EVALUACION DE PROYECTOS

PROF: JOSE SANTOS MELLA ESPINOZA

jose.mella10@inacapmail.cl

Profesor:
JOSE SANTOS MELLA ESPINOZA
Ingeniero Comercial
Diplomado en Gestin De Costos y
Evaluacin de Proyectos
MBA IEDE y Universidad Europea de
Madrid
josemellae@gmail.com
2

CONTRATO
1.- Poner atencin a la clase y participar
2.- Respetar a los compaeros y al
profesor
3.- Apagar los telfonos celulares
4.- Cumplir con las tareas asignadas
5.- Ser puntuales
6.- Solicitar autorizacin para salir de la
sala.
7.- No copiar en las evaluaciones.

Contenidos
UNIDAD I Descripcin de un proyecto
1.- Propsito De Un Proyecto
2.- Requisitos De Un Proyecto
3.- Tipos De Proyectos
4.- Etapas De La Formulacin De
Proyectos
5.- Viabilidad De Un Proyecto
6.-Gestin de Proyectos

Contenidos
UNIDAD II Formulacin y Preparacin
de Proyectos
ESTRUCTURA BSICA DE UN
PROYECTO
1.- Anlisis Del Mercado
2.- Anlisis Tcnico
3.- Anlisis de Variables en Gestin
de Personas
4.- Anlisis Legal y e Impacto
Ambiental

Contenidos
5.- Anlisis Econmico
6.- Anlisis Financiero
Flujo Neto de Fondos Proyectado

Contenidos
UNIDAD III
Proyeccin de Mercado,
Tamao y localizacin de un proyecto.
1.- Tcnicas de proyeccin de
mercado.
2.- Tamao de un proyecto.
3.- Localizacin de un proyecto.

Contenidos
UNIDAD IV
Proyeccin de Mercado,
Tamao y localizacin de un proyecto.
EVALUACIN DEL PROYECTO
1.- Criterios de Evaluacin
2.- Tasa de descuento
3.- Plazos de evaluacin y valor de
desecho
4.- Evaluar un proyecto de inversin
5.- Anlisis De Riesgo
6.- Anlisis de sensibilidad en la
evaluacin de un proyecto

Evaluaciones:
Certamen 1
Certamen 2
Trabajo 3

24 -04 -2014
12 -06 -2014
02 -07 -2014

15%
20%
30%

Avances:
19-03-2014
17-04-2014
04-06-2014 (50% trabajo, 50% avances)

Certamen 3
Tareas y ejerc.

09 -07 -2014
23 -07 -2014
9

25%
10%

Bibliografia
Balanko-Dickson, Greg ,Cmo preparar un plan de negocios
exitoso,McGraw-Hill Professional Publishing / e-Libro / ,
2010,9789701062982
Flrez Uribe, Juan Antonio,Proyectos de inversin para las PYME,Ecoe
Ediciones / e-Libro / ,2010,9781449253387
Sapag Chain, Nassir,Preparacin y evaluacin de proyectos,McGraw Hill
Interamericana / / ,2007,9562782069
Varela V., Rodrigo,Innovacin empresarial : arte y ciencia en la creacin
de empresas,Pearson Educacin / / ,2001,9789586990233
Fernndez Luna, Gabriela, Formulacin y evaluacin de proyectos de
inversin,Instituto Politcnico Nacional / e-Libro / ,2010,9781449225360
Crdoba Padilla, Marcial ,Formulacin y evaluacin de proyectos,Ecoe
Ediciones / e-Libro / ,2011,9781449261962
Meza Orozco, Jhonny de Jess,Evaluacin financiera de proyectos
(SIL),Ecoe Ediciones / e-Libro / ,2013,9789586488556

Aprendizajes Esperados
1. Determina alternativas viables de
inversin de un proyecto a partir de
los
distintos
elementos
de
decisin.
2. Aplica tcnicas para formular
proyectos a partir de sus diversas
etapas.

