EVALUACION FINANCIERA DEL PROYECTO

LIC ADM WILDER TORPOCO HUAYTA

Resumen ejecutivo
Descripcion del bien , servicio o negocio
Diagnostico-visión-misión-objetivos
Cronograma o actividades
Fuentes de los datos financieros
Ingresos
Precios (estudio de mercado)
Programa
Costos dede producción (tamaño)
Inversión
Activos fijos tangibles
Terreno /infraestructura/local(emplazamiento)
Obras civiles /acondicionamiento(tamaño y organización)
Maquinarias y equipos (tamaño e ingeniería)
Mobiliario/herramientas (tamaño y organización)
Activos fijos intangibles
Estudio técnico económico
Proyecto arquitectónico (produccion)
Know how de instalación (sistemas,programas
informaticas)
Know how de procesos (sistemas,programas informaticos)
Licenciamiento de software
Registros legales (aspectos legales)
Contratación de servicios

Activos circulantes (capital de trabajo) (1 año)

Materia prima e insumos (tamaño e ingeniería)
Recursos humanos (organización)
Servicios
Costos de Producción
Materia prima e insumos (tamaño e ingeniería)
Mano de obra directa (organización)

Costos de Administración
Nómina administrativa (organización)
Publicidad, papelería, compras, ventas

Costos de Servicios
Agua, luz, teléfono, Internet, vigilancia, limpieza,
contabilidad (emplazamiento, organización),asesoría legal
Costos de Mantenimiento (tamaño e ingeniería)
Costos de Transporte (localización)
Costos de Eliminación de desechos (ingeniería)
Costos financieros (intereses del Servicio de la Deuda)
Costos de Depreciación y Amortización (inversiones)
Programación de tamaño para cálculo de
ingresos y costos

AÑO % CAPACIDAD PRODUCCIÓN

UTILIZADA (TM)
1 70 700
2 70 700
3 80 800
4 90 900
5 100 1000
 1. INGRESOS POR VENTAS
 
 
AÑOS PRODUCCIÓN PRECIO DE VENTA INGRESOS POR
(UNIDADES) (BS./UNIDAD) VENTAS (BS.)

1      

2      

3      

4      

5      
 2. COSTOS DE INVERSION

CONCEPTO APORTE PROPIO FINANCIAMIENTO TOTAL

ACTIVOS FIJOS      
TANGIBLES

Construcción u local,      
infraestructia

Maquinarias y Equipos      

Mobiliario      

Vehículos      
 COSTOS DE INVERSION

ACTIVOS FIJOS      
INTANGIBLES

Licenciamiento de o      
registro de marca
OBLIGATORIO

Adquisición de una      
Patente.

Gastos Legales      

Estudios Técnico-      
Econ.
 COSTOS DE INVERSION

CAPITAL DE      
TRABAJO (3
MESES)

Materia      
Prima/Insumos

Nomina Personal      
/Gastos General.
Costos indirectos
 COSTOS DE INVERSION

CONCEPTO  APORTE PROPIO  FINANCIAMIENTO  TOTAL

   
 
 
 
 
ACTIVOS      
TANGIBLES  
 

ACTIVOS      
INTANGIBLES

CAPITAL DE      
TRABAJO

INVERSION      
TOTAL
 3. COSTO FINANCIERO  
 

AÑOS SALDO INTERESES CUOTA AMORTIZ. SALDO

INICIAL CREDITO ANUAL FINAL

1          

2          

3          

4          

5          
 4. DEPRECIACIÓN (COSTO CONTABLE)
 
 

CONCEPTO VALOR VALOR DE VIDA UTIL (*) DEPRECIACIÓ

INICIAL (VI) RESCATE (VR) (VU) (**)

Activos Fijos        
Tangibles

(*) SE TOMARA COMO VIDA UTIL: 5 AÑOS

 
(**) SE UTILIZARA EL METODO DE LINEA RECTA: DEP = VI – VR / VU
 
 5. COSTOS DE PRODUCCIÓN
 
 

AÑOS REQUERIMIENTO PRECIO COSTO POR

S M.P/INSUMOS M.P/INSUMOS(BS./ M.P/INSUMOS (BS.)
(UN) UN)

1      

2      

3      

4      

5      
 SE REQUIERE ESTABLECER LA RELACIÓN TÉCNICA ENTRE LA
MATERIA PRIMA/INSUMOS Y LA PRODUCCIÓN:

 
- 1 KG. DE HARINA DE TRIGO PARA PRODUCIR 2 KG. DE TORTA
 
- 1 KG. DE HARINA DE MAIZ PARA PRODUCIR 10 CACHAPAS
 
-  2 KGS. DE FRUTAS PARA PRODUCIR 1 KG. DE PULPA
 
 
 6. COSTO DE NOMINA
 

CATEGORIA CANTIDAD SALARIO 4 SALARIOS COSTO

ANUAL ADICIONALES NOMINA

Gerente        

Jefe de Prod.        

Secretaria        

Ingeniero de S.        

Vendedor (**)        

Trabajador        

TOTAL        
NOMINA
 7. COSTOS DE SERVICIOS Y GASTOS ADMINISTRATIVOS
CONCEPTO  
ESTIMADO MENSUAL ESTIMADO ANUAL
 

Alquiler (con condominio)    

Teléfono/Fax/internet    

Luz y Aseo/Agua    

Mantenimiento y Repar.    

