Matemática Financiera

Préstamos con interés sobre saldo

Tanto las organizaciones como los individuos requieren de préstamos de dinero para adelantar consumos o
realizar inversiones.

Uno de los préstamos más comunes es el que requieren las familias con destino a la compra de viviendas,
que en general suele ser otorgado por entidades financieras bajo el sistema francés, y en algunos casos, por
sistema alemán.

En nuestro medio existen diferentes modalidades de préstamos en cuanto a la devolución (amortización) del
capital y la forma de cálculo delos intereses.

el contexto estricto de las Finanzas, "amortizar" alude al proceso que extingue una deuda mediante el pago
del capital, también llamado frecuentemente principal. Entonces, cuando hablamos de amortizar un préstamo
nos referimos al proceso por el cuál se devuelve el capital que originó la obligación. Las modalidades más
extendidas son las que calculan intereses sobre saldos.

1. Sistema Francés
2. Sistema Alemán
3. Sistema Americano

Sistema Francés
Es uno de los sistemas más utilizados en nuestra plaza financiera y es también llamado sistema amortización
progresivo, debido a que la amortización del préstamo crece en progresión geométrica.

Como los intereses se calculan sobre saldo, y éste decrece a medida que se va devolviendo el capital, la
amortización necesariamente debe crecer con el objeto de mantener la cuota constante.
Entonces tenemos que las cuotas de este sistema están compuestas por dos componentes:

Costo total-amortización periódica (tp)+interés periódico I(p-1,p)

Figura 8 Composición de la cuota en el sistema

Fórmulas utilizadas
• Valor del préstamo
• El valor del préstamo en este sistema resulta de calcular el valor actual delas cuotas que lo componen (y
que contienen interés), por lo tanto resulta ser una renta inmediata de pagos vencidos:

n
C∗(1+i) −1
V =C∗a ( 1 ,n , i )=
(1+i)n∗i

Fórmulas utilizadas

Cuota del préstamo:

n
V∗(1+i) ∗1
C=
(1+1)n−1

Número de períodos:
c
ln( )
c−V ∗i
n=
ln (1+i)
(deducción pág, 237)

Tasa de interés del Préstamo

Puede obtenerse por el método de la interpolación lineal reiterada o con otros métodos iterativos. La
interpolación lineal reiterada fue descrita en el capítulo de rentas temporarias.

La tasa de interés en los préstamos sobre saldos, es siempre igual a la tasa de interés implícita o TIR que
obtiene el prestamista, y puede calcularse por interpolación lineal reiterada o algún otro método iterativo,
como el método de aproximaciones sucesivas. Pero aquí debemos realizar un comentario importante: para
que el prestamista obtenga un rendimiento igual a "i" por cada préstamo que otorga, debe necesariamente
reinvertir las cuotas que va cobrando de sus clientes a la misma tasa "i", es decir, que debe prestar
nuevamente ese dinero a la misma tasa de interés.

Cuadro de marcha, préstamo = 100, tasa =10%, n=4

Saldo Interés Amortización Total

Período Cuota
inicial Períodico periódica amortizado
1 100 10 21,55 31,55 21,55
2 78,45 7,85 23,7 31,55 45,25
3 54,75 5,48 26,07 31,55 71,32
4 28,68 2,87 28,68 31,55 100
Total 26,19

Tabla 8.1 Cuadro de marcha, sistema francés

Tabla de marcha
 P Vp I (p-1,p) C

1 ࢂ ࡵሺ૙ǡ૚ሻ ൌࢂȗ࢏
C
‫ܜ‬૛ ൌ
2 ࢂ െ࢚૚ ࡵ ૚ǡ૛ ൌሺࢂ െ࢚૚ሻȗ࢏
‫ܜ‬૚ ൅
C

ࢂ െ࢚૚ െ࢚૛ െ̴ ̴ ̴ ̴ ̴ െ࢚࢖െ૚ ࡵ ࢖ െ૚ǡ࢖ ൌሺࢂ െ࢚૚ െ࢚૛ െ̴ ̴ ̴ ̴ ̴ െ࢚࢖െ૚ሻȗ࢏ ࢚࢖ ൌ ࢉെ

p
ൌ ࢚૚ ‫ כ‬ሺ૚
C

n ࢂ െ࢚૚ െ࢚૛ െ̴ ̴ ̴ ̴ ̴ െ࢚࢔െ૚ ࡵ ࢔ െ૚ǡ࢔ ൌሺࢂ െ࢚૚ െ࢚૛ െ̴ ̴ ̴ ̴ ̴ െ࢚࢔െ૚ሻȗ࢏ ࢀ࢔

C

C tp TP

C
࢚૚ ൌࢉെࢂ ‫࢏ כ‬ ࢀ૚ ൌ࢚૚
‫ܜ‬૛ ൌ ‫ ܋‬െ ‫ ܄‬െ‫ܜ‬૚ ‫ ܑ כ‬ൌ
‫ܜ‬૚ ൅ ‫ܜ‬૚ ‫ ܑ כ‬ൌ‫ܜ‬૚ ‫; כ‬ϭнŝͿ ࢀ૛ ൌ࢚૚ ൅ ࢚૛ ൌ࢚૚ ൅ ࢚૚ ‫ כ‬ሺ૚൅ ࢏ሻ
C

