Conglomerados

Financieros
Dirección de Investigación y Desarrollo

Bogotá, Noviembre 27 de 2018

 Ley de
Conglomerado
s Financieros 1. Origen
Generalidades
(Ley 1870/2017)
 Distintos orígenes,
un solo objetivo: un
sistema financiero
más robusto
Los principales cambios introducidos por las diferentes reformas financieras atendieron el desarrollo paulatino de un
sistema financiero con necesidades de crecimiento.
1993
Ley 510 de
Ley 45 de
Ley 35 de 1999 Ley 1328 de Ley 1870 de
1990
1993 Respuesta a 2009 2017
Esquema de
Ley marco crisis del sector Ley de Ley de
matrices-
del sistema financiero e protección al conglomerados
filiales
financiero hipotecario consumidor financieros
financiero
1990 2017
 Evolución
¿Quédeha
lospasado
Conglomerados Financieros
desde entonces?

Condujo a la necesidad de abrir nuevos mercados y trascender fronteras para diversificar

ingresos y riesgos.
• 231 subordinadas
• 230 subordinadas • Activos US$89,842
• Activos US$78.839
2017 2018
• 208 subordinadas 2016
• Activos US$59.153 2015 •221 subordinadas
2014 • 233 subordinadas
• 160 subordinadas 2013 • Activos
•Activos US$90,529
2012 • 213 subordinadas US$87,070
• Activos US $36.904
• Activos US$70.638
2011 • 163 subordinadas
• 46 subordinadas 2010 • Activos US$41.265
• Activos US$11.203
2009 • 120 subordinadas
• Activos US$25.824.
2008
• 35 subordinadas • 42 subordinadas
• Activos US$10.400
2007
• Activos US$11.170.

2006
Sumatoria de Activos Individuales – Activos en millones de
• 29 subordinadas dólares y número de entidades a junio de 2018

• Activos US$3.861
5
 ¿Qué
¿Quéha
hapasado
pasado desde entonces?
desde entonces?
 Crecimiento de los conglomerados financieros.
 Fortalecimiento de las entidades financieras en la gestión de riesgos y capacidad
patrimonial.

ACTIVOS CONGLOMERADOS VS SISTEMA ACTIVOS TOP 5 CF Vs RESTO DEL SISTEMA

23%
[PORCENTAJE]
[PORCENTAJE]
77%

TOTAL CONGLOMERADOS OTRAS ENTIDADES

TOP 5 RESTO DEL SISTEMA

Información a junio de 2018
 El rápido crecimiento develó nuevos riesgos y necesidades
de regulación y supervisión
La gestión de riesgos dejó de ser local y requirió el
reconocimiento de vulnerabilidades propias de las
nuevas jurisdicciones en las que operan.
Se requiere una nueva forma de
hacer supervisión y de regular
los conglomerados financieros
desde su cabeza. Cobró mayor relevancia la
prevención, revelación y control
de los conflictos de interés.

Se reconoció la necesidad de entender

Surgen los conceptos de la gestión integral de riesgos desde
sistemicidad en función del estructuras mixtas más complejas
tamaño, interconexión y (sector financiero y sector real).
sustituibilidad.
6
 Y desde
Y desde la la perspectiva internacional…
perspectiva internacional…
• Múltiples recomendaciones a Colombia respecto de la necesidad de contar con una
supervisión comprensiva y consolidada.
• Múltiples jurisdicciones acogiendo los mejores estándares en la materia.
Las autoridades supervisoras y
Colombia FSAP, Febrero 2013:
reguladoras deben disponer de las
“Recomendación clave: aprobar la Ley que da
facultades para realizar una supervisión
a la Superfinanciera facultades regulatorias y
comprensiva y consolidada de los
de supervisión sobre la holding de un
conglomerados financieros y sus
conglomerado financiero”.
holdings.

