Universidad Central del Ecuador

Facultad de Ciencias Econmicas

Ing. en Finanzas
Tema: Titularizacin
Integrantes:
Karen Balseca
Diana Lpez
Vernica Muoz
Gabriela Tayupanta
Priscila Zapata
Docente: Econ. Otmara Navarro
Aula: 34




Titularizacin
Es un mecanismo de financiamiento que
consiste en transformar activos o bienes,
actuales o futuros, en valores negociables en el
Mercado de Valores, para obtener liquidez en
condiciones competitivas de mercado, con la
consecuente reduccin de los costos
financieros.
Titularizacin
de proyectos
inmobiliarios
Titularizacin
de inmuebles
Titularizacin
de cartera
Titularizacin
de flujos de
fondos en
general
Qu tipos de Titularizacin
existen en nuestro pas
Titularizacin de cartera
La titularizacin de cartera consiste en la venta a
inversionistas de la cartera que han colocado los
intermediarios financieros. Vender una cartera
significa ceder los derechos al pago del principal
y de los rendimientos a los inversionistas que la
compra.
Titularizacin de inmuebles
La Titularizacin de inmuebles se perfecciona
mediante un contrato de fiducia mercantil
irrevocable de garanta o de administracin, el
originador transfiere a un patrimonio autnomo
uno o varios bienes inmuebles de baja rotacin,
con cargo al cual la sociedad fiduciaria emite los
ttulos.
Titularizacin de proyectos
inmobiliarios
La titularizacin de proyectos inmobiliarios
consiste en la emisin de ttulos mixtos o de
participacin que incorporen derechos alcuotas
o porcentuales sobre un patrimonio de propsito
exclusivo constituido con un bien inmueble, los
diseos, estudios tcnicos y de pre factibilidad
econmica, programacin de obra y
presupuestos necesarios para desarrollar un
proyecto inmobiliario objeto de titularizacin.
Titularizacin de flujos de fondos en
general
La titularizacin de flujos de fondos consiste en
el traspaso al patrimonio autnomo del derecho
de cobro de los flujos de efectivo previsibles en el
futuro.
Quines intervienen en la
Titularizacin
Persona individual o colectiva de la cual se conforma un
patrimonio autnomo y que se obliga a ceder a la Sociedad de
Titularizacin los activos que integrarn dicho patrimonio.
El Originador:
Receptora de los activos a ser titularizados que sirve de vehculo
para la emisin.
Sociedad de
Titularizacin:
Persona encargada de conservar, custodiar y administrar los bienes
o activos que conforman el Patrimonio para Titularizacin.
Administradora
de Bienes o
Activos:
Entidad especializada en ponderar el riesgo de los valores emitidos
a travs de procesos de Titularizacin.
Entidad
Calificadora de
Riesgo:
Personas naturales o jurdicas, que adquieren los valores
resultantes del proceso de titularizacin y que asumen el riesgo de
inversin.
Los
Inversionistas:
Personas naturales o jurdicas, que adquieren los valores
resultantes del proceso de titularizacin y que asumen el riesgo de
inversin.
Los
Inversionistas:
Qu se necesita
Escritura Pblica del Fideicomiso Mercantil de
Titularizacin
Elaboracin de un Prospecto de Oferta Pblica
Elaborar un Reglamento de Gestin
Calificacin de Riesgos
Inscripcin en Registro de Mercado de Valores
Inscripcin en el Registro de la Bolsa de Valores
de Quito

Proceso de Titularizacin
Esquema de Titularizacin
Finalidades de la Titularizacin
Rotacin de Activos
Identificacin de una alternativa de fondeo
menos costosa que la captacin o
endeudamiento tradicional
Potenciacin del patrimonio del originador
Equilibrio de estructura de balance
Ventajas de la Titularizacin

Para el
originador
Para el
inversionista
Para el
mercado
Liquidez

Endeudamiento

Nivel de Activos
Improductivos

Capacidad de
Crecimiento

Capacidad de asumir
el cambio

Gestin de Riesgos
Nueva alternativa de
inversin.

Ttulos de alta
rentabilidad
Bajo Riesgo por
mecanismos de
cobertura

Alta calificacin

Buena experiencia
de pago de los ttulos
en otros pases

Genera una nueva rea
de operaciones para los
agentes

Promueve desarrollo del
mercado

Estructura financiera
que mejora circulacin
de recursos

Sustituye
intermediacin
financiera tradicional
por una mediacin
directa

Los Riesgos del Proceso
El riesgo de liquidez Se refiere a la incapacidad de conseguir obligaciones de
flujos de efectivo necesarios, lo que puede forzar a una liquidacin anticipada de
activos incurriendo en prdidas.
El riesgo de mercado: Este consiste en la probabilidad de sufrir prdidas derivadas
de cambios adversos en los precios de los activos y pasivos financieros.
El riesgo de crdito: Este tipo de riesgo se debe al incumplimiento de contratos
por insolvencia.
El riesgo prepago: Se da cuando el deudor cancela un crdito en forma anticipada.
Es decir, cuando se cumple con la obligacin antes del vencimiento del plazo.
Riesgo operativo: Es la probabilidad de sufrir prdidas como resultado de
procesos internos inadecuados, fallas en el recurso humano y sistemas, o bien por
eventos externos.
Riesgo legal: Surge por la incapacidad legal para ejercer los derechos que se
consideran como propios, o que se derive del propio incumplimiento de la ley.