OPINIÓN DE OPINIÓN DE

STEPHAN BANK JÖRG MEYER

ODDITY TECH. STEICO: EL SUEÑO

DE LA VIVIENDA EN PROPIEDAD SE
PODRÍA PERTURBAR EL REAVIVA A MEDIDA QUE BAJAN LOS
MERCADO DE LA BELLEZA. TIPOS DE INTERÉS. ¿SE HA DADO LA
SEÑAL DE SALIDA?
Página 13 Página 14

VIERNES,
5 DE ABRIL DE 2024

www.tradertimes.com Precio unitario Euro 3,20

Foto: Summit Art Creations - stock.adobe.com

¿Q u é h a y d e tr á s d e
A S M L?
Acción Cotización Facturación DistanciA
52 sem.
Rent. 20d

EPS
ISIN
29,70 % 11,84 %
Société Générale 4,65 % 72
25,49 €
7 FR0000130809
24,90 %
-3,49 %
37,88 % 5,33 %
Sydbank 49,51 € 78
8 DK0010311471
82,61 %

Skandinaviska
Acc ion es de
-3,91 %
24,31 % 6,57 %
10 Enskil... 147,11 SEK
43,99 % cre cim ien to
85
SE0000148884
Scandic Hotels 22,41 % 6,72 %
en Eur opa
10,90 %
Group 59,05 SEK
11 35,35 %
98
SE0007640156

Pá gin a 7

A P P L E r a r e n e l m e r c a d o d e la
Pá gin a 16

s e p la n t e a e n t
ó t i c a d o m é s t i c a
t ecnología r ob
MISIÓN DEL THE TRADER TIMES

El análisis de la renta variable es la base de unos beneficios bursátiles excep- SIMON BETSCHINGER
(Economista titulado,
cionales. Nuestros informes se centran al 100 % en la bolsa y las acciones. En CEO TraderFox)

nuestro The Trader Times encontrarás todas las novedades importantes que ne-
cesitas conocer como trader activo. Esto te ahorrarás una inmensa cantidad de
tiempo en tu propia investigación.

OTROS TEMAS IMPORTANTES EN EL NÚMERO DE HOY

Página 9

COMPUGROUP MEDICAL
KGV2024e a partir de 13 - Morgan Stanley
ve una rara oportunidad de compra
Foto: ipopba - stock.adobe.com

Página 18

Levi Strauss & Co.

Ganancia de cuota de mercado entre los clientes más jóvenes, fuertes
ventas directas y mayor eficiencia de costes: el fabricante de vaqueros
sorprende con sus cifras del primer trimestre.
Foto: NorGal - stock.adobe.com

Steico Stryker
Página 14 Página 12

Se acerca el final del proceso de tocar fondo. ¿Se

Los fármacos GLP-1 podrían mejorar las
empieza a especular ahora con el cambio de ten-
operaciones de prótesis articulares con el
dencia de los tipos de interés y la reanudación de
sistema robótico Mako - ¡Citi sube a 406
las actividades de construcción y renovación?
dólares (Buy)
Foto: USeePhoto - stock.adobe.com Foto: Daisy Daisy - stock.adobe.com
Página 3 THE TRADER TIMES - 5 DE ABRIL DE 2024

NOTAS DE LA SALA DE TRADING

COMPUGROUP:¿ES LA GRENKE ARRANCA CON

CORRECCIÓN UNA RARA FUERZA EN 2024, CON
OPORTUNIDAD DE COM- UN P/E DE 10. ¡LA ACCIÓN
PRA? ¿POR QUÉ MORGAN OFRECE AHORA UN BUEN
STANLEY DICE "SÍ“? CRV!
• Compugroup está completamente en el suelo. • Grenke comienza 2024 con un crecimiento del
Los operadores desconfían de las previsiones de 10 % en nuevos negocios de arrendamiento fi-
margen para 2025. El PER se ha reducido a 12. nanciero y la previsión anual está en marcha.
El PER es de sólo 10.
• Morgan Stanley considera que Compugroup es
uno de los valores de software más baratos y
• Tras el retroceso al nivel de ruptura, el CRV en el
una oportunidad de compra. Lo califica de sobre-
lado largo vuelve a ser bueno.
ponderar con un objetivo de 37 euros.

Jörg Meyer escribe el jueves a las 08:31 CET: Las acciones
de Compugroup (A28890), especialista en software para hos-
pitales, médicos y farmacias, se han visto presionadas en las
últimas semanas. Había dudas sobre si la empresa sería capaz
de ampliar su margen en los próximos años. Tendría que pasar
de un buen 22 % al 27 % de aquí a 2025. De momento, no pare-
ce que Compugroup vaya a ser capaz de lograrlo, con sólo algo
más del 23 % en 2024.
Jörg Meyer escribe el jueves a las 08:40 CET : Ya hemos
hablado recientemente de Grenke (A161N3) como beneficiaria
si a.) la economía se recupera y b.) los tipos de interés bajan.
La refinanciación del negocio de leasing sería más favorable
y habría más demanda por parte de los clientes. La empresa
está especializada en el arrendamiento financiero de pequeñas
cantidades, como bicicletas eléctricas, servidores, bombas de
calor y sistemas solares.

Morgan Stanley se muestra más optimista al nivel actual de
cotización. La acción ha pasado hoy de igual ponderación a
sobreponderar con un objetivo de 37 euros. Según el informe,
Compugroup representa una rara oportunidad de comprar una
acción de software a una valoración baja. Se hace referencia al
modelo de negocio de alta calidad y a los ingresos recurrentes.
Al nivel actual, el P/S es de sólo 1,2 y el P/E ha bajado a 12
euros. Esto significa que la valoración es muy moderada si
Compugroup sigue logrando un crecimiento del BPA de dos
dígitos. ¡La acción debería iniciar ahora un rebote!
Hoy, la empresa ha informado de lo que describe como un
"sólido" comienzo de 2024, con un crecimiento del 9,8 % en el
nuevo negocio de leasing, hasta los 669,8 millones de euros. El
margen de contribución aumentó más de un 10 %, hasta 112,7
millones de euros. También se han repercutido con éxito los
costes de refinanciación. Además, la demanda se considera
estable. Como resultado, la empresa está en vías de alcanzar
sus objetivos para 2024 con un beneficio neto de 95 a 115 mil-
lones de euros. Esto se traduce en un P/E de 10 en el extremo
superior.
La acción debería beneficiarse de las cifras. Está rebotando en
la zona de soporte y podría tender de nuevo hacia el nivel de
resistencia de los 25 euros.

11.03.24: Oddo BHF sube a Outpeform con un objetivo de 27,30 euros

12.03.24: Warbung eleva el objetivo a 40 euros
4.04.24: Fuerte comienzo de año
Se establecen las previsiones para
2024.

1.02.24: Objetivo de venta de factoring. Concentración en el

arrendamiento financiero de alto margen.