Aprendizajes Esperados
3. Prepara flujos de caja desde la
perspectiva
del
proyecto,
del
inversionista y del banco.
4. Aplica evaluacin para medir la
rentabilidad de un proyecto.
5. Aplica Tcnicas de anlisis de
sensibilidad en la evaluacin de un
proyecto a partir del anlisis de
riesgo.

Unidad I
Descripcin de un proyecto

Qu es un proyecto?
Es un conjunto de actividades que
requieren para su ejecucin de un
conjunto
de
recursos,
y
que
se
desarrollan siguiendo una secuencia
lgica en un ambiente que puede ser
favorable o adverso, con el fin de lograr
un objetivo.

Para un economista
Es la fuente de costos y beneficios que
ocurren en distintos perodos de tiempo.

Es identificar los costos y beneficios

atribuibles al proyecto y medirlos con el fin
de emitir un juicio sobre la conveniencia de
ejecutar el proyecto.

Para un financista
Es el origen de un flujo de fondos
provenientes de ingresos y egresos de
caja, en un determinado perodo.

Desafo

Determinar si los flujos de dinero son

suficientes para cancelar la deuda
(capacidad de pago).

Elementos de un proyecto
ACTIVIDADES
(LAS COSAS QUE HACEMOS)

RECURSOS
(LAS COSAS QUE USAMOS)
RECURSOS HUMANOS
RECURSOS MATERIALES
CAPITAL
TIEMPO

Fuente: Pedro Briceo, 1995

PROYECTO

AMBIENTE
FSICO
JURDICO
ECONMICO POLTICO
SOCIAL
TECNOLGICO

OBJETIVO

Caractersticas de los proyectos

Son nicos
Son finitos
Poseen requisitos gerenciales propios

Por Qu Evaluar los Proyectos?

La importancia de evaluar un proyecto
radica en el hecho de establecer si el
proyecto en mencin primeramente es
viables
(si
existen
las
condiciones
comerciales, tcnicas y de infraestructura
para concretar el proyecto) y en segundo
lugar para establecer si es rentable o no,
si va a generar ganancias o prdidas para
quienes
promuevan
dicha
inversin
(inversionistas).

EVALUACIN PRIVADA
V/S
EVALUACIN SOCIAL
Qu es la Evaluacin Social
de Proyectos?

Evaluacin Social es el proceso

de identificacin, medicin, y
valorizacin de los beneficios y
costos de un proyecto, desde el
punto de vista del Bienestar
Social (desde el punto de vista de
todo el pas ).
CEPAL

En qu casos se debe hacer la

evaluacin social de un proyecto?
Se hace cuando el agente econmico dueo del
proyecto es el conjunto de la sociedad, que se
supone representada por las autoridades de
Gobierno y sus organismos centrales y
descentralizados que ejecutan proyectos.

En Chile tenemos el Sistema Nacional de

Inversin Pblica, en el cual las empresas del
estado, los Ministerios y sus organismos
dependientes,
las
Intendencias
y
las
Municipalidades que son quienes ejecutan
los proyectos, presentan estos a Ministerio
de Desarrollo Social de Chile, exMinisterio
de Planificacin y Cooperacin(MIDEPLAN)
donde se verifica si los mismos son o no
rentables desde un punto de vista social.
Un error muy difundido es el de suponer que
en Ministerio de Desarrollo Social se verifica
la rentabilidad ( a secas) entendindose por
esto que es una evaluacin ajena a
consideraciones sociales.

Diferencias entre EP y ES
EPP

ESP

Beneficios y costos son Beneficios y costos para

del dueo del proyecto
la sociedad
maximiza
Se maximiza el bienestar Se
en forma privada
bienestar colectivo

el

Se utilizan los precios de Se utilizan los precios

mercado de los bienes e sociales a veces diferentes
de los de mercado.
insumos
Mide el aporte al ingreso

Los flujos estn afectos

nacional y el ingreso
a impuestos
nacional sacrificado

Diferencias entre EP y ES
1.

2.