Perú: Resolución S.B.S. No. 445 de 2000 (Vinculación y Grupo Económico) y Resolución S.B.S. No.
11823 de 2010 (Reglamento para la Supervisión Consolidada de los CF y Mixtos).
México: Ley para regular las Agrupaciones Financieras de 2014.
Estados Unidos: Dodd Frank Act – 2010.
2 Generalidades
de la Ley
 Escenario antes
Escenario antesdedelalaLey
Ley1870/17
1870
• La Superintendencia Financiera ejerce supervisión sólo sobre la entidad financiera y sus subordinadas.

Exterior Colombia Holding Financiera

(Controlante)

Vehículo Banco Seguros Sector Real

Entidad Financiera

Entidad Financiera Fiduciaria Comisionista Seguros Generales Seguros de Vida

• Sobre las holdings emisores de valores, la SFC ejerce control (revelación de información al mercado y visitas en
algunos casos)
• No se agregan ni gestionan conjuntamente los riesgos de entidades con controlante común no financiero.
 Escenario
Escenario despuésdedelalaLey
después Ley1870/17
1870

• Competencia de la Superfinanciera para vigilar a la holding así no ejerza actividad financiera directamente, ni sea
emisor de valores.
• Incluir dentro del conglomerado financiero a los vehículos/entidades financieras del exterior que dependan
directamente de la holding.
• Gestión y supervisión agregada de los riesgos del conglomerado financiero. Mayor transparencia y acceso a
información.
 Fija el marco de supervisión consolidada de la
SFC
Leylos
Señala 1870 de 2017
instrumentos
Definición de de intervención que tiene Establece el marco de
Conglomerado el Gobierno respecto de acción respecto de los
Financiero los Conglomerados holdings financieros
Financieros del exterior

Definición de Holding Señala las facultades de la

Financiero y ámbito de SFC frente a los
supervisión Conglomerados
11
Instrumentos Instrumentos
de intervención y facultades de la SFC
de intervención
●
Requerir Da ●
Definición
políticas
de
Da
capital
depurado facultades consolidadas
administración de
de
facultades
riesgos e instancias
suficiente para al de seguimiento. a la
cubrir los ●
Ordenar

riesgos Gobierno reorganización de

grupos financieros
Superfina
financieros. Nacional para fines
supervisión.
de nciera
Establecer un
para para
●
●
Autorización
marco para previa de las

gestionar definir un ●
inversiones.
Conocimiento garantizar
exposiciones a
vinculados.
marco integral
situación
de la
del estructura
conglomerado
●
Establecer los para la financiero (visitas e s
informes).
límites de gestión ●
Revocar licencia a transpare
exposición y entidades
concentración consolidad financieras con
holdings extranjeras
ntes:
de riesgos del a de que no revelan
información para
conglomerado
financiero. riesgos: fines
supervisión.
de
 Identificación

3
de los
Conglomerad
os financieros
 14

Las
definiciones
de la Ley.

Criterios para
la 1 2
Principio de
supervisión
eficiente (art. 67
determinación Ley 1328/09) y
de los Joint Forum.
Conglomerad
os a los que se Criterios de
aplicará la 4 Exclusión (Dcto.

Ley 3 246 de 2018).

Facultades del
EOSF (Artículo 326,
numeral 3º, literal l).
Resultado: A hoy se han identificado 13 conglomerados financieros a los cuales se
aplicará la supervisión de la Ley 1870
Domiciliados en Colombia 0
Domiciliados en el exterior
1Canadá

España
0
3

0 Sample
Brasil

5 text
Brasil

Sample Sample
text text

0
Francia
8
 Supervisión
4 de holdings
financieros
 Alcance respecto de los Holdings Financieros

• Velar porque cumpla las • Garantizar la estabilidad del

obligaciones que le dio la holding financiero.
Ley 1870/17. • Garantizar la liquidez del
holding financiero.
• Garantizar la solvencia del
holding financiero.