9.11.23: El margen de beneficios de 80 a 90 millones 6.02.24: Recompra de acciones por valor de 70 millones de euros
4.04.24: ¡Morgan Stanley sube a Sobreponderar con un objetivo de euros se alcanzará en 2023. Para 2024, ya se
de 37 euros! vislumbran entre 95 y 115 millones de euros. ¡Ratio PER de 10!
 Página 4 THE TRADER TIMES - 5 DE ABRIL DE 2024
NOTAS DE LA SALA DE TRADING
¡NUWAYS VE MÁS DE UN
100% DE POTENCIAL PARA
MLP!
• Los aprovechados del cambio de rumbo de los
tipos de interés se la juegan en el mercado
alemán. MLP es sin duda uno de ellos y está
rompiendo hacia el máximo de 52 semanas.
• Los analistas de Nuways son alcistas y ven un
potencial de subida del 100 % hasta los 12 euros.
Jörg Meyer escribe el jueves a las 08:46 CET: MLP (656990) es
un beneficiario potencial si se recupera el mercado inmobiliario,
que además está moderadamente valorado y ofrece una alta
rentabilidad por dividendo. Según MLP, el sector inmobiliario po-
dría convertirse en un motor porque los clientes desean utilizar-
lo como parte de su previsión para la jubilación. MLP ayuda en la
financiación inmobiliaria comparando préstamos y condiciones
de más de 400 prestamistas. La empresa también se centra
en el sector inmobiliario como inversión de capital cuando los
clientes desean invertir en nuevas construcciones, propiedades
existentes, edificios catalogados o propiedades asistenciales.
Se espera que el EBIT aumente significativamente de aquí a
2025. En 2023, se situará en 71,6 millones de euros. En 2024, se
prevén entre 75 y 85 millones de euros y en 2025 ya entre 100 y
110 millones de euros. El PER podría bajar de 10,5 a menos de 9.
A ello se añade la atractiva rentabilidad por dividendo del 5,7 %.
Los analistas de Nuways son alcistas. Hoy han confirmado su
calificación de "comprar". El objetivo se ha elevado de 11 euros
a 12 euros. El repunte bursátil debería traducirse en una mayor
rentabilidad, afirman. El objetivo representa un potencial alcista
del 114 %. ¡MLP podría reanudar su reciente ruptura desde la
base!
MLP se beneficia de la reactivación del mercado inmobiliario, ¡cuyo
PER25 cae por debajo de 10!
4.04.24: H&A eleva su objetivo a 12 euros
LA ACCIÓN MERCEDES BENZ
(6,3 P/E RATIO) SE ENCAMINA
HACIA UNA RUPTURA A GRAN
ESCALA .
• Las acciones de valor están en auge en el mer-
cado alemán. Ahora, una acción con P/S en auge,
Mercedes Benz, se encamina hacia una ruptura a
gran escala.
• El Grupo debería seguir realizando un buen ne-
gocio con los motores de combustión hasta 2030.
La valoración es favorable, con un P/E de 6,3. La
rentabilidad por dividendo es del 6,4 %.
Jörg Meyer escribe el jueves a las 10:00 CET: Una de las
tendencias del mercado bursátil alemán está representada por
las acciones de valor. Se trata de acciones con bajos P/E, P/S o
alta rentabilidad por dividendo. Si se produce un nuevo repunte
económico, que debería hacerse patente a partir del segundo
semestre del año, el capital se canalizará hacia los valores de
valor con potencial para aumentar los márgenes.
Los valores del sector automovilístico se mantienen firmes
porque las ventas de coches en China aumentaron un 7 % en
marzo y se prevé una normativa más laxa para los préstamos
de automóviles. Las ventas deberían verse impulsadas. Incluso
al final de la década, Mercedes Benz (710000) debería seguir
teniendo una buena cuota del 50% de las ventas de motores de
combustión, que generan márgenes.
Lo que hace interesante a la acción es su baja valoración, con
un PER24e de 6,3 y una rentabilidad por dividendo actual del 6,4
%. Desde el punto de vista gráfico, la ruptura de la corrección
desde 2022 está en marcha.
¡La mayor demanda de quema y la reaparición de los valores de valor deberí-
an favorecer el gran panorama bursátil con un PER de 6,3 y una rentabilidad
por dividendo del 6,4 %!
Página 5 THE TRADER TIMES - 5 DE ABRIL DE 2024
NOTAS DE LA SALA DE TRADING
ORACLE: SE HA SUBESTIMADO
EL POTENCIAL DEL SECTOR SA-
NITARIO Y LOS OBJETIVOS PARA
2026 PODRÍAN SUPERARSE.
AHORA DEBERÍA EMPEZAR UNA
NUEVA FASE ASCENDENTE.
• Oracle se ha consolidado con éxito tras el Pivotal
News Point. La acción debería reanudar su reciente
rally.
• En el sector sanitario, Oracle puede ahora desplegar
herramientas de IA a través de Cerner y proporcionar
su propia infraestructura en la nube para este fin. ¡El
potencial de crecimiento está subestimado!
Jörg Meyer escribe el jueves a las 15:44 CET: Oracle (ORCL)
ha probado recientemente con éxito el nivel de ruptura de 124
dólares. Esto ha sentado las bases para un nuevo repunte del
especulador de IA. La empresa informó recientemente de un
crecimiento del 49 % en los ingresos de IaaS y del 25% en el
negocio de la nube. "Esperamos seguir consiguiendo grandes
contratos para reservar capacidad de infraestructura en la
nube, ya que la demanda de nuestra infraestructura de IA Gen2
supera significativamente la oferta". La demanda de infraes-
tructura de IA sigue siendo alta a pesar de la rápida expansión
de la capacidad de los centros de datos. Al menos 40 nuevos
contratos de IA por valor de más de 1.000 millones de dólares
aún no han entrado en funcionamiento debido a cuellos de
botella en la capacidad. Oracle ve incluso una aceleración del
crecimiento hacia 2025 debido a la expansión de las capacida-
des de los centros de datos. En este contexto, incluso los obje-
tivos para 2026 de 65.000 millones de dólares de ingresos y un
margen del 45 % pueden ser ahora demasiado conservadores.
También es probable que se subestime el negocio de Cerner.
Esto se debe a que Oracle está profundamente anclada en el
sistema sanitario y ahora puede desplegar soluciones de IA que
se ejecutan en la infraestructura de Oracle. Esto significa que
es probable que el crecimiento de Cerner se acelere, algo que
todavía se subestima en el mercado.
El negocio de la nube se acelera. La demanda de infraestruc-
turas de IA sigue siendo alta. Los objetivos para 2026 son
probablemente demasiado conservadores.
LA ACCIÓN DE DELL SE DISPARA
Y ESTAMOS DENTRO. CARTERA
DE MUESTRA +90 % Y
APALANCAMIENTO +45 %.
• La acción de Dell se encuentra en un rally desatado y he-
mos tenido el instinto adecuado. Apuntamos a la próxima
subida del 100 % con la acción en nuestra cartera modelo.
• Dell construye los mejores sistemas para fábricas de IA y
coopera con NVIDIA. Los próximos años se caracterizarán
por un auge de la demanda de servidores de IA.
Jörg Meyer escribe el jueves a las 16:59 CET: Las acciones de
Dell (DELL) empezaron a subir el miércoles. Ganó más de un
8 % y el jueves subió otro 3 %. Llevamos meses jugando con la
historia de Dell, que ahora ha dado lugar a una ganancia del
90 % en la operación de cartera modelo estadounidense. La ope-
ración de apalancamiento que iniciamos el 25/03/2014 ha dado
lugar a un beneficio contable del 45 %. Habíamos sospechado el
inicio del próximo rally cuando el CEO de NVIDIA, Huang, habló
muy bien de su socio Dell, diciendo que la compañía construye
los mejores sistemas de extremo a extremo para las fábricas
de IA. En este contexto, se amplió la colaboración y se presentó
la "Dell AI Factory with NVIDIA". Se trata de la primera solución
de IA empresarial de extremo a extremo del sector que combina
las capacidades de computación, almacenamiento, dispositivos
cliente, software y servicios de Dell con la infraestructura de IA
avanzada y el conjunto de software de NVIDIA, con el apoyo de
un tejido de red de alta velocidad. El nuevo producto soportará
todo el ciclo de vida de la IA, desde la creación y ajuste de mo-
delos hasta la inferencia.
El proyecto Stargate de Microsoft y OpenAI, que podría costar
unos 100.000 millones de dólares, también ilustra lo masiva que
debe ser la demanda de IA generativa. Si las empresas quieren
entrenar sus propios modelos y utilizar la inferencia, también
están recurriendo a los servidores de IA de Dell, equipados con
GPU NVIDIA. Se ha iniciado un nuevo auge de la demanda de
servidores que está provocando una revalorización de la acción
tecnológica Dell.
La era de la IA aumenta la demanda de servidores.
19.03.24: ¡Dell y NVIDIA se acercan!
-¡Según Huang, nadie construye mejores sistemas integrales para fábricas de IA que Dell a
lo largo del ciclo de vida de la IA!
25.03.24: ¡Según JPMorgan, el mercado de servidores de IA crecerá
de 41.000 a 283.000 millones de dólares en 2028!
Página 6 THE TRADER TIMES - 5 DE ABRIL DE 2024

INTERNATIONAL FLAVORS & FRAGRANCES

Acumulación CENTRARSE EN LA ACTIVIDAD PRINCIPAL DEBERÍA
Estas acciones suben con gran
volumen de negociación MEJORAR SIGNIFICATIVAMENTE LOS MÁRGENES.
• Examinamos diariamente el mercado en busca de Texto: Martin Springmann
acciones que estén subiendo con volúmenes de
negociación elevados y buscamos las razones de Impulsores empresariales: International Fla- - Con la venta recientemente completada de
las fuertes compras. El objetivo es reconocer en vors & Fragrances (IFF) es uno de los princi- la división Cosmetic Ingredients al fabricante
una fase temprana los impulsos de las noticias que pales fabricantes mundiales de fragancias, suizo Clariant, se ha seguido avanzando en la
ofrecen potencial para importantes movimientos al sabores y aditivos alimentarios. concentración en la actividad principal.
alza. Esta es la selección actual:
La empresa aspira a mejorar aún más su - Junto con las medidas de reducción de cos-
rentabilidad mediante la venta de áreas pe- tes y reestructuración que se han introducido,
Posici- Rend. Indicador
Acción Cotización riféricas. Dado que las ventas de su actividad IFF debería acelerar aún más el crecimiento
ón 5 días de volumen
1 ChampionX 13,26 % 266,23 % 38,88 $ principal están volviendo a aumentar gracias de sus beneficios.
2 Biotest 9,01 % 264,41 % 29,65 € a la recuperación de la demanda de los con-
3 BayWa 6,23 % 255,28 % 33,25 € sumidores, International Flavor & Fragrances Venta de una división del Grupo
Pharma Solutions por 2.850 millones de dólares
4 Exact Sciences 7,09 % 242,20 % 71,62 $ debería continuar en su senda de crecimiento
5 Dave & Buster‘s Ente... 5,84 % 220,54 % 65,05 $ rentable.
6 Guardant Health 7,71 % 194,08 % 19,34 $
7 ProCredit Holding 6,45 % 182,83 % 9,24 € - El 19 de marzo, International Flavor & Frag-
8 IONOS Group 21,34 % 180,56 % 24,05 € rances anunció la venta de su división Pharma
9 APA Corporation 5,22 % 174,14 % 35,47 $ Solutions al fabricante francés de alimentos
10 Encompass Health 6,14 % 165,35 % 82,48 $ Roquette por 2.850 millones de dólares.
11 Cancom 14,88 % 152,88 % 30,58 €
12 Wacker Chemie 6,29 % 150,19 % 114,05 €
13 Zeal Network 9,25 % 147,92 % 34,85 €
14 Micron Technology 6,45 % 145,52 % 126,94 $
15 CTS Eventim 9,23 % 143,84 % 84,75 €
16
17
CompuGroup Medical
Matador Resources
8,12 %
5,36 %
128,05 %
124,11 %
30,24 €
68,91 $ CANCOM - EL AUMENTO DE LA INVERSIÓN EN
18
19
Dell Technologies
Jungheinrich
17,77 %
6,43 %
122,76 %
120,29 %
131,52 $
36,72 € LA DIGITALIZACIÓN DEBERÍA IMPULSAR LOS
20
21
Einhell Germany
Western Digital
5,61 %
6,31 %
119,30 %
118,72 %
158,20 €
71,91 $ BENEFICIOS DE FORMA SIGNIFICATIVA.
22 CABCO Series 2004-10... 475,94 % 118,52 % 118,01 $
23 NORMA Group 6,72 % 117,44 % 17,95 €
24 Freeport-McMoRan 8,88 % 115,60 % 49,96 $ Impulsores empresariales: Cancom es uno de a la demanda de hardware, soluciones en la
25 MACOM Technology Sol... 7,44 % 109,37 % 102,65 $ los principales proveedores de servicios infor- nube y servicios informáticos. En general, Can-
26 ArcBest 6,91 % 107,94 % 146,65 $ máticos y presta apoyo a clientes corporativos com también debería beneficiarse del aumento
27 Planet Fitness 5,26 % 107,62 % 64,22 $ en la implantación de soluciones de digitalizaci- de las inversiones en infraestructura por parte
28 HubSpot 9,11 % 107,21 % 680,10 $
ón y la transición a la nube. Tras ralentizarse en de clientes corporativos y del sector público en
29 Par Pacific Holdings 7,14 % 106,80 % 39,00 $
el pasado ejercicio debido a la contención de la ciberseguridad, IoT, nube e IA.
30 SGL Carbon 5,27 % 106,51 % 7,10 €
inversión económica, se espera que el negocio
31 Beacon Roofing Supply 7,05 % 106,44 % 101,75 $
vuelva a repuntar significativamente en 2024. - El consenso de analistas espera que el BPA de
32 GFT Technologies 5,22 % 106,42 % 28,73 €
33 Marathon Petroleum 10,88 % 106,42 % 218,46 $
Cancom aumente a 1,72 euros en 2026, redu-
34 PLAINS ALL AMER. P. 6,41 % 104,28 % 18,42 $ - El 28 de marzo, Cancom sorprendió con unas ciendo el P/E a 17,6.
35 Siemens Energy 10,72 % 100,95 % 18,13 € perspectivas inesperadamente sólidas para el
36 TransMedics Group 9,74 % 100,31 % 81,34 $ ejercicio en curso. Se espera que los ingresos
37 Alcoa 12,08 % 97,01 % 37,21 $ oscilen entre 1.750 y 2.000 millones de euros,
38 Boot Barn Holdings 10,19 % 96,66 % 100,62 $ mientras que el beneficio de explotación ajus- Máximo histórico: 25 dólares

39 Aspen Technology 7,89 % 96,54 % - tado (EBITDA) se situará entre 130 y 155 millo-
40 Generac Holdings 9,02 % 96,16 % 135,83 $ nes de euros. Las perspectivas de Cancom se
41 Vistra Energy 8,39 % 95,98 % 74,03 $ sitúan, por tanto, muy por encima de las expec-
42 Lanxess 11,71 % 94,65 % 28,15 €
Cifras del cuarto trimestre

tativas del consenso de analistas.

