LAS FINANZAS COMO AREA DE ESTUDIO

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FINANZAS
Es la rama de la Economa que se relaciona con el estudio de las actividades de inversin, tanto en activos reales como en activos financieros y con la administracin de los mismos. Arte o ciencia de administrar el dinero.
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FINANZAS
Son aquellas funciones enfocadas a planear y controlar el flujo de fondos de una empresa, es decir, lograr que los fondos de esta se apliquen lo mejor posible. Conjunto de actividades mercantiles relacionadas con el dinero de los negocios, bolsa y banca, de modo que se logre la asignacin ptima de recursos.
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REAS BSICAS DE LAS FINANZAS

Inversiones. Mercados e instituciones financieras Finanzas Corporativas o Administracin Financiera de la empresa

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INVERSIONES

Esta rea estudia bsicamente cmo hacer y administrar una inversin en activos financieros, por ejemplo en una accin que representa la propiedad en alguna proporcin del capital social de una empresa, as como de estudiar al comportamiento de los mercados financieros para la asignacin de recursos.
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MERCADOS FINANCIEROS

Son los espacios en los que actan las instituciones financieras para llevar a cabo la compra y venta de los ttulos de crdito, tales como: acciones, obligaciones, papel comercial, etc.

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MERCADO FINANCIERO
MERCADO : Conjunto de mecanismos que facilitan el intercambio de bienes y servicios entre personas o entidades que son oferentes y demandantes. MERCADO FINANCIERO: Es el vnculo mediante el cual se compran, venden o negocian los activos financieros. (dinero, ttulos de deuda, ttulos de capital, metales, etc.)
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MERCADO FINANCIERO
Gubernamental ( CETES)

Mercado de dinero

Bancarios (Pagar ) Privados ( Papel comercial)

Mercado de capitales

De renta fija (obligaciones) De renta variable (acciones)

CLASIFICACION

Mercado de metales

Oro Plata Futuros

Mercado de derivados

Opciones Swaps Forwards

Mercado de divisas

Pesos mexicanos Dlares Euros , etc

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MERCADO DE DINERO
Se origina en la relacin de oferentes y demandantes de fondos a corto plazo. Este mercado existe porque por un lado particulares, empresa, gobierno e intermediarios tienen fondos temporalmente ociosos que esperan les genere alguna utilidad, y por otro lado otros particulares, empresas, y gobiernos necesitan financiamientos temporales o estacionales adicionales.
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MERCADO DE DINERO
Instrumentos:
Certificados de la Tesorera de la Federacin (CETES) Certificados de Depsito Bancario (CEDES) Bonos ajustables del gobierno federal Bonos de Prenda Aceptaciones Bancarias Papel Comercial, etc.

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MERCADO DE CAPITALES .

El mercado de capitales se origina en la oferta y la demanda de fondos para ser utilizados a largo plazo. ( con vencimiento a mas de un ao) Estos fondos se emplean en la adquisicin de activos fijos y en la ejecucin de programas que permitirn la existencia de las organizaciones.

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MERCADO DE CAPITALES .
Instrumentos: Certificados de Participacin Inmobiliaria Bonos Bancarios de Desarrollo Industrial Obligaciones: Hipotecarias, Quirografarias, Convertibles, etc. Acciones de empresas cotizadas en Bolsa Acciones de Sociedades de Inversin, etc.

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MERCADO DE DIVISAS
Mercado financiero en el que se compra y se vende la moneda de un pas a cambio de la moneda de otro, o dicho de otra forma donde se negocian monedas y donde la entrega es inmediata (como mximo 48 horas).

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MERCADO DE DERIVADOS
Mercado financiero en el cual se negocian los instrumentos financieros cuyo valor depende de del precio de un instrumento primario, es decir del precio de las acciones, los instrumentos de renta fija, las divisas, el oro, la plata y otras mercancas que pueden utilizarse como instrumentos de inversin.

