INVERSION DE CAPITAL

Cuando una empresa hace una inversión de capital, incurre en un gasto actual de efectivo para
lograr beneficios futuros. Se debe analizar una inversión ´por el rendimiento que se espera de
la misma. La pregunta es. Que tan cerca estará el rendimiento requerido?
La administración exitosa de las inversiones comprende:

- Generación de proyectos de inversión

- Calculo de flujo de efectivo
- Evaluación del flujo de efectivo
- Selección de la mejor alternativa

METODOS PARA LA EVALUACION

VALOR PRESENTE NETO
TASA INTERNA DE RETORNO
Ejm
La Cía. ABC piensa incorporar una nueva línea de ropa. Para lanzar este producto la empresa
necesita gastar Bs 150.000 en equipo especial y la campaña publicitaria. Existen 2 alternativas
El proyecto A requiere una inversión inicial de Bs 42.000 y el proyecto B Bs 45.000
La tasa de oportunidad es del 10% Los flujos netos de efectivo son:
AÑO PROYECTO A PROYECTO B
0 -42000 -45000
1 14000 28000
2 14000 12000
3 14000 10000
4 14000 10000
5 14000 10000
VALOR PRESENTE NETO PROYECTO A

VPN = - INVERSION INICIALI + ∑de FLUJOS DESCONTADOS

VPN = - 42.000 +14000 * (1.1^5)-1)

0,1*(1,1^5)

VPN = 53071,01
 VALOR PRESENTE NETO PROYECTO B

VPN = -45000 + 28000 + 12000 + 10000 + 10000 + 10.000

1,1 (1.1)^2 (1.1)^3 (1.1)^4 (1.1)^5

VPN = = - 45.000 + 55.924,40

VPN = 10.924,40
TASA INTERNA DE RETORNO PROYECTO A

INVERSION INICIAL = ∑de FLUJOS DESCONTADOS

42.000 = 14000 * (1+i)^5 -1

i *(1+i)^5
CON EL 22%
42.000 = 40.090,96
CON EL 9%
42.000 = 42.806,89
INTERPOLACION
22 ----- 40,090,96
X 42.000
19 ---- 42.806,89
X = -1.909,04
3 -2.715,93

X = 2,1087 TIR = 19,89

TASA INTERNA DE RETORNO PROYECTO B
CON EL 21%
45000 = 28000 12000 10000 10000 10000
1,211.21^2 1.21^3 1.21^4 1.21^5

45000 = 45.501,90

CON EL 22%
45000 = 28000 12000 10000 10000 10000
1,221,22^2 1,22^3 1,22^4 1,22^5

45000 = 44.734,22

INTERPOLACION
22 ----- 44.734,22
X ------ 45.000
21 -----45.501,90

X= 0,35
TIR 21,65
Se tiene los siguientes planes de inversión
Plan A Costo inicial 25,000 requiere inversiones adicionales de Bs 5,000 al 3er mes y de Bs 8,000 al final del 7mo
mes. Tiene 12 meses de vida y produce 10,000 mensuales de ingresos a partir del 1er mes
Plan B costo inicial 20,000 requiere una inversión adicional de 10,000 al final del 8vo me. Durante sus 11 meses
produce Bs 8,000 de ingresos mensuales y 12,000 al termino del proyecto. MES 12 i= 3% mensual
PLAN A PLAN B
PERIODO COSTOS INGRESOS COSTOS INGRESOS
0 -40000 -30000
1 15.000 12.000
2 15.000 12.000
3 -8000 15.000 12.000
4 15.000 12.000
5 15.000 12.000
6 15.000 12.000
7 -12000 15.000 12.000
8 15.000 -10000 12.000
9 15.000 12.000
10 15.000 12.000
11 15.000 12.000
12 15.000 30.000
 VALOR PRESENTE NETO PLAN A
PERIODO FLUJO VAN 3%
0- 40.000 - 40.000,00
1 15.000 14.563,11
2 15.000 14.138,94
3 7.000 6.405,99
4 15.000 13.327,31
5 15.000 12.939,13
6 15.000 12.562,26
7 3.000 2.439,27
8 15.000 11.841,14
9 15.000 11.496,25
10 15.000 11.161,41
11 15.000 10.836,32
12 15.000 10.520,70
160.000 92.231,83
 CALCULO DE LA TIR PLAN A
INTERPOLACION
TIR
35 36.968
X 40.000
30 42.300

X - 3.032
5- 5.333

x= 2,843255897

TIR = 32,1567441
 VALOR PRESENTE NETO PLAN B
PERIODO FLUJO VAN 3%
0- 30.000 - 30.000,00
1 12.000 11.650,49
2 12.000 11.311,15
3 12.000 10.981,70
4 12.000 10.661,84
5 12.000 10.351,31
6 12.000 10.049,81
7 12.000 9.757,10
8 2.000 1.578,82
9 12.000 9.197,00
10 12.000 8.929,13
11 12.000 8.669,06
12 30.000 21.041,40
152.000 94.178,79
CALCULO DE LA TIR PLAN B
INTERPOLACION
TIR
40 29.111
X 30000
35 32.935

X - 889
5 - 3.824

X= 1,162703824

TIR 38,83729618