43 Bayerische Motoren W... 7,59 % 94,21 % 114,65 €
44 Liberty Energy 12,39 % 93,39 % 22,86 $
- La caída de los tipos de interés y la recupera-
45 AES Corporation 6,21 % 93,28 % 18,33 $
ción económica deberían dar un nuevo impulso
46 Commerzbank 6,17 % 93,09 % 13,42 €
47 Southern Copper 7,23 % 92,54 % 111,86 $
48 Tidewater (New) 6,01 % 91,80 % 97,73 $
49 SM Energy 6,36 % 90,22 % 52,17 $
Página 7 THE TRADER TIMES - 5 DE ABRIL DE 2024

ASML.. EL AUGE DE LOS PEDIDOS SE TRIPLICA: SE CONSOLIDA

ASML
Acciones de crecimiento
LA POSICIÓN DE MONOPOLIO EN LA PRODUCCIÓN DE CHIPS DE
líderes en EU.
• 500 acciones de mayor volumen en EE.UU. INTELIGENCIA ARTIFICIAL
• Elevado crecimiento de beneficios y ventas en térmi-
Texto: Dr. Philip Bußmann
nos intertrimestrales
• Ordenadas por distancia al máximo de 52 semanas.
- La entrada de pedidos de ASML se triplicó en el ñas debida a la IA. Actualmente, ningún competidor
último trimestre hasta superar los 9.000 millones occidental parece dispuesto a aventurarse en este
Objetivo: ¡no nos perderemos ninguna noticia de dólares campo altamente especializado, lo que da a ASML
destacada! - Con precios que alcanzan los 380 millones de una ventaja aún mayor. Aunque China se esfuerza
dólares para el último modelo High-NA, ASML de- por romper el dominio de ASML con considerables
Acción Cotización Facturación DistanciA Rent. 20d muestra la extraordinaria complejidad y el alto va- inversiones gubernamentales, la tecnología local
ISIN EPS 52 sem.
lor de sus tecnologías en la fabricación moderna de sigue estando muy por detrás de ASML. Expertos
semiconductores. como Hanford, de Comgest, experto en chips, ven
1
ING Groep
NL0011821202
15,68 €
20,69 %
108,53 %
0,33 %
19,49 %
86
- Sólo Corea del Sur tiene previsto invertir 430.000 "muy improbable" un cambio de los principales
millones de dólares en la construcción de nuevas fabricantes de chips a equipos litográficos chinos,
Jyske Bank 56,84 % 7,35 %
2 DK0010307958
80,43 €
61,62 %
0,62 %
79
fábricas de chips de aquí a 2047, siendo la princi- incluso si China se pusiera al día tecnológicamente.
CTS Eventim 22,47 % 13,94 % pal partida de gasto las máquinas de producción de Aunque el conflicto geopolítico impone ciertas res-
3 DE0005470306
84,60 €
34,91 %
1,11 %
89 ASML. tricciones a ASML, en particular la prohibición de
Bouygues 39,49 % 3,67 % exportar sus máquinas más avanzadas a China, el
4 FR0000120503
37,71 €
30,94 %
1,45 %
74 Las avanzadas máquinas de fotolitografía desar- futuro parece prometedor. Aunque la demanda a
Northnet 35,75 % 1,62 %
5 SE0015192067
-
54,72 %
1,76 %
77
rolladas por ASML se caracterizan por un nivel de corto plazo se ha visto alimentada por las compras
complejidad tan elevado que incluso naciones pun- de última hora a China, que ahora ya no son posi-
Saab 957,11 CORONAS 22,86 % 16,64 %
6 SE0000112385 SUECAS
53,16 %
1,95 %
90
teras en tecnología como China se enfrentan a retos bles, Hanford, experto en chips de Comgest, espera
Société Générale 29,70 % 11,84 % considerables cuando intentan reproducirlas. Estas que el aumento de la producción nacional en Occi-
7 FR0000130809
25,49 €
24,90 %
4,65 %
72 máquinas son responsables de la producción de dente compense con creces esta pérdida. Subraya
Sydbank 37,88 % -3,49 % chips nanométricos extremadamente finos. que el exceso de capacidad se está creando como
8 DK0010311471
49,51 €
82,61 %
5,33 %
78 parte de los esfuerzos para asegurar las cadenas
ASML Holding 30,16 % 0,31 %
9 NL0010273215
902,30 €
40,61 %
5,85 %
90
La litografía ultravioleta extrema (EUV) desempeña de suministro, lo que es beneficioso para los pro-
un papel clave en la fabricación de las futuras gene- veedores de tecnología como ASML.
Skandinaviska
raciones de microchips, que se caracterizarán por
10 Enskil... 147,11 SEK 24,31 % 6,57 % -3,91 %
SE0000148884 43,99 % 85 un menor tamaño, una mayor velocidad y una ma- En el último trimestre, ASML registró un notable
Scandic Hotels yor eficiencia energética. ASML tiene el monopolio aumento de los pedidos recibidos hasta superar
11 Group 59,05 SEK 22,41 % 6,72 % 10,90 %
de estos avanzados sistemas de litografía EUV, lo los 9.000 millones de euros, más del triple que en
SE0007640156 35,35 % 98
que le convierte en un socio indispensable para los el trimestre anterior. No obstante, el Grupo prevé
InPost 25,26 % 1,27 %
12 LU2290522684
14,31 €
42,43 %
6,96 %
96 principales fabricantes de semiconductores de todo de forma muy conservadora un estancamiento de
Banco Comercia- el mundo. Entre los clientes de ASML se encuentran las ventas en 2024, aunque hay muchos indicios
13 le Por... 0,31 € 24,90 % 7,50 % 17,03 % líderes del sector como Intel, Samsung y TSMC, que de que el auge de la demanda cobrará mayor im-
PTBCP0AM0015 167,27 % 91
confían en la innovadora tecnología de la empresa pulso a partir de 2025 a más tardar, impulsado por
Novo-Nordisk 31,26 % 0,74 %
14 DK0062498333
115,57 €
52,35 %
8,07 %
96
para producir microchips avanzados. Estos chips se la expansión y construcción de nuevas fábricas de
Swedbank 37,67 % -7,15 %
utilizan ampliamente en diversas tecnologías, des- semiconductores. Sólo Corea del Sur tiene previsto
213,83 CORO-
15 SE0000242455 NAS SUECAS 55,80 %
8,54 %
78 de teléfonos inteligentes y ordenadores hasta cen- invertir la considerable suma de 430.000 millones
Munters Group 184,03 CORO- 34,12 % 0,12 % tros de datos y vehículos de conducción autónoma. de dólares en la construcción de 13 nuevas plantas
16 SE0009806607 NAS SUECAS 35,22 %
8,63 %
99 Los precios de las máquinas fotolitográficas de de aquí a 2047, destinando una parte importante de
Svenska ASML ascienden a cientos de millones de dólares esta inversión a maquinaria de producción, lo que
17 Handelsbanken 108,33 SEK 26,41 % 13,99 % -11,85 %
por unidad, y el último modelo High-NA cuesta la debería reforzar aún más la posición de ASML como
SE0007100599 35,70 % 74
Svenska impresionante cifra de 380 millones de dólares. Un proveedor clave.
18 Handelsbanken 133,83 SEK 26,41 % 15,30 % -14,10 % aumento de precio de más de 100 millones de dó-
SE0007100607 35,70 % 75 lares en comparación con los modelos anteriores. Conclusión: La posición de monopolio única de
Camurus 507,42 CORO- 79,52 % 3,64 %
19 SE0007692850 NAS SUECAS 671,29 %
15,36 %
99
La fabricación de estos dispositivos requiere una AMLS en el sector de la IA y décadas de construcci-
complejidad y una sofisticación técnica extraordi- ón de nuevas fábricas de chips justifican una valo-
narias, con cientos de miles de piezas individuales ración premium de las acciones de ASML, reflejada
Foto: Timon - stock.adobe.com
por máquina, cada una de las cuales es una proeza por un P/E ratio de 45 y un P/S ratio de 13 en 2023,
tecnológica en sí misma. destacando el papel indispensable de la empresa
en el corazón de la revolución de la IA.
La continua innovación de ASML y la creciente com-
plejidad de su tecnología le han dado una ventaja
significativa sobre sus competidores, especialmen-
te en el campo de la litografía EUV avanzada, donde
tiene un monopolio prácticamente sin rival. Otros
fabricantes de máquinas litográficas, como Canon y
Nikon, se centran en tecnologías DUV menos avan-
zadas y son incapaces de satisfacer la creciente de-
manda de estructuras de chip cada vez más peque-
Página 8 THE TRADER TIMES - 5 DE ABRIL DE 2024

DYNE THERAPEUTICS:
THERAPEUTICS : LOS DATOS PREVISTOS
Acciones con fuerza relativa SOBRE ENFERMEDADES MUSCULARES PODRÍAN
USA 1000 SERVIR DE CATALIZADOR
Texto: David Engelhardt
En honor del legendario William O'Neil.
Con este indicador de fuerza relativa, una acción se compa- - Los resultados del estudio de fase 1/2 ACHIEVE La razón es que el DYNE-101 se dirige al gen DMPK,

