Análisis de Estados

Financieros
 Análisis de Estados Financieros

Sirve únicamente para la predicción del

Inversionista futuro

Es útil como una forma para anticipar la

condiciones futuras, y como un punto
de partida para la planeación de
Administrativo aquellas operaciones que hayan de
influir sobre el curso futuro de los
eventos.
 Análisis de Estados Financieros

Instrumentos
de análisis

Diferencias Estados Estados Uso de

absolutas de financieros financieros razones o
masas de los comparados en descompuestos ratios
estados valores en valores
absolutos y relativos en
financieros relativos base cien

(porcentajes
horizontales –
números
índices)
 Análisis de Estados Financieros

Herramientas
de análisis

Estados Series de Estados Análisis de

financieros tendencia de financieros razones y
comparativos números índice proporcionales ratios
_ Cambios _ Análisis
interanuales estructural
MERCANTIL SAC
BALANCE
GENERAL
AL 31 DE
DICIEMBRE DEL
2005 Y 2004 S/. S/. S/. S/ S/. S/.
Expresado en .
nuevos soles
ACTIVO PASIVO
Activo corriente Pasivo corriente
Caja 2,500 1,300 1,200 Cuentas por pag. Com. 18,000 13,500 4,500
Valores negociables 4,000 3,500 500 Cuentas por pagar div ersas 12,500 15,000 -2,500
Cuentas por cob. Com. 25,000 18,600 6,400 Otras cuentas por pagar 25,500 18,500 7,000
Existencias 48,665 40,000 8,665 Total pasivo corriente 56,000 47,000 9,000
Total activo corriente 80,165 63,400 16,765
Pasivo no corriente
Activo no corriente Deuda a largo plazo 10,000 12,000 -2,000
Equipo y mobiliario 59,385 56,850 2,535 Total pasivo no corriente 10,000 12,000 -2,000
Depreciaci—n acumulad -15,600 -14,500 -1,100
Total activo no corriente 43,785 42,350 1,435 Patrimonio neto
Capital social 10,000 10,000 -
Utilidad del ejercicio 47,950 36,750 11,200
Total patrimonio neto 57,950 46,750 11,200
TOTAL ACTIVO 123,950 105,750 18,200 TOTAL PASIVO Y PAT. 123,95 105,750 18,200
0
MERCANTIL SAC
ESTADO DE GANANCIAS Y PERDIDAS
AL 31 DE DICIEMBRE DEL 2005 Y
2004
Expresado en nuevos soles

S/. S/. S/.

Ventas 175,000 150,000 25,000

Costo de ventas -50,000 -45,000 -5,000
Utilidad bruta 125,000 105,000 20,000

Gastos operativos
Gastos administrativos 35,000 28,000 7,000
Gastos de ventas 15,000 19,500 -4,500
Total gastos operativos -50,000 -47,500 -2,500

Utilidad de operación 75,000 57,500 17,500

Otros ingresos (egresos)

Ingresos financieros - - -
Gastos financieros -6,500 -5,000 -1,500
Total ingresos (egresos) -6,500 -5,000 -1,500

Utilidad antes del impto a la renta 68,500 52,500 16,000

Impuesto a la renta -20,550 -15,750 -4,800

Utilidad del ejercicio 47,950 36,750 11,200

MERCANTIL SAC
BALANCE
GENERAL
AL 31 DE
DICIEMBRE DEL
2005 Y 2004 S/. S/. S/. S/.
Expresado en
nuevos soles
ACTIVO PASIVO
Activo corriente Pasivo corriente
Caja 2,500 2% 1,300 1% Cuentas por pag. Com. 18,000 15% 13,500 13%
Valores negociables 4,000 3% 3,500 3% Cuentas por pagar div . 12,500 10% 15,000 14%
Cuentas por cob. Com. 25,000 20% 18,600 18% Otras cuentas por pagar 25,500 21% 18,500 17%
Existencias 48,665 39% 40,000 38% Total pasivo corriente 56,000 45% 47,000 44%
Total activo corriente 80,165 65% 63,400 60%
Pasivo no corriente
Activo no corriente Deudaa largo plazo 10,000 8% 12,000 11%
Equipoy mobiliario 59,385 48% 56,850 54% Total pasivo no corriente 10,000 8% 12,000 11%
Depreciaci—n acumulada -15,600 - -14%
-13% 14,50
0
Total activo no corriente 43,785 35% 42,350 40% Patrimonio neto
Capital social 10,000 8% 10,000 9%
Utilidad del ejercicio 47,950 39% 36,750 35%
Total patrimonio neto 57,950 47% 46,750 44%
TOTAL ACTIVO 123,950 100% 105,7 100% TOTAL PASIVOY PATRIM. 123,95 100 105,750 100%
50 0 %
MERCANTIL SAC
ESTADO DE GANANCIAS Y PERDIDAS
AL 31 DE DICIEMBRE DEL 2005 Y
2004
Expresado en nuevos soles

S/. S/.

