PREGUNTAS DE LA CLASE

PRESUPUESTO
APALANCAMIENTO
• CAROLINA GÓMEZ PERILLA
• YENIFER ALMONACID GARZÓN
 1. ¿Qué factores ocasionarían una diferencia en el uso de
apalancamiento financiero en el caso de una empresa de
servicios públicos y una compañía fabricante de
automóviles?
Los factores que ocasiona una diferencia en el uso de apalancamiento
financiero entre este tipo de empresas con diferente objeto, ya que una
presta el servicio y la otra hace automóviles son los siguientes:
En el caso de la empresa de servicio público será el cobro o cambio de
impuestos o del valor del servicio que están ofreciendo
En una empresa de automóviles se supone que es privada por lo cual tendrá
un mayor apalancamiento por lo cual su deuda será mayor y tendrá sus
variaciones en cuanto su utilidad ya que depende directamente de las ventas
generadas en este sector, sumando también el alza de los impuestos, así
como los ciclos económicos y las temporadas.
 2. Explique como la elección de instalaciones fabriles ( con uso
intenso de mano de obra frente a los que emplean mucho capital)
afecta el punto de equilibrio y el apalancamiento operativo

Si la empresa en el sentido de la mano de obra si la producción

sube así mismo subirá la mano de obra; así como los gastos
operativos se incrementan es decir los costos de producción en
el apalancamiento aumentan considerablemente ya que los
gastos pueden ser mensuales.
En cambio con mucho capital los costos se derivan al
mantenimiento y materia pero tendrá la contradicción de una
mano de obra eficiente ya que invierten en capital.
3. ¿Qué relación existe entre correr el riesgo y el
uso de apalancamiento operativo y financiero?
Si la empresa desea utilizar estos dos tipos de
apalancamiento debe analizar el nivel de riesgo tenga una
concordancia con el deseado.
Entre mayor sea el apalancamiento operativo y financiero de
la empresa mayor será el nivel de riesgo que esta maneje.
Si la empresa toma la decisión de invertir mas en capital
tendrá un menor nivel de endeudamiento, por consiguiente
sus costo financieros fijos serán menores y no habría ningún
riesgo por tendría un punto de equilibrio.
 4. Explique las limitaciones del
apalancamiento financiero
A medida que aumenta el uso de las deudas, aumenta la tasa de interés
Podrían bajar el precio de las acciones y esto alejaría a la empresa del
objetivo de maximizar el valor general de la empresa en el mercado
El apalancamiento financiero son los costos que una empresa debe pagar
al adquirir una deuda, de alguna forma se vera afectada la utilidad.
Riesgo de multiplicar las perdidas si la rentabilidad de la inversión es menor
al costos de la financiación, es decir que provocaría un apalancamiento
financiero negativo.
5. La empresa EUROKA Ltda presenta
la siguiente información
PRODUCTO GAFAS

VOLUMEN DE VENTAS 5.000

PRECIO DE VENTA UNITARIO 210.000
COSTO VARIABLE UNITARIO 180.000
COSTO FIJO DE PRODUCCION 35.000.000
GASTOS FIJOS DE ADMINISTRACION Y VENTAS 21.400.000
CAMBIO EN VENTAS 25%
GASTOS FINANCIEROS 24.600.000
IMPUESTOS 34%
NUMERO DE ACCIONES COMUNES 2.300
 a. Calcule todos los apalancamiento (Operativo, financiero y total)
explíqueles
APALANCAMIENTO OPERATIVO
-25% PUNTO DE REFERENCIA 25%

VENTA EN UNIDADES 3.750 5.000 6.250 1.250

VENTA EN VALORES 787.500.000 1.050.000.000 1.312.500.000 262.500.000
COSTO VARIABLES 675.000.000 900.000.000 1.125.000.000 225.000.000
MARGEN DE CONTRIBUCION 112.500.000 150.000.000 187.500.000 37.500.000
COSTO FIJO DE PRODUCCION 35.000.000 35.000.000 35.000.000
GASTO FIJO DE ADMINISTRACION Y VENTA 21.400.000 21.400.000 21.400.000
AUII 56.100.000 93.600.000 131.100.000

(37.500.000) 37.500.000
(40,06) 40

GRADO DE APALANCAMINETO OPERATIVO GAO= % CAMBIO AUII

%CAMBIO EN VENTAS

GAO= 40,06% 1,60

25%
 Significa que por cada punto de incremento en ventas, a partir de 5.000
unidades, la utilidad operacional se incrementara en el 1,60%. Si las ventas
disminuyen, la utilidad operacional también se disminuye en 1,60%
 GAF
APALANCAMIENTO FINANCIERO