ra con todas las demás acciones del universo. Se tiene en con DYNE-101 para el tratamiento de pacientes con una mutación que se produce en los pacientes con
cuenta la fuerza relativa de los últimos 4 trimestres, distrofia miotónica de tipo 1 se esperan para el se- distrofia miotónica de tipo 1 [DM1]. En los pacientes
ponderándose en mayor medida el trimestre más reciente. gundo semestre de 2024. con DM2, sin embargo, la mutación se produce en el
- Se prevé que el mercado del tratamiento de la gen ZNF9. Se prevé que el mercado del tratamiento
distrofia miotónica de tipo 1 alcance los 2.780 mil- de la distrofia miotónica de tipo 1 alcance los 2 780
Acción Cotización Perf. 20d Distancia FR lones de dólares en 2033. millones de dólares en 2033.
ISIN Perf. 250d MM 200 - También se esperan para el segundo semestre
de 2024 los resultados del ensayo de fase 1/2 También está el DYNE-251, que se está investigando
CABCO Serie DELIVER con DYNE-251 para el tratamiento de en el ensayo DELIVER de fase 1/2 en curso para el tra-
1 2004-10... 118,07 $ 477,36 % 488,72 % 100 pacientes con distrofia muscular de Duchenne. Se tamiento de pacientes con distrofia muscular de Du-
US1267972081 478,77 %
prevé que este mercado alcance los 4 320 millones chenne. La distrofia muscular de Duchenne [DMD] es
Phunware -44,43 %
2 US71948P1003
0,18 $
1.008,40 %
450,76 % 100 de dólares en 2029. otra enfermedad del músculo esquelético caracteri-
Carvana 9,55 % zada por el desgaste y la debilidad muscular progre-
3 US1468691027
85,24 $
902,83 %
82,35 % 99 Dyne Therapeutics (NASDAQ: DYN) se centra en el sivos. Está causada por una mutación en la proteína
Super Micro desarrollo de terapias innovadoras que cambien la distrofina, responsable del mantenimiento muscular.
4 Computer 1.018,42 $ -9,46 % 137,21 % 99 vida de los pacientes con enfermedades musculares Se calcula que el mercado mundial del tratamiento
US86800U1043 842,62 % genéticas. Está desarrollando una amplia cartera de de la distrofia muscular de Duchenne alcanzará los
Canoo 2.513,12 %
5 US13803R1023
0,10 $
315,03 %
323,18 % 99 productos terapéuticos, incluidos programas líderes 4.320 millones de dólares en 2029.
para la distrofia miotónica de tipo 1, la distrofia mu-
Vertiv Holdings 18,58 %
6 US92537N1081
85,41 $
560,73 %
86,86 % 99 scular de Duchenne y la distrofia muscular facioesca- Debe haber dinero suficiente para el ejercicio en
Applied pulohumeral. La empresa está avanzando en el uso curso
7 Optoelectronics 13,41 $ -10,01 % 2,45 % 99 de su plataforma FORCE para combatir las enferme- Dyne Therapeutics tenía efectivo y equivalentes de
US03823U1025 535,47 % dades del músculo esquelético. Esto se está haciendo efectivo de 123,1 millones de dólares a finales de
MicroStrategy 35,46 %
8 US5949724083
1.690,79 $
480,42 %
184,54 % 99 mediante el uso de fármacos con tecnología avanza- 2023. Con una ampliación de capital a finales del año
da de oligonucleótidos como DYNE-101 y DYNE-251, pasado, la empresa cree que tiene suficiente efec-
Viking
ambos en desarrollo para el tratamiento de pacientes tivo para financiar sus operaciones hasta 2025. La
9 Therapeutics 77,47 $ -15,03 % 215,08 % 99
US92686J1060 374,72 % con distrofia miotónica tipo 1 [DM1] y distrofia muscu- pérdida neta del último trimestre fue de 66,6 millo-
Modine lar de Duchenne [DMD] con mutaciones específicas de nes de dólares, es decir, 1,09 dólares. Por lo tanto, la
10 Manufacturing 97,09 $ 8,84 % 74,85 % 99 omisión de exón. empresa aún no es rentable. Por lo tanto, la empresa
US6078281002 377,79 % aún no es rentable y está expuesta a riesgos. Sin em-
Abercrombie DYNE-101 y DYNE-251: nuevos avances en el trata- bargo, ya se han comunicado resultados positivos de
11 & Fitch 127,22 $ -5,74 % 68,62 % 99
miento de las enfermedades del músculo esquelé- dos programas punteros en fase de preparación. Se
US0028962076 378,34 %
Coinbase Global 7,15 % tico espera que los datos actualizados de estos estudios
12 US19260Q1076
255,59 $
320,53 %
106,52 % 99 La distrofia miotónica tipo 1 [DM1] es una enfermedad se publiquen antes de finales de 2024. Además, Dyne
XPO Logistics 0,63 % del músculo esquelético caracterizada por un trastor- cree que su plataforma FORCE puede ofrecer varias
13 US9837931008
126,05 $
322,73 %
48,36 % 99
no de degeneración muscular progresiva. Se dice que ventajas con respecto a un componente de anticuerpo
POWELL INDUS- los pacientes con esta enfermedad son incapaces de monoclonal desplegado, tales como Mejor penetraci-
14 TRIES 135,51 $ -16,32 % 43,66 % 98 relajar los músculos voluntariamente. La debilidad ón en los tejidos, mejor tolerabilidad, menor riesgo
US7391281067 245,08 %
muscular se produce en varias partes del cuerpo del de activación del sistema inmunitario. Con una pla-
NVIDIA 0,87 %
15 US67066G1040
894,76 $
232,84 %
64,16 % 98 paciente, incluidos otros órganos como el corazón. taforma FORCE de oligonucleótidos diferenciada y la
Dell Hay dos tipos de distrofia miotónica: la de tipo 1 y la publicación de los datos de los estudios de fase 1/2
16 Tecnologías 131,22 $ 10,73 % 76,62 % 98 de tipo 2. En este caso, Dyne se centra específicamen- ACHIEVE y DELIVER en el segundo semestre de 2024,
US24703L2025 221,62 % te en la enfermedad de tipo 1 para estos pacientes. existen catalizadores que podrían impulsar la cotiza-
Vistra Energy 21,57 % ción de la acción.
17 US92840M1027
74,04 $
209,52 %
94,30 % 98

Investigación
18 ACM 32,81 $ 7,70 % 78,72 % 98
US00108J1097 207,17 % Dyme Therapeutics es una compañía de enfermedades musculares en fase clínica centrada en
el desarrollo de terapias innovadoras que alteren el amor de las personas con enfermedades
Skywest 2,78 %
19 US8308791024
69,51 $
213,81 %
42,95 % 98 genéticas.

Sterling
20 Construction 108,90 $ -1,18 % 41,31 % 98
US8592411016 211,42 %
Dyne
21 Therapeutics 27,91 $ 3,81 % 92,76 % 98 Los fármacos candidatos de la empresa se basan en su plataforma FORCE, que utiliza el receptor de transferri-
US26818M1080 205,16 % na-1 (TfR1) de las células musculares para administrar la carga útil.

Affirm Holdings -8,76 %

22 US00827B1061
33,65 $
223,37 %
18,40 % 98
Página 9 THE TRADER TIMES - 5 DE ABRIL DE 2024

COMPUGROUP MEDICAL EN EL PIVOT POINT

Pivot Points DE & EU
Los Pivot Points son puntos clave que pueden remontarse a
CHECK: PER 2024E DE 13 - ¡MORGAN STANLEY
noticias importantes de la empresa y pueden marcar el punto
de partida de grandes repuntes. Suelen estar formados por VE UNA RARA OPORTUNIDAD DE COMPRA!
cifras trimestrales. Esta plantilla busca acciones que hayan
Texto: Wolfgang Zussner
formado un gap-up > 6 % en los últimos 10 días. Además,
el volumen debe ser al menos un 50 % superior a la MM del
volumen de 100 días. - CompuGroup es una empresa de software trado en la atención sanitaria. Un ratio precio/
de alta calidad con una elevada proporción de beneficios de 13 basado en estimaciones para
ingresos recurrentes procedentes de suscrip- 2024 es "una rara oportunidad para comprar
Objetivo: ¡Reconocer el inicio de los grandes rallies!
ciones. una acción de software".
- Sobre la base de las estimaciones de bene-
ficios para 2024, las acciones del desarrolla- El mercado de soluciones sanitarias digitales
Acción Cotización Rend. Gap-Up Aumento
dor de software se valoran a un bajo P/E de crece sin cesar a medida que aumenta la de-
ISIN 10 días hace de volumen
13. manda de servicios sanitarios más eficientes

SynBiotic
11,83 € 51,21 % 0 días 204,47 %
- El banco de inversión estadounidense Mor- y rentables. La población de muchas partes del
gan Stanley ve una rara oportunidad de com- mundo está envejeciendo, lo que provoca un au-
DE000A3E5A59
pra. mento de las enfermedades crónicas y de los
CompuGroup
costes sanitarios asociados. CompuGroup es
Medical 30,21 € 11,92 % 0 días 134,04 %
CompuGroup Medical es una de las principales una empresa de software de alta calidad con
DE000A288904
empresas de sanidad electrónica de Europa. una elevada proporción de ingresos recurrentes
Hemnet
- 4,32 % 0 días 103,91 % Con sus soluciones de software y comunicaci- procedentes de suscripciones. A finales de mar-
SE0015671995
ón, CompuGroup ayuda a médicos, dentistas, zo, la empresa lanzó un programa de recompra
Solvay
27,92 € 17,93 % 0 días 47,75 % hospitales y otros proveedores de servicios a de acciones por un máximo de 500.000 accio-
BE0003470755 organizar su flujo de trabajo, diagnóstico y te- nes. La recompra tendrá lugar en el periodo
Knaus Tabbert rapia. La empresa ofrece una plataforma para comprendido entre el 26 de marzo de 2024 y el
41,90 € 11,14 % 1 día 191,70 %
DE000A2YN504 conectar en red a todos los implicados en el 28 de abril de 2024, ambos inclusive. La recom-
IONOS Group sector sanitario. Los productos de CompuGroup pra de acciones puede interpretarse como una
24,05 € 20,85 % 2 días 142,62 %
DE000A3E00M1 superan las barreras tecnológicas y organizati- muestra de la confianza de la dirección en el fu-
Krones vas de los sectores del sistema sanitario. Entre turo de la empresa.
126,60 € 7,74 % 2 días 103,13 % otras cosas, ofrece servicios de información en
DE0006335003
Avolta línea que permiten el intercambio seguro de da- CompuGroup tiene una capitalización bursátil
38,03 CHF 21,58 % 2 días 90,14 % tos médicos, así como servicios de facturación y de 1.560 millones de euros. Los analistas espe-
CH0023405456
oficina totalmente basados en Internet para mé- ran unas ventas de 1.240 millones de euros en
Metso
dicos y dentistas en la práctica privada. 2024. Se espera un beneficio por acción de 2,25
Corporation 11,62 € 10,94 % 2 días 75,41 %
euros, lo que arroja un PER 2024e de 13,3. Se
FI0009014575
Las acciones de CompuGroup se beneficiaron de espera que las ventas aumenten a 1.420 millo-
Hapag-Lloyd
141,70 € 17,40 % 2 días 67,55 % un estudio positivo del banco de inversión esta- nes de euros en 2027. El beneficio por acción
DE000HLAG475
dounidense Morgan Stanley el jueves 4 de abril debería ascender entonces a 3,50 euros. El PE-
Store Electronic de 2024. A mediados de marzo, la acción cotiza- Roe2027 es de 8,6. La empresa tiene una sólida
Sys... 150,75 € 16,68 % 3 días 130,44 % ba en torno a los 26 euros tras una prolongada posición en el mercado, una amplia gama de
FR0010282822
caída. Los expertos del banco elevaron la acción productos y genera una elevada proporción de
Cancom de "igual-ponderar" a "sobreponderar", prin- sus ingresos a partir de suscripciones recurren-
30,56 € 19,37 % 3 días 112,49 %
DE0005419105 cipalmente debido a las recientes pérdidas de tes de software. La cotización del desarrollador
Embracer Group precio. Los analistas siguen situando el precio de software se ha visto muy afectada en el gráfi-
26,26 SEK 53,73 % 3 días 112,13 %
SE0016828511 objetivo en 37 euros. Los expertos justificaron co. Los inversores interesados deberían esperar
Lotus Bakeries la nueva calificación por la baja valoración de a que la acción se estabilice.
8.955,00 € 3,29 % 3 días 63,77 %
BE0003604155 las acciones del desarrollador de software cen-
SGL Carbon
7,10 € 17,08 % 4 días 163,25 %
DE0007235301
NORMA Group
17,94 € 14,63 % 4 días 122,69 %
DE000A1H8BV3
H & M Hennes --> KGV2024e de 13
--> Morgan Stanley sube de Equal-weighta Overweight -
& Mauritz 168,55 SEK 13,96 % 4 días 115,16 % Precio objetivo 37 euros