Las diferencias entre la ESP y la EPP se deben a:

1.
La existencia de distorsiones de mercado, tales como:
impuestos, subsidios, mercados monoplicos, entre
otros.
2.
Los agentes econmicos no perciben en su funcin de
utilidad todos los costos y beneficios que sus acciones
generan
(por
ejemplo,
externalidades,
efectos
secundarios e indirectos).
Esto se traduce finalmente en que los precios de mercado
no reflejan adecuadamente el costo de oportunidad de los
recursos (precios de mercado mentirosos).

Similitudes entre ES y EP
- Decisiones sobre asignacin de recursos
escasos.
- Comparar contra una situacin base.
- Identificacin, medicin y valoracin de
beneficios y costos.
- Utilizar indicadores para determinar la
conveniencia del proyecto.

El Estado y la inversin
En una economa social de mercado al Estado le
corresponde un rol subsidiario, esto quiere decir,
que deber desempear bsicamente un papel
que incentive la participacin del sector privado
en la provisin de bienes y servicios. Al respecto,
es posible que se den los siguientes escenarios:

El Estado y la inversin
Escena
rio

ESP

EPP

Accin

El privado ejecuta el proyecto. No es

necesaria la intervencin del Estado.

No es conveniente para la sociedad ni

para el privado ejecutar el proyecto.

Es conveniente para la sociedad que se

ejecute este proyecto. El Estado debe
incentivar la participacin de los privados a
travs de un subsidio a la inversin.

No es conveniente para la sociedad que

se ejecute este proyecto. Por lo tanto, el
Estado debe desincentivar la ejecucin
del proyecto por parte de los privados
(por ejemplo, a travs de un impuesto).

Requisitos de un Proyecto
Un proyecto en la fase de pre inversin
debe cumplir con 3 requisitos bsicos para
que al ser ejecutado sus resultados
cumplan
satisfactoriamente
con
los
objetivos y metas propuestas.
Estos 3 requisitos son:
1.- Coherencia.
2.- Viabilidad.
3.- Factibilidad.

1.- Coherencia: El proyecto es coherente

cuando sus objetivos y metas y sus
caractersticas son concordantes con los
objetivos y metas nacionales, regionales,
sectoriales o de la empresa en cuestin.
2.- Viabilidad: Un proyecto cumple con el
requisito de viabilidad cuando en el medio en
que se piensa desarrollar existen los recursos
necesarios para su ejecucin y posterior
funcionamiento,
por ejemplo un proyecto de
planta de celulosa

3.- Factibilidad: Un proyecto antes de su

ejecucin es sometido a la ltima prueba de
factibilidad en la que se califican las
posibilidades de obtener xito en la
ejecucin cuya viabilidad y coherencia ya
fueron probados.

Tipos de Proyectos
1.- Proyectos Privados
- Proyecto de
Creacin de
Empresa
- Proyecto de
Modernizacin: Ampliacin,
Sustitucin, Outsourcing.
2.- Proyectos Sociales

Ejemplos de proyectos
Ampliar las instalaciones de una
empresa.
Remplazar tecnologa obsoleta.
Crear un nuevo negocio.
Lanzar un nuevo producto.
Crear polos de desarrollo.
Aprovechar recursos naturales.
Construir un puente
Construir una carretera

ESTRUCTURA LEGAL DE LAS EMPRESAS.

Segn el artculo 348 del ttulo 7 del Cdigo de

Comercio, existen 4 parmetros para distinguir y
clasificar sociedades:
1.La responsabilidad de cada socio.
2.El rgimen de administracin social.
3.La facultad del socio, para ceder sus derechos.
4.Acceso al mercado financiero-

ESTRUCTURA LEGAL DE LAS EMPRESAS.

Sociedad de Responsabilidad Limitada:

1.Responsabilidad de cada socio: Ella est directa y
proporcionalmente relacionada con el aporte de
capital realizado.
2.Rgimen de administracin: Es establecido de comn
acuerdo y formalizado por escritura pblica.
3.Facultad para ceder derechos: obtenida por aviso
escrito presentado con 30 das de antelacin a la
ocurrencia del hecho.

ESTRUCTURA LEGAL DE LAS EMPRESAS.

