Amortización

TNS EN ADMINISTRACIÓN
DE EMPRESAS

DOCENTE: CARLOS MOLINA SANDOVAL

 Una deuda disminuye, sólo , por “amortización” (devolución
del capital en partes).

 El” interés” se calcula con la fórmula conocida : I= C x i.

 La cuota ( o pago total) , siempre, es la suma del interés con la

amortización.

 La principal característica del “Método Alemán”

amortizaciones iguales.

 La principal característica del “Método Americano” una sola

amortización al final de la operación.

 La principal característica del “Método Francés” cuotas

Iguales.
¿Qué es una amortización?
Es el proceso financiero mediante el cual el deudor se
compromete a reintegrar periódicamente un capital prestado,
pudiendo dicha periodicidad adquirir diversas frecuencias (anual,
semestral, mensual, etc.) . En todos los casos dicha frecuencia se
establece previamente entre las partes.

cuando amortizamos una deuda estamos

devolviendo la cantidad que hemos recibido en
préstamo, por ello cuando sólo pagamos intereses
no estamos amortizando.
¿Qué es una amortización?
Los desembolsos destinados a cancelar la deuda se conocen
como
” pagos o servicios de la deuda”.
La descomposición de los pagos en cuotas de interés y capital
se llama cronograma de pagos; por tanto, para el diseño de éste
se debe tener en cuenta:

R k = Ck + I k
Rk= Pago o servicio de la deuda
Ck= Cuota de capital o amortización
Ik= Cuota de interés
¿Qué es una amortización?
Un error muy común en la selección de un crédito es sumar el
total de las cuotas dé interés en cada una de las alternativas
disponibles y luego elegir el de menor suma, aduciendo que es el
más barato ( en algunos casos se compara la suma de los pagos).

De hecho este tipo de análisis carece totalmente de sentido pues,

en primer lugar, se deja de lado el comportamiento de los saldos
y, en segundo lugar, se están sumando unidades monetarias de
diferente valor económico, es decir, no se respeta el valor del
dinero en el tiempo

Por ejemplo, podríamos considerar las dos siguientes líneas de

crédito:
¿Qué es una amortización?
El error de evaluación consiste en proceder de la siguiente
forma:

Línea 1: Intereses = pagos-principal

= 950 + 105 - 1000
= 55

Línea 2: Intereses = pagos-principal

= 130 + 927 – 1000
= 57

Elección:
Como en la línea 1 se pagan menos intereses, entonces pensaría
que ésta es la más barata
 Sistema de amortización
La forma de determinar la cuota del capital a desembolsar en cada período
se denomina sistema de amortización.

Cabe mencionar que para el cálculo de los pagos o diseño del cuadro de
amortizaciones se considera el principal y la tasa pactada en la operación,
es decir, no deben considerarse las retenciones o comisiones si existiesen;
éstas sólo incluirse en el cálculo del costo de crédito.

Para establecer si el cuadro de amortización está bien diseñado se debe

verificar que el saldo en el último período sea igual a la última cuota de
capital (lo que significa que el cuadro está saldado). Adicionalmente, la
suma de todas las cuotas de capital debe ser igual al principal. De hecho, a
veces existen discrepancias en decimales debido a las aproximaciones.
Amortización constante (Método Alemán )

Como su nombre lo indica, en este sistema las cuotas de capital

amortizaciones son constantes o iguales. Así, éstas se calculan
dividiendo el principal entre el número de períodos de pago.

Como característica de este sistema se puede mencionar que

dado que los saldos disminuyen, las cuotas de interés también
disminuir y, por lo tanto, este método, es también conocido
como el de Cuotas decrecientes.
 Amortización constante (Método Alemán )
Sistema de amortización constante

