Tasacion Maquinaria Planta y Equipo 2015

2° Edición
2015
Tasación de
Equipos y
Maquinarias
INCLUYE:
TASACIÓN DE MAQUINARIAS Y EQUIPOS EN OPERACIÓN EN PLANTAS INDUSTRIALES
Y DE HERRAMIENTAS, MOLDES Y TROQUELES
Página
Página
Blog: http://tasacionesdemedellinyantioquia.blogspot.com
E mail: luisferes15@gmail.com ; luisferes15@yahoo.com
(574) 268.65.43; (57) 311.354.52.24
ING. MSC. LUIS FERNANDO RESTREPO GÓMEZ

ÍNDICE
1. ABSTRACT ................................................................................................................... 1
2. INTRODUCCIÓN ........................................................................................................... 3
2.1. MAQUINARIA Y EQUIPO ........................................................................................................................ 7
2.2. BIENES MUEBLES ................................................................................................................................ 8
2.3. HERRAMIENTAS, MOLDES Y TROQUELES .............................................................................................. 8
3. OBJETIVOS .................................................................................................................. 9
4. METODOLOGÍA VALUATORIA .................................................................................. 10
4.1. DETERMINACIÓN DEL VALOR DE REPOSICIÓN:..................................................................................... 10
4.1.1. Método de Costo Indirecto: ...................................................................................................................... 11
4.1.2. Método de Costo Directo: ....................................................................................................................... 11
4.1.3. El Método de Mercado ............................................................................................................................. 13
4.2. ORIGEN Y CONSECUENCIA DE LA DEPRECIACIÓN ................................................................................ 14
4.2.1. El Deterioro Físico .................................................................................................................................... 16
4.2.2. El Mal Uso ................................................................................................................................................ 16
4.2.3. El Abandono ............................................................................................................................................. 16
4.2.4. La Obsolescencia Económica y Funcional .............................................................................................. 17
4.2.5. La Obsolescencia Tecnológica ................................................................................................................ 17
4.2.6. Causas Indirectas de la Depreciación ...................................................................................................... 17
4.2.7. Edad Cronológica ..................................................................................................................................... 17
4.2.8. Vida Útil .................................................................................................................................................... 18
4.2.9. Vida Económica Sobrante ........................................................................................................................ 18
4.2.10. Vida Útil Esperada ................................................................................................................................... 18
4.2.11. Edad Aparente ......................................................................................................................................... 20
4.2.12. Edad Efectiva ........................................................................................................................................... 21
4.3. MÉTODOS DE CÁLCULO DE DEPRECIACIÓN ACUMULADA ..................................................................... 21
4.3.1. Método de las Unidades de Producción .................................................................................................. 22
4.3.2. Método de Depreciación de la Línea recta .............................................................................................. 22
4.3.3. Método de Depreciación por línea recta múltiple. .................................................................................... 23
4.3.4. Métodos Decrecientes ............................................................................................................................. 23
4.3.5. Ejemplo .................................................................................................................................................... 26
5. DEFINICIONES GENERALES ...................................................................................... 28
5.1. VALOR .............................................................................................................................................. 28
i
5.2. COSTO. ............................................................................................................................................. 30

5.2.1. Ejemplo .................................................................................................................................................... 30
Página
(574) 268.65.43; (57) 311.354.52.24
5.3. PRECIO ............................................................................................................................................. 30
5.4. MERCADO ......................................................................................................................................... 32
5.5. ARRENDAMIENTO FINANCIERO ........................................................................................................... 32
5.6. MANTENIMIENTO ................................................................................................................................ 33
5.7. FALLA................................................................................................................................................ 33
5.8. TASACIÓN, VALORACIÓN O AVALÚO .................................................................................................... 33
5.8.1. Ejemplo: ................................................................................................................................................... 33
5.9. CONCEPTO DE LA TASACIÓN DESDE EL PUNTO DE VISTA TÉCNICO. ....................................................... 34
5.10. PLANTA, MAQUINARIA Y EQUIPO ......................................................................................................... 35
6. DEFINICIONES PARTICULARES DEL COSTO ............................................................ 36
6.1. COSTO ORIGINAL ............................................................................................................................... 36
6.2. CÁLCULO DEL COSTO ORIGINAL O REPOSICIÓN O SUSTITUCIÓN .......................................................... 37
6.2.1. Ejemplo de Cálculo de Costo Original Mercancía Importada .................................................................. 37
6.2.2. Ajuste por Importación Propuesta de Ing. Néstor García ........................................................................ 38
6.2.3. Ejemplo de Ajuste por el Método del Ing. García López: ........................................................................ 40
6.3. COSTO DE OPORTUNIDAD .................................................................................................................. 42
6.3.1. Definición ................................................................................................................................................. 42
6.3.2. Cálculo ..................................................................................................................................................... 42
6.3.3. Ejemplo .................................................................................................................................................... 42
6.4. COSTO DE REEMPLAZO: ..................................................................................................................... 43
6.5. COSTO DE REPRODUCCIÓN: ............................................................................................................... 43
6.6. COSTOS DIRECTOS:........................................................................................................................... 43
6.7. COSTOS INDIRECTOS: ........................................................................................................................ 43
6.8. COSTO FINANCIERO: .......................................................................................................................... 43
6.9. COSTO HISTÓRICO: ........................................................................................................................... 43
6.10. COSTO DE REPOSICIÓN ..................................................................................................................... 44
6.10.1. Costo de Reposición Asegurable: ............................................................................................................ 44
6.10.2. Costo de Reposición Depreciado: ............................................................................................................ 44
6.10.3. Costo de Reposición Nuevo: .................................................................................................................... 44
6.10.4. Costo de Reposición Neto: ...................................................................................................................... 45
7. DEFINICIONES PARTICULARES DEL VALOR ............................................................ 46
7.1. VALOR DE MERCADO ......................................................................................................................... 46
7.2. VALOR RAZONABLE ........................................................................................................................... 46
7.3. VALOR COMERCIAL ............................................................................................................................ 47
7.4. VALOR EN LIBROS O CONTABLE:......................................................................................................... 47
ii
7.5. VALOR DE USO .................................................................................................................................. 47

7.6. VALOR DE RESCATE O SALVAMENTO .................................................................................................. 47
Página
7.7. VALOR DE EMPRESA EN MARCHA. ...................................................................................................... 48
(574) 268.65.43; (57) 311.354.52.24
7.8. VALOR GRAVABLE ............................................................................................................................. 49
7.9. VALOR ASEGURABLE ......................................................................................................................... 49
7.10. VALOR DE INVERSIÓN O VALÍA ............................................................................................................ 49
7.11. VALOR ESPECIAL ............................................................................................................................... 50
7.12. VALOR HIPOTECARIO Y PRENDARIO.................................................................................................... 50
7.13. VALOR DE ACTIVO EN OPERACIÓN ...................................................................................................... 51
7.14. VALOR DE LIQUIDACIÓN O DE VENTA FORZOSA ................................................................................... 51
7.14.1. Factores causantes de una venta forzosa: .............................................................................................. 52
7.15. VALOR PRESENTE O VALOR ACTUAL .................................................................................................. 52
7.16. VALOR DE REPRODUCCIÓN ................................................................................................................ 53
7.17. INCREMENTO DE VALOR O REVALORIZACIÓN ...................................................................................... 53
8. DEFINICIONES PARTICULARES DEL PRECIO ............................................................ 54
8.1. LOS PRECIOS INCOTERMS .............................................................................................................. 54
8.1.1. Términos Comunes en las Compras internacionales .............................................................................. 55
8.1.2. EXW (Ex-Works) - En Fábrica (lugar convenido) .................................................................................... 55
8.1.3. FCA (Free Carrier) - Libre Transportista (lugar convenido) ..................................................................... 56
8.1.4. FAS (Free Along Ship) - Libre al Costado del Buque (puerto de carga convenido) ................................ 57
8.1.5. FOB (Free On Board) - Libre a Bordo (puerto de carga convenido) ........................................................ 57
8.1.6. CFR (Cost and Freight) - Costo y Flete (puerto destino convenido) ........................................................ 58
8.1.1. CIF (Cost, Insurance and Freight) Costo, Seguro y Flete (puerto destino convenido) ............................ 59
8.1.2. CIP (Carriage and Insurance Paid to) - Transporte y Seguro Pago Hasta (destino convenido) .............. 60
8.1.3. CPT (Carriage Paid To) - Transporte Pagado Hasta (lugar de destino convenido) ................................. 61
8.1.4. DES (Delivered Ex Ship) - Entregadas Sobre Buque (puerto de destino convenido) .............................. 62
8.1.5. DEQ (delivered Ex-Quay) - Entregadas en Muelle (puerto de destino convenido) .................................. 62
8.1.6. DAF (Delivered At Frontier) - Entregadas en Frontera (lugar convenido) ................................................ 63
8.1.7. DDU (Delivered Duty Unpaid) - Entregadas Derechos No Pagados (lugar de destino convenido) ......... 64
8.1.8. DDP (Delivered Duty Paid) - Entregadas Derechos Pagados (lugar de destino convenido) ................... 64
8.2. PRECIO MÁXIMO: ............................................................................................................................... 65
8.3. PRECIO MÍNIMO: ................................................................................................................................ 65
8.4. PRECIO DE OFERTA: .......................................................................................................................... 65
8.5. PRECIO DE VENTA: ............................................................................................................................ 65
8.6. PRECIO NETO DE VENTA: ................................................................................................................... 66
8.7. EL PRECIO IDEAL ............................................................................................................................... 66
8.8. OTROS TIPOS DE PRECIOS CONOCIDOS ............................................................................................. 66
9. MÉTODOS DE VALORACIÓN TRADICIONALES.......................................................... 67
9.1. MÉTODO DE LA LÍNEA RECTA. ............................................................................................................ 67
iii
9.2. MÉTODO DE KUENTZLE. ..................................................................................................................... 71

9.3. MÉTODO DE ROSS. ............................................................................................................................ 72
Página
9.4. MÉTODO DE LAS UNIDADES DE PRODUCCIÓN ...................................................................................... 73
(574) 268.65.43; (57) 311.354.52.24
9.5. EJEMPLO COMPARATIVO DE MÉTODOS DE DEPRECIACIÓN .................................................................. 75
9.5.1. Línea Recta vs Kuentzle vs Ross ........................................................................................................... 75
9.5.2. Comparación de Cálculo con cada Método: ........................................................................................... 75
10. COEFICIENTES DE AJUSTE AL VALOR CALCULADO ................................................ 77
10.1. CAUSAS INDIRECTAS DE LA DEPRECIACIÓN ......................................................................................... 77
10.1.1. La calidad de mantenimiento existente: ................................................................................................... 77
10.1.2. Prestigio de la Marca - Calidad de la maquina o equipo (Mercado): ....................................................... 77
10.1.3. Propensión a la obsolescencia: ............................................................................................................... 77
10.1.4. La calidad del personal que opera los equipos: ....................................................................................... 77
10.1.5. Turnos de trabajo: .................................................................................................................................... 77
10.1.6. Espacio de la industria: ............................................................................................................................ 78
10.1.7. Factores externos: ................................................................................................................................... 78
10.2. AJUSTE POR MANTENIMIENTO ............................................................................................................ 78
10.2.1. Ajuste por Mantenimiento Típico F1-Man ................................................................................................... 78
10.2.2. Ajuste por Mantenimiento Propuesta de Hélio Roberto DĆaires F2-Man ................................................. 78
10.3. AJUSTE POR MERCADO ...................................................................................................................... 79
10.3.1. Factor de Ajuste D1-Merc ............................................................................................................................ 79
10.3.2. Factor de Ajuste D2-Merc ............................................................................................................................ 80
10.4. AJUSTE POR TECNOLOGÍA .................................................................................................................. 80
10.5. AJUSTE POR INFLACIÓN O REVALORIZACIÓN ...................................................................................... 81
11. MÉTODO DE ROSS MODIFICADO .............................................................................. 83
11.1. FUNDAMENTO TEÓRICO ..................................................................................................................... 83
11.2. FÓRMULA MATEMÁTICA...................................................................................................................... 83
12. MÉTODO DEL INGENIERO HÉLIO ROBERTO DĆAIRES .......................................... 84
12.1. FUNDAMENTO TEÓRICO ..................................................................................................................... 84
12.1.1. Criterios y Coeficientes por Carga de Trabajo τ ..................................................................................... 85
12.1.2. Criterios y Coeficientes por Tipo de Mantenimiento µ ........................................................................... 85
12.2. FÓRMULA PROPUESTA POR HÉLIO ROBERTO DĆAIRES ..................................................................... 85
12.2.1. Particularidades sobre el Método de Hélio Roberto DĆaires ................................................................ 88
12.2.2. Propuesta de modificación del Método del Ing. Hélio DĆaires ............................................................... 88
12.3. TABLAS DE APOYO MÉTODO HÉLIO ROBERTO DĆAIRES .................................................................... 89
12.3.1. Función de Mantenimiento y de Trabajo .................................................................................................. 89
12.3.2. Tabla de Función D (µ, τ) de Coeficiente de Desgaste ......................................................................... 90
12.4. EJEMPLO DE APLICACIÓN DEL MÉTODO DE HÉLIO DĆAIRES ............................................................... 92
13. MÉTODO DE MARSTON Y AGG ................................................................................. 94
13.1. EJEMPLO: ........................................................................................................................................... 94
iv
14. VERSIÓN VENEZOLANA DEL ROSS MODIFICADO .................................................... 96

14.1. FÓRMULA .......................................................................................................................................... 96
Página
14.1.1. Depreciación por Mantenimiento ............................................................................................................. 97
(574) 268.65.43; (57) 311.354.52.24
14.1.2. Depreciación por Mercado ....................................................................................................................... 97
14.1.3. Depreciación por Obsolescencia Tecnológica ........................................................................................ 98
15. MÉTODO MEXICANO .............................................................................................. 100
15.1. FUNDAMENTO TEÓRICO ....................................................................................................................100
15.2. FÓRMULA .........................................................................................................................................100
16. TASACIÓN DE MÁQUINAS INDUSTRIALES EN OPERACIÓN ..................................... 102
16.1. JUSTIFICACIÓN .................................................................................................................................103
16.1.1. Análisis del Método Lineal (Caso A vs. Caso B): ................................................................................... 108
16.1.2. Análisis del Método Decreciente: ........................................................................................................... 109
16.1.3. Análisis del Método de las Unidades de Producción ............................................................................. 109
16.2. FUNDAMENTO TEÓRICO - MÉTODO HJ GUERRA .................................................................................110
16.2.1. Valoración por Eficiencias Generales Coherentes ................................................................................. 110
16.2.2. Ecuación 1 Valor en Operación de Maq/Eq. (VOME) ............................................................................ 112
16.2.3. Ecuación 2 Overall Equipment Effectiveness (OEE) ........................................................................... 112
16.2.4. Ecuación 3 Coeficiente General Coherente h ....................................................................................... 112
16.2.5. Ecuación 4 Vida Útil Remanente (VUR): ............................................................................................ 113
16.2.6. Ecuación 5 OEE IDEAL: ............................................................................................................................ 113
16.2.7. Ecuación 6 OEE real: .............................................................................................................................. 113
16.3. EJEMPLO DE APLICACIÓN ..................................................................................................................114
17. AVALÚO DE HERRAMIENTAS, MOLDES Y TROQUELES.......................................... 118
17.1.1. Ejemplo: ................................................................................................................................................. 118
18. VALOR DE LIQUIDACIÓN O REMATE ...................................................................... 120
18.1. AJUSTE POR LIQUIDACIÓN - ING. LUIS FDO. RESTREPO ......................................................................120
18.3. FACTOR DE AJUSTE “LUFER” PARA LIQUIDACIÓN O REMATE .............................................................121
18.3.1. El Primer Componente ........................................................................................................................... 122
18.3.2. El Segundo Componente ....................................................................................................................... 122
18.3.3. Consideración Final ............................................................................................................................... 123
18.4. ESCALA CUALITATIVA DEL ESTADO DE OFERTA Y DE DEMANDA ..........................................................124
18.5. COEFICIENTES PROPUESTOS PARA LA OFERTA Y LA DEMANDA ...........................................................124
18.6. EJEMPLO DE APLICACIÓN DEL FACTOR DE AJUSTE “LUFER” ..............................................................124
18.6.1. El Peritaje de Tasación .......................................................................................................................... 125
19. CONTENIDO DEL INFORME ..................................................................................... 129
19.1. ASPECTOS GENERALES ....................................................................................................................129
19.2. PROCEDIMIENTO ...............................................................................................................................129
v
19.3. FORMACIÓN DEL VALOR Y CÁLCULOS ................................................................................................129

19.4. ANEXOS ...........................................................................................................................................130
Página
(574) 268.65.43; (57) 311.354.52.24
20. EL MANTENIMIENTO Y SU CLASIFICACIÓN........................................................... 131
20.1. DEFINICIÓN DEL MANTENIMIENTO ......................................................................................................131
20.2. CALIFICACIÓN ...................................................................................................................................131
20.2.1. Mantenimiento de actualización ............................................................................................................. 131
20.2.2. Mantenimiento de conservación ............................................................................................................ 131
20.2.3. Mantenimiento correctivo ....................................................................................................................... 132
20.2.4. Mantenimiento preventivo ...................................................................................................................... 132
20.3. EL MANTENIMIENTO PLANIFICADO .....................................................................................................133
20.4. COMPONENTES DE LOS EQUIPOS QUE REQUIEREN MANTENIMIENTO ...................................................134
20.4.1. El Sistema Hidráulico ............................................................................................................................. 134
20.4.2. El Sistema Eléctrico ............................................................................................................................... 134
20.4.3. Las llantas o Neumáticos ....................................................................................................................... 134
20.4.4. Los Puntos de Engrase .......................................................................................................................... 134
20.4.5. El Sistema de Admisión y Escape de Aire ............................................................................................. 135
20.4.6. El Sistema de Lubricación del Motor ...................................................................................................... 135
20.4.7. El Sistema de Enfriamiento .................................................................................................................... 135
20.4.8. El Sistema de Combustible .................................................................................................................... 135
20.5. LAS AMENAZAS PARA LAS MÁQUINAS Y LOS EQUIPOS ........................................................................136
20.5.1. Una Temperatura Inadecuada ............................................................................................................... 136
20.5.2. El Polvo: ................................................................................................................................................. 136
20.5.3. El Desgaste: ........................................................................................................................................... 136
20.6. IDENTIFICACIÓN DE FALLAS: ..............................................................................................................137
20.6.1. La Falla Catastrófica: ............................................................................................................................. 137
20.6.2. La Falla Total: ........................................................................................................................................ 137
20.6.3. La Falla Parcial: ..................................................................................................................................... 137
20.6.4. La Falla Intermitente: ............................................................................................................................. 137
21. VIDA ÚTIL PROMEDIO DE EQUIPOS Y MAQUINAS ................................................. 138
21.1. EQUIPOS E INSTALACIONES INDUSTRIALES ................................................................................138
21.2. EQUIPOS E INSTALACIONES EXPLOTACIÓN DE MINERALES ..................................................................138
21.3. EQUIPOS PARA CONSTRUCCIÓN CIVIL ...............................................................................................138
21.4. EQUIPOS DE LA INDUSTRIA TEXTIL .....................................................................................................139
21.5. EQUIPOS DE TRANSPORTE ................................................................................................................139
21.6. PRODUCCIÓN DE MADERA .................................................................................................................139
21.7. EQUIPO DE OFICINA ..........................................................................................................................140
21.8. MÁQUINAS UNIVERSALES EN LA EMPRESA METALMECÁNICA ..............................................................140
21.9. MÁQUINAS UNIVERSALES PARA SU USO EN MANTENIMIENTO ..............................................................140
21.10. MÁQUINAS UNIVERSALES PARA USO EN PRODUCCIÓN .......................................................................141
vi
21.11. FABRICACIÓN DE PRODUCTOS ALIMENTICIOS Y BEBIDAS ....................................................................141

21.12. EQUIPOS E INSTALACIONES AGRÍCOLAS.............................................................................................141
Página
21.13. EQUIPOS DE OBRAS HIDRÁULICAS, COMPONENTES Y ACCESORIOS ....................................................141
(574) 268.65.43; (57) 311.354.52.24
21.13.1. Acueductos ....................................................................................................................................... 141
21.13.2. Tuberías de Hierro Fundido ............................................................................................................. 141
21.13.3. Tuberías de Acero ............................................................................................................................ 142
21.13.4. Generadores .................................................................................................................................... 142
21.13.5. Tanques de Agua ............................................................................................................................. 142
21.13.6. Represas .......................................................................................................................................... 143
21.13.7. Usinas Generadoras ........................................................................................................................ 143
22. NORMALIZACIÓN .................................................................................................... 144
22.1. VARIABLES EXPLICATIVAS INVERSAS .................................................................................................144
22.1.1. Variables explicativas directas. .............................................................................................................. 144
22.1.2. Variables explicativas inversas. ............................................................................................................. 144
22.1.3. 2.1. Ejemplo. .......................................................................................................................................... 146
22.2. VARIABLES EXPLICATIVAS CUALITATIVAS ........................................................................................147
22.3. NORMALIZACIÓN DE LAS VARIABLES ..................................................................................................149
22.3.1. Normalización por la suma ..................................................................................................................... 151
22.3.2. Normalización por el Máximo ................................................................................................................. 152
22.3.3. Normalización por el rango .................................................................................................................... 153
22.3.4. Normalización por el rango Eficiente e Ideal ......................................................................................... 154
23. BIBLIOGRAFÍA ......................................................................................................... 156
vii
Página
(574) 268.65.43; (57) 311.354.52.24
1. ABSTRACT
En Latinoamérica, el componente inflacionario, ha generado estragos en “El
Capital” real de las Empresas, debido a que la mayoría de los valores que se le
asignan en libros contables y en balances, a la Maquinaria, Planta y Equipo de las
mismas como Activo Fijo, no obedece a metodologías de tasación adecuadas.
La Tasación de Maquinaria, Planta y Equipo, por su complejidad demanda que

quienes lo efectúan sean profesionales capacitados, con experiencia comprobada y
que deben conocer y manejar convenientemente la metodología valuatoria de
universal aceptación y asimismo en los casos que se requiera, que cumplan con lo
expresado los Decretos Nacionales sobre normas contables, y por igual, las Normas
Internacionales de Contabilidad y de Información Financiera (NIC-NIIF).
Es de reseñar, que existe en la actualidad la obligación contable y financiera

por razones fiscales y tributarias, que las empresas propietarias de los activos deben
reflejar el “valor razonable” de los mismos en sus estados financieros. Por ello, deben
adelantar la tasación de sus activos y esto además permite que tal información cubra
otras necesidades, dentro de las que se pueden mencionar la garantía prendaria en
los bancos, la determinación de la situación actual del patrimonio de la empresa, el
aumento de capital en función de las nuevas Leyes fiscales, etc.
El cumplimiento exigido de las NIC-NIIF, en la mayoría de los países de

América, ha generado en el ejercicio de la tasación, el reto de adelantar la
capacitación para actualizar los conocimientos, las técnicas y las metodologías, de
los profesionales que la ejercen, evitando que los mismos al procurar efectuar las
previsiones contables, se sustenten en procedimientos y teorías obsoletas, que en
1
su mayoría obedecen a una vasta experiencia acumulada, pero al fin y al cabo, ha

Página
conducido al seguimiento de rutinas metodológicas viciadas, con la trivial excusa, de

que solo reflejan el “Valor Contable”.
(574) 268.65.43; (57) 311.354.52.24
Esta práctica, ha generado arbitrariedades (que es distinto a la subjetividad
educada) y en la enorme mayoría de los casos, se han apartado de la realidad al
estimar el valor de los activos de una empresa.
Este texto pretende ser una Guía adecuada para el Tasador y contribuir como
material de apoyo y consulta, en la capacitación para efectuar en lo sucesivo, sus
Tasaciones, a fin de obtener el “Valor Razonable” de Equipos, de Herramientas, de
Maquinarias, e incluso de estas mismas, en Plantas Industriales en operación o en
marcha, lo cual es en la actualidad, requerido en las Normas NIC-NIIF.
2
Página
(574) 268.65.43; (57) 311.354.52.24
2. INTRODUCCIÓN
El cumplimiento obligatorio de las Normas Internacionales de
Contabilidad y de Información Financiera (NIC-NIIF), en la mayoría de la
naciones del continente americano, exige que el valor asentado en los libros de
contabilidad de las empresas, en lo que se refiere a los activos fijos, representados
por la propiedad de Maquinaria, Planta y Equipo, sean frecuentemente actualizados,
a lo que en la NIC 16 se le define como el “Valor Razonable”. Este es: “el importe
por el cual podría ser intercambiado un activo, o cancelado un pasivo, entre partes
interesadas y debidamente informadas, en una transacción realizada en condiciones
de independencia mutua”.
Resultado de las unificaciones regionales y del mercado globalizado, hoy más
de un centenar de naciones en el mundo, han adoptado las Normas de Información
Contable y las Normas Internacional de Información Financiera (NIC-NIIF). De
manera particular nuestro país (Colombia), sancionó en el año 2009, la Ley 1.314,
para establecer el seguimiento de estándares internacionales en materia contable y
financiera, bajo los cuales las empresas deben presentar sus estados financieros
(Balance, Estados de resultados, etc., con base en las NIC-NIIF).
Esta Ley, establece un “régimen simplificado” para la adopción de las normas

internacionales para las pequeñas y medianas empresas (NIC-NIIF para pymes) y el
concejo técnico de la contaduría en Colombia también admite una norma adicional
que procura que se aplique a los Estados Financieros, con vocación de informe
general y otros tipos de informes financieros para las PYMES, y entidades privadas.
Esa norma, es la Norma Internacional de Información Financiera para

pequeñas y medianas entidades (NIIF para PYMES).
Los tasadores de activos y/o de inventarios, en la actualidad, deben conocer

lo estipulado y regulado no solo en la NIC 16 (Propiedades, Planta y equipo), sino
3
que también, lo establecido por las normas NIC 2 (existencias o Inventarios) y la

Página
NIC 36 (Deterioro o Depreciación del activo). Es en parte por esta exigencia

(cumplimiento de las NIC-NIIF), y en parte por la regulación del ejercicio de la
(574) 268.65.43; (57) 311.354.52.24
Valuación en Colombia, mediante la Ley 1673 de 2013 y por el decreto 556 del 2014
(reglamentario de la misma), se produjo como consecuencia, que la Tasación
profesional y especializada, hoy posea un rol protagónico, y disponga de un
inusitado interés por parte de muchos profesionales, pues este servicio especializado
de consultoría, toma una relevancia suprema en la conformación de los estados
financieros (específicamente en Balances y Estados de Resultados), de la
organizaciones empresariales. Es por ello, que esta profesión bien practicada, se ha
convertido en una atractiva oportunidad para desarrollar la consultoría y asesoría
como tasadores profesionales.
La Propiedad, Planta y Equipo, a los que se refiere la NIC 16, son elementos
tangibles, que intervienen en la producción o suministro de bienes o servicios, para
el alquiler a terceros o para fines administrativos, y que tienen la característica y
particularidad de ser usados durante más de un periodo contable (ejercicio
económico de un año).
Se entiende por Planta, a los activos que están intrínsecamente combinados

con otros y que pueden incluir edificios especializados, máquinas y equipos. Se
concibe como Maquinaria a las máquinas individuales o un conjunto de ellas. Una
máquina es un artefacto utilizado para un proceso específico en conexión con la
operación de la empresa. Se distingue como Equipo, los otros aparatos que sirven
de apoyo en la operación de la empresa.
Hoy por hoy, un consultor profesional en tasación de activos, debe tener

suficiente conciencia y claridad de las consecuencias financieras que sus dictámenes
van de generar en las empresas. Por este motivo, está obligado a consultar las
políticas contables de la organización y a sugerir a sus ejecutivos, la realización de
análisis de sensibilidad financiera de los resultados obtenidos, debido a que estos
afectarán directamente el “Activo Total” en los balances, lo que sin duda tendrá
repercusión tributaria para la organización, y una revalorización de sus activos puede
4
conducir, al considerar la depreciación, a una incidencia negativa en los estados

financieros, reflejando perdidas contables con consecuencias en el Valor de la
Página
Empresa o del negocio poseedor de los activos tasados.
(574) 268.65.43; (57) 311.354.52.24
Así las cosas, la Tasación de Maquinaria, Planta y Equipo, por su complejidad
demanda que quienes lo efectúan sean profesionales adecuadamente adiestrados
en ingeniería de tasación, o en profesiones universitarias afines, complementadas
con una capacitación y experiencia apropiada en tasación de bienes, tales como
ingenieros, economistas, técnicos especialistas y otros profesionales, que además
deben conocer y manejar convenientemente la metodología valuatoria de universal
aceptación y asimismo, en los casos que se requiera, que cumplan con lo expresado
en el Decreto 2649 del 29 de diciembre de 1993 y en las NIC-NIIF.
La Tasación de la Maquinaria, Planta y Equipo además de cumplir con la

legislación aplicable, deben seguir rigurosamente las metodologías consignadas en
por la IVSC (International Valuation Standards Committee); en la UPAV (Unión
Panamericana de Valuación); en las recientemente publicadas Normas Técnicas
Sectoriales del NTS ICONTEC - RNA y las Resoluciones del IGAC (Instituto
Geográfico Agustín Codazzi), lo que les da precisión, credibilidad y aceptación a nivel
internacional.
Según la Guía Técnica Sectorial Colombiana (GTS) E 03 “Valuación de

Maquinaria, Planta y Equipo, del 2009/09/2010 del ICONTEC – RNA, se define a la
Planta y Equipo como un conjunto de activos tangibles que constituyen una clase
general.
En la Norma Técnica Sectorial "Valuación para la Elaboración de Estados

Financieros" se trata en detalle los requerimientos de avalúo para propósitos de
reportes financieros. La GTS E 03, proporciona información adicional de soporte
para la aplicación de las Normas Técnicas Sectoriales en materia de valuación de
bienes a la valuación de activos del grupo de Planta y Equipo.
Los activos del grupo de Planta y Equipo tienen características particulares

que los distinguen de la mayoría de los bienes inmuebles y que tienen incidencia
tanto en el enfoque de valuación como en el reporte del valor.
5
Planta y equipo normalmente tienen la posibilidad de ser movidos o

Página
reubicados y a menudo se deprecian significativamente más rápido que los bienes
(574) 268.65.43; (57) 311.354.52.24
inmuebles. Con frecuencia, el valor diferirá notablemente dependiendo de si un
elemento de maquinaria o equipo es valuado en combinación con otros elementos
dentro de una unidad operativa o si es valuado como un elemento individual para
intercambio, y el valor puede considerar las opciones de ser determinado como
instalado en sitio o para ser desmontado.
La finalidad primordial de este curso es de dotar a los tasadores profesionales,

de las herramientas necesarias para obtener el “valor razonable” del activo en
función a:
su costo de reposición
su utilidad
la depreciación acumulada
El estado de conservación y mantenimiento a una fecha determinada
Además deben ser analizados
los principios básicos de la tasación

la metodología
los procesos valorativos
Todo referido a maquinaria y/o equipos industriales, que tasados en forma

individual y/o en operación, refieran su importancia y valor en la estructura
productiva de una industria.
Se busca lograr que en la tasación de estos activos (Maquinarias, Equipos

Herramientas, Moldes y Formaletas), separados de la línea de producción o en plena
operación, se obtenga como dictamen final, una expresión en términos de dinero,
que a la fecha del avalúo realizado, sea acertada en cuanto al posible valor de
mercado del activo, y su estimación, signifique un reflejo de la utilidad que es capaz
de prestar, el estado en que se encuentra y el provecho remanente que pueda
generar en un futuro.
6
En el proceso de valoración es básicamente necesario el cálculo del Costo de

Página
Reposición o Reemplazo y la Depreciación. En cuanto al Costo de Reposición,
(574) 268.65.43; (57) 311.354.52.24
se debe realizar una investigación del mercado de activos similares que los
sustituyan o que lo reemplacen de manera efectiva. En cuanto a la Depreciación, se
debe analizar las distintas causas que puedan generarla, y la relación que guarda
ésta con la vida útil esperada.
También son de suma importancia considerar de manera adecuada, aquellos

coeficientes de corrección o factores de ajuste, que resultan adicionales a la
depreciación, que miden de una u otra forma las diversas pérdidas de valor del bien,
como pueden ser: Estado de Conservación, Tipo de Mantenimiento, Carga de
Trabajo, Obsolescencia Tecnológica o Funcional, Mercado, etc.
Estos factores deben ser evaluados con buen criterio e inteligencia, a manera
de absorber las desviaciones ocasionadas por los factores imponderables que
afectan a la valuación y poder ubicar El Valor de Avalúo en el punto de mayor
precisión.
Un Ejemplo de los rubros en los cuales se aplica esta metodología, es el

siguiente:
2.1. MAQUINARIA Y EQUIPO
Almacenaje
Artes Gráficas
Construcción
Equipo Eléctrico
Equipo Electrónico y Comunicaciones
Equipos y Montajes Hidroeléctricos
Industria Maderera
Industria Metalmecánica
Industria Química e Hidrocarburos
Industria Telefónica
Industria Textil
7
Industria de Transporte
Página
Naves y Aeronaves
(574) 268.65.43; (57) 311.354.52.24
Plásticos etc., etc.
2.2. BIENES MUEBLES
Equipo de Cómputo
Equipo de Comunicaciones
Equipo de Servicios
Instalaciones Especiales (Redes de Datos, Sonido y Video, etc.)
Mobiliario de Oficina
2.3. HERRAMIENTAS, MOLDES Y TROQUELES
Equipos Manuales (Taladros, Esmeriles, Portátiles, Escáneres, etc.)
Troqueles y Patrones para Cortes
Formaletas (Moldes, Encofrados, etc.)
Otros
8
Página
(574) 268.65.43; (57) 311.354.52.24
3. OBJETIVOS
 Exponer las diferentes técnicas para la tasación de Maquinarias, Equipos,
Herramientas, Moldes y Formaletas (activos muebles), que permita conocer
la metodología adecuada, para la valoración de los activos de una
organización.
 Orientar a los profesionales de la tasación, empresarios y personal en general
relacionado con la cadena industrial (producción, industrialización, logística,
investigación, servicios y comercialización final), sobre la manera adecuada
para obtener el Valor Razonable de los activos.
 Generar procedimientos y técnicas que disminuyan la divergencia de criterios
y el resultado de sus dictámenes, entre los tasadores de activos muebles
(Maquinarias y Equipos).
 Presentar un material de apoyo y de consulta a los tasadores, en el cual
dispongan de las definiciones, de los conceptos, de los distintos métodos
existentes, de los criterios de aplicación de los factores de ajuste y de algunas
de las tabulaciones de las distintas combinaciones de los mismos.
9
Página
(574) 268.65.43; (57) 311.354.52.24
4. METODOLOGÍA VALUATORIA
La economía de cada país es distinta, sin embargo la comercialización de
productos y la competitividad por los mercados globales, conduce a que la empresas
permanentemente deban renovar o repotenciar sus maquinarias y equipos.
Paralelamente este tipo de inversiones generan obligaciones contables,

financieras y tributarias que hoy por hoy disponen de normas internacionales de
obligatorio cumplimiento. Dentro de esas normas están las NIC-NIIF en las cuales
se exige que el valor asentado en los estados financieros (balance y del estado de
resultados) de las empresas sea el Valor Razonable del activo a la fecha del ejercicio
económico.
El principio esencial, mediante el cual se obtiene el Valor Actual del activo

tasado, es el de la determinación del Valor de Reposición o Sustitución del activo y
descontarle la depreciación acumulada durante su vida transcurrida.
Se calcula mediante la siguiente ecuación:

𝑉𝐴 = 𝑉𝑅 – 𝐷𝐴
Donde:
 VA Valor de del activo a la fecha del avalúo

 VR Valor de Reposición o Sustitución
 DA Depreciación Acumulada
4.1. DETERMINACIÓN DEL VALOR DE REPOSICIÓN:
Un tasador lo que debe conseguir en primera instancia, es el Valor de
Reposición o Sustitución “VR” del activo a tasar, y para ello, debe establecer el precio
más probable que debería pagarse a la fecha del avalúo, por un activo, con
características iguales o similares al que se valora.
10
Este Valor, se puede obtener por Actualización del Costo Original o por
Investigación del Mercado
Página
(574) 268.65.43; (57) 311.354.52.24
En el Caso de proceder por Actualización del Costo Original, el Valor de
Reposición o Sustitución, se obtiene apoyado en el RATIO de IPC (indirecto), o
mediante la determinación de todos los costos en los que se debería incurrir para
sustituir o reemplazar, el activo tasado hasta su puesta marcha en destino (directo).
4.1.1. MÉTODO DE COSTO INDIRECTO:
Es posible que un activo (maquinaria y/o equipo) este descontinuado en el

mercado, o que sea poco probable la obtención de una cotización para la fecha del
avalúo de un activo similar al tasado.
Para estas ocasiones, es muy útil la aplicación del método de actualización

del Costo Original mediante el RATIO de IPC (Índice de Precios al Consumidor).
La Ecuación para calcular el Valor de Reposición o Sustitución, mediante esta

metodología es la siguiente:
𝑉𝑅 = 𝑅𝐴𝑇𝐼𝑂 𝑑𝑒 𝐼𝑃𝐶 × 𝐶𝑜𝑠𝑡𝑜 𝑂𝑟𝑖𝑔𝑖𝑛𝑎𝑙
Donde;

