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TAF - Sociedad Minera Cerro Verde - Grupo 6 - Huayanay Matumay Quichua Tapia
TAF - Sociedad Minera Cerro Verde - Grupo 6 - Huayanay Matumay Quichua Tapia
Contabilidad Financiera
TAF: Análisis Financiero
Sociedad Minera Cerro Verde
• Proveedores:
• Maquinaria: ShanghaiWCM Maquinaria de Minería y Construcción Co.
• Energía Eléctrica: Electroperú, Engie y Kallpa
• Agua: Sedapar
• Combustibles: Petróleos del Perú (Diesel B5 y Gasohol 90)
• Explosivos: Orica
Estado de Situación Financiera
Analisis
• Los equivalentes de efectivos corresponden a depósitos a corto plazo con Citibank NY 196M,
Scotiabank Perú 150M, BBVA 50M y un portafolio de inversiones 200.5M
• En las notas se puede ver el detalle de la composición de los inmuebles, maquinarias y equipos.
• Edificios y construcciones: $ 2,370’042,000
• Maquinaria: $ 4,553’508,000
• Unidades de transporte: $ 20’557,000
• Equipo diversos: $ 24’977,000
• Distribución de Dividendos
• El porcentaje actual de impuesto para los dividendos es del 5%. La compañía no
distribuyó dividendos.
Estado de Flujo de Efectivo
Análisis:
A través del presente Estado de Flujo de Efectivo, se puede observar que el saldo de efectivo y equivalente
de efectivo al final del año 2017 fue S/600 027, considerando que el resultado del ejercicio solo del 2017
fue S/ 570 076 se observa un incremento considerable con relación al año anterior, esto es explicado en
gran medida por la diferencia existente en el resultado de las Actividades de Operación entre ambos años,
por un importe mayor al 170%. Este resultado tiene mucha relación con los gastos de financiamiento que
reflejan una diferencia similar entre ambos años. Es decir la empresa muestra una mejor administración de
sus recursos en el año 2017, en gran medida soportado por el financiamiento de sus operaciones.
Finalmente en sus Actividades de Inversión no se observa una amplia diferencia entre ambos años,
Interacción de los 4 EEFF
Proviene del saldo final del Estado
de Flujo de Efectivo y ocupan el
primer lugar en el Activo Corriente
de la empresa, por ser cuentas que
representan los fondos de dinero
con mayor facilidad de acceso.
Ambas cifras se
consideran en el Estado
de Cambios en el
Estas cifras provienen del
Patrimonio
Estado de Cambios en el
Patrimonio 2016 y 2017
Interacción de los 4 EEFF
Análisis Horizontal
2017 % 2016 %
Análisis:
134.3% 100%
113.9% 100% Entre los años 2016 y 2017 se observan diferencias, a
172.6% 100% continuación se explicarán las mas importantes:
102.7% 100%
Análisis Vertical de la Situación Financiera
Análisis Vertical
2017 % 2016 %
Análisis:
7.80% 0.4%
0.04% 0.0%
1.00% 0.9% Al analizar de manera vertical la Situación Financiera de la empresa tenemos que del
5.35% 4.9%
5.79% 5.6% 100% de los Activos en el año 2017, los Activos no corrientes representaban el 79.67% y
0.07% 0.1%
0.27% 4.1%
los corrientes el 20.33%, de los cuales el efectivo y depósitos a corto plazo representan
20.33% 15.96% el 7.8%, situación diferente respecto al 2016 en el que su mayor porcentaje se
76.1%
encontraba en cuentas por cobrar e inventarios, esto demuestra que en el año 2017 la
73.83%
3.23% 3.9% empresa contaba con mayor liquidez para el desarrollo de sus operaciones.
0.15% 0.2%
0.00% 0.0%
2.46% 3.9% Podemos observar que la partida con mayor impacto del activo lo conforman las
79.67% 84.04%
propiedades, planta y equipo. En las notas se puede ver el detalle de la composición de
100% 100.0%
la cuenta del balance, que corresponde a: terrenos, edificios y construcciones,
maquinaria y equipo, unidades de transporte, muebles, otros equipos, obras, costo de
2.53% 2.20%
2.21% 0.29% desbroce (mejora al yacimiento) y activo por remediación (provisión para actividades
1.05% 0.63% para restaurar la zona afectada)
0.52% 0.05%
0.07% 0.36%
0.25% 0.32%
0.00% 0.00%
Con relación al Pasivo y Patrimonio observamos que en el 2017 solo la cuenta
6.64% 3.85% Resultados Acumulados representaba el 52.01% del total, con lo cual el pasivo
representaba el 67.47%.
16.49% 26.14%
0.11% 0.09% En las notas se puede ver el detalle de la composición de la cuenta del pasivo:
0.38% 0.00%
4.51% 2.16%
2.16% 4.39% Principal cuenta del pasivo corriente:
2.24%
25.89%
0.00%
32.78%
• Cuentas por pagar comerciales: adquisición de materiales y suministros
32.53% 36.62% para las actividades mineras.