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MERCADO DE METALES PRECIOSOS

Mercado financiero en el que se compran y se venden metales preciosos como el oro y la plata. Es un mercado especulativo por excelencia, ya que el comportamiento de la economa mundial altera el precio de los metales y la cotizacin de estos en Mxico est basada en la cotizacin internacional de los mismos, siendo los instrumentos de inversin de Mxico: Onzas Troy de oro y plata Centenarios
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MERCADOS FINANCIEROS.
MERCADO PRIMARIO Mercado financiero en el que los valores se emiten inicialmente; es el nico mercado donde el emisor participa directamente en la transaccin. MERCADO PRIMARIO Mercado financiero en el que se negocian los valores previamente adquiridos (aquellos que no son emisiones nuevas)
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ADMINISTRACION FINANCIERA O FINANZAS CORPORATIVAS DE LA EMPRESA

Es la ms amplia de las tres reas, se refiere a las tareas del administrador financiero como realizar el anlisis de las decisiones de inversin, financiamiento y de cualquier accin que tenga un impacto financiero en las organizaciones como bancos, gobiernos, corporativos industriales y comerciales, hospitales, etc.
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FORMAS DE ORGANIZACIN DE LAS EMPRESAS

Caractersticas
Propiedad nica Tiene un solo dueo

Ventajas
Establecimiento rpido y barato

Desventajas
Responsabilidad personal e ilimitada

Tienen dificultades para obtener fondos para financiar el crecimiento

Sociedad Dos o mas copropietarios, que pueden tener responsabilidad limitada o ilimitada Establecimiento rpido y barato

Responsabilidad ilimitada por las deudas del negocio Vida limitada del negocio Dificultades para transferir la propiedad

Posibilidades de crecimiento limitadas

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FORMAS DE ORGANIZACIN DE LAS EMPRESAS

Caractersticas
Corporacin (persona moral) Dos o mas personas fsicas o entidades legales

Ventajas
Responsabilidad limitada

Desventajas
La separacin entre la propiedad y la direccin (control), genera conflictos de intereses y ciertos costos (costos de agencia) Ineficiencia en la relacin Accionistas VS Gerentes Cada uno acta en forma compatible con su propia utilidad o bienestar Objetivos divergentes Entre los propietarios (maximizar la riqueza) y los gerentes (metas reales) Relacin entre propietarios (rendimiento variable) y acreedores (rendimiento fijo)
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Separada y distinta de las personas fsicas y entidades

Permanencia

El dinero que se aporta se divide en acciones y los dueos se conocen como: Accionistas

Flexibilidad

Capacidad para obtener capital

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Todos los das los gerentes se enfrentan a cuestionamientos como:

Tendr xito una inversin especfica ?
De donde provendrn los fondos para financiar la inversin ? Tiene la empresa una cantidad adecuada de dinero o acceso al mismo , para enfrentar sus necesidades de operacin ? A qu clientes se les debe otorgar crdito y hasta que monto ? Que cantidad de inventario debe mantenerse ? Es aconsejable una fusin o adquisicin ? Cmo deben usarse o distribuirse los flujos de efectivo ? Cmo deben equilibrarse el riesgo y el rendimiento
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PRINCIPALES FUNCIONES DEL ADMINISTRADOR FINANCIERO

1.- Planeacin y Anlisis Financiero

2.- Determinacin de la estructura de activos de inversin

3.- Manejo de la estructura financiera

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ACTIVIDADES FINANCIERAS
Realizacin del anlisis y planeacin financieros

BALANCE GENERAL

Activo circulante

Pasivo a corto Plazo

Pasivo a largo plazo y Capital Contable

Activo fijo

Toma de decisiones de Toma de decisiones de inversin financiamiento MA. Mara del Carmen Silva S.