𝐼.𝐴.
 𝑅𝑎𝑡𝑖𝑜 𝑑𝑒 𝐼𝑃𝐶
𝐼.𝐻
 I.A. Factor IPC a la fecha del avalúo
 I.H. Factor IPC a la fecha de la adquisición del Equipo
 Costo Original Es la sumatoria de todos los gastos que se generan en el
momento de adquirir, construir y/o realizar el montaje de una
máquina, equipos o planta industrial.
4.1.2. MÉTODO DE COSTO DIRECTO:
Este método, parte de la investigación realizada por el tasador y sugiere que

para determinar el Valor de Reposición o Sustitución del activo tasado, se debe
obtener la cotización de un equipo de similares o idénticas características al valorado.
11
Esto puede ocurrir logrando una Cotización o la presentación de una Factura

de Compra reciente del equipo similar o idéntico al que es objeto del estudio. En
Página
caso de que el activo no sea idéntico al que se quiere tasar (diferencias de capacidad,
(574) 268.65.43; (57) 311.354.52.24
calidad, tecnología, marca, entre otras), pero si en todo caso similar o comparable,
se deben realizar los correctivos apropiados para homogenizar y optimizar el Valor
de Reposición o Sustitución que se usará en la tasación del activo.
La aplicación de esta metodología, requiere destrezas y conocimientos

específicos en materia técnica específica por parte del tasador, o en su defecto, se
debe disponer del personal apropiado para recibir una adecuada asesoría que
permita reconocer los atributos particulares y justificar la comparación.
En aquellos casos en los que el equipo o la maquinaria es importada de un

país distinto, el perito debe obtener la referencia nacional en el caso de que sea
comercializado en el país, pero si esto no es factible, debe obtener la cotización
oficial del equipo o la maquinaria en el país de origen (donde fabriquen el mismo o
uno similar).
Se debe considerar en consecuencia, todos los costos que se generan en la

importación, en la nacionalización, en los fletes, en la instalación y en la puesta en
marcha (Costos CIF + Gastos Nacionalización + Fletes + Instalación + calibración y
puesta a punto).
Esto quiere decir entonces que el Valor de Reposición o Sustitución se

obtiene como se muestra a continuación:
Cotización Internacional Valor de la máquina en fábrica
+ Embalajes para la exportación, fletes y gastos varios en puerto de embarque (4 - 10%)
= Subtotal Precio FOB mercancía en puerto de Origen (embarque)
+ Flete marítimo (5 – 10%)
+ Seguro (1 – 5%)
= Subtotal precio CIF en puerto de Destino
+ Gastos varios de aduana y otros en puerto Destino (1%)
+ Impuestos del Estado o de la Nación (aprox 1%)
+ Ley de aranceles o TLC (5 – 35%)
+ Impuesto al valor agregado (IVA) (9%) (Exoneración de Maq.)
12
+ Fletes y Seguros (1 – 3%)

= Valor de Reposición o Sustitución
Página
(574) 268.65.43; (57) 311.354.52.24
4.1.3. EL MÉTODO DE MERCADO
En el caso de Proceder por Investigación de Mercado, el tasador debe

diferenciar el tipo de Mercado que tiene una maquinaria o equipo que se tasa, debido
a que en función de esa distinción, se encamina la recolección de datos y se
determina la técnica a utilizar en la tasación.
En las situaciones en las que el activo tasado dispone de excesiva apetencia

y escaza o baja oferta (Mercado Favorable o muy Favorable), resulta lo más
conveniente, en caso de disponer de Datos de Mercado confiables, determinar el
Valor de Reposición o Sustitución del Equipo o de la Maquinaria, mediante “Método
de Comparación de los Datos de Mercado”
Este Método, parte de la recolección de datos de operaciones reales de
compra y venta de activos similares a los que son objeto de la tasación; y/o de
ofertas públicas de los mismos. Una vez analizados los Datos se produce una
validación de los datos y la respectiva homogeneización mediante correctivos y
ponderaciones como la “Normalización de Variables” y la Transformación de aquellas
cuya incidencia pudiera ser inversa. (Ejemplo, distancia, Edad, etc.)
A continuación, mediante la herramienta estadística más apropiada, se

establece o se calcula el Valor de Reposición o Sustitución, más representativo para
la muestra recolectada.
Una de estas herramientas estadísticas, es la de la “Regresión Lineal Simple

y Múltiple” con el que se construye un modelo econométrico (ecuación) que expone
la(s) correlación(es) entre una(s) variable(s) independiente(s) y una variable
dependiente que por lo general en la tasación es el Precio del bien tasado.
En la actualidad existen Software para acelerar estos procesos e incluso ya

existen en el mercado aparte de los estadísticos como SPSS; El StatGraphics; etc.,
uno especialmente hecho por Tasadores y para tasación de bienes, llamado SisReN
13
(Pelli Sistemas - Brasileño) que además de permitir análisis de estadística descriptiva

e inferencial (regresiones), permite análisis más profundos como lo son las Redes
Página
Neuronales Artificiales.
(574) 268.65.43; (57) 311.354.52.24
Es importante recordar a los tasadores, que el tamaño de la muestra depende
del margen de error admisible, del nivel de confianza deseado, de la variabilidad
permisible y del número de variables independientes estudiadas. Esto debido a la
práctica común de muchos Llamados “peritos”, que dictaminan el valor de los bienes
que desean tasar, promediando muestras muy pequeñas (hasta de 3 datos) con la
consecuente pifia que ello implica. Incluso el IGAC (Instituto Geográfico Agustín
Codazzi), dentro de cuyas funciones está la de promulgar y reglar los
procedimientos adecuados en la tasación colombiana, en su Resolución 620 del
2008, comete ERRORES de concepto estadístico, que son aberrantes y que induce
a los “peritos” a predecir los precios de los bienes, dándolos por válidos cuando al
estimar la media aritmética, al menos han considerado 3 o más datos.
Para aquellos equipos y maquinarias con un menguado o escaso mercado,

sin lugar a dudas, lo tasadores tendrán que obtener el Valor de Reposición o
Sustitución mediante lo métodos del costo (Indirecto y Directo).
4.2. ORIGEN Y CONSECUENCIA DE LA DEPRECIACIÓN
Se define el término depreciación como la PÉRDIDA DE VALOR DE UN ACTIVO
TANGIBLE POR CUALQUIER CAUSA; también es muy común definirla como la
desvalorización que experimenta un bien material en el transcurso del tiempo.
En el lenguaje “Contable”, es usual que las “Depreciaciones” de los activos
de una empresa, se asuman como equivalentes mediante la palabra “Amortización”.
Esto se evidencia por ejemplo en las organizaciones en las que la compra de

maquinaria y equipos que componen una línea de producción, se hace un cargo por
el monto previsto para su “depreciación” en la “partida” o “cuenta” contable en la
que se asientan los costos de producción, como una “Amortización”.
Conjuntamente con el concepto del VALOR DE REPOSICIÓN O SUSTITUCIÓN,

forma la parte esencial del estudio de la valoración de bienes muebles, ya que el
14
valor de los mismos se define como:

Página
𝑉𝑎𝑙𝑜𝑟 𝑑𝑒𝑙 𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 = 𝑉𝑎𝑙𝑜𝑟 𝑑𝑒 𝑅𝑒𝑝𝑜𝑠𝑖𝑐𝑖ó𝑛 𝑎 𝑁𝑢𝑒𝑣𝑜 − 𝑫𝒆𝒑𝒓𝒆𝒄𝒊𝒂𝒄𝒊ó𝒏
(574) 268.65.43; (57) 311.354.52.24
La estructura productiva de una empresa, terreno, edificaciones,
instalaciones, maquinarias y equipos, se consideran afectados por la depreciación,
todos ellos con excepción de la tierra, debido a que rara vez disminuye su valor por
el uso y el transcurso del tiempo.
Para maquinaria y equipos se debe considerar la vida útil del bien, la

depreciación debida al tiempo de operación, así como al uso, conservación y
mantenimiento del mismo.
En Colombia esto es regulado a partir del Decreto 3019 de 1989 cuando la

tasación tiene fines contables:
Tipo de Bien Vida Útil
Inmuebles 20 años
Muebles; maquinaria y equipo; trenes aviones y barcos 10 años
Vehículos y computadores 5 años.
En términos contables, existen distintas legislaciones en América Latina que

buscan regular con fines fiscales, la vida útil de los bienes a considerar desde el
punto de vista contable. En el caso de las maquinarias, planta y equipos de las
empresas en producción, es indispensable que en el cálculo de la “depreciación”, se
consideren entre otros lo siguientes parámetros: Cambios tecnológicos en equipos
o maquinas sustitutas del estudiado, Uso, Conservación y mantenimiento, Apetencia
del activo en el mercado si fuese puesto en venta, Tiempo de Operación, etc.
Según José Tomás Estévez Arria1, la depreciación “se entiende como el
desgaste físico que sufre un activo real a través del transcurso del tiempo por causa
de su utilización en el proceso productivo. También el desuso de un bien provoca su
depreciación por el deterioro de los materiales. La obsolescencia trae como
consecuencia que unos equipos determinados construidos en un momento dado van
15
perdiendo eficiencia en los procesos técnicos, y la empresa que los utiliza quedaría
Página
1
Diccionario Razonado de Economía. José Tomas Esteves Arria. Editorial Panapo; 1° edición, 2005
(574) 268.65.43; (57) 311.354.52.24
en condiciones de menor competitividad frente a otras, por tal razón también
amerita su depreciación”.
Dicho lo anterior, es evidente que la depreciación se origina por la acción de
factores directos e indirectos, y puede estar motivada por las siguientes causas:
4.2.1. EL DETERIORO FÍSICO
Deterioro físico causado por su uso normal durante el proceso productivo o

por el simple paso del tiempo, siendo un equipo operado correctamente bajo las
condiciones recomendadas por el fabricante, en cuyo caso, la disminución del valor
será gradual, lenta al comienzo y más acelerada al final de su vida útil. Los motivos
de esta pérdida de valor serán: el desgaste por fricción, fatiga de los materiales y
desgaste del recubrimiento. Fuera del desgaste, actuaran negativamente la
exposición de los agentes climáticos y ambientes desfavorables e inevitables, como
el exceso de temperatura, aire saturado de agentes químicos dañinos, el polvo y la
humedad.
4.2.2. EL MAL USO
El uso indebido, en el cual las máquinas, equipos e instalaciones no reciben

mantenimiento adecuado; es difícil determinar la magnitud de los daños producidos
por el descuido y uso indebido de máquinas e instalaciones, ya que estos se
acentúan comparados con el uso normal.
4.2.3. EL ABANDONO
Cuando existe un “desuso prolongado o abandono”, con bastante frecuencia,

se incrementa la abrasión por la acción de los agentes climáticos y sus efectos físico
- químicos aumentan, notándose grados de oxidación en elementos metálicos,
deterioro en motores eléctricos, graves daños en motores de combustión, daños en
tableros de control, cables y otros elementos expuestos a humedad, roedores y otros
agentes nocivos, incluyendo la posibilidad de saqueo por personas que maltratan las
16
partes y piezas de las maquinas. En estos casos es difícil determinar la magnitud de

los daños y en consecuencia la pérdida de valor o Depreciación por Abandono.
Página
(574) 268.65.43; (57) 311.354.52.24
4.2.4. LA OBSOLESCENCIA ECONÓMICA Y FUNCIONAL
La obsolescencia Económica o Funcional, se define como la carencia de los

equipos para acomodarse a los nuevos requerimientos del mercado, por ejemplo en
dimensiones, en calidad, en velocidad de producción etc., que necesariamente se
traduce en una depreciación de la maquina ante requerimientos y demanda
mayores.
4.2.5. LA OBSOLESCENCIA TECNOLÓGICA
La obsolescencia tecnológica se produce al salir al mercado otros equipos

similares que realizan el mismo trabajo, pero con mayor eficiencia, debido a
perfeccionamientos técnicos que los hacen más económicos en su operación, por
ejemplo en consumibles (combustibles, insumos, etc.) o en rendimientos (unidades
de producción), menor mantenimiento, o traen aditamentos para simplificar los
procesos de fabricación; por lo tanto, las máquinas de diseños recientes causan
disminución de valor para las antiguas.
4.2.6. CAUSAS INDIRECTAS DE LA DEPRECIACIÓN
 Calidad de máquina y equipo

 La calidad del mantenimiento
 La calidad de los operadores de la maquinaria
 Turnos de Trabajo
 Propensión a la obsolescencia
 Factores Externos
4.2.7. EDAD CRONOLÓGICA
La Edad Cronología, se refiere al tiempo transcurrido desde que un bien

empieza a prestar el servicio para el cual ha sido diseñado y el momento para el cual
se desea la tasación (Vida Cronológica). Es importante reseñar que no se trata del
tiempo transcurrido desde que el bien es fabricado o construido, sino que el lapso
17
que se mide con la edad cronológica, se refiere es desde el momento en que el

mismo entra en función u operación. Esta definición es por igual aplicable, a los
Página
Activos conformados por las Maquinarias, Plantas y Equipos.
(574) 268.65.43; (57) 311.354.52.24
4.2.8. VIDA ÚTIL
La vida útil es la duración estimada que un activo puede tener,

prestando fielmente el servicio, para el destino para el cual ha sido
diseñado. Normalmente se calcula en años, o en horas de duración.
Tradicionalmente, cuando se refiere a las empresas que prestan el servicio de

ejecución de obras de ingeniería, como carreteras, puentes, represas, etc., la
contabilidad ha asentado la Vida Útil en años, esto con el fin, de facilitar su
amortización en los casos de “obras por concesiones” por ejemplo.
4.2.9. VIDA ECONÓMICA SOBRANTE
La Vida Económica Sobrante, es la estimación del tiempo total considerado

generalmente en años o en horas, que el experto en su análisis, espera que se
dispondrá de un bien en condiciones aceptables de rendimiento y de eficiencia para
la producción. Este punto se refiere a la vida física remanente de la máquina en
condiciones de prestar servicios a la producción, partiendo de que en su vida
remanente, tenga similitud de conservación y mantenimiento, de carga de trabajo
y de manejo y operación, a la que ha tenido durante su Vida Cronológica.
4.2.10. VIDA ÚTIL ESPERADA
Por lo general la mayoría de Bienes Inmuebles, y Muebles como los Equipos

y de Maquinarias, aunque tienen una Vida Útil estimada por el constructor o el
fabricante, se da el caso de que en la utilización de los métodos existentes (por
ejemplo el de ROSS), es más adecuado usar en lugar de la vida útil, la Vida Útil
Esperada.
La Vida Útil Esperada, se estima mediante la Siguiente Ecuación:

𝑉𝑖𝑑𝑎 𝑈𝑡𝑖𝑙 𝐸𝑠𝑝𝑒𝑟𝑎𝑑𝑎 = 𝑉𝑖𝑑𝑎 𝐸𝑐𝑜𝑛𝑜𝑚𝑖𝑐𝑎 𝑆𝑜𝑏𝑟𝑎𝑛𝑡𝑒 + 𝐸𝑑𝑎𝑑 𝐶𝑟𝑜𝑛𝑜𝑙𝑜𝑔𝑖𝑐𝑎
Por ejemplo, en obras de ingeniería, en los equipos o maquinarias con las que
18
se operan (en el caso de las represas por ejemplo), éstas continúan prestando
utilidad mucho más allá del tiempo estimado contablemente como Vida Útil, por lo
Página
cual para el análisis de factibilidad económica y para la tasación de sus activos, hoy
por hoy en cumplimiento de las NIC-NIIF, se deben reconsiderar muchos de los
(574) 268.65.43; (57) 311.354.52.24
conceptos con los que anteriormente eran tasados esos activos, para poder
determinar de manera más acertada el “Valor Razonable” de los mismos.
También ocurre, que en casos como los de Maquinaria Pesada, Aeronaves,

Naves, o líneas de producción, un Equipo o una Maquina, está compuesta por varios
elementos, equipos o máquinas que tienen niveles de desgaste diferentes y además
distintas vidas útiles, según sus fabricantes. Para que un tasador, pueda utilizar
adecuadamente los métodos que le ayuden a dictaminar el “valor razonable” de los
mismos, debe descomponer en esos elementos y partes, el equipo o la maquinaria
estudiada.
Un ejemplo de ello es el caso de la Tasación de una Aeronave, en la cual, las

Turbinas, tienen una Vida Útil, diferente a la del tren de aterrizaje (y este a su vez
tiene mecanismos y llantas con vidas útiles distintas). O por ejemplo, la “Aviónica”
(uno de los elementos de mayor valor en la industria aeronáutica pues allí convergen
los productos de la ciencia y la tecnología de una aeronave). Por ello, en la tasación
de las aeronaves, al igual que en muchos otros casos de industrias, o de líneas de
producción, el experto cuando realiza una tasación por el método del costo, debe
efectuar la valuación de muchos otros elementos y partes, que el mercado diferencia
a la hora de valorarlos.
Es por este motivo, que cuando usted consulta la oferta de aeronaves, como
por ejemplo, un “KING AIR C 100”, observa, que en realidad en estos equipos, no
operan con la misma fuerza o ponderación, algunas de las variables que determinan
el valor de los automóviles, tales como “la moda” o la “línea de diseño”, sino, que el
año en que la aeronave entró en servicio, puede resultar siendo una variable menor
ponderada, que el tipo de mantenimiento que le pueda haber realizado su
propietario a sus motores y las horas de vuelo de los mismos, o incluso si le ha
realizado un “Overhaul” a su AVIÓNICA. Esto debido a que es común entre los
19
tasadores, el recurrente comentario de que un automóvil totalmente NUEVO, fuera

de la concesionario, ya pierde hasta un 10% de su valor.
Página
(574) 268.65.43; (57) 311.354.52.24
No obstante, este parámetro aunque es intangible y se le endosa a
“Caprichos” o “Moda”, no ocurre así con la Maquinaria pesada de Construcción de
Autopistas (Movimientos de Tierra, Viaductos, Túneles), o en la Minería por ejemplo,
ni en las Embarcaciones, ni en las Aeronaves, ya que estos no cambian de diseño
exterior muy a menudo, y lo que realmente interesa a sus compradores es la VIDA
ÚTIL REMANENTE del equipo o de la maquinaria.
4.2.11. EDAD APARENTE
Uno de los atributos más importantes, y que en casi todos los métodos
conocidos en la teoría valuatoria, requiere de la experiencia, del conocimiento y
capacidad de los tasadores, consiste en la estimación de la “Edad Aparente”.
Para efectuar una apreciación acertada, a cual se puede definir como el

tiempo que a juicio del tasador ha transcurrido para la máquina y/o el equipo desde
su entrada en servicio, el perito debe ponderar según observe en su inspección, el
mantenimiento que ha recibido, su estado de conservación, y además, que conozca
plenamente la carga de trabajo a la que está siendo sometido, la destreza en el
manejo que le da su operador y por último, la vida útil estimada por el fabricante
para condiciones normales de uso y operación.
COMO ESTIMAR LA EDAD APARENTE
Una manera muy práctica, con la que el autor de este texto, suele estimar la
“Edad Aparente” (la cual es más empleada por los expertos, en vez de la edad
cronológica), es considerar un tiempo estimado de Vida Remanente, o de Vida
Económica Sobrante para el activo tasado (a partir de la Vida Útil prevista por el
fabricante), bajo cargas de trabajo, políticas de mantenimiento y manejo u
operación, similares a las que ha tenido en su vida cronológica.
Una vez, estimada la Vida Económica Sobrante, le suma la Edad

Cronológica, y con ello obtiene como resultado la Vida Útil Esperada (Ver ítem
20
4.2.10).
Luego se obtiene la “RATIO de EDAD Real” dividiendo la Edad Cronológica,

Página
entre la Vida Útil Esperada.
(574) 268.65.43; (57) 311.354.52.24
𝐸𝑑𝑎𝑑 𝐶𝑟𝑜𝑛𝑜𝑙𝑜𝑔𝑖𝑐𝑎
𝑅𝐴𝑇𝐼𝑂 𝑑𝑒 𝐸𝑑𝑎𝑑 =
𝑉𝑖𝑑𝑎 Ú𝑡𝑖𝑙 𝐸𝑠𝑝𝑒𝑟𝑎𝑑𝑎
Finalmente la Edad Aparente, se logra al multiplicar la RATIO de Edad Real,
por la Vida Útil del Fabricante.
𝐸𝑑𝑎𝑑 𝐴𝑝𝑎𝑟𝑒𝑛𝑡𝑒 = 𝑅𝐴𝑇𝐼𝑂 𝐸𝐷𝐴𝐷 × 𝑉𝑖𝑑𝑎 Ú𝑡𝑖𝑙 𝐹𝑎𝑏𝑟𝑖𝑐𝑎𝑛𝑡𝑒

4.2.12. EDAD EFECTIVA
En los casos en los que se exhibe la Vida Útil estimada por el fabricante en
horas, es indispensable que el propietario o los encargados de la operación y
mantenimiento del equipo, adelanten un registro de las horas de operación, y de los
turnos de trabajo reales que ha tenido la máquina o el equipo tasado. De esta
manera, se puede calcular la edad efectiva del mismo.
Para tasar activos (equipos o maquinarias) a los cuales se les esté

adelantando registro de sus horas de funcionamiento, es imperioso que igualmente
la Vida Útil del mismo sea expresada en horas efectivas, (ya sea suministrada por
el fabricante, o en su defecto investigada por el tasador).
4.3. MÉTODOS DE CÁLCULO DE DEPRECIACIÓN ACUMULADA
Hoy, se conocen bastantes formas y maneras para realizar el cálculo de la
depreciación. Partiendo de su esencia conceptual y de los atributos utilizados para
obtenerla, los métodos pueden agruparse en cuatro grupos:
Métodos de tipo "físico", porque se basan en la relación entre la edad y
PRIMER GRUPO la vida útil y no recogen los aspectos económicos que actúan sobre los
bienes. (Línea Recta, de Kuentzle, de Ross).
Métodos de carácter "fiscal", de naturaleza básicamente arbitraria.
SEGUNDO GRUPO
(Suma de Dígitos, Saldo Decreciente).
Métodos "económicos" que, además de considerar la edad y la vida
TERCER GRUPO útil, toman en cuenta el interés del capital. (Datos de mercado, del
Fondo amortizante).
21
Métodos de naturaleza variable. (Por unidad de producto, por unidad

CUARTO GRUPO
de tiempo, por juicio de experto).
Página
Tabla 1 Grupos de Métodos conocidos para Cálculo de la depreciación de Activos
(574) 268.65.43; (57) 311.354.52.24
Seguidamente, se muestran los métodos que se son más populares en el
entorno Contable, pero lo cierto, es que en el mundo valuatorio, son considerados
la mayoría de los mencionados en la tabla anterior como imprecisos y
distorsionadores de la realidad, en cuanto al Valor Razonable del activo.
A continuación se presentan los más conocidos.

4.3.1. MÉTODO DE LAS UNIDADES DE PRODUCCIÓN
Este método, consiste en calcular la depreciación de un activo, a partir de las

unidades producidas o de servicios facilitados.
Para ello, se debe poseer la información suficiente, sobre la capacidad de

producción total del equipo o de la máquina (establecida por el fabricante), para
condiciones estándar de costo y de calidad y un además, que se disponga de un
registro confiable de las unidades producidas (incluso de las defectuosas).
Este método es de uso recurrente en las Plantas Industriales, en los que se

presume un ciclo económico de vida anticipada, y en los cuales, en la fase de pre-
factibilidad económica de los proyectos, fueron considerados valores de rescate a
los activos, al final del horizonte financiero estimado para el proyecto.
FÓRMULA
𝐷𝑒𝑝𝑟𝑒𝑐𝑖𝑎𝑐𝑖ó𝑛 𝐴𝑐𝑢𝑚𝑢𝑙𝑎𝑑𝑎 = 𝑈𝑛𝑖𝑑𝑎𝑑𝑒𝑠 𝑃𝑟𝑜𝑑𝑢𝑐𝑖𝑑𝑎𝑠 𝑎 𝑙𝑎 𝑓𝑒𝑐ℎ𝑎 × 𝑈𝑑
Donde:
𝐵𝑑
 Ud Ratio de depreciación por cada unidad producida 𝑈𝑑 =
𝑈𝑡
 Ut cantidad total de unidades que es capaz de producir la máquina
 Bd base depreciable = Cr – vr (Cr es el costo de reposición)
 Vr valor de rescate al final del horizonte financiero del proyecto “RATIO
de depreciación” por Unidad
22
4.3.2. MÉTODO DE DEPRECIACIÓN DE LA LÍNEA RECTA
Es el método más usado en contabilidad, por su gran sencillez; se caracteriza

Página
en la relación lineal de la depreciación de la base depreciable de un activo, en los

distintos periodos de su vida útil, pues con este método se proporciona una cuota
(574) 268.65.43; (57) 311.354.52.24
de depreciación uniforme en función de periodos económicos de horas de trabajo o
de unidades de productos elaborados dejando al final de su vida útil el valor residual.
Su nombre se debe a que llevados sus resultados a coordenadas cartesianas,

la gráfica de la depreciación en sus años de uso, producen una línea recta, cuya
pendiente dependerá de la esperanza de vida útil que se le asigne al activo o del
valor residual.
4.3.3. MÉTODO DE DEPRECIACIÓN POR LÍNEA RECTA MÚLTIPLE.
Se trata de una variable bastante generalizada del método universal de la

línea recta. Como ha de suponerse, el tiempo de vida útil que se le asigna a un activo
cualquiera, no es más que una estimación, en la cual no se contemplan factores
incidentes que hagan descartar dicho activo antes de tiempo por anticipado.
Estudiosos de la materia llegaron hace algunos años, a la conclusión por vía

experimental y estadística, que los activos fijos por lo general se deprecian un 75%
durante la primera mitad de su vida útil, y el 25% restante, se deprecia en la mitad
restante.
El procedimiento de cálculo es muy similar al de la línea recta, solo que

durante la primera mitad de la vida útil del activo, se le depreciara el 75% de su
valor depreciable y el resto durante la segunda mitad.
𝑫𝒕 𝑫𝒕
𝑫𝑻 = 𝟎. 𝟕𝟓 × + 𝟎. 𝟐𝟓 ×
𝟎. 𝟓𝟎 𝐓 𝟎. 𝟓𝟎 𝐓
( 𝑪𝒓 − 𝑽𝒓 ) ( 𝑪𝒓 − 𝑽𝒓 )
𝑫𝑻 = 𝟎. 𝟕𝟓 × + 𝟎. 𝟐𝟓 ×
𝟎. 𝟓𝟎 𝐓 𝟎. 𝟓𝟎 𝐓
4.3.4. MÉTODOS DECRECIENTES
Los métodos decrecientes permiten hacer cargos por depreciación más altos
en los primeros años y más bajos en los últimos periodos.
23
El método se justifica alegando que, puesto que el activo es más eficiente o

sufre la mayor pérdida en materia de servicios durante los primeros años, se debe
Página
cargar mayor depreciación en esos años.
(574) 268.65.43; (57) 311.354.52.24
Por lo general con el método del cargo decreciente se siguen dos enfoques:
el de suma de números dígitos o el de doble cuota sobre valor en libros.
SUMA DE NÚMEROS DÍGITOS O MÉTODO DE COLE
También se conoce como el “MÉTODO DE LA SERIE”, y se utiliza con el fin de
compensar los gastos por reparaciones y mantenimientos de los activos, los cuales
han de ser mayores a medida que envejecen dichos bienes.
El procedimiento consiste en dividir el valor depreciable del activo, entre la

suma de los números sucesivos de años de vida útil que se ha estimado.
Para la cuota de depreciación, se multiplicara este factor por una fracción

cuyo numerador será el número de años de vida útil que le quedan al activo, y el
denominador será la suma de los números totales de vida estimada.
Da lugar a un cargo decreciente por depreciación basado en una fracción

decreciente del costo depreciable (el costo original menos el valor de desecho).
Es decir, establece la depreciación empírica en cada periodo, representada

por el producto de la depreciación total por los elementos de la siguiente serie:
𝒏 𝒏−𝟏 𝒏−𝟐 𝟏
; ; ;…;
𝑺 𝑺 𝑺 𝑺
Donde “S ” viene dado con la siguiente fórmula:
𝒏 (𝒏 + 𝟏)
𝑺 =
𝟐
Siendo:
S = suma de los dígitos de los años

n = años estimados de vida útil
O también
24
𝒏 𝒏−𝟏 𝒏−𝟐 𝟏
; ; ;…;
𝟏 + 𝟐 + 𝟑 + ⋯+ 𝑵 𝟏 + 𝟐 + 𝟑 + ⋯+ 𝑵 𝟏 + 𝟐 + 𝟑 + ⋯+ 𝑵 𝟏 + 𝟐 + 𝟑 + ⋯+ 𝑵
Página
(574) 268.65.43; (57) 311.354.52.24
En cada fracción se usa la suma de los años como denominador, por ejemplo
si la vida útil es de 5 años, se tiene que el denominador de la serie será:
S= [𝟓(𝟓 + 𝟏)]⁄𝟐 = 𝟏𝟓
S= 𝟏 + 𝟐 + 𝟑 + 𝟒 + 𝟓 = 𝟏𝟓
La depreciación de un bien mueble, transcurrido un periodo de tiempo de su
vida útil, estará dada por el denominador obtenido en el párrafo anterior (15),
mientras que el numerador lo constituye el número de años de vida estimada, que
resta al bien a partir del periodo analizado.
Con este método, el numerador disminuye año con año, aunque el

denominador permanece constante al terminar la vida útil del activo, el saldo debe
ser igual al valor de desecho.
𝟓 (𝟓 − 𝟏) = 𝟒 (𝟓 − 𝟐) = 𝟑 (𝟓 − 𝟑) = 𝟐 (𝟓 − 𝟒) = 𝟏
( ; ; ; ; )
𝟏𝟓 𝟏𝟓 𝟏𝟓 𝟏𝟓 𝟏𝟓
EJEMPLO
TORRES E HIJOS, adquirió el 2 de enero del presente año un activo por
$12.600.000, se estima que este activo tendrá una vida útil de 5 años y un valor
residual no significativo.
El cálculo de la depreciación anual por la suma de los dígitos es el siguiente:
𝑺 = 𝟓 × (𝟓 + 𝟏)/𝟐 = 𝟓 × (𝟔)/𝟐 = 𝟏𝟓
La fracción que se aplicara sobre el valor por depreciar para el primer año
será entonces 5/15, para el segundo año será 4/15 y así sucesivamente.
Las depreciaciones para cada uno de los 5 años de vida útil, en el caso del
activo de Torres e Hijos, Serán:
Año Depreciación anual ($)
1 5/15 x 12.600.000 = 4.200.000
25
2 4/15 x 12.600.000 = 3.360.000

3 3/15 x 12.600.000 = 2.520.000
Página
4 2/15 x 12.600.000 = 1.680.000

5 1/15 x 12.600.000 = 840.000
(574) 268.65.43; (57) 311.354.52.24
En la siguiente tabla se presentan la depreciación anual, la depreciación
acumulada y el valor en libros del activo para cada uno de sus 5 años de vida útil.
Depreciación Depreciación Valor en

Año
anual ($) acumulada ($) libros ($)
1 4.200.000 4.200.000 8.400.000
2 3.360.000 7.560.000 5.040.000
3 2.520.000 10.080.000 2.520.000
4 1.680.000 11.760.000 840.000

5 840.000 12.600.000 0
Como se puede observar, por este método se deprecian los activos en

mayores montos en los primeros años de vida, que bajo el método de línea recta,
mientras que en los últimos años sucede lo contrario.
DOBLE CUOTA SOBRE VALOR EN LIBROS
Utiliza una tasa de depreciación que viene a ser el doble de la que se aplica
en línea recta. A diferencia de lo que ocurre con otros métodos, el valor de desecho
se pasa por alto al calcular la base de la depreciación.
LA TASA DE DOBLE CUOTA se multiplica por el valor en libros que tiene el activo
al comenzar cada periodo. Además, el valor en libros se reduce cada periodo en
cantidad igual al cargo por depreciación. De manera que cada año la doble tasa
constante se aplica a un valor en libros sucesivamente más bajo.
4.3.5. EJEMPLO
En el mismo ejemplo de Torres e Hijos, suponiendo que este procedimiento

pudiera utilizarse para este de tipos de activos y puesto que la tasa de depreciación
26
anual por el método de línea recta es del 20% (5 años de vida), debería tomarse
como porcentaje de depreciación anual el 40%, el cual se aplicaría al valor no
Página
depreciado.
(574) 268.65.43; (57) 311.354.52.24
La depreciación se calcula de la siguiente forma:
Año Valor NO depreciado ($) Depreciación anual ($)

1 12.600.000 0.40 x 12.600.000 = 5.040.000
2 7.560.000 0.40 x 7.560.000 = 3.024.000
3 4.536.000 0.40 x 4.536.000 = 1.814.400
4 2.721.600 0.40 x 2.721.600 = 1.088.640
5 1.632.960 0.40 x 1.632.960 = 653.184
En la siguiente tabla se presentan la depreciación anual, la depreciación
acumulada y el valor en libros del activo para cada uno de sus 5 años de vida útil.
Depreciación Depreciación Valor en libros

Año
anual ($) acumulada ($) ($)
1 5.040.000 5.040.000 7.560.000
2 3.024.000 8.064.000 4.536.000
3 1.814.400 9.878.400 2.721.600
4 1.088.640 10.967.040 1.632.960
5 653.184 11.620.224 979.776
Cuando se utilice este sistema, el valor de la depreciación correspondiente al

último año de vida útil comprenderá el monto total del saldo pendiente por depreciar.
Como se puede observar, por estos métodos se deprecian los activos en

mayores montos en los primeros años de vida, que bajo el método de línea recta,
mientras que en los últimos años sucede lo contrario.
27
Página
(574) 268.65.43; (57) 311.354.52.24
5. DEFINICIONES GENERALES
5.1. VALOR
La expresión valor, como todo lo elemental y simple, es de difícil definición,
y su aplicación obliga a ajustarlo en forma precisa y concisa a la idea que deseamos
expresar.
El concepto de valor se acepta como “EL GRADO DE UTILIDAD DE LAS COSAS”.
En general, podemos definir el valor como el precio más alto estimado en

términos de dinero, que un bien obtiene si se expone a la venta sin presiones de
ninguna índole, en un mercado abierto, con un tiempo razonable que permita
encontrar un comprador que lo compre, con pleno conocimiento de todos los usos,
características y propósitos posibles para ese bien.
Desde el punto de vista técnico existen diferentes argumentos de diversos

autores, entre los cuales podemos citar principalmente a “Anson Marston”
definiendo: “El valor de toda clase de bienes o propiedades se habrá de
entender bajo el concepto de la apetencia de posesión o valor para el
propietario como quien quiera que tenga o espere tener interés por la
propiedad”.
“Marston” refuerza la idea diciendo: “la apetencia de poseer algo en
propiedad se mide por los probables rendimientos de beneficios o
satisfacciones que puedan lograrse en el futuro de quien los posea”. El
ingeniero Santiago Briseño define el término: “la cantidad de un bien que puede
ser obtenida a cambio de otra”; es decir, la relación de intercambio entre una
mercancía por otra. Robert “Huck” lo define como: “el poder de un bien para
adquirir otros bienes”; en otras palabras, el valor ES LA DESEABILIDAD RELATIVA
28
DE UN BIEN EN UN MERCADO Y EN UN MOMENTO DADO, GENERALMENTE EXPRESADO EN

TÉRMINOS DE DINERO.
Página
(574) 268.65.43; (57) 311.354.52.24
La Norma Técnica Sectorial Colombiana GTS G 02 ICONTEC-RNA publicada el
10 de septiembre de 2009, define al “VALOR” en el párrafo 7.5 como: “… un
concepto económico que se refiere al precio, al que con mayor probabilidad
realizarán la transacción los compradores y vendedores de un bien o servicio
disponible para su adquisición”, y más adelante complementa en el mismo párrafo
diciendo: “El valor no es un hecho sino una estimación del precio probable que se
pagará por los bienes o servicios en un momento dado…”.
Adicionalmente la GTS E 02 en el mismo párrafo dice que El Valor, “… refleja
la opinión del mercado sobre los beneficios que obtendrá quien posea el bien o
reciba los servicios en la fecha efectiva de la valuación”.
Debido a que existen numerosas definiciones de valor (ver ejemplos en la IVS
2 de las Normas Internacionales de Valuación), resulta de suma importancia para
el buen uso y comprensión de los avalúos, que el especialista tasador establezca
visiblemente en su informe, el tipo de valor que esta dictaminando y su clara
definición, además del porque es el adecuado, para el encargo profesional solicitado.
Hay que tomar en cuenta que el valor está influenciado por la utilidad y la
escasez de los bienes.
Las condiciones para que un bien tenga valor son las siguientes:
 Que sea escaso.