Ejemplo: Para un préstamo de 500.000 €, que se espera amortizar en

un plazo de 10 años, con un tipo de interés del 5% TAE bajo el
método de amortización constante, la amortización sería:
 Cuota Capital por Capital
Año Intereses Amortización
anual amortizar amortizado
0       500.000,00 €  
1 75.000,00 € 25.000,00 € 50.000,00 €
2 50.000,00 €
3 50.000,00 €
4 50.000,00 €
5 50.000,00 €
6 50.000,00 €
7 50.000,00 €
8 50.000,00 €
9 50.000,00 €
10 50.000,00 €
 Cuota Capital por Capital
Año Intereses Amortización
anual amortizar amortizado
0       500.000,00 €  
1 75.000,00 € 25.000,00 € 50.000,00 € 450.000,00 € 50.000,00 €
2 72.500,00 € 22.500,00 € 50.000,00 € 400.000,00 € 100.000,00 €
3 70.000,00 € 20.000,00 € 50.000,00 € 350.000,00 € 150.000,00 €
4 67.500,00 € 17.500,00 € 50.000,00 € 300.000,00 € 200.000,00 €
5 65.000,00 € 15.000,00 € 50.000,00 € 250.000,00 € 250.000,00 €
6 62.500,00 € 12.500,00 € 50.000,00 € 200.000,00 € 300.000,00 €
7 60.000,00 € 10.000,00 € 50.000,00 € 150.000,00 € 350.000,00 €
8 57.500,00 € 7.500,00 € 50.000,00 € 100.000,00 € 400.000,00 €
9 55.000,00 € 5.000,00 € 50.000,00 € 50.000,00 € 450.000,00 €
10 52.500,00 € 2.500,00 € 50.000,00 € 0,00 € 500.000,00 €
Amortización de pagos uniformes (Método Francés)

Este sistema esta basado en la teoría de rentas, pues los pagos se calculan
como si fuesen los términos de una renta (Flujo Constante que se denomina
R).
En este sistema las cuotas de capital crecen en progresión geométrica, siendo
la razón (1-i), donde i es la tasa pactada. Así las cuotas de interés deben
decrecer en forma exponencial de modo tal que al sumarlas el pago resulte
constante.

Una vez hallado R se calcula I1, luego por diferencia C1. Posteriormente se
determina D2, luego i2 y por diferencia C2, prosiguiendo este proceso hasta
saldar la deuda.
Amortización de pagos uniformes (Método Francés)

Implica que la cuantía de las cuotas (suma de la parte de capital

amortizado más los intereses correspondientes del período), es
siempre la misma durante toda la vida del préstamo; si bien, en
cada período se va pagando una menor proporción de intereses,
dado que el capital pendiente de amortizar se va reduciendo con
cada cuota pagada (es decir, al principio se pagan más intereses
que en los años siguientes).

La cuota periódica se calcula mediante la siguiente expresión:

 Amortización de pagos uniformes (Método Francés)

Ejemplo: Para un préstamo de 500.000 €, que se espera amortizar

en un plazo de 10 años, con un tipo de interés del 5% TAE, bajo el
método francés, la cuota anual se calcula de la siguiente forma:

Con la citada cuota anual, de 64.752,29 €, la tabla de amortización

sería la siguiente:
 Capital por Capital
Año Cuota anual Intereses Amortización
amortizar amortizado
0       500.000,00 €  
1 64.752,29 € 25.000,00 €
2 64.752,29 €
3 64.752,29 €
4 64.752,29 €
5 64.752,29 €
6 64.752,29 €
7 64.752,29 €
8 64.752,29 €
9 64.752,29 €
10 64.752,29 €
 Capital por Capital
Año Cuota anual Intereses Amortización
amortizar amortizado
0       500.000,00 €  
1 64.752,29 € 25.000,00 € 39.752,29 € 460.247,71 € 39.752,29 €
2 64.752,29 € 23.012,39 € 41.739,90 € 418.507,81 € 81.492,19 €
3 64.752,29 € 20.925,39 € 43.826,90 € 374.680,91 € 125.319,09 €
4 64.752,29 € 18.734,05 € 46.018,24 € 328.662,67 € 171.337,33 €
5 64.752,29 € 16.433,13 € 48.319,15 € 280.343,52 € 219.656,48 €
6 64.752,29 € 14.017,18 € 50.735,11 € 229.608,41 € 270.391,59 €
7 64.752,29 € 11.480,42 € 53.271,87 € 176.336,54 € 323.663,46 €
8 64.752,29 € 8.816,83 € 55.935,46 € 120.401,08 € 379.598,92 €
9 64.752,29 € 6.020,05 € 58.732,23 € 61.668,85 € 438.331,15 €
10 64.752,29 € 3.083,44 € 61.668,85 € 0,00 € 500.000,00 €
 Amortización al vencimiento (Método Américano)
Se basa en el pago exclusivo de intereses a través de las cuotas de cada período,
mientras que el capital es amortizado de una sola vez junto con la última cuota, es
decir, al vencimiento de la operación.
Con la siguiente expresión se calcula las cuotas periódicas, de la 1 a la n-1:
Cuota Periódica = Capital Inicial x i
Donde i es la tasa de interés, el capital inicial es el importe total prestado y n es
igual al número de períodos del préstamo.
La última cuota se calcula según la siguiente expresión:
Cuota Final = Capital Inicial + (Capital Inicia x i)
Donde i es la tasa de interés, y el capital inicial es el importe total prestado.

