RIESGO DE UN PROYECTO DE INVERSIÓN

RIESGO
Toda posibilidad de ocurrencia de aquella situación que pueda
entorpecer el normal desarrollo de las funciones y actividades de una
empresa que impidan el logro de sus objetivos, en cumplimiento de su
misión y su visión.

PROYECTO DE INVERSIÓN

 Para definir un proyecto de inversión, primero estableceremos una

definición de inversión. Invertir es emplear de forma productiva los
bienes económicos, para obtener una magnitud mayor a la que fue
empleada, esto es, obtener ganancias. Es una aportación de recursos
para obtener un beneficio futuro.
RIESGO EN PROYECTOS DE INVERSIÓN

 El riesgo en un proyecto es un evento incierto o condición incierta que si ocurre, tiene un efecto
positivo o negativo sobre el proyecto. el riesgo está presente en todos los proyectos. Se conoce
como factor de riesgo a cada aspecto particular del riesgo en el proyecto, el cual tiene causas y
consecuencias que pueden ser analizadas con diferente profundidad y detalle.
 RIESGOS TÍPICOS EN PROYECTOS GESTIÓN DE LOS RIESGOS DEL PROYECTO

• Pérdida de personal clave La Gestión de los Riesgos del Proyecto incluye los
• Inexperiencia con la tecnología procesos para llevar a cabo la planificación de la
• Lentitud en una toma de gestión de riesgos, así como la identificación, análisis,
decisiones planificación de respuesta y control de los riesgos de
• Falta de proveedores confiables un proyecto
• Baja calificación del personal
• Reestructuración Institucional
• Trabajos no programados Los objetivos de la gestión de los riesgos del proyecto
consisten en aumentar la probabilidad y el impacto de los
• Recortes presupuestarios
eventos positivos, y disminuir la probabilidad y el impacto
• Cambios en el proyecto de los eventos negativos en el proyecto
• Supuestos no validos
• Crisis económica
• Baja motivación
• Accidentes
 Procesos de Gestión de los Riesgos del Proyecto

1. Planificar la Gestión de los Riesgos: El proceso de definir cómo realizar las actividades de gestión de riesgos de un proyecto.

2. Identificar los Riesgos: El proceso de determinar los riesgos que pueden afectar al proyecto y documentar sus características.

3. Realizar el Análisis Cualitativo de Riesgos: El proceso de priorizar riesgos para análisis o acción posterior, evaluando y
combinando la probabilidad de ocurrencia e impacto de dichos riesgos.

4. Realizar el Análisis Cuantitativo de Riesgos: El proceso de analizar numéricamente el efecto de los riesgos identificados sobre
los objetivos generales del proyecto.

5. Planificar la Respuesta a los Riesgos: El proceso de desarrollar opciones y acciones para mejorar las oportunidades y reducir
las amenazas a los objetivos del proyecto.

6. Controlar los Riesgos: El proceso de implementar los planes de respuesta a los riesgos, dar seguimiento a los riesgos
identificados, monitorear los riesgos residuales, identificar nuevos riesgos y evaluar la efectividad del proceso de gestión de los
riesgos a través del proyecto
 Principales fuentes de riesgo

 Riesgos del alcance.

A lo largo del desarrollo de un proyecto, el alcance puede
experimentar cambios. El proyecto crece en complejidad a medida que
los clientes añaden nuevos requerimientos y esto puede ampliar el
alcance o modificarlo. Este tipo de cambios son habituales en dado que
el producto debe adaptarse a las necesidades del mercado y éste se
encuentra en constante cambio.

 Riesgos de la planificación

Las razones por las que es posible que el proyecto no se

desarrolle de la manera en la que se había planificado
inicialmente no necesariamente tienen por qué ser errores
propios de nuestro equipo, sino que pueden obedecer a causas
externas.
  Riesgos relacionados con los recursos
Los recursos de los que se dispone para realizar un proyecto
también experimentan modificaciones durante el transcurso de
este. Aunque inicialmente los recursos presupuestarios sean de
una determinada cantidad, es posible que durante el desarrollo
del proyecto se presenten cambios en la situación económica
del sector al que se dedica la empresa o cambios
macroeconómicos

 Riesgos tecnológicos
Utilizar software u otras utilidades informáticas inadecuadas
supondrá una merma en tu productividad. Si existen
problemas tecnológicos, esto retrasará o dificultará la
entrega de tus proyectos.
ANALISIS DE RIESGO DE UN PROYECTO

Existe tres tipos de riesgos en un proyecto

Riesgo individual es el riesgo que tendría un

activo si fuera el único que posee una empresa,
se mide a través de la variabilidad de los
rendimientos esperados de dicho activo.