 Qué sea útil.
 Que esté presente la deseabilidad y el poder adquisitivo simultáneamente.
 Que tenga factibilidad de cambio o de transferencia.
Es importante señalar que existen dos (02) corrientes sobre la esencia del
Valor. La primera corriente llamada polivalente de Stanley Mac Michael, que busca
diferencias con relación al enfoque del Valor según su finalidad.
29
La segunda corriente mantiene como criterio que el valor es único ya que

su determinación es independiente de su finalidad. Esto se refiere a un diagrama
Página
donde las curvas de la Oferta y la Demanda se cruzan en un momento determinado.
(574) 268.65.43; (57) 311.354.52.24
5.2. COSTO.
Es la suma de dinero requerida para elaborar un producto o prestar un
servicio. Desde el punto de vista más sencillo, el concepto de “COSTO” viene dado
por “LA SUMA TOTAL DE LOS GASTOS ORIGINADOS PARA OBTENER UN OBJETO”.
La GTS G 02 ICONTEC-RNA define al “COSTO” en el párrafo 7.3 como: “… el

precio pagado por los bienes o el servicio”, y más adelante complementa en el mismo
párrafo diciendo: “El precio pagado por un bien o servicio, se convierte en el COSTO
para el comprador”.
Desde el punto de vista técnico, “Marston” dice: “EL COSTO, ES EL PRECIO
PAGADO POR UNA PROPIEDAD CUALQUIERA, MAS TODO OTRO GASTO OCASIONADO AL
COMPRADOR POR LA ADQUISICIÓN DE LA COSA DESEADA.”
5.2.1. EJEMPLO
Si se trata por ejemplo de un equipo adquirido en el extranjero, su costo será

la suma de los siguientes componentes:
COSTO $ F.O.B. (Free on Board - Precio a Bordo de la nave o aeronave;

Esto no incluye fletes (transporte o acarreo), seguros y otros gastos de
manipulación después de embarcada la mercancía).
Costo de embalaje para exportación
TRANSPORTE O ACARREO (Flete) aéreo o marítimo desde el país de origen
hasta el país destino
SEGUROS de transporte
Derechos y gastos aduanales
Transporte o Acarreo hasta el sitio de instalación
Costos de instalación del equipo.
5.3. PRECIO
30
Se refiere a la cifra en dinero que se solicita a un comprador, y que este

finalmente paga por la adquisición de un bien, o la prestación de un servicio.
Página
(574) 268.65.43; (57) 311.354.52.24
La GTS G 02 ICONTEC-RNA define al “Precio” en el párrafo 7.2 como: “… un
término que se utiliza para la cuantía que se solicita, ofrece o paga por un bien o
servicio. El Precio de Venta es un hecho histórico, ya sea de conocimiento público o
confidencial.” y más adelante complementa en el mismo párrafo diciendo: “…el
precio generalmente es un indicador de un valor relativo que el comprador y/o
vendedor concreto le asignan a los bienes o servicios bajo determinadas
circunstancias”.
Está vinculado con la compraventa de artículos, bienes o servicios.
La Cifra monetaria realmente pagada, simboliza la concurrencia de la oferta

con la demanda, en lo que se denomina “libre mercado”.
Cuando es finiquitada una operación de intercambio entre un comprador y un

vendedor, la cifra pactada (el precio), sea de conocimiento sólo para los íntimos, o
sea expuesta abiertamente, adquiere características de “Precio Real”, y después de
ello en la contabilidad se asienta como el Costo de Origen o “Costo Original”.
La definición más simple del término PRECIO es la “CANTIDAD QUE SE PAGA EN

DINERO PARA ADQUIRIR UN BIEN”.
Técnicamente, “Marston” lo define como “LA SUMA PECUNIARIA POR LA QUE

UNOS BIENES O UNOS SERVICIOS SON ADQUIRIDOS, VENDIDOS O PUESTOS A LA VENTA.”
El Diccionario de la Banca, de Martínez y Cerezo lo define como “el valor pecuniario
en que se estima una cosa. Puede fijarse libremente según la oferta y la demanda
o de forma intervenida (precio forzoso)”.
En ambas definiciones aparece el termino pecuniario, que no es otra cosa

que el dinero en efectivo que se paga por un bien sin existir condiciones especiales
de por medio, y que corrientemente nadie discute. Podría describirse como el precio
en vitrina o en otra forma P.M.V.P (precio máximo de venta al público).
31
Página
(574) 268.65.43; (57) 311.354.52.24
5.4. MERCADO
La GTS G 02 ICONTEC-RNA define al “Precio” en el párrafo 7.4 como: “… Un
Mercado es el entorno en el que se comercializan bienes y servicios entre
compradores y vendedores a través de un mecanismo de precios.”
Más adelante, complementa la Norma en el mismo párrafo diciendo:
“…implica que los bienes y/o servicios pueden comercializarse entre compradores y
vendedores sin ninguna restricción indebida en sus actividades”.
El mercado normalmente se segmenta según la tipología, el alcance y tamaño
geográfico de los bienes o de servicios que en él se comercializan, etc.
 en cuanto al tipo, se puede hablar del mercado inmobiliario, el mercado

automotor, el mercado agrícola, etc.
 en cuanto al alcance y tamaño geográfico, se habla del mercado local,
regional, nacional o internacional.
5.5. ARRENDAMIENTO FINANCIERO
El "arrendamiento financiero" (de alquiler con derecho de compra) es un
contrato mediante el cual, el arrendador traspasa el derecho a usar un bien a un
arrendatario, a cambio del pago de rentas de arrendamiento durante un plazo
determinado, al término del cual el arrendatario tiene la opción de comprar el bien
arrendado pagando un precio determinado, devolverlo o renovar el contrato.
En efecto, vencido el término del contrato, el arrendatario tiene la facultad de
adquirir el bien a un precio determinado, que se denomina «residual», pues su
cálculo viene dado por la diferencia entre el precio originario pagado por el
arrendador (más los intereses y gastos) y las cantidades abonadas por el
arrendatario al arrendador. Si el arrendatario no ejerce la opción de adquirir el bien,
deberá devolverlo al arrendador, salvo que el contrato se prorrogue.
32
Es un contrato de arrendamiento que transfiere todos los riesgos y ventajas

asociados a la propiedad de un activo. En este contrato, eventualmente el título de
Página
la propiedad puede no ser transferido.
(574) 268.65.43; (57) 311.354.52.24
5.6. MANTENIMIENTO
Consiste en la actividad de revisar, limpiar, lubricar, sustituir piezas o
repararlas, para mantener y conservar en buen estado, el equipo, la maquinaria, los
moldes, los troqueles o patrones, las herramientas y las instalaciones de una
empresa.
Técnicamente en la industrias esta descrita como “Actividades tales como:

comprobaciones, mediciones, reemplazos, ajustes y reparaciones que resulten
necesarias para mantener o reparar una unidad funcional de forma que esta pueda
cumplir sus funciones”.
5.7. FALLA
Es la ocurrencia no previsible que origina la disminución de la capacidad de
trabajo de las máquinas o equipos.
Puede ser:
a) Catastrófica, cuando se paraliza y hay dificultad para encontrar

repuestos y técnicos que la reparen.
b) Total, cuando se paraliza totalmente, pero hay la probabilidad de
repuestos y técnicas que la reparen.
c) Parcial, cuando la máquina no se detiene totalmente.
5.8. TASACIÓN, VALORACIÓN O AVALÚO
Para efectos de este texto, se tomaran como sinónimos las expresiones
“tasación”, “valoración”, “valuación”, “valor de tasación”, “avalúo”.
El término TASACIÓN se define como la asignación del precio a un objeto, con

el fin de venderlo, comprarlo, ofrecerlo en garantía, permutarlo, o pagar algún
servicio.
5.8.1. EJEMPLO:
33
Es corriente que en la cotidianidad se diga, por ejemplo: “Estimo que ese

Página
diseño arquitectónico le puede costar $ 75.000.000”; otro ejemplo que con
(574) 268.65.43; (57) 311.354.52.24
frecuencia se oye decir: “estimo que el “Ploteo” (impresión de los diseños) de esa
obra costara $ 2.200.000.”.
En ambos casos se está haciendo una tasación de un servicio que se prestará;

es posible, que para ninguno de los dos casos se disponga de una preparación
técnica especial para dar una “OPINIÓN DE VALOR” sobre los montos que se pagarán,
pero siendo ingenieros, o arquitectos o estando estrechamente vinculados al mundo
de la construcción, la experiencia diaria y el sentido común proporcionan nociones
empíricas rudimentarias (escuela olfativa o 20-20) para la valoración de bienes y
servicios.
El acierto en la apreciación que se halla emitido como “opinión de valor”,

dependerá de la “subjetividad educada”, de las destrezas conseguidas y del buen
criterio e inteligencia con que el “Tasador” aplique sus conocimientos y su
capacitación, sobre las técnicas y métodos de estimación adquiridos (escuela
científica).
En los dos ejemplos anteriores se llega a un elemento común, que es el “valor

típico” o el “valor de mercado”, que admite y filtra la oferta y la demanda de esos
servicios y que debería considerar en su presupuesto para obtenerlos quien los
necesite, y así mismo, estar dispuesto a recibir ese precio como retribución a la
contraprestación, por parte del que presta el servicio, logrando llegar a un valor
justo.
Hasta aquí se ha dado una idea simple y sencilla de lo que es la valoración y

el resultado de ella en la vida cotidiana.
5.9. CONCEPTO DE LA TASACIÓN DESDE EL PUNTO DE VISTA TÉCNICO.
“Marston” define la valoración como “EL ARTE DE ESTIMAR, EN SU JUSTA MEDIDA
MONETARIA, LA APETENCIA DE POSEER EN PROPIEDAD BIENES ESPECÍFICOS PARA FINES
DETERMINADOS”, lo cual se puede traducir en que la Tasación significa emitir una
34
“OPINIÓN DE VALOR”, sustentándose en el análisis ordenado de un conjunto de

métodos y técnicas para que la misma, se ajuste lo más rigurosamente posible a lo
Página
que se pueda considerar como un valor lógico, preciso y razonable.
(574) 268.65.43; (57) 311.354.52.24
El autor “Huck” define el término como “UN MÉTODO SISTEMÁTICO ORDENADO
Y RACIONAL PARA RECABAR, ANALIZAR Y PROCESAR INFORMACIÓN, A FIN DE QUE PUEDA
DARSE UNA OPINIÓN INTELIGENTE SOBRE EL VALOR DE UNA PROPIEDAD, ESTA DEBERÁ
SER UNA OPINIÓN QUE ESTÉ RESPALDADA POR EL ANÁLISIS LÓGICO DE INFORMACIONES
REALES”.
La forma más apropiada para acreditar confiabilidad sobre la “OPINIÓN DE

VALOR” emitida en un dictamen pericial, parte del hecho de que la misma,
fundamentalmente debe ser comprobable y debe estar absolutamente sustentada
sobre cifras, hechos, objetos y bases demostrables.
5.10. PLANTA, MAQUINARIA Y EQUIPO
• Se entiende por Planta, a los activos que están intrínsecamente combinados
con otros y que pueden incluir edificios especializados, máquinas y equipos.
• Se concibe como Maquinaria a las máquinas individuales o un conjunto de

ellas. Una máquina es un artefacto utilizado para un proceso específico en
conexión con la operación de la empresa.
• Se distingue como Equipo, los otros aparatos que sirven de apoyo en la

operación de la empresa.
35
Página
(574) 268.65.43; (57) 311.354.52.24
6. DEFINICIONES PARTICULARES DEL COSTO
6.1. COSTO ORIGINAL

Es la sumatoria de todos los gastos que se generan en el momento de
adquirir, construir y/o realizar el montaje de una máquina, equipos o planta
industrial. Para efectos contables, se incluyen también las instalaciones especiales
para las maquinarias, como por ejemplo, las líneas de alimentación para fuerza
motriz, tuberías y accesorios para aire y otros fluidos, sistemas de controles
centralizados, etc.
Pero desde el punto de vista de Tasación Real (Valor Comercial), se les debe
dar regímenes de depreciación distintos a los de la maquinaria, ya que sus vidas
útiles y particularidades de obsolescencia funcional o técnica o tecnológica y los
estándares de carga de trabajo, pueden ser muy diferentes.
PARA ACTIVOS ADQUIRIDOS EN UN PAÍS, (es decir, existente en el mercado local

o plaza), no importando su procedencia (sea nacional o sea importado por Terceros
para venta), SERÁ EL PRECIO AL CONTADO QUE SE PAGUE, SIN INCLUIR LOS GASTOS
FINANCIEROS POR EL MANEJO (por ejemplo, comisiones de intermediarios) O LOS
INTERESES POR VENTAS A CRÉDITO.
PARA EQUIPOS IMPORTADOS, DICHO COSTO SERÁ EL DE MERCANCÍA

NACIONALIZADA, entendiéndose como tal la suma de los siguientes costos:
 Precio fábrica Precio A
 Embalaje en fábrica para exportación FOB
 Fletes fábrica - puerto de embarque
A+B
 Flete marítimo a puerto de destino Precio CIF
 Seguro de Flete marítimo Precio B
Y adicionalmente (al Precio C.I.F.), hay que agregar:

36
 Gastos de Aduana
 Derechos de Importación
 Impuestos Fiscales y demás Aranceles Nacionalización Gasto
Página
 Otros gastos hasta salir de Aduana
(574) 268.65.43; (57) 311.354.52.24
Luego:
𝑪𝒐𝒔𝒕𝒐 𝑶𝒓𝒊𝒈𝒊𝒏𝒂𝒍 = 𝑽𝒂𝒍𝒐𝒓 𝑪𝑰𝑭 + 𝑮𝒂𝒔𝒕𝒐𝒔 𝑵𝒂𝒄𝒊𝒐𝒏𝒂𝒍𝒊𝒛𝒂𝒄𝒊ó𝒏

6.2. CÁLCULO DEL COSTO ORIGINAL O REPOSICIÓN O SUSTITUCIÓN
El Costo Original en la metodología valuatoria, coincide con el Valor de
Reposición o Sustitución utilizado en la valoración de planta, equipos y
maquinarias, lo constituye la sumatoria de todos los gastos que se generan en el
momento de adquirir, construir y/o realizar el montaje de una planta industrial, y/o
de sus maquinarias y equipos.
6.2.1. EJEMPLO DE CÁLCULO DE COSTO ORIGINAL MERCANCÍA IMPORTADA
1 Costo de la Maquinaria Retroexcavadora Caterpillar 410 E 150,000.00
2 Embalajes de Exportación, Fletes y Gastos en Puerto de Embarque (4 - 10%) 10,500.00
3 Total Precio F O B en Puerto de Embarque 160,500.00
4 Flete Marítimo (5 – 10%) 11,235.00
5 Seguro (1 – 5%) 2,006.25
6 Gastos Varios Puerto Venezuela (1%) 1,605.00
7 Total Precio C I F Puerto Colombiano 175,346.25
8 Gastos De Aduana (1%) 1,753.46
9 Impuestos Del Estado (1%) 1,753.46
10 Ley De Aranceles (5 – 35%) (Depende De Tlc) 17,534.63
11 Impuesto Al Valor Agregado (I V A De 0 A 16%) (Exento En Maquinaria) -
12 Fletes y Seguros (1 – 3%) 3,506.93
13 Costo Original 199,894.73
Para maquinarias, equipos e instalaciones, fabricadas, construidas o armadas

en el sitio de la empresa, dicho costo será la suma de todos los gastos de ingeniería
y gastos generales imputable a la fabricación, montaje o construcción de los mismos.
Los gastos originados por transporte dentro del país y el montaje de

maquinarias, deberá estudiarse en forma especial para cada caso, a fin de incluirlo
37
como elemento de costo original o no, debido a que no siempre interesa al futuro
comprador del bien, adquirirlo instalado en el punto donde se encuentra, debido
Página
también a que los costos de los trasporte nacional si bien se dispone de tarifas de
(574) 268.65.43; (57) 311.354.52.24
los gremios que los agrupan, la realidad es que muchas veces no se ajustan a tarifas
reales, debido a la necesidad o urgencia del solicitante.
No se tomara en cuenta como gasto integrante del costo original los pagos
que se hagan por almacenaje en aduana, debido a tiempo excedido de la mercancía
en los puertos, así como tampoco los gastos provenientes de multa y comisiones
extraordinarias.
Si bien el Método de aceptación universal como base de la valoración de

Equipos y Maquinarias, es uno solo en el cual el dictamen del Valor del Activo se
obtiene del Valor de Reposición o Sustitución descontando la depreciación
acumulada, no dejan de existir aportes de muchísimo interés al mundo de la tasación
por parte de sus profesionales más emblemáticos. Esto ocurre debido a que las
variables de la economía son muy cambiantes entre los distintos países y eso obliga
a que se vayan proponiendo metodologías que funcionan en determinados
mercados.
Por ejemplo en la actualidad uno de los retos más desafiantes para los
tasadores, es procurar efectuar un dictamen valuatorio de una maquinaria o de un
equipo en el mercado venezolano, en el cual, en los días corrientes (3° quinquenio
del siglo XXI), la mayoría de los indicadores económicos son maquillados por las
instituciones oficiales, y adicionalmente, existe una política de restricción cambiaria
de Divisas, que hace que quien desee permanecer en el ejercicio de esta profesión
de tasador, deba tener dotes de “Pitoniso”.
En las adversidades como las de Venezuela en la actualidad, los ingenieros y

tasadores profesionales, diseñan ecuaciones y encuentran herramientas que de una
u otra manera, les permite con relativos márgenes de certidumbre, llegar a una
conclusión admisible, para el valor de un activo tasado.
6.2.2. AJUSTE POR IMPORTACIÓN PROPUESTA DE ING. NÉSTOR GARCÍA
38
En muchos casos cuando se hace difícil conocer el costo original de reposición

o sustitución de máquinas, equipos o plantas adquiridas o fabricadas en el
Página
extranjero, muy especialmente de los países como los EEUU, Alemania, Japón,
(574) 268.65.43; (57) 311.354.52.24
Reino Unido, Francia e Italia, y que se comercializan con frecuencia en la ciudad o
en el país en el cual se efectúa la tasación, se podrá conocer el costo de reposición,
determinando el factor de incremento de reposición de acuerdo el siguiente método:
F1 = Factor de reposición actual para maquinarias año “x”

F0 = Factor de reposición original año “x”
FI = Factor de incremento para maquinaria año “x”
Para determinar el Factor “FI”, se deberá conocer:

 País de origen de la maquinaria.
 Factura de compra del equipo o maquinaria Costo fábrica puerto de origen (FOB)
o Costo CIF0=Costo de Nacionalización Original de la Maquinaria.
o Costo CIF1=Costo de Nacionalización Actual de la Maquinaria.
 Se deberá conocer la variación histórica de la inflación del país origen de la maquinaria, desde
la fecha de adquisición a la fecha de avalúo.
 El ajuste del crecimiento de la inflación se hará por la formula (1 + i)n Partiendo de que:
o i = tasa de inflación del país origen
o n = período de años de inflación
Donde se tiene:
$
( )
𝑫𝒊𝒗𝒊𝒔𝒂 𝒂𝒄𝒕𝒖𝒂𝒍
𝑭𝟏 = × 𝑪𝑰𝑭𝟏
𝟏𝟎𝟎𝟎
$
( )
𝑫𝒊𝒗𝒊𝒔𝒂 𝑶𝒓𝒊𝒈𝒊𝒏𝒂𝒍
𝑭𝟎 = × 𝑪𝑰𝑭𝟎
𝟏𝟎𝟎𝟎
Factor de incremento actual:
𝑭𝟏
𝑭𝑰 = (Número adimensional)
𝑭𝟎
Costo Original de Reposición:
$
39
𝑪𝒐𝒔𝒕𝒐 𝑶𝒓𝒊𝒈𝒊𝒏𝒂𝒍 𝑹𝒆𝒑𝒐𝒔𝒊𝒄𝒊ó𝒏 = 𝑭𝑰 × 𝑪𝒐𝒔𝒕𝒐 𝑭𝑶𝑩 ×

𝑫𝒊𝒗𝒊𝒔𝒂 𝒐𝒓𝒊𝒈𝒊𝒏𝒂𝒍
Página
(574) 268.65.43; (57) 311.354.52.24
6.2.3. EJEMPLO DE AJUSTE POR EL MÉTODO DEL ING. GARCÍA LÓPEZ:
Se adquirió en el año 2002 un equipo por 60.000 dólares de esa época, si el

país de origen del equipo tuvo un promedio anual hasta la fecha de la tasación
(Diciembre del 2009) de 3.65%, y se conoce la tasa cambiaria tanto del 2002 como
del 2009 calcular el Costo Neto de reposición del equipo.
 Fecha de la factura de compra : 2002

 Costo FOB : $60.000,00
 Inflación promedio anual : 3,65%
 Divisa año 2002 : 1.900 $/US $
 Divisa Enero 2010 : 2.000 $/US $
Se tomará:
Costo del Seguro: 1%
Costo del Transporte: 8%
Total 9%
𝑪𝒐𝒔𝒕𝒐 𝑪𝑰𝑭 = 𝟏, 𝟎𝟗 × 𝑪𝒐𝒔𝒕𝒐 (𝑭𝑶𝑩)
Concepto % Observaciones
Gastos de
1% Variable, depende del tipo de equipo
nacionalización
0% a 20%, depende del tipo de
Impuesto fiscal
9% maquinaria, (si es pesada, liviana o
(variable)
metalmecánica, etc.)
Sub Total 10%
Impuesto a las Ventas 16% I.V.A.
Para calcular CN, se tiene entonces:
𝐶𝑁 = (1,10 × 𝐶𝑜𝑠𝑡𝑜 𝐶𝐼𝐹)
Costo CIF = 1,09 × Costo (FOB)  CIF = 1,09 × 60.000,00 =$ 65.400,00

40
CN = (1,10 × Costo CIF) × 1,16

Página
CN = (1,10 × 65.400,00) × 1,16 =$ 83.450.40
(574) 268.65.43; (57) 311.354.52.24
𝑪𝑵 = $ 𝟖𝟑. 𝟒𝟓𝟎. 𝟒𝟎
Ahora, aplicando, el ajuste por importación usando el Método propuesto por

el Ingeniero Néstor García López, se tiene:
Costo Original de Maquinaria= 60,000.00 $/US $ x 2,000 $/US
Costo Original de Maquinaria = $ 120,000,000
CIF Nacionalización de Mercancía
𝑪𝑵𝟎 = [(𝑭𝑶𝑩) × (𝟏 + (% 𝑺𝒆𝒈𝒖𝒓𝒐 + % 𝑭𝒍𝒆𝒕𝒆))] × [(𝟏 + (% 𝑮. 𝑵𝒂𝒄𝒊𝒐𝒏𝒂𝒍𝒊𝒛𝒂𝒄𝒊ó𝒏 + % 𝑰𝒎𝒑𝒖𝒆𝒔𝒕𝒐 )) × 𝑰𝑽𝑨)]
𝐶𝑜𝑠𝑡𝑜 𝐶𝐼𝐹 = 𝐶𝑜𝑠𝑡𝑜 𝐹𝑂𝐵 × [1 + (1% + 8%)] = 𝐶𝑜𝑠𝑡𝑜 𝐹𝑂𝐵 × 1.09
𝐶𝑁0 = [𝐶𝑜𝑠𝑡𝑜 𝐶𝐼𝐹] × [( 1 + (1% + 9%)) × 1.16%)]
CN0 = (𝐶𝑜𝑠𝑡𝑜 𝐹𝑂𝐵 × 1.09) × 1.10 × 1.16
𝐶𝑁0 = 60,000.00 𝑥 1,09 𝑥 1.10 × 1.16 = $ 83,450.40

$ 𝟏, 𝟗𝟎𝟎
× (𝟏 + 𝟎. 𝟎𝟑𝟔𝟓)𝟖 × $𝟖𝟑, 𝟒𝟓𝟎. 𝟒𝟎
𝑼𝑺 $
𝑭𝑰 =
$ 𝟐, 𝟎𝟎𝟎
× $ 𝟖𝟑, 𝟒𝟓𝟎. 𝟒𝟎
𝑼𝑺 $
𝟏,𝟗𝟎𝟎 × (𝟏.𝟑𝟑𝟐𝟏𝟓𝟒𝟎𝟔) × 𝟖𝟑,𝟒𝟓𝟎.𝟒𝟎

𝑭𝑰 = 𝑭𝑰 = 𝟏. 𝟐𝟔𝟓𝟓𝟒𝟔𝟑𝟓𝟕
𝟐,𝟎𝟎𝟎 × 𝟖𝟑,𝟒𝟓𝟎.𝟒𝟎
FI
𝑉𝑅 = 1.265546357 × 𝑪𝒐𝒔𝒕𝒐 𝑶𝒓𝒊𝒈𝒊𝒏𝒂𝒍 𝑑𝑒 𝑙𝑎 𝑀𝑒𝑟𝑐𝑎𝑛𝑐í𝑎
VR= 1.265546357 x 60.000,00 $/US $ x 1.900 $/US $
VR= Valor de Reposición = $ 144,272,284.70

41
Página
(574) 268.65.43; (57) 311.354.52.24
6.3. COSTO DE OPORTUNIDAD
6.3.1. DEFINICIÓN
El Costo de oportunidad de una inversión es el equivalente al valor descartado

debido a la realización de la misma o también el Costo de la no realización de la
inversión. El principio fundamental, radica en que el rendimiento de los fondos
invertidos, como mínimo, cubran el Costo de Oportunidad del dinero.
En finanzas, se refiere a la rentabilidad que tendría una inversión

considerando el riesgo aceptado. Sirve para hacer valoraciones, contrastando el
riesgo de las inversiones con el reposo seguro del activo.
6.3.2. CÁLCULO
Se calcula a través de la rentabilidad esperada de los flujos de inversión en

un negocio o en un producto. Este es uno de los parámetros más importantes que
se utilizan en este método, el cual permite seleccionar el proyecto de inversión más
conveniente entre varios disponibles.
6.3.3. EJEMPLO
Un ejemplo de Costo de oportunidad podría ser el siguiente: El ingeniero Luis

Fernando, constructor de profesión, con un dinero que tiene reservado, se propone
decidir entre dos alternativas de inversión.
1. Una (primera alternativa), consiste en organizar una tienda de materiales de
construcción en la calle 10 de El Poblado (Medellín), con un área de influencia
económica importante en la ciudad.
2. La otra (segunda alternativa), consiste en comprar 10.000 acciones de
Ecopetrol en el Mercado Secundario de Valores que al día de hoy cotizan a $
US 1,00.
Finalmente opta por la tienda de materiales de construcción.
Después de transcurrido un año, la tienda de materiales de construcción le

42
ha reportado un beneficio de 15.000 US $, y Se sabe que en ese momento, las

acciones de Ecopetrol se cotizan a US $ 3,00
Página
(574) 268.65.43; (57) 311.354.52.24
El Costo de Oportunidad por tanto sería la cantidad dejada de obtener en
la segunda opción, al haber tomado la decisión de adelantar la primera alternativa
de inversión o negocio, esto es:
𝐶𝑂 = 10.000 𝑎𝑐𝑐𝑖𝑜𝑛𝑒𝑠 × 2 𝑈𝑆 $ (3 $ −1 $) − 15.000 𝑈𝑆 $ = 5.000 𝑈𝑆 $.

6.4. COSTO DE REEMPLAZO:
Es la cantidad necesaria, expresada en términos monetarios, equivalente a
la Expectativa de dinero precisa, para adquirir un activo similar al Tasado.
6.5. COSTO DE REPRODUCCIÓN:
Es la cantidad de dinero precisa, para replicar o repetir la fabricación de un
activo similar al Tasado. El costo de reproducción se considera un “valor” en tanto
aparece registrado en libros.
6.6. COSTOS DIRECTOS:
Son costos asociados directamente a la producción de un bien, tales como
materiales o de mano de obra. Es decir, asociados a la operación de la empresa.
6.7. COSTOS INDIRECTOS:
Son los costos asociados con la construcción o la fabricación de un bien que
no se pueden identificar físicamente. Algunos ejemplos son el seguro, los costos de
financiamiento, los impuestos, la utilidad del proveedor o fabricante, los costos
administrativos y los gastos legales.
6.8. COSTO FINANCIERO:
Es el integrado por los gastos derivados de allegarse fondos de
financiamiento, por lo cual representa las erogaciones destinadas a cubrir en
moneda nacional o extranjera, los intereses, comisiones y gastos que deriven de un
título de crédito o contrato respectivo.
43
6.9. COSTO HISTÓRICO:

Es el costo inicialmente capitalizado (registrado en libros), de un bien, en la
Página
fecha en que fue puesto en servicio por primera vez.
(574) 268.65.43; (57) 311.354.52.24
6.10. COSTO DE REPOSICIÓN
Se conoce generalmente como la suma de egresos que hay que pagar por la
reposición de un activo de características iguales o equivalentes al que se está
tasando, pero nuevo.
Este costo se asumirá como el monto en dinero que se produzca de la suma

de egresos que permitan la nacionalización y legalización de la mercancía, descrita
anteriormente, incluyendo previamente el ajuste de precio de acuerdo a índices
internacionales de costo. También servirá de punto de partida para el cálculo de la
valoración, aplicándole todos los factores y criterios a que hubiere lugar.
En otras palabras, se refiere a la cifra que resulta de estimar el costo total de

producción de un activo semejante al del objeto de avalúo, a precios de hoy.
6.10.1. COSTO DE REPOSICIÓN ASEGURABLE:
Es el costo de un bien, después de deducir el monto de las cuentas

específicamente excluidas en la póliza de seguros.
6.10.2. COSTO DE REPOSICIÓN DEPRECIADO:
Se fundamenta en la estimación del costo presente de un activo, que consiste

en la suma de dinero necesaria, para hacer la reposición o sustitución del activo en
el mercado, por uno nuevo, adicionando los gastos y egresos requeridos para su
instalación y puesta en marcha, descontando del total, las deducciones que se
deben realizar por la depreciación acumulada, producto del estado de conservación
y mantenimiento, de la vida útil, de la edad aparente, o la vida económica
remanente, y por los ajustes pertinentes debidos a la ocurrencia de factores como
la obsolescencia Económica, Tecnológica o Funcional, etc.
6.10.3. COSTO DE REPOSICIÓN NUEVO:
Es la suma pecuniaria de un activo en estado nuevo, adicionando los gastos

44
y egresos requeridos para su instalación y puesta en marcha, a precios de contado.

Este costo considera entonces todos los costos necesarios para sustituir o reponer
un bien similar al que se está valuando, en estado nuevo y condiciones similares.
Página
(574) 268.65.43; (57) 311.354.52.24
6.10.4. COSTO DE REPOSICIÓN NETO:
Consiste en la Cifra monetaria por la que se adquiere un bien similar al

estudiado en la fecha del avalúo y a partir de la cual, se hacen los ajustes por
descuentos y disminuciones ocasionados por la vida consumida respecto de su vida
útil total, al estado de conservación, al grado de obsolescencia, a la carga de trabajo,
a las políticas de mantenimiento y a otros elementos de depreciación.
45
Página
(574) 268.65.43; (57) 311.354.52.24
7. DEFINICIONES PARTICULARES DEL VALOR
7.1. VALOR DE MERCADO

La definición clásica dice: “VALOR DE MERCADO ES EL VALOR DE INTERCAMBIO,
EXPRESADO EN TÉRMINOS DE DINERO, POR EL QUE UN BIEN SERÍA TRANSADO EN UN
MERCADO LIBRE ENTRE UN VENDEDOR Y UN COMPRADOR BIEN INFORMADOS, QUE ACTÚAN
POR SU PROPIA VOLUNTAD, SIN PRESIÓN DE NINGUNA ESPECIE, DENTRO DE UN TIEMPO
RAZONABLE.”
El VALOR DE MERCADO también se conoce como VALOR COMERCIAL y se

establece que es el valor de intercambio, entendiéndose que deberá existir un
equilibrio entre la pertenencia del objeto a que se renuncia y lo que se recibe como
retribución en dinero; este equilibrio deberá estar conformado por un mercado de
libre acceso a vendedores y compradores.
7.2. VALOR RAZONABLE
La expresión “Valor de Mercado” y el término que aparece en la Normas
Internacionales Contables y Financieras (NIC-NIIF) “Valor Razonable”, en realidad
son concurrentes, y si cabe, incluso conceptos equivalentes.
El Valor Razonable, se define en las Normas NIC-NIIF, como: “…la cantidad

por la que puede intercambiarse un activo, o saldarse un pasivo, entre un comprador
y un vendedor interesados y debidamente informados, en una transacción libre.”
Si es posible establecer el Valor de Mercado de un activo, entonces este será
equivalente al Valor Razonable que se requieren en la NIC-NIIF.
Sin embargo, el Valor Razonable se usa frecuentemente en la elaboración de

Estados Financieros, para reflejar por igual, valores de mercado, como valores
distintos al valor de mercado.
46
Página
(574) 268.65.43; (57) 311.354.52.24
7.3. VALOR COMERCIAL
Se refiere a la cifra en moneda que resulta de descontar del “Valor de
Mercado” los gastos necesarios para liberar el activo de todas las afectaciones o
gravámenes jurídicos o comerciales (hipoteca o empeño, pignoración,
arrendamiento financiero, venta con pacto retracto, etc.)
7.4. VALOR EN LIBROS O CONTABLE:
Corresponde a la cifra en unidades monetarias que es asentada en los Libros
de Contabilidad de una Empresa. Consiste en la suma de la totalidad de egresos,
requeridos para la adquisición y puesta en funcionamiento de un activo.
El cálculo del Valor Contable, resulta de descontar del Valor Original de la

Maquinaria Industrial o del Equipo (Activo), la Depreciación del mismo. Esta última,
se hará de manera consistente, mediante los métodos de depreciación adoptados
por la dirección de contabilidad de la empresa.
7.5. VALOR DE USO
Valor que tiene un determinado bien para un uso específico, a un usuario
concreto y, por tanto, no está relacionado con el mercado.
La tasación de este tipo de activos, radica en la obtención del valor con el que
un bien determinado, aporta a la producción de la empresa de la cual forma parte,
sin considerar el principio valuatorio del Mayor y Mejor Uso del activo, o la cantidad
de dinero que pudiera obtenerse por su comercialización en el mercado.
En términos contables, la NIIF 5, en el Apéndice A, define al Valor de Uso

como la actualización de los ingresos futuros, que se prevé que serán generados por
el empleo consecutivo del Activo tasado, durante un periodo coyuntural de 3 o 5
años, dependiendo del tipo de activo, sumando a esta cifra, el monto actualizado de
su valor de salvamento o de rescate al final del horizonte financiero considerado.
47
7.6. VALOR DE RESCATE O SALVAMENTO

Es la cifra esperada por la que pudiera comercializarse un Activo, una vez
Página
alcanzada su vida útil en lo que se refiere a funciones y objetivos iniciales para los
(574) 268.65.43; (57) 311.354.52.24
cuales fue adquirido. A este valor también se le da el nombre de Valor de chatarra
o Valor de desecho.
El Valor de Rescate consiste en la tasación de un activo cuyo objetivo es

deshacerse de él y por el cual se liquida en el momento de decretar su retiro del
servicio.
Generalmente se expresa como un porcentaje del Valor de Reposición o

Sustitución. Este porcentaje puede VARIAR ENTRE UN 5% Y UN 20 % DEL VALOR DE
REPOSICIÓN O SUSTITUCIÓN, para condiciones estándar de funcionamiento o carga
de trabajo.
7.7. VALOR DE EMPRESA EN MARCHA.
Según la Norma Técnica Sectorial Colombiana NTS S 02 publicadas por el
ICONTEC – RNA, Bases para la determinación de Valores Distintos del Valor
de Mercado, en el párrafo 3.3 dice que el Valor de una Empresa en funcionamiento
o en marcha, es: el “Valor de la empresa en su conjunto. Este concepto gira en torno
a la valuación de una organización en actividad a partir de la cual se puede hacer la
asignación o distribución del valor total de la empresa en funcionamiento a las partes
que la constituyen, atendiendo a la forma en que contribuyen al todo, pero ninguno
de esos componentes por si solo puede servir como base, para el Valor de Mercado.
Por tanto, el concepto de asignación o distribución del valor de empresa en
funcionamiento o en marcha, solo puede aplicarse a bienes que sean parte de la
empresa u organización.”
Esta percepción de valor, involucra la condición necesaria de que los activos
sometidos a valoración, procedan de una empresa en marcha, y que al mismo
tiempo tenga mérito suficiente para:
Calificarla como un buen negocio