Ejemplo: Para obtener la tabla de amortización para un préstamo de 500.000 €, que

se espera amortizar en un plazo de 10 años, con un tipo de interés del 5% TAE y
bajo el método de amortización americano, se calcula el importe de las cuotas de la
1 a la n-1, del siguiente modo:
Cuota Anual = 500.000 x 5% = 25.000€
La última cuota se calcula de la siguiente forma:
Cuota Final = 500.000 + (500.000 x 5%) = 525.000€
 Capital por Capital
Año Cuota anual Intereses Amortización
amortizar amortizado
0       500.000,00 €  
1 25.000,00 € 25.000,00 €
2 25.000,00 €
3 25.000,00 €
4 25.000,00 €
5 25.000,00 €
6 25.000,00 €
7 25.000,00 €
8 25.000,00 €
9 25.000,00 €
10 525.000,00 €
 Capital por Capital
Año Cuota anual Intereses Amortización
amortizar amortizado
0       500.000,00 €  
1 25.000,00 € 25.000,00 € 0,00 € 500.000,00 € 0,00 €
2 25.000,00 € 25.000,00 € 0,00 € 500.000,00 € 0,00 €
3 25.000,00 € 25.000,00 € 0,00 € 500.000,00 € 0,00 €
4 25.000,00 € 25.000,00 € 0,00 € 500.000,00 € 0,00 €
5 25.000,00 € 25.000,00 € 0,00 € 500.000,00 € 0,00 €
6 25.000,00 € 25.000,00 € 0,00 € 500.000,00 € 0,00 €
7 25.000,00 € 25.000,00 € 0,00 € 500.000,00 € 0,00 €
8 25.000,00 € 25.000,00 € 0,00 € 500.000,00 € 0,00 €
9 25.000,00 € 25.000,00 € 0,00 € 500.000,00 € 0,00 €
10 525.000,00 € 25.000,00 € 500.000,00 € 0,00 € 500.000,00 €
 Amortización de cuotas crecientes
Supone un crecimiento en progresión geométrica del importe de las sucesivas
cuotas. También en este caso, tanto la parte de intereses como la parte de principal
que se paga en cada cuota, son variables.
Para calcular la cuota anual se aplica la siguiente expresión:

Donde el capital inicial es el importe total prestado, i es la tasa de interés, n es igual

al número de períodos o plazo del préstamo y q es igual a 1 más la tasa de
crecimiento de la cuota.
Ejemplo: Para un préstamo de 500.000 €, que se espera amortizar en un plazo de 10
años, con una cuota que crece anualmente un 2%, con un tipo de interés del 5%
TAE, la primera cuota anual se calcula así:

Las siguientes cuotas se calculan incrementando un 2% (multiplicando por 1,02),

la cuota inmediatamente anterior.
 Capital por Capital
Año Cuota anual Intereses Amortización
amortizar amortizado
0       500.000,00 €  
1 59.608,21 € 25.000,00 €
2 60.800,38 €
3 62.016,39 €
4 63.256,71 €
5 64.521,85 €
6 65.812,29 €
7 67.128,53 €
8 68.471,10 €
9 69.840,52 €
10 71.237,33 €
 Capital por Capital
Año Cuota anual Intereses Amortización
amortizar amortizado
0       500.000,00 €  
1 59.608,21 € 25.000,00 € 34.608,21 € 465.391,79 € 34.608,21 €
2 60.800,38 € 23.269,59 € 37.530,79 € 427.861,00 € 72.139,00 €
3 62.016,39 € 21.393,05 € 40.623,34 € 387.237,66 € 112.762,34 €
4 63.256,71 € 19.361,88 € 43.894,83 € 343.342,83 € 156.657,17 €
5 64.521,85 € 17.167,14 € 47.354,71 € 295.988,12 € 204.011,88 €
6 65.812,29 € 14.799,41 € 51.012,88 € 244.975,24 € 255.024,76 €
7 67.128,53 € 12.248,76 € 54.879,77 € 190.095,47 € 309.904,53 €
8 68.471,10 € 9.504,77 € 58.966,33 € 131.129,15 € 368.870,85 €
9 69.840,52 € 6.556,46 € 63.284,07 € 67.845,08 € 432.154,92 €
10 71.237,33 € 3.392,25 € 67.845,08 € 0,00 € 500.000,00 €
 Amortización de cuotas decrecientes

Supone que la parte de intereses de las sucesivas cuotas es cada vez menor, siendo
constante o igual en cada período la parte correspondiente al capital amortizado.
Para calcular la cuota anual se aplica la siguiente expresión:

Donde el capital inicial es el importe total prestado, i es la tasa de interés, n es igual

al número de años o plazo del préstamo y q es igual a 1 menos la tasa de crecimiento
de la cuota.
Ejemplo: Para un préstamo de 500.000 €, que se espera amortizar en un plazo de 10
años, con una cuota que decrece anualmente un 2% y con un tipo de interés del 5%
TAE, se calcula la cuota anual del primer período así:

Las siguientes cuotas se calculan disminuyendo un 2% (multiplicando por 0,98%) la

cuota inmediatamente anterior.
 Capital por Capital
Año Cuota anual Intereses Amortización
amortizar amortizado
0       500.000,00 €  
1 70.226,39 € 25.000,00 €
2 68.821,86 €
3 67.445,42 €
4 66.096,51 €
5 64.774,58 €
6 63.479,09 €
7 62.209,51 €
8 60.965,32 €
9 59.746,01 €
10 58.551,09 €
 Capital por Capital
Año Cuota anual Intereses Amortización
amortizar amortizado
0       500.000,00 €  
1 70.226,39 € 25.000,00 € 45.226,39 € 454.773,61 € 45.226,39 €
2 68.821,86 € 22.738,68 € 46.083,18 € 408.690,44 € 91.309,56 €
3 67.445,42 € 20.434,52 € 47.010,90 € 361.679,54 € 138.320,46 €
4 66.096,51 € 18.083,98 € 48.012,54 € 313.667,00 € 186.333,00 €
5 64.774,58 € 15.683,35 € 49.091,23 € 264.575,77 € 235.424,23 €
6 63.479,09 € 13.228,79 € 50.250,30 € 214.325,47 € 285.674,53 €
7 62.209,51 € 10.716,27 € 51.493,23 € 162.832,24 € 337.167,76 €
8 60.965,32 € 8.141,61 € 52.823,71 € 110.008,53 € 389.991,47 €
9 59.746,01 € 5.500,43 € 54.245,59 € 55.762,94 € 444.237,06 €
10 58.551,09 € 2.788,15 € 55.762,94 € 0,00 € 500.000,00 €
 Amortización de cuota fija con plazo de amortización
variable

Se basa en trasladar, a la duración o plazo del préstamo, la variación del tipo de

interés de referencia (cuando éste es variable). Es decir, si los tipos de referencia
suben, el plazo del préstamo se alarga, pero las cuotas se mantienen constantes hasta
el vencimiento final.