࢚࢖െ૚ሻȗ࢏ ࢚࢖ ൌ ࢉെ ࢂ െ࢚૚ െ࢚૛ െ̴ ̴ ̴ െ࢚࢖ି ૚ ‫࢏כ‬ ࢀ࢖ ൌ ࢚૚ ൅ ࢚૛ ൅ ̴ ̴ ̴ ൅ ࢚࢖=

ൌ ࢚૚ ‫ כ‬ሺ૚൅ ࢏ሻ࢖ି ૚ ൌ ࢚૚‫ כ‬ሺ૚൅ ࢏ሻ ࢚૚ ‫ כ‬૚൅ ࢏ ૛ ൅ ̴ ̴ ̴ ̴ ൅ ࢚૚‫ כ‬૚൅ ࢏ ࢖ି ૚
C
࢔

ࢀ࢔ ൌ࢚૚ ‫ כ‬ሺ૚൅ ࢏ሻ࢔ି ૚ ૚൅ ࢔ െ૚

࢔െ૚ሻȗ࢏ ࢀ࢔ ൌ࢚૚ ࢙ ૚ǡ࢏ǡ࢔ ൌ࢚૚ ‫כ‬
C ࢏

Tabla de marcha en Excel

V= 100
i= 10%
n= 4
Total
Saldo Interés Amortizació
Período Cuota amortizad
inicial períodico n n períodica
o
1 100 10 21,55 31,55 21,55
2 78,45 7,85 23,7 31,55 45,25
3 54,75 5,48 26,07 31,55 71,32
4 28,68 2,87 28,68 31,55 100

Columna Tp-total amortizado

 2 p−1
Tp=t 1+t 2+…+ tp=t 1∗(1+i ) +t 1∗( 1+i ) + …+t 1∗(1+i)

Que si recordamos era la fórmula de una IMPOSICIÓN

p
1∗(1+i) −1
Tp=t
i
n
1∗(1+i) −1
Tn=t
i
Análisis del cuadro de marcha

Del análisis del cuadro de marcha surgen interesantes relaciones matemáticas que nos
permitirán conceptualizar una serie categorías como

El fondo amortizante (t1).

La amortización periódica (tp)
El total amortizado a un período dado (Tp).

Fondo amortizante (t1)

El fondo amortizante (t1): constituye la subcuota de amortización del primer período, y es una de las variables
más importantes del sistema francés, pues, a partir de t1 es posible le calcular una gran cantidad de
categorías.

Representa el cimiento sobre el que luego se "edifica" la amortización del préstamo.

La amortización periódica tp
La amortización periódica (tp): representa la subcuota de amortización de un período
cualquiera.

Como puede verse en el cuadro de marcha anterior, es igual a t1 multiplicado por el factor de capitalización
(1+i) elevado al número de período considerado menos 1 (uno):

p−1
tp=t 1∗(1+i )
Total amortizado a un momento dado Tp

Total amortizado a un momento determinado (Tp) : representa el total amortizado del préstamo a un período y
es una suma de subcuotas de amortización "impuestas" al período p;

En tal sentido representa una imposición de t1 por p períodos:

p
1∗(1+i) −1
Tp=t
i

El total amortizado al período "n" es igual al valor nominal del préstamo (Tn=V)
n
1∗(1+i) −1
Tn=t
i
Cálculo del saldo de un préstamo, para un período irregular
El caso más común es que el deudor se presente un día cualquiera en la institución bancaria y quiera
cancelar el préstamo en ese momento. Como en la práctica no siempre ese momento coincide con el
vencimiento de una cuota, debemos hacer un ajuste por el período irregular.

Supongamos que el deudor del caso anterior se presenta en el banco 10 días antes de que venza la cuota 61;
en ese caso deberemos primero actualizar las 60 cuotas que restan y luego realizar el ajuste por el período
irregular actualizando el saldo obtenido en la operación anterior por diez días. Podríamos realizar el primer
cálculo actualizando 59 cuotas y a ese valor sumarle el pago de la cuota 61 o considerar pagos adelantados a
partir de la cuota 61 en cuyo caso llegamos al mismo valor actual al final del período 61:

V 61=573 , 88∗a ( 0 , 60 , 0 , 01 )=26056 , 96

26056 , 96
10
=25970 , 67
(1 , 01)30

Momento del pago 61 120

26058,96

26056 , 96
10
=29970 , 67
(1 , 01)
30

Figura 8.4 Ajuste del periodo irregular

Tiempo medio de reembolso

El tiempo medio de reembolso (TMR) representa la cantidad de períodos que se demora en devolver la mitad
del capital. En el caso del sistema francés, esto se produce siempre después de la mitad del plazo del
préstamo, debido a la amortización creciente (naturalmente, no podría amortizarse la mitad del préstamo en la
mitad del plazo, puesto que la amortización creciente en progresión geométrica generaría que al final se
amortizara un valor mayor que el préstamo original.

Podemos expresar el tiempo medio de reembolso de la siguiente forma:

Como V= Tn y queremos averiguar cuál es el tiempo que se tarda en reembolsar la mitad del préstamo
igualamos Tn/2 con la fórmula del total amortizado a un período (note que el Tp debe ser igual a la mitad del
valor del préstamo):
 p
Tn 1∗(1+i) −1
=Tp=t
2 i

n p
1∗( 1+i ) −1 1∗( 1+i ) −1
t =t
i2 i

ln [((1+i)¿ ¿ n−1)/2+1]
p ( tmr )= = p ln (1+i)¿
ln (1+i)

( 1+i )n−1
ln [ +1]
2
p ( TMR ) =
ln(1+ i)

Resumen de fórmulas

Categoría Fórmula usual

n
(1+i) −1
V =C
( 1+i )n∗i

1 1
V =C [ − ]
Valor del i ( 1+i )n∗i
préstamo
1
1− n
(1+i)
V −C
i

Resumen de fórmulas