Evaluación Económica de Proyectos de

Carreteras
- Conceptos, Definiciones, Procedimiento

Dr. B. KANAGA Durai

Sr. Director Científico y Director
División de Gestión de Planificación y Desarrollo
Vial
Instituto de Investigación Carretera Central
Nueva Delhi-20
Programa de Formación de HDM-4
 El contenido de la conferencia

• Necesidad de análisis económico de los

proyectos de carreteras
• Análisis económico - principios y factores
• Procedimiento para el análisis económico
• Análisis financiero
 Necesidad de Análisis Económico de Proyectos
de Carreteras
• Las carreteras son el componente clave del proceso de
desarrollo
• Desarrollo de las carreteras absorben una gran
proporción del presupuesto nacional / estatal
• Tendencia creciente de demandas modo motorizados
por caminos bien construidos
• Planificación y gestión de la red de carreteras eficaz y
eficiente
• Programas de desarrollo de carreteras concebidas
como modo de proyecto y se implementan
• El proyecto va a ser informados y evaluados en
términos de-que es mérito
 Proyecto - conceptos
"Un proyecto es el elemento más pequeño de
operaciones elaborado e implementado como una
entidad separada en un plan / programa nacional"
Evaluación del Proyecto: Es el análisis y la evaluación de
proyectos - en cuanto a los temas sociales, económicos,
financieros, técnicos, ambientales e institucionales -
relacionado con una intervención planificada.
Formulación de Proyectos: Incluye el análisis para
determinar la formulación económico de las
características de diseño.
Evaluación de Proyectos: Es un proceso de analizar
varias alternativas, con un valor para evaluar su ventaja
competitiva. Es la fase final del ciclo de evaluación de
proyectos. Normalmente hecho utilizando el análisis
económico.
 Análisis Economico
• Aspecto fundamental de la toma de decisiones en el mundo real
para evaluar la solvencia económica de un proyecto.
• Para determinar aquello que las alternativas es la mejor en
términos de rentabilidad, ahorro de costes, aumento de
ingresos, ... ..

• La valoración de los beneficios económicos:

• Monetario y no monetario
• Cuantitativo y cualitativo

• Métodos Popularmente conocidos

• Análisis coste-beneficio
• Análisis coste-efectividad
• Estudios de impacto económico
 Objetivos del Análisis Económico

 Justificación económica de las intervenciones

de inversión propuestas
 Para medir la elección económica entre las
características mutuamente excluyentes del
diseño
 Para medir el costo o impuesto de
responsabilidad relativa de los usuarios
 Para medir la justificación relativa de proyectos
viales con otros proyectos financiados con
fondos públicos
 Principios del Análisis Económico
 El análisis económico es un objetivo e imparcial
 Se comparan las alternativas para buscar la mejor
 El 'con y sin (hacer mínimo) proyecto "concepto es básico
 Costos y beneficios se miden en términos monetarios
 Los costos totales se comparan con los beneficios directos
 Costos y beneficios se prevé sobre la planificación de
horizonte de tiempo (periodo de Diseño)
 Se utilizan precios económicos
 Se utiliza la planificación de la tasa de descuento
 Los factores comunes de igual magnitud en la alternativa se
pueden omitir
 El análisis de la economía es independiente de la financiación
 Las incertidumbres que se reconocieron
 Decisión final también puede basarse en factores ajenos al
 FACTORES DE ANÁLISIS ECONÓMICO PARA PROYECTOS
VIALES
TRÁFICO
PRONÓSTICO
(Demanda)
Carretera Diseño (Suministro)
Ubicación Ruta. parámetros geométricos
Superficie de la calzada. Longitud del corredor
Factores de tráfico. otros parámetros

Factores de mercado Factores ajenos al mercado

Costo de Carreteras Efectos

Capital de inversión
Mantenimiento
operación de tráfico
Administración
Costos Camino de usuario
COV
costos de accidentes
Costos de tiempo de viaje
Camino del usuario
socioeconómicos
Preferencias personales Territorio y Economía
Comfort conveniencia de la Empresa
impedancias consecuencias de la
Calidad de paseo Comunidad

Método de Análisis Análisis y

Económico FACTORES
síntesis PUBLICITARIOS

programa general
Factores de Las políticas públicas
entrada LAS DECISIONES DE y
Económicos GESTIÓN Preferencias
Sources: Winfrey (1969)
 Pasos en Evaluación Económica / Análisis
• La selección de los proyectos y objetivos que
establecen
• Identificar las limitaciones y especificar supuestos
• Definir caso base e identificar alternativas
• La selección de las variables de política y criterios
de decisión periodo por ejemplo, análisis, tasas de
descuento, etc.
• Proyección de tráfico y asignación
• Costos y beneficios Estimación
• Comparar los costos y beneficios
• Hacer recomendaciones
 Definición de Carreteras / Proyectos de Carreteras

• En las carreteras - 'corredor vial "se consideran

como un proyecto para el desarrollo o mejora.
• El término 'corredor' en las carreteras implica el
grupo de vías paralelas que llevan el tráfico entre
dos puntos específicos.