Que el vendedor resuelva venderla por causa distinta al posible fracaso
48
Que su resolución sea de buena fe, (ejemplo, teniendo como causas

reales, el de cambiar de giro de negocio, mala salud de uno de los socios,
Página
preocupación en otras actividades de mayor interés)
(574) 268.65.43; (57) 311.354.52.24
Que el posible comprador tenga la seguridad de que la empresa que se
propone en venta es un buen negocio
Que se trata de un proyecto bien dimensionado. (Tamaño adecuado)
Que sus productos y su organización es la adecuada.
Reuniendo las condiciones indicadas, no existirá interés de desmontar los

equipos y maquinarias que forman la empresa, y en consecuencia, deberá pensarse
en la venta total, donde teóricamente nada falta ni nada sobra. Siendo así, sus
nuevos dueños no tendrán que realizar inversiones de capital, y en sus comienzos
solo deban concurrir con una cuota inicial de inversión de capital y una cierta suma
para capital de trabajo.
A las ventajas de la venta en conjunto de una empresa en marcha se le suma

la eliminación de las operaciones de desmontaje de sus componentes y la molestia
de venderlo en su forma individual, con el agravante de que son usados.
7.8. VALOR GRAVABLE
Es aquel valor que se basa en las definiciones contenidas en el cuerpo
normativo sobre gravámenes o tributación de bienes, en cada país.
Aunque en algunas oportunidades, se toma al Valor de Mercado como base

de la tasación, el origen de este valor por lo general proviene de procesos y
procedimientos que riñen con la definición del Valor de Mercado.
7.9. VALOR ASEGURABLE
Es el valor estimado de un activo, que será reconocido en una Póliza de
Seguros, en caso de la ocurrencia de un siniestro.
Por ejemplo, en el caso de las edificaciones, la suma asegurable de las mismas

excluye el valor del terreno, y solo considera el valor de reposición de las
construcciones sobre él.
49
7.10. VALOR DE INVERSIÓN O VALÍA

Según la NTS S 02 ICONTEC-RNA, en el párrafo 3.2, dice que es el “Valor de
Página
un bien para un inversionista específico, o una clase de inversionistas, como objeto
(574) 268.65.43; (57) 311.354.52.24
concreto de su inversión. Este concepto subjetivo relaciona un bien específico con
un inversionista determinado, grupo de inversionistas u organización con objetivos
y/o criterios de inversión identificables. El valor de inversión, o valía, de un bien
puede ser mayor o menor que el Valor de Mercado de dicho bien. El término valor
de inversión, o valía, no debe confundirse con el Valor de Mercado de una inversión.
No Obstante, el Valor de Mercado puede reflejar diversas estimaciones individuales
del Valor de Inversión o Valía, de ese bien en particular.” (Está asociado con el Valor
Especial).
7.11. VALOR ESPECIAL
Según la NTS S 02 ICONTEC-RNA en el párrafo 3.8 dice: “Se trata de un
término que se relaciona con un elemento extraordinario de valor superior al Valor
de Mercado”.
Y más adelante dice:
“… el Valor Especial, solamente es aplicable a un comprador que tiene un

interés especial. Valor de Sinergia es el incremento de valor que resulta de la fusión
de dos o más derechos sobre un bien, y es un ejemplo específico del Valor Especial.”
7.12. VALOR HIPOTECARIO Y PRENDARIO
Según la NTS S 02 ICONTEC-RNA en el párrafo 3.9 dice que el Valor
Hipotecario es aquel “Valor del inmueble determinado por un Valuador que realice
una evaluación prudente de la comercialización futura del inmueble, teniendo en
cuenta los aspectos del inmueble sostenibles a largo plazo, las condiciones de
mercado normales y locales, el uso actual y los usos alternativos del inmueble.”
Apoyado en el texto de la Norma NTS S 02 para la definición del Valor
Hipotecario, se puede decir que el Valor Prendario es el Valor de un Activo que
haya sido obtenido y dictaminado por un Valuador, en cuyo proceso valuatorio haya
50
considerado el Principio Jurídico de la Prudencia, para la previsión de la posible

comercialización futura del Activo tasado. Es decir, teniendo en cuenta los aspectos
Página
del mercado como lo son:
(574) 268.65.43; (57) 311.354.52.24
 Que sean sostenibles en el tiempo
 Condiciones de mercado normales y locales
 Uso actual y Usos alternativos del Activo
7.13. VALOR DE ACTIVO EN OPERACIÓN
Un activo productivo, vale tanto y tiene tanta vida económica útil remanente
según sea su mantenimiento y conservación, para lograr el mayor rendimiento y
eficiencia operativa.
Al valor de un activo en operación, es “EL VALOR DE LOS BIENES QUE FORMAN

LA ESTRUCTURA PRODUCTIVA DE UNA EMPRESA EN PLENA OPERACIÓN”.
Para obtenerlo se deberá considerar la edad cronológica de los activos, su

estado de conservación, capacidad de servicio, carga de trabajo y su comparación
con los bienes usados y similares, que existan en el mercado, entendiéndose que
todo lo que se está tasando, procede de una empresa prospera, cuyo proyecto
original fue bien planteado o se orientó en forma adecuada, para obtener de su
explotación resultados económicos favorables.
7.14. VALOR DE LIQUIDACIÓN O DE VENTA FORZOSA
Se le conoce también como VALOR DE LIQUIDACIÓN ORDENADA.
Se define como: “EL PRECIO QUE TOMA UN ACTIVO AL SER OFRECIDO POR UN
VENDEDOR OBLIGADO A VENDER (CONDICIÓN FORZADA), EN UN MERCADO ABIERTO, CON
UN LAPSO DE TIEMPO ABREVIADO PARA ENCONTRAR UN COMPRADOR INTERESADO,
TENIENDO TANTO COMPRADOR COMO VENDEDOR, TOTAL CONOCIMIENTO DE LA
NATURALEZA, CAPACIDAD Y TODOS LOS USOS Y PROPÓSITOS POSIBLES DE LOS BIENES EN
VENTA”.
Según la NTS S 02 ICONTEC-RNA en el párrafo 3.7 se define al Valor de

Liquidación o de Venta Forzosa como: “El Importe que en términos razonables se
51
podría obtener por la venta del bien dentro de un marco temporal demasiado corto
para satisfacer el marco temporal de comercialización adecuada exigido en la
Página
definición de Valor de Mercado. En algunos países el valor de venta forzosa en
(574) 268.65.43; (57) 311.354.52.24
concreto puede incluir al vendedor no dispuesto a vender y al comprador o
compradores que adquieren el bien con pleno conocimiento de la situación de
desventaja del vendedor.”
Es habitual en compañías con malas perspectivas económicas, que se
programe una venta forzosa de sus activos, en un tiempo corto y apremiante para
obtener liquidez monetaria.
En este intercambio comercial, la característica sobresaliente, consiste en que

el vendedor se halla precisado a vender el bien (hándicap) y el comprador dispone
de una ventaja en el contexto de la operación, para aceptar o no lo que se le venda,
(no está obligado a comprar).
7.14.1. FACTORES CAUSANTES DE UNA VENTA FORZOSA:
El contexto en el que definitivamente, se llega a una situación de venta

forzosa, por lo general proviene de:
Proyectos mal estudiados

Malos negocios
Endeudamientos excesivos
Productos con mercado insuficiente, etc.
Frecuentemente una empresa que entra en deterioro económico llega hasta

el estado de cerrar sus puertas, y sus maquinarias, equipos e instalaciones
requerirán primero de vigilancia y mantenimiento.
De lo anterior, resulta que las ventas que se pueden hacer de los bienes de
esa industria estarán fuertemente presionadas por diversos factores negativos, tales
como desmontaje, importes o costos por transporte, venta por unidades,
desventajas psicológicas para el vendedor, mientras que el comprador pone sus
mejores condiciones de compra para él.
52
7.15. VALOR PRESENTE O VALOR ACTUAL

Se le conoce también como VALOR GANANCIAL y como VALOR CAPITAL, y se
Página
define como EL VALOR ACTUALIZADO DE TODOS LOS BENEFICIOS NETOS FUTUROS QUE SE
(574) 268.65.43; (57) 311.354.52.24
ESPERAN DE UNA INVERSIÓN A BASE DE SUS GASTOS E INGRESOS RECIENTES, ACTUALES Y
FUTUROS.
Este concepto se entiende como la suma algebraica de todos los ingresos y

gastos que genera un activo, calculado este valor futuro, considerando que en el
transcurso del tiempo, se producirá un interés compuesto.
Este cálculo de intereses que se aplica a los ingresos o ganancias, así como
egresos o gastos, debe traerse a fecha actual o presente.
7.16. VALOR DE REPRODUCCIÓN
El valor de reproducción, se entiende que representa la suma de dinero
requerida para producir el mismo activo o servicio estudiado, utilizando los
procedimientos, los materiales y la tecnología, con los cuales se produjo, pero que
adicionalmente deben considerarse las adecuaciones que se le han introducido.
7.17. INCREMENTO DE VALOR O REVALORIZACIÓN
Es el proceso de actualización del valor de los activos de una empresa, los

cuales se consideran que están por debajo de su verdadero y justo valor.
Las causas de la sub-valorización de los activos pueden ser:
Fuerte inflación
Devaluación del signo monetario
Aumento no previsto del valor de las maquinarias importadas
La revalorización es un medio para el aumento del capital pagado de una

empresa, con fundamentos sólidos y con el consiguiente desajuste económico de la
empresa. En el párrafo 31 de la NIC 16 (Normas Internacionales de Contabilidad),
se establece:
“CON POSTERIORIDAD A SU RECONOCIMIENTO COMO ACTIVO, UN ELEMENTO DE

53
INMOVILIZADO MATERIAL CUYO VALOR RAZONABLE PUEDA MEDIRSE CON FIABILIDAD, SE

CONTABILIZARÁ POR SU VALOR REVALORIZADO, QUE ES SU VALOR RAZONABLE,….”
Página
(574) 268.65.43; (57) 311.354.52.24
8. DEFINICIONES PARTICULARES DEL PRECIO
8.1. LOS PRECIOS INCOTERMS

Son precios universalmente aplicados en el Comercio Internacional, los cuales
son definidos como “Términos de Comercio Internacional” (International
Commerce Terms).
Los INCOTERMS son un conjunto de reglas internacionales, y están regidos

por la Cámara de Comercio Internacional, que determinan el alcance de las cláusulas
comerciales incluidas en un contrato de compraventa internacional.
Los INCOTERMS también se denominan cláusulas de precio, pues cada

54
término permite determinar los elementos que lo componen. La selección del

INCOTERMS influye sobre el costo del producto contratado.
Página
(574) 268.65.43; (57) 311.354.52.24
El propósito de los INCOTERMS es el de proveer un grupo de reglas de
universal aceptación, para establecer el alcance de los términos, que son los más
usados en el Comercio internacional. Estos determinan:
 El alcance del precio.
 En qué momento y donde se produce la transferencia de riesgos sobre la mercadería del
vendedor hacia el comprador.
 El lugar de entrega de la mercadería.
 Quién contrata y paga el transporte
 Quién contrata y paga el seguro
 Qué documentos tramita cada parte y su costo.
8.1.1. TÉRMINOS COMUNES EN LAS COMPRAS INTERNACIONALES

EXW (Ex-Works) - En Fábrica (lugar convenido)
FCA (Free Carrier) - Libre Transportista (lugar convenido)
FAS (Free Along Ship) - Libre al Costado del Buque (puerto de carga convenido)
FOB (Free On Board) - Libre a Bordo (puerto de carga convenido)
CIP (Carriage and Insurance Paid to) - Transporte y Seguro Pago Hasta (lugar de destino convenido)
CPT (Carriage Paid To) - Transporte Pagado Hasta (lugar de destino convenido)
CFR (Cost and Freight) - Costo y Flete (puerto de destino convenido)
CIF (Cost, Insurance and Freight) - Costo, Seguro y Flete (puerto de destino convenido)
DAF (Delivered At Frontier) - Entregadas en Frontera (lugar convenido)
DES (Delivered Ex Ship) - Entregadas Sobre Buque (puerto de destino convenido)
DEQ (delivered Ex-Quay) - Entregadas en Muelle (puerto de destino convenido)
DDU (Delivered Duty Unpaid) - Entregadas Derechos No Pagados (lugar de destino convenido)
DDP (Delivered Duty Paid) - Entregadas Derechos Pagados (lugar de destino convenido)
8.1.2. EXW (EX-WORKS) - EN FÁBRICA (LUGAR CONVENIDO)
Significa que el vendedor entrega cuando pone la mercadería a disposición

del comprador en el establecimiento del vendedor o en otro lugar convenido (es
55
decir, fábrica, almacén, etc.).
Este término representa, así, la menor obligación del vendedor, y el

Página
comprador debe asumir todos los costos y riesgos.
(574) 268.65.43; (57) 311.354.52.24
OBLIGACIONES DEL VENDEDOR.
 Entrega de la mercadería y documentos necesarios
 Empaque y embalaje
OBLIGACIONES DEL COMPRADOR.
 Pago de la mercadería
 Flete interno (de fábrica al lugar de exportación)
 Aduana (documentos, permisos, requisitos, impuestos)
 Gastos de exportación (maniobras, almacenaje, agentes )
 Flete internacional (de lugar de exportación al lugar de importación)
 Seguro
 Gastos de importación (maniobras, almacenaje, agentes )
 Transporte y seguro (lugar de importación a planta)
8.1.3. FCA (FREE CARRIER) - LIBRE TRANSPORTISTA (LUGAR CONVENIDO)
Significa que el vendedor entrega la mercadería para la exportación al

transportista propuesto por el comprador, en el lugar acordado.
El lugar de entrega elegido influye en las obligaciones de carga y descarga de

las partes. Si la entrega tiene lugar en los locales del vendedor este es responsable
de la carga. Si la entrega ocurre en cualquier otro lugar, el vendedor no es
responsable de la descarga.
Este término puede emplearse en cualquier medio de transporte incluyendo

el transporte multimodal.
 Entrega de la Mercadería y documentos necesarios
 Flete (de fábrica al lugar de exportación)
 Gastos de exportación (maniobras, almacenaje, agentes)
OBLIGACIONES DEL COMPRADOR
56
 Pagos de la mercadería
 Flete (de lugar de exportación al lugar de importación)
Página
 Seguro
 Gastos de importación (maniobras, almacenaje, agentes)
(574) 268.65.43; (57) 311.354.52.24
 Flete y seguro (lugar de importación a planta)
 Demoras
8.1.4. FAS (FREE ALONG SHIP) - LIBRE AL COSTADO DEL BUQUE (PUERTO DE CARGA CONVENIDO)
Significa que la responsabilidad del vendedor finaliza una vez que la

mercadería es colocada al costado del buque en el puerto de embarque convenido.
Esto quiere decir que el comprador ha de asumir todos los costos y riesgos de
pérdida o daño de las mercaderías desde aquel momento.
El término FAS exige al vendedor despachar las mercaderías para la

exportación.
OBLIGACIONES DEL VENDEDOR
 Mercadería y Documentos Necesarios
 Empaque Y Embalaje
 Gastos De Exportación (maniobras, almacenaje, agentes )
 Pagos de la mercadería
 Flete y seguro (de lugar de exportación al lugar de importación)
 Seguro y flete (lugar de importación a planta)
 Demoras
8.1.5. FOB (FREE ON BOARD) - LIBRE A BORDO (PUERTO DE CARGA CONVENIDO)
La responsabilidad del vendedor termina cuando las mercaderías sobrepasan

la borda del buque en el puerto de embarque convenido. El comprador debe soportar
todos los costos y riesgos de la pérdida y el daño de las mercaderías desde aquel
57
punto. El término FOB exige al vendedor despachar las mercaderías para la

exportación.
Página
(574) 268.65.43; (57) 311.354.52.24
Este término puede ser utilizado sólo para el transporte por mar o por vías
navegables interiores.

 Entregar la mercadería y documentos necesario
 Flete (lugar de importación a planta)
 Demoras
Los términos CIF y FOB, son los más conocidos por la comunidad en general
y solamente pueden usarse en el comercio internacional bajo la modalidad del
transporte marítimo, o por vías acuáticas y/o fluviales interiores.
8.1.6. CFR (COST AND FREIGHT) - COSTO Y FLETE (PUERTO DESTINO CONVENIDO)
Para el vendedor los alcances son los mismos que la cotización FOB con la
única diferencia de que la empresa debe encargarse de contratar la bodega del barco
y pagar el flete hasta destino.
El riesgo de pérdida o daño de las mercaderías así como cualquier coste

adicional debido a eventos ocurridos después del momento de la entrega, se
transmiten del vendedor al comprador.
El término CFR exige al vendedor despachar las mercaderías para la

58
exportación.
Página
(574) 268.65.43; (57) 311.354.52.24
 Entregar la mercadería y documentos necesarios
 Empaque y Embalaje
 Pago de la Mercadería
 Demoras
8.1.1. CIF (COST, INSURANCE AND FREIGHT) COSTO, SEGURO Y FLETE (PUERTO DESTINO CONVENIDO)
Significa que el vendedor entrega la mercadería cuando esta sobrepasa la

borda del buque en el puerto de embarque convenido.
El vendedor debe pagar los costos y el flete necesarios para conducir las
mercaderías al puerto de destino convenido.
En condiciones CIF el vendedor debe también contratar un seguro y pagar la

prima correspondiente, a fin de cubrir los riesgos de pérdida o daño que pueda sufrir
la mercadería durante el transporte.
El comprador ha de observar que el vendedor está obligado a conseguir un

seguro sólo con cobertura mínima. Si el comprador desea mayor cobertura
necesitará acordarlo expresamente con el vendedor o bien concertar su propio
seguro adicional.
El término CIF exige al vendedor despachar las mercaderías para la

59
exportación.
Página
(574) 268.65.43; (57) 311.354.52.24
 empaque y embalaje
 Demoras
8.1.2. CIP (CARRIAGE AND INSURANCE PAID TO) - TRANSPORTE Y SEGURO PAGO HASTA (DESTINO CONVENIDO)
El vendedor entrega las mercaderías al transportista designado por él pero,

además, debe pagar los costos del transporte necesario para llevar las mercaderías
al destino convenido. El vendedor también debe conseguir un seguro contra el
riesgo, que soporta el comprador, de pérdida o daño de las mercaderías durante el
transporte.
El comprador asume todos los riesgos y con cualquier otro coste ocurrido
después de que las mercaderías hayan sido así entregadas.
El CPT exige que el vendedor despache las mercaderías para la exportación.
Este término puede emplearse con independencia del modo de transporte,

incluyendo el transporte multimodal.
 Entregar la mercadería y los documentos necesarios
60

Página
(574) 268.65.43; (57) 311.354.52.24
 Gastos de importación (maniobras, almacenaje, agentes ) "Parcial"
 Flete y Seguro (lugar de importación a planta)
 Demoras
8.1.3. CPT (CARRIAGE PAID TO) - TRANSPORTE PAGADO HASTA (LUGAR DE DESTINO CONVENIDO)
El vendedor entrega las mercaderías al transportista designado por él pero,

además, debe pagar los costos del transporte necesario para llevar las mercaderías
al destino convenido.
El comprador asume todos los riesgos y con cualquier otro coste ocurrido
después de que las mercaderías hayan sido así entregadas. El CPT exige que el
vendedor despache las mercaderías para la exportación.
Este término puede emplearse con independencia del modo de transporte,

incluyendo el transporte multimodal.
 Entregar la mercadería y los documentos necesarios
 Flete y Seguro (lugar de importación a planta)
61

 Demoras
Página
(574) 268.65.43; (57) 311.354.52.24
8.1.4. DES (DELIVERED EX SHIP) - ENTREGADAS SOBRE BUQUE (PUERTO DE DESTINO CONVENIDO)
Significa que el vendedor entrega cuando se ponen las mercaderías a

disposición del comprador a bordo del buque, no despachadas para la importación,
en el puerto de destino acordado.

 Acarreo y seguro (lugar de importación a planta)
 Demoras
8.1.5. DEQ (DELIVERED EX-QUAY) - ENTREGADAS EN MUELLE (PUERTO DE DESTINO CONVENIDO)
Significa que el vendedor entrega cuando se ponen las mercaderías a

disposición del comprador, sin despachar para la importación, en el muelle
(desembarcadero) en el puerto de destino acordado. El vendedor debe asumir los
costos y riesgos ocasionados al conducir las mercaderías al puerto de destino
acordado y al descargar las mercaderías en el muelle (desembarcadero). El término
DEQ exige que el comprador despache las mercaderías para la importación y que
pague todos los trámites, derechos, impuestos y demás cargas de la importación.
62
Página

(574) 268.65.43; (57) 311.354.52.24
 Demoras
Este término puede usarse únicamente para el transporte por mar o por vías
de navegación interior o para el transporte multimodal.
8.1.6. DAF (DELIVERED AT FRONTIER) - ENTREGADAS EN FRONTERA (LUGAR CONVENIDO)
Significa que el vendedor ha cumplido su obligación de entregar cuando ha

puesto la mercancía despachada en la Aduana para la exportación en el punto y
lugar convenidos de la frontera pero antes de la aduana fronteriza del país
comprador.
Este término puede emplearse con independencia del modo de transporte

cuando las mercaderías deban entregarse en una frontera terrestre.
 Flete (de lugar de exportación al lugar de importación)(parcial)
 Seguro (parcial)
 Pagos de la Mercadería
 Flete (de lugar de exportación al lugar de importación) (parcial)
 Seguro (parcial)
63

Página
 Demoras
(574) 268.65.43; (57) 311.354.52.24
8.1.7. DDU (DELIVERED DUTY UNPAID) - ENTREGADAS DERECHOS NO PAGADOS (LUGAR DE DESTINO CONVENIDO)
Significa que el vendedor ha cumplido su obligación de entregar cuando ha

puesto la mercancía a disposición del comprador en el lugar convenido del país de
importación y el Vendedor ha de asumir todos los gastos y riesgos relacionados con
llevar la mercancía, hasta aquel lugar (excluidos derechos, impuestos y otros cargos
oficiales exigibles a la importación). Así como los gastos y riesgos de llevar a cabo
las formalidades aduaneras.
 Demoras
8.1.8. DDP (DELIVERED DUTY PAID) - ENTREGADAS DERECHOS PAGADOS (LUGAR DE DESTINO CONVENIDO)
Significa que el vendedor entrega las mercaderías al comprador, despachadas

para la importación, y no descargadas de los medios de transporte utilizados en el
lugar de destino acordado.
El vendedor debe asumir todos los costos y riesgos ocasionados al llevar las
mercaderías hasta aquel lugar, incluyendo los trámites aduaneros, y el pago de los
trámites, derechos de aduanas, impuestos y otras cargas para la importación al país
64
de destino.
Página

(574) 268.65.43; (57) 311.354.52.24
 Acarreo (de fábrica al lugar de exportación)
 Seguro
 Acarreo y seguro (lugar de importación a planta)
 Demoras
OBLIGACIÓN DEL COMPRADOR
 Pagar la mercadería
8.2. PRECIO MÁXIMO:

Consiste en una cifra “tope” al cual se logra intercambiar un activo o servicio.
8.3. PRECIO MÍNIMO:
Consiste en una cifra “Base” sobre la cual se obtienen beneficios para el
vendedor de un activo o servicio, y por debajo de la cual, se generan pérdidas en
su comercialización
8.4. PRECIO DE OFERTA:
Se refiere a una cifra en dinero a la que aspira, el prestador de un servicio o
el propietario de un activo, por el intercambio del activo o por la prestación del
servicio, con un comprador en el mercado.
8.5. PRECIO DE VENTA:
Corresponde a la cifra alcanzada por la venta de un activo, en un intercambio
sensato entre un comprador y un vendedor, libremente motivados y con el pleno
conocimiento de las características del activo.
“El Precio de Venta es un hecho histórico, ya sea de conocimiento público o

65
confidencial”. (GTS E 02 Icontec – RNA)

Página
(574) 268.65.43; (57) 311.354.52.24
8.6. PRECIO NETO DE VENTA:
Corresponde al Precio de Venta, descontando del mismo los gastos y los
costos causados en el proceso de su venta.
8.7. EL PRECIO IDEAL
El precio ideal será aquél que logre que un producto sea vendido durante el
mayor tiempo posible y con el mayor margen deseado.
8.8. OTROS TIPOS DE PRECIOS CONOCIDOS
 Precio al por mayor: mayoristas
 Precio al por menor o menudeo (al detalle): minoristas o detallistas
 Precio Autorizado: requiere la autorización de un organismo competente para ello
 Precios autorizados Nacionales: Luz, Gas, Combustibles, Correos, Telefonía fija, Transporte
público, etc.
 Precios Autorizados Autonómicos: Transporte urbano, abastecimiento de agua, Clínicas,
Hospitales, etc.
 Precio Bruto: antes de aplicar reducciones o descuentos
 Precio de Penetración: precio bajo aplicado en lanzamientos: fácil imitación, demanda
sensible al precio, pocas barreras de entrada, etc.
 Precio de Mercado: sin alteraciones artificiales, como resultado de la oferta y la demanda
 Precio de Liquidación: reducido para liquidar stocks, lanzamientos, cierre, cambio de actividad
 Precio de Oferta: más bajo que lo habitual: promociones y rebajas
 Precio de Referencia: estándar para comparaciones
 Precio de transferencia interno; entre divisiones de una misma empresa
 Precio Recomendado: propuesto por el fabricante
 Precio de Venta al Público (PVP): propuesto en sus productos por el detallista
 Precio Fijo: con independencia de quién lo compre: libros, periódicos etc.
 Precio Límite (umbral): igual al costo
 Precio Técnico: igual al punto de equilibrio
 Precio Objetivo: permite un incremento sobre el punto de equilibrio.
 Precio Negociado: por acuerdos entre comprador y vendedor
 Precio Primado: precio alto para productos de calidad o apetencia superior: antigüedades,
colecciones
66
 Precio Promocional: reducido para estimular compras

 Precio Razonable: garantiza sin más la obtención de una rentabilidad “razonable”
Página
 Precio Unitario: por unidad de producto: kilos, metros cuadrados, litro, etc.
(574) 268.65.43; (57) 311.354.52.24
9. MÉTODOS DE VALORACIÓN TRADICIONALES
9.1. MÉTODO DE LA LÍNEA RECTA.

Para el caso que se le asigne un valor residual 𝑽𝒓 = 𝟎, hablaremos de método
de línea recta sin valor residual y la recta llegara hasta el eje de las abscisas; en
cambio, si al activo se le asigna un valor residual mayor que 𝟎, la recta tomara una
pendiente menor, y al final de la vida útil estimada, mantendrá un valor 𝑽𝒓 igual al
valor residual previsto.
67
Página
(574) 268.65.43; (57) 311.354.52.24
A fin de obtener una explicación más clara de la fórmula destinada para el
cálculo de la valoración por este método, se procederá a deducirla, tomando como
base la representación gráfica de la figura en donde:
𝑩 = 𝐶𝑜𝑠𝑡𝑜 𝑑𝑒 𝑅𝑒𝑝𝑜𝑠𝑖𝑐𝑖ó𝑛 𝑪𝒓.

𝑩𝒅 = 𝐵𝑎𝑠𝑒 𝑑𝑒 𝐷𝑒𝑝𝑟𝑒𝑐𝑖𝑎𝑐𝑖ó𝑛, 𝑣𝑎𝑙𝑜𝑟 𝑠𝑢𝑗𝑒𝑡𝑜 𝑎 𝑣𝑎𝑟𝑖𝑎𝑐𝑖ó𝑛.
𝑽𝒓 = 𝑉𝑎𝑙𝑜𝑟 𝑅𝑒𝑠𝑖𝑑𝑢𝑎𝑙.
𝑽𝒂𝒏 = 𝑉𝑎𝑙𝑜𝑟 𝑑𝑒 𝑙𝑎 𝑇𝑎𝑠𝑎𝑐𝑖ó𝑛 𝑝𝑎𝑟𝑎 𝑢𝑛 𝑖𝑛𝑠𝑡𝑎𝑛𝑡𝑒 𝒏 𝑑𝑒 𝑡𝑖𝑒𝑚𝑝𝑜
𝑫𝒏 = 𝐷𝑒𝑝𝑟𝑒𝑐𝑖𝑎𝑐𝑖ó𝑛 𝐴𝑐𝑢𝑚𝑢𝑙𝑎𝑑𝑎 𝑝𝑎𝑟𝑎 𝑒𝑙 𝑖𝑛𝑠𝑡𝑎𝑛𝑡𝑒 𝑑𝑒 𝑡𝑖𝑒𝑚𝑝𝑜 𝒏
𝑻 = 𝑉𝑖𝑑𝑎 Ú𝑡𝑖𝑙 𝑒𝑠𝑝𝑒𝑟𝑎𝑑𝑎, 𝑡𝑜𝑡𝑎𝑙 𝑑𝑒𝑙 𝑡𝑖𝑒𝑚𝑝𝑜 ú𝑡𝑖𝑙.
𝒏 = 𝐸𝑑𝑎𝑑 𝐶𝑟𝑜𝑛𝑜𝑙ó𝑔𝑖𝑐𝑎, 𝑚𝑒𝑑𝑖𝑑𝑎 𝑒𝑛 𝑝𝑒𝑟𝑖𝑜𝑑𝑜𝑠 𝑑𝑒 𝑡𝑖𝑒𝑚𝑝𝑜.
𝒓 = 𝑃𝑜𝑟𝑐𝑒𝑛𝑡𝑎𝑗𝑒 𝑑𝑒 𝑣𝑎𝑙𝑜𝑟 𝑟𝑒𝑠𝑖𝑑𝑢𝑎𝑙, 𝑒𝑥𝑝𝑟𝑒𝑠𝑎𝑑𝑜 𝑒𝑛 𝑓𝑟𝑎𝑐𝑐𝑖ó𝑛 𝑑𝑒𝑐𝑖𝑚𝑎𝑙.
𝑫𝒖 = 𝐷𝑒𝑝𝑟𝑒𝑐𝑖𝑎𝑐𝑖ó𝑛 𝑈𝑛𝑖𝑡𝑎𝑟𝑖𝑎, 𝑑𝑒𝑝𝑟𝑒𝑐𝑖𝑎𝑐𝑖ó𝑛 𝑑𝑒 𝑢𝑛 𝑝𝑒𝑟𝑖𝑜𝑑𝑜.
𝑪𝒓 = 𝐶𝑜𝑠𝑡𝑜 𝑑𝑒 𝑅𝑒𝑝𝑜𝑠𝑖𝑐𝑖ó𝑛 = 𝑩 = 𝑉𝑎𝑙𝑜𝑟 𝑡𝑜𝑡𝑎𝑙 𝑑𝑒𝑙 𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 𝑎𝑛𝑡𝑒𝑠 𝑑𝑒 𝑑𝑒𝑝𝑟𝑒𝑐𝑖𝑎𝑟𝑠𝑒
El valor que se debe calcular es 𝑽𝒂𝒏, el Valor de Avalúo para el término de

cualquiera de los periodos, que se entiende que debe estar dentro de la vida útil
esperada total 𝑻.
Por definición se sabe, y se puede deducir del gráfico anterior, que:

𝑽𝒂𝒏 = 𝑩 − 𝑫𝒏 (1)
De aquí se conoce a B, siendo Dn el término no conocido, pero se sabe que
Dn representa la depreciación acumulada al término de n periodos 0 años. Si se
habla de una depreciación acumulada en n periodos, es lógico pensar que en una
depreciación lineal habrá depreciaciones unitarias iguales para cada periodo,
llamadas Du, tantas como periodos de vida útil se esperan del activo, luego:
𝑫𝒖 = 𝑩𝒅 / 𝑻
En este caso se toma Bd porque es la parte depreciable del activo.

68
Siendo “Bd/T” la depreciación unitaria, correspondiente a UN SOLO PERIODO,

y si se conviene en que n representa la cantidad de periodos o edad cronológica de
Página
ese activo, para la depreciación acumulada se tendrá:
(574) 268.65.43; (57) 311.354.52.24
𝑫𝒏 = ( 𝑩𝒅 / 𝑻 ) × 𝒏
La cual, en forma más conveniente, se puede anotar:

𝑫𝒏 = ( 𝑩𝒅 × 𝒏 )/𝑻 (2)
En esta expresión, se observa que el FACTOR DE VARIACIÓN que está afectando
a Bd es el coeficiente n/T, el cual es precisamente el que constituye el mayor o
menor grado de aceleración, en la disminución del valor que el activo que se está
analizando.
En la expresión anterior de Dn se tiene nuevamente un parámetro que no es
posible obtener directamente: Bd, pero se sabe por definición de la “Base
Depreciable”, que:
𝑩 = 𝑩𝒅 + 𝑽𝒓
De donde despejando Bd se tiene:

𝑩𝒅 = 𝑩 – 𝑽𝒓 (3)
Aquí se eliminó Bd, pero vuelve a aparecer otro término extraño que es Vr
pero se sabe que Vr es el valor residual del activo, y que por definición, es igual a
un porcentaje de B determinado por el propietario del activo, de manera que siendo
ese porcentaje r, si se expresa como fracción decimal, se tendrá:
𝑽𝒓 = 𝑩 × 𝒓
Expresión donde tenemos a B, que es igual al costo de reposición Cr del

activo para el momento de la valoración y el porcentaje r que será un dato conocido;
reemplazando en (3):
𝑩𝒅 = 𝑩 − (𝑩 × 𝒓)
Factorizando se tiene:
69
𝑩𝒅 = 𝑩 × (𝟏 – 𝒓)
Página
Volviendo a la ecuación (2) y reemplazando la expresión anterior de Bd, se

tiene:
(574) 268.65.43; (57) 311.354.52.24
𝑫𝒏 = 𝑩𝒅 × ( 𝒏/𝑻)
Por lo tanto:
𝑫𝒏 = 𝑩 × ( 𝟏 − 𝒓 ) × ( 𝒏 / 𝑻)
Volviendo a la ecuación de partida (1)

𝑽𝒂𝒏 = 𝑩 − 𝑫𝒏
y sustituyendo Dn y Reemplazando:
𝑽𝒂𝒏 = 𝑩 − 𝑩 × [(𝟏 − 𝒓) × (𝒏/𝑻)]
Factorizando se tiene:
𝑽𝒂𝒏 = 𝑩 {𝟏 − [(𝟏 − 𝒓) × (𝒏/𝑻)]}
Siendo B = Cr, COSTO DE REPOSICIÓN que se debe investigar para obtener

como información previa, así como r (%) expresado como fracción decimal, n y T,
en esta fórmula se han reunido todos los parámetros necesarios para calcular la
valoración de un activo.
Sustituyendo B por Cr se tiene:

𝑽𝒂𝒏 = 𝑪𝒓 × {𝟏 − [(𝟏 − 𝒓) × (𝒏 / 𝑻)]} (4)
Muchos investigadores en materia de tasación, coincidieron en que la
trayectoria de la gráfica de depreciación de los bienes, NO PODRÍA SER UNA LÍNEA
RECTA y exploraron con muchas hipótesis, teorías y escenarios, para por medio de
fórmulas matemáticas obtener resultados más satisfactorios y coincidentes con lo
que ocurre en la práctica.
En principio, buscaron coincidencias y encontraron que la curva de

depreciación debía presentar una pendiente suave al comienzo de la vida útil
esperada, hacerse moderada hacia la mitad de la misma y pronunciada en los
70
últimos periodos de su vida útil.