17
 Alcance de la supervisión de la SFC sobre los Holdings
Financieros
Vigilancia del
cumplimiento de las
normas de
regulación
prudencial: capital,
límites de exposición
y concentración de
riesgos

Supervisión de la
Gestión de riesgos,
control interno,
revelación de
información,
conflictos de interés
y gobierno
corporativo.
Autorización de
inversiones de capital
en entidades
financieras, de
seguros y del
mercado de valores
locales o del exterior

18
 Premisas
Son aplicables a la supervisión de los holdings financieros*:
Incumplimiento da lugar a sanción del 208
Capital Adecuado del CF PTCF >= PACF HF es responsable del cumplimiento del EOSF

Excluye Fondos de Pensiones Cesantías, Titularizadoras, PJ públicas y Proveedores

Determinación de Vinculados al CF Control/GE/Participación significativa
PA, FIC, FMI de infraesctructura

Conflictos de interés en CF y con vinculados Identificación Administración Revelación

Política para exposiciones intragrupo y % máximo del PT para exposiciones

Límites de exposición y concentración de riesgos CF Responsabilidad del HF definir los límites
con vinculados agregadas con vinculados e intragrupo

Instrucciones que imparta la SFC a los

holding Gestión de Riesgos (MGR) Control interno Revelación de Información Gobierno corporativo

* Los holdings financieros que son a su vez emisores de valores deben seguir cumpliendo todas las normas que les aplican como tales y su supervisión no
cambia.
 Premisas
Son aplicables a la supervisión de los holdings financieros:
Requerir cambios en la estructura del Cuando la existente no permita una Una Supervisión comprensiva La identificación del beneficiario real
CF adecuada revelación de información y consolidada o de las entidades que lo conforman

En entidades financieras, de seguros y de valores locales y en el

Autorizar las inversiones de capital directas e indirectas exterior

A todas las entidades que hacen parte del

Requerir información y realizar visitas de inspección Al holding financiero
CF, incluidas las no vigiladas.

Revocar la autorización de funcionamiento de una Cuando el holding del exterior no acredita La información entregada por la vigilada
entidad equivalencia y no permite la supervisión
 Premisas
NO son aplicables a la supervisión de los holdings financieros:

Normas de No se autoriza La SFC no

No se autoriza la fusión, No se autoriza certifica la
Constitución/ existencia y
la constitución escisión, la liquidación
reorganización de los HF transformación de la HF representación
empresarial del HF legal de los HF

Las inversiones de capital del HF tiene La transacción de las acciones del HF

Normas que regulan régimen patrimonial régimen propio en la Ley 1870 no está sujeto a autorización
 Marco para los holdings del exterior
Holdings del exterior que acrediten equivalencia no les aplica la Ley 1870/2017

No Equivalencia
Equivalencia La SFC puede solicitar a la
subordinada en Colombia la
Se encuentra sujeto a un
información que requiera
régimen de regulación
para ejercer la supervisión
prudencial y de
comprensiva y consolidada.
supervisión comprensiva
Si no permite ejercer la
y consolidada equivalente
supervisión puede
al de la SFC.
REVOCAR la licencia de
funcionamiento.
22
 Reglas de
5 supervisión
prudencial
 Marco de Gestión de Riesgos para CF

Contagio
(Relaciones, exposiciones intragrupo,
vinculados, reputacional)

Concentración
(líneas de negocio, Conglomerado
Estratégico
ubicación geográfica,
(incursión nuevos
contraparte)
negocios, cambios plan de
negocio)

24
 Capital Adecuado
Decreto 774 de 2018

Patrimonio del Holding

Financiero

Patrimonio de los
vehículos de
inversión no
vigilados y
Patrimonio de las
subordinadas del
entidades vigiladas
exterior
 Patrimonio técnico del CF ≥ Patrimonio adecuado CF
• Consolidada 𝑛 𝑛
Deducciones
• Separada   𝑃𝑇 ≥ ∑ 𝑚 í 𝑛 𝑃𝑇 Propias de cada marco
Bases • Combinación de las dos ∑ Part. en inst. representativos de capital
𝑖=1 𝑖=1
anteriores en entidades del CF

Tipo de entidad Marco regulatorio de capital

Marco Vigiladas con requerimientos de capital local Vigente

Entidades sin requerimientos de capital local Actividad semejante

• Sanción conforme a las facultades de la SFC (art. 208 del EOSF).

Incumplimiento • El HF debe determinar e informar a la SFC la forma en que será corregido, teniendo en cuenta las
características del CF y las situaciones de control e influencia significativa.