Ventas 175,000 150,00

0
Costo de ventas -50,000 -45,000
Utilidad bruta 125,000 71% 105,00 70%
0
Gastos operativos
Gastos administrativos 35,000 20% 28,000 19%
Gastos de ventas 15,000 9% 19,500 13%
Total gastos operativos -50,000 -29% -47,500 -32%

Utilidad de operación 75,000 43% 57,500 38%

Otros ingresos (egresos)

Ingresos financieros - 0% - 0%
Gastos financieros -6,500 -4% -5,000 -3%
Total ingresos (egresos) -6,500 -4% -5,000 -3%

Utilidad antes del impto a la renta 68,500 39% 52,500 35%

Impuesto a la renta -20,550 -12% -15,750 -11%

Utilidad del ejercicio 47,950 27% 36,750 25%

 Análisis de Estados Financieros

Fondo de maniobra (Capital de trabajo)

FONDO DE

MANIOBRA
= ACTIVO
CORRIENTE + PASIVO
CORRIENTE
 Análisis de Estados Financieros

–Capacidad de pago
Análisis e –Nivel de endeudamiento
interpretación –Garantías patrimoniales
del balance –Grado de capitalización
general –Equilibrio financiero
–Gestión inversiones
Se pueden obtener conclusiones
sobre los siguientes aspectos de
la gestión empresarial
Análisis de Estados Financieros

Los componentes del capital de trabajo

son:

Activo Corriente Pasivo Corriente

• Caja y bancos • Sobregiros y préstamos
• Valores negociables bancarios
• Proveedores
• Clientes
• Tributos por pagar
• Existencias • Otros pasivos de
corto plazo
Análisis de Estados Financieros

Equilibrio

financiero

La empresa alcanza ésta

situación cuando la empresa
muestra capacidad para afrontar
las deudas a sus respectivos
vencimientos.
Análisis de Estados Financieros

• Situación de máxima
estabilidad
Clasificación • Situación normal
financiera • Situación de
inestabilidad
financiera
• Situación de quiebra
 Análisis de razones o ratios

Responde a la pregunta
1. Razones de liquidez ¿será la empresa capaz de
cumplir con sus obligaciones
circulantes?

2. Razón de circulante ACTIVO CORRIENTE

PASIVO
CORRIENTE
Análisis de razones o ratios

3. Liquidez inmediata (prueba ácida)

DISPONIBLE + REALIZACION
PASIVO CORRIENTE

El valor ideal de este ratio acostumbra entre 1.7 y

1.9
Análisis de razones o ratios

4. Razones de administración de activos

¿parecería razonable, demasiado alto

o demasiado bajo, el monto total de
cada tipo de activo tal y como se
reporta en el balance general?
Análisis de razones o ratios

5. Rotación del inventario

VENTAS
INVENTARIO
S
De este ratio podemos afirmar que cada artículo del inventario de la
empresa es vendido y repuesto en el inventario, o que rota veces
en el año.
 Análisis de razones o ratios

6. Días de venta pendientes de cobro

CUENTAS POR COBRAR X 365

DIAS VENTAS

Su valor indica el número de días que la empresa tarda en

cobrar, en promedio a sus clientes.
Cuanto menor sea el valor de este ratio, será mejor porque
asía la empresa cobrará antes a sus clientes
Análisis de razones o ratios

7. Rotación de periodo de pago

PROVEEDORES X 365 DIAS

COMPRAS

Su valor indica el número de días que la empresa tarda en

pagar en promedio a sus proveedores. En principio, cuanto
mayor sea el valor de este ratio mejor.
Análisis de razones o ratios

8. Razones de administración de deudas

a) Al obtener b) Los acreedores c) Si la empresa

fondos a través de contemplan el obtiene un mejor
deudas, los capital contable, o rendimiento sobre
accionistas los fondos las inversiones
pueden mantener proporcionados financiadas con
el control de una por los fondos solicitados
empresa con una propietarios, para en préstamos que
inversión limitada. contar con un el interés que paga
margen de sobre los mismos.
seguridad.
Análisis de razones o ratios

9. Razón de endeudamiento

DEUDA TOTAL
PATRIMONIO

Un valor entre 0.5 y 1.5 puede considerarse aceptable. Si

es mayor que 1.5 es preocupante y si pasa de 2 hay
exceso de endeudamiento
Análisis de razones o ratios

10. Razón de endeudamiento total

RECURSOS AJENOS
PASIVO + PATRIMONIO

A mayor valor, mayor dependencia de los Recursos Ajenos para

financiarse y mayor riesgo. Esta situación puede hasta llevar a
que parte de los Activos Fijos se estén financiando con los
Pasivos y por consiguiente afectar negativamente a la
Solvencia de la empresa
 Análisis de razones o ratios

Muestran los efectos combinados

de la liquidez, de la administración
11. Razones de rentabilidad de activos y de la administración de
las deudas sobre los resultados en
operación.