Página
(574) 268.65.43; (57) 311.354.52.24
Luego, por razones lógicas, concluyeron que la línea representativa de la
depreciación para activos tangibles, debía coincidir, con una LÍNEA CURVA
DECRECIENTE DE IZQUIERDA A DERECHA.
Para conseguir estos resultados, los autores KUENTZLE primero y luego ROSS,
introdujeron variantes en el factor de incremento de la depreciación, las cuales se
verán a continuación.
9.2. MÉTODO DE KUENTZLE.
Para subsanar la falla en la fórmula para VAN obtenida por el método de la
línea recta, el autor KUENTZLE introdujo en el factor de incremento de la depreciación
una expresión para reemplazar el factor de depreciación de la fórmula n/T por el
mismo cociente, pero elevado al cuadrado; es decir, (n/T)2, que llevado a la
práctica; con este nuevo factor se obtiene como gráficos de los nuevos valores de
VAN una curva bastante pronunciada (Ver gráfico)
A efectos de poder considerar esa diferencia de la pérdida del valor con el
tiempo, es decir, que la pérdida es menor en los primeros años que la vida del bien
y aumenta con el correr del tiempo, el arquitecto Jorge Kuentzle estableció esta
ecuación, en la cual se tiene en cuenta esto que se ha mencionado, es decir, que la
depreciación se incrementa a medida que pasan los años, en forma progresiva.
La representación de la fórmula de Kuentzle, es una parábola de segundo

grado que acusa, en general, valores menores que los de la línea recta, con la que
coincide en los extremos, es decir que el comienzo y el fin de los extremos, o sea el
comienzo y el fin de la vida del bien.-
Muchos peritos utilizan esta fórmula para el cálculo de la depreciación de

unidades sujetas a las acciones dinámica.-
La fórmula modificada por Kuentzle queda entonces:

71
𝑽𝒂𝒏 = 𝑪𝒓 [𝟏 − (𝟏 − 𝒓) × (𝒏/𝑻)𝟐 ] (5)

Página
(574) 268.65.43; (57) 311.354.52.24
9.3. MÉTODO DE ROSS.
La fórmula de cálculo de avalúo por el método de ROSS tiene la misma
estructura fundamental que el de línea recta y el de KUENTZLE. El parecido consiste
en que en la fórmula para el cálculo, solamente es diferente el FACTOR DE
DEPRECIACIÓN
Ross introdujo la modificación, que consistió en reemplazar el cociente 𝒏/𝑻

por la semi-suma de este mismo cociente y el cuadrado de este; es decir,
(𝒏 / 𝑻) + (𝒏/𝑻) 𝟐
[ ]
𝟐
La expresión anterior, es la media aritmética de los valores dados por los
métodos de la LÍNEA RECTA y de KUENTZLE, que llevado a la práctica, con este nuevo
factor se obtiene una curva similar a la anterior en cuanto a forma, pero con valores
intermedios entre los obtenidos por el método de la LÍNEA RECTA y por el método de
KUENTZLE (Ver gráfico).
La fórmula modificada por ROSS queda entonces:

𝟐
(𝒏 / 𝑻) + (𝒏/𝑻)
𝑽𝒂𝒏 = 𝑪𝒓 × { 𝟏 − (𝟏 − 𝒓) × [ ]} (6)
𝟐
Si se observa con detenimiento el gráfico de VA obtenido por el método de

Ross, se puede concluir que es el método que mejor representa lo que acontece en
la práctica con el valor de las máquinas y equipos en el transcurso de su vida útil.
Las tres fórmulas anteriores explicadas (4), (5) y (6) son de fácil
programación en hojas de cálculo. En ellas, se llega directamente al valor de la
tasación; luego, para determinar la depreciación acumulada bastará con hacer la
72
diferencia entre el costo de reposición y el valor de avalúo resultante al final del

periodo que desea calcular.
Página
(574) 268.65.43; (57) 311.354.52.24
La representación gráfica de la ecuación de la línea recta, la de Kuentzle y de
Ross, en un plano cartesiano es la siguiente:
Ilustración 1 Comparación Gráfica de Métodos
El rendimiento de la maquina o equipo, al comienzo de su vida útil, es muy

alto y su costo de mantenimiento es bajo, a medida que transcurre el tiempo y va
consumiendo parte de su vida cronológica, va bajando su rendimiento y las
reparaciones se hacen más frecuentes y costosas; todo esto se traduce en una
depreciación de la máquina que también sigue una línea curva con pequeña
pendiente al comienzo, moderada en la mitad de la vida útil y con una fuerte
pendiente al final.
9.4. MÉTODO DE LAS UNIDADES DE PRODUCCIÓN
𝐵𝑑
𝑈𝑑 =
73
𝑈𝑡
Donde:
Página
 Ut cantidad total de unidades que es capaz de producir la máquina
(574) 268.65.43; (57) 311.354.52.24
 Ud Ratio de depreciación por cada unidad producida
 Bd base depreciable = Cr – vr (Cr es el costo de reposición)
 Vr valor de rescate al final del horizonte financiero del proyecto
Para calcular la depreciación del activo (máquina o equipo) en una fecha

específica (x) y se dispone del número de unidades producidas del mismo, (Ux),
bastará multiplicarlo por la Ratio de Depreciación y se consigue depreciación
acumulada (Da) del activo para esa fecha (x)
𝐷𝑎 = 𝑈𝑑 × 𝑈𝑥
Seguidamente, se obtiene el Valor de activo a la fecha x:
𝑉𝐴 = (𝐵𝑑 − 𝐷𝑎) + 𝑣𝑟
Este procedimiento considera la depreciación acumulada mediante el método
de la “línea recta” en función de su producción a una fecha específica y la capacidad
de producción total estimada para la máquina durante su vida útil, así como el Costo
de Reposición, y el Valor de Rescate al final del horizonte financiero estimado para
el proyecto.
No obstante lo anterior, este es un método que puede (o pudo) funcionar de

manera adecuada en el entorno “contable”. Hoy por hoy, a sabiendas de que los
activos, especialmente las maquinarias y los equipos, no se deprecian linealmente
en función de la producción, el Valor Razonable o de Mercado de los activos, con
poca probabilidad y muy remotamente obedecerá a las unidades producidas durante
su vida transcurrida. Este motivo, es suficiente para que en muy poco tiempo con la
aplicación de las NIC-NIIF, la aplicación de este método, sea cada vez menos
frecuente.
74
Página
(574) 268.65.43; (57) 311.354.52.24
9.5. EJEMPLO COMPARATIVO DE MÉTODOS DE DEPRECIACIÓN
9.5.1. LÍNEA RECTA VS KUENTZLE VS ROSS
Maquinaria o Equipo: Compresor M26 Marca KUBOTA
Ilustración 2 Compresor M26
Tabla 2
9.5.2. COMPARACIÓN DE CÁLCULO CON CADA MÉTODO:

75
Se trata de una Máquina cuyo Costo de Reposición es de 6.000 dólares, tiene

una vida útil de 8 años y un valor de salvamento o de rescate al final de su vida
Página
útil de un 12% del valor de reposición
(574) 268.65.43; (57) 311.354.52.24
Costo de Reposición: US $ 6,000
Valor Residual: 12%
Vida Útil: 8 años
n: 1 a 8 años
Nota: Libre de correctivos.
VALORES DE AVALÚO (VA n) EN
Año Línea Recta Kuentzle Ross Vida
(n) Útil
(T)
1 US $ 5,340 US $ 5,918 US $ 5,629 8
2 US $ 4,680 US $ 5,670 US $ 5,175 8
3 US $ 4,020 US $ 5,258 US $ 4,639 8
4 US $ 3,360 US $ 4,680 US $ 4,020 8
5 US $ 2,700 US $ 3,938 US $ 3,319 8
6 US $ 2,040 US $ 3,030 US $ 2,535 8
7 US $ 1,380 US $ 1,958 US $ 1,669 8
8 US $ 720 US $ 720 US $ 720 8
RESULTADOS Y COMPARACIÓN AL 4° AÑO DE VIDA CRONOLÓGICA
Línea Recta (al 4° año): VA n = 𝑪𝒓 [𝟏 − (𝟏 − 𝒓) ∗ 𝒏/𝑻] US $ 3,360
Kuentzle (al 4° año): VA n = 𝑪𝒓 [𝟏 − (𝟏 − 𝒓) ∗ (𝒏/𝑻)𝟐)] US $ 4,680
Ross (al 4° año): VA n = 𝑪𝒓 [𝟏 − (𝟏 − 𝒓) ∗ ((𝒏/𝑻) + (𝒏/𝑻)𝟐 )/𝟐] US $ 4,020
De la comparación de estos tres métodos explicados, aplicables en máquinas

y equipos industriales, se entiende el porqué, una mayoría importante de los peritos
y expertos en la valoración de maquinarias y equipos CONSIDERAN SIEMPRE COMO EL
PROCEDIMIENTO MÁS RECOMENDABLE EL “MÉTODO DE ROSS”.
76
Página
(574) 268.65.43; (57) 311.354.52.24
10. COEFICIENTES DE AJUSTE AL VALOR CALCULADO
En la práctica existen otros factores que también influyen en el valor de un
equipo, además de la pérdida de valor por edad y uso.
10.1. CAUSAS INDIRECTAS DE LA DEPRECIACIÓN
Existen varios factores, o causas indirectas que aceleran o que retardan la
depreciación de un Activo y con ello un aumento o disminución de la vida útil
esperada, entre ellos se puede citar:
10.1.1. LA CALIDAD DE MANTENIMIENTO EXISTENTE:
El tipo de mantenimiento, si es preventivo o correctivo, es de gran

importancia en la durabilidad de las maquinas.
10.1.2. PRESTIGIO DE LA MARCA - CALIDAD DE LA MAQUINA O EQUIPO (MERCADO):
La marca y modelo de renombre universal, es presencia o símbolo de calidad

y durabilidad, es la condición básica para diagnosticar la esperanza de vida útil para
la unidad o grupo de máquinas.
10.1.3. PROPENSIÓN A LA OBSOLESCENCIA:
Se refiere a que las nuevas generaciones de equipos dejan obsoletos a los

anteriores y en muchos casos existen equipos que por su naturaleza son de rápida
devaluación o cambio.
10.1.4. LA CALIDAD DEL PERSONAL QUE OPERA LOS EQUIPOS:
Es evidente que si es personal que opera las maquinas ha recibido

adiestramiento para el uso adecuado de los equipos, será garantía de conservación
adecuada o correcta.
10.1.5. TURNOS DE TRABAJO:
El número de turnos que trabaja una máquina, nos dará a conocer el tipo de
77
trabajo que lleva un equipo o máquina.

Página
(574) 268.65.43; (57) 311.354.52.24
10.1.6. ESPACIO DE LA INDUSTRIA:
En Latinoamérica, en oposición a lo que ocurre en Estados Unidos o Europa,

las substituciones de maquinarias o equipos tienen menos frecuencia, ya que la
competitividad es mayor, lo cual obliga a cambios más frecuentes o rápidos.
10.1.7. FACTORES EXTERNOS:
Se refiere a políticas económicas del gobierno, invasión de productos nuevos

que remplazan a los tradicionales, reactivación de determinados procesos que
puedan originar el acortamiento o prolongación de la vida útil de los equipos aun
cuando pudieran estar en buenas condiciones de operatividad o producción.
10.2. AJUSTE POR MANTENIMIENTO
Este coeficiente se determinara calificando, durante la inspección de las
máquinas y/o equipos, el mantenimiento que pueda apreciar el experto valuador a
través de la información suministrada sobre los programas de mantenimiento
preventivo o correctivo.
Los símbolos y montos porcentuales se muestran en la tabla siguiente:

10.2.1. AJUSTE POR MANTENIMIENTO TÍPICO F1-MAN
ESTADO Factor de
SÍMBOLO
APARENTE Ajuste (%)
Excelente E 100
Bueno B 95
Regular R 85
Malo M 75
Deplorable D 65
Tabla 3 Factor de Ajuste Mantenimiento F1-MAN
10.2.2. AJUSTE POR MANTENIMIENTO PROPUESTA DE HÉLIO ROBERTO DĆAIRES F2-MAN

78
Otra forma para la cuantificación numérica se utiliza la tabla desarrollada por

el reconocido tasador brasileño, el Ing. Hélio Roberto DĆaires, en su Manual de
Página
Avalúos, en la cual establece la siguiente tabulación:
(574) 268.65.43; (57) 311.354.52.24
ESTADO Maquinas Maquinas
Particularidad
APARENTE Nuevas (%) Usadas (%)
Preventivo, con reemplazo
Óptimo 100 95
de piezas originales
Excelente Preventivo, planes anuales 97 92
Preventivo, con reemplazo
Bueno 95 87
de piezas adaptadas
Poco preventivo y máximo
Regular 90 77
correctivo
Malo Poco mantenimiento 85 75
Deplorable Sin mantenimiento 80 70
Tabla 4 Factor de Ajuste Mantenimiento F2- MAN Ing. Hélio Roberto DĆaires
10.3. AJUSTE POR MERCADO

10.3.1. FACTOR DE AJUSTE D1-MERC
El coeficiente o Factor de ajuste por mercado D1-Merc, proviene de la

apreciación del experto que realiza el peritaje, con base en la consulta del mercado,
que le permita inferir la posibilidad de colocar los bienes objeto del avalúo en ese
mercado.
Este coeficiente, está relacionado con la apetencia que se pueda tener de la

maquinaria, de la planta o del equipo en el mercado. Este factor de ajuste puede
aplicarse con los criterios que se presentan en la siguiente tabla:
FACTOR DE AJUSTE
Tipo de Mercado
D1-Merc. (%)
Excelente 100
Bueno 95
Más que Regular 90
Regular 85
Menos que Regular 80
Malo 75
Muy Malo 70
79
Pésimo 65
Tabla 5 Factor de Ajuste Mercado D1- Merc
Página
(574) 268.65.43; (57) 311.354.52.24
10.3.2. FACTOR DE AJUSTE D2-MERC
El Factor D2-Merc por mercado, representa el ajuste adicional que se debe

efectuar a las maquinarias, a la planta o a los equipos, producto de las consultas y
comparaciones que el experto realice en el mercado, con el objeto de adecuar los
valores obtenidos mediante la metodología aplicada, a la realidad que está
establecida en el mercado de los “Usados”.
Se debe en todo caso considerar que no siempre los oferentes venden por el
precio ofrecido, pues en la negociación siempre se mezclan, la Oferta, La demanda,
la Necesidad y la Apetencia, por lo cual es sumamente significativo realizar una
corrección de la oferta pública, la cual se denomina también factor de corrección por
fuente y la cual puede variar entre un 3% y un 15%.
El Ingeniero Néstor García López, propone mediante la siguiente Tabla, un

Factor de Corrección, que permite ponderar ésta incidencia en el cálculo del Valor
del bien tasado
A continuación los criterios propuestos por el Ingeniero García López y su

factor de ajuste:
FACTOR DE AJUSTE
Criterio para El Tipo de Mercado
D2-Merc (%)
Obtención del Valor Métodos Alternos  Similar a la Oferta 100
Obtención del Valor Métodos Alternos  ≥ 5% ≤ 10% 90
Tabla 6 Factor de Ajuste Mercado D2- Merc – Criterio Ing. Néstor García López
En la construcción de la tabla anterior, el autor asume que existiría

normalmente un promedio de error en la fuente del 7%.
80
10.4. AJUSTE POR TECNOLOGÍA

Página
Este factor se determinara considerando la obsolescencia de tipo tecnológico

que pudieran tener los equipos.
(574) 268.65.43; (57) 311.354.52.24
Al existir variaciones de modelos que optimicen los sistemas de producción,
deberá hacerse corrección que estime la diferencia en tecnología que existe entre
los equipos actuales y aquella que cuentan los equipos que se valoran.
Esta obsolescencia se refiere a la causada por nuevos inventos, cambios

actuales en el diseño y procesos mejorados para la producción.
Este ajuste podría aplicarse según la siguiente tabulación:
FACTOR DE AJUSTE
Tecnología
D Tec (%)
La Misma Tecnología 100
Algunos Cambios Sensibles 95
Cambios Importantes. Vigente en Prod. 90
Cambios de Tecnología. Vigente en Prod. 85
Cambios de Tecnología. No Vigente en Prod. 65
Tabla 7 Factor de Ajuste por Tecnología D Tec
Para la aplicación de este factor de ajuste por tecnología, se requiere que el

experto que realiza el peritaje, disponga de información actualizada sobre el
progreso tecnológico de los equipos tasados, sin que eso impida que el mismo haga
sus investigaciones para consultar a los distribuidores, proveedores y usuarios,
quienes son los versados sobre las potenciales variantes que pudieran existir en el
mercado.
Este criterio será básico para poder emitir un juicio técnicamente valedero.
El factor de ajuste por tecnología, es facultativo para su aplicación del criterio,

y de la experiencia del perito que realiza la valoración.
10.5. AJUSTE POR INFLACIÓN O REVALORIZACIÓN
De conformidad con lo establecido en el artículo 122 del Código de

81
Comercio “el capital social será fijado de manera precisa, pero podrá aumentarse
o disminuirse en virtud de la correspondiente reforma estatutaria aprobada y
Página
(574) 268.65.43; (57) 311.354.52.24
formalizada conforme a la ley”. “Será ineficaz todo aumento de capital que se
haga con re - avalúo de activos.” (Resaltado fuera del texto)
Ahora bien, tal como lo ha manifestado la Superintendencia de Sociedades,

“LA REVALORIZACIÓN DEL PATRIMONIO en los términos del artículo 90 del Decreto
2649 de 1.993, REFLEJA EL EFECTO O IMPACTO QUE SOBRE EL PATRIMONIO ORIGINA LA
PÉRDIDA DEL PODER ADQUISITIVO DE LA MONEDA, la cual arroja un saldo, que cuando
es positivo, sólo puede distribuirse como utilidad cuando el ente empresarial se
liquida, o se capitalice su valor, de conformidad con las normas legales, de donde
es claro que no es posible una destinación diferente como sería su distribución a los
socios como una utilidad en plena vigencia de la compañía.
“Acorde con las disposiciones citadas se tiene que se trata de un mecanismo

de carácter contable, a través del cual se re expresa el valor del patrimonio que se
ve afectado por su exposición a la inflación, constituyendo una de la partidas que
componen ese concepto.” (Resaltado fuera del texto)
De igual forma, la citada Superintendencia, ha precisado que según lo

dispuesto sobre la revalorización del patrimonio en el artículo 90 del Decreto 2649
de 1993, que la cuenta aludida, tiene su origen por el reconocimiento del efecto de
la inflación en los recursos que los socios han invertido en la compañía.
En economía la inflación la podemos medir aplicando:

(𝑷𝒇 − 𝑷𝒐 )
𝑰𝒏𝒇 = × 𝟏𝟎𝟎
𝑷𝒐
Dónde:
𝑃𝑓 = 𝑃𝑟𝑒𝑐𝑖𝑜 𝐹𝑖𝑛𝑎𝑙
𝑃𝑜 = 𝑃𝑟𝑒𝑐𝑖𝑜 𝐼𝑛𝑖𝑐𝑖𝑎𝑙
82
Página
(574) 268.65.43; (57) 311.354.52.24
11. MÉTODO DE ROSS MODIFICADO
11.1. FUNDAMENTO TEÓRICO

Muchos Tasadores estudiosos y autores de investigaciones en materia
valuatoria, han experimentado con probado éxito, la aplicación del Método de
Cálculo de ROSS. No obstante, algunos de ellos han ajustado su ecuación, mediante
la aplicación de un coeficiente multiplicador del resultado, que han llamado “K”. Este
coeficiente de ajuste K o porcentaje de valor ajustado, podría ser aplicado al
resultado de cálculo obtenido por cualquiera de los métodos.
La variación, ha generado que el nombre del método se haya popularizado

con el nombre de Método de Ross Modificado, en el cual al valor obtenido por el
Método de Ross, se le ajuste por el coeficiente “K”, que según el autor de la
modificación, puede estar representado por la combinación de uno, dos o más de
los factores de “Ajuste” que se han explicado en este texto, para corregir el valor
calculado, según sea evidente una aceleración o retardo de la depreciación del
activo.
11.2. FÓRMULA MATEMÁTICA
En la práctica se obtiene: multiplicando el valor de avalúo calculado por el
coeficiente de ajuste “K”, de esta forma la expresión para el valor de avalúo queda:
𝑽𝒂𝒍𝒐𝒓 𝑨𝒄𝒕𝒖𝒂𝒍 𝒅𝒆𝒍 𝑨𝒄𝒕𝒊𝒗𝒐 = ( 𝑪𝒓 − 𝑫𝒏 ) × 𝑲
Dicho coeficiente estaría estructurado por los ajustes provenientes de la
combinación del factor de Mantenimiento D Man y del Factor por Mercado D Mer, de
manera que ahora el coeficiente de ajuste “K” quedaría:
𝑲 = 𝑫𝑴𝒂𝒏 × 𝑫𝑴𝒆𝒓𝒄
Así el valor de avalúo del equipo o maquinaria quedaría expresado:
83
𝑽𝒂𝒍𝒐𝒓 𝑨𝒄𝒕𝒖𝒂𝒍 𝒅𝒆𝒍 𝑨𝒄𝒕𝒊𝒗𝒐 = ( 𝑪𝒓 − 𝑫𝒏 ) × 𝑫𝑴𝒂𝒏 × 𝑫𝑴𝒆𝒓𝒄

Página
(574) 268.65.43; (57) 311.354.52.24
12. MÉTODO DEL INGENIERO HÉLIO ROBERTO DĆAIRES
Si bien el Método de Ross Modificado, se ha usado en muchos países desde
hace muchos años, como se mencionó antes, existen contribuciones interesantes en
el mundo de la tasación por parte de sus profesionales más emblemáticos.
Uno de los métodos de mayor utilidad para el tasador, cuando enfrenta el
problema de estimar el posible valor técnico de mercado de un bien mueble (equipo-
maquinaria), es el del INGENIERO BRASILEÑO HÉLIO ROBERTO DĆAIRES, el cual se
basa en la obtención de un coeficiente de depreciación, tomando en cuenta los
factores de mantenimiento y de trabajo, para ser aplicado al valor o costo de
reposición, lo cual ajusta a la realidad el valor del bien en el mercado y
adicionalmente le incorpora las diferencias obvias que existen entre los equipos, que
aun coincidiendo en tipo, marca, y edad cronológica por ejemplo, pueden arrojar
valores distintos, lo cual es muy ajustado a las circunstancias efectivas del bien, ya
que como se comprenderá, el valor de un aire acondicionado en un salón, no es el
mismo, que el de otro idéntico, pero que está sometido al doble de uso, y cuyo
propietario no lo somete a mantenimiento periódico de sus partes.
Siendo los factores de inflación y/o de cambio por fenómenos económicos de

repercusión mundial, el costo actual de reposición (nuevo) de un bien mueble es
fundamental para determinar el posible valor del bien a avaluar, y precisamente este
método de depreciación técnica reconoce como punto de partida a dicho costo.
Para desarrollar este método se admitirá que existe una función de desgaste
φ (µ, τ), la cual viene dada en función de las variables µ y τ.
µ Coeficiente de mantenimiento
τ Coeficiente de trabajo
E Edad Cronológica del Equipo
84
Vu Vida Útil del Equipo

Vr Valor Residual
Cr Costo de Reposición
Página
Van Valor de avalúo para el instante n de tiempo transcurrido
(574) 268.65.43; (57) 311.354.52.24
r Porcentaje de valor residual
Dn Depreciación acumulada por el instante de tiempo.
t/T Función de Desgaste = φ (µ, τ) x E/Vu
Dt Función de Deprecación por Carga de Trabajo y Mantenimiento
Donde
12.1.1. CRITERIOS Y COEFICIENTES POR CARGA DE TRABAJO Τ
Tipo de Trabajo Valor
Nulo 0
Leve (Suave) 5
Normal (Regular) 10
Pesado (Intenso) 15
Extremo (Rudo) 20
12.1.2. CRITERIOS Y COEFICIENTES POR TIPO DE MANTENIMIENTO µ
Tipo de Mantenimiento Valor
Inexistente 0
Tolerante 5
Normal 10
Riguroso 15
Óptimo (Perfecto) 20
12.2. FÓRMULA PROPUESTA POR HÉLIO ROBERTO DĆAIRES
Se admitirá que existe una función de depreciación φ (µ, τ), la cual viene dada
en función de las variables: µ y τ.
Dicha función viene definida por la relación:
𝝋 (µ, 𝝉) = [𝑩𝒅 (µ, 𝝉)(𝑽𝑹𝑵−𝑽𝒓) ]

Dónde:
Bd (µ,τ) = Base de Depreciación para el momento n de la valoración.
Resolviendo y aceptando condiciones teóricas del método se obtiene:
𝑉𝐴𝐿𝑂𝑅 (µ, 𝜏) = [ (1 − 𝑉𝑟) × 𝐷(µ,𝜏) + 𝑉𝑟 ] × 𝑉𝑅𝑁

85
VALOR (µ,τ) = Valor avalúo en el instante n.

Página
Dónde:
(574) 268.65.43; (57) 311.354.52.24
𝑨
𝑫 (µ,𝝉) = 𝑬
𝝋 (µ,𝝉)×(𝑽𝒖)× 𝑪
𝟏 + 𝑩 × 𝒆
En base a unas condiciones, determinadas estadísticamente, que permiten
cuantificar las constantes A, B y C por lo tanto se puede decir:
to = instante inicial
Do= 1
t1 = instante cuando se considera comienza a depreciarse el equipo
Dt= d1 valor de la función Dt cuando el equipo tome una edad de t1 años
T = Vida útil del equipo
Dt= d2 valor de la función Dt cuando el equipo agotó su vida útil
Con estas convenciones se tiene:

[𝑑2 × (1 − 𝑑1) × (𝑒)𝑇 × 𝐶 ]– [𝑑1 × (1 − 𝑑2) × (𝑒)𝑡1 ×𝐶 ] + [(𝑑1 − 𝑑2)] = 0
Resolviendo la ecuación por el método de Newton y bajo las convenciones
para los valores de t1, d1 y d2, los siguientes números:
t1 = T/10
d1 = 0.90 (90%)
d2 = 0.10 (10%)
Se obtiene:
A = 1.347961431
B = 0.3479061431
C = 3.579760093
Por lo tanto:
𝟏. 𝟑𝟒𝟕𝟗𝟔𝟏𝟒𝟑𝟏
𝑫 (µ,𝝉) = 𝑬
86
𝝋 (µ,𝝉)×(𝑽𝒖)× 𝟑.𝟓𝟕𝟗𝟕𝟔𝟎𝟎𝟗𝟑
𝟏 + 𝟎. 𝟑𝟒𝟕𝟗𝟎𝟔𝟏𝟒𝟑𝟏 × 𝒆
En las tablas D (µ, τ) que se encuentran más adelante (al final de éste
Página
capítulo), se tienen tabulados los resultados de la función “D (µ, τ)” para varios
(574) 268.65.43; (57) 311.354.52.24
valores de “t/T” se encuentran los resultados de φ (µ, τ), dentro del tipo de carga
de trabajo (0 a 20), y para cada uno de los valores posibles de φ (µ, τ). Por motivos
de pragmatismo se trabaja de la siguiente manera:
Los valores de los coeficientes µ y τ del equipo o bien mueble, son definidos
por el valuador, al momento de la inspección ocular y al hacer la evaluación del
funcionamiento del mismo de acuerdo al TIPO DE MANTENIMIENTO observado por
él (apoyado en los soportes de mantenimiento en caso de haberlos) y al TIPO DE
TRABAJO reportado y observado.
En oficina, queda determinar la φ (µ, τ), la cual mediante consideraciones

teórico-prácticas y análisis numérico, el Ingeniero Hélio Roberto DĆaires llegó
finalmente a la siguiente expresión para la función de desgaste φ (µ, τ):
𝝋(µ, 𝝉) = 𝟎. 𝟖𝟓𝟑𝟎𝟖𝟏𝟕𝟏𝟎 × 𝒆(𝟎.𝟎𝟔𝟕𝟑𝟒𝟖𝟕𝟒𝟖×𝝉−𝟎.𝟎𝟒𝟏𝟔𝟕𝟗𝟐𝟕𝟕×µ−𝟎.𝟎𝟎𝟏𝟎𝟐𝟐𝟖𝟔𝟎×𝝉×µ)

Luego:
𝒕 𝑬
= 𝝋 (µ, 𝝉) ×
𝑻 𝑻
Donde:
E = Edad efectiva del Activo.

T = Vida Útil Esperada del Activo.
Con el valor de 𝒕/𝑻 , se ingresa el Valor en la Tabla D (µ, τ) (ver el Ítem 12.3)
Obteniéndose Dt
Sustituyendo el valor obtenido en la ecuación:
𝐕𝐀𝐋𝐎𝐑 (µ, 𝛕) = [(𝟏 − 𝐕𝐫) × 𝐃𝐭 + 𝐕𝐫] × 𝐕𝐑𝐍

Obteniéndose VALOR (µ,τ) = Valor de la Tasación en el instante.
87
Dónde:
Vr =% de valor residual en decimales, oscila entre 0,00 < Vr < 0,15

Página
VR = Valor de reposición o sustitución del equipo.
(574) 268.65.43; (57) 311.354.52.24
De acuerdo con la experiencia del Autor, en el manejo de muchísimos casos
de avalúo de maquinarias y equipos, el método de Hélio Roberto DĆaires se puede
complementar con uno o dos de los coeficientes de ajuste. El del mercado “D merc
1” (Tabla 5 Factor de Ajuste Mercado D1- Merc ) o “D merc 2” (Tabla 6 Factor de
Ajuste Mercado D2- Merc – Criterio Ing. Néstor García López), y el de Tecnología,
ya que este método sólo considera los factores de mantenimiento y de carga de
trabajo. Así se logra que el resultado se ajuste a la realidad de mercado.
12.2.1. PARTICULARIDADES SOBRE EL MÉTODO DE HÉLIO ROBERTO DĆAIRES
 Valen solamente para equipos en uso, con estados de conservación

entre bueno y regular;
 No son recomendados para bienes a los que se hayan realizado
intervenciones de renovación o modernización (“overhaul);
 No son recomendados para bienes expuestos a ambientes agresivos;
 No son recomendables para situaciones en las que el bien se encuentre
en estado de conservación/uso considerado malo o con
mantenimientos precarios. En estos casos debe ser considerada una
significativa reducción de la relación E/Vu y adoptados otros modelos
que presenten curvas que deprecien de forma más acelerada.
12.2.2. PROPUESTA DE MODIFICACIÓN DEL MÉTODO DEL ING. HÉLIO DĆAIRES
El Ingeniero Venezolano, Omar Rodríguez, sugiere una mejora en la

aplicación del Método del Ing. Hélio DĆaires, efectuando al resultado obtenido para
el Valor del activo, un ajuste por concepto de la obsolescencia tecnológica y/o
funcional que pudiera presentar el equipo o la maquinaria al momento de la tasación.
Según Rodríguez, este ajuste se debe PONDERAR con la depreciación que

arroja la aplicación del método de DĆaires. El ajuste por obsolescencia debe ser
asumido por el tasador de la maquinaria o Equipo que se valora, en función de la
88
noción que él tiene sobre el tipo de bien tasado, y partiendo como premisa de
ponderación, la estimación del gasto que se requeriría realizar a la maquinaria o
Página
equipo, para homologarlo a las condiciones vigentes en el mercado en cuanto a

Tecnología y/o rendimientos de los mismos.
(574) 268.65.43; (57) 311.354.52.24
12.3. TABLAS DE APOYO MÉTODO HÉLIO ROBERTO DĆAIRES
12.3.1. FUNCIÓN DE MANTENIMIENTO Y DE TRABAJO
𝝋(µ, 𝝉) = 𝟎. 𝟖𝟓𝟑𝟎𝟖𝟏𝟕𝟏𝟎 × 𝒆(𝟎.𝟎𝟔𝟕𝟑𝟒𝟖𝟕𝟒𝟖×𝝉−𝟎.𝟎𝟒𝟏𝟔𝟕𝟗𝟐𝟕𝟕×µ−𝟎.𝟎𝟎𝟏𝟎𝟐𝟐𝟖𝟔𝟎×𝝉×µ)
Coef Mantenimiento Coef Trabajo Funcion de Desgaste

µ τ φ(µ,τ)
Nulo 0 0.8531
5 1.1946
10 1.6729
0
15 2.3428
20 3.2808
Suave 0 0.6926
5 0.9454
10 1.2905
5
15 1.7616
20 2.4046
Regular 0 0.5623
5 0.7482
10 0.9955
10
15 1.3246
20 1.7625
Intenso 0 0.4565
5 0.5921
10 0.7680
15
15 0.9960
20 1.2918
Rudo 0 0.3707
5 0.4686
89
10 0.5924
20
15 0.7489
Página
20 0.9468
(574) 268.65.43; (57) 311.354.52.24
12.3.2. TABLA DE FUNCIÓN D (µ, Τ) DE COEFICIENTE DE DESGASTE
t/T D(t) t/T D(t) t/T D(t) t/T D(t)

0.00 1.0000 0.34 0.61969 0.68 0.27126 1.02 0.09357
0.01 0.99068 0.35 0.60772 0.69 0.26359 1.03 0.09050
0.02 0.98120 0.36 0.59580 0.70 0.25608 1.04 0.08753
0.03 0.97157 0.37 0.58392 0.71 0.24874 1.05 0.08464
0.04 0.96178 0.38 0.57210 0.72 0.24156 1.06 0.08185
0.05 0.95184 0.39 0.56035 0.73 0.23454 1.07 0.07914
0.06 0.94175 0.40 0.54867 0.74 0.22769 1.08 0.07651
0.07 0.93152 0.41 0.53706 0.75 0.22099 1.09 0.07397
0.08 0.92115 0.42 0.52554 0.76 0.21446 1.10 0.07151
0.09 0.91064 0.43 0.51411 0.77 0.20808 1.11 0.06912
0.10 0.90000 0.44 0.50277 0.78 0.20186 1.12 0.06681
0.11 0.88923 0.45 0.49154 0.79 0.19579 1.13 0.06457
0.12 0.87834 0.46 0.48041 0.80 0.18988 1.14 0.06241
0.13 0.86732 0.47 0.46940 0.81 0.18411 1.15 0.06031
0.14 0.85620 0.48 0.45851 0.82 0.17850 1.16 0.05828
0.15 0.84496 0.49 0.44774 0.83 0.17302 1.17 0.05632
0.16 0.83362 0.50 0.43710 0.84 0.16770 1.18 0.05442
0.17 0.82219 0.51 0.42660 0.85 0.16251 1.19 0.05258
0.18 0.81067 0.52 0.41623 0.86 0.15746 1.20 0.05080
0.19 0.79906 0.53 0.40600 0.87 0.15255 1.21 0.04908
0.20 0.78737 0.54 0.39592 0.88 0.14778 1.22 0.04741
0.21 0.77562 0.55 0.38598 0.89 0.14313 1.23 0.04580
0.22 0.76380 0.56 0.37620 0.90 0.13862 1.24 0.04424
0.23 0.75192 0.57 0.36657 0.91 0.13423 1.25 0.04274
0.24 0.73999 0.58 0.35709 0.92 0.12996 1.26 0.04128
0.25 0.72803 0.59 0.34777 0.93 0.12582 1.27 0.03987
0.26 0.71602 0.60 0.33862 0.94 0.12179 1.28 0.03851
0.27 0.70400 0.61 0.32962 0.95 0.11789 1.29 0.03719
0.28 0.69195 0.62 0.32079 0.96 0.11409 1.30 0.03592
0.29 0.67989 0.63 0.31212 0.97 0.11041 1.31 0.03469
0.30 0.66783 0.64 0.30362 0.98 0.10683 1.32 0.03350
90
0.31 0.65577 0.65 0.29528 0.99 0.10337 1.33 0.03235

0.32 0.64372 0.66 0.28711 1.00 0.10000 1.34 0.03124
Página
0.33 0.63169 0.67 0.27910 1.01 0.09674 1.35 0.03017
(574) 268.65.43; (57) 311.354.52.24
t/T D(t) t/T D(t) t/T D(t) t/T D(t)
1.36 0.02913 1.70 0.00876 2.04 0.00260 2.38 0.00077
1.37 0.02812 1.71 0.00845 2.05 0.00251 2.39 0.00075
1.38 0.02716 1.72 0.00816 2.06 0.00243 2.40 0.00072
1.39 0.02622 1.73 0.00787 2.07 0.00234 2.41 0.00069
1.40 0.02531 1.74 0.00760 2.08 0.00226 2.42 0.00067
1.41 0.02444 1.75 0.00733 2.09 0.00218 2.43 0.00065
1.42 0.02360 1.76 0.00707 2.10 0.00210 2.44 0.00062
1.43 0.02278 1.77 0.00683 2.11 0.00203 2.45 0.00060
1.44 0.02199 1.78 0.00659 2.12 0.00196 2.46 0.00058
1.45 0.02123 1.79 0.00636 2.13 0.00189 2.47 0.00056
1.46 0.02050 1.80 0.00613 2.14 0.00182 2.48 0.00054
1.47 0.01979 1.81 0.00592 2.15 0.00176 2.49 0.00052
1.48 0.01910 1.82 0.00571 2.16 0.00170 2.50 0.00050
1.49 0.01844 1.83 0.00551 2.17 0.00164 2.51 0.00049
1.50 0.01780 1.84 0.00532 2.18 0.00158 2.52 0.00047
1.51 0.01718 1.85 0.00513 2.19 0.00152 2.53 0.00045
1.52 0.01658 1.86 0.00495 2.20 0.00147 2.54 0.00044
1.53 0.01601 1.87 0.00478 2.21 0.00142 2.55 0.00042
1.54 0.01545 1.88 0.00461 2.22 0.00137 2.56 0.00041
1.55 0.01491 1.89 0.00445 2.23 0.00132 2.57 0.00039
1.56 0.01439 1.90 0.00429 2.24 0.00127 2.58 0.00038
1.57 0.01389 1.91 0.00414 2.25 0.00123 2.59 0.00036
1.58 0.01341 1.92 0.00400 2.26 0.00119 2.60 0.00035
1.59 0.01294 1.93 0.00386 2.27 0.00114 2.61 0.00034
1.60 0.01249 1.94 0.00372 2.28 0.00110 2.62 0.00033
1.61 0.01206 1.95 0.00359 2.29 0.00107 2.63 0.00032
1.62 0.01164 1.96 0.00347 2.30 0.00103 2.64 0.00030
1.63 0.01123 1.97 0.00334 2.31 0.00099 2.65 0.00029
1.64 0.01084 1.98 0.00323 2.32 0.00096 2.66 0.00028
1.65 0.01046 1.99 0.00311 2.33 0.00092 2.67 0.00027
1.66 0.01010 2.00 0.00300 2.34 0.00089 2.68 0.00026
91
1.67 0.00974 2.01 0.00290 2.35 0.00086 2.69 0.00025