Riesgo corporativo o interno de la empresa, es aquél

que considera los efectos de la diversificación de los
accionistas, se mide a través de los efectos de un
proyecto sobre la variabilidad en las utilidades de la
empresa. Refleja el efecto del proyecto sobre el riesgo
de la empresa.

Riesgo de beta o de mercado, es la parte del

proyecto que no puede ser eliminado por
diversificación, se mide a través del coeficiente
de beta de un proyecto. No afecta mucho por la
diversificación de cartera.

¿Cómo se mide el riesgo en un proyecto?
Dependencia e independencia de
los flujos de cajas en el tiempo.
Uno de los métodos más tratados es a
través de la distribución de
probabilidades de los flujos de caja
esperado por el proyecto, si la dispersión
de estos flujos es muy alta, mayor será el Desviación estándar
riesgo inherente a un proyecto de
inversión. Las formas precisas para
medir estas dispersiones pueden
realizarse con los siguientes métodos:
El ajuste a la tasa de descuento. Equivalencia a incertidumbre y el
tradicional árbol de decisión.
 Riesgos externos, cambios en el mercado que vuelven el
proyecto obsoleto, mala administración de los
oponentes al proyecto, cambios legales, cambios de Descripción de otros tipos de riesgos
normas, estándares, con impactos sobre el que enfrentan los proyectos:
proyecto, desastres naturales (fuego, inundación,
terremoto, otros.).

Riesgos de costo, sobrepasar los costos de

Riesgos operacionales, mala resolución de desarrollo previstos, cambios en el alcance y los
problemas no planeados, falta de liderazgo en el requerimientos de la parte del cliente, mala
equipo, falta de comunicación, falta de estimación de los costos durante la fase de
motivación del equipo, riesgos de monitoreo y de inicialización.
implementación.

Riesgos tecnológicos, problemas con tecnologías no
controladas o problemas para entender complejidad de
nuevas tecnologías requeridas por el proyecto, usar
herramientas mal adaptadas, usar herramientas no
aprobadas o con fallas, problemas
hardware/software, problemas de integración de las
diferentes partes del proyecto desarrolladas en paralelo.
Riesgos de calendario, sobrepasar el calendario previsto a la
estimación del tiempo necesario, Incremento de esfuerzos en la
resolución de problemas técnicos, operacionales o externos,
mala asignación de recursos o asignación de recursos no
de planeada, mayor prioridad en otro proyecto, perdida de recursos
humanos no prevista.
 ORÍGENES DE LOS PROYECTOS DE INVERSIÓN

Los proyectos tienen su origen en la satisfacción de necesidades individuales y colectivas, en el

primer caso, la de quienes desean tener un negocio propio y en el segundo de los casos puede
ser el resultado de:

b) Nuevos productos Esto sucede cuando los gustos y

a) Crecimiento de la demanda interna Lo cual
preferencias de los consumidores cambian, entonces
es resultado del aumento de la población,
surge la necesidad de satisfacer estos cambios, o bien,
que demanda más de ese producto o servicio,
cuando el nivel de ingresos de los consumidores o el
es decir, del crecimiento del mercado en
precio de los bienes y servicios varían, propiciando cambios
general
en la demanda actual de estos bienes y servicios.
 c) Innovaciones tecnológicas en los procesos productivos. Estos
proyectos tienen su origen ante la necesidad de reemplazar maquinaria
y equipo obsoleto, permitiendo aumentar la productividad y disminuir
los costos directos para ser competitivos en el mercado tanto en precio
como en calidad.

d) Sustitución de importaciones. Cuando en un país su producción

depende de las importaciones y debido a la inestabilidad de su moneda
surge la necesidad de proyectos, encaminados a la producción de
bienes que permitan la sustitución de los importados.
 CICLO DEL PROYECTO DE INVERSIONES

