La encrucijada de IVM:

una verdad incmoda

(pero resoluble?)

Dra. Juliana Martnez

Franzoni
(y mucha ms gente)
21 de abril de 2017
Cmo funciona IVM?
Es un rgimen
de
capitalizacin;
NO de reparto
 Pero, si se mantiene la

IV situacin actual esta

reserva se acabara

M%
PIB
entre 2027 y 2034
2.2
billones
 Las contribuciones alcanzaron y
sobraron para pagar las pensiones
hasta 2007
(millones de colones)

36 aos antes
de lo previsto por la
reforma del 2005 (2043)

CCSS, liquidaciones presupuestarias histricas IVM.

 MNIMO ESTIMADO DE
PRDIDA
INGRESOS
- EGRESOS
En millones
0
-1,290
530,000mi
Compr -3,000 ll
caro Regal -9.264 -10,886 -
ttulos valor 8% Desat 17,282
Aument -
SEM s/ puja rentaestampi Crisis 33,224
- 2009
da 95,000 pensin Cambi
Congel
hipoteca mnima clculo
base
ria ms pensione
- contributi
que s
359,0 va Fuentes: Actas Junta Directiva, Gerencia Pensiones;
Incorpor
00 en inflaci
Direcciones Inversiones, Administrativa Financiera,
proyecciones Jurdica, Actuarial, Presupuesto; reas Administracin
n
Riesgo, Crdito y Cobro, Actas Comits de Inversiones y
 MNIMO ACUMULADO

PRDID
ESTIMADO DE

-1
AS
0 billn
En millones

Equivale
+ a la
mitad
- 489,000
de la
Tom reserva
 Las prdidas fueron
generadas por el chofer

Negligencia Delitos denunciados

tcnico- ante el Ministerio
Alertas Se dejaron
pasar

Junta
Conduccin
Directiva
poltica
(y corto
plazo)

Director actuarial,
gerentes de
Como directivo, Pablo
Sauma pensiones y
Tcnicos Comit de
financiero
Inversiones

Alternativas a cargar los costos en la

 2017

1. Qu
hacer con
daos
causados
por chofer? 2. Sostenibilidad
ms all de 2040
desde
fuera de la Caja
Con el mismo chofer IVM seguir chocando y requiriendo
 Volviendo a las luces largas
(y aplicable al seguro de salud)

En presencia de
un mercado que
disputa recursos

Liderazgo

+ =
Operador

+ poltico estatal
capaz
Gracias