12. Margen de utilidad sobre INGRESO

ventas NETO
VENTAS
Análisis de razones o ratios

13. Rendimiento del activo

UTILIDAD (antes de impuestos e intereses)

ACTIVOS TOTALES

Cuanto mayor sea este ratio indica que la empresa obtiene una
mayor rendimiento con su activo.
Análisis de razones o ratios

14. Rendimiento sobre los activos totales

INGRESO NETO
ACTIVOS TOTALES

Nos dice este ratio si la utilidad de la empresa o del negocio, es

suficiente para justificar la inversión inicial en el negocio.
Análisis de razones o ratios

15. Rendimiento sobre el capital contable común

INGRESO NETO
CAPITAL CONTABLE COMUN

Este ratio nos dice si la utilidad disponible para los accionistas es

suficiente para justificar la inversión inicial del accionista del negocio.
 Análisis de razones o ratios
Consideraciones acerca de los usos y limitaciones
del análisis de razones financieras

Usuarios permanentes de las RR.FF.

Analistas de Analistas de
Administradores
crédito valores

Incluye analistas de
acciones y analistas de
obligaciones
Análisis de razones o ratios
– Es más fácil evaluar a una
empresa pequeña, que a una
corporación con varias
divisiones de negocios,
– La inflación distorsiona los
Se pueden presentar estados financieros,
problemas como los – Los factores de estacionalidad
siguientes: pueden distorsionar el
análisis de razones,
– Las empresas pueden
emplear técnicas que
“maquillen” estados
financieros para hacerlos más
fuertes.
Análisis de razones o ratios

El análisis de razones financieras es ciertamente una

herramienta útil. Sin embargo, los analistas deben estar
conscientes de estos problemas y hacer aquellos ajustes
que consideren necesarios, y sobre todo usar estos
indicadores de una forma inteligente y con buen juicio, y
así se podrá proporcionar indicios útiles de las
operaciones de la empresa bajo estudio.
MERCANTIL SAC
BALANCE GENERAL
AL 31 DE
DICIEMBRE DEL
2005 Y 2004
Expresado en S/. S/. S/.
nuevos soles S/.
ACTIVO PASIVO
Activo corriente Pasivo corriente
Caja 2,500 1,300 Cuentas por pagar comerciales 18,000 13,500
Valores negociables 4,000 3,500 Cuentas por pagar div ersas 12,500 15,000
Cuentas por cobrar comerciales 25,000 18,600 Otras cuentas por pagar 25,500 18,500
Existencias 48,665 40,000 Total pasivo corriente 56,000 47,000
Total activo corriente 80,165 63,400
Pasivo no corriente
Activo no corriente Deuda a largo plazo 10,000 12,000
Inmueble, maquinaria y equipo 59,385 56,850 Total pasivo no corriente 10,000 12,000
Depreciación acumulada -15,600 -14,500
Total activo no corriente 43,785 42,350 Patrimonio neto
Capital social 10,000 10,000
Utilidad del ejercicio 47,950 36,750
Total patrimonio neto 57,950 46,750

TOTAL ACTIVO 123,950 105,750 TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 123,950 105,750

MERCANTIL SAC
ESTADO DE GANANCIAS Y PERDIDAS
AL 31 DE DICIEMBRE DEL 2005 Y 2004
Expresado en nuevos soles

S/. S/.

Ventas 175,000 150,000

Costo de ventas -50,000 -45,000
Utilidad bruta 125,000 105,000

Gastos operativos
Gastos administrativos 35,000 28,000
Gastos de ventas 15,000 19,500
Total gastos operativos -50,000 -47,500

Utilidad de operación 75,000 57,500

Otros ingresos (egresos)

Ingresos financieros - -
Gastos financieros -6,500 -5,000
Total ingresos (egresos) -6,500 -5,000

Utilidad antes del impto a la renta 68,500 52,500

Impuesto a la renta -20,550 -15,750

Utilidad del ejercicio 47,950 36,750

MERCANTIL SAC
ANALISIS DE
RATIOS

Ratios de liquidez
Razón circulante 1.43
Prueba ácida 0.56

Administración de activos
Rotación de inventarios 3.60
Dias de venta pendiente de cobro 52
Rotación de período de pago 131

Administración de deudas
Razón de endeudamiento 0.53
Razón de endeudamiento total 0.49

Razones de rentabilidad
Margen de utilidad sobre ventas 27%
Rendimeinto del activo 61%
Rendimiento sobre los activos totales 39%
Rendimiento sobre el capital contable 480%