Curso 6.

Toma de Decisiones Financieras

Actividad reforzadora

PROYECTO A Se considera que la compra del activo generaran ventas de :

Se considera un incremento en ventas anuales del:
Valor de compra del activo 60,000 El costo de ventas es de:

Años a depreciar 10 Los gastos fijos son de:

Depreciación anual 6,000 Los gastos fijos son de: (incluye depreciación)

BALANCE GENERAL 0 1 2 3 4 5

ACTIVOS
Circulantes
Efectivo 30,000 47,635 66,614 86,982 108,788 132,082
No circulantes
Inversión Fija 60,000 60,000 60,000 60,000 60,000 60,000
Depreciación -6,000 -12,000 -18,000 -24,000 -30,000
ACTIVO TOTAL 90,000 101,635 114,614 128,982 144,788 162,082

PASIVO
Créditos 60,000 56,235 52,094 47,539 42,528 37,016
CAPITAL CONTABLE
Capital Social 30,000 30,000 30,000 30,000 30,000 30,000
Utilidad del Ejercicio 15,400 17,120 18,924 20,817 22,806
Utilidades acumuladas 0 15,400 32,520 51,443 72,261
SUMA PASIVO MAS CAPITAL 90,000 101,635 114,614 128,982 144,788 162,082

% Pasivo 66.67% 55.33% 45.45% 36.86% 29.37% 22.84%

% Capital Común 33.33% 44.67% 54.55% 63.14% 70.63% 77.16%

ESTADO DE RESULTADOS 0 1 2 3 4 5
Ventas 80,000 83,200 86,528 89,989 93,589
Costo de Ventas 35% 28,000 29,120 30,285 31,496 32,756
Utilidad Marginal 52,000 54,080 56,243 58,493 60,833
Gastos Generales 24,000 24,000 24,000 24,000 24,000
Utilidad de operaciòn 28,000 30,080 32,243 34,493 36,833
Gastos Financieros 6,000 5,624 5,209 4,754 4,253
Utilidad Antes de Impuestos a la Utilidad 22,000 24,456 27,034 29,739 32,580
Impuestos 30% 6,600 7,337 8,110 8,922 9,774
Utilidad Neta 15,400 17,120 18,924 20,817 22,806

ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO 1 2 3 4 5

OPERACIÓN
Ventas 80,000 83,200 86,528 89,989 93,589
Costo de ventas -28,000 -29,120 -30,285 -31,496 -32,756
Gastos generales -18,000 -18,000 -18,000 -18,000 -18,000
impuestos -6,600 -7,337 -8,110 -8,922 -9,774
Total Operación 27,400 28,743 30,133 31,571 33,059

INVERSIÓN 0 0 0 0 0

FINANCIAMIENTO
Gastos financieros -6,000 -5,624 -5,209 -4,754 -4,253
Pago de capital de prestamo -3,765 -4,141 -4,555 -5,011 -5,512
Total Financiamiento -9,765 -9,765 -9,765 -9,765 -9,765

Incremento (decremento) efectivo 17,635 18,978 20,368 21,806 23,294

Saldo Inicial de efectivo 30,000 47,635 66,614 86,982 108,788
Saldo Final de efectivo 47,635 66,614 86,982 108,788 132,082
compra del activo generaran ventas de : 80,000
emento en ventas anuales del: 4%
35%

18,000
de: (incluye depreciación) 24,000

6 7 8 9 10

155,211 178,158 200,904 223,431 245,715

60,000 60,000 60,000 60,000 60,000

-36,000 -42,000 -48,000 -54,000 -60,000
179,211 196,158 212,904 229,431 245,715

30,953 24,283 16,947 8,877 0

30,000 30,000 30,000 30,000 30,000

23,192 23,616 24,083 24,597 25,161
95,066 118,258 141,874 165,957 190,554
179,211 196,158 212,904 229,431 245,715