12.88% 12.97%
2.58% 2.59% Principal cuenta del pasivo no corriente:
52.01% 47.81% • Otros pasivos financieros: Prestamos senior sindicado (Citibank) y
67.47% 63.38%
100% 100.0% prestamos de accionistas (FMC, Buenaventura y Sumitomo )
Análisis Vertical de los Resultados Integrales 2017 y 2018
Estado de Resultados de la empresa Sociedad Minera Cerro
Verde S.A.A
Analisis Analisis
Vertical Vertical
2017 2016
2017 2016
S/. (000) S/. (000)
Ingresos de actividades ordinarias 3,202,931 2,384,154 100% 100%
Costo de ventas (1,768,238) (1,553,040) -55.21% -65.14%
Utilidad Bruta 1,434,693 831,114 44.79% 34.86%
Gastos Operativos
Gastos de ventas (141,669) (131,391) -4.42% -5.51%
Otros gastos operativos (258,826) (24,107) -8.08% -1.01%
Utilidad operativa 1,034,198 675,616 32.29% 28.34%
Otros ingresos (gastos)
Ingresos financieros 5,350 954 0.17% 0.04%
Costo financieros (216,912) (80,438) -6.77% -3.37%
Diferencia en cambio 13,288 7,857 0.41% 0.33%
Utilidad antes de impuesto a las
835,924 603,989 26.10% 25.33%
ganancias
Impuesto a las ganancias (486,043) (263,082) -15.17% -11.03% El análisis vertical: En un método para analizar el desempeño financiero y la
Utilidad neta del ejercicio 349,881.00 340,907.00 10.92% 14.30%
estrategia de una empresa, este análisis permite estudiar la eficiencia con la
que se transforman las ventas en margen bruto y utilidades.
Se cuenta con más de 2 veces de efectivo y cuentas por
cobrar comerciales y a entidades relacionadas respecto a
2.- PRUEBA ACIDA = Act. Cte - Exist. - Gtos. Pag. Anticip. 1,112,507.00 2.18 la deudas de corto plazo. Se puede explicar por el gran
monto de las cuentas por cobrar a entidades
= = relacionadas (socios y/o clientes - FMC)
Pas. Cte. 510,790.00
RATIOS DE RENTABILIDAD
Comentarios
Margen Neto Ultilidad Neta / Ventas Netas 10.92% 23.72% Frente al total de ventas, la empresa Southern tiene mayor margen
genera el 10.9% de utilidad neto que cerro verde
Rotación del Activo La empresa vendió 0.42 veces sus En la rotación sobre los activos
Total Ventas Netas /Activo Total Promedio 0.42 0.42 activos totales son similares
Cerro verde tiende a
Apalancamiento Activo Total Promedio / Patrimonio El total de activos es equivalente a
Financiero promedio 1.53 1.16 1.53 veces el patrimonio apalancarse con un valos mas
alto que Southern
ROE
Para la Sociedad Minera Cerro Verde el impulsador de valor esta dado por el incremento de utilidad por lo tanto
La estrategia debe estar centrada en la reducción de costos operativos
Conclusiones
• De la información mostrada se puede • Conforme con el sector la inversión de un
observar que la empresa se encuentra en proyecto minero tiene un amplio horizonte,
crecimiento, el incremento del margen les ha sin embargo los retornos son elevados.
permitido invertir en proyectos de expansión • Es la empresa peruana de mayor aporte en la
para generar futuros ingresos adicionales que extracción y exportación de cobre, haciendo
permitan liquidar la deuda senior cuanto llegar al Perú al segundo lugar a nivel mundial.
antes.
• Según la información que se presentó la
• La mayor inversión se encuentra en sus empresa esta haciendo buen uso del
activos de terreno, edificaciones y equipos, financiamiento de los inversionistas , ya que la
debido a la magnitud de un proyecto minero palanca financiera es mayor que 1.
y a la maquinaria necesaria.
• Necesitamos incrementar la rentabilidad de la
empresa sobre el financiamiento de los
inversionistas de tal manera que sea atractivo
para inversiones futuras.
Recomendaciones
• Como recomendación para la empresa, se • Para la Sociedad Minera Cerro Verde el
requiere reducir los costos asociados a las impulsador de valor esta dado por el
operaciones, toda vez que las regalías que se incremento de utilidad por lo tanto la
les están imputando afectan el resultado. Por estrategia debe estar centrada en la
tanto deberían dirigir sus estrategias hacia la reducción de costos operativos.
excelencia operativa, tal vez unificando
operaciones con algún otro proyecto cercano
con menores costos.
Referencias
• Sociedad Minero Cerro Verde (2018). Memoria • Damodaran (2018). Informe de operaciones y
anual Sociedad Minero Cerro Verde. Recuperado márgenes netos por sector industrial.
de https:// Recuperado de http://www.stern.nyu.edu/~
www.bvl.com.pe/hhii/CM0006/20180220173801/ adamodar/pc/datasets/marginemerg.xls
MEMORIA32ANUAL322017.VF.PDF
• Sociedad Minera Cerro Verde (2018). Informe • Damodaran (2018). Informe de sobre activos
anual 2017. Recuperado de https:// y patrimonio por sector industrial.
www.bvl.com.pe/hhii/CM0006/20180220173801/ Recuperado de http://www.stern.nyu.edu/~
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• Sociedad Minera Cerro Verde (2018). Reporte de
Sostenibilidad 2017. Recuperado de
https://www.bvl.com.pe/hhii/CM0006/201802201
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Información financiera Southern Perú Cooper
Corporation. Recuperado de http://
www.smv.gob.pe/Frm_InformacionFinanciera?data
=A70181B60967D74090DCD93C4920AA1D769614
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