Transición • 18 meses: 8 noviembre 2019

26
Operaciones con Vinculados e Intragrupo
Decreto 1486 de 2018

Definición de
vinculado Política para la exposición
(únicamente aplica y concentración de riesgos
para la supervisión de
(Aprobadas por la JD)
CF)

Definición y tratamiento Información a la

de los conflictos de interés SFC
 Son vinculados al Conglomerado Financiero quienes sean
respecto de cualquiera de las entidades que lo integran
Accionista controlante o
entidad subordinada

Persona jurídica
controlada por accionista Conglomerado Accionista directo e
del 10% o más Financiero indirecto del 10% o más
- directo e indirecto -

Sociedad participada en
10% o más
28
 No se consideran vinculados…
Fondos de
Multifondos de Pensiones de
Jubilación e Fondos de Inversión Organismo Personas jurídicas
Pensiones y Multilaterales
cesantias Invalidez Colectiva, excepto de derecho
FCP de Crédito público

Patrimonios
Proveedores de
Autónomos en los que Fondos Mutuos de Titularizadoras Entidades
Infraestructura
la política de Inversión y sus descentralizadas
inversión no sean universalidades del sector público
definidas por en sus diferentes
Entidades del CF órdenes
29
 Operaciones con Vinculados e Intragrupo
Información acerca de los
vinculados

Lista identificando a los vinculados e

Información acerca de las
exposiciones intragrupo información de las exposiciones vigentes con
ellos.

Información de las exposiciones intragrupo.

• Para control de límites: las operaciones
computables del Decreto.
• Para supervisión contagio/concentración: además,
centros de servicios compartidos/tarifas,
comisiones, canales de distribución, uso de marca,
arrendamiento y compra de bienes muebles e
inmuebles, etc.
30
superintendencia.financiera

@SFCsupervisor

Gracias
+Superfinanciera

/superfinancieracol super@superfinanciera.gov.co

www.superfinanciera.gov.co
 1. Definiciones de la Ley 1870

Conjunto de entidades locales y del exterior con un controlante

Conglomerado común que incluya dos o más entidades que ejerzan actividad propia de
financiero las entidades vigiladas por la SFC y/o vehículos por medio de los
cuales ejerce control.

Holding
Holding
Persona Jurídica o vehículo de inversión que ejerce el primer nivel de
financiero
financiero control o influencia significativa sobre las entidades que conforman el
Conglomerado Financiero.
 Conglomerado
financiero

33
 2. Principios para Supervisión de CF
Materialidad (Art. 67 Ley 1328/09)
Interés Significativo
Naturaleza, tamaño, complejidad
interconexión, presencia transfronteriza u
otras características.
Riesgo Sistémico
Sus actividades pueden ser vulnerables al
sistema financiero colombiano.
Joint Forum (2012)
Volumen e intensidad
Que el volumen e intensidad de las
relaciones entre las entidades que
pertenecen al CF generen riesgos para
éste.
Actividades
Significativas
Que las actividades que desarrollen las
entidades sean significativas o materiales
frente a la sumatoria de los activos y/o
ingresos de las mismas.
 3. Criterios de Exclusión
Decreto 246/18

Dada la naturaleza y Cuando el tamaño de la Cuando el nivel de

cuantía de sus actividades entidad no sea significativo interconexión y de exposición
no representen interés en relación con el de riesgo de la entidad no
significativo para conglomerado financiero al tenga impacto significativo en
supervisión. que pertenece. el conglomerado financiero.
 4. Facultades del EOSF
(Artículo 326, numeral 3º, literal l)

“Con el fin de realizar una supervisión comprensiva y consolidada,

establecer en qué casos las entidades sometidas a su control y
vigilancia deben consolidar sus operaciones con otras instituciones
sujetas o no a su supervisión”, en concordancia con lo dispuesto en
el parágrafo 3º del artículo 6º de la Ley 1870 de 2017, “ En el evento
en que la SFC ejerza la facultad prevista en el literal l) numeral 3º
del artículo 326 del EOSF, se entenderá que resultan aplicables
todas las disposiciones legales aplicables a los conglomerados
financieros”.