Sociedad En Comandita.
1.Responsabilidad de cada socio: est diferenciada segn el
tipo de socio, para ello el artculo 471 del Cdigo del
Comercio, define dos clases de socios:
Socio gestor: Es el que generalmente crea la empresa, su
responsabilidad es ilimitada, responde en caso de
insolvencia hasta con su patrimonio personal.
Socio comanditario: La responsabilidad de cada socio es
limitada en forma proporcional al monto del aporte realizado.
Rgimen de administracin: estar a cargo de los socios
gestores.
1.Facultad para ceder derechos: El socio gestor debe
necesariamente obtener el consentimiento de los dems
socios gestores, mientras que el comanditario es libre de
enajenar.

ESTRUCTURA LEGAL DE LAS EMPRESAS.

Sociedad Annima;
Se define como aquella en que el patrimonio est dividido en un
nmero determinado de acciones. En general se forman con ms
de 500 accionistas, y el 10% de su capital est distribuido a los
menos entre 100 de ellos.
1. Responsabilidad de cada socio: sta es limitada en forma
proporcional al nmero de acciones que posea cada socio.
2. Rgimen de administracin: Est determinado por un directorio
compuesto por accionistas elegidos en asamblea general.
Facultad para ceder sus derechos: depender del tipo de
Sociedad Annima que se trate:

ESTRUCTURA LEGAL DE LAS EMPRESAS.

Soc. Annima Abierta: sus acciones se transan en la

bolsa de comercio, por ello la facultad para ceder derechos
es libre.
Soc. Annima Cerrada: la facultad para ceder derechos
es condicionada a transar las acciones entre los
accionistas

Etapas de la Formulacin de un
Proyecto
a. Idea
b. Pre inversin
c. Inversin
d. Operacin

Estudios de Viabilidad:
Perfil.
Prefactibilidad.
Factibilidad

C i c l o

de

V i da

de

Los

Operacin
Inversin

Idea

Preinversin
Perfil
Prefactibilidad
Factibilidad

P r oyectos

Etapas de la Formulacin de un
Proyecto
1. Idea

Esta primera etapa del ciclo, pretende que analicemos el

mercado en una forma estratgica, considerando al consumidor
con el rol preponderante de consumo. Insistentemente podemos
mirar el mercado, buscando oportunidades de proyectos.
Realizacin de un diagnstico que identifica distintas vas de
solucin

Etapas de la Formulacin de un
Proyecto
2. Preinversin

Perfil
Se disea segn la informacin que
tengamos, la experiencia que poseamos y la
cordura del proyecto.
Importa identificar alguna razn para
abandonar el proyecto.
A partir de informacin existente, juicio
comn y de la opinin de la experiencia.
En trminos monetarios slo presenta
estimaciones globales de las inversiones,
costos
e
ingresos,
sin
entrar
en
investigaciones de terreno.

Etapas de la Formulacin de un
Proyecto
Prefactibilidad:
La investigacin se vuelve ms profunda, se
recurre a fuentes secundarias y se estima a
grandes rasgos los niveles de inversin, los costos
e ingresos esperados.

Profundiza la investigacin
Utiliza fuentes secundarias
Se estiman inversiones probables, los costos de
operacin y los ingresos que demandar y
generar el proyecto.
Se caracteriza por descartar soluciones con
mayores elementos de juicio.

Etapas de la Formulacin de un
Proyecto
Factibilidad
Elaborado
sobre
informacin
confiable,
especialmente
de
fuentes
primarias,
desarrollando
clculos
financieros
y
econmicos del eventual proyecto.
Las variables cualitativas son mnimas
comparadas con los estudios anteriores.
El clculo de las variables financiera y
econmicas tienen que estar demostradas.

Etapas de la Formulacin de un
Proyecto
3.- Inversin
Detalle en montos estimados y reales, del
requerimiento del proyecto, en trminos
monetarios.

Etapas de la Formulacin de un
Proyecto
4.- Operacin
En esta ltima etapa, el proyecto est en
funcionamiento, es decir, operativo. Cabe
revisar y controlar la marcha en s, con los
planteamientos hechos en un principio, para
realizar las rectificaciones necesarias.