Papelería (impresora)    

Publicidad    

Patentes/Imp. municipales    

TOTAL SERVICIOS Y G.    
ADMNISTRATIVOS

 
 8. COSTOS DE OTROS SERVICIOS
 
 

CONCEPTO ESTIMADO MENSUAL ESTIMADO ANUAL

Vigilancia Privada    

Limpieza    

Contabilidad    

TOTAL SERVICIOS (0UT)    

 9. COSTOS DE OPERACION
 

CONCEPTO 1 2 3 4 5
/AÑO

PRODUCCI          
ON

NOMINA          

SERVICIOS          

SERVICIOS          
(O)

COSTOS          
OPER.
 10. FLUJO DE FONDOS DEL PROYECTO (CON FINANCIAMIENTO)
 
 

  0 1 2 3 4 5
AÑOS

Ingresos            
por Ventas

- Costos de            
Operación

- Intereses            

- Deprecia            

Ganancias            
Gravables

- Impuesto            
ISLR (*)

Ganancias            
Netas
    0 1 2 3 4 5

Ganancias            
Netas

+ Deprecia            

- Costo de            
Inversión

+ Créditos            
recibidos

- Amortiz            

 
Flujo de            
Fondos
Neto

 
 
 11. FLUJO DE FONDOS DEL PROYECTO (SIN FINANCIAMIENTO)
 AÑOS 0 1 2 3 4 5

Ingresos            
por Ventas

- Costos de            
Operación

- Deprecia            

Ganancias            
Gravables

- Impuesto            
ISLR (*)

Ganancias            
Netas

+ Deprecia            

- Costo de            
Inversión

Flujo de            
Fondos
  Neto
 12. FLUJO DE FONDOS DEL PROYECTO CON INFLACIÓN
 
 

AÑOS 0 1 2 3 4 5

FFN SIN            
INFLACI
ÓN

FFN CON            
INFLACI
ON
 Estimación de la tasa de rendimiento mínima
aceptada (trema)

Criterios:

• Tasa de rendimiento de un activo de renta fija libre

de riesgo
• Costo de oportunidad del dinero: tasa de interés
activa del préstamo
• Tasa de interés pasiva de un deposito a plazo fijo de
un año
• Prima de riesgo sectorial
• Prima de riesgo de la economía
 TREMA REAL (R)

TREMA REAL (R) = 1 + TREMA NOMINAL -1

1 + TASA DE INFLACION

TREMA REAL DEL PROYECTO

(TREMAR) = 1 +0,30 - 1 = 0, 102

1+ 0,18

(10,2%)
 Cálculo del Valor Presente neto (VPN)

n
VPN = -Io +  FNE1 / (1 + i) +… FNEn / (1 + i)

Siendo -Io la Inversión Inicial en el año 0; FNE1…FNEn los

flujos netos de efectivo de cada año desde 1 hasta n

Criterio de decisión:
VPN  0  Se acepta el proyecto
VPN  0  Se rechaza el proyecto
VPN = 0 = Tasa Interna de Retorno (TIR)
 Cálculo de la Tasa Interna de Retorno (TIR)

TIR = VPN = 0; Por Interpolación:

TIR (aprox) = Ii + (Is – Ii) . VPNP/ VPNP – VPNN

Donde: Ii: Tasa de interés inferior; Is; Tasa de interés

superior; VPNP: VPN Positivo; VPNN: VPN Negativo
Apalancamiento Financiero

comparar la TIR del proyecto con financiamiento con la

respectiva sin financiamiento; si la TIR con
financiamiento es mayor que sin financiamiento existe
apalancamiento financiero

Análisis de Sensibilidad (AS)

Variar los parámetros financieros mas importantes:

inversiones, costos e ingresos unilateralmente o en
conjunto para determinar el grado de sensibilidad del
proyecto a los cambios
 Análisis de Sensibilidad (AS)

 INV = Incremento o disminución porcentual del costo

de inversión
 C = Incremento o disminución porcentual de los
costos
 ING = Incremento o disminución porcentual del
ingreso

AS =  TIR /  PF Donde:
 TIR: (TIR1 – TIR2) (en valor absoluto)
 PF: Variación porcentual del parámetro financiero

AS  1 El Proyecto es muy sensible a la variación del

parámetro correspondiente
AS  1 El proyecto es poco sensible a la variación del
parámetro correspondiente
Estudio de Caso

Se tiene un proyecto con una vida útil de 5 años y una

inversión inicial de ( en millones de Bs.)
Inversión Inicial (Io): Bs. 100. El proyecto genera los
siguientes Flujos Netos de Efectivo (FNE): Bs. 50 (año
1); Bs. 65 (año 2); Bs. 85 (año 3) Bs. 90 (año 4); Bs.
120 (año 5). La Tasa de Rendimiento Mínima
Aceptada (TREMA) es de 44% anual.

VPN = -100 +  34,7 + 31,4 + 28,5 + 20,9 + 19,4

VPN = -100 + 134,9 = 34, 9  Se acepta el proyecto

Ii = 44%
Is = 64%
VPNP = 34,9
VPNN = -3,5
TIR (aprox) = 44 + (64 – 44) . 34,9 / 34,9 – (-3,5)
TIR (aprox) = 44 + 20 . 0,90885417
TIR (aprox) = 44 + 18,18 = 62, 2% TIR = 61,6%

 INVERSION = 20% Io = 120

TIR1 = 61,6%; TIR2 = 50,5%
AS = (61,6 - 50,5) / 20 AS = 11,1 / 20 AS = 0,56

AS  1 El proyecto es poco sensible a un incremento de

un 20% del costo de inversión