Proyectos en el Sector de Carreteras

 Nueva construcción y actualización
 (mejora de mayor nivel)
 Mantenimiento Proyectos -Reconstrucción y Rehabilitación
(Para estándar original)
 Etapa de Construcción
 (Mejora planificada en etapas fijas)
 Recolección de datos Base Económica
Lo cual es útil para comprender el área de estudio, así
como el establecimiento de diversos aspectos del
desarrollo, como las tasas de crecimiento de tráfico,
características de diseño, etc.
Los principales factores de la Base Económica:
Distribución de la población y sus características
Agrícola, Industrial e Infraestructura
Ingresos Doméstica y patrón de gastos
Zona de Actividades de Desarrollo y
Programas Regionales de Desarrollo Económico
 Encuestas de tráfico y Pronósticos
Necesidad: Tráfico afecta diseño geométrico y el
pavimento, y de este modo los costos del usuario
(factor de la demanda)
 Recolección y proyecciones de datos de tráfico
 Utilizando los datos del censo de tráfico, para establecer
el tráfico
 las tasas de crecimiento:

 El tráfico normal
 Tráfico desviado
 tráfico generado
 Encuestas O-D en algunos casos específicos
 Los estudios de velocidad y retardo en el vigente
 alineación.
Inventario y Preparación de Proyectos en la Ingeniería
(Proyecto) Alternativas (factor de la oferta)

¿Por qué?

Sobre la base de los datos de inventario y el tráfico estimado -

varias alternativas se visualizan para satisfacer la demanda.

Algunos por ejemplo:

Actualización: la pavimentación de una carretera sin asfaltar,

pavimento de hormigón, llena de profundidad pavimento de
asfalto, etc.
Ampliación: autovía, además de carril, camino de carro ampliación,
etc.
Varios combinación de diferentes alternativas de diseño para el
mantenimiento del pavimento existente.
Para cada una de las alternativas seleccionadas, las estimaciones
de costos se elaboran sobre la base de diseño de ingeniería
 La selección de las variables de política

Análisis Periodo: El más importante entre las

variables de política es el período de análisis que es
depende de la vida de diseño del proyecto

 Depende de los parámetros como el estado del

tráfico, características del subsuelo, y otros factores
del entorno
 Esto le ayudará en el cálculo de diversos costos
incurridos en el desarrollo y gestión del proyecto
 Normalmente, la vida de diseño de la carretera varía
de 10 a 50 años, dependiendo del tipo de pavimento

Cont ...
 La selección de las variables de política
TASA DE DESCUENTO: Es la velocidad a la que los pagos
futuros se reducen a un tiempo común.
 Beneficios y costos que se producen en el futuro son menos
valiosos que los beneficios y costos actuales
 Esto se basa en la teoría de la ley de la utilidad marginal
decreciente del consumo
 Se supone que el consumo marginal está inversamente relacionada
con el nivel de consumo per cápita.
 Si se espera que el consumo agregado per cápita en aumento con
el tiempo y la utilidad marginal del consumo disminuye durante el
mismo tiempo.
 Si los pesos en incrementos de agregado de consumo disminuye a
un ritmo constante "i", la corriente de consumo agregado es
equivalente al valor presente neto del proyecto.
 El parámetro "i" es la tasa de descuento. Se le conoce como tasa
social de descuento o tasa de interés.
 Estimación de Costos
El costo del proyecto vial consiste en:

La construcción inicial o Costo de Rehabilitación

Costo de mantenimiento
Vehículos y sus costos de operación

La estimación del costo del proyecto se depende

principalmente de formulación de alternativas del
proyecto y su "diseño

• Costo económico se utilizan para el análisis no las

(estimaciones) costos financieros
 Costos económicos vs. Costos financieros
En un sistema de mercado perfecto donde las intervenciones del
gobierno son menos, el s costo financiero de un componentes del
proyecto son muy cerca de los costos económicos.