1.68 0.00940 2.02 0.00280 2.36 0.00083 2.70 0.00025
Página
1.69 0.00907 2.03 0.00270 2.37 0.00080 2.71 0.00024
(574) 268.65.43; (57) 311.354.52.24
12.4. EJEMPLO DE APLICACIÓN DEL MÉTODO DE HÉLIO DĆAIRES
A continuación, se presenta detalladamente un ejemplo que permite observar
la aplicación del Método Desarrollado por el Ing. Brasileño Hélio DĆaires
Lo notable de éste método es la depreciación, la cual está basada en una

función de desgaste, determinada oportunamente por vía estadística y que viene a
representar un acelerador o un freno a la tasa depreciación originada directamente
(Edad/Vida Útil).
En este método es manifiesta y muy significativa la evaluación del tasador al

realizar la inspección técnica y ocular.
VR= Valor de Reposición o Sustitución $ 70,000,000.00
Vr = Valor de rescate, estimado en % 7% o 0.07
E =Edad, años 11
Vu =Vida Útil, años 25
E/Vu= 0.44
Apreciación pericial:
Coeficiente de Mantenimiento Tolerable =5
Coeficiente de Trabajo Leve =5
Tasación:
Aplicación de la Tabla "Función Coeficiente de Desgate"

Para Mantenimiento Tolerable 5 Coeficiente de Desgaste ⱷ (m, t) 0.9454
Para Trabajo Leve 5
𝐶𝑜𝑒𝑓𝑖𝑐𝑖𝑒𝑛𝑡𝑒 𝑑𝑒 𝐷𝑒𝑠𝑔𝑎𝑠𝑡𝑒 × (𝐸/𝑉𝑢) = 0.9454 × (0.44) = 𝟎. 𝟒𝟏𝟓𝟗𝟕𝟔
Redondeado a dos cifras 0.42
Con el valor de 0.42 se va a la Tabla de Función de Depreciación de DĆaires,

92
obteniendo D (t):
Según Tablas 0.52554

Página
Según Fórmula 0.52516
(574) 268.65.43; (57) 311.354.52.24
De esta manera, el valor del equipo corresponde a:
Por tablas:
𝑽𝒂 = [(𝟏 − 𝟎, 𝟎𝟕) ∗ 𝟎. 𝟓𝟐𝟓𝟓𝟒 + 𝟎, 𝟎𝟕] ∗ 𝟕𝟎. 𝟎𝟎𝟎. 𝟎𝟎𝟎 = $ 𝟑𝟗, 𝟏𝟏𝟐, 𝟔𝟓𝟒
Por fórmula:
𝑽𝒂 = [(𝟏 − 𝟎, 𝟎𝟕) ∗ 𝟎. 𝟓𝟐𝟓𝟏𝟗 + 𝟎, 𝟎𝟕] ∗ 𝟕𝟎. 𝟎𝟎𝟎. 𝟎𝟎𝟎 = $ 𝟑𝟗, 𝟎𝟖𝟕, 𝟔𝟗𝟏
Valor que se puede redondear a $ 39,100,000
93
Página
(574) 268.65.43; (57) 311.354.52.24
13. MÉTODO DE MARSTON Y AGG
La ecuación propuesta por Anson Marston, Thomas Radford Agg, Jean C.
Hempstead y Robley Winfrey, en su libro “Ingeniería de Valoración y
Depreciación”2, permite calcular el valor de un activo, a una determinada fecha,
considerando su antigüedad, las condiciones actuales de uso y el período de retorno
de los flujos que genera el bien:
(𝟏 + 𝒊)𝒗𝒖 − (𝟏 + 𝒊)𝒆
𝑽𝑨 = 𝑽𝑹 × {(𝟏 − 𝑽𝒓) × [ ] + 𝑽𝒓}
(𝟏 + 𝒊)𝒗𝒖 − 𝟏
 VA Valor del activo a la fecha del avalúo.
 VR Valor de Reposición o Sustitución.
 Vr Valor de Rescate o Salvamento (entre el 5% y el 20%)
 VU Vida Útil del Activo.
 e Edad.
 i Tasa de Interés de Recuperación. (Costo de oportunidad, Ej.: 12%)
13.1. EJEMPLO:
Una Maquinaria fue adquirida en el año 2008, por US $ 50,000.00, y tiene una Vida
útil de 15 Años, su Valor de Reposición o Sustitución es de US $ 115,000.00 y se estima
un valor de salvamento al final de la vida útil de la maquinaria de un 10% y una tasa de
retorno de la inversión del 12%.
 VA ?
 VR 115.000,00
 e 7 años
 VU 15 años
 Vr (10%) 0,10
 i (12%) 0,12
(1 + 0.12)15 − (1 + 0.12)7
𝑉𝐴 = 115.000 × {(1 − 0.1) × [ ] + 0.1}
94
[(1 + 0.12)15 − 1]
Página
2
McGraw-Hill; 2da edición (1953)
(574) 268.65.43; (57) 311.354.52.24
(1.12)15 − (1.12)7
𝑉𝐴 = 115.000 × {(0.9) × [ ] + 0.1}
[(1.12)15 − 1]
(5.47357) − (2.211068)
𝑉𝐴 = 115.000 × {(0.9) × [ ] + 0.1}
5.47357 − 1
(3,26289)
𝑉𝐴 = 115.000 × {(0.9) × [ ] + 0.1}
4.47357
𝑉𝐴 = 115.000 × {(0.9) × [ 0.72937] + 0.1}
𝑉𝐴 = 115.000 × { 0.646433 + 0.1}
𝑉𝐴 = 115.000 × { 0.756433}
𝑉𝐴 = 86.989,79
Luego por este método el Valor del activo, es US $ 87.000 aproximadamente.
95
Página
(574) 268.65.43; (57) 311.354.52.24
14. VERSIÓN VENEZOLANA DEL ROSS MODIFICADO
Método de ROSS Modificado, dispone de una propuesta de los ingenieros
Venezolanos, Pardo y Pulido3. En este método se asume el ajuste con un coeficiente
“K” del Método de ROSS, para adecuarlo a la realidad del mercado, pues hoy día
resulta obvio que la depreciación no solo resulta por las incidencias de la Edad y de
la Vida Útil, sino que además influyen de manera importante El estado de
Conservación y Mantenimiento, la Obsolescencia tecnológica y económica, y la
deseabilidad en el Mercado.
14.1. FÓRMULA
Por lo anterior, el método de ROSS Modificado en términos generales viene
dado por la expresión matemática siguiente:
𝑉𝐴 = (𝑉 𝑅 − 𝐷 𝐴) × 𝐾
Donde:
𝐸𝑑𝑎𝑑 𝐸𝑑𝑎𝑑 2
[ + ( ) ]
𝑉𝑖𝑑𝑎 Ú𝑡𝑖𝑙 𝑉𝑖𝑑𝑎 Ú𝑡𝑖𝑙
𝐷𝐴 = (1 − 𝑉𝑟) × × 𝑉𝑅
2
[ ]
 VA Valor del Activo a la fecha del avalúo
 DA Depreciación Acumulada
 Vr Valor de rescate
 K K1 * K2 * K3
o K1 Depreciación por conservación y mantenimiento.
o K2 Depreciación por apetencia del mercado.
o K3 Depreciación por obsolescencia tecnológica.
96
Página
3
Programa de Formación de Tasadores (Venezuela); Manual del Módulo: Valuación de Maquinas, Equipos, Instalaciones
Industriales y Vehículos; Juan Vicente Bolívar; Año 2007
(574) 268.65.43; (57) 311.354.52.24
14.1.1. DEPRECIACIÓN POR MANTENIMIENTO
Este factor califica las condiciones de funcionamiento y mantenimiento a que

son sometidas las máquinas o equipos, se determina como resultado de la
inspección ocular y la información suministrada por el propietario, el ingeniero de
planta, operario, etc. La información puede obtenerse de los cronogramas de
mantenimiento correctivo o preventivo que poseen las empresas. También es
importante detallar el entorno donde funcionan las máquinas, a fin de detectar los
agentes climáticos y ambientales desfavorables e inevitables, tales como: exceso
de temperatura, agentes químicos corrosivos, polvo, humedad, etc.
Condición Mantenimiento K1 (%)
Excelente 100
Bueno 95
Regular 85
Malo 75
Pésimo 65
Tabla 8 Criterios del Ross Modificado – Versión Venezolana: Pardo – Pulido K1 (Coef. Mantenimiento)
14.1.2. DEPRECIACIÓN POR MERCADO
El factor representa la facilidad o dificultad de ubicar las máquinas o equipos

en el mercado. Este factor está vinculado con la utilidad, deseabilidad, escasez,
marca y modelo del bien a avaluar. Las dificultades de ubicación se deben a: Marca
no reconocida, modelo descontinuado o poca existencia en el país de fábrica que
las utilizan.
Tipo de Mercado K2 (%)
Excelente 100
Bueno 95
Moderado 90
Regular 85
Escaso 80
Malo 75
Muy malo 70
97
Pésimo 65
Tabla 9 Criterios del Ross Modificado – Versión Venezolana: Pardo – Pulido K2 (Coef. Mercado)
Página
(574) 268.65.43; (57) 311.354.52.24
14.1.3. DEPRECIACIÓN POR OBSOLESCENCIA TECNOLÓGICA
El factor se determina en base a la obsolescencia de tipo tecnológica que

experimentan las máquinas y equipos, cuando en el mercado existen otros modelos
que optimizan los sistemas de producción, es decir, realizan el mismo trabajo pero
con más eficiencia, incluyen perfeccionamientos técnicos que la hacen más
económica en su operación y mantenimiento, El Tasador debe comparar
detenidamente la diferencia tecnológica que existe entre los equipos que se valoran
y los que existen en el mercado.
Vida Consumida K3 (%)
Igual tecnología 100
Algunos cambios sensibles 95
Cambios importantes pero vigentes 90
Cambio de tecnología pero vigentes 85
Cambios de tecnología pero no vigentes 65
Tabla 10 Criterios del Ross Modificado – Versión Venezolana: Pardo – Pulido K3 (Coef. Obsolescencia Tecnológica)
EJEMPLO:
Una Maquinaria fue adquirida en el año 2008, por US $ 50,000.00, y tiene una Vida
útil de 15 Años, su Valor de Reposición o Sustitución es de US $ 115,000.00 y se estima
un valor de salvamento al final de la vida útil de la maquinaria de un 10%.
 VA ?
 VR 115.000,00
 e 7 años
 VU 15 años
 Vr 10%
Una vez efectuada la inspección ocular y técnica de la maquinaria, el tasador

obtiene que: La Condición del mantenimiento es “Buena”; La condición del Mercado para
la apetencia de una maquinaria similar a la tasada en la fecha del avalúo, es “Moderada”;
98
En cuanto a la variación en la tecnología de la maquinaria analizada, es inexistente, es

decir la maquinaria tiene “Idéntica tecnología” a las que en la actualidad se ofertan en
Página
el mercado.
(574) 268.65.43; (57) 311.354.52.24
Luego, aplicando el ROSS Modificado Versión Venezolana, se tiene:
 K1 95% (Tabla 8)
 K2 90% (Tabla 9)
 K3 100% (Tabla 10)
7 7 2
[ + ( ) ]
15 15
𝐷𝐴 = (1 − 0.10) × [ ] × 115.000
2
[0.46667 + (0.46667)2 ]
𝐷𝐴 = (0.90) × [ ] × 115.000
2
[0.46667 + 0.21778 ]
𝐷𝐴 = (0.9) × [ ] × 115.000
2
𝐷𝐴 = (0.9 × 0.34223) × 115.000

𝐷𝐴 = 0.308007 × 115.000
𝐷𝐴 = 35,420.81
𝐾 = 𝐾1 × 𝐾2 × 𝐾3
𝐾 = 0.95 × 0.90 × 1.0
𝐾 = 0.85
𝑉𝐴 = (𝑉𝑅 − 𝐷 𝐴) × 𝐾
𝑉𝐴 = (115.000 − 35,420.81) × 0.85
𝑉𝐴 = (79,579.19) × 0.85
𝑉𝐴 = 67,642.32
Luego por este método el Valor del activo, es US $ 67.640 aproximadamente

99
Página
(574) 268.65.43; (57) 311.354.52.24
15. MÉTODO MEXICANO
Este método adquiere importancia para su aplicación en los países de
economía en inflación mayor de dos dígitos, por la influencia en la pérdida de valor
del activo, debido a la edad, el mantenimiento y la obsolescencia, que incidirá en la
aceleración o el retardo de la depreciación y afectará al Costo de Reposición o
Sustitución.
El método de la Sociedad Mexicana de Ingeniería Económica, o “Método
Mexicano”, se basa en la obtención de un valor actual “VA”, al cual se le aplicara
una depreciación determinada por los factores edad, conservación y obsolescencia.
Este método considera una “pérdida ponderada del valor”, de tres de las
variables siguientes: Edad, Obsolescencia y Conservación.
15.2. FÓRMULA
Para la aplicación de este método se aceptará el aporte o peso por efecto de
los factores: edad, conservación y obsolescencia, de la siguiente manera:
𝑬
𝑽𝑨 = 𝑽𝑹 × [𝟏 – ( × 𝑨 + 𝑭𝑪 × 𝑩 + 𝑭𝑶 × 𝑪)]
𝑽𝑼
Depreciación
De manera que:
𝑽𝑨 = 𝑽𝑹 × (𝟏 − 𝒅𝒆𝒑𝒓𝒆𝒄𝒊𝒂𝒄𝒊ó𝒏)
Donde:
100
 VA Valor del Activo a la fecha del avalúo

 E Edad o vida consumida en términos de producción del bien, es decir
Página
la “edad efectiva” del mismo.
(574) 268.65.43; (57) 311.354.52.24
 VU Vida útil estimada que tendrá el bien en términos económicos y de
producción, bajo condiciones de operación Normal.
 A,B,C Ponderación en “Peso” o aporte que tiene cada factor, asignado en
forma decimal, la ponderación de estos tres factores para la
integración del porcentaje de depreciación es:
A Ponderación por efecto de la edad. 40%

B Ponderación por efecto de la conservación 40%
C Ponderación por efecto de la obsolescencia 20%
Tabla 11 Ponderación por Edad, Conservación y Obsolescencia - Criterio Mexicano
El factor FC o Factor de Conservación o apariencia física, lo determinará

el valuador en la inspección física al equipo de acuerdo con el siguiente criterio:
Conservación
CONDICIÓN DEL EQUIPO
PONDERACIÓN
Nuevo 0.05
Muy Nuevo 0.15
Bueno 0.35
Regular 0.55
Malo 0.90
Tabla 12 Factor de Conservación o Apariencia – Criterio Mexicano
El factor FO o Factor de Obsolescencia, se hará en función de las

innovaciones o modificaciones en nuevos diseños y capacidades de los equipos. La
ponderación se hará de acuerdo con el siguiente criterio:
Obsolescencia
VIDA CONSUMIDA
PONDERACIÓN
1 a 6 años 0.15
7 a 12 años 0.30
13 a 18 años 0.45
101
19 a 24 años 0.60
25 a 30 años 0.75
Tabla 13 Factor de Obsolescencia - Criterio Mexicano
Página
(574) 268.65.43; (57) 311.354.52.24
16. TASACIÓN DE MÁQUINAS INDUSTRIALES EN OPERACIÓN
El TEXTO que se transcribe a continuación ha sido tomado en su totalidad por
el autor (salvo pequeñas variaciones), de un artículo que aparece publicado en la
Revista “+ Valor” de Octubre de 2015 del RNA, cuya autoría es del tasador
venezolano, Ing. MSc. Hugo Guerra.
Las instalaciones, maquinas, maquinarias y equipos son bienes industriales

producto del ser humano para ayudarse a producir bienes y servicios requeridos
para su confort y prosperidad, en atención a criterios de utilidad, económica y
espiritual. Esos activos pueden estar en alguna etapa de su vida útil: Planeamiento;
diseño; manufactura; terminados listos para su venta o uso en sitio de entrega, o
en sitio de operaciones pero aún no habilitados para su uso; instalados para usarse;
o, desincorporados por inadecuados para los fines previstos. En cualquiera de los
casos, la debida valoración periódica de esos bienes, así como las estimaciones
actualizadas de sus posibles depreciaciones y vidas económicas remanentes, son
indispensables, por una parte, por exigencias normativas tal como se pauta en la
Norma Internacional de Contabilidad 16 (NIC 16: Propiedades, Planta y Equipos); y,
más allá, por cuanto coadyuvan a la gestión más productiva de ellos y, con ello, al
desarrollo sustentable de la sociedad. Por eso, la plena justificación socioeconómica
y técnica de perfeccionar los métodos que faciliten esas valoraciones.
En este texto se trata el tema en la Tasación de Máquinas industriales

en operación continua. Es decir, de máquinas instaladas y empleadas para la
102
producción en una organización en marcha.

Página
(574) 268.65.43; (57) 311.354.52.24
16.1. JUSTIFICACIÓN
El interés en la valoración de máquinas comienza a tomar auge a finales del
siglo XIX con motivo del desarrollo industrial en Europa. Sin embargo, no es sino
hasta avanzado el siglo XX cuando empresas, catedráticos, profesionales y
practicantes toman mayor interés en la materia.
En este sentido, son de apuntar las prácticas notorias de empresas tales como
la Bristish Petroleum Company, Exxon Mobil, Royal Dutch, Shell Group, Toyota Motor
Corporation, France Telecom, Deutsche Telekom, A.G., IBM, FIAT SPA, Telefónica,
S.A., Mitsubishi Corporation y Roche Group.
Pero, las valuaciones de instalaciones, maquinas, maquinarias y equipos, no

solo son necesarias para grandes empresas en economías avanzadas. También,
tienen importancia en las pequeñas y medianas organizaciones, bien en economías
de punta, bien en economías emergentes.
El tema, sin embargo, no es tratado en encuentros profesionales nacionales

e internacionales con tanto énfasis como se ha hecho y se hace con la valuación
inmobiliaria y, en el último quinquenio, con la valuación ambiental.
Son múltiples las razones que motivan las valoraciones de máquinas

industriales en operación. Entre ellas:
 Registros y actualizaciones contables de activos

 Análisis de los impactos de las variaciones de valor de los activos fijos en
las ganancias y pérdidas
103
 Estudios técnicos-económicos de sustitución (reproducción o reemplazo,

según el caso) y retiro de activos
Página
 Evaluación de la productividad generada por el uso de las máquinas
(574) 268.65.43; (57) 311.354.52.24
 Operaciones crediticias
 Aseguramiento de bienes
 Liquidación de activos
 Análisis de arrendamientos versus adquisiciones
 Optimización operativa
 Manutención razonada económicamente
 Análisis, evaluación y políticas de costos y precios de bienes y servicios en
la procesos de manufactura
 Estudios de productividad, eficiencia y efectividad industrial
 Fusiones y desagregación de empresas
 Evaluaciones de las posibles vidas económicas útiles y valores remanentes
de los activos en operación y consiguientes criterios de depreciación, con
miras a la optimización en el uso y costeo de los bienes de capital.
Para la valuación convencional de máquinas en operación los enfoques

básicos (ingresos o rentas o beneficios, costo y comparación de precios), presentan
limitaciones importantes por varias razones. Por una parte, por la cantidad de
supuestos requeridos con consiguientes resultados altamente variables, los cuales
tienden a poner en tela de juicio las verosimilitudes razonables de los estimados. Por
otro lado, por exigir de datos e informaciones no siempre fáciles de procurar con
prontitud y economía. Y, no menos relevante, por requerir de profesionales
altamente calificados y especializados, con los altos costos de los servicios de
tasación los cuales, aunque justificados, pueden ser inaccesibles para muchos
104
interesados.
En un sentido esencialmente económico la valuación de los activos

Página
industriales en operación, debe abordarse desde la perspectiva del enfoque de la
(574) 268.65.43; (57) 311.354.52.24
renta o de los ingresos o beneficios. Es decir tomando como base de valor el
denominado Valor en Operación, por cuanto es de entender que un activo para la
producción tiene sentido de existir en la medida que genere un beneficio neto
apropiado, durante su vida económica útil. La aplicación de dicho enfoque, sin
embargo, no es una panacea toda vez que su correcta aplicación conlleva supuestos
llenos de incertidumbres; por ende, con resultados difíciles de sustentar con
suficiente objetividad y verosimilitud y, en el mejor de los casos, arrojando valores
probables según escenarios económicos hipotéticos.
No debe perderse de vista que una valuación es un estimado y no un hecho

real. De acá la necesaria convalidación del dictamen valorativo que, profesional y
éticamente, debe razonar quien haga la valuación, lo cual no es tarea fácil, breve,
certera y económica.
A manera ilustrativa baste apuntar que la debida aplicación del enfoque de la

renta exige suponer flujos de ingresos y costos a niveles de precios reales durante
un lapso futuro razonado, los cuales, lógicamente, estarían sujetos a formulación y
concreción de planes de negocios, análisis de mercados viables y programas de
operación y mantenimiento a ser continuados y/o mejorados y/o implantados. Como
si fuera poco, también serían necesarias estimaciones sobre vidas económicas
remanentes probables de los activos productivos y sus valores residuales posibles al
final de esas vidas útiles; o, en todo caso, al final del horizonte considerado para el
análisis. No menos importante, la aplicación del enfoque exige la formulación y
pronóstico de tasas reales de actualización y posibles tasas de inflación, para poder
105
estimar el valor presente de los beneficios netos esperados. Mayores complicaciones

surgen cuando las maquinas objeto de valuación son parte de líneas de producción,
Página
(574) 268.65.43; (57) 311.354.52.24
habida cuenta que sus valores dependerían de sus contribuciones agregadas a la
utilidad del negocio.
Por otra parte, cualquiera que fuere el valor actual de la máquina estimado
por el enfoque del ingreso, habría que convalidarlo mediante un criterio alterno. Por
ejemplo, mediante el enfoque del costo o el enfoque de comparación de los precios.
Sin embargo las aplicaciones de estos enfoques también presentan dificultades
importantes y no fáciles de superar con economicidad y verosimilitud.
Entre las dificultades que presenta el enfoque del costo indispensables de

solventar son de mencionar: a) Decidir -y, consecuentemente, cuantificar- el costo
de sustitución relevante a utilizar; vg., el de reproducción o el de reemplazo de las
máquinas, incluyendo los costos imputables a fin de habilitarlas para su uso; es
decir, los costos de habilitación asociados, causados por la empresarialidad, procura,
ingeniería, administración, financiación, instalaciones, servicios, entrenamiento,
puesta en marcha, virtuosidad y tributos imputables, necesarios de incurrir para
tener las máquinas en condiciones aptas para las operaciones; y, b) Evaluar los
ajustes a dichos costos por pérdidas de valor por razones físicas, tecnológicas y
funcionales, así como por los efectos valorativos de externalidades relevantes.
Es importante resaltar que de aplicar el enfoque del costo para valuar

máquinas industriales en operación las dificultades de la valuación no concluyen
aun resolviendo razonablemente el tema de los costos de sustitución y
correspondientes costos asociados, asuntos importantes de solventar también al
aplicar el enfoque de la renta a fin de convalidar resultados estimados y, por tanto,
106
formular los dictámenes valorativos razonados.
La valuación por costos también exige, como antes se apuntó, la estimación

Página
apropiada de los ajustes por depreciaciones y externalidades. En la práctica
(574) 268.65.43; (57) 311.354.52.24
valuatoria resulta común encontrar que tales ajustes se tratan con criterios poco
convincentes económicamente, aunque más o menos atractivos -e, incluso,
impresionantes en algunos casos- por su formulación matemática. Ello, por estar
basados en criterios en los cuales priva una dosis importante de subjetividad, con
una consiguiente variedad de resultados posibles; y, adicionalmente, por no tratar
los ajustes integralmente como conjunto, sino, en el mejor de los casos, como
componentes aislados para simplemente agregarlos y estimar un ajuste total, sin
que medie una convalidación razonablemente verosímil del mismo. Prueba de este
planteamiento se observa cuando los ajustes se concretan solo a la depreciación
física, haciendo abstracción de daños incurables no visibles y de la posible
obsolescencia funcional insalvable y de las externalidades imperantes para la fecha
de la valuación. Y, aún en el caso de la estimación de pérdidas de valor por razones
físicas, en el uso de modelos esencialmente matemáticos, si acaso con algunas
acotaciones según se pudiere apreciar por inspección ocular de los bienes objeto de
valuación, cuyas aplicaciones y resultados dependen del juicio del valuador.
A manera enunciativa referencial son de citar algunos métodos de

depreciación aplicados en la práctica habitual de la valuación, todos con la
denominación de Método tal o cual según su fundamento o autor; a saber: de la
línea recta; porcentual; de la suma de los dígitos; de Matheson; de Kuentzle; lineal-
parabólico (de Ross); de Hélio Roberto De Caires (Brasil); de Caires Modificado
propuesto por el Ing. Omar Rodríguez (Venezuela); de JANS, propuesto por el Arq.
Juan Ángel Núñez S. (Paraguay); HJGuerra convencional, de la autoría de quien
107
suscribe esta ponencia; de unidades de producción; de observación analítica directa;

de fondos de amortización; de pérdidas de renta; de comparación de precios; de
Página
capitalizaciones de valor.
(574) 268.65.43; (57) 311.354.52.24
Para efectos contables financieros los métodos comunes son los especificados
en el apartado 61 de la NIC 16: Método lineal, método de depreciación decreciente
y método de las unidades de producción. De la misma manera para esos mismos
fines y, naturalmente, para el debido registro de los valores de los activos fijos, en
dicha Norma, en los apartados 50 y 51, se pauta distribuir sus importes depreciables
a lo largo de sus vidas útiles, así como la necesidad de revisar sus valores residuales
y vidas útiles al término de cada periodo anual, como mínimo.
Para ilustrar las debilidades de los criterios considérese un ejemplo

relativamente sencillo, en el cual se aplican tres de los métodos más comunes: el
lineal, el decreciente y el de las unidades de producción.
En todos ellos se parte de suponer una vida económica, una edad económica
transcurrida, un valor residual y el cálculo de una depreciación periódica como
variable dependiente. Basta con variar la magnitud supuesta de una cualquiera de
las tres primeras variables para que la depreciación calculada presente variaciones
significativas.
Por ejemplo, un valuador A puede suponer que la vida económica esperada

de una máquina instalada pudiere ser de 10 años, durante los cuales podría producir
10.000 unidades; mientras que otro (Valuador B) la pudiere plantear en 12 años, a
lo largo de los cuales produciría 12.000 unidades. Manteniendo el resto de las
variables constantes (Valor de Sustitución VS y Valor Residual Vr), las depreciaciones
calculadas serían:
108
16.1.1. ANÁLISIS DEL MÉTODO LINEAL (CASO A VS. CASO B):

Caso A vs. Caso B
Página
(𝑽𝑺 − 𝑽𝑹) (𝑽𝑺 − 𝑽𝑹)

𝐯𝐬
𝟏𝟎 𝟏𝟐
(574) 268.65.43; (57) 311.354.52.24
Es decir, el primer valuador supondría una depreciación anual 20% mayor
(12 ÷ 10); y, por tanto un valor neto de avalúo mucho menor al supuesto por el
segundo valuador.
16.1.2. ANÁLISIS DEL MÉTODO DECRECIENTE:

En el Caso A la depreciación anual sería del 10% del valor depreciable
(𝑽𝑺 − 𝑽𝑹)
= 𝟏𝟎. 𝟎𝟎% × (𝑽𝑺 − 𝑽𝑹)
𝟏𝟎
En el Caso B sería solo del 8,33%.
(𝑽𝑺 − 𝑽𝑹)
= 𝟖. 𝟑𝟑% × (𝑽𝑺 − 𝑽𝑹)
𝟏𝟐
16.1.3. ANÁLISIS DEL MÉTODO DE LAS UNIDADES DE PRODUCCIÓN
Suponiendo que el avalúo se realiza cuando la máquina ya ha producido
3.000 unidades:
En el Caso A la depreciación acumulada sería del 30%
(𝑽𝑺 − 𝑽𝑹) × 𝟑. 𝟎𝟎𝟎

= 𝟑𝟎 % × (𝑽𝑺 − 𝑽𝑹)
𝟏𝟎. 𝟎𝟎𝟎
En el Caso B sería solo del 25%.
(𝑽𝑺 − 𝑽𝑹) × 𝟑. 𝟎𝟎𝟎

= 𝟐𝟓 % × (𝑽𝑺 − 𝑽𝑹)
𝟏𝟐. 𝟎𝟎𝟎
Por otra parte, en los métodos convencionales se trata la depreciación como
109
consecuencia de los valores asumidos para alimentar las fórmulas según las cuales
ha de calcularse. Pero, en contrario, resulta más lógico suponer que la vida
económica útil, la vida remanente y, por tanto, el valor residual que pudieren
Página
(574) 268.65.43; (57) 311.354.52.24
caracterizar a un activo fijo serían más bien efectos y no causas de la depreciación
que pudiere ocurrir a lo largo del tiempo en uso.
En cuanto al enfoque de comparación de los precios su aplicación conlleva

aún más restricciones por cuanto es poco viable conocer con razonable exactitud
cuáles pueden ser, los precios comparativos pertinentes de máquinas industriales en
operación, donde están y como están, tomando como referentes, bienes instalados
y supuestamente en uso en diferentes organizaciones en funcionamiento en el
ámbito económico de interés. Simplemente el mercado no es transparente; por el
contrario, es oscuro, si acaso, opaco.
16.2. FUNDAMENTO TEÓRICO - MÉTODO HJ GUERRA

16.2.1. VALORACIÓN POR EFICIENCIAS GENERALES COHERENTES
Una propuesta de solución valuatoria, es la sustentada en las eficiencias
generales coherentes de las máquinas industriales en operación.
Para superar las restricciones de los enfoques tradicionales y mediante un

procedimiento relativamente sencillo y suficientemente eficaz y económico, se
propone el perfeccionamiento de la valoración dineraria de máquinas industriales en
operación con base en la aplicación del indicador conocido internacionalmente por
sus siglas en inglés OEE (Overall Equipment Effectiveness); o sea, de una señal
razonablemente objetiva, fundada en hechos, útil para evaluar la eficiencia
general de los equipos mediante mediciones de la disponibilidad, eficiencia y
calidad de la producción.
110
Se estima que el concepto fue desarrollado por la empresa Toyota en los años
80 del siglo pasado y, en el trascurrir del tiempo, se ha convertido en un estándar
internacional reconocido por las principales industrias a nivel mundial; pero,
Página
(574) 268.65.43; (57) 311.354.52.24
también, prácticamente útil para pequeñas y medianas empresas en cualquier
economía.
La propuesta se denomina Método HJGuerra, diseñado con fundamento en

el estudio de la literatura atinente al diseño y aplicaciones del concepto OEE, en
atención a las pautas y definiciones formuladas en las Normas Internacionales de
Valuación, armonizadas con las Normas Internacionales de Información Financiera.
Dicho método se desarrolla mediante valuaciones profesionales practicadas y en
proceso por el Ingeniero Guerra, en algunas líneas de producción en industrias
venezolanas de los sectores metalmecánico (procesos de trefilado) y del plástico
(fabricación de tapas de plástico para distintos tipos de envases), realizadas durante
algunos años.
La propuesta parte de la premisa que un activo productivo vale tanto y

tiene tanta vida económica útil remanente según su eficiencia operativa.
Metodológicamente se desarrolla mediante una investigación de índole descriptiva y
de carácter deductivo, instrumentándose según el protocolo normativo formal que
debe seguirse en las valuaciones profesionales, pautado en las Normas
Internacionales de Valuación. Como fuentes de información para su diseño se han
tomado los registros de producción de las empresas en las cuales se vienen
realizando los avalúos pertinentes, comparando los resultados con estimaciones
según criterios convencionales de valuación.
En razón de la premisa formulada se considera que, para la fecha de avalúo,

el valor de uso actual lógico y de la posible vida económica remanente que pudieren
111
caracterizar una máquina instalada para la producción, puede estimarse con

suficiente razonabilidad según la siguiente fórmula:
Página
(574) 268.65.43; (57) 311.354.52.24
16.2.2. ECUACIÓN 1 VALOR EN OPERACIÓN DE MAQ/EQ. (VOME)
V𝑎𝑙𝑜𝑟 𝑒𝑛 𝑂𝑝𝑒𝑟𝑎𝑐𝑖ó𝑛 𝑑𝑒 𝑀𝑎𝑞 𝑦 𝐸𝑞 (𝑉𝑂𝑀𝐸) = 𝑉𝑎𝑙𝑜𝑟 𝑑𝑒 𝑅𝑒𝑝𝑜𝑠𝑖𝑐𝑖ó𝑛 (𝑉𝑅) × ℎ
𝑽𝑶𝑴𝑬 = 𝑽𝑹 × 𝒉
16.2.3. ECUACIÓN 2 OVERALL EQUIPMENT EFFECTIVENESS (OEE)
El Cálculo de la Efectividad Global del Equipo (Overall Equipment

Effectiveness) proviene de la siguiente ecuación:
𝑂𝐸𝐸 = 𝐷𝑖𝑠𝑝𝑜𝑛𝑖𝑏𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 × 𝑅𝑒𝑛𝑑𝑖𝑚𝑖𝑒𝑛𝑡𝑜 × 𝐶𝑎𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 2.1
Siendo,
𝑇𝑖𝑒𝑚𝑝𝑜 𝑁𝑒𝑡𝑜 𝑑𝑒 𝑂𝑝𝑒𝑟𝑎𝑐𝑖ó𝑛 𝑇𝑁𝑂
𝐷𝑖𝑠𝑝𝑜𝑛𝑖𝑏𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 = =
𝑇𝑖𝑒𝑚𝑝𝑜 𝐷𝑒𝑠𝑡𝑖𝑛𝑎𝑑𝑜 𝑎 𝑙𝑎 𝑃𝑟𝑜𝑑𝑢𝑐𝑐𝑖ó𝑛 𝑇𝐷𝑃
𝑇𝑖𝑒𝑚𝑝𝑜 𝑑𝑒 𝑂𝑝𝑒𝑟𝑎𝑐𝑖ó𝑛 𝑈𝑡𝑖𝑙𝑖𝑧𝑎𝑏𝑙𝑒 𝑇𝑂𝑈
𝑅𝑒𝑛𝑑𝑖𝑚𝑖𝑒𝑛𝑡𝑜 = =
𝑇𝑖𝑒𝑚𝑝𝑜 𝑁𝑒𝑡𝑜 𝑑𝑒 𝑂𝑝𝑒𝑟𝑎𝑐𝑖𝑜𝑛 𝑇𝑁𝑂
𝑇𝑖𝑒𝑚𝑝𝑜 𝑃𝑟𝑜𝑑𝑢𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 𝑁𝑒𝑡𝑜 𝑇𝑃𝑁
𝐶𝑎𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 = =
𝑇𝑖𝑒𝑚𝑝𝑜 𝑑𝑒 𝑂𝑝𝑒𝑟𝑎𝑐𝑖ó𝑛 𝑈𝑡𝑖𝑙𝑖𝑧𝑎𝑏𝑙𝑒 𝑇𝑂𝑈
Es decir:
𝑇𝑖𝑒𝑚𝑝𝑜 𝑃𝑟𝑜𝑑𝑢𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 𝑁𝑒𝑡𝑜 𝑇𝑃𝑁
𝑂𝐸𝐸 = = 2.2
𝑇𝑖𝑒𝑚𝑝𝑜 𝐷𝑒𝑠𝑡𝑖𝑛𝑎𝑑𝑜 𝑎 𝑙𝑎 𝑃𝑟𝑜𝑑𝑢𝑐𝑐𝑖ó𝑛 𝑇𝐷𝑃
Pero, aunque matemáticamente se obtiene el mismo resultado, con la última

fórmula (Ecuación 2.2) se opacan las incidencias de la disponibilidad, el
rendimiento y la calidad, en la mayor o menor efectividad de los equipos.
Pero, al conocer esas incidencias se facilita la priorización de la atención para

monitorear, mantener y mejorar la efectividad en el uso de las máquinas y, por ende,
su valor en el tiempo.
112
16.2.4. ECUACIÓN 3 COEFICIENTE GENERAL COHERENTE H
h es el coeficiente de Eficiencia General Coherente de las máquinas y/o

equipos y viene dado por la ecuación:
Página
(574) 268.65.43; (57) 311.354.52.24
𝑂𝐸𝐸𝑟𝑒𝑎𝑙
ℎ=
𝑂𝐸𝐸𝑖𝑑𝑒𝑎𝑙
16.2.5. ECUACIÓN 4 VIDA ÚTIL REMANENTE (VUR):
El Coeficiente General Coherente “h”, también, permite evaluar la Vida Útil

