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PROYECTOS
Evaluacin de
Proyectos
Objetivo
Presentars:
los Criterios de Seleccin
de Proyectos:
* Mtodos de Evaluacin Financiera.
* Mtodos de Decisin MultiCriterios (MCDM)
Comprender las Tcnicas del:
* Valor Presente Neto
* Tasa Interna de Retorno
Evaluacin de
Proyectos
Evaluacin
Financiera
Tasa de Inters
La tasa de inters
es el valor o precio
del dinero
Valor Futuro
VF VI(1 i )
Valor Presente
VF
VP
t
(1 i)
Alternativa
nversin
Inicial
0
65.00
0
20.00
0
30.00
0
Beneficios
Beneficios
3
aos
al Final del
al Final del
Perodo
Perodo
20.00
0
Beneficios
al Final del
Perodo
S
t
VPN - So
t
t 1 1 i
St = Flujo de efectivo neto del
perodo t
So = Inversin inicial
20.00
0
65.00
0
30.00
0
1
3
aos
Determinar VPN s
i=10%
50.00
0
20.000
30.000
50.000
VPN 65.000
1
2
3
(1 0,1) (1 0,1) (1 0,1)
VPN= 15.540,95
Si VPN > 0 :
Acepto
Si VPN < 0 :
Rechazo
Si VPN = 0 :
Indiferente
Inversi
n
Alt. Tasa Inicial Ao 1 Ao 2
A
B
20%
20%
Ao 3 Ao 4 Ao 5
-35000
2800
-6000 18000 20000
0
32000
-30000
2000
9500 12000 15000
0
30000
Selecciono la de
mayor VPN
ALTERNATIVA
VPN
B
16.631,
10.437,24 94
Selecciono la
Alternativa B
0 - So
t 1
St
t
1 TIR
15.00
0
20.00
0
45.00
0
50.00
0
45.00
0
4 aos
15.000
0= - 50.000+
20.000
+
(1+TIR)
45.000
2
(1+TIR)
45.000
3
(1+TIR)
(1+TIR)
TIR=38,95%
Se iguala el VPN a 0 y se
despeja la tasa de inters. Este
valor corresponde a la TIR.
Rechazo
Si
TIR = TI:
TI es la Tasa del Inversionista,
Indiferente
conocida tambin como el
Costo de Oportunidad
Tasa (%)
de
Descuen
to
Tasa de
Alternativ descuent
a
o
A
30,00%
B
30,00%
C
30,00%
D
35,00%
ALTERNATIVA =
Inversin
Inicial
Desembolso
Inicial
-95000,00
-60000,00
-55000,00
-60000,00
Ao 1
75000,00
60000,00
60000,00
50000,00
A
Valor Presente
Neto VPN =
Tasa Interna de
Retorno TIR =
77954,38
73,55%
Ao 2
80000,00
65000,00
60000,00
45000,00
Ao 3
80000,00
55000,00
60000,00
50000,00
Ao 4
90000,00
50000,00
60000,00
85000,00
102,62%
77,43%
Proyecto
Inversin Inicial
Flujo (t=1)
Alfa
-1.000.000
1.800.000
Beta
-10.000.000
14.000.000
Tasa del
Inversionista=20%
Proyecto Alfa
1.800.000
0
1
1.000.000
Proyecto Beta
14.000.0
00
0
1
10.000.000
Proyecto
Inversin Inicial
Flujo (t=1)
Alfa
-1.000.000
1.800.000
Beta
-10.000.000
14.000.000
Tasa del
Inversionista=20%
Proye
cto
Inversin
Inicial
Flujo (t=1)
VPN (20%)
Alfa
-1.000.000
1.800.000
500.000
1.666.667