SE0000106270
BKW
137,96 CHF 4,51 % 4 días 97,97 %
CH0130293662
Rubis
33,74 € 23,05 % 5 días 210,52 %
FR0013269123
HENSOLDT
43,58 € 22,83 % 5 días 206,80 %
DE000HAG0005
InPost
14,30 € 1,27 % 5 días 120,39 %
LU2290522684
Página 10 THE TRADER TIMES - 5 DE ABRIL DE 2024
ACCIONES EN ACCIÓN
ACCIONES EN ACCIÓN: HAY
NOTICIAS IMPORTANTES
PARA ESTAS ACCIONES
Para los operadores bursátiles es sumamente importante saber
qué acciones y tendencias se están jugando y dónde hay movi-
miento. En esta sección queremos comentar de forma breve y
concisa los valores más interesantes del día.
Texto: Martin Springmann I Foto: ImageFlow - stock.adobe.com
COMPUGROUP
MORGAN STANLEY SUBE A SOBREPONDERAR
CON UN PRECIO OBJETIVO DE 37 EUROS (PO-
TENCIAL ALCISTA: 27%)
Una de las calificaciones de compra más import-
antes de hoy procede de Morgan Stanley para
Compugroup. La calificación se ha elevado de
"Igual-peso" a "Sobreponderar" y el precio objetivo
se ha dejado en 37 euros. Los expertos ven actu-
almente una "rara oportunidad" para comprar en
Compugroup debido a su baja valoración. También
se refirieron a la elevada proporción de ingresos
recurrentes de Compugroup. Se sabe que el espe-
cialista en soluciones de software y hardware para
clínicas, consultas médicas y mucho más se está
beneficiando de la tendencia a la digitalización en
el sector sanitario. La introducción de recetas elec-
trónicas y de expedientes electrónicos de pacien-
tes, decidida por el Gobierno alemán a principios
de febrero, ofrece prometedoras oportunidades de
crecimiento. CompuGroup anunció recientemente
un programa de recompra de acciones por un valor
total de hasta 15,5 millones de euros.
REDCARE PHARMA
LA FARMACIA EN LÍNEA SORPRENDE CON UN
CRECIMIENTO DE LAS VENTAS DE DOS DÍGITOS
EN EL PRIMER TRIMESTRE
Redcare Pharmaceuticals registró importantes
ganancias al inicio de la sesión. Por la mañana, la
farmacia en línea había sorprendido con unas só-
lidas cifras preliminares del primer trimestre. Las
ventas mejoraron un 51 % interanual, hasta 560
millones de euros. Excluyendo la adquisición de
MediService, las ventas aumentaron un 19 %.
Además de un sólido aumento de las ventas de me-
dicamentos sin receta (+20%), la empresa también
se benefició de nuevas adquisiciones de nuevos
clientes. El número de usuarios activos aumentó en
0,4 millones con respecto a finales de año, hasta un
total de 11,2 millones. En general, Redcare Phar-
ma, como muchas otras farmacias en línea, debe-
ría poder beneficiarse de la introducción a escala
nacional de la receta electrónica, que debería im-
pulsar las ventas de medicamentos con receta en
particular.
GRENKE
EL ESPECIALISTA EN ARRENDAMIENTO
FINANCIERO SORPRENDE CON UN FUERTE
VOLUMEN DE NEGOCIO EN EL PRIMER TRI-
MESTRE.
En Grenke se observan primas significativas al in-
icio de la negociación. El especialista en arrenda-
miento financiero de pequeño valor, que además de
ordenadores personales y portátiles también se ha
centrado en bicicletas eléctricas, sistemas solares
y cajas murales, se beneficia actualmente en su
negocio operativo de la recuperación económica y
de la perspectiva de bajada de los tipos de interés.
Como ha anunciado hoy Grenke, el nuevo negocio
de leasing aumentó significativamente en el primer
trimestre, un 9,8 %, hasta alcanzar los 669,8 millo-
nes de euros. El margen de contribución también
aumentó un buen 10 %, hasta 112,7 millones de
euros, con el correspondiente margen de contri-
bución (margen DB2) del nuevo negocio mejorando
ligeramente del 16,6 % al 16,7 %.
Grenke también ha anunciado que ha podido reper-
cutir con éxito en sus clientes el aumento de los cos-
tes de refinanciación. La empresa considera que va
por buen camino para alcanzar sus propios objetivos
para el ejercicio en curso.
Para 2024, Grenke había previsto un nuevo negocio
de arrendamiento financiero de entre 3.000 y 3.200
millones de euros, mientras que se espera que el be-
neficio consolidado se sitúe entre 95 y 115 millones
de euros.
MLP
H&A CONFIRMA CON COMPRAR Y ELEVA EL
PRECIO OBJETIVO A 12 EUROS (POTENCIAL DE
PRECIO: >100 %)
Una de las calificaciones de compra más import-
antes para MLP procede hoy de H&A. La califica-
ción para el proveedor de servicios financieros se
ha confirmado como "Comprar" y el precio objetivo
se ha elevado de 11 a 12 euros. Como proveedor
de servicios financieros, MLP también se beneficia
de la perspectiva de una reactivación del mercado
inmobiliario, ya que intermedia en ofertas de finan-
ciación de inmuebles residenciales y apoya a los
clientes con inversiones en nuevas construcciones,
inmuebles existentes, inmuebles cotizados y resi-
dencias. Como la empresa también tiene buenas
perspectivas en la venta de seguros y productos de
previsión para la vejez, MLP se ha fijado como ob-
jetivo un aumento significativo de los beneficios de
explotación a medio plazo hasta 2025. Así, el EBIT
aumentará hasta situarse entre 100 y 110 millones
de euros en 2025, tras un EBIT de 71,6 millones de
euros en 2023.
TRATON
WARBURG CONFIRMA AL FABRICANTE DE
VEHÍCULOS COMERCIALES CON "COMPRAR"
Y ELEVA EL PRECIO OBJETIVO A 43 EUROS
(POTENCIAL ALCISTA: 28%).
La acción de Traton se está mostrando fuerte por
la mañana. Gracias a su sólida cartera de marcas
principales (Scania, MAN, Navistar), el fabricante
de vehículos comerciales se está beneficiando ac-
tualmente de la demanda, en gran medida sólida,
de camiones pesados en mercados principales
como Europa, Norteamérica y la región de Asia/Pa-
cífico. HOY, los expertos de Warburg Research han
elevado su precio objetivo de 41 a 43 euros y han
confirmado su calificación de "Comprar". Los ana-
listas esperan que Traton continúe su trayectoria
de crecimiento tras un año récord en 2023. La emp-
resa emitió recientemente una sólida perspectiva
para el ejercicio fiscal en curso y espera un creci-
miento de los ingresos en el rango de -5 % a +10 %.
También se espera un margen operativo ajustado
en el rango del 8 al 9 %.
Página 11 THE TRADER TIMES - 5 DE ABRIL DE 2024

3. GUESS

DARVAS BREAKOUTS Guess (NYSE: GES) es una empresa de moda es-

tadounidense especializada en el diseño, la distri-
bución y la concesión de licencias de prendas de

SCREENING DE ACCIONES vestir y accesorios para hombres, mujeres y niños

bajo las marcas GUESS, GUESS Kids y MARCIANO
by GUESS. La empresa opera en cinco segmen-
tos: América al por menor, América al por mayor,
Europa, Asia y Licencias.

La ESTRATEGIA NEO-DARVAS es un extraordinario enfoque de seguimiento de ten-

dencias basado en un concepto simple pero poderoso: invertir en las acciones que
actualmente dominan el escenario de Wall Street con una energía y un ímpetu im-
presionantes. La idea es invertir en valores que hayan experimentado una notable
subida de al menos el 70 % desde sus mínimos de seis meses. Pero eso no es todo:
estas acciones también deben haber alcanzado un nuevo máximo de 52 semanas
en los últimos 20 días de cotización. Para NEO-DARVASIANS, se trata de estar justo
donde suena la música: en las acciones que actualmente se disparan al alza a toda
velocidad.

Texto: David Engelhardt I Foto: Golden House Images - stock.adobe.com

1. MICRON TECHNOLOGY 2. QUICKLOGIC 4. INTERFACE

Micron Technology (NASDAQ: MU) es un fabricante
y distribuidor mundial de dispositivos semicon-
ductores, principalmente memorias NAND Flash,
DRAM y NOR Flash y otras tecnologías de memoria,
soluciones de embalaje y sistemas de semicon-
ductores para su uso en productos informáticos,
de consumo, redes, automoción e industriales. Los
productos fabricados se venden a través de ventas
internas y distribuidores independientes, princi-
palmente a fabricantes de equipos originales y mi-
noristas de todo el mundo.
Tras el auge de la inteligencia artificial generativa
en los últimos meses, las empresas de semicon-
ductores han sido algunas de las principales be-
neficiarias de este impulso. QuickLogic Corporation
(NASDAQ: QUIK), una empresa de semiconductores
sin fábrica especializada en soluciones personal-
izables de bajo consumo para dispositivos electró-
nicos móviles y portátiles, ha visto subir el precio
de sus acciones un impresionante 180 % en los úl-
timos 12 meses.
Interface (NASDAQ: TILE) es una empresa espe-
cializada en moquetas en losetas y revestimientos
de suelos. La empresa destaca por sus productos
para suelos respetuosos con el medio ambiente
y es reconocida como líder en sostenibilidad en
este sector. Interface se distingue de sus compe-
tidores por ofrecer productos únicos y sostenibles
diseñados para reducir el impacto medioambien-
tal de los edificios comerciales.

Impuesto DISTANCIA DEL

INDICADOR DE NUEVO MÁXIMO INDICADOR DE PUNTUACIÓN
NOMBRE sobre RANGO
VOLUMEN
MÍNIMO (PERIO-
TOTAL
(PERIODOS: 700) VOLUMEN
precios DOS: 120)
Página 12 THE TRADER TIMES - 5 DE ABRIL DE 2024

NOTICIAS IMPORTANTES ACCIÓN ON FIRE

ACCIONES CON GRAN

ACTIVIDAD DE PRECIOS
STRYKER : LOS FÁRMACOS GLP-1 PODRÍAN IMPULSAR
STRYKER:
Y NOTICIAS
AÚN MÁS LAS OPERACIONES DE PRÓTESIS ARTICULA-
1. COMPUGROUP 30,20 € + 7,7 %
Compugroup es uno de los valores más fuer-
RES CON EL SISTEMA ROBÓTICO MAKO - CITI SUBE A
tes del parqué el jueves. La subida de Morgan
Stanley a "sobreponderar" le está dando im-
406 DÓLARES (BUY)
pulso, con el precio objetivo confirmado en 37
euros.

