UNMSM Prof.

: AMM

CURSO: FINANZAS CORPORATIVAS

Ejercicios

I. Resuelva y responda lo siguiente:

1. Buenaventura desea hacer más liquidas sus acciones. Por ello, sus accionistas han
decidido disminuir su valor nominal de $ 50,00 a $ 10,00. Si su precio de mercado era
de $ 123,00 y tenia en circulación 1 240 mil acciones, cuál será:
a) el precio teórico después del cambio del valor nominal:
b) el nuevo número de acciones:
2. Volcan ha experimentado un fuerte crecimiento de su precio de mercado, y desea
hacer más liquida sus acciones. Por ello, sus accionistas han decidido disminuir su valor
nominal de S/. 10,00 a S/. 2,00. Si su precio de mercado era de S/. 22,00 y tenia en
circulación 550 mil acciones, cuál será:
a) el precio teórico después del cambio del valor nominal _________________
b) el nuevo número de acciones __________________________
3. Atacocha quiere solicitar financiamiento en el exterior a través de la emisión de
ADR´s, por lo que los accionistas deciden incrementar su valor nominal de S/. 1,00 a
S/. 35,00. Si su precio de mercado era de S/. 7,00, el precio teórico después del
cambio del valor nominal será:
a) 7 b) 35 c) 245 d) 5 e) ninguna de las anteriores
4. Una empresa minera cuenta con 5 millones de acciones con Valor Nominal de
S/. 3,00. Las utilidades acumuladas al cierre del 2010 fueron de S/. 7 500 000, y la JGA
decide capitalizar dos tercios de estas utilidades. Si el precio de mercado en la fecha
de corte fue de S/. 12,00. Determine el precio corregido:___________, el nuevo número
de acciones: ____________________________
5. El valor nominal de las acciones de Cementos Lima es de S/. 10,00 y según su
información financiera al cierre del 2011, ha registrado utilidades acumuladas por
S/. 144 500 000. La JGA decide capitalizar un quinto de estas utilidades. La empresa
cuenta con 18 millones de acciones en circulación y el precio de mercado en la
fecha de corte fue de S/. 23,00. Determine:
a) El precio corregido:______________ b) El número final de acciones: ________________
6. Si una empresa cuenta con la siguiente información:
Datos:
Capital S/. 1,000,000
Reservas S/. 50,000
Utilidad Neta S/. 100,000
N° de acciones 200,000

La junta general de accionistas decidió entregar S/. 0.10 por acción y luego
capitalizar los saldos de las reservas y utilidades. Si el precio de mercado era
S/. 2,70, entonces:
a) Cual fue el porcentaje entregado en liberadas?
b) Determine el precio de apertura corregido teoricamente.
 UNMSM Prof.: AMM

7. Los tenedores de las acciones del tipo ___________________________ han aprobado

capitalizar el 100% de las utilidades de ejercicios anteriores, para lo cual deciden llevar
a cabo el siguiente evento corporativo: _______________________________
La Junta General de Accionistas está ejerciendo su derecho _______________________.
Si se cuenta con los siguientes datos (antes de ejecutar el evento corporativo):
Capital social = S/. 34 500 000
Utilidades de ejercicios anteriores = S/. 6 900 000
Utilidad del ejercicio = S/. 3 450 000
Número de acciones = 1 725 000
Precio de Mercado = S/. 36,00
Determinar los siguientes datos luego de la ejecución del referido evento corporativo:
Número de acciones _______________________________
Precio de Mercado Corregido ____________________

8. La JGA ha aprobado capitalizar el 80% de las utilidades de ejercicios anteriores.

Si se cuenta con los siguientes datos (antes de ejecutar el evento corporativo):
Capital social = S/. 130 000 000 ; Utilidades de ejercicios anteriores = S/. 23 500 000
Utilidad del ejercicio = S/. 5 050 000 ; Número de acciones = 2 850 000
Precio de Mercado = S/. 35,20
Determinar lo siguiente:
Porcentaje a liberar: ___________________________
Número de acciones final _______________________________
Precio de Mercado Corregido ____________________

9. Ud tiene los siguientes precios de mercado de la acción BackusI:

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
Día 30-abr 02-may 03-may 04-may 07-may 08-may 09-may 10-may 11-may 14-may
BACKUSI 1,08 1,12 1,15 1,09 1,10 1,11 1,09 1,07 1,09

Y la siguiente información:
Datos:
Total Activo S/. 1,500,000
Patrimonio S/. 1,000,000
Utilidad Neta S/. 20,000
N° de acciones 200,000
UNMSM Prof.: AMM

El 03/05 fue la fecha de corte para entregar S/. 0.05 por acción y para entregar
10% de acciones liberadas. La fecha de entrega fue el 08/05. Determine el precio
de apertura corregido teoricamente al 04 de mayo.
10. El precio de mercado de Pfizer es de $50 y sus dividendos crecen a una tasa
constante de 3% anual. Si el rendimiento requerido para esta acción es de 15%,
estime cual fue el último dividendo repartido?

11. La empresa XYZ ha venido repartiendo a sus accionistas en promedio el 10% de sus
utilidades durante los últimos 9 años. Se estima que esta política se mantendrá por los
siguientes años. Las utilidades del último año (2012) ascendieron a S/. 10 millones y se
estima que crecerán a una tasa de 4% anual. Existen en circulación 2 millón de
acciones. La tasa de mercado para esta empresa es de 13%. Estime el precio de la
acción.

12. La empresa MNO ha venido repartiendo a sus accionistas en promedio el 10% de sus
utilidades durante los últimos 10 años. Se estima que esta política se mantendrá por los
siguientes 2 años, para luego repartir 4%. Las utilidades del último año (2012)
ascendieron a S/. 10 millones y se estima que crecerán a una tasa de 6%. Existen en
circulación 2 millón de acciones. La tasa de mercado para esta empresa es de 14%.
Con estos datos, estime el precio de la acción.

13. La empresa ABC ha venido repartiendo a sus accionistas en promedio el 5% de sus

utilidades semestralmente durante los últimos 8 años. Se estima que esta política se
mantendrá por los siguientes 2 años, para luego repartir 2% semestral. Las utilidades
del último año (2012) ascendieron a S/. 10 millones y se estima que crecerán a una
tasa de 3% semestral. Existen en circulación 2 millón de acciones. La tasa de mercado
para esta empresa es de 7% semestral. Con estos datos, estime el precio de la acción.

14. Suponga que la rentabilidad de las Letras del Tesoro Americano es del 4% y la
rentabilidad esperada del mercado del 10%. Utilizando los betas de la tabla:
a) Calcule la rentabilidad esperada de Microsoft.
b) Encuentre la rentabilidad esperada más alta que es ofrecida por una de estas
acciones.
c) Encuentre la menor rentabilidad esperada que ofrece una de estas acciones.
d) ¿Ofrecería Dell una rentabilidad esperada mayor o menor si la tasa de interés
fuera del 6% en vez del 4%?
e) ¿Ofrecería Exxon Mobil un tanto de rentabilidad esperado mayor o menor si el tipo
de interés fuera del 6%?

Stock Beta (β)

Amazon.com 2.22
Dell 1.77
Microsoft 1.70
Ford 1.35
Exxon Mobil 0.40
Coca-Cola 0.28
Heinz 0.28