Remanente (VUR) de las Maquinarias y Equipos, a partir de la fecha de avalúo
mediante la siguiente expresión:
ℎ
𝑉𝑖𝑑𝑎 Ú𝑡𝑖𝑙 𝑅𝑒𝑚𝑎𝑛𝑒𝑛𝑡𝑒 (𝑉𝑈𝑅) =
1−ℎ
𝑂𝐸𝐸𝑟𝑒𝑎𝑙
𝑂𝐸𝐸𝑖𝑑𝑒𝑎𝑙 𝑂𝐸𝐸𝑟𝑒𝑎𝑙
𝑉𝑈𝑅 = 𝑂𝐸𝐸 𝑉𝑈𝑅 =
1 − 𝑂𝐸𝐸 𝑟𝑒𝑎𝑙 𝑂𝐸𝐸𝑖𝑑𝑒𝑎𝑙 −𝑂𝐸𝐸𝑟𝑒𝑎𝑙
𝑖𝑑𝑒𝑎𝑙
16.2.6. ECUACIÓN 5 OEE IDEAL:
El OEE ideal de acuerdo a estándares de calidad internacionalmente aceptados
debe tener una magnitud no menor de 0.8485, como resultado del producto de la
ecuación siguiente:
 Disponibilidad por Diseño ≥ 0.90

 Rendimiento Esperado ≥ 0.95
 Calidad Deseable ≥ 0.99
𝑂𝐸𝐸𝑖𝑑𝑒𝑎𝑙 = 0.90𝐷𝑖𝑠𝑝𝑜𝑛𝑖𝑏𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 × 0.95 𝑅𝑒𝑛𝑑𝑖𝑚𝑖𝑒𝑛𝑡𝑜 × 0.99 𝐶𝑎𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 = 0.8465
16.2.7. ECUACIÓN 6 OEE REAL:
El OEE real es el que resulte de medir las magnitudes que en promedio, han
tenido las variables, disponibilidad, rendimiento y calidad, en la operación de
la máquina objeto de valuación durante el periodo de análisis.
Este período debe corresponderse a un tiempo no inferior a los

113
últimos doce (12) meses de producción, previos a la fecha de la valuación.
Debe observarse que la medición del OEE se basa en hechos objetivos,

Página
real
disminuyéndose al máximo las subjetividades que caracterizan los métodos
(574) 268.65.43; (57) 311.354.52.24
convencionales para estimar el valor de avalúo actual a la fecha que interesa (valor
neto del activo), así como la depreciación y la vida económica remanente del activo
objeto de valuación.
16.3. EJEMPLO DE APLICACIÓN

Suponga que un perito está valorando una Maquinaria en Operación y estos
son los datos que ha logrado de su inspección ocular a la Planta Industrial.
TIEMPO DISPONIBLE POR EL PERIODO
Consiste en el número de horas totales que tiene un año de 365 días
𝑑í𝑎𝑠 ℎ𝑜𝑟𝑎𝑠 ℎ𝑜𝑟𝑎𝑠
365 × 24 = 8.760
𝐴ñ𝑜 𝑑𝑖𝑎𝑠 𝐴ñ𝑜
𝑇𝑖𝑒𝑚𝑝𝑜 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 = 8.760 𝐻𝑜𝑟𝑎𝑠/𝐴ñ𝑜
TIEMPO DE PARADA PLANIFICADA:
(1) Planeamiento y Control de la Producción. Corresponde a tiempos
planeados para no producción (descansos y comidas), por caída de demanda y
falta de suministros, por mantenimiento preventivo, etc.
El perito en su visita obtiene como información, que aproximadamente 2

horas diarias en promedio, son requeridas por paradas planificadas, es decir, parada
Horas efectivas por día estimadas 22 horas, luego:
𝑑í𝑎𝑠 ℎ𝑜𝑟𝑎𝑠 ℎ𝑜𝑟𝑎𝑠
365 × 22 = 8.030
𝐴ñ𝑜 𝑑𝑖𝑎𝑠 𝐴ñ𝑜
Luego:
𝑇𝑖𝑒𝑚𝑝𝑜 𝐷𝑒𝑠𝑡𝑖𝑛𝑎𝑑𝑜 𝑎 𝑙𝑎 𝑃𝑟𝑜𝑑𝑢𝑐𝑐𝑖ó𝑛(𝑇𝐷𝑃) = 8.030 ℎ𝑜𝑟𝑎𝑠/𝑎ñ𝑜
TIEMPO DE PREPARACIÓN Y AJUSTES DE LOS EQUIPOS:
(2) Arranque, Cambio de Formato, Cambio de Producto, Cambio de Turno,
114
Parada (descansos y comidas), por caída de demanda y falta de suministros, por

mantenimiento preventivo.
Página
Según información recolectada por el perito Total 618 horas/año
(574) 268.65.43; (57) 311.354.52.24
Luego
ℎ𝑜𝑟𝑎𝑠
𝑇𝑖𝑒𝑚𝑝𝑜 𝐵𝑟𝑢𝑡𝑜 𝑑𝑒 𝑂𝑝𝑒𝑟𝑎𝑐𝑖ó𝑛 (𝑇𝐵𝑂) = 𝑇𝐷𝑃 − 618 = 8.030 − 618 = 7.412
𝑎ñ𝑜
ℎ𝑜𝑟𝑎𝑠
Luego, 𝑇𝐵𝑂 = 7.412
𝑎ñ𝑜
TIEMPO DE PARADA NO PLANIFICADA POR EQUIPOS:

(3) Corresponde a paradas por fallas mecánicas, eléctricas, electrónicas,
de instrumentación, de servicios industriales.
Según información recolectada por el perito hubo un total de 185 horas/año
ℎ𝑜𝑟𝑎𝑠
𝑇𝑖𝑒𝑚𝑝𝑜 𝑁𝑒𝑡𝑜 𝑑𝑒 𝑂𝑝𝑒𝑟𝑎𝑐𝑖ó𝑛 (𝑇𝑁𝑂) = 𝑇𝐵𝑂 − 185 = 7.412 − 185 = 7.227
𝑎ñ𝑜
ℎ𝑜𝑟𝑎𝑠
Luego, 𝑇𝑁𝑂 = 7.227
𝑎ñ𝑜
TIEMPO PERDIDO POR OPERACIÓN:

(4) Fallas de Operación, causadas por marchas en vacío, pequeñas
paradas, velocidad reducida, falla en suministro de materia prima e insumos, mala
operación.
Según información recolectada por el perito hubo un total de 2.360 horas/año
ℎ𝑜𝑟𝑎𝑠
𝑇𝑖𝑒𝑚𝑝𝑜 𝑂𝑝𝑒𝑟𝑎𝑐𝑖ó𝑛 𝑈𝑡𝑖𝑙𝑖𝑧𝑎𝑏𝑙𝑒 (𝑇𝑂𝑈) = 𝑇𝑁𝑂 − 2360 = 7412 − 2360 = 4.867
𝑎ñ𝑜
ℎ𝑜𝑟𝑎𝑠
Luego, 𝑇𝑂𝑈 = 4.867
𝑎ñ𝑜
TIEMPO PERDIDO POR DEFECTOS:
(5) Causados por mermas, reproceso y rechazos.
Según información recolectada por el perito hubo un total de 55 horas/año

115
ℎ𝑜𝑟𝑎𝑠
𝑇𝑖𝑒𝑚𝑝𝑜 𝑃𝑟𝑜𝑑𝑢𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 𝑁𝑒𝑡𝑜 (𝑇𝑃𝑁) = 𝑇𝑂𝑈 − 55 = 4.867 − 55 = 4.812
𝑎ñ𝑜
ℎ𝑜𝑟𝑎𝑠
Luego, 𝑇𝑃𝑁 = 4.812
Página
𝑎ñ𝑜
(574) 268.65.43; (57) 311.354.52.24
De tales tiempos se deducen los siguientes componentes del OEE; o sea, los
coeficientes parciales que lo integran:
Tiempo Disponible por Período - por ejemplo: 8.760 Horas-año

(1) Tiempo
Tiempo Destinado a la Producción: 8.030 Horas-año de Parada
Planificada
(2) Tiempo
Tiempo Bruto de Operación: 7.412 Horas-año Preparación
del Equipo
(3) Tiempo de Parada
Tiempo Neto de Operación: 7.227 Horas-año No Planificada
por Equipos
(4) Tiempo
Tiempo de Operación Utilizable: 4.867 Horas-año Perdido
por Operación
(5) Tiempo
Tiempo Productivo Neto: 4.812 Horas-año Perdido
por Defectos
Ilustración 3 Ejemplo demostrativo
COEFICIENTE DE DISPONIBILIDAD
𝑇𝑖𝑒𝑚𝑝𝑜 𝑁𝑒𝑡𝑜 𝑑𝑒 𝑂𝑝𝑒𝑟𝑎𝑐𝑖ó𝑛 𝑇𝑁𝑂 7.227
𝐶𝐷 = = = = 0.90
𝑇𝑖𝑒𝑚𝑝𝑜 𝐷𝑒𝑠𝑡𝑖𝑛𝑎𝑑𝑜 𝑎 𝑙𝑎 𝑃𝑟𝑜𝑑𝑢𝑐𝑐𝑖ó𝑛 𝑇𝐷𝑃 8.030
COEFICIENTE DE RENDIMIENTO
𝑇𝑖𝑒𝑚𝑝𝑜 𝑑𝑒 𝑂𝑝𝑒𝑟𝑎𝑐𝑖ó𝑛 𝑈𝑡𝑖𝑙𝑖𝑧𝑎𝑏𝑙𝑒 𝑇𝑂𝑈 4.867
𝐶𝑅 = = = = 0.6734
𝑇𝑖𝑒𝑚𝑝𝑜 𝑁𝑒𝑡𝑜 𝑑𝑒 𝑂𝑝𝑒𝑟𝑎𝑐𝑖ó𝑛 𝑇𝑁𝑂 7.227
COEFICIENTE DE CALIDAD
𝑇𝑖𝑒𝑚𝑝𝑜 𝑃𝑟𝑜𝑑𝑢𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 𝑁𝑒𝑡𝑜 𝑇𝑃𝑁 4.818
𝐶𝐶 = = = = 0.9899
𝑇𝑖𝑒𝑚𝑝𝑜 𝑑𝑒 𝑂𝑝𝑒𝑟𝑎𝑐𝑖ó𝑛 𝑈𝑡𝑖𝑙𝑖𝑧𝑎𝑏𝑙𝑒 𝑇𝑂𝑈 4.867
116
Luego,
𝑂𝐸𝐸𝑟𝑒𝑎𝑙 = 0.90 × 0.6734 × 0.9899 = 0.5999

Página
(574) 268.65.43; (57) 311.354.52.24
Luego, se puede calcular el Coeficiente General Coherente para la Maquinaria
tasada, es decir “h”, el cual sería igual a:
𝑂𝐸𝐸𝑟𝑒𝑎𝑙 0,5999
ℎ= →ℎ= = 0.7087
𝑂𝐸𝐸𝑖𝑑𝑒𝑎𝑙 0,8465
Luego,
𝑽𝑶𝑴𝑬 = 𝑽𝑹𝑵 × 𝟎. 𝟕𝟎𝟖𝟕

Por tanto, el Valor de Avalúo de la Máquina en operación sería del orden
del 70.87% del Valor de Sustitución a Nueva, lo que implicaría una depreciación
neta del 29.13% para los doce meses analizados.
Así las cosas, la Vida Útil remanente para la fecha del avalúo, según la
Propuesta del Ing. Hugo Guerra:
ℎ 0.7087
𝑉𝑈𝑅 = (1 𝑉𝑈𝑅 = = 2.43 𝑎ñ𝑜𝑠 ≅ 29 𝑚𝑒𝑠𝑒𝑠
– ℎ) (1 – 0.7087)
Luego, 𝑉𝑈𝑅 = 29 𝑚𝑒𝑠𝑒𝑠
117
Página
(574) 268.65.43; (57) 311.354.52.24
17. AVALÚO DE HERRAMIENTAS, MOLDES Y TROQUELES
Es necesario dedicar especial atención a este tipo de activo fijo, ya que si bien
no son aceptados como garantía en préstamos bancarios, representan a veces valor
significante en los activos de una empresa.
El valor asignado a las herramientas se basa, por lo general, en el inventario
físico y en su estimación, debido a la posibilidad de pérdida, robo, rotura y daño.
A efectos de avalúo, las herramientas y moldes se deprecian entre un 10 y

un 50%, dependiendo de su tipo, y luego mantienen su valor hasta que sea dado
de baja por la gerencia correspondiente; en ese momento el valor de rescate será
nulo.
Los modelos, moldes, troqueles y dibujos se pueden volver anticuados

rápidamente y deben depreciarse en conformidad a ese criterio.
Contablemente, los costos generalmente se cargan a los primeros lotes de la

producción.
17.1.1. EJEMPLO:
Se desea tasar un molde metálico para una máquina de inyección de plástico.

Dicho molde es para la fabricación de vasos plásticos de 250 cc de capacidad.
El molde costó $ 4.850.000 en el mes de Diciembre de 2009.
Es conveniente realizar la conversión a una moneda de intercambio comercial

globalizado como lo es el U.S. Dólar.
Para Diciembre de 2009, la tasa cambiaría era de $ 2.000 por U.S. Dólar
Valor = 4.850.000 / 2.000 = US $ 2.425

118
El primer año se deprecia un 10%

El valor para Diciembre de 2010 = 0.90 x 2.425 = US $ 2.182.50
El valor a diciembre de 2010 para una tasa cambiaría de $ 1.900 por U.S.
Página
Dólar, será :
(574) 268.65.43; (57) 311.354.52.24
𝑽𝑨 = 𝑼𝑺 $ 𝟐. 𝟏𝟖𝟐. 𝟓𝟎 × $ 𝟏. 𝟗𝟎𝟎 = $ 𝟒. 𝟏𝟒𝟔. 𝟕𝟓𝟎
El cuarto año se deprecia un 40%

El valor para Diciembre de 2013 = (1-0.40)= 0.60 x 2.425
o = US $ 1454.40
El valor a diciembre de 2013 para una tasa cambiaría de $ 1.800 por U.S.
Dólar, será :
𝑽𝑨 = 𝑼𝑺 $ 𝟏𝟒𝟓𝟒. 𝟒𝟎 × $ 𝟏. 𝟖𝟎𝟎 = $ 𝟐. 𝟔𝟏𝟕. 𝟗𝟐𝟎
119
Página
(574) 268.65.43; (57) 311.354.52.24
18. VALOR DE LIQUIDACIÓN O REMATE
18.1. AJUSTE POR LIQUIDACIÓN - ING. LUIS FDO. RESTREPO

Este es un Supuesto PROPIO del autor de este texto, no lo ha tomado de
ninguna bibliografía y se debe decir, que solamente ha sido sensibilizada por él, en
sus dictámenes, pero que después de más de una década y media de estarlo
utilizando, la ha ido perfilando hasta llegar a la ecuación que aquí se expone.
En consecuencia, se comparte la manera en que el autor hace este tipo de

correcciones (no obedece a otra cosa que al sentido común y a la realidad local
sumada mi u experiencia y práctica por estos 25años) y que no pretende que sea la
ideal o la matemáticamente correcta, pero si admite una mayor tranquilidad en la
conciencia del Tasador, pues no se evidencia perjuicio a ninguna de las partes (ni
Cliente, ni Entidad Prestamista) y es más equitativo que cualquier porcentaje fijo de
castigo o del conocido “Más o menos” que nunca deja tranquilo a nadie e incluso es
obstáculo para la concreción de muchos negocios.
Cuando el autor dice, que les comparte, no quiere decir que ustedes deban
hacerlo IGUAL a como él lo hace, pues pueden modificarlo o cambiarlo de acuerdo
a su “subjetividad educada”, experiencia y conocimiento (no confundir con
arbitrariedad o manipulación), pues se debe aclarar que este Factor Corrector no
se ha sensibilizado más allá de los propios peritajes del autor. (Aunque, a él y a sus
clientes, les ha funcionado, aunque se sugiere, que cada perito lo utilice con mucha
prudencia, criterio y responsabilidad)
El autor sabrá agradecer a los colegas Tasadores con conocimiento avanzado

en Matemáticas y/o Economía o cualquier tasador curioso como él, se dediquen a
evaluar y sensibilizar esta fórmula propuesta, y le haga llegar sus experiencias y sus
120
resultados.
http://tasacionesdemedellinyantioquia.blogspot.com/search?updated-min=2011-01-01T00%3A00%3A00-
Página
05%3A00&updated-max=2012-01-01T00%3A00%3A00-05%3A00&max-results=21
(574) 268.65.43; (57) 311.354.52.24
Se trata de aplicarle al Valor Comercial de un Activo, un correctivo expresado
en un Factor de Reducción para Liquidación.
Es decir:
𝑽𝒂𝒍𝒐𝒓𝑳𝒊𝒒𝒖𝒊𝒅𝒂𝒄𝒊ó𝒏 = 𝑽𝒂𝒍𝒐𝒓𝑪𝒐𝒎𝒆𝒓𝒄𝒊𝒂𝒍 × 𝑭𝑹 𝑳𝒖𝒇𝒆𝒓

Dado que en algunas oportunidades, entidades financieras o prestatarias de
dinero, reciben el ofrecimiento de una “Garantía Real”, (hipotecaria) para
respaldar un préstamo, y en consecuencia, nos solicitan a los tasadores la valoración
de bienes que cumplirán la función de “PRENDA” (como en las casas de empeño
ocurre con un televisor, o un equipo de música, etc.).
Existe en estos servicios de avalúos, una asesoría adicional que se debe

prestar a los clientes y es la de informar a ellos, por cuanto sería apropiado avalar o
garantizar o permutar el bien tasado.
Pues Bien, cuando esto ocurre (el autor dispone entre sus clientes una CASA
de EMPEÑO con muchas sucursales a nivel Nacional), se hace el avalúo de la Prenda
(Mueble o Inmueble) como lo dictan las normas universales de tasación y una vez
obtenido el VALOR COMERCIAL procedo a efectuarle una corrección, para encontrar
un adecuado VALOR DE REALIZACIÓN, es decir un valor de liquidación rápida o de
remate del bien, pues para la entidad financiera su negocio no es el de hacerse
vendedor de bienes sino la intermediación financiera y para el que acepta
permutas por otros bienes o que maneja una casa de empeño, su objetivo comercial
es el de convertir en efectivo rápidamente el bien que recibe como prenda cuando
se le siniestra un préstamo, o al vendedor de apartamentos o de un proyecto
inmobiliario, lo que desea es convertir los vehículos o apartamentos que recibe en
permuta en efectivo rápidamente.
121
18.3. FACTOR DE AJUSTE “LUFER” PARA LIQUIDACIÓN O REMATE
El Factor de reducción por liquidación o remate “LUFER” obedece a la fórmula

Página
financiera siguiente:
(574) 268.65.43; (57) 311.354.52.24
1
𝐹𝑅 = [( ) × (1 − (𝐶0 × 𝐶𝑑 ))]
(1 + 𝑖)𝑛
Donde:
FR Factor de Reducción
i tasa Activa efectiva mensual (promedio de los 6 Bancos con mayor
Colocación del país)
n Tiempo estimado para cierre de venta (de 1 a 6 meses)
Co Coeficiente de Oferta
Cd Coeficiente de Demanda
18.3.1. EL PRIMER COMPONENTE
1
(1 + 𝑖)𝑛
El primer componente de la fórmula que se emplea, corresponde a una
operación financiera que “Descuenta a capital de Hoy” un capital futuro
(Ingeniería Económica o Finanzas), y coincide con el componente de la fórmula de
Valor Actual o Valor Presente, que permite encontrar un capital en tiempo presente
cuando es conocido su Valor Futuro.
18.3.2. EL SEGUNDO COMPONENTE
(1 − (𝐶0 × 𝐶𝑑 ))
El segundo componente de la Fórmula representa los gastos de ejecución
y venta en los que se incurriría por concepto del proceso de liquidación,
remate o subasta, si se llegase a siniestrar el préstamo (crédito), o simplemente, si
se quisiera liquidar el bien de inmediato, por ser producto de una permuta.
Este componente se determina de acuerdo al estatus en el mercado (Oferta

122
y Demanda) para el tipo de garantía real.
En resumen, el Valor comercial del bien entregado en prenda, además de ser

traído a valor presente, debe ajustarse por el segundo componente dependiendo
Página
del tipo de garantía real (muy apetecida, o muy ofertada, etc.) y el balance (o
(574) 268.65.43; (57) 311.354.52.24
desbalance) del mercado para ese bien, es decir cuál es la condición de la Oferta y
la Demanda para un bien similar y en el segmento de mercado específico al cual
pertenece.
18.3.3. CONSIDERACIÓN FINAL
El Valor Comercial del Bien (Maquinaria, Equipo o Prenda o incluso

Inmueble,) obtenido en el peritaje de avalúo, está reflejado para un tiempo
prudencial de comercialización, con un cierre de venta en un periodo que
corresponde estimar el experto que efectúa el avalúo (de acuerdo a su experiencia
y conocimiento del mercado).
Para corregir ese valor y sugerir un Valor de Liquidación o de Remate, se

deben obtener los datos siguientes:
TASA “ACTIVA” EFECTIVA MENSUAL
Esta tasa es la que en promedio cobrarían los bancos por una colocación
normal de empréstito a cualquiera de sus clientes. Es decir, corresponde a la Tasa
que seguramente en promedio le cobraría un Banco al Prestamista. Para su cálculo
se consultan las páginas web del Banco de la República o El Banco Central de la
nación y se promedian las tasas activas de los 6 Bancos con mayores colocaciones
del país.
EL NÚMERO “N” DE MESES (O PERIODOS)
Este dato se obtiene de una suma de tiempos.
El primer tiempo se obtiene de la consulta directa al Prestamista, pues él es

quien determina en qué momento se hace exigible la ejecución de la garantía y le
dirá si al mes, a los dos meses o a los 7 días (Cuando se trata de Permutas este
tiempo es cero).
123
La segunda corresponde al tiempo en que el experto prevé que pudiera

liquidarse o rematarse el bien en el mercado, de una manera prudencial y normal.
Página
(574) 268.65.43; (57) 311.354.52.24
18.4. ESCALA CUALITATIVA DEL ESTADO DE OFERTA Y DE DEMANDA
Esta es la escala propuesta por el autor, para cualificar el estado de la oferta
y de la demanda en un segmento de mercado específico.
Exigua Más del -30% Menor del punto de equilibrio Oferta - Demanda
Escasa Entre el -20% y el -30% Menor del punto de equilibrio Oferta - Demanda
Baja Entre el -10% y el -20% Menor del punto de equilibrio Oferta - Demanda
Moderada Entre el - 3% y el -10% Menor del punto de equilibrio Oferta - Demanda
Balanceada Entre - 3% y el + 3% del punto de equilibrio Oferta - Demanda
Regular Entre el 3 % y el 10% Mayor del punto de equilibrio Oferta - Demanda
Alta Entre el 10% y el 20% Mayor del punto de equilibrio Oferta - Demanda
Considerable Entre el 20% y el 30% Mayor del punto de equilibrio Oferta - Demanda
Excesiva Más del 30% Mayor del punto de equilibrio Oferta - Demanda
18.5. COEFICIENTES PROPUESTOS PARA LA OFERTA Y LA DEMANDA
Para estimar el segundo componente se han propuesto unos coeficientes
según el criterio del autor, y de acuerdo a la escala del mercado, en la que se
encuentran la oferta y la demanda para el tipo de bien tasado y para el momento
del avalúo. Además se han construido las siguientes tablas:
Condición de Oferta Coef. Oferta Condición de Coef. Demanda

Co Demanda Cd
Excesiva 0.600 Exigua 0.600
Considerable 0.550 Escasa 0.550
Alta 0.500 Baja 0.500
Regular 0.450 Moderada 0.450
Balanceada 0.400 Balanceada 0.400
Moderada 0.350 Regular 0.350
Baja 0.300 Alta 0.300
Escasa 0.225 Considerable 0.225
Exigua 0.150 Excesiva 0.150
Tabla 14 Coeficientes según Criterio LUFER de Oferta y Demanda
EJEMPLO DE APLICACIÓN DEL FACTOR DE AJUSTE “LUFER”

124
18.6.
El dueño de un Equipo para la industria de la construcción, se acerca a una
entidad que le puede prestar el dinero rápidamente, pero ésta le pide algo en
Página
garantía (Casa de empeño). Una vez establecida la propuesta de negocio entre el
(574) 268.65.43; (57) 311.354.52.24
Gerente de la Casa de Empeño y el solicitante del préstamo este es el resumen de
su preacuerdo:
El Gerente de la Casa de empeño, le dice cuanto es la Tasa de Usura que le

puede cobrar por el empréstito, pero que debe entregarle algún bien como “Garantía
Prendaria”.
El Dueño del equipo, le responde que está de acuerdo con la tasa de usura
que le propone y que necesita que le presten $ 125.000.000 COP, para lo cual, él
puede darle en garantía, una Bomba Estacionaria para Concreto Fluido que tiene en
su planta.
El Gerente de la Casa de Empeño, nos llama y nos hace el encargo del avalúo,
sin ningún tipo de explicaciones o cometarios de cuanto quiere el Dueño de la Bomba
en Préstamo, y nos pide que le demos un Valor de Liquidación para esa Bomba
Estacionaria.
18.6.1. EL PERITAJE DE TASACIÓN
Como resultado del Peritaje que realizamos, de la “Bomba Estacionaria de

Concreto Fluido” con dos motores Diésel, se observa la ficha técnica siguiente
(Hoja de Resumen), y en el cual se aprecia el valor arrojado.
125
Página
(574) 268.65.43; (57) 311.354.52.24
La Valoración se realiza en Diciembre del 2006
Se sabe que el dueño de la misma, desea obtener un dinero de urgencia

para hacer una negociación muy favorable y que se presenta en muy pocas
ocasiones pero no sabemos cuánto espera obtener con esta garantía ni es de nuestra
incumbencia.
Además se recaudó la siguiente información del mercado y del equipo que

pudiera ser importante al momento de obtener su valor de liquidación.
Observaciones:
126
Página
(574) 268.65.43; (57) 311.354.52.24
De estas observaciones concluimos que el estatus de la Oferta de estos
equipos es Escasa y que la Demanda es Alta, además la tasa promedio encontrada,
fue de 1.675% efectiva mensual
Además en nuestro análisis logramos determinar que un equipo de esa

naturaleza pudiera encontrar un comprador en un tiempo máximo de 3 meses, a los
cuales hay que sumarle otros 3 meses que normalmente transcurren de manera
previa, antes de considerar que el cliente no va poder honrar el pago y el equipo se
debe liquidar para que la Casa de empeño no pierda dinero en esta operación.
Pues Bien, en nuestra asesoría al dueño de la casa de empeño hacemos los

siguientes cálculos en el rango de 3 a 6 meses:
1
𝐹𝑅 = [( ) × (1 − (0.225 × 0.3))]
(1 + 0.01675)6
𝐹𝑅 6 𝑚𝑒𝑠𝑒𝑠 = 𝟎. 𝟖𝟒𝟒
De cuyos resultados podremos decirle confiablemente al Gerente de la Casa

de Empeño lo siguiente:
127
La máquina Cubre una garantía máxima de $ 113.945.000, y si se le

hace un seguimiento juicioso y se le incorpora una cláusula de que al primer mes en
Página
(574) 268.65.43; (57) 311.354.52.24
que incumpla los pagos o a los 60 días el equipo será rematado, lo que permitirá al
gerente tomar las siguientes decisiones:
A la primera cuota vencida se remata el equipo y le puede prestar $

119.767.000
A la segunda cuota incumplida se remata el equipo y le puede

prestar $ 117.795.000
A la Tercera cuota Vencida se remata el equipo y le puede prestar $

115.854.000
Hay que recordar que en las casas de empeño las cuotas o intereses se pagan
por mes anticipado, lo cual hay que considerar en la asesoría.
Se debe insistir que esta ecuación financiera es una herramienta que el Autor
ha utilizado exitosamente en mis dictámenes y si observan su conformación es muy
sencilla, ya que trae a Valor Presente (descuenta) el valor al que se supone que se
está avalando una garantía prendaria.
En economías con altas incidencias inflacionarias es bueno efectuar algunos

correctivos adicionales, lo que yo haría al menos llevando el valor obtenido del
dictamen pericial a un Valor Futuro, usando aunque sea de manera precaria como
mínimo el IPC y luego ese valor lo descontaría a la tasa de la formula.
También por analogía se puede usar este Factor “LUFER” de reducción para
encontrar un potencial Valor de Liquidación de un Bien Inmueble o de otros bienes.
Sólo que hay que en primera instancia sensibilizar la ecuación para que surta el
efecto más apropiado al del mercado. 128
Página
(574) 268.65.43; (57) 311.354.52.24
19. CONTENIDO DEL INFORME
19.1. ASPECTOS GENERALES

 Identificación completa del sujeto de avalúo
 Objetivo o finalidad
 Fecha del Informe
 Ubicación
 Titularidad de los bienes
 Descripción del proceso productivo en que son utilizados los bienes muebles objeto
de avalúo.
 Identificación de los bienes muebles: marca, modelo, serial, año de fabricación, vida
útil, país de origen, uso, condiciones de conservación y mantenimiento, comentarios
y observaciones.
19.2. PROCEDIMIENTO
 Enfoque del problema.
 Selección y justificación y descripción de la metodología a emplear
 Fuentes de recopilación de datos
 Selección y análisis de datos
 Procesamiento de datos
19.3. FORMACIÓN DEL VALOR Y CÁLCULOS

 Tabulación u Operaciones de los cálculos realizados para los Bienes Muebles
 Verificación de facturas de adquisición, declaración jurada, cotizaciones, facturas
proformas, etc. señalando la fuente utilizada (documentos, planos, catálogos,
observaciones en sitio, consultas especializadas, etc.)
 Cálculo de valor
 Conciliación de resultados, en caso de tener varios
 Conclusión de valor
 Recomendaciones
129
Página
(574) 268.65.43; (57) 311.354.52.24
19.4. ANEXOS
 Planos o croquis de ubicación del inmueble donde se encuentran los bienes
muebles. (En caso de estar anclados a un Bien Inmueble y de disponer del plano de
distribución arquitectónica actualizado “Layout” )
 Fotografías de los bienes muebles (sin mezquinar en cantidad, y desde distintos
ángulos, con buena resolución y con ZOOM en partes importantes de la máquina
como rodamientos, engranajes, cadenas, tableros digitales, etc.)
 Tablas de apoyo para realizar cálculos y gráficos usados en el dictamen.
 Copias de documentos, facturas, cotizaciones u otros recaudos que sirvan de soporte
al informe
 Planillas de procesamiento de datos, si las hubiere
 Cualquier otro que se considere necesario
130
Página
(574) 268.65.43; (57) 311.354.52.24
20. EL MANTENIMIENTO Y SU CLASIFICACIÓN
20.1. DEFINICIÓN DEL MANTENIMIENTO

El Mantenimiento es definido como el conjunto de operaciones para que un
equipo o máquina reúna las condiciones para el propósito para el que fue construido.
20.2. CALIFICACIÓN
En las operaciones de mantenimiento podemos diferenciar los siguientes tipos
de políticas de conservación de los equipos y máquinas:
20.2.1. MANTENIMIENTO DE ACTUALIZACIÓN
Es el que cuyo propósito es compensar la obsolescencia tecnológica, o las

nuevas exigencias, que en el momento de construcción no existían o no fueron
tenidas en cuenta pero que en la actualidad si tienen que serlo.
20.2.2. MANTENIMIENTO DE CONSERVACIÓN
Es el destinado a compensar el deterioro sufrido por el uso, los agentes

131
meteorológicos u otras causas. En el mantenimiento de conservación pueden

diferenciarse:
Página
(574) 268.65.43; (57) 311.354.52.24
20.2.3. MANTENIMIENTO CORRECTIVO
Para este caso son reparaciones que requieren paralizar el bien dentro del
proceso productivo, ya que el equipo no está en su ciclo productivo optimizado,
pudiendo realizarse en una fase programada o derivadas de una falla imprevista.
Esto es que corrige los defectos o averías observados.

