UNIVERSIDAD SAN MARCOS

BACHILLERATO EN ADMINISTRACIÓN DE EMPRESAS

FINANZAS III

PROFESOR

JONATHAN GONZÁLEZ LEÓN

TEMA

CASO DE ESTUDIO 2

ELABORADO POR

CINDY CRUZ PICADO

NOVIEMBRE, 2022

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 CASO:

Lehmeins Industries SPG es una empresa holandesa que recientemente ha estado

considerando la compra de una maquina procesadora nueva para reemplazar una máquina
totalmente depreciada que operará por 5 años más. Se espera que la máquina procesadora
nueva tenga una vida útil de 6 años y se deprecie por el método de línea recta sin valor
residual. La empresa estima que los ingresos y costos variables por las dos máquinas serán
como se muestran en la tabla N° 1 siguiente. Además, la máquina nueva contempla costos
operativos fijos en el orden de $22.000,00 anuales y la máquina inicial considera costos de
$23.000,00 con la misma periodicidad. Finalmente, se tienen gastos variables por concepto
de ventas, los cuales equivalen al 12% de las ventas para cada periodo para ambas
maquinarias. El capital de trabajo para ambas maquinarias es de $25.000 y se recupera al
final del proyecto. La empresa está sujeta a una tasa impositiva del 30% sobre las utilidades
ordinarias. El valor de la maquinaria nueva es de $70.000,00 y el de la maquinaria vieja es
$40.000,00. El horizonte de evaluación es de 6 años.

RÚBRICA

Estime lo siguiente:
a. Calcule los flujos de efectivo operativos para cada máquina.
b. Estime el VAN de cada máquina a una tasa del 12% y 10,15% cada una, analice cada
resultado y explique cuál máquina aceptaría y porqué.
c. Estime la TIR de cada máquina y explique cual máquina aceptaría y porqué, a sabiendas
de que el costo capital es del 8,5%.
d. Estime el Indice de Deseabilidad o Rentabilidad de cada máquina, analice el resultado y
explique cual máquina aceptaría y porqué.

SOLUCIÓN:

MAQUINARIA NUEVA
0 1 2 3 4 5 6
Ingresos 130000 132600 135252 137957,04 140716.18 146530.5
Costos Variables 53300 55692 58158.36 60701.0976 63322.281 68869.335
Gastos Variables 15600 15912 16230,24 16554.8448 16885,9416 17583.66
Costos Fijos 22000 22000 22000 22000 22000 22000
Depreciación -11666,67 -11666,67 -11666,67 -11666,67 -11666,67 -11666,67

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 Utilidad Neta Antes de Impuestos 209,233.33 214,537.33 219,973.93 225,546.31 231,257.73 243,316.82
Impuestos 62769.999 64361.199 65992.179 67663.893 69377.319 72995.046
Utilidad Neta Después de
Impuestos 146,463.33 150,176.13 153,981.75 157,882.42 161,880.41 170,321.77
Capital de trabajo 25000,00
Depreciación
Inversión en activos fijos
Flujos de efectivo operativo 3,712.80 3,805.62 3,900.67 3,997.99 8,441.36

MAQUINARIA INICIAL
0 1 2 3 4 5 6
Ingresos
Costos Variables 120.250 122.655 125.108,00 127.610.26 130,162.47 132,765.42
Gastos Variables 46897.5 49062 51294.28 53596.3092 55969.8621 59744.439
Costos Fijos 14430 14718.6 15012.96 15313.2312 15619.4964 15931.8504
Depreciación 23.000 23.000 23.000 23.000 23.000 23.000
Utilidad Neta Antes de Impuestos -6,66667 -6,66667 -6,66667 -6,66667 -6,66667 -6,66667
Impuestos 197,911.33 202,769.33 207,748 212,853.13 218,085.16 224,775.04
Utilidad Neta Después de
Impuestos 59373.399 60830.799 62324.4 63855.939 65425.548 67432.512
Capital de trabajo 138,537.93 141,938.53 145,424 148,997.19 152,659.61 157,342.53
Depreciación 25,00
Inversión en activos fijos
Flujos de efectivo operativo 3,400.60 3,485 3,573.59 3,662.42 4,682.92

CONCLUSIÓN:
Es más rentable la máquina nueva, ya que por año se va a generar una mayor ganancia que
con la máquina inicial. Además de que al año 6, se ganan 8 mil dólares, mientras que en la
inicial, al año 6 se gana un poco más de 6 mil dólares.

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