Texto: Andreas Zehetner I Foto: Daisy Daisy - stock.adobe.com

2. MLP 5,72 €
MLP se mantiene firme el jueves. El telón de
fondo es un comentario positivo de los analis-
tas de Hauck & Aufhäusser. La calificación se
confirmó como "Comprar" y el precio objetivo
se elevó de 11 a 12 euros.
STRYKER - La amplia gama de pro-
ductos de la empresa de tecnología
médica Stryker (SYK) abastece a más
de 130 millones de personas cada
año. El 3 de abril, los analistas de Citi
expresaron su confianza en el sector
de la tecnología médica y esperan un
primer trimestre sólido. En vísperas
de la publicación del informe de Stry-
ker el 30 de abril, elevaron el precio
+ 2,8 % objetivo de 362 dólares a 406 dólares
(Comprar). Se espera que el mar-
gen operativo ajustado aumente del
24,2 % actual al 26,3 % en 2025, vol-
viendo así a los niveles anteriores a
Covid. 2023 marcó un hito con unas
ventas superiores a los 20.000 millo-
nes de dólares. Este año se espera un
crecimiento orgánico de las ventas del
7,5 % al 9 %. La acción cotiza en máxi-
mos históricos.
La temprana comercialización de pro-
ductos de IA con Triton para la detec-
ción de hemorragias y el software de
planificación 3D Blueprint no es la úni-
ca fuente de potencial de crecimiento.
El sistema robótico Mako también ha
registrado recientemente un récord de
instalaciones y, con un millón de inter-
venciones hasta la fecha, ya se utiliza
en el 60 % de las operaciones de ro-
dilla y el 34 % de las de cadera sólo
en Estados Unidos. A lo largo de este
año se presentarán soluciones para la
columna vertebral y los hombros, así
como un nuevo CO-PILOT para mejo-
rar la eficacia. Según los analistas de
Argus, el uso creciente de fármacos
GLP-1 podría reducir el número de
pacientes con obesidad, muchos de
los cuales aún no pueden someterse
a una operación de prótesis articular
debido a un mayor riesgo de compli-
caciones. Según J.P. Morgan Research,
sólo en EE.UU. podría haber hasta 30
millones de personas tomando fárma-
cos GLP-1 en 2030. Esto podría dispa-
rar el número de operaciones.
También se espera que el negocio de
Vocera, adquirida en 2022, siga cre-
ciendo con fuerza, con fuertes tasas
de crecimiento de dos dígitos en un
mercado en expansión valorado en
miles de millones. Vocera suministra
soluciones digitales para aliviar la
carga del personal de enfermería y
los médicos. Surgen oportunidades de
venta cruzada, por ejemplo mediante
la conexión entre la cama hospitalaria
inteligente ProCuity y el motor de flujo
de trabajo inteligente Vocera Engage.
ProCuite reconoce automáticamente
cuando los pacientes se mueven den-
tro o fuera de la cama y puede enviar
inmediatamente alertas al dispositivo
móvil o al escritorio del personal asis-
tencial específico.
Andreas Zehetner

Máximo histórico
3. TRATON 34,50 € + 3,3 %
Traton subió considerablemente el jueves. Esto
se debió a que Warburg elevó su precio objetivo Cifras del 4T
Citi con 406 dólares (Comprar)
a 43 euros y confirmó su calificación de Com-
prar.
Página 13 THE TRADER TIMES - 5 DE ABRIL DE 2024

OPINIÓN ACCIÓN ON FIRE

ODDITY TECH. PODRÍA PER-

TURBAR EL MERCADO DE LA
BELLEZA
Sigo bastante alcista con la empresa israelí
ODDITY Tech. (ODD). Evercore ISI ve ahora una
subida de 57 dólares (+50 %). Ya he menciona-
do todos los argumentos. Evercore dice: Emp-
resa disruptiva de belleza y cuidado personal
directa al consumidor con un mercado total
direccionable de 300.000 millones de dólares,
EL PEQUEÑO PRODUCTOR DE COBRE Y ORO ERO
crecimiento de ingresos muy fuerte, modelo de
negocio sólido, estrategia online diferenciada
COBRE PERSIGUE UNA ESTRATEGIA DE CRECI-
apuntalada por la personalización de productos
optimizada por IA y creciente conocimiento de
MIENTO CONSTANTE: ¡LA ACCIÓN VA CAMINO
marca. Mi discurso.
DE ALCANZAR SU MÁXIMO HISTÓRICO!
Texto: Andreas Haslinger I Foto: asura - stock.adobe.com

ERO COBRE - El precio del cobre La estrategia de Ero Copper y alcanzó un nuevo máximo an-

"La acción no puede sigue subiendo, lo que benefi-

cia a empresas como Freeport y
escapar de momento a Southern Copper. Una empresa
consiste en responder al rápi-
do crecimiento de la demanda
de ambos metales aumentando
ual, por lo que podría acercarse
rápidamente al máximo histórico
de 25 dólares. (ERO)

la debilidad del sector"

menos conocida, con una capita-
lización bursátil de apenas 2.000
millones de dólares, es la cana-
diense Ero Copper.
Además de cobre, Ero también
explota oro y cuenta con import-
"Una empresa muy interesante antes activos de exploración en
Brasil. En mi opinión, la com-
a medio plazo" binación de cobre y oro es muy
prometedora, ya que el cobre se
considera un metal esencial para
la transición energética mundial,
mientras que el oro se considera
una inversión segura en un entor-
no difícil.
la oferta. La empresa sigue una
estrategia de crecimiento muy
consistente. El año que viene ent-
rará en funcionamiento un nuevo
yacimiento de cobre en Brasil. La
veta "Matinha", recientemente de-
scubierta en Brasil, debería dar
lugar a un nuevo aumento de la
producción de oro.
El 8 de marzo se presentaron las
sólidas cifras del cuarto trimes-
tre y se confirmaron las perspec-
tivas para 2024. El 2 de abril, la
acción salió de una consolidación
Andreas Haslinger

Máximo histórico a 25 dólares

Cifras del 4T
Página 14 THE TRADER TIMES - 5 DE ABRIL DE 2024

OPINIÓN ACCIÓN ON FIRE

STEICO: EL SUEÑO DE LA
VIVIENDA EN PROPIEDAD SE
REAVIVA A MEDIDA QUE BAJAN
LOS TIPOS DE INTERÉS. ¿SE
HA DADO EL PISTOLETAZO DE STEICO SE ACERCA EL FINAL DEL PROCESO DE TO-
SALIDA? CAR FONDO. ¿COMIENZA AHORA LA ESPECULACIÓN
Los tipos de interés de la construcción con un compromiso a 10
SOBRE EL CAMBIO DE TENDENCIA DE LOS TIPOS DE
años ya han bajado al 3,54 %. Si el BCE reduce su tipo de inte-

rés básico en 200 puntos básicos a mediados de 2025, es pro- INTERÉS Y LA REANUDACIÓN DE LAS ACTIVIDADES
bable que los tipos de interés de la construcción se acerquen

al 2%. Realizar el sueño de la vivienda en propiedad y llevar a DE CONSTRUCCIÓN Y REACONDICIONAMIENTO?

cabo obras de renovación se convertiría en una realidad. Con

Hypoport y Sto Vz. ya son dos las empresas en alza. Steico (i),
Texto: Jörg Meyer I Foto: USeePhoto - stock.adobe.com
donde actualmente estoy largo, también debería haber recibido

ahora el visto bueno. La acción se acerca al final de un fondo

que ha durado varios meses. Según el grupo, la actividad de
reorganización se está recuperando. La demanda de productos
Steico también se está estabilizando en general, sobre todo
porque millones de edificios en la UE tienen que ser renovados
como resultado del Green Deal. La actividad de nueva cons-
trucción podría recibir un impulso del programa de KfW de 762
millones de euros para nuevas construcciones respetuosas con
el clima. Esto debería traducirse en una mejora significativa del
negocio de Steico a partir de 2025.
"El mercado ha empezado a bene-
ficiarse del cambio de rumbo de
los tipos de interés y de una mayor
actividad constructora. Ahora Steico
también está despegando y podría
tocar fondo".
"2024 será un año de transición.
A partir de 2025, debería volver el
crecimiento y la rentabilidad debería
repuntar significativamente. Una
colaboración más intensa con el
principal accionista, Kingspan, podría
tener un efecto positivo."
STEICO - Un tema bursátil para el
transcurso de 2024 y 2025 será el
cambio de tendencia de los tipos
de interés y el consiguiente repun-
te de las actividades de construc-
ción y renovación en el sector de la
construcción residencial. Es pro-
bable que el BCE empiece a redu-
cir el tipo de interés básico, que se
sitúa en el 4,5 %, a partir de junio.
El tipo de la construcción a 10 años
ya ha bajado del 4,2 % en octubre
de 2023 al 3,54 % actual. Acciones
como Hypoport, LEG Immobilien y
Sto Vz. han registrado nuevos mo-
vimientos al alza, lo que significa
que el mercado ha empezado a in-
terpretar este tema. Con Steico (i),
en la que actualmente estoy largo,
parece despertar ahora otro repre-
sentante.
Steico está especializada en el
aislamiento con fibra de madera.
Cuando se trata de renovar tejados
y fachadas, aislar interiores o ais-
lar el techo y el suelo de la última
planta, la empresa suministra los
productos adecuados. También
ofrece productos de construcción
de madera, como madera de cha-
pa laminada y vigas de alma. De
este modo, Steico se beneficia de
la tendencia a utilizar productos
naturales en la construcción, que
fijan el CO2 y garantizan un mejor
clima interior.
La demanda de productos Steico
se ha estabilizado recientemen-
te, según informa la empresa.
Además de la tendencia hacia la
construcción en madera, la reac-
tivación de las reformas ha tenido
un efecto positivo. Como parte del
Green Deal, existe potencial para
la renovación de casi 36 millones
de edificios en la UE. Según Steico,
los niveles de existencias también
han vuelto a la normalidad. En con-
secuencia, Steico debería volver a
crecer tras un año de transición
en 2024, en cuanto se recuperen
las actividades de construcción y
renovación. Esto debería verse im-
pulsado por el programa KfW para
nuevas construcciones respetuo-
sas con el clima, con unos 762 mil-
lones de euros a finales de año.
El consenso espera un BPA de 1,36
euros en 2024, que aumentaría a
1,72 euros el año siguiente. El nue-
vo accionista principal, Kingspan,
podría crear sinergias gracias a
su tamaño de compras y ventas,
lo que significa que Steico también
se beneficiará de una reactivación
del mercado. La acción está de-
spertando y pronto podría incluso
salir de la formación de un fondo
importante.
Jörg Meyer

Temas 2024: cambio de tendencia de los tipos de interés y recuperación de la actividad constructora

Steico está tocando fondo, pero la acción se queda rezagada

mientras los especuladores se aprovechan del cambio de tenden-
cia de los tipos de interés.
Página 15 THE TRADER TIMES - 5 DE ABRIL DE 2024

TRATON
DE000TRAT0N7 Warburg Research (04.04.24)
Warburg Research ha elevado su precio objetivo para Traton de 41 a
43 euros antes de las cifras del primer trimestre previstas para el 26
de abril. La firma de análisis espera que el fabricante de vehículos
comerciales continúe su curso exitoso en el año en curso después del
año récord 2023. Es probable que Scania, en particular, haya emp-
TOP 5 DE LOS PRECIOS ezado el año con fuerza. Navistar, por su parte, parece estar lastrada
por problemas en la cadena de suministro, pero es probable que se
OBJETIVOS DE LOS ANALISTAS resuelvan en los próximos trimestres.

