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FINANZAS II

Sesión #6
Indicador de logro #1: Indicadores de rentabilidad
Realiza el cálculo de los indicadores de rentabilidad para identificar la viabilidad de un
determinado proyecto.
Tema de la clase: El ratio beneficio costo (B/C)
Al finaliza la sesión, el estudiante reconoce que el indicador de beneficio costo permite
determinar si se debe realizar o no, un proyecto.
Contenido temático:
Otros indicadores de rentabilidad: El ratio beneficio costo (B/C)
• Concepto
• Fórmula del ratio B/C
• Interpretación y criterios de decisión
• Ventajas y desventajas del ratio B/C
• Ejemplos
Conexión

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Ratio Como complemento del VAN
Beneficio
Costo • El ratio Beneficio Costo (B/C) … es útil para
(B / C)
complementar el criterio del Valor Actual Neto (VAN), ya
que da una idea de la relación existente entre los
beneficios de un proyecto y su costo, con lo cual se evita

una de las falencias del método del VAN.

Arlette Beltrán y Hanny Cueva

Evaluación Privada de Proyectos
Exploración

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Ratio Tener en cuenta…
Beneficio
Costo
(B / C) • Un ratio B/C mayor que 1 es equivalente

a un VAN mayor que cero y a una TIR

mayor que el COK.

Construcción

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Ratio
Beneficio Concepto
Costo
(B / C) • La relación beneficio costo (B/C) es el cociente de dividir el
valor actualizado de los ingresos futuros y el valor
actualizado de los costos futuros (incluyendo la inversión) a
una tasa de actualización o descuento.

• Los costos incluyen inversiones, costos de operación, pago

de impuestos, depreciaciones, pagos de créditos, intereses,
etc.
Ratio
Beneficio
Costo • Este indicador permite determinar si se debe realizar
(B / C) o no un proyecto.
Sin embargo, no se debe utilizar sólo y,
es sólo útil para brindar información de un
proyecto, es decir, no se debe utilizar para
comparar la ganancia entre varios proyectos.
Ratio Fórmula del ratio beneficio costo (B/C)
Beneficio
Costo •B/C
 
(B / C)
Donde:
Ingresos del periodo t.
Costos del periodo t (incluida la inversión).
COK = Costo de oportunidad del capital.
Ratio
Interpretación del ratio B/C y criterio de decisión
Beneficio
Costo • La viabilidad de un proyecto
(B / C) dependerá si el valor del ratio es
mayor, menor o igual a 1.
• B/C > 1. Si el ratio es mayor que
uno, se recomienda realizar la
inversión o implementar el
proyecto, porque el VP de los
flujos de beneficios es mayor que
el VP de los flujos de los costos.
Un valor mayor que uno indica
que se obtendrá una ganancia
adicional respecto a la inversión
en la mejor alternativa. Cuando el
ratio B/C es mayor que 1, el
VAN>0 y la TIR es mayor que el
COK.
• B/C = 1. Si el ratio es igual a uno,
para el inversionista es indiferente
realizar la inversión en el
proyecto, porque la mejor
alternativa le proporcionará la
misma ganancia. Cuando el ratio
B/C es 1, el VAN=0 y la TIR es
igual al COK.
• B/C < 1. Si el ratio es menor que
uno, el inversionista deberá
decidir no llevarlo a cabo, pues el
proyecto no resultará mejor que
su alternativa. Cuando el ratio B/C
es menor que 1, el VAN<0 y la
TIR es menor que el COK.
Ratio Ejemplo 1
Beneficio •  
• Pedro desea invertir en un negocio de jugos. La inversión que
Costo necesita para llevarlo a cabo es de S/. 1,500; y el valor de los
(B / C) ingresos y costos es de S/. 11,000 y S/. 7,700 respectivamente,
en el año 1. Si la tasa de descuento es 10%, ayude a Pedro a
tomar una decisión utilizando el indicador beneficio costo.

• Ingresos: 11,000/1.1=10,000; y Egresos: 7,700/1.1=7,000

B/C
Solución:

• Como el ratio beneficio costo es mayor a uno se recomienda

implementar el proyecto.
Ratio Ejemplo 2: No usar el ratio B/C para comparar 2 proyectos
Beneficio • Pedro desea invertir en uno de dos negocios A y B. La inversión para
Costo cada uno es de S/. 1,500; y el valor en el año 1 de los ingresos y costos
(B / C) descontados del proyecto A es de S/. 10,000 y S/. 7,000 respectivamente.
Y el valor en el año 1 de los ingresos y costos descontados del proyecto
B es de S/. 3,000 y S/. 500 respectivamente. Ayude a Pedro a tomar una
decisión.

Solución:
• El ratio B/C = 1.1765, para el proyecto A; y el ratio B/C = 1.5 para el
proyecto B. Deberíamos escoger el proyecto B.
• Pero según el VAN veamos: VAN A = 10,000 - 8,500 = 1,500; VAN B =
3,000 – 2,000 = 1,000. Deberíamos escoger el proyecto A: VAN A > VAN
B
• El indicador que manda es el del VAN, entonces hay que escoger el
proyecto A.
Ratio
Beneficio Ventajas del ratio B/C
Costo
(B / C) • Revela cuántas veces más están ingresando
beneficios al proyecto en comparación con el monto
invertido.
Ratio
Beneficio Desventajas del ratio B/C
Costo • Al igual que en el caso del VAN, es difícil determinar
(B / C) el verdadero costo de oportunidad del capital.

• No es recomendable utilizarlo en la comparación de

proyectos alternativos, a menos que los flujos de
beneficios y costos hayan sido tratados utilizando
las mismas metodologías, y además se reafirme
dichos resultados con los resultados del VAN. Caso
contrario, pueden tomarse malas decisiones con el
ratio B/C.
Ejecución

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Ratio
Beneficio ¿Cuál elegimos? …(resolverlo en parejas)
Costo
• Suponga los siguientes proyectos A y B con un horizonte de
(B / C) tiempo de un año y una tasa de descuento del 10%. Si se debe
escoger sólo uno, ¿cuál elegiría?
Proyecto Inversión Beneficio VP de los Ratio
único beneficios B/C
netos
A -100 300 272.73 2.73
B -10,000 12,000 10,909.09 1.09
 
Solución:
Ratio 73; Ratio 09,
Según el ratio B/C se debe escoger el proyecto A

Pero según el VAN, se debe escoger el proyecto B

Entonces, se escoge el proyecto B, y se toma

como referencia el ratio B/C=1.09
 Actividad virtual

Tipo de actividad: Ejercicio

Duración: 5 minutos

Indicaciones:
De manera individual resuelve el siguiente ejercicio y luego súbelo al Zoom:
Se espera que una empresa minera produzca ingresos de 6,000 por año durante
cuatro años, y costos de 1,500 también por ese mismo periodo, si la inversión inicial
será de 15,000 y la empresa tiene una tasa de descuento de 10% efectivo anual.
Determine el ratio B/C. ¿Aceptaría el proyecto? ¿Por qué?
Respuesta: Ratio B/C = 0.96
No se acepta el proyecto pues el ratio es menor a 1
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