Ejemplo: La tabla de amortización para un préstamo de 500.000 €, que se espera

amortizar en un plazo de 10 años, con un tipo de interés variable que se sitúa en un
3% los primeros 3 años, pero que se incrementa a un 6% desde el año 4, resulta
inicialmente así:
 Capital por Capital
Año Cuota anual Intereses Amortización
amortizar amortizado

0       500.000,00 €  

1 58.615,25 € 15.000,00 € 43.615,25 € 456.384,75 € 43.615,25 €

2 58.615,25 € 13.691,54 € 44.923,71 € 411.461,04 € 88.538,96 €

3 58.615,25 € 12.343,83 € 46.271,42 € 365.189,61 € 134.810,39 €

4 58.615,25 € 10.955,69 € 47.659,56 € 317.530,05 € 182.469,95 €

5 58.615,25 € 9.525,90 € 49.089,35 € 268.440,70 € 231.559,30 €

6 58.615,25 € 8.053,22 € 50.562,03 € 217.878,66 € 282.121,34 €

7 58.615,25 € 6.536,36 € 52.078,89 € 165.799,77 € 334.200,23 €

8 58.615,25 € 4.973,99 € 53.641,26 € 112.158,51 € 387.841,49 €

9 58.615,25 € 3.364,76 € 55.250,50 € 56.908,01 € 443.091,99 €

10 58.615,25 € 1.707,24 € 56.908,01 € 0,00 € 500.000,00 €

Como se puede observar en la tabla de amortización, la cuota es constante y el período es de10 años.
Pero, tal y como se advierte en el planteamiento del ejemplo, la tasa es variable y en el año 4 pasa del 3%
al 6%, esto implica un cambio en la programación de los pagos y por tanto en la tabla de amortización.
Como la cuota permanecerá constante, lo que variará será el número de períodos, resultando la siguiente
programación:
 Capital por Capital
Año Cuota anual Intereses Amortización
amortizar amortizado

0       500.000,00 €  

1 58.615,25 € 15.000,00 € 43.615,25 € 456.384,75 € 43.615,25 €

2 58.615,25 € 13.691,54 € 44.923,71 € 411.461,04 € 88.538,96 €

3 58.615,25 € 12.343,83 € 46.271,42 € 365.189,61 € 134.810,39 €

4 58.615,25 € 36.518,96 €

5 58.615,25 €

6 58.615,25 €

7 58.615,25 €

8 58.615,25 €

9 58.615,25 €

10

11

12

13

14
 Capital por Capital
Año Cuota anual Intereses Amortización
amortizar amortizado

0       500.000,00 €  

1 58.615,25 € 15.000,00 € 43.615,25 € 456.384,75 € 43.615,25 €

2 58.615,25 € 13.691,54 € 44.923,71 € 411.461,04 € 88.538,96 €

3 58.615,25 € 12.343,83 € 46.271,42 € 365.189,61 € 134.810,39 €

4 58.615,25 € 36.518,96 € 22.096,29 € 343.093,32 € 156.906,68 €

5 58.615,25 € 34.309,33 € 24.305,92 € 318.787,40 € 181.212,60 €

6 58.615,25 € 31.878,74 € 26.736,51 € 292.050,89 € 207.949,11 €

7 58.615,25 € 29.205,09 € 29.410,16 € 262.640,72 € 237.359,28 €

8 58.615,25 € 26.264,07 € 32.351,18 € 230.289,54 € 269.710,46 €

9 58.615,25 € 23.028,95 € 35.586,30 € 194.703,24 € 305.296,76 €

10 58.615,25 € 19.470,32 € 39.144,93 € 155.558,31 € 344.441,69 €

11 58.615,25 € 15.555,83 € 43.059,42 € 112.498,89 € 387.501,11 €

12 58.615,25 € 11.249,89 € 47.365,36 € 65.133,53 € 434.866,47 €

13 58.615,25 € 6.513,35 € 52.101,90 € 13.031,63 € 486.968,37 €

14 14.334,79 € 1.303,16 € 13.031,63 € 0,00 € 500.000,00 €