Foto: akualip - stock.adobe.com PRECIO OBJETIVO 43 € POTENCIAL 30 %

BOOKING HOLDINGS AMAZON.COM

US09857L1089 B. Riley (03.04.24)
B. Riley ve una atractiva relación riesgo/recompensa para Booking Hol-
dings e incluye las acciones en el rating con un precio objetivo de 4400
dólares. El analista señala la creciente oferta de productos de Booking,
su alcance global y la creciente mezcla de tráfico directo como ventajas
competitivas clave para seguir ganando cuota de mercado y tasas de
crecimiento superiores a las del mercado. Además, las amplias recompras
de acciones están aumentando los beneficios por acción.
US0231351067 Jefferies (04.04.24)
Jefferies ha elevado su precio objetivo para el gigante minorista en línea
Amazon de 190 a 225 dólares. Un evento de expertos reveló numerosos
aspectos positivos para las divisiones individuales de Amazon. Mención
especial merece la división de publicidad: se espera que los ingresos por
publicidad de vídeo a la carta aumenten hasta los 44.000 millones de dó-
lares en todo el mundo en 2028, frente a los 29.000 millones de dólares
del año en curso. Amazon se beneficiaría enormemente de ello.

PRECIO OBJETIVO 4400 $ POTENCIAL 21 % PRECIO OBJETIVO 225 $ POTENCIAL 23 %

ALVOTECH SA LEVI STRAUSS

LU2458332611 Northland (03.04.24) US52736R1023 UBS (04.04.24)
Northland considera que Alvotech está bien encaminada para convertirse
El gran banco suizo UBS ha elevado su precio objetivo para Levi Stauss de
en líder mundial de biosimilares, con una amplia cartera de productos en
23 a 25 dólares después de que el fabricante de vaqueros aumentara su
fase de desarrollo que le permitirá vender productos de referencia con
previsión de BPA para el ejercicio 2024. Según los expertos, el mercado
unos ingresos máximos de 100.000 millones de dólares. El anuncio de
sigue subestimando la fortaleza de la marca de la empresa y las inversiones
importantes contratos sanitarios para Simlandi, la posible aprobación por
en su negocio directo al consumidor. UBS espera un fuerte crecimiento de
la FDA del biosimilar de Stelara "AVT04" a mediados de abril y la presen-
las ventas y una expansión de los márgenes, lo que se traducirá en una tasa
tación de tres solicitudes de licencia biológica en el ejercicio 2024 podrían
media de crecimiento anual del beneficio por acción del 16,5% en cinco años.
actuar como catalizadores a corto plazo.

PRECIO OBJETIVO 28 $ POTENCIAL 138 % PRECIO OBJETIVO 25 $ POTENCIAL 24 %

Foto: artegorov3@gmail - stock.adobe.com

Página 16 THE TRADER TIMES - 5 DE ABRIL DE 2024
NOTICIAS DE ACTUALIDAD
APPLE CONSIDERA LA POSIBILIDAD DE ENTRAR EN EL
MERCADO DE LA TECNOLOGÍA DE ROBOTS DOMÉSTICOS
Texto: Dr. Philip Bußmann
A
pple podría estar considerando una incur-
sión en el emergente campo de la robótica
doméstica, según el servicio de noticias
financieras Bloomberg. Se trata de productos in-
novadores, como un robot que acompañe a los
usuarios por el hogar y un innovador dispositivo
de sobremesa con una pantalla móvil que podría
servir de unidad de control central para el hogar.
Similar a un Amazon Echo Show, este dispositivo
actuaría como altavoz y punto de contacto visual
con un asistente de voz.
El trabajo de investigación y desarrollo de estas
tecnologías robóticas se beneficia de la participa-
ción previa de Apple en su proyecto de automóvil,
ahora cancelado. Este se abandonó tras una década
de desarrollo y una importante inversión. El trabajo
ya realizado en este campo podría dar a Apple una
ventaja en tecnología robótica. El proyecto podría
beneficiarse tanto de los avances en el software de
IA de Apple como del trabajo previo en el sistema
operativo del coche eléctrico abandonado. Esta ex-
periencia, sobre todo en términos de navegación
autónoma, podría desempeñar un papel importante
en el desarrollo del robot doméstico.
No hay que subestimar la competencia en este
sector. Tesla ha llamado la atención con su robot
humanoide Optimus, que su CEO, Elon Musk, de-
scribió como potencialmente el mayor negocio de
la empresa en el futuro. Igualmente ambiciosa es
la startup Figure AI, que está trabajando en su pro-
pio robot humanoide controlado por IA, Figure 01,
con una financiación de 675 millones de dólares de
inversores tan conocidos como Jeff Bezos y Nvidia.
Este robot será capaz de realizar tareas similares
a las humanas, especialmente en áreas considera-
das peligrosas o inadecuadas para los humanos.
Las especulaciones sobre los planes de Apple en
tecnología robótica provocaron una subida a corto
plazo del precio de las acciones de iRobot, posible-
mente impulsadas por la esperanza de que Apple
pudiera estar interesada en adquirir la empresa
para ampliar sus capacidades en tecnología inno-
vadora al tiempo que refuerza estratégicamente su
cartera de marcas. Esto se produciría después de
que Amazon desistiera de sus planes de adquirir
iRobot tras enfrentarse a la oposición de los regu-
ladores de la competencia.
Foto: Anna - stock.adobe.com
Página 17 THE TRADER TIMES - 5 DE ABRIL DE 2024
NOTICIAS DE ACTUALIDAD
AMAZON RECORTA CIENTOS DE PUESTOS DE TRABAJO
EN EL NEGOCIO DE COMPUTACIÓN EN NUBE
Texto: David Engelhardt
L
os despidos en AWS afectan a equipos de
Ventas, Marketing y Servicios Globales
Amazon suprime cientos de puestos de trabajo en
su negocio de computación en nube. Se trata de la
última ronda de despidos del gigante tecnológico,
que sigue recortando costes. Se suprimirán varios
centenares de puestos de trabajo, principalmente
en ventas, marketing y servicios globales. También
se suprimirán cientos de puestos de trabajo en la
división de tecnología para tiendas físicas, que se
ocupa de los sistemas que sustentan los progra-
mas de pago sin efectivo de la empresa.
Amazon adopta un enfoque selectivo de los despi-
dos
El martes, Amazon anunció que eliminaría su tec-
nología sin cajero "Just Walk Out" en las tiendas
de comestibles Amazon Fresh de Estados Unidos
y la sustituiría por otra tecnología sin cajero, se-
gún informó la empresa. Un portavoz de Amazon
Web Services dijo que la empresa ha identificado
áreas específicas que necesitan ser racionalizadas.
No obstante, la empresa está realizando contrata-
ciones en sus principales áreas de negocio. "Estas
decisiones son difíciles pero necesarias, ya que se-
guimos invirtiendo, contratando y optimizando nu-
estros recursos para ofrecer innovación a nuestros
clientes", dijo el portavoz en un comunicado.
El Grupo redistribuye sus recursos
El negocio de la computación en nube ha represen-
tado una gran parte de los beneficios de Amazon,
aunque la empresa vio cómo la demanda se ralen-
tizaba el año pasado a medida que los clientes cor-
porativos recortaban el gasto. Amazon ha tratado
de avanzar en sus esfuerzos en inteligencia artifici-
al, en gran parte a través de Amazon Web Services,
incluyendo una inversión de 4.000 millones de dó-
lares en la startup de IA Anthropic. El Wall Street
Journal informó a finales del año pasado, citando
a personas familiarizadas con el asunto, de que
Anthropic se había comprometido a invertir 4.000
millones de dólares en la plataforma en la nube de
Amazon en los próximos cinco años.
3.04.24: Supermercados sin cajeros: Amazon ya está en los carritos
2.04.24: Jefferies eleva Amazon a Comprar - Objetivo 190 dólares
No obstante, la plantilla de Amazon ha crecido
considerablemente con el tiempo
Varias empresas tecnológicas, entre ellas Alpha-
bet, Microsoft y Salesforce, ya han recortado per-
sonal este año. En enero, Amazon recortó cientos
de puestos de trabajo en su estudio de cine y tele-
visión y en su plataforma de streaming Twitch para
ahorrar costes. Twitch, la plataforma de streaming
de videojuegos de Amazon, recortó entonces unos
500 puestos de trabajo.
A pesar de los despidos, la plantilla de muchas
grandes empresas tecnológicas -incluida Ama-
zon- ha crecido desde la pandemia. Según un aná-
lisis del Wall Street Journal publicado en febrero,
Amazon casi ha duplicado su plantilla desde 2019.
Amazon anunció que los empleados despedidos re-
cibirán al menos 60 días de salario y beneficios y
tendrán derecho a una indemnización por despido.
de la compra inteligentes
Amazon cancela otro centenar
empleos en el negocio del cloud computing
Página 18 THE TRADER TIMES - 5 DE ABRIL DE 2024

SECCIÓN DE TRADING

AUMENTO DE LA CUOTA DE MERCADO ENTRE LOS CLIENTES MÁS

JÓVENES, FUERTES VENTAS DIRECTAS Y MAYOR RENTABILIDAD:
EL FABRICANTE DE VAQUEROS LEVI STRAUSS & CO (LEVI)
SORPRENDIDO CON LAS CIFRAS DEL 1T.

Las acciones del fabricante y minorista de ropa Levi Strauss & Co.
(LEVI) se han recuperado significativamente desde el otoño, pero
recientemente fueron rechazadas en una zona de resistencia.