17.27% 12.38% 7.96% 3.87% 0.00%

82.73% 87.62% 92.04% 96.13% 100.00%

6 7 8 9 10
93,589 93,589 93,589 93,589 93,589
32,756 32,756 32,756 32,756 32,756
60,833 60,833 60,833 60,833 60,833
24,000 24,000 24,000 24,000 24,000
36,833 36,833 36,833 36,833 36,833
3,702 3,095 2,428 1,695 888
33,131 33,737 34,404 35,138 35,945
9,939 10,121 10,321 10,541 10,783
23,192 23,616 24,083 24,597 25,161

6 7 8 9 10

93,589 93,589 93,589 93,589 93,589

-32,756 -32,756 -32,756 -32,756 -32,756
-18,000 -18,000 -18,000 -18,000 -18,000
-9,939 -10,121 -10,321 -10,541 -10,783
 32,893 32,711 32,511 32,291 32,049

0 0 0 0 0

-3,702 -3,095 -2,428 -1,695 -888

-6,063 -6,669 -7,336 -8,070 -8,877
-9,765 -9,765 -9,765 -9,765 -9,765

23,129 22,947 22,747 22,527 22,284

132,082 155,211 178,158 200,904 223,431
155,211 178,158 200,904 223,431 245,715
 TABLA DE AMORTIZACIÓN FINANCIAMIENTO

Periodos Renta anual Interés Capital Saldo Insoluto Capital 60,000

Interes (anual) 10%
0 60,000 Plazo (años) 10
1 9,765 6,000 3,765 56,235
2 9,765 5,624 4,141 52,094
3 9,765 5,209 4,555 47,539
4 9,765 4,754 5,011 42,528
5 9,765 4,253 5,512 37,016
6 9,765 3,702 6,063 30,953
7 9,765 3,095 6,669 24,283
8 9,765 2,428 7,336 16,947
9 9,765 1,695 8,070 8,877
10 9,765 888 8,877 0

87,883 36,760 51,123

NOTAS:
 Curso 6. Toma de Decisiones Financieras
Actividad reforzadora

PROYECTO B Se considera que la compra del activo generará ventas

Se considera un incremento en ventas anuales del…
Valor de compra del activo 100,000 El costo de ventas es de…

Años a depreciar 10 Los gastos fijos son de…

Depreciación anual 10,000 Los gastos fijos son de (incluye depreciación)…

BALANCE GENERAL 0 1 2 3 4 5

ACTIVOS
Circulantes
Efectivo 0 19,849 40,874 63,121 86,634 111,459
No circulantes
Inversión fija 100,000 100,000 100,000 100,000 100,000 100,000
Depreciación -10,000 -20,000 -30,000 -40,000 -50,000
ACTIVO TOTAL 100,000 109,849 120,874 133,121 146,634 161,459

PASIVO
Créditos 50,000 46,549 42,821 38,795 34,447 29,752
CAPITAL CONTABLE
Capital social 50,000 50,000 50,000 50,000 50,000 50,000
Utilidad del ejercicio 13,300 14,753 16,272 17,861 19,521
Utilidades acumuladas 0 13,300 28,053 44,326 62,186
SUMA PASIVO MÁS CAPITAL 100,000 109,849 120,874 133,121 146,634 161,459

% Pasivo 50.00% 42.38% 35.43% 29.14% 23.49% 18.43%

% Capital común 50.00% 57.62% 64.57% 70.86% 76.51% 81.57%

ESTADO DE RESULTADOS 0 1 2 3 4 5
Ventas 60,000 62,400 64,896 67,492 70,192
Costo de ventas 25% 15,000 15,600 16,224 16,873 17,548
Utilidad marginal 45,000 46,800 48,672 50,619 52,644
Gastos generales 22,000 22,000 22,000 22,000 22,000
Utilidad de operación 23,000 24,800 26,672 28,619 30,644
Gastos financieros 4,000 3,724 3,426 3,104 2,756
Utilidad antes de impuestos a la utilidad 19,000 21,076 23,246 25,515 27,888
Impuestos 30% 5,700 6,323 6,974 7,655 8,366
Utilidad neta 13,300 14,753 16,272 17,861 19,521

ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO 1 2 3 4 5

OPERACIÓN
Ventas 60,000 62,400 64,896 67,492 70,192
Costo de ventas -15,000 -15,600 -16,224 -16,873 -17,548
Gastos generales -12,000 -12,000 -12,000 -12,000 -12,000
impuestos -5,700 -6,323 -6,974 -7,655 -8,366
Total operación 27,300 28,477 29,698 30,964 32,277

INVERSIÓN 0 0 0 0 0
FINANCIAMIENTO
Gastos financieros -4,000 -3,724 -3,426 -3,104 -2,756
Pago de capital de préstamo -3,451 -3,728 -4,026 -4,348 -4,696
Total financiamiento -7,451 -7,451 -7,451 -7,451 -7,451

Incremento (decremento) efectivo 19,849 21,026 22,247 23,513 24,826

Saldo inicial de efectivo 0 19,849 40,874 63,121 86,634
Saldo final de efectivo 19,849 40,874 63,121 86,634 111,459
 Curso 6. Toma de Decisiones Fina
Actividad reforzadora

ompra del activo generará ventas de… 60,000

mento en ventas anuales del… 4% TABLA DE AMORTIZACIÓN FINANCIAMIENTO
25%

12,000 Periodos Renta anual Interés

e (incluye depreciación)… 22,000
0
1 7,451 4,000
6 7 8 9 10 2 7,451 3,724
3 7,451 3,426
4 7,451 3,104
5 7,451 2,756
136,173 160,764 185,224 209,542 233,707 6 7,451 2,380
7 7,451 1,974
100,000 100,000 100,000 100,000 100,000 8 7,451 1,536
-60,000 -70,000 -80,000 -90,000 -100,000 9 7,451 1,063
176,173 190,764 205,224 219,542 233,707 10 7,451 552

24,680 19,203 13,288 6,900 0

74,515 24,515
50,000 50,000 50,000 50,000 50,000
19,784 20,068 20,375 20,706 21,064 NOTAS:
81,708 101,492 121,561 141,936 162,642
176,173 190,764 205,224 219,542 233,707

14.01% 10.07% 6.47% 3.14% 0.00%

85.99% 89.93% 93.53% 96.86% 100.00%

6 7 8 9 10
70,192 70,192 70,192 70,192 70,192
17,548 17,548 17,548 17,548 17,548
52,644 52,644 52,644 52,644 52,644
22,000 22,000 22,000 22,000 22,000
30,644 30,644 30,644 30,644 30,644
2,380 1,974 1,536 1,063 552
28,264 28,669 29,107 29,581 30,092
8,479 8,601 8,732 8,874 9,028
19,784 20,068 20,375 20,706 21,064

6 7 8 9 10

70,192 70,192 70,192 70,192 70,192

-17,548 -17,548 -17,548 -17,548 -17,548
-12,000 -12,000 -12,000 -12,000 -12,000
-8,479 -8,601 -8,732 -8,874 -9,028
32,165 32,043 31,911 31,769 31,616

0 0 0 0 0
 -2,380 -1,974 -1,536 -1,063 -552
-5,071 -5,477 -5,915 -6,388 -6,900
-7,451 -7,451 -7,451 -7,451 -7,451

24,713 24,591 24,460 24,318 24,165

111,459 136,173 160,764 185,224 209,542
136,173 160,764 185,224 209,542 233,707
6. Toma de Decisiones Financieras
eforzadora

MORTIZACIÓN FINANCIAMIENTO

Capital Saldo insoluto Capital 50,000

Interés (anual) 8%
50,000 Plazo (años) 10
3,451 46,549
3,728 42,821
4,026 38,795
4,348 34,447
4,696 29,752
5,071 24,680
5,477 19,203
5,915 13,288
6,388 6,900
6,900 0

50,000