• LA PRE INVERSIÓN
• 1.1 IDEA DEL PROYECTO. Identificación de un problema,
aprovechamiento de una oportunidad o satisfacción de una
necesidad. Sin “idea” no hay proyecto. Pero hay que
contrastar la idea.
• 1.2 ESTUDIO DE PREFACTIBILIDAD (ESTUDIO PREVIO).
• Comprobar que el proyecto sea prioritario (caso de
proyectos públicos).
• Diagnóstico racional del sector.
• Que sea técnicamente viable.
• Que sea económicamente viable.
• Identificación de problemas y obstáculos.
• Conocer los beneficiarios (proyectos públicos).
• Posibles fuentes de financiación.
 1.3 Estudio de factibilidad (anteproyecto)
 Estudios más completos y profundos que en la fase anterior. “A mayor inversión en estas fases,
 Analizar en profundidad los condicionantes del proyecto. menor incertidumbre”.
 Diseño de ingeniería a nivel anteproyecto (plantas, alzados, El nivel de información alcanzado en la
secciones típicas, sin entrar en detalle de dimensionamiento culminación de esta fase debe ser tal
exacto y definitivo, aunque sí en dimensiones básicas y que permita determinar, lo más
definidoras. aproximadamente posible, el costo de
 Estimación suficientemente precisa del coste. las inversiones y tomar la decisión de
 Estudio de viabilidad económica. invertir en la ejecución del proyecto por
 Formulación básica del proyecto parte del promotor
1. Selección de alternativas técnicas.
2. Definición de los objetivos.
3. Cuantificación de costes e ingresos.
4. Posibilidades de comercialización.
5. Propuesta de organización, administración y gestión.
6. Estudio de la financiación.
2. INVERSION.
El proyecto de ejecución debe llegar a un nivel de definición tal que permita la transformación sin posteriores
aclaraciones.

2.1 PROYECTO.
El proyecto de ejecución debe llegar a un nivel de definición tal que permita la transformación sin
posteriores aclaraciones.
 Debe contener:
 El diseño, representación de las soluciones técnicas del proyecto.
 Planos de detalle.
 Anejos técnicos justificativos.
 Especificaciones detalladas.
 Programación temporal de la ejecución del proyecto.
 Presupuesto detallado.
 Evaluación “ex ante”.

2.2 EJECUCIÓN DEL PROYECTO.

 Financiación del proyecto.
 Ejecución de las inversiones (licitación, ejecución obras, seguimiento y control,….. recepción).
3. POST 3.1 EXPLOTACIÓN Y Una vez ejecutada las
INVERSIÓN inversiones comienza esta fase,
GESTIÓN DEL que se prolongará hasta el final
PROYECTO. de la vida del proyecto.

3.2 EVALUACIÓN Se trata de evaluar el proyecto

una vez ejecutado, analizando
el grado de desviación entre lo
conseguido y lo planteado
inicialmente. Genera una
información esencial para
acometer futuros proyectos.
 ESTRUCTURA DE LA VIABILIDAD DE PROYECTOS DE INVERSIÓN.

1. Alcance del proyecto: para definir los límites y evitar

3. Definición de requisitos: los integrantes del equipo
desviaciones que alejen de los resultados esperados.
que formula el proyecto deben aportar para definir
Se debe definir el ámbito de aplicación del proyecto
todo lo que requiere la implementación del mismo.
en forma clara, concisa y precisa.

2. Análisis de situación: para identificar las fortalezas y
debilidades del proyecto tal como es visto en el
momento de su formulación. Se debe emplear como
hoja de ruta. Sus conclusiones deben encuadrarse en
la planificación y no tomarse como prioridades a
resolver inmediatamente.
4. Determinación del enfoque: previamente se analiza
las distintas opciones de solución a cada problema y se
evalúa la idoneidad de uso de las estructuras
existentes y de las alternativas.