Cuando el mercado es imperfecto y donde las intervenciones son

más (por ejemplo, impuestos, impuesto, etc.) los costes
financieros y el costo económico no son iguales.
La estimación del coste económico depende de:
• El costo de oportunidad o de precio sombra
• La voluntad de pagar
• La disponibilidad de bienes de producción
• Ajustes de cambio
• Ajustado por impuestos, derechos y subvenciones

Como aproximación, normalmente para proyectos viales

realizadas en la India, un factor de 0,80-0,90 se ha utilizado para
convertir los costos financieros a costos económicos.
 Precio base - Inflación

Normalmente los precios actuales se utilizan en el

análisis económico de los proyectos,
Si se toma factor de inflación
Entonces,
tanto los costos y beneficios deben ser inflados, por lo
que su magnitud relativa puede ser el mismo con (valor
real de dinero) o sin (valor nominal de dinero) el factor
de la inflación.
 Tratamiento de la inflación

Para agregar y quitar el efecto de la inflación

 Para agregar decir, la inflación, convertir año base, la rupia reales / dólar
en años de datos, la rupia nominal / dólar)

 Año base Rs = Rs año los datos del año base de datos X PI año / PI

 Para quitar es decir, la inflación, convertir años de datos, la rupia nominal

/ dólar en el año base, la rupia reales / dólar)

 Datos Rs año = Rs año año base base de datos X PI año / PI

 PI = Índice de Precios (Wholesale Price Index)

 Medición Beneficios Económicos
Se miden como :
 Ahorro de costos de operación de vehículos
 Ahorro de costes de mantenimiento de carreteras
 Ahorro de tiempo de viaje
 La reducción de los accidentes de tráfico /
contaminación y
 Los beneficios del desarrollo económico

Se depende de:
• El consumo agregado
• La producción neta del proyecto
• Los ingresos en divisas, en su caso
Enfoque del excedente del consumidor y el enfoque del excedente del
productor: estimado
 Excedente del Consumidor Enfoque
El excedente del consumidor se define como la cantidad de valor percibido por
una persona o una sociedad en exceso del costo de los bienes adquiridos.

En proyecto vial es el ahorro de costos de operación vehicular

(COV) entre dos diferentes opciones de diseño / inversión
 Productor Excedente Enfoque
Los beneficios se calculan directamente sobre la base del aumento de los
precios en la explotación de los productos agrícolas en un área donde la
mejora de las instalaciones de carreteras ha tenido lugar. Es conocido
también como método del valor añadido.
Realización de Análisis Económico

Comparación de los costos y beneficios

económicos

Métodos de Análisis Económico

 Net Método Valor Actual

 B / Método Ratio C
 Tasa de Retorno Método
 Valor Actual Neto (VAN) Método

En este método, la corriente de costos / beneficios asociados

con el proyecto durante un período de tiempo se calcula y se
descuenta a una tasa de descuento seleccionada para dar
valor actual.
El VAN se expresa como:

B1  C1 B2  C2 Bn  Cn
NPV0  ( B0  C0 )    ....
(1  i ) (1  i ) 2 (1  i ) n

Dónde
VAN = Valor Actual Neto en el año 0
B = Beneficios, C = Costos, i = Tasa de Descuento, N = Análisis
Período
 Funcionó Ejemplo para NPV
El costo de la mejora de una carretera existente, a 25 km de largo, es de Rs 4.00 lakh por
km. Los costos de los usuarios de carreteras (con y sin las mejoras), costes de los
accidentes (con y sin las mejoras) y los costes de mantenimiento (con y sin las mejoras)
se dan en la tabla para un período de 10 años después de la finalización de las mejoras.

Suponiendo una tasa de descuento del 10 por ciento, averigüe si el proyecto es

económicamente justificable? Utilice el método VAN.