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META DE LA ADMINISTRACION FINANCIERA

MAXIMIZAR LA RIQUEZA DE LOS ACCIONISTAS
Definida la riqueza de los accionistas como el valor presente de los rendimientos futuros que esperan los propietarios de la empresa; se mide por el valor de mercado * de las acciones comunes* Precio al que se venden y compran las acciones en un
mercado, como la Bolsa de valores
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 Cmo maximizar la riqueza de los accionistas ?

Primero reconocer que el modelo econmico Costo Marginal = Ingreso Marginal (CM=IM) para maximizar utilidades tiene algunos inconvenientes: 1. El modelo econmico es esttico (carece de una dimensin de tiempo) 2. Las Normas de Informacin Financiera (NIFs, antes PCGA) producen muchos conceptos de utilidad y no est claro si se deben maximizar las utilidades totales, el nivel de stas o las utilidades por accin

3. No proporciona a los gerentes , una manera directa de considerar los riesgos asociados con las decisiones alternas, por ejemplo dos proyectos pueden generar los mismos flujos de efectivo pero tienen diferente riesgo

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Cmo maximizar la riqueza de los accionistas ?

Si el objetivo es maximizar las utilidades Qu reglas se deben seguir ?

1. Reconocer que maximizar la riqueza es un concepto de mercado, (valor de mercado de las acciones ) no de contabilidad (valor en libros) 2. El valor en libros refleja el costo histrico y no su capacidad de generar ingresos y

3. Tampoco considera el riesgo relacionado con los activos

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 Cmo maximizar la riqueza de los accionistas ?

El valor de mercado de las acciones de una empresa est determinado por tres factores importantes:
1. Flujo de efectivo (la utilidades no reflejan los flujos de entrada y salida de efectivo) 2. Tiempo de los Flujos de Efectivo (momento en que ocurrirn los FFEE 3. Riesgo (mientras mayor sea el riesgo , mayor ser la tasa de rendimiento que requerirn los accionistas y los gerentes) Sobre estos tres factores influye el entorno econmico externo como: competencia, tasas y regulaciones fiscales, Leyes y reglamentos gubernamentales; polticas de la empresa como: estrategias de inversin, tecnologa de produccin, forma de organizacin de la empresa; y condiciones en los mercados financieros como: niveles de tasas de inters, inflacin prevista, etc.
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Responsabilidad primordial de los administradores financieros.

Obtener los fondos (efectivo) que necesita una organizacin y dirigirlos a proyectos que aumenten al mximo el valor de la empresa para sus propietarios La administracin financiera supone varios retos y oportunidades profesionales en varios campos: Administracin financiera corporativa, banca comercial, bienes races, compaas de seguros, anlisis de inversiones sector pblico, etc. Cualquier negocio tiene importantes intereses financieros y su xito o fracaso dependen en gran medida de la calidad de las decisiones financieras La relacin que existe entre las decisiones de negocios y el valor de las acciones de una empresa se puede definir como: FINANZAS CORPORATIVAS.
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Proceso de generacin de Flujos de Efectivo de una empresa

Obtener fondos (efectivo)

1. Externos * Propietarios (participacin) * Acreedores (deuda) 2. Internos * Flujo de efectivo de las operaciones * Venta de activos Se usan para:

Adquirir activos
1. Largo plazo 2. Capital de trabajo

Utilizados para:

1. Fondos de reinversin 2. Fondos para distribuir a los propietarios y acreedores Provoca:

Produccin y venta de bienes y servicios

1. Servicios que se proporcionan o inventarios convertidos a ventas en efectivo y cuentas por cobrar 2. Cuentas por cobrar recuperadas y convertidas a efectivo.
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ADMINISTRACION FINANCIERA Y OTRAS DISCIPLINAS.

Al estudiar la Administracin financiera se debe tener presente que esta disciplina no es un rea totalmente independiente de la administracin de empresas, sino que hace uso de muchas disciplinas y campos de estudio relacionados entre los que destacan:
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ADMINISTRACION FINANCIERA Y OTRAS DISCIPLINAS.

