Unidad 1 – Fase 2 - Formular el proyecto y determinar su viabilidad

Unidad 1 – Fase 2 - Formular el proyecto y determinar su viabilidad

Sofia Yaritza Ibarra Perez

Cod. 1090487693

Grupo:

Tutor (a):

Diseño y Evaluación de Proyectos

Universidad Nacional Abierta y a Distancia UNAD

2024
Unidad 1 – Fase 2 - Formular el proyecto y determinar su viabilidad

Introducción:

En este trabajo se realiza el debido análisis de las evaluaciones financieras del

proyecto, también se toman en cuenta los estados financieros esperados, con base en los
valores obtenidos del balance general, la cuenta de pérdidas y ganancias y el flujo de caja
neto esperado, así como cada uno de los indicadores financieros y criterios de evaluación
que permiten determinar la rentabilidad financiera del proyecto.
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Desarrollo de la propuesta de investigación:

La actividad consiste en:

El desarrollo de los siguientes puntos es necesario para EVALUAR financieramente

un proyecto:
A. Estados financieros proyectados: con base en los valores arrojados por el
 Estado de Situación Financiera proyectado,
 Estado de Resultados proyectado y el
 Flujo Neto de Caja proyectado
 se calcularán indicadores financieros y criterios de evaluación para
determinar la viabilidad financiera del proyecto.

ESTADO DE SITUACION FINANCIERA PROYECTADO

AÑO 1 AÑO 2 AÑO 3
ACTIVOS
Activos corrientes 2,700,000,000.00 2,700,000,000.00 2,700,000,0
Activos No corrientes 1,500,000,000.00 1,500,000,000.00 1,500,000,0
TOTAL ACTIVOS 4,200,000,000.00 4,200,000,000.00 4,200,000,0
PASIVOS
Pasivos corrientes 2,700,000,000.00 2,700,000,000.00 2,700,000,0
Pasivos No corrientes 100,000,000.00 400,000,0
TOTAL PASIVO 2,700,000,000.00 2,800,000,000.00 3,100,000,0
PATRIMONIO
TOTAL PATRIMONIO 1,500,000,000.00 1,400,000,000.00 1,100,000,0
Utilidad del ejercicio 2,700,000,000.00 2,800,000,000.00 3,100,000,0
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TOTAL PASIVO 2,700,000,000.00 2,800,000,000.00 3,100,000,000.00

PATRIMONIO
TOTAL PATRIMONIO 1,500,000,000.00 1,400,000,000.00 1,100,000,000.00
Utilidad del ejercicio 2,700,000,000.00 2,800,000,000.00 3,100,000,000.00
Pasivo+patromonio 4,200,000,000.00 4,200,000,000.00 4,200,000,000.00

Estado de Resultados Proyectados

AÑO 1 AÑO 2 AÑO 3
Ingresos 1,149,010,000.00 1,454,580,000.00 1,816,940,000.00
Costos 51,700,000.00 59,455,000.00 68,373,250.00
Utilidad bruta 1,097,310,000.00 1,395,125,000.00 1,748,566,750.00
Gasto operacionales 49,000,000.00 56,350,000.00 64,825,000.00
Gastos de ventas 7,900,000.00 8,100,000.00 8,600,000.00
Utilidad Operacional 1,040,410,000.00 1,330,675,000.00 1,675,141,750.00

AÑO 1 AÑO 2 AÑO 3

Ingresos 1,149,010,000.00 1,454,580,000.00 1,816,940,000.00
Costos 51,700,000.00 59,455,000.00 68,373,250.00
Utilidad bruta 1,097,310,000.00 1,395,125,000.00 1,748,566,750.00
Gasto operacionales 49,000,000.00 56,350,000.00 64,825,000.00
Gastos de ventas 7,900,000.00 8,100,000.00 8,600,000.00
Utilidad Operacional 1,040,410,000.00 1,330,675,000.00 1,675,141,750.00
Gastos financieros 390,000.00 448,500.00 515,775.00
Utilidad antes de impuesto 1,040,020,000.00 1,330,226,500.00 1,674,625,975.00

B. Determinación del costo de oportunidad o costo de recursos propios: el

costo de oportunidad es una tasa de interés que represéntala totalidad de los
beneficios que se dejan de percibir cuando se selecciona una, de entre dos o
varias alternativas de inversión. Para poder hallar la tasa más apropiada se
sugiere consultar el rendimiento arrojado por un proyecto similares
características y nivel de riesgo, pero en caso de no conseguirla, podría calcular
el rendimiento del mercado mediante el método CAPM o un método similar.
Dicha tasa debe tener en cuenta los siguientes factores:
✓ La rentabilidad debe ser superior a la tasa de captación del sector financiero
(tasa activa). Debe tener en cuenta el nivel de riesgo del proyecto.
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✓ Debe tener en cuenta la iliquidez que genera el proyecto, ya que los recursos
invertidos no tienen disponibilidad inmediata, por tanto, debe ser mayor que la
tasa de depósitos a la vista. 3

C. Determinación del costo de la deuda: Se le solicita a una entidad financiera la

tasa de interés Efectiva Anual que cobraría por un préstamo para creación de nuevo
negocio, considerando las siguientes variables: horizonte de tiempo, valor de las
cuotas por pagar, sistema de amortización y posibilidad de refinanciamiento de la
deuda sin penalidad.

D. Determinación de la rentabilidad: Se van a utilizar dos indicadores para medir

la rentabilidad del proyecto:
A) Criterios dinámicos de evaluación que consideran el valor del dinero en el
tiempo (VPN, TIR, PRIA) y en dos circunstancias, cuando el proyecto sea
financiado con capital propio y el costo de haber financiado con deuda.
B) Indicadores financieros estáticos - ROA, ROE, Margen EBITDA, Margen Neto,
Razón corriente, Nivel de endeudamiento, Rotación del capital circulante. Para el
caso de Tasa Interna de Retorno (TIR), se compara el resultado obtenido contra la
tasa de descuento (Costo de oportunidad) y se acepta el proyecto toda vez que
cumpla con los criterios establecidos.
Valor Presente Neto (VPN), para su cálculo se utiliza la tasa de descuento o costo de
capital correspondiente (Costo de oportunidad) y se acepta el proyecto toda vez que
cumpla con los criterios establecidos.
Respecto del Período de recuperación de la inversión ajustado (PRIA), para su
cálculo se utiliza la tasa de descuento o costo de capital correspondiente (Costo de
oportunidad).
Con base en los resultados del Estado de Resultados. Con base en los resultados del
Estado de Situación Financiera y Estado de Resultados proyectados, se van a
calcular e interpretar los resultados de los siguientes indicadores financieros
estáticos: 4 ROA, ROE, Margen EBITDA, Margen Neto, Razón corriente, Nivel de
endeudamiento, Rotación del capital circulante.
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Bibliografía
 Cordoba, M (2011). Formulación y Evaluación de Proyectos (2ª ed.).
EcoeEdiciones. https://elibro-net.bibliotecavirtual.unad.edu.co/es/ereader/unad/
69169
 Sapag, R. (2012). Preparación y evaluación de proyectos: nociones básicas. (5ª ed.).
Ediciones Copygraph. https://elibro-net.bibliotecavirtual.unad.edu.co/es/ereader/
unad/113711?page=7
 Riveros, A. (2020). Criterios de evaluación financiera de proyectos VPN y TIR.
Repositorio Institucional
UNAD. https://repository.unad.edu.co/handle/10596/33647