Road User Costs Accident Costs Maintenance Costs Benefits

(Bt)
Year Col Bt-Ct
Bt-Ct
(t) Without Without Without [3+5+7]- (I+0.1)*t
With Impr. With Impr. With Impr.
Impr. Impr. Impr. Col
[2+4+6]

(1) (2) (3) (4) (5) (6) (7) (8) (9) (10)
0 - - - - - - - -100.0 - 100.0
1 105.5 126.5 1.1 3.1 3.5 2.5 22.0 22.0 +20.0
2 110.3 132.2 1.1 3.1 3.5 2.5 23.1 23.1 +19.1
3 115.8 138.9 1.2 3.5 3.5 2.5 24.4 24.4 +18.4
4 121.6 145.8 1.2 3.7 3.5 2.5 25.7 25.7 +17.6
5 127.6 153.0 1.3 3.8 3.5 2.5 26.9 26.9 +16.7
6 134.0 161.0 1.3 4.0 3.5 2.5 28.7 28.7 +16.2
7 140.7 168.9 1.4 4.2 3.5 2.5 30.0 30.0 +15.4
8 147.8 177.0 1.5 4.4 3.5 2.5 31.1 31.1 +14.5
9 155.1 186.2 1.6 4.7 3.5 2.5 33.2 33.2 +14.1
10 162.9 195.2 1.6 4.9 3.5 2.5 34.6 34.6 +13.4
+165.4
-100.0
=+65.4
 Regla de decisión para Van
1. Si el VAN es positivo, por la tasa de descuento elegida,
entonces la propuesta aceptable
2. Si el VAN es negativo, por la tasa de descuento
elegida, entonces la propuesta es inaceptable
3. Si el VAN es cero, por la tasa de descuento elegida,
entonces la propuesta es indiferente a la alternativa
sin proyecto
4. VAN / C (un enfoque de costo-efectividad) se utiliza
para clasificar las alternativas para un conjunto de
proyectos / alternativas dentro de un programa /
proyecto
 Relación Costo-Beneficio (C B /) Análisis

Los costes y beneficios sobre el período de análisis se

comparan con el fin de garantizar que la inversión
produce un retorno económico satisfactorio

Un procedimiento sencillo es para descontar todos los

costos y beneficios a su valor presente y el cálculo de la
proporción de los beneficios a los costes.
• Flujos negativos se consideran los costos y
• Flujos positivos son considerados como
beneficios
• Si la relación B / C es mayor que 1, el proyecto
vale empresa.
 Funcionó Ejemplo para Beneficio-Costo (B / C) Método Ratio

Una carretera de un solo carril existente, a 30 km de largo, se amplió a dos carriles. El costo de la
ampliación es de Rs 10 lakh por km. Los costos de operación de vehículos, costos de accidentes
y los costes de mantenimiento, con y sin la ampliación, por un período de 10 años se presentan
en la Tabla. La tasa de descuento es del 12 por ciento. ¿Es el proyecto que vale la pena?
Todas las cifras en Rs lakh

Road User Accident Maintenance Benefits

Costo del Proyecto = 30 x 10 = 300 rupias lakh
Costs Costs Costs (Bt)
lakh
Year With [3+5+7]- Bt-Ct
With
(t) With Withou out With Withou Costs (1+0.12)t Relación beneficio / coste = 382.8 / 300 = 1,27
Impr
Impr. t Impr. Impr Impr. t Impr. (Ct) mayor que 1
.
. [2+4+6]
Por lo tanto, el proyecto es económicamente
(1) (2) (3) (4) (5) (6) (7) (8) (9) justificada.
1 101.5 160.7 2.5 3.6 10.0 7.5 57.8 51.6
2 105.6 168.2 2.6 3.7 10.0 7.5 61.2 48.8
3 110.2 176.3 2.7 3.8 10.0 7.5 64.7 48.1 Regla Decisión: Si la relación B / C es
4 116.2 185.2 2.8 3.9 10.0 7.5 67.6 43.0 mayor que 1, el proyecto vale empresa
5 122.3 190.0 2.9 4.0 10.0 7.5 66.3 37.6
6 128.4 199.5 2.9 4.0 10.0 7.5 69.7 35.3
7 135.6 210.0 3.0 4.1 10.0 7.5 73.0 33.0
8 143.2 219.5 3.1 4.2 10.0 7.5 74.9 30.3
9 149.1 228.2 3.2 4.3 10.0 7.5 77.7 28.0
10 154.6 240.1 3.2 4.3 10.0 7.5 84.1 27.1
Total: 382.8
Tasa Interna de Retorno (TIR) Método

La TIR es nada más que la tasa de descuento en la

que el valor presente de los costos y beneficios son
iguales o, en otras palabras NVP es 0.

ECUACION:

Co = (B1 - C1) + (B2 - C2) + ............ (Bn - Cn)

(1+i)1 (1+i)2 (1+i)n

=∑ (Bi - Ci)
n
i=1 to n (1+i)

La solución a la ecuación anterior se puede hacer por ensayo y error.