Texto: Stephan Bank I Foto: NorGal - stock.adobe.com

L
as acciones del fabricante y minorista de
ropa Levi Strauss & Co (LEVI) se han recupe-
rado significativamente desde el otoño, pero
recientemente fueron rechazadas en una zona de
resistencia. Ahora debería producirse un nuevo
ataque después de que la empresa presentara
sus cifras trimestrales el miércoles por la noche
(3 de abril). La empresa, especialmente conocida
por sus prendas vaqueras, sigue una estrategia
de liderazgo con sus marcas, siendo la primera
empresa en operar en la venta directa y diversifi-
cando su cartera. Como resultado, la empresa ha
conseguido recientemente importantes ganancias
de cuota de mercado en EE.UU., tanto en ropa de
mujer como de hombre. Esto se debe a los nuevos
productos y a las innovaciones, así como a la con-
jóvenes, y fue capaz de ganar cuota de mercado
entre los jóvenes de 18 a 30 años en el último tri-
mestre. Levi's también logró aumentar su cuota de
mercado entre los consumidores de renta media.
Aunque las ventas cayeron casi un 8 % en el pri-
mer trimestre, superaron ligeramente las estima-
ciones, situándose en 1.558 millones de dólares.
El beneficio por acción de 0,26 dólares también
fue una sorpresa positiva (consenso: 0,21 dólares).
Como resultado, la dirección pudo elevar su pre-
visión de BPA de 1,17 dólares a 1,27 dólares (an-
teriormente: 1,15 dólares a 1,25 dólares). Los
analistas elevaron sus precios objetivos hasta 25
dólares.
Levi Strauss (ISIN US52736R1023): Se espera
que el BPA aumente un 10 % este año y un 17 % el
próximo. El PER24e de 15,5 no parece excesivo. La
acción alcanza un nuevo máximo de 2 años.
Las cifras del 1er trimestre superan las
expectativas Aumento de las previsiones

tinua fortaleza de la actividad principal. Además,

Levi Strauss sigue experimentando un fuerte im-
pulso en su negocio global de venta directa al con-
sumidor, que ha logrado un sólido crecimiento de
las ventas durante ocho trimestres consecutivos.
Con la iniciativa de productividad "Project Fuel", la
empresa sigue centrándose en aumentar la efi-
ciencia de costes y ha tomado medidas concretas
para racionalizar la organización en el trimestre
analizado. La empresa también está progresando
en su principal grupo objetivo, los clientes más
Página 19 THE TRADER TIMES - 5 DE ABRIL DE 2024

SECCIÓN DE TRADING

DOBLE SUBIDA DE PRECIO OBJETIVO: UBS

VE A LA EMPRESA JOYERA JOYERÍAS SIGNET
(SIG) ALREDEDOR DEL 45 % DEL POTENCIAL
ALCISTA DEBIDO A POSIBLES AUMENTOS DE
VENTAS EN EL NEGOCIO NUPCIAL.

Las acciones de la empresa de la joyería Signet Jewelers (SIG) se han mostra-

do bastante volátiles en los últimos días. Inicialmente, el precio de la acción
cayó ligeramente tras las cifras del cuarto trimestre y un objetivo de ventas
incumplido, así como un aumento del precio de la acción.
Texto: Stephan Bank I Foto: LIGHTFIELD STUDIOS - stock.adobe.com

L
as acciones de la empresa de joyería Signet
Jewelers (SIG) se han mostrado bastante
volátiles en los últimos días. Inicialmente, el
precio de la acción cayó ligeramente tras las cifras
del cuarto trimestre y el incumplimiento del ob-
jetivo de ventas y las previsiones. A esto le siguió
un contraataque el miércoles después de que la
empresa elevara su horquilla de BPA para 2025 de
9,08 a 10,48 dólares a 9,90 a 11,52 dólares, muy
por encima del consenso de 9,72 dólares.
La empresa anunció planes para abrir hasta 30
nuevas tiendas y renovar otras 300 para aumen-
tar la relevancia de la marca. Los servicios, que
superaron a las mercancías en más de 1.000 pun-
tos básicos en el cuarto trimestre, también siguen
siendo un área clave de crecimiento. La empresa
también quiere seguir adelante con la oferta de
Acuerdos de Servicio Ampliado (ESA) para el tiem-
po posterior a la reparación y lo ve como una opor-
tunidad para mejorar aún más las tasas de cone-
xión tanto en tiendas como online. Signet quiere
aumentar su cuota de mercado en el segmento
Hay un doble apoyo: los analistas de UBS han
elevado su precio objetivo de 128 a 152 dó-
lares. El potencial alcista se sitúa en torno al
45 %. Las iniciativas de autoayuda de Signet de-
berían conducir a un aumento sostenible de las
ventas, especialmente si el negocio nupcial se
recupera. Signet dispone de varias palancas para
lograr un sólido crecimiento del BPA a largo plazo.
UBS prevé una tasa media de crecimiento anual
del BPA del 13 % en cinco años. Los analistas de
Bank of America elevaron el precio objetivo de
100 a 120 dólares. Los analistas elevaron las es-
timaciones para tener en cuenta la conversión y
UBS pasa de 128 a 152 dólares (+45 %) BofA de 100
compra de las acciones preferentes en circulación
durante el año. Ahora esperan que Signet convier-
ta y compre las acciones preferentes restantes en
el cuarto trimestre. Signet había anunciado que
recompraría la mitad de las acciones preferentes
por unos 414 millones de dólares en efectivo.
Signet Jewelers (ISIN BMG812761002): La acción
cotiza a un PER24e de 10,6, aunque no se espera
un crecimiento del BPA hasta el año que viene. La
acción se encamina ahora hacia la próxima ruptu-
ra y, por tanto, merece la pena que los operadores
le presten atención.
a 120 dólares
Aumento de la previsión de BPA
para el ejercicio 25
Cifras del 4T
Cifras del 3T

de la joyería nupcial en particular. Más productos

nuevos e innovaciones lo garantizarán. La estrate-
gia de la empresa se basa en utilizar sus propios
datos de clientes, incluidos los de 17 millones de
personas que mantienen una relación, para diri-
girse a los clientes antes de que se comprometan.
Página 20 THE TRADER TIMES - 5 DE ABRIL DE 2024

8 RUTINAS DIARIAS
PARA DOMINAR EL MERCADO
En cada número de The Trader Times tratamos una rutina.

Ya he conseguido multiplicar por diez mi cartera en dos ocasiones. En el periodo de 2006 a

2010, como heavy trader, aumenté mi cartera de negociación de 100.000 euros a 1.000.000
de euros. Logré la misma hazaña de 2016 a 2020 con una cartera de inversión centrada
(un máximo de 3 posiciones en la cartera). Solo la posición en NVIDIA superó la marca de
beneficios de 1.000.000 de euros en 2020. Si tu objetivo es multiplicar la cartera, tienes que
dominar el mercado. ¡Las siguientes 8 rutinas diarias ayudan! Llevo más de 15 años reali-
zando estas rutinas a diario para estar al tanto de los valores más prometedores.

¿Qué valores están alcanzando nuevos máximos de
52 semanas y por qué?
Una acción multiplicadora no completa su movimiento de precios en unos
días, sino que normalmente el rally se prolonga durante varios meses y
años. Las acciones multiplicadoras son habituales en la casilla del radar
"Nuevo máximo de 52 semanas". Si observa sistemáticamente todos los valo-
res que suben a nuevos máximos de 52 semanas, estará al tanto de todos los
valores más importantes y ya no se perderá ninguna historia multiplicadora.
¿Cuáles son los valores más ganadores y
perdedores de las últimas 4 semanas?
El movimiento indica que algo está ocurriendo. Los cambios fundamentales,
a su vez, son la base de movimientos de precios mayores. Como operadores,
necesitamos saber qué valores se están moviendo con fuerza y averiguar
qué hay detrás de ellos. Sólo observando sistemáticamente los movimientos
de las cotizaciones y sus causas podremos reconocer los cambios significati-
vos a tiempo, antes que la masa de participantes en el mercado.

¿Qué acciones se acumulan bajo volúmenes de ne-
gociación crecientes y por qué?
Si una acción sube con un volumen de negociación cada vez mayor, se habla
de acumulación. ¿Uno o varios participantes en el mercado quieren acumular
posiciones más grandes en una acción? ¿Por qué quieren hacerlo? Los fuer-
tes cambios en el volumen de negociación son especialmente interesantes
cuando no hay noticias. Puede que entonces la información privilegiada
tenga un precio. Y estamos hablando de información privilegiada legal, por
ejemplo, de personas con información privilegiada del sector.
¿Qué industrias y sectores son fuertes?
¿Existen razones objetivas para ello?
El estado de la economía mundial cambia constantemente en oleadas cícli-
cas. Incluso un vistazo a la historia reciente muestra la fuerza bruta de estos
ciclos. Tras los bloqueos de Corona, los fletes de los contenedores marítimos
se dispararon y las acciones de las navieras se multiplicaron por diez. Lo
mismo ocurrió con las acciones de la industria solar tras la invasión de
Rusia y Ucrania. Lo bueno para nosotros, los operadores, es que estos ciclos
tienen lugar durante periodos de muchos meses. Podemos observarlos y
reaccionar ante ellos.

¿Qué valores han iniciado un rally en las últimas 8
semanas tras una noticia crucial?
Jesse Livermore lo dijo una vez en su libro clásico "How to trade in Stocks":
Si compra una acción en su punto de inflexión, tendrá la seguridad de haber
comprado al principio de un movimiento. A continuación, puede relajarse y
contemplar el espectáculo mientras el mercado de valores valora las nuevas
perspectivas y se desarrollan fantásticos repuntes. Tenemos que seguir
constantemente las nuevas subidas provocadas por las noticias.
¿Qué acciones muestran una brecha con el potenci-
al de Pivotal-News-Point?
Una noticia crucial es la señal más fuerte e importante que conocemos en
el mercado bursátil. Se desencadena por una noticia que crea condiciones
completamente nuevas y abre una perspectiva totalmente nueva para una
empresa. Concretamente, indica que se pulverizarán todas las estimaciones
de beneficios de los analistas para los próximos años. El término "Pivotal
Point" procede de Jesse Livermore. Yo lo convertí en el concepto Pivotal
News Point en 2006.

¿Qué acciones cotizan en máximos históricos o
incluso han formado una señal Darvas?
Una ruptura de Nicolas Darvas denota una ruptura hacia un nuevo máximo
histórico. Además, otro requisito previo para una señal Darvas es que la
acción haya subido al menos un 100 % desde su mínimo de seis meses. El
nombre procede de un conocido operador, Nicolas Darvas, que utilizó este
método en la década de 1950 y amasó una pequeña fortuna con la estrategia
comercial de "apostar por acciones alcistas"". Se podría decir: Darvas se
centró en los valores más deslumbrantes y exitosos de Wall Street.
Cuáles son actualmente los más rápidos
empresas en crecimiento de Wall Street?
Las mayores acciones ganadoras de la historia de Wall Street siguen todas
el mismo guión: pequeñas empresas se convirtieron en grandes compañías.
Las start-ups de garaje se convirtieron en corporaciones globales. Esto se
consigue gracias a que las empresas son capaces de aumentar sus ventas
con elevadas tasas de crecimiento de dos dígitos a lo largo de los años. Por
lo tanto, debemos estar siempre atentos a los valores que más crecen en el
mercado y evaluar la viabilidad futura del modelo de negocio.

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Página 21 THE TRADER TIMES - 5 DE ABRIL DE 2024
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