5. Evaluación de la viabilidad del proyecto: se examina la rentabilidad del enfoque seleccionado. Se comienza con el
análisis del costo total estimado del proyecto. Es importante contar con e análisis de costo de otras opciones, además
de la solución recomendada, para así tener una clara comparación económica. Se completa con un programa que
muestre la ruta del proyecto, con fechas de inicio y de fin de las actividades. Es importante calcular el costo total del
proyecto, lo cual será fundamental para determinar su viabilidad. Finalmente, se añade el análisis del costo/beneficio y
de la rentabilidad de la inversión.
 Tipos de proyectos

 Proyectos de inversión privada: En este caso el fin del

proyecto es lograr una rentabilidad económica financiera, de
tal modo que permita recuperar la inversión de capital
puesta por la empresa o inversionistas diversos, en la
ejecución del proyecto.

Proyectos de inversión pública: En este tipo de proyectos, el

estado es el inversionista que coloca sus recursos para la
ejecución del mismo, el estado tiene como fin el bienestar
social, de modo que la rentabilidad del proyecto no es sólo
económica, sino también el impacto que el proyecto genera en
la mejora del bienestar social en el grupo beneficiado o en la
zona de ejecución, dichas mejoras son impactos indirectos del
proyecto
 ESQUEMA DE PRESENTACIÓN DE PROYECTO DE INVERSIÓN.

Cap. 1 - Resumen Ejecutivo

Cap. 2 - Información General del Proyecto
Nombre, Naturaleza, Ubicación, Unidad ejecutora, Necesidad del negocio, Objetivos del
proyecto.
Cap. 3 - Estudio de Mercado
3.1. Análisis de la Demanda
3.1.1. Descripción del bien o servicio
3.1.2. Público objetivo
3.1.3. Demanda presente y pasada
3.1.4. Variables que afectan la demanda
3.1.5. Demanda futura
3.2. Análisis de la Oferta
3.2.1. Descripción del mercado y la oferta
3.2.2. Benchmarking competitivo
3.2.3 Oferta Estimada
 3.3. Análisis de la Comercialización
3.3.1. Producto
3.3.2. Precio
3.3.3. Distribución
3.3.4. Comunicación
3.3.4.1. Análisis FODA
3.4. Análisis del Mercado Proveedor
3.4.1. Canales de distribución
3.4.2. Mercado Proveedor
3.4.2.1. Disponibilidad actual y futura de los insumos y precios
3.4.2.2. Característica Generales de los Proveedores
Cap. 4 - Estudio Técnico
4.1 Localización
4.1.1. Macro localización
4.1.2. Micro localización
4.2 Proceso y Tecnología
4.2.1. Descripción del Proceso de Operación
4.2.2. Especificación de los equipos necesarios
4.2.3. Especificación del terreno y construcción
4.2.4. Determinación de la mano de obra directa
4.2.5. Determinación de los costos indirectos de fabricación
4.3. Tamaño y Capacidad Instalada
 Cap. 5 - Estudio Legal y del Medio ambiente
5.1. Forma societaria
5.2. Licencias
5.3. Aspectos tributarios
5.4. Aspectos laborales
5.5. Impacto ambiental
Cap. 6 - Organización
6.1. Organigrama
Cap. 7 - Inversiones, Ingresos y Costos
7.1. Cuadro de Inversiones (Activo Fijo, Intangibles y Capital de trabajo)
7.2. Costos
7.3. Ingresos y egresos
7.4. Financiamiento
Cap. 8 - Evaluación Financiera
8.1. Estimación de los Ingresos
8.2. Estimación de los Egresos
8.3. Flujo de Caja Proyectado
8.3.1. Flujo económico
8.3.2. Flujo financiero
8.4. Criterios de evaluación (VAN, TIR, etc.)
Conclusiones y Recomendaciones
Anexo
 Los proyectos de inversión son proyecciones a futuro de cómo se espera que sean los
resultados, de tal forma que existen riesgos que se debe asumir y a tener en cuenta.
 Los proyectos de inversión, nacen de una idea, cada ciclo siguiente es profundizar aquella idea,
en lo que se refiere a investigación y análisis.
 Cuando ya tenemos estudiada, analizada nuestra idea de proyecto de inversión, procederemos
a ejecutarlo, procurando siempre seguir la estructura adecuada planeada anteriormente.
 Por último, se evalúa el proyecto de inversión, que tiene por objeto conocer los aspectos mas
importantes sobre el estudio de mercado, económico y financiero. Solo así será posible que los
recursos económicos del que dispongamos se invirtieron en la mejor alternativa posible