Sin embargo, la tarea de la TIR de computación se hace muy simple hoy en
día debido a la disponibilidad de esta función como en una incorporado en
todo el software estadístico.
 Presente Valor y tipo de descuento (TIR)

Valor actual
de un
proyecto

0 A
20 % Tasa de descuento
-

Valor Presente en Tasa de Descuento Alternativa

Tasa Interna de Retorno (TIR) Método

Regla de decisión para IRR

• Cuanto mayor sea la TIR, mejores serán los beneficios
del proyecto.
• El proyecto, con una TIR superior a la tasa de interés
de mercado se debe elegir.
• Se da índice directo con el grado de rentabilidad de las
propuestas.
• Es útil comparar con y sin proyecto entubado.
Conflicto entre el valor presente y Tasa de Descuento

Valor actual Proyecto Alternativa B Proyecto Alternativo 'A' dió mayor

de un TIR y un valor inferior a la tasa
proyecto (Rs. actual del mercado (5%) -
Millones) viceversa Proyecto Alternativo 'B'
....
Cuál seleccionamos?
2

Proyecto Alternativa A
+

B A
0
Tasa de
5%- 10%- 20%- descuento
-
Análisis Financiero de
Proyectos de
Carreteras
 Objetivos del Análisis Financiero

• El objetivo principal del análisis financiero es

averiguar la tasa de rendimiento financiero
• Para examinar las fuentes alternativas de generación
de ingresos

• Es para determinar la existencia de retornos de

proyectos sostenibles, que se reunirá con éxito las
expectativas de sus inversores financieros.
 Típico Modelo de Análisis Financiero

Project Cost Interest Cost

Base Cost
Escallation

Profit And Loss

Toll Charges Toll Revenue

Toll Rates For Base Year
Concession Period
FIRR
Taxation
Benefit Scheme 80I OUTPUT MODULE
Traffic Estimate Operation Expences IT Depreciation
Base Year Traffic Data Toll Collection
Traffic Growth Rates Admin.Expences

CASH FLOW MODULE

Maintenance Expences Maintenance Expences
Routine Maintenance Resources Mobilisation
Periodic Maintenance

INPUT MODULE CALCULATION MODULE

Supuestos generales / Factores a tener en cuenta para el análisis
financiero
Tráfico Relacionados
:
1 Categoría tarifas de peaje sabios están de acuerdo con la tasa vigente.

2 Número total de días considerados para la recolección de peaje

3 Las tarifas de peaje son revisadas cada año inflar con la tasa de inflación

Construcción relacionadas:

1 Todos los costos básicos están de acuerdo con los precios base y se infla para el año
correspondiente con la tasa de inflación adoptada.
2 Período de construcción
3 Eliminación gradual del proyecto (primer año del 30%, el segundo año el 30% .....)
4 Costo de captación de fondos se considera como
5 Tipo de interés durante la construcción se considera como
6 Agravando de intereses durante la construcción es
7 Plazo de la concesión se considera en el año, incluyendo el período de construcción.
8 El costo de mantenimiento de rutina considerados por año (Rs millones)
9 Operación Plaza de peaje y el costo de mantenimiento (Incl. Env. Y Seguros) (Rs
millones)
10 El mantenimiento periódico se considera a cada cinco años (Rs millones)
Supuestos generales / Factores a tener en cuenta para el análisis financiero

Finanzas Relacionados :

Plazo de la concesión incluye la construcción - por ejemplo 20/25 años

Relación de la Equidad de la deuda considerada para el análisis - 70:30
Plazo de amortización del préstamo (años) - 10 años
Período de gracia para el préstamo / Moratoria (Años) - 2 años
Tasa anual de depreciación
Beneficios fiscales están de acuerdo con el Artículo -------- Ley de Impuesto sobre la Renta
de las
Tasa impositiva corporativa considerado (recargo y tasa)
Tasa de impuesto alternativo mínimo considerado para el análisis
Tasa de inflación considerado por real WPI
Tasa esperada de la contribución del Gobierno de retorno (si lo hay)
Tasa esperada de la contribución de la deuda de retorno
Tasa esperada de la aportación de capital de retorno
Salida del modelo de análisis financiero
La salida del análisis financiero da la tasa
interna de rendimiento financiero (TIRF) para
el período de concesión. La tasa de
rendimiento financiero debe ser más que la
tasa de interés comercial, entonces el
proyecto es viable.
Software HDM-4 proporciona un fácil
solución para el análisis económico y
financiero del proyecto de la autopista