Disciplinas primarias :

Contabilidad Macroeconoma y Microeconoma

Disciplinas secundarias: Mercadotecnia Produccin Mtodos cuantitativos Administracin de recursos humanos
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INFORMACION FINANCIERA

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INFORMACION FINANCIERA
Importancia La informacin financiera es un conjunto integrado de estados financieros y notas a los mismos para expresar la situacin financiera, resultados de operacin y cambios en la situacin financiera, representa un instrumento de gran ayuda a los diferentes usuarios en el proceso de toma de decisiones
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INFORMACION FINANCIERA
OBJETIVOS:
Informar sobre la situacin financiera de una empresa a una fecha determinada, as como los resultados de sus operaciones y cambios en un perodo determinado Los Estados Financieros deben ser capaces de transmitir informacin que satisfaga al usuario general de los mismos
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INFORMACION FINANCIERA
OBJETIVOS: Los Estados Financieros deben ser tiles para tomar decisiones de inversin y de crdito, medir la solvencia y la liquidez de la compaa, as como su capacidad para generar recursos y evaluar el origen y las caractersticas de los recursos, financieros , as como su rendimiento Facilitar la formacin de un juicio acerca de la forma en que se ha manejado la empresa y poder evaluar el trabajo de la administracin
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ESTADOS FINANCIEROS
Balance General Estado de Situacin
Financiera

Estado de Resultados

Estado de Cambios en el Capital

Contable

Estado de Flujo de Efectivo

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ESTADO DE SITUACION FINANCIERA

El Estado de Situacin Financiera o Balance General es el medio que la contabilidad utiliza para mostrar el efecto acumulado de las

operaciones que se han efectuado

en el pasado

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ESTADO DE SITUACION FINANCIERA

Nos muestra a una fecha determinada cules son los activos con los que cuenta la empresa para las futuras operaciones, as como los derechos que existen sobre los mismos y que aparecen bajo el nombre de pasivos y capital contable.

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ESTADO DE SITUACION FINANCIERA

CONSIDERACIONES PARA EL ANLISIS:
Divisin de las partidas

Segn el tiempo: en corto y largo plazo. La separacin que usualmente se ha hecho segn el tiempo que los activos tardarn en convertirse en efectivo o que permanecern en la empresa y segn el tiempo en que los activos habrn de vencer. La clave que se ha utilizado para hacer esta separacin ha sido el Ciclo de Operaciones. El analista deber poner especial atencin a este aspecto
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ESTADO DE RESULTADOS
El Estado de Resultados muestra cmo ha progresado la empresa durante un perodo fiscal .

Desde el punto de vista del inversionista el Estado de Resultados es visto como el instrumento que lo provee de un ndice de eficiencia de las operaciones de la empresa. Las utilidades se asocian a la eficiencia y por el contrario las prdidas se asocian a la ineficiencia
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ESTADO DE RESULTADOS
Consideraciones para el anlisis. Rengln de ventas

Importancia de costos y gastos

Depreciacin Utilidades antes de gastos financieros Gastos financieros y utilidad neta Impuestos

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ESTADO DE VARIACIONES EN EL CAPITAL CONTABLE .

Es un Estado Financiero que se elabora con el objeto de proporcionar informacin directamente a los accionistas de una empresa, sobre los movimientos ocurridos durante un perodo de tiempo determinado en las partidas que integran su inversin en la empresa.
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ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO .

El Estado de Flujo de Efectivo junto con el balance general y el estado de resultados constituye una parte bsica de los estados financieros de una empresa. El flujo de efectivo indica los efectos de las actividades de: operacin, inversin y financiamiento de una empresa.
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ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO .

En el proceso de preparacin el papel del administrador financiero incluye:

Coordinacin de los esfuerzos de los dems departamento como: Ingeniera y Mercadotecnia Asegurarse de que todas las personas involucradas en el proceso utilicen un conjunto consistente de supuestos econmicos Asegurarse que de no haya inclinaciones inherentes al pronstico
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