación

Rotación de Indica la rapidez
inventarios (Valor de mis con que se compra
inventarios) la Materia prima,
Costo de ventas se transforma y se
Inventarios Cuanto compro de vende como
materia prima y en mercancía.
cuanto tiempo se
vende como
producto
terminado
 Principales indicadores financieros
• Relación de pasivo total con activo total

• Indicador de
utilización de pasivo.
Pasivo total
Activo total

Consiste en evaluar la
proporción de Sirve para saber cuantos de sus recursos
endeudamiento existentes en la empresa han sido
respecto a sus activos y financiados por acreedores, proporción
la capacidad para cubrir entre el activo total contra lo que se adeuda.
los adeudos contraídos.
 Ejemplo de indicadores de utilización de
activos
• Indicadores relacionados con utilización de pasivos
Relación de pasivo total con activo total.
Office Clean, S.A.
Análisis financiero
Junio de 2014
Indicador Resultado Interpretación
Relación de pasivo Por cada peso que
total con activo se tiene invertido
total. $327,650 46.36 en sus activos se
$706,660 adeudan cerca de
Pasivo total 46.36 centavos.
Activo Total
Limitaciones del análisis financiero
• Instrumento extraordinariamente útil, pero no están exentos
de limitaciones como:
• Se elaboran con datos contables expuestos a diferentes
interpretaciones e incluso a manipulaciones.
• El administrador financiero debe tener cuidado al juzgar si
un indicador es bueno o malo.

Un buen analista financiero deberá complementar su

información para comprobar la razonabilidad de los
indicadores financieros.
Precauciones en el uso de análisis de razones
• Antes de analizar las razones especificas,
debemos tomar en cuenta las siguientes
precauciones sobre su uso:
1. Las razones que revelen desviaciones
importantes de la norma simplemente indican
la posibilidad de que exista un problema. Por
lo regular, se requiere un análisis adicional
para determinar si existe o no un problema y
para aislar las causas del mismo.
2.- Por lo general, una sola razón no ofrece suficiente información para evaluar el
desempeño general de la empresa. Sin embargo, cuando el análisis se centra solo
en ciertos aspectos específicos de la posición financiera de una empresa, una o dos
razones pueden ser suficientes.

3.- Las razones financieras que se comparan deben calcularse usando estados
financieros fechados en el mismo periodo del año, Si o lo están, los efectos de la
estacionalidad pueden generar conclusiones y decisiones erróneas.

4.- Es preferible usar estados financieros auditados para el análisis de razones. Si los
estados no se han auditado, los datos contenidos tal vez no reflejen la verdadera
condición financiera de la empresa.

5.- Los datos financieros que se comparan deben generarse de la misma forma. El
uso de tratamientos contables diferentes, sobre todo en relación con el inventario y
la depreciación, pueden distorsionar los resultados de las comparaciones de razones
.

6.- La inflación podría distorsionar los resultados, ocasionando que los valores en
libros del inventario y los activos depreciables difieran considerablemente de sus
valores de reemplazo. Además, los costos de inventario y las amortizaciones de la
depreciación difieren de sus valores verdaderos, distorsionando así las utilidades.
Gracias por tu asistencia.