MANTENIMIENTO CORRECTIVO INMEDIATO
Es el que se realiza inmediatamente de percibir la avería y defecto, con los
medios disponibles, destinados a ese fin.
MANTENIMIENTO CORRECTIVO DIFERIDO
Es el que al producirse la avería o defecto, se produce un paro de la instalación
o equipamiento de que se trate, para posteriormente afrontar la reparación,
solicitándose los medios para ese fin.
20.2.4. MANTENIMIENTO PREVENTIVO
Este tipo de mantenimiento trata de predecir la ocurrencia de alguna falla,

realizándose de dos maneras por inspección y por predicción.
La inspección es el contacto directo de los técnicos con el equipo o la línea de

producción, en aras de realizar mantenimiento correctivo, mientras la predicción es
la aplicación de técnicas estadísticas para determinar la probabilidad de fallas y los
requerimientos de sustitución de piezas.
El mantenimiento Preventivo, se realiza de acuerdo a las siguientes

actividades:
 Revisión
 Limpieza
 Ajuste
 Lubricación
132
En síntesis Es el destinado a garantizar la fiabilidad de equipos en

funcionamiento antes de que pueda producirse un accidente o avería por deterioro.
Página
En el mantenimiento preventivo podemos ver:
(574) 268.65.43; (57) 311.354.52.24
MANTENIMIENTO PROGRAMADO
Se conoce este tipo como el que se realiza por programa de revisiones, por
tiempo de funcionamiento, kilometraje, etc.
MANTENIMIENTO PREDICTIVO
Es el que realiza las intervenciones prediciendo el momento que el equipo
quedara fuera de servicio mediante un seguimiento de su funcionamiento
determinando su evolución, y por tanto el momento en el que las reparaciones deben
efectuarse.
MANTENIMIENTO DE OPORTUNIDAD
Es el que aprovecha las paradas o periodos de no uso de los equipos para
realizar las operaciones de mantenimiento, realizando las revisiones o reparaciones
necesarias para garantizar el buen funcionamiento de los equipos en el nuevo
periodo de utilización.
20.3. EL MANTENIMIENTO PLANIFICADO
Se debe efectuar un mantenimiento preventivo y un mantenimiento
correctivo a lo cual se le llama “Mantenimiento Planificado”, para lo cual es necesaria
la existencia en la planta, del personal, los repuestos y los equipos y herramientas
requeridos para que se realice el mantenimiento planificado. 4
Cuando se carece de una política de mantenimiento, o este es inexistente,

únicamente se realizan reparaciones de emergencia con el fin de mantenerlos en
funcionamiento durante un proceso de producción, pero esto acorta la vida
económica sobrante de los activos y en consecuencia acelera la depreciación de los
mismos.
El cuidado frecuente que se le debe proporcionar a los activos (maquinarias

y equipos, por ejemplo) para garantizar la operación adecuada, si riesgos de fallas
133
Página
4
Valuación de Maquinas, Equipos, Instalaciones Industriales y Vehículos; Lic. Juan Vicente Bolívar
Programa de Formación de Tasadores 2007
(574) 268.65.43; (57) 311.354.52.24
y con óptimo rendimiento a lo largo de su Vida productiva, se está hablando de la
existencia de una política de mantenimiento apropiada en la empresa.
El mantenimiento no consiste en la reparación de una maquinaria, o de un

equipo, cuando este presenta la falla. Por el contrario, el mantenimiento procura,
mitigar las probabilidades de que la máquina o el equipo fallen de manera
imprevista, o de que sufra un desgaste inadecuado que acorte su vida productiva.
20.4. COMPONENTES DE LOS EQUIPOS QUE REQUIEREN MANTENIMIENTO
20.4.1. EL SISTEMA HIDRÁULICO
Las máquinas poseen sistema hidráulico para facilitar la dirección y el frenado,

los cambios de velocidad y suministra potencia para los accesorios, cargadoras y
otros equipos. Se debe verificar que el sistema contenga la cantidad correcta del
aceite, utilizar el tipo de aceite adecuado, identificar el grado de contaminación con
impurezas, condiciones del filtro, verificar los acoples para identificar fugas.
20.4.2. EL SISTEMA ELÉCTRICO
En muchos casos de maquinaria agrícola este sistema es anulado. Sin

embargo, en motores estacionarios es fundamental para el encendido. El alternador
se acciona por correa desde el eje del motor, su función es enviar corriente continua
a la batería. Es importante verificar la existencia y estado del alternador, la correa
de acople y la batería, así como la forma de encender el motor.
20.4.3. LAS LLANTAS O NEUMÁTICOS
Las llantas o neumáticos deben contener la presión de aire adecuada,

demasiado aire hace que el vehículo ande duro, patine y desgaste rápidamente. Si
la presión es baja, se calientan rápidamente, se cuartean por los lados y el motor
trabaje más forzado. Se debe verificar el tipo de caucho empleado y las condiciones,
desgaste de las estrías, aspecto general.
134
20.4.4. LOS PUNTOS DE ENGRASE
Los puntos que requieren engrase poseen unos "picos" o "graseras", estos se
Página
encuentran principalmente en piezas móviles de la dirección, rolineras de
(574) 268.65.43; (57) 311.354.52.24
transmisión delantera y trasera, enganche hidráulico, cojinete de embrague, etc. En
estos puntos se debe verificar la calidad del engrasado.
20.4.5. EL SISTEMA DE ADMISIÓN Y ESCAPE DE AIRE
Los motores aspiran mucho aire, este se introduce al interior a través del filtro
de aire, que recoge y retiene el polvo y la basura, de modo que no llegue al motor.
Se debe inspeccionar el filtro de aire y verificar el grado de suciedad, este es un
buen indicador del plan de mantenimiento.
20.4.6. EL SISTEMA DE LUBRICACIÓN DEL MOTOR
La función del sistema es reducir la fricción, ayudar al enfriamiento, limpiar

las piezas del motor, entre otros. Se debe verificar que el motor contenga la cantidad
correcta del aceite, mantener el tipo de aceite adecuado, identificar el grado de
contaminación con impurezas, condiciones del filtro, verificar los acoples para
identificar fugas.
20.4.7. EL SISTEMA DE ENFRIAMIENTO
Igualmente se acciona por correas desde el eje del motor. Si el sistema se

obstruye o la bomba funciona lento, el motor se recalentará y dañará. El nivel de
refrigerante, los acoples de mangueras y la bomba deben funcionar adecuadamente.
Es importante constatar la existencia del termostato. Se debe notar la parte externa
del radiador y verificar obstrucciones por inyectores sucios.
20.4.8. EL SISTEMA DE COMBUSTIBLE
Se necesita mantenimiento regular para evitar que la suciedad o agua lleguen

al combustible, ya que reducirán la potencia, la máquina trabaja forzada y afectarán
al sistema. Se debe inspeccionar el filtro de gasolina y verificar el grado de suciedad,
también ubicar los acoples de tuberías para detectar posibles fugas de combustible.
135
Página
(574) 268.65.43; (57) 311.354.52.24
20.5. LAS AMENAZAS PARA LAS MÁQUINAS Y LOS EQUIPOS
Existen algunas amenazas latentes que provocan las fallas de las máquinas o
de los equipos, pero las más frecuentes y a las que hay que poner mucha atención
son las siguientes:
20.5.1. UNA TEMPERATURA INADECUADA
La temperatura alta, que se produce por la fricción entre partes y piezas en

movimiento, o como producto de la combustión interna, en ocasiones conduce a
debilitar la resistencia de los mecanismos y sus componentes, haciendo que esto
favorezca su falla por agrietamiento, y cuando la temperatura es exageradamente
alta, puede llegar a fundirlas. Por este motivo muchos equipos y maquinas, poseen
un sistema de enfriamiento que les permite operar bajo temperaturas normales,
evitando mediante la circulación de “fluidos” frescos por radiadores, disipar el calor
excesivo.
20.5.2. EL POLVO:
La abrasión que se produce como consecuencia de un exceso de polvo o de

otro tipo de elementos extraños (tierra o suciedades adicionales), puede generar
rasgaduras y acelerar el desgaste de las partes o de los componentes de una
máquina, debido a que el polvo actúa como “lija”. Igualmente sucede con las
impurezas en los combustibles o lubricantes. Para prevenir esto, las máquinas y
equipos disponen de sistemas de filtrado que les proporciona protección con filtros
y mallas retenedoras ante las pequeñas partículas de polvo o impurezas.
20.5.3. EL DESGASTE:
Los distintos componentes en las máquinas y equipos al girar o rotar, pueden

rozar una contra otra, y esta fricción eleva la temperatura produciendo el desgaste
acelerado. Para lidiar con esta amenaza, las maquinarias y equipos requieren de
136
lubricación (grasas y aceites) que mitigue o prevenga la fricción entre sus partes.
Página
(574) 268.65.43; (57) 311.354.52.24
20.6. IDENTIFICACIÓN DE FALLAS:
Entendernos por falla o fallos, la causa que produce la interrupción de la
capacidad total o parcial de producción de un Equipo, existiendo cuatro tipos
conocidos:
 Falla Catastrófica.
 Falla Total.
 Falla Parcial.
 Falla Intermitente.
20.6.1. LA FALLA CATASTRÓFICA:
Son totales de ocurrencia inesperada y que requieren tiempo y dinero en

cantidades considerables para su corrección.
20.6.2. LA FALLA TOTAL:
Entendemos que es una desviación en las características de funcionamiento

de un activo, que le impiden continuar su desempeño en condiciones de operación
y mantenimiento normal.
20.6.3. LA FALLA PARCIAL:
Es la que origina desviaciones en el funcionamiento de una máquina, que

pueden estar alrededor de los parámetros normales de funcionamiento y
generalmente no requieren suspender la operatividad del activo.
20.6.4. LA FALLA INTERMITENTE:
Es una derivación de la Falla anterior dentro de un proceso cíclico de

producción, recobrando a posteriori su capacidad de funcionamiento.
137
Página
(574) 268.65.43; (57) 311.354.52.24
21. VIDA ÚTIL PROMEDIO DE EQUIPOS Y MAQUINAS
Los periodos mínimo y máximo se expresan en Años y las Vidas Útiles son suministradas por los
fabricantes. (Dependen de las Maraca, Tipo y/o Modelo).
21.1. EQUIPOS E INSTALACIONES INDUSTRIALES
Descripción del Equipo Mínimo Máximo
Bombas 14 20
Compresores 14 20
Correas de línea de producción 18 25
Correas transportadoras 16 24
Elevadores 16 24
Sopladores 14 20
Tubos de cobre 24 26
Tubos de acero inoxidable 24 26
Tubería exterior 10 15
Generadores 14 20
21.2. EQUIPOS E INSTALACIONES EXPLOTACIÓN DE MINERALES
Extracción de minerales metálicos 7 15
Extracción de minerales no metálicos 7 15
Producción de petróleo 7 15
Gas natural 7 15
Perforación de pozos de petróleo y de gas 5 8
Explotación de depósitos de petróleo 10 20
Refinación de petróleo 18 25
Instalaciones y tuberías para transporte 15 25
Instalaciones para almacenaje (en acero) 10 20
Instalaciones para almacenaje (en fibra) 10 25
138
21.3. EQUIPOS PARA CONSTRUCCIÓN CIVIL

Equipos básicos para construcción 5 10
Página
Grúas y elevadores 15 20
(574) 268.65.43; (57) 311.354.52.24
21.4. EQUIPOS DE LA INDUSTRIA TEXTIL
Tejedora 5 10
Tejidos y telares 10 25
Acabado y teñido 10 20
Ropas/confecciones de caucho y de cuero 10 25
21.5. EQUIPOS DE TRANSPORTE
Aeronaves comerciales 5 8
Aeronaves particulares 6 10
Automóviles particulares 5 10
Autobuses 6 12
Vehículos utilitarios 5 10
Camiones livianos 4 6
Camiones pesados 6 12
Remolques (quinta rueda) 6 15
Camiones mezcladores 6 15
Camiones volteos 6 15
Camiones "todo terreno" 6 15
Vagones ferroviarios y locomotoras [transporte interno (dentro de la empresa)] 14 20
Vagones ferroviarios y locomotoras (transporte externo) 12 16
Embarcaciones uso comercial 14 20
Embarcaciones uso recreativo 12 25
Equipos para transporte fluvial 16 22
21.6. PRODUCCIÓN DE MADERA

Aserraderos – permanentes 10 15
139
Aserraderos – temporales 5 10
Carpintería y ebanistería 15 25
Contra - Enchapados 10 25
Página
Láminas de madera 15 25
fábrica de estacas y postes 10 20
(574) 268.65.43; (57) 311.354.52.24
21.7. EQUIPO DE OFICINA
Mesas de madera, vidrio o hierro 8 14
Archivos de madera 8 12
Cofres 20 25
Máquinas de escribir, mecánicas 6 10
Máquinas de escribir, eléctricas 4 6
CPU 3 6
Impresoras matriciales 6 10
Impresoras chorro de tinta 5 8
Impresoras Láser y chorro de cera 4 8
Videos VGA monocromático y color 6 10
Periféricos 5 8
21.8. MÁQUINAS UNIVERSALES EN LA EMPRESA METALMECÁNICA
Tornos mecánicos 15 20
Cepillos 15 25
Fresas 12 20
Electroerosión 10 15
Prensas hidráulicas 20 25
Taladros radiales 20 25
21.9. MÁQUINAS UNIVERSALES PARA SU USO EN MANTENIMIENTO
Tornos mecánicos 20 25
Cepillos 20 25
Fresas 15 25
Electroerosión 10 15
140
Página
(574) 268.65.43; (57) 311.354.52.24
21.10. MÁQUINAS UNIVERSALES PARA USO EN PRODUCCIÓN
Tomos mecánicos 10 15
Cepillos 10 15
Fresas 5 12
Enfriamiento por inducción 10 15
21.11. FABRICACIÓN DE PRODUCTOS ALIMENTICIOS Y BEBIDAS
Industria molinera (incluye molinos de cereales) 12 25
Ingenios azucareros y refinadoras de «azúcar. 15 25
Fabricación de cigarros, tabacos y puros. 10 16
21.12. EQUIPOS E INSTALACIONES AGRÍCOLAS
Arados 8 12
Invernadero 10 20
Tractores 10 15
21.13. EQUIPOS DE OBRAS HIDRÁULICAS, COMPONENTES Y ACCESORIOS
21.13.1. ACUEDUCTOS
Descripción del Elemento o Activo Promedio
Concreto cemento sólido 75
Acero 50
Madera 25
21.13.2. TUBERÍAS DE HIERRO FUNDIDO
2 a 4" 50
141
4 a 6" 65
8 a 10" 75
más de 12" 100
Página
Tuberías de concreto 20
(574) 268.65.43; (57) 311.354.52.24
21.13.3. TUBERÍAS DE ACERO
Menos de 4" 30
Más de 4" 40
Tuberías de fibro-cemento 6" 50
Túneles 100
Turbinas hidráulicas 35
21.13.4. GENERADORES
Más de 3,000 kVA 28
de 1,000 a 3,000 kVA 25
de 50 a 1,000 kVA 17 - 25
menos de 50 kVA 14 - 17
Aerogeneradores 20
Hidrantes 50
Líneas de transmisión 30
Medidores hidráulicos 30
Pozos 40 - 50
Remolcadores 12
Tanques de distribución 75
Tanques de coagulación 50
Tanques tubulares 50
21.13.5. TANQUES DE AGUA
Concreto 50
Acero 40
Madera 20
Canales y diques 75
Barcazas 12
Conductos forzados 50
Equipo de construcción 5
142
Equipo náutico p/ construcción 12

Filtros 50
Página
(574) 268.65.43; (57) 311.354.52.24
21.13.6. REPRESAS
Madera 25
Tierra, concreto o en albañilería 150
Piedra suelta 60
Acero 40
Bombas 18 - 25
21.13.7. USINAS GENERADORAS
Combustible fósil 28
Combustible nuclear 20
143
Página
(574) 268.65.43; (57) 311.354.52.24
22. NORMALIZACIÓN
22.1. VARIABLES EXPLICATIVAS INVERSAS

La suposición desde donde nace la Tasación, consiste en que el valor de una
propiedad, un derecho o en general de un activo, estriba de sus particularidades.
No es necesario ser un experto para conocer que el valor de un activo, como

por ejemplo una retroexcavadora Caterpillar 930, depende entre otras
características, de su marca y su potencia, y que el valor de un bien inmueble
obedece a atributos particulares como el área privada, el número de habitaciones,
el número de parqueaderos disponible, el estrato socioeconómico en el cual se
encuentra, etc.
En el mundo de la Tasación, estas particularidades toman la designación de

atributos relevantes o variables explicativas. En su relación con el precio las variables
explicativas pueden clasificarse en dos grupos:
22.1.1. VARIABLES EXPLICATIVAS DIRECTAS.
Consiste en aquellos atributos o variables, que inciden en que el precio crezca

o decrezca en igual dirección que las mismas. Es decir, que si la magnitud del
atributo o variable explicativa crece, el precio también crece, y si la magnitud del
atributo o variable explicativa decrece también lo hace el precio.
En los ejemplos planteados anteriormente de la Máquina retroexcavadora

Caterpillar 930 y del bien inmueble las variables explicativas son directas, además
son igualmente directas el número de “Hits” o de “Cuadrangulares” por temporada,
conectados por un jugador de béisbol profesional, o el número de asistencias o de
goles de un jugador de futbol profesional, en cada temporada.
144
22.1.2. VARIABLES EXPLICATIVAS INVERSAS.
Consiste en aquellos atributos o variables, que inciden de manera inversa en

que el precio crezca o decrezca. En otras palabras, cuando la variable explicativa
Página
crece, el precio se comporta de manera inversa, es decir, decrece.
(574) 268.65.43; (57) 311.354.52.24
Cuando usamos herramientas estadísticas, estas variables deben ser tratadas
de manera cuidadosa, para que su incidencia no distorsione el resultado de lo que
se quiere pronosticar.
Ejemplo de estos atributos relevantes de los bienes, que inciden de manera

inversa en el precio de los mismos, pueden ser:
 En predios agrícolas o pecuarios, su distancia al centro de acopio.

 En bienes inmuebles, El “nivel de CO2” en el ambiente o el “nivel de
decibeles” por el ruido vehicular o de zonas rosas de las ciudades.
 En jugadores de béisbol Profesional, el número de errores al “fildear”
y en jugadores de futbol, el número de malas entregas de balón, etc.
Las variables explicativas “Inversas”, en algunos de los métodos de Tasación

conocidos, como el Comparativo de Mercado con estadística descriptiva, el método
“BETA”, el de “Ratio de Valoración”, y los métodos multicriterios como AHP o CRITIC
es indispensable realizar la “Transformación” de las variables en “directas”
Esta transformación, se puede adelantar de dos maneras:
a) Transformación por la diferencia a una constante.

b) Transformación por la inversa.
La transformación por la diferencia a una constante, reside en

suplir la variable Xi con el resultado de la diferencia entre esa variable y una
constante “K” y ese resultado debe superar el mayor valor potencial de la variable.
Esta transformación (K-Xi), contiene implícita la desventaja de que

dependiendo de la constante K que se adopte, cambia el resultado conseguido.
La transformación por la inversa, parte de cambiar la variable explicativa

por el valor inverso de la misma. Es decir, que la “variable explicativa inversa” Xi
145
debe ser remplazada por la más adecuada para efectuar la comparación de esa
variable explicativa y es su transformación por la Variable Directa 1/Xi.
Esta transformación (1/Xi), tiene la desventaja de no poder utilizarse cuando

Página
la variable explicativa toma asume el valor “cero”.
(574) 268.65.43; (57) 311.354.52.24
22.1.3. 2.1. EJEMPLO.
En la Tabla 15, existen 6 Consultorios Médicos que tienen dos atributos

relevantes, a saber: “calidad del entorno” (Escala de 1 a 100) y “distancia a un
Centro Hospitalario”.
Calidad del entorno Distancia a un Centro

(1-100) Hospitalario (m.)
Consultorio A 80 1.100
Consultorio B 85 900
Consultorio C 50 500
Consultorio D 90 800
Consultorio E 60 900
Consultorio F 70 400
Tabla 15 Información inicial
Como se puede observar, la variable explicativa Calidad del Entorno es

DIRECTA, pues resulta común que los bienes inmuebles aumenten su valor en
cuanto sea mejor el entorno en el que se localizan, dada la mayor deseabilidad y
apetencia de los potenciales adquirientes de ese tipo de bien en el mercado. La
variable Distancia a un Centro Hospitalario, es INVERSA pues los Consultorios más
próximos al centro son los que más afluencia de pacientes y público tienen.
Vamos a ver las diferentes formas de transformar la variable inversa en

directa, transformaciones que vamos a realizar que se presentan en la siguiente Tabla
(Tabla 16).
 Transformación por la inversa.
146
 Transformación por la diferencia a una constante K= 1.300.
 Transformación por la diferencia a una constante K= 1.800.

Página
(574) 268.65.43; (57) 311.354.52.24
Variable transformada
Distancia a un Centro
Hospitalario Xi
(m) 1/Xi 1300- Xi 1800- Xi
Consultorio A 1.100 0,0009 200 700
Consultorio B 900 0,0011 400 900
Consultorio C 500 0,0020 800 1300
Consultorio D 800 0,0013 500 1000
Consultorio E 900 0,0011 400 900
Consultorio F 400 0,0025 900 1400
Tabla 16 Transformación a directa de la variable distancia a un Centro Hospitalario (xi).
En la tabla 16, se muestra que el valor obtenido con la transformación en variable

directa cuando usamos “ la Transformación por la diferencia a una constante K”, es
dispareja y va a depender de la constante K adoptada.
22.2. VARIABLES EXPLICATIVAS CUALITATIVAS
Entre las tipificaciones de las variables explicativas, existe una de gran
importancia en la tasación. Esta es:
 Variables cuantitativas
 Variables cualitativas.
Las Variables cuantitativas, son las que se refieren a cuantías medibles y

notorias. Por ejemplo: distancia, peso, costo, edad, número de piso, hits conectados,
goles, etc.
Las Variables cualitativas, son aquellas que no disponen de elementos que

permitan medirlas de manera directa, aunque exista alguna escala de ponderación que
pueda establecer el experto. Por ejemplo: el entorno, la calidad artística, el
paisaje, etc.
147
Estas variables que reflejan peculiaridades muy específicas de los bienes

reciben progresivamente más atención de los tasadores en sus dictámenes, pues
Página
los mercados reportan alta sensibilidad a aspectos intangibles como por ejemplo:
(574) 268.65.43; (57) 311.354.52.24
1) En zonas residenciales
a) Tranquilidad
b) Altura del piso (edificaciones multifamiliares)
c) Limpieza de espacios públicos de los alrededores
d) Calidad de los servicios públicos
e) Seguridad ciudadana, etc.
2) En zonas comerciales
a) Ubicación respecto a Circulaciones verticales (escaleras eléctricas o
ascensores en los Centros comerciales)
b) Ubicación respecto a circulaciones horizontales (referida a accesos principales
y calles que dan distintos frentes, en Centros comerciales)
c) Tipo exposición o de Vitrina, etc.
3) En predios Rurales
a) Disponibilidad de agua
b) Calidad del suelo
c) Facilidad para sacar la producción agrícola o pecuaria
d) Seguridad y orden público, etc.
Sin embargo, lo que antes hacía que estos atributos fueran considerados de
forma arbitraria y muchas veces caprichosa, ahora dispone de herramientas que
permiten ponderar adecuadamente su importancia, (ejemplo Métodos multicriterio)
razón por la cual estas particularidades ya no pueden, ni deben ser ignoradas en
una tasación profesional, pues el problema más notable que se esgrimía para no
considerarlas era su medición.
Esta situación, los tasadores la han afrontado, construyendo jerarquías

empíricas para realizar comparaciones, pero poco sustentables matemáticamente y
que en ocasiones resultan caprichosas (escalas ordinales de 1 a 10, o escalas
148
numéricas de 0 a 10 o de 0 a 100).
El artículo titulado “El Mágico número siete, más o menos dos” (The
magical number seven, plus or minus two ) (Miller, 1956), describe algunos límites
Página
en nuestra capacidad humana para procesar información, el cual entre otros datos
(574) 268.65.43; (57) 311.354.52.24
muy interesantes respecto al comportamiento del cerebro humano, expone la
dificultad que éste tiene para realizar comparaciones, entre distintos Datos a partir
de un grado definido, problema que se acrecienta de manera desmedida, cuando el
número de datos observados que se deben comparar, excede el número 7 (número
mágico de Miller).
De forma alterna, se ha demostrado que el comportamiento del cerebro

humano tiene muy buena respuesta, ante los cotejos entre dos (2) datos observados
respecto a un atributo específico, es decir ante la comparación por pares.
Los modelos multicriterio, se basan en esta teoría, y por ejemplo en el

Analytic Hierarchy Process (Proceso Analítico Jerárquico - AHP), este rasgo se hace
distintivo y fundamental en la técnica que propone, pues admite enfrentar de
manera adecuada, la medición de las “variables explicativas cualitativas”,
dando confiabilidad y coherencia a su uso en la tasación de los bienes.
22.3. NORMALIZACIÓN DE LAS VARIABLES
Si en un servicio de consultoría en Tasación, asentamos expresiones disímiles
corno las Utilidades medidas en pesos, dólares o rublos, además, la obtención
promedio de producto elaborado en metros cúbicos, en arrobas, en quintales o
unidades (N° de Mautes, N° de Reses, N° de vehículos, N° de sacos de Cemento,
etc.), y adicionalmente, la distancia a un centro de acopio en hectómetro, Kilometro
o Millas, resulta obvio que se incurre en un error realizar comparaciones in
homogenizar las unidades de medida.
Por lo anterior, existe la necesidad de realizar una previa Normalización o

Estandarización de los datos, e incluso de homogenizar sus escalas, antes de
compararlos.
En el siguiente ejemplo, se observan lo inconveniente que se generan

149
cuando ocurren estas situaciones (Tabla 17).

Página
(574) 268.65.43; (57) 311.354.52.24
Precio Compra Ganancias
Activo Suma
$ $
1 -720.000 15.000 -705.000
2 -850.000 12.000 -838.000
3 -450.000 4.500 -445.000
4 -600.000 18.000 -582.000
Tabla 17 Inversiones y Ganancias de distintos proyectos (1)
Si la decisión sobre cuál es el activo más interesante, se toma en función de

“la suma” Precio de compra más Ganancias, el resultado seria.
3>4>1>2
Sin embargo si esa misma información se presenta en pesos, pero

expresando el Precio de compra en miles de pesos (Tabla 18) el resultado difiere
considerablemente:
Precio Compra Ganancias
Activo Suma
$ $
1 -720 15.000 14.280
2 -850 12.000 11.150
3 -450 4.500 4.050
4 -600 18.000 17.400
Tabla 18 Inversiones y Ganancias de distintos proyectos (2)
El resultado cambia de forma radical, siendo ahora:
4> 1 >2>3.
La manera de remediar este problema, es homogeneizar los datos de la

investigación recolectada, de tal forma que la unidad de medición y/o la manera de
cuantificarlos no deformen el resultado. A este proceso se le denomina
“normalización” o estandarización y podemos definirlo como el procedimiento por
el cual el valor de las variables se transforma y queda comprendido en el intervalo
[0-1].
150
Existen diferentes procedimientos de normalización cada uno con sus

características de cálculo y, sobre todo, con resultados distintos en cuanto
Página
a su distribución dentro del intervalo general de [0-1] y al mantenimiento o no de

la proporcionalidad. A continuación se desarrollan los procedimientos de
(574) 268.65.43; (57) 311.354.52.24
normalización más usuales. Para la explicación teórica se utilizarán datos en la
forma “matricial” que se presenta en la tabla 19.
Criterio 1 Criterio 2 Criterio 3

Alternativa A X11 X12 Xl3
Alternativa B X21 X22 X23
Alternativa C X31 X32 X33
Alternativa D X4l X42 X43
Alternativa E X51 X52 X53
Alternativa F X61 X62 X63
Tabla 19 Información de alternativas y criterios para normalizar
22.3.1. NORMALIZACIÓN POR LA SUMA
Este sistema de normalización consiste en utilizar el cociente de cada

elemento por la suma de los elementos de cada criterio; esto es, por la suma de los
elementos de la columna en que está ubicado el elemento a normalizar
La Formula General es:
xij
xijNORMALIZADO  n
x
i 1
ij
El intervalo de los valores normalizados es:
Entre las cualidades positivas de la normalización por la suma está que

151
conserva la proporcionalidad.
Página
(574) 268.65.43; (57) 311.354.52.24
Si en la columna que se asienta la Variable “Minutos” de la siguiente Tabla
(20), que muestra los valores observados para 4 jugadores de futbol posición 9, son:
4.210; 3.620; 2.450 y 1.210,
Jugador Goles Minutos Edad Asistencias
1 25 4.210 28 10
2 17 3.620 30 15
3 20 2.450 22 9
4 35 1.210 27 6
Tabla 20 Datos de 4 Jugadores de Futbol Posición "9"
La normalización de los coeficientes del atributo relevante “minutos” se

efectúa al dividir cada uno de ellos por el total de minutos jugados por los 4
jugadores durante la temporada anterior, que es 11.490.
Y su resultado será:
Minutos
Jugador Minutos
(Normalizado)
1 4,210 0.36641
2 3,620 0.31506
3 2,450 0.21323
4 1,210 0.10531
Total 11,490 1.00000
En este método de normalización se mantiene la proporcionalidad.
22.3.2. NORMALIZACIÓN POR EL MÁXIMO
Consiste en dividir en una columna de datos, en la que se presentan los

valores (coeficientes) que asume una variable para cada observación comparable,
por el máximo valor del atributo en la columna.
xij
xijNORMALIZADO 
152
max xij
Página
Si en la columna que se asienta la Variable “GOLES” de la Tabla (20), los

valores observados para 4 jugadores de futbol posición 9, son: 25; 17; 20 y 35,
(574) 268.65.43; (57) 311.354.52.24
La normalización de los coeficientes del atributo relevante “Goles” se efectúa
al dividir cada uno de ellos por el coeficiente mayor que es 35.
Jugador Goles Goles

(Normalizado)
1 25 0.7143
2 17 0.4857
3 20 0.5714
4 35 1
Máximo 35
En este método al igual que ocurre en el anterior, se conserva la
proporcionalidad.
22.3.3. NORMALIZACIÓN POR EL RANGO
Una vez tabulados los datos recolectados de una muestra, se asientan las
diferencias entre el coeficiente del dato observado y el mínimo coeficiente de los
datos de toda la muestra en una columna. También se obtiene la diferencia entre el
máximo y el mínimo coeficiente de los datos. Luego se calcula el cociente, entre las
diferencias de coeficiente versus el mínimo y el rango o recorrido de los datos (que
es la diferencia entre máximo y mínimo).
xij  min xij

xijNORMALIZADO 
max xij  min xij
Si en la columna que se asienta la Variable “ASISTENCIAS” de la Tabla (20),
los valores observados para 4 jugadores de futbol posición 9, son: 10; 15; 9 y 6,
Minutos
Jugador Asistencias
(Normalizado)
1 10 0.4444
153
2 15 1.0000
3 9 0.3333
4 6 0.0000
Página
Max 15
El Rango es 9
Min 6
(574) 268.65.43; (57) 311.354.52.24
La normalización de los coeficientes del atributo relevante “Asistencias” se
efectúa al dividir cada una de las diferencias por el rango de los datos que es 9.
En este método se pierde la proporcionalidad.

22.3.4. NORMALIZACIÓN POR EL RANGO EFICIENTE E IDEAL
Se denomina normalización por Rango eficiente e Ideal, a las situaciones que

en ocasiones disponen de valores de referencia óptima.
Se designa como “el ideal” el valor preferido de una columna en donde se

evidencia que cuando se producen esos valores, hay mayor rendimiento o
aprovechamiento.
RangoEfici ente  xMáx(ij )  xMin(ij )
Rangoij
xijNORMALIZADO 
Ideal xij
Si en el ejemplo de los jugadores de futbol en la posición 9 (Tabla 20) se
conoce además que existe un rango de eficiencia óptima promedio para los
jugadores profesionales que va de los 18 a los 33 años, se dispone de un Rango
eficiente de 15 años.
Si además en la columna que se asienta la Variable “Edad” de la Tabla (20),

los valores observados para 4 jugadores de futbol posición 9, son: 28; 30; 22 y 27,
se les resta el máximo de ese rango de eficiencia óptimo o ideal (33), la
154
normalización de los coeficientes del atributo relevante “Edad” se efectúa al obtener

el cociente de cada una de las diferencias (edad remanente de cada jugador, para
mantenerse en el promedio de eficiencia para los jugadores de futbol), y el valor
Página
del Rango Ideal (15).
(574) 268.65.43; (57) 311.354.52.24
Y su resultado será:
Edad
Jugador Edad Cálculo
(Normalizado)
1 28 33-28= 5/15 0.333
2 30 33-30= 3/15 0.200
3 22 33-22= 11/15 0.733
4 27 33-27= 6/15 0.400
Mínimo Ideal 18
Rango Ideal 15
Máximo Ideal 33
155
Página
(574) 268.65.43; (57) 311.354.52.24
23. BIBLIOGRAFÍA
Wauters, Francis and Mathot, Jean: OEE Overall Equipment Effectiveness.
http://www05.abb.com/global/scot/scot296.nsf/veritydisplay/4581d5d1ce980419c1256bfb006399b9/$file/3bus0
94188r0001.pdf_-_en_oee_whitepaper_-_overall_equipment_effectiveness.pdf
Emerson Process Management (PlantWeb University): OEE 101 Introducción a la Efectividad General del
Equipo (OEE)
http://www2.emersonprocess.com/en-us/plantweb/university/courses/business/pages/spanish.aspx
Collantes B., Jaime (C&C Ingenieros Asociados, S.R.L.): Eficiencia general de los equipos OEE – Una Poderosa
Herramienta para Incrementar la Rentabilidad del Mantenimiento.
http://www.mantenimientomundial.com/foro/cl/2005/jaime.pdf
OEE-MEXICO.COM: Factores OEE, 6 Grandes Pérdidas, Cálculo del OEE, Glosario OEE. http://oee-
mexico.com/inicio.php
Jerónimo Aznar B. y Francisco Guijarro M: Nuevos Métodos de Valoración, Modelos Multicriterio (2da. Edición)
American Society of Appraisers. Alico, John (Editor) (1989): Appraising Machinery and Equipment. McGraw-
Hill. USA.
American Society of Appraisers (2000): Valuing Machinery and Equipment. Washington, D.C. USA.
Guerra, Hugo J. (2014): Valuaciones de Máquinas industriales en operación Basadas en sus Efectividades
Globales. Investigaciones y Aplicaciones en Industrias Venezolanas. En elaboración.
Ingo° Ornar Ampuero Pacheco. IV Congreso Venezolano de Valuación. Caracas. 1.987
Ing° Ornar Ampuero Pacheco. Curso de Valuación de Máquinas y Equipos Industriales. Facultad de Ciencias
Económicas y Sociales. CEP. UCV. 1.988
American Society of Appraisers. Appraising Machinery and Equipment. Mg Graw Hill. N.Y. 1.989
156
Ing° Avendaño R, Gonzalo - Ing° Pulido A, Bernardo. Valuación de Maquinarias y Equipos Industriales.
Sociedad de Ingeniería de Tasación de Venezuela. (SOITAVE). 1.997
Página
Baumeister T, Avalione E, Baumeister III E. Manual del Ingeniero Mecánico. 8va Edición. 1.970.
(574) 268.65.43; (57) 311.354.52.24
Ing° Ángel Díaz Matamoros. Gerencia de Mantenimiento. Instituto de Estudios Superiores de
Administración. IESA. Caracas. 1.990
Econ° Sixto López, Ing° Avendaño R, Gonzalo, Ing° Liberal Luis. Curso de Avalúo de Maquinarias y Equipos.
Facultad de Ciencias Económicas y Sociales. Centro de Extensión Profesional. U.C.V. Caracas. Enero. 1.991.
Marston Anson, Winfrey R, Hempstead J.C. Valoración de Instalaciones Industriales. Editorial Hispano
Europea. Barcelona. 1.969.
Marston Anson y Otros, Ingeniería de Valoración y Depreciación. McGraw-Hill; 2da edición (1953)
Morrow, L.C. Manual de mantenimiento Industrial, Editorial Continental S.A. México. 1.985.
Riggs, L.C. Sistemas de Producción, Planificación, Análisis y Control. EUMBA. 1.990.
Ing° Salazar H, Victor. Técnicas de Mantenimiento Organizado. Colegio de Ingenieros de Venezuela.
157
Página
(574) 268.65.43; (57) 311.354.52.24

Tasacion Maquinaria Planta y Equipo 2015

Cargado por

Información del documento

Título original

Derechos de autor

Formatos disponibles

Compartir este documento

Compartir o incrustar documentos

Opciones para compartir

¿Le pareció útil este documento?

¿Este contenido es inapropiado?

Copyright:

Formatos disponibles

Tasacion Maquinaria Planta y Equipo 2015

Cargado por

Copyright:

Formatos disponibles

2° Edición

ING. MSC. LUIS FERNANDO RESTREPO GÓMEZ

5.2. COSTO. ............................................................................................................................................. 30

7.5. VALOR DE USO .................................................................................................................................. 47

7.7. VALOR DE EMPRESA EN MARCHA. ...................................................................................................... 48

9.2. MÉTODO DE KUENTZLE. ..................................................................................................................... 71

9.4. MÉTODO DE LAS UNIDADES DE PRODUCCIÓN ...................................................................................... 73

14. VERSIÓN VENEZOLANA DEL ROSS MODIFICADO .................................................... 96

14.1.1. Depreciación por Mantenimiento ............................................................................................................. 97

19.3. FORMACIÓN DEL VALOR Y CÁLCULOS ................................................................................................129

21.11. FABRICACIÓN DE PRODUCTOS ALIMENTICIOS Y BEBIDAS ....................................................................141

21.13. EQUIPOS DE OBRAS HIDRÁULICAS, COMPONENTES Y ACCESORIOS ....................................................141

La Tasación de Maquinaria, Planta y Equipo, por su complejidad demanda que

Es de reseñar, que existe en la actualidad la obligación contable y financiera

El cumplimiento exigido de las NIC-NIIF, en la mayoría de los países de

su mayoría obedecen a una vasta experiencia acumulada, pero al fin y al cabo, ha

conducido al seguimiento de rutinas metodológicas viciadas, con la trivial excusa, de

Esta Ley, establece un “régimen simplificado” para la adopción de las normas

Esa norma, es la Norma Internacional de Información Financiera para

Los tasadores de activos y/o de inventarios, en la actualidad, deben conocer

que también, lo establecido por las normas NIC 2 (existencias o Inventarios) y la

NIC 36 (Deterioro o Depreciación del activo). Es en parte por esta exigencia

Se entiende por Planta, a los activos que están intrínsecamente combinados

Hoy por hoy, un consultor profesional en tasación de activos, debe tener

conducir, al considerar la depreciación, a una incidencia negativa en los estados

Empresa o del negocio poseedor de los activos tasados.

La Tasación de la Maquinaria, Planta y Equipo además de cumplir con la

Según la Guía Técnica Sectorial Colombiana (GTS) E 03 “Valuación de

En la Norma Técnica Sectorial "Valuación para la Elaboración de Estados

Los activos del grupo de Planta y Equipo tienen características particulares

Planta y equipo normalmente tienen la posibilidad de ser movidos o

reubicados y a menudo se deprecian significativamente más rápido que los bienes

La finalidad primordial de este curso es de dotar a los tasadores profesionales,

Además deben ser analizados

los principios básicos de la tasación

Todo referido a maquinaria y/o equipos industriales, que tasados en forma

Se busca lograr que en la tasación de estos activos (Maquinarias, Equipos

En el proceso de valoración es básicamente necesario el cálculo del Costo de

Reposición o Reemplazo y la Depreciación. En cuanto al Costo de Reposición,

También son de suma importancia considerar de manera adecuada, aquellos

Un Ejemplo de los rubros en los cuales se aplica esta metodología, es el

Paralelamente este tipo de inversiones generan obligaciones contables,

El principio esencial, mediante el cual se obtiene el Valor Actual del activo

Se calcula mediante la siguiente ecuación:

 VA Valor de del activo a la fecha del avalúo

Es posible que un activo (maquinaria y/o equipo) este descontinuado en el

Para estas ocasiones, es muy útil la aplicación del método de actualización

La Ecuación para calcular el Valor de Reposición o Sustitución, mediante esta

 VR Valor de Reposición o Sustitución

Este método, parte de la investigación realizada por el tasador y sugiere que

Esto puede ocurrir logrando una Cotización o la presentación de una Factura

La aplicación de esta metodología, requiere destrezas y conocimientos

En aquellos casos en los que el equipo o la maquinaria es importada de un

Se debe considerar en consecuencia, todos los costos que se generan en la

Esto quiere decir entonces que el Valor de Reposición o Sustitución se

+ Fletes y Seguros (1 – 3%)

En el caso de Proceder por Investigación de Mercado, el tasador debe

En las situaciones en las que el activo tasado dispone de excesiva apetencia

A continuación, mediante la herramienta estadística más apropiada, se

Una de estas herramientas estadísticas, es la de la “Regresión Lineal Simple

En la actualidad existen Software para acelerar estos procesos e incluso ya

(Pelli Sistemas - Brasileño) que además de permitir análisis de estadística descriptiva

Para aquellos equipos y maquinarias con un menguado o escaso mercado,