-40,06% PUNTO DE REFERENCIA 40,06%

UTILIDAD OPERACIONAL 56.103.840 93.600.000 131.096.160 37.496.160

GASTOS FINANCIEROS 24.600.000 24.600.000 24.600.000
UTI.ANTES DE IMPUESTOS 31.503.840 69.000.000 106.496.160
IMPUESTOS 10.711.306 23.460.000 36.208.694
UTILIDAD NETA 20.792.534 45.540.000 70.287.466
UTILIDAD POR ACCION 9.040 19.800 30.560

NUMERO DE ACCIONES COMUNES 2.300 2.300 2.300

UPA 9.040 19.800 30.560

IMPUESTO SOBRE UPA (10.760) 10.760

-54,34% 54,34%
0,5434%
GAF= 1,36
 Para el apalancamiento financiero al incrementarse la UAII también se
incrementa la UPA en 54,34% y también disminuye en la misma proporción.
El GAF es de 1,36 lo cual es equivalente mayor a 1 hay ausencia de intereses.
 APALANCAMIENTO FINANCIERO Y TOTAL

GRADO DE APALANCAMIENTO FINANCIERO Ψ ‫ܤܫ‬ܱ ‫ܣܷܲ ܥܣܯ‬

‫ ܩܣܨ‬ൌ
Ψ ‫ܤܫ‬
ܱ ‫ܣܫܫܷ ܧ ܰ ܥܣܯ‬

54,34% 1,357
40,06%

ெΨ஼஺ெ
ூை ஻ூைாே ௅஺ ௎௉஺
஺ூை
GRADO DE APALANCAMIENTO TOTAL GAT=
ெΨ஼஺ெ
ூை ஻ூைாே ௌ ௏ாே்ா ே் ஺ௌ

0,5434% 2,174
0,25%
El GAF es de 1,36 lo cual es equivalente mayor a 1 hay ausencia de intereses.
Un GAT de 2,174 indica que para un nivel de producción o venta de 5.000 unidades ´por acción se
incrementan las ventas en un porcentaje determinado, las utilidades por acción se incrementan
2,174 veces. En caso de disolución en las ventas, la utilidad por acción también se disminuye 2,174
veces.
 b. En cuanto aumento o disminuyo la utilidad
operacional y el UPA si las ventas aumentan o
disminuyen un 30%
INCREMENTO Y DISMINUCION EN 30%
-30% PUNTO REFERENCIA 30%

VENTAS EN UNIDADES 3.500 5.000 6.500 1500

VENTAS EN VALORES 735.000.000 1.050.000.000 1.365.000.000 315.000.000
COSTOS VARIABLES 630.000.000 900.000.000 1.170.000.000 270.000.000
MARGEN DE CONTRIBUCION 105.000.000 150.000.000 195.000.000 45.000.000
COSTO FIJO DE PRODUCCION 35.000.000 35.000.000 35.000.000
GASTO FIJO DE ADMINISTRACION Y VENTA 21.400.000 21.400.000 21.400.000
AUII 48.600.000 93.600.000 138.600.000

IMPACTO DE LA AUII (45.000.000) 45.000.000

-48,08% 48,08%

GAO 48,08% 1,603

30%
 APALANCAMIENTO FINANCIERO

-48,08% PUNTO DE REFERENCIA 48,08%

UTILIDAD OPERACIONAL 48.600.000 93.600.000 138.600.000 45.000.000

GASTOS FINANCIEROS 24.600.000 24.600.000 24.600.000
UTI.ANTES DE IMPUESTOS 24.000.000 69.000.000 114.000.000
IMPUESTOS 8.160.000 23.460.000 38.760.000
UTILIDAD NETA 15.840.000 45.540.000 75.240.000
UTILIDAD POR ACCION 6.887 19.800 32.713
-
NUMERO DE ACCIONES COMUNES 2.300 2.300 2.300
UPA 6.887 19.800 32.713

IMPUESTO SOBRE UPA (12.913) 12.913

-65,22% 65,22%

GAO 1,36

GAO %CAMBIO UPA 0,65%

% CAMBIO EN UAII

GAO= 65,22% 1,357

48,08%

GAT= %CAMBIO EN LA UPA

% CAMBIO EN LAS VENTAS

ATG= 0,6522% 2,174

0,30%
 UTILIDAD OPERATIVA Y UPA
PUNTO DE REFRENCIA
UTILIDAD OPERATIVA(30% CAMBIO) 48.600.000 93.600.000 138.600.000
UTILIDAD OPERARTIVA (25% CAMBIO) 56.100.000 93.600.000 131.100.000
(7.500.000) 7.500.000

IMPACTO SOBRE UPA(30%) (12.913) 12.913

IMPACTO SOBRE UPA(25%) (